Päästöoikeuksien huutokauppa EMV Energiamarkkinaviraston koulutustilaisuus päästöoikeuksien huutokaupasta 17-18.10.2012 Sampo Seppänen etunimi.sukunimi@greenstream.net
KOKEMUKSIA JÄRJESTETYISTÄ PÄÄSTÖOIKEUKSIEN HUUTOKAUPOISTA 17-18.10.2012 SS 2
Huutokauppaa on käyty vuosisatoja. Yhden yksikön huutokaupat Usean identtisen tuotteen huutokaupat Avoimet huutokaupat Englantilainen, useamman kierroksen huutokauppa, jossa hintoja nostetaan Hollantilainen, useamman kierroksen huutokauppa, jossa hintoja lasketaan Suljetut huutokaupat Yhtenäishinnoittele (yksi tarjouskierros) Tarjottu-hinta (yksi tarjouskierros) 3
Huutokauppojen määrä lisääntynyt asteittain: 1. Kausi Irlanti Ensimmäinen huutokauppaaja 2 huutokauppaa vuonna 2006 Unkari 2 huutokauppaa Liettua Yksittäinen huutokauppa 2007 2. Kausi EEX huutokaupat Saksa Liettua Alankomaat Isolla-Britannialla oma alusta Itävalta Climex-pörssi Kreikka Irlanti myy EUAt suoraan markkinoille Unkarin huutokaupoista ei selvyyttä EIB NER300 17-18.10.2012 SS 4
Vallitseva huutokauppamenetelmä: kaikki päästöoikeuksien huutokaupat on toteutettu käyttäen suljettua yhtenäishinnoittelumenetelmää: hinta Voittaneet tarjoukset Huutokaupan selvityshinta Hävinneet tarjoukset Huutokaupattava volyymi volyymi 5
2011 huutokaupat olivat jo (pienehkö) osa alkujakokäytäntöä Jäsenmaa Huutokauppojen lukumäärä Huutokaupattu volyymi mt Selvityshintojen keskiarvo Tulot m Saksa 89 40,7 13,18 562 Iso-Britannia 8 30,7 13,36 410 Kreikka 11 10 11,14 111 Alankomaat 2 4 9,18 37 Itävalta 6 1,2 12,91 n/a Liettua 1 0,9 7,13 6 Yhteensä 117 87,5-1 126 - Noin 4 % alkujaosta 6
Country case: Saksa Huutokaupattava volyymi:40 miljoonaa/vuosi Tuotteet: spot ja futuuri- EUA:t Tiheys: 1 krt/viikko kumpaakin tuotetta EEX Myynti ja huutokauppapaikka Osallituminen Suoraan EEX jäsenenä Epäsuoraan välittäjien tai EEX jäsenien kautta. Kulut: Spot 0,3 cnt/eua Jäsenmaksu 5000 eur/vuosi (pelkät päästöoikeudet) Sekä järjestelmiin liittyviä käyttöoikeusmaksuja EEX vastannut myös Alankomaiden sekä Liettuan päästöoikeuksien huutokauppaamisesta; säännöt osallistujille muutoin samat, volyymit ja huutokauppojen tiheys vaihtelee. 7
Saksan huutokaupat vuonna 2012 Tuote Huutokauppojen lkm Huutokauppojen kysyntä (EUA) Huutokauppojen tarjonta(eua) Kerroin Vuoden Keskiarvo Selvityshinta (keskiarvo) Huutokauppa tulot Spot 34 70 935 000 10 200 000 6,95 7,28 74 205 000 Futuuri 35 119 283 000 25 240 000 4,73 7,39 186 538 600 Yhteensä 69 190 218 000 35 440 000 5,37 7,36 260 743 600 Huomioita huutokaupoista: Osallistujien määrä alhainen (5-9) Kerroin pienentynyt viime vuodesta (Spot 8,27 ja Futuurit 7,52) Kertoimet laskeneet vuoden loppua kohti (7/8/2012, Spot kerroin 2,6) Selvityshintojen ero markkinahintaan (Viimeiset kaupat Futuureissa on ollut -0,73 % ja 0,27%:n välillä ) 8
Osallistujien ja voittaneiden määrät EEX futuuri huutokaupoissa 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 Tarjoajien lkm. 25/4, Kerroin 4,39 Jälkimarkkinoilla: Paras ostotarjous -0,14 % Viimeisin kauppa -0,14 % Voittaneiden lkm. 16/5, Kerroin 4,47 Jälkimarkkinoilla: Paras ostotarjous 0,31 % Viimeisin kauppa 0,16 % Lähde EEX ja DEHSt 9
EUA huutokaupat EEX:ssä tuote muiden joukossa : 10
Country case: Iso-Britannia Huutokauppaa 7 % 2-kauden alkujaosta eli noin 85 miljoonaa EUA:ta Järjestetään noin 2 kk välein, (ensimmäinen 11/2008) Huutokauppaan osallistuvien ja järjestäjän välissä välittäjät: Epäsuorat tarjoajat (kaikki po-tilin haltijat) Välittäjät (hyväksytyt pankit ja rahoituslaitok set) Tarjoukset / Tarjoukset päästöoikeudet päästöoikeudet Viranomainen (DECC - DMO) Välittäjen avulla viranomaiset ulkoistivat kelpoisuusvaatimusten tarkistamisen ja tarjoajien taustoihin liittyvät taloudelliset riskit yksityisille toimijoille Hyväksyttyjä välittäjiä 9 (mm. Barclays, Deutsche Bank) 2009 lähtien valtio maksanut välittäjille palkkiota ostetuista päästöoikeuksista (5 cnt/eua) 11
Toteutetuista UK:n huutokaupoista: Kierroksia järjestetty yhteensä 29 Huutokaupattu volyymi 3,5-4,5 miljoonaa EUA:ta/kerta Kerroin 1,56-12,8 Viranomainen on voinut asettaa salaisen lattiahinnan Ei kilpailullinen huutokauppa järjestettiin 2 kertaa ( non-competitive bidding ): Epäsuorien tarjousten osuus voitetuista huutokaupoista vaihtelee: Lähde: DMO 12
EUA Markkinahinta vs selvityshinnat 20 18 16 14 12 10 8 EUA spot selvityshinta 6 4 2 0 13
Johtopäätökset EU-maiden huutokaupoista Huutokaupat ovat olleet vielä vähäinen osa kokonaisallokaatiosta Huutokauppojen tiheys ja volyymin määrät nykyisissä järjestelmissä vaihtelee, Saksa lähinnä tulevaa EU:n järjestelmää Osallistujien määrät ovat olleet vähäisiä Osallistujat isoja ammattimaisia toimijoita Osallistujamäärä ei kokemusten perusteella ole edellytys onnistuneelle huutokaupalle Selvityshinnat mukailleet jälkimarkkinoiden hintaa. Huutokauppajärjestelmät ovat toimineet 14
RGGI-päästökauppajärjestelmä 9 osavaltiota 172 yritystä 460 sähköntuotantolaitosta Tavoite: päästöjen vähentäminen -10% vuoteen 2018 mennessä Velvoitekaudet 3 vuotta: 2009-2011, 2012-2014 jne. Huutokauppajen kautta 90 % allokaatiosta 4 kertaa vuodessa Jälkimarkkinat Chicago Climate Future Exchange 15
RGGI:n päästörajasta: 200 000 000 180 000 000 160 000 000 140 000 000 1. Kausi oli 209 mt ylijäämäinen = 37 % 120 000 000 100 000 000 80 000 000 Alkujako Toteutuneet päästöt 60 000 000 40 000 000 20 000 000 0 2009 2010 2011 2012 16
Ylijäämä vaikuttaa myös huutokauppoihin: 60 000 000 50 000 000 40 000 000 4 $ 3,5 3 2,5 huutokaupattava volyymi myyty volyymi selvityshinta 30 000 000 20 000 000 10 000 000 0 2 1,5 1 0,5 0 6/9 osavaltiota tulee mitätöimään huutokaupoista yli jääneet päästöoikeudet vuosilta 2009-2011 -> 100 miljoonaa tonnia ylijäämää 17
RGGI huutokauppojen selvityshinnat ja markkinahinta: $ 5 4,5 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1 0,5 markkinahinta selvityshinta Huutokaupan lattiahinta 1,89 $/t (->1,93 $/t 2012) Sama trendi on jatkunut myös vuonna 2012 0 2.1.2009 2.5.2009 2.9.2009 2.1.2010 2.5.2010 2.9.2010 2.1.2011 2.5.2011 2.9.2011 2.1.2012 18
Yhteystiedot: Sampo Seppänen (050 340 7716) etunimi.sukunimi@greenstream.net GreenStream Network www.greenstream.net info@greenstream.net 19
GreenStream Network is a forerunner in the carbon and renewable energy markets. GreenStream currently manages several investment vehicles in the renewable energy and carbon field. Greenstream is also your partner when it comes to trading carbon credits or renewable energy certificates or when you need the advice of our carbon and renewable energy experts. Thank you for your trust voted 6th time in a row The best Broker for Renewable Energy Certificates Europe (excl. UK) GreenStream Network www.greenstream.net info@greenstream.net 20