Viennin rahoitusjärjestelyt /Team Finland - Valuuttasaatavien turvaaminen 24.5.2016 OP Yrityspankki Johdannais- ja valuuttamyynti Jukka Rajavaara 040 526 6342 Jukka.rajavaara@op.fi Markets
Agenda 1. Yrityksien tarpeet valuuttakaupassa 2. Markkinatilanteen vaikutus asiakkaisiin 3. Käytännön ratkaisut
Yrityksien tarpeet valuuttakaupassa Markets
4 Valuuttamyynti ja vientiyritys Mikäli ulkomaankauppaa käydään kahden eri valuutta-alueen välillä, toinen kaupankäynnin vastapuolista joutuu tekemään sopimuksen vieraassa valuutassa Yksinkertaisin esimerkki Suomen ja Ruotsin välillä Ulkomaankauppaa käyvät asiakkaat eivät pysty aina neuvottelemaan sopimuksiaan euromääräisinä Tässä tapauksessa yrityksen tulee tehdä pankin kanssa sopimukseen liittyvä valuuttakauppa Suomalainen tai ruotsalainen kaupan osapuoli vaihtaa valuutan (EUR/SEK) Valuuttakurssien liikkeet vaikuttavat eri tavalla kaupan osapuoliin Lähde: Pohjola Markets, Bloomberg 13.4.2016
5 Valuuttamyynti ja vientiyritys Ulkomaankauppaa käyvillä yrityksillä voi olla todella erilaisia tarpeita valuuttakauppojen suhteen Tarpeet riippuvat yrityksen tietotaidosta ja ulkomaankauppaan liittyvästä volyymistä Valuuttasuojaukset, valuuttakaupat, maksuliikenteeseen liittyvät valuuttakaupat ja listakurssikaupat Valuuttakauppa linkittyy myös merkittävästi maksuliikenteeseen ja likviditeetin hallintaan Hoidetaanko valuuttakauppa vain osana maksuliikettä vai mahdollistaako tehokas likviditeetin hallinta hallitun maksuliikenteen hoitamisen? Onko asiakkaalla eri valuuttatilejä vai kulkeeko kaikki ulkomaanmaksuliikenne yritysten eurotilien kautta? Eri kokoisilla yrityksillä on paljonkin eri tapoja hoitaa likviditeettiä ja ulkomaan maksuliikennettä, mutta nämä eivät ole missään nimessä yrityksen kokoon sidottuja
6 Case EUR/SEK Yrityksen päämarkkinat ovat kotimaassa, mutta merkittävä osa sen liikevaihdosta suuntautuu myös Ruotsiin Myynti Ruotsiin tehdään kruunuissa Maksupostien keskimääräinen suuruus 1 000 000 SEK ja asiakkaita laskutetaan joka kuukausi (EUR/SEK 9,18) Yrityksellä ei ole valuuttatilejä ja saapuvat SEK-maksut kotiutetaan EUR-tilille Tämän lisäksi yrityksellä on kuukausittain 500 000 SEKin ostot Ruotsista Nämä maksut hoidetaan listakursseihin Vuositasolla yrityksen myynti Ruotsiin on siis n. 12 milj. SEK ja ostot 6 milj. SEK Miten yritys voisi tehostaa valuuttakaupankäyntiään ja päästä kustannustehokkaampiin ratkaisuihin? Onko yrityksellä valuuttariskejä, jotka sen tulisi huomioida?
Markkinatilanteen vaikutus asiakkaisiin Markets
Valuuttamarkkinat ja valuuttakurssiriskit Valuuttakurssien muutokset 8 Esimerkki: Valtavaluutat voivat liikkua merkittävän paljon kriisien johdosta. Euron ja US dollarin välinen suhde on ollut hyvin turbulenttinen, kun dollari on vahvistunut voimakkaasti euroon nähden viimeisten vuosien aikana Euroopan ja USA:n eriytyvän talouskehityksen ja keskuspankkipolitiikan ajamana. 1,4 1,35 1,3 1,25 1,2 1,15 1,1 1,05-24% 9 kuukaudessa + 8% 4 kuukaudessa 1 4/2013 7/2013 10/2013 1/2014 4/2014 7/2014 10/2014 1/2015 4/2015 7/2015 10/2015 1/2016 4/2016 EUR-USD X-RATE Lähde: Pohjola Markets, Bloomberg 13.4.2016 Yrityksen näkökulmasta valuuttakurssiliike voi olla normaalitilanteissakin niin merkittävä, että se voi syödä kaupallisen toiminnan katteen liikkuessaan epäedulliseen suuntaan Valuuttakurssien liikkeille ominaista on, että ne tapahtuvat nopeasti ja muutokset voivat olla suuria
9 Valuuttariski Kun ulkomaankauppaa käydään eri valuutta-alueiden välillä, toinen vastapuolista kantaa aina valuuttariskin Valuuttariskiin vaikuttavat kaupankäyntivaluutta, sopimusten pituus ja sopimusten suuruudet Yrityksen on mahdollista hallita valuuttariskejä myös sisäisin keinoin Usein valuuttariskit ovat kuitenkin täysin yksipuolisia ja yritykset joutuvat käyttämään ulkoisia valuuttasuojauksia pankin kanssa Tärkeintä valuuttariskien suhteen on niiden tunnistaminen ja riskien hallitseminen Lähtökohtaisesti yritysten ei kannata jättää liiketoimintaa tekemättä, vaikka se vaatisi kaupankäyntivaluutan vaihtamista eurosta vieraaseen valuuttaan
Valuuttariskin hallinta Valuuttasuojauksen näkökulma 10 Mikä on se valuuttakurssitaso, mikä olisi yritykselle katastrofaalinen? Mihin kurssiin yritys on budjetoinut kurssien tulevan? Budjettikurssi koko vuoden valuuttamääräisille erille: hyvä nyrkkisääntö budjetoida valuuttakurssiin liikkumavaraa, ettei toiminta ole kannattamatonta Valuuttariskiltä voi suojautua myös sisäisin keinoin Klausuulit, valuuttavirtojen netotus, euron käyttäminen laskutusvaluuttana Tietyissä tapauksissa sisäinen suojautuminen ei kuitenkaan onnistu, vaan yrityksen tulee käyttää ulkoisia suojauksia ja tällöin esille nousee valuuttariskin hallinta Jos valuuttaparin nykytaso on halutulla tai paremmalla tasolla, suojaustaso korkea. Tulevien erien suojaus voidaan tehdä tällöin termiinin avulla Ajallinen hajautus: mahdollisuus suojata osa nyt ja osa myöhemmin Mikä osa positiosta suojataan? Millä tuotteilla halutaan suojata?
Käytännön ratkaisut Markets
12 Case EUR/SEK Yrityksen päämarkkinat ovat kotimaassa, mutta merkittävä osa sen liikevaihdosta suuntautuu myös Ruotsiin Myynti Ruotsiin tehdään kruunuissa Maksupostien keskimääräinen suuruus 1 000 000 SEK ja asiakkaita laskutetaan joka kuukausi (EUR/SEK 9,18) Yrityksellä ei ole valuuttatilejä ja saapuvat SEK-maksut kotiutetaan EUR-tilille Tämän lisäksi yrityksellä on kuukausittain 500 000 SEKin ostot Ruotsista Nämä maksut hoidetaan listakursseihin Vuositasolla yrityksen myynti Ruotsiin on siis n. 12 milj. SEK ja ostot 6 milj. SEK Miten yritys voisi tehostaa valuuttakaupankäyntiään ja päästä kustannustehokkaampiin ratkaisuihin? Yritykselle avataan valuuttatili, joka vähentää valuuttatransaktioiden määrää Mahdollisuus myös avata sähköinen valuuttakaupanjärjestelmä (esim. OP efx) ja tehdä valuuttasuojauksia Markets
13 Ratkaisuehdotuksia toimitusketjun hallintaan Ostot Suorat ostot & ostot välittäjän kautta Ostojen määrä ja valuutat Ostosopimusten pituus Maksuehtojen huomiointi ostosopimuksissa Käytettävät maksutavat Organisoituminen ja järjestelmät Toimitusketjun kuvaus Emo vs. tyttäret kuka tekee Kuka päättää? Miten liiketoimintoja ohjataan? Myynti Myynnin määrä ja valuutat Valuuttariskin hallinta Myyntisopimusten pituus Maksuehtojen huomiointi myyntisopimuksissa Käytettävät maksutavat Asiakasrahoitus Toimitusketju Yritys Myyntitoimi Taloushallinto Tavarantoimittajat Ostotoimi Asiakkaat Käyttöpääoma Politiikka Ratkaisuja Myyntisaamiset Vaihto-omaisuus Ostovelat Käyttöpääoman kiertonopeus ja kehitys Strategiset tavoitteet - taloudellisten tunnusluvut Hankintapolitiikka Asiakasrahoituspolitiikka Rahoitusrakenne, kovenantit Hajautettu vs. keskitetty, jos toimintoja useammassa maassa Hankintatoimintaan Investointeihin Vaihto-omaisuuteen Myyntiin
OP ja valuuttakauppa Kaikki palvelut saman katon alla 14 1 Myynti Valuuttakauppojen toteutus ja asiakaspalvelu Suora asiointi asiakkaiden kanssa ja asiakkaiden tukeminen valuuttariskien hallinnassa 2 Trading Trading ja myynti samassa huoneessa ainoana Suomessa toimivana pankkina, mahdollistaen nopean ja erittäin kilpailukykyisen hinnoittelun 3 Toimeenpano Uudistuneet järjestelmämme takaavat tehokkaan Back Office -toiminnon myös jatkossa Paikallinen, suomenkielinen palvelu 4 Analyysi Analyysitiimimme on markkinoiden huippuluokkaa ja asiakkaidemme käytössä lyhyelläkin varoitusajalla Analyysitiimimme tekee asiakkaillemme yksilöityjä, erikseen räätälöityjä ratkaisuja
OPn valuuttaennuste 15
Kiitos!