Viennin rahoitusjärjestelyt /Team Finland - Valuuttasaatavien turvaaminen

Transkriptio

1 Viennin rahoitusjärjestelyt /Team Finland - Valuuttasaatavien turvaaminen OP Markets Johdannais- ja valuuttamyynti Jukka Rajavaara Jukka.rajavaara@op.fi Markets

2 Agenda 1. Asiakkaiden tarpeet valuuttakaupassa 2. Markkinatilanteen vaikutus asiakkaisiin 3. Käytännön ratkaisut

3 Asiakkaiden tarpeet valuuttakaupassa Markets

4 4 Pankki ja asiakkaat Mikäli ulkomaankauppaa käydään kahden eri valuutta-alueen välillä, toinen kaupankäynnin vastapuolista joutuu tekemään sopimuksen vieraassa valuutassa Yksinkertaisin esimerkki Suomen ja Ruotsin välillä Ulkomaankauppaa käyvät asiakkaat eivät pysty aina neuvottelemaan sopimuksiaan euromääräisinä Tässä tapauksessa yrityksen tulee tehdä pankin kanssa sopimukseen liittyvä valuuttakauppa Suomalainen tai ruotsalainen kaupan osapuoli vaihtaa valuutan (EUR/SEK) Valuuttakurssien liikkeet vaikuttavat eri tavalla kaupan osapuoliin Lähde: Pohjola Markets, Bloomberg

5 5 Pankki ja asiakkaat Ulkomaankauppaa käyvillä asiakkailla voi olla todella erilaisia tarpeita valuuttakauppojen suhteen Tarpeet riippuvat asiakkaan tietotaidosta ja ulkomaankauppaan liittyvästä volyymistä Valuuttasuojaukset, valuuttakaupat, maksuliikenteeseen liittyvät valuuttakaupat ja listakurssikaupat Valuuttakauppa linkittyy myös merkittävästi maksuliikenteeseen ja likviditeetin hallintaan Hoidetaanko valuuttakauppa vain osana maksuliikettä vai mahdollistaako tehokas likviditeetin hallinta hallitun maksuliikenteen hoitamisen? Onko asiakkaalla eri valuuttatilejä vai kulkeeko kaikki ulkomaanmaksuliikenne yritysten eurotilien kautta? Eri kokoisilla yrityksillä on paljonkin eri tapoja hoitaa likviditeettiä ja ulkomaan maksuliikennettä, mutta nämä eivät ole missään nimessä yrityksen kokoon sidottuja

6 6 Case EUR/SEK Yrityksen päämarkkinat ovat kotimaassa, mutta merkittävä osa sen liikevaihdosta suuntautuu myös Ruotsiin Myynti Ruotsiin tehdään kruunuissa Maksupostien keskimääräinen suuruus SEK ja asiakkaita laskutetaan joka kuukausi (EUR/SEK 9,18) Yrityksellä ei ole valuuttatilejä ja saapuvat SEK-maksut kotiutetaan EUR-tilille Tämän lisäksi yrityksellä on kuukausittain SEKin ostot Ruotsista Nämä maksut hoidetaan listakursseihin Vuositasolla yrityksen myynti Ruotsiin on siis n. 12 milj. SEK ja ostot 6 milj. SEK Miten yritys voisi tehostaa valuuttakaupankäyntiään ja päästä kustannustehokkaampiin ratkaisuihin? Onko yrityksellä valuuttariskejä, jotka sen tulisi huomioida?

7 Markkinatilanteen vaikutus asiakkaisiin Markets

8 Valuuttamarkkinat ja valuuttakurssiriskit Valuuttakurssien muutokset 8 Esimerkki: Valtavaluutat voivat liikkua merkittävän paljon kriisien johdosta. Euron ja US dollarin välinen suhde on ollut hyvin turbulenttinen, kun dollari on vahvistunut voimakkaasti euroon nähden viimeisten vuosien aikana Euroopan ja USA:n eriytyvän talouskehityksen ja keskuspankkipolitiikan ajamana. 1,4 1,35 1,3 1,25 1,2 1,15 1,1 1,05-24% 9 kuukaudessa + 8% 4 kuukaudessa 1 4/2013 7/ /2013 1/2014 4/2014 7/ /2014 1/2015 4/2015 7/ /2015 1/2016 4/2016 EUR-USD X-RATE Lähde: Pohjola Markets, Bloomberg Yrityksen näkökulmasta valuuttakurssiliike voi olla normaalitilanteissakin niin merkittävä, että se voi syödä kaupallisen toiminnan katteen liikkuessaan epäedulliseen suuntaan Valuuttakurssien liikkeille ominaista on, että ne tapahtuvat nopeasti ja muutokset voivat olla suuria

9 9 Valuuttariski Kun ulkomaankauppaa käydään eri valuutta-alueiden välillä, toinen vastapuolista kantaa aina valuuttariskin Valuuttariskiin vaikuttavat kaupankäyntivaluutta, sopimusten pituus ja sopimusten suuruudet Yrityksen on mahdollista hallita valuuttariskejä myös sisäisin keinoin Usein valuuttariskit ovat kuitenkin täysin yksipuolisia ja yritykset joutuvat käyttämään ulkoisia valuuttasuojauksia pankin kanssa Tärkeintä valuuttariskien suhteen on niiden tunnistaminen ja riskien hallitseminen Lähtökohtaisesti yritysten ei kannata jättää liiketoimintaa tekemättä, vaikka se vaatisi kaupankäyntivaluutan vaihtamista eurosta vieraaseen valuuttaan

10 Valuuttariskin hallinta Valuuttasuojauksen näkökulma 10 Mikä on se valuuttakurssitaso, mikä olisi yritykselle katastrofaalinen? Mihin kurssiin yritys on budjetoinut kurssien tulevan? Budjettikurssi koko vuoden valuuttamääräisille erille: hyvä nyrkkisääntö budjetoida valuuttakurssiin liikkumavaraa, ettei toiminta ole kannattamatonta Valuuttariskiltä voi suojautua myös sisäisin keinoin Klausuulit, valuuttavirtojen netotus, euron käyttäminen laskutusvaluuttana Tietyissä tapauksissa sisäinen suojautuminen ei kuitenkaan onnistu, vaan yrityksen tulee käyttää ulkoisia suojauksia ja tällöin esille nousee valuuttariskin hallinta Jos valuuttaparin nykytaso on halutulla tai paremmalla tasolla, suojaustaso korkea. Tulevien erien suojaus voidaan tehdä tällöin termiinin avulla Ajallinen hajautus: mahdollisuus suojata osa nyt ja osa myöhemmin Mikä osa positiosta suojataan? Millä tuotteilla halutaan suojata?

11 Käytännön ratkaisut Markets

12 12 Case EUR/SEK Yrityksen päämarkkinat ovat kotimaassa, mutta merkittävä osa sen liikevaihdosta suuntautuu myös Ruotsiin Myynti Ruotsiin tehdään kruunuissa Maksupostien keskimääräinen suuruus SEK ja asiakkaita laskutetaan joka kuukausi (EUR/SEK 9,18) Yrityksellä ei ole valuuttatilejä ja saapuvat SEK-maksut kotiutetaan EUR-tilille Tämän lisäksi yrityksellä on kuukausittain SEKin ostot Ruotsista Nämä maksut hoidetaan listakursseihin Vuositasolla yrityksen myynti Ruotsiin on siis n. 12 milj. SEK ja ostot 6 milj. SEK Miten yritys voisi tehostaa valuuttakaupankäyntiään ja päästä kustannustehokkaampiin ratkaisuihin? Yritykselle avataan valuuttatili, joka vähentää valuuttatransaktioiden määrää Mahdollisuus myös avata sähköinen valuuttakaupanjärjestelmä (esim. OP efx) ja tehdä valuuttasuojauksia Markets

13 OP ja valuuttakauppa Kaikki palvelut saman katon alla 13 1 Myynti Valuuttakauppojen toteutus ja asiakaspalvelu Suora asiointi asiakkaiden kanssa ja asiakkaiden tukeminen valuuttariskien hallinnassa 2 Trading Trading ja myynti samassa huoneessa ainoana Suomessa toimivana pankkina, mahdollistaen nopean ja erittäin kilpailukykyisen hinnoittelun 3 Toimeenpano Uudistuneet järjestelmämme takaavat tehokkaan Back Office -toiminnon myös jatkossa Paikallinen, suomenkielinen palvelu 4 Analyysi Analyysitiimimme on markkinoiden huippuluokkaa ja asiakkaidemme käytössä lyhyelläkin varoitusajalla Analyysitiimimme tekee asiakkaillemme yksilöityjä, erikseen räätälöityjä ratkaisuja

14 OPn valuuttaennuste 14 OPn valuuttaennuste kk 3 kk 6 kk 12 kk EUR/US D EUR/SEK EUR/NOK EUR/GBP EUR/JP Y EUR/RUB EUR/PLN EUR/AUD EUR/CHF Lähde: OP Markets Markets

15 Kiitos!