Osavuosikatsaus 1-9/2013: Ennätyksellinen vuosineljännes haastavan alkukauden jälkeen
Osavuosikatsaus 1-9/2013 Taloudellinen kehitys
Q3 vahva kvartaali Ennätyksellinen tulos Toteutetut tehostamistoimet näkyivät kannattavuudessa Infrarakentamisessa hyvä vire, asuntomyynti sujui odotetusti Baltian maiden ja Venäjän liiketoiminnot menestyivät hyvin; Norjassa tulos oikeansuuntainen Vahva kassavirta Liiketoiminnan volyymin painottuminen kolmannelle neljännekselle, tehokkaampi käyttöpääoman hallinta Lisätehostamistoimet etenivät Yt-neuvottelut Suomessa päätökseen, uusia käytäntöjä kausivaihteluiden vaikutusten pienentämiseksi Strategia kaudelle 2014 2018 Painopisteinä oivaltavat infraratkaisut ja Venäjä
Toimintaympäristö: Kasvupotentiaali Skandinaviassa ja Venäjällä Suomi Skandinavia Venäjä ja Baltian maat Haastava kokonaismarkkinatilanne, mikä näkyi etenkin talonrakentamisen ja talotekniikan urakoinnissa Asuntokauppa sujui hyvin, sijoittajamyynti lisääntyi Ruotsissa ja Norjassa infrarakentamisen markkinatilanne pysyi vahvana Pietarissa comfort-luokan asuntojen kysyntä edelleen suuri Venäjällä ja Baltian maissa runsaasti pääväylien rakentamis- ja kunnostustöitä.
Q3/2013: Hyvä tulos ja vahva kassavirta Avainluvut, jatkuvat toiminnot Q3/ 2013 Q3/ 2012 Muutos Q1-Q3/ 2013 Q1-Q3/ 2012 Muutos FY 2012 Liikevaihto M 751,0 716,6 1 578,7 1 599,0 2 267,6 Käyttökate (EBITDA) M 77,5 54,6 45,5 56,2 91,4 Liikevoitto M 61,8 40,4 11,2 26,4 50,4 Liikevoittoprosentti % 8,2 5,6 0,7 1,7 2,2 Tulos ennen veroja M 54,0 36,6-8,4 14,4 29,1 Katsauskauden tulos M 41,2 30,3-7,7 11,3 20,4 Tulos/osake 2,02 1,59-0,61 0,57 0,83 Liiketoiminnan rahavirta M 108,5 29,5 30,2 38,7 57,8
Liikevaihto viime vuoden tasolla Liikevaihto vuosineljänneksittäin, milj. euroa Liikevaihdon jakauma toimialoittain 1-9/2013 (1-9/2012) 2 184 2 268 1 830 504 589 635 722 669 1 579 717 751 24 % 10 % 42 % 98 M 121 M 62 M 189 M 198 M Baltian maat Venäjä Tanska Ruotsi Norja 460 525 567 521 24 % 276 301 315 306 2010 2011 2012 2013 Q1 Q2 Q3 Q4 Kansainväliset toiminnot; 683 M (651) Talonrakentaminen; 389 M (430) Infrarakentaminen; 390 M (402) Talotekniikka; 153 M (168)
Q3/2013 liikevoitto ennätyskorkea Liikevoitto, MEUR Rullaava 12kk 80 60 40 20 35 30 29 25 42 44 50 42 34 50 34 14 36 0-20 2-27 20 32 5-7 -27 16 48 8-22 8 40 24-38 -12 62-40 2010 2011 2012 2013 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Liikevaihto 1,830 M Liikevoitto 30 M (1.6%) Liikevaihto 2,184 M Liikevoitto 44 M (2,0%) Liikevaihto 2,268 M Liikevoitto 50 M (2,2%) Liikevaihto 1,579 M Liikevoitto 11 M (0,7%)
Vahva Q3/2013 paikkasi alkukauden heikkoa tulosta 70 60 Muutokset liikevoitossa Q3/2012 vs. Q3/2013 +3,3-0,6 +4,5 70 60 Muutokset liikevoitossa 1-9/2012 vs. 1-9/2013 50 40 30 20 10 0 40,4 Q3/ 2012 +7,4 Talonrakentaminen +6,8 Infrarakentaminen KV-toiminnot Talotekniikka Muut toiminnot 61,8 Q3/ 2013 50 40 30 20 10 0 26,4 1-9/ 2012 +7,9 Talonrakentaminen -11,6 KV-toiminnot -5,0 Talotekniikka -3,5 Infrarakentaminen -3,0 Muut toiminnot 11,2 1-9/ 2013 Syitä Q3:n tulosparannukseen: - Konsernin tehostamistoimet - Infrarakentamisessa hyvä vire - Asuntomyynti sujui odotetusti - Baltian maissa ja Venäjällä hyvä tuloskehitys Syitä koko vuoden tulosheikennykseen - Myöhään käynnistynyt päällystyskausi - Alkuvuonna vähän asuntovalmistumisia - Kertaerät Norjan tehostamistoimista ja televerkkoliiketoiminnasta
Tilauskanta kasvoi etenkin kansainvälisissä toiminnoissa Kansainväliset toiminnot Infrarakentaminen Talonrakentaminen Talotekniikka 1 993 M 2100 1600 1100 600 100 108 286 632 446 1 485 M 115 390 114 99 215 238 667 630 581 563 527 483 1 659 M 119 93 401 118 96 312 295 108 289 235 607 732 658 527 609 614 680 589 575 633 112 311 668 995 113 329 661 889 Uusia tilauksia Q3:lla 604 M Kansainvälisten toimintojen osuus tilauskannasta 45 % Tampereen rantatunneli (180 M ) ei sisälly tilauskantaan -400
Osavuosikatsaus 1-9/2013 Tase, rahoitus ja rahavirta
Operatiivinen kassavirta vahva vuoden kolmannella neljänneksellä Operatiivinen kassavirta, vuosineljänneksittäin, M Operatiivinen kassavirta, rullaava 12kk, M 150 149 137 Operatiivinen kassavirta kasvoi 79 M (Q3/13 vs. Q3/12) 100 108 Kauden viivästymästä johtunut volyymin siirtyminen Q3:lle 50 0-38 -97 59-7 -21 67 36-26 18 58 29 19-2 -24-54 49 Tehokkaampi käyttöpääoman hallinta Operatiivinen kassavirta 1-9/2013: 30 M (1-9/2012: 39 M ) -50-26 -30-100 -75 Q111 Q211 Q311 Q411 Q112 Q212 Q312 Q412 Q113 Q213 Q313
Sijoitetun pääoman tuottotavoite 18 % 1200 1000 800 600 400 8.6 Sijoitettu pääoma, M Sijoitetun pääoman tuotto, (12 kk rullaava), % 10.8 10.8 9.2 9.5 9.0 8.4 7.8 6.4 5.7 5.8 12 10 8 6 4 Sijoitetun pääoman tuottotavoite 18 % vaatii nykyrakenteella noin 5 %:n liikevoittomarginaalin Sijoitetun pääoman tehostamiseen tähtääviä toimenpiteitä: Pääoman kierron tehostaminen (mm. oikea tonttivaranto, vain strategisia kiviainesalueita) 200 0 710 839 963 782 797 762 801 813 843 867 893 2 0 Käyttöpääoman tehostaminen (mm. maksuehtojen optimointi, toimitusketjun tehostaminen)
Omavaraisuusaste (%) ja nettovelkaantumisaste (%) 40 35 30 25 20 15 33 Omavaraisuusaste, % Omavaraisuusaste, % (4 kvartaalin ka.) 37 35 34 33 31 31 29 29 26 23 160 140 120 100 80 60 117 Nettovelkaantumisaste, % Nettovelkaantumisaste, % (4 kvartaalin ka.) 158 115 104 78 92 63 63 81 109 74 10 40 5 20 0 0
Korollinen velka ja likvidit varat kasvoivat edellisvuodesta korollinen nettovelka, M M likvidit varat, M % Q3/2013 vs. Q3/2012: 700 600 500 19 Korollinen velka +117 M Likvidit varat +89 M Korollinen nettovelka +28 M 400 300 200 100 0 30 89 25 252 33 105 99 179 90 94 370 502 363 401 306 349 276 277 330 405 304 Korollisesta velasta 483 M (Q3/12: 366 M ) 137 M (28%) pitkäaikaista 346 M (72%) lyhytaikaista Rahoituksen keskimääräinen kustannus oli 2,8 % (Q3/12: 3,2%)
Lemminkäisen lainasalkun jakauma 30.9.2013 JVK:t 60 (60) milj. Rahoitusleasingvelat 57 (52) milj. Projektilainat 76 (61) milj. 12 % 12 % 16 % 5 % 12 % 43 % Yritystodistukset 205 (80) milj. Yritystodistusten osuus lainasalkussa kasvoi Yritystodistusten keskimääräinen duraatio oli 2,3 kk ja keskikorko 1,12%. Projektilainojen määrä lisääntyi kasvaneen asuntotuotannon myötä Eläkelainat 25 (47) milj. Lainat rahoituslaitoksilta 59 (66) milj.
Rahoituksen maturiteetti 60 milj.euroa JVK 70 milj.euroa Syndikoitu luottolimiitti 1) (term loan facility). 185 milj.euroa Syndikoitu luottolimiitti 1) (revolving credit facility). Lisäksi yhtiöllä on käyttämättömiä tililimiittejä (maturiteetti 1-12 kk) yhteensä 49 milj. euroa (49). Maturiteetti 2013 2014 2015 2016 25 milj.euroa TyEL-lainoja 70 milj.euroa Hybridilaina 1) Sisältää kovenantit: omavaraisuusaste sekä nettovelka/käyttökate.
Lemminkäistä ja muita asfalttialan yhtiöitä vastaan nostetut vahingonkorvauskanteet Pääkäsittelyssä 39 erillistä kannetta (121 milj. euroa) Vireillä kaikkiaan 53 erillistä kannetta, (129 milj. euroa) Pääkäsittely päättyi 12.4.2013, päätökset 28.11.2013 Lemminkäinen pitää vahingonkorvauskanteita perusteettomina varauksia ei ole tehty Vuosi Tapahtuma 2004 Kilpailuvirasto esittää Lemminkäiselle 68 milj. euron seuraamusmaksua kilpailunlainsäädännön rikkomuksista vuosina 1994-2002 epäilemässään asfalttikartelliasiassa. 2007 Markkinaoikeuden päätös: Lemminkäiselle määrätään 14 milj. euron seuraamusmaksu. 2009 KHO:n päätös: Lemminkäiselle määrätään 68 milj. euron seuraamusmaksu. 2012 Vahingonkorvauskanteiden käsittely aloitetaan 9/2012.
Osavuosikatsaus 1-9/2013 Näkymät ja ohjeistus
Markkinanäkymät Lemminkäisen liiketoiminta-alueilla Mahdollisuuksia Skandinavian liikenne ja energiateollisuuden infrarakentaminen Rakentaminen Venäjällä Uudet ratkaisut kaupunkien infrastruktruurin kehittämisessä Näkymä neutraali Talonrakentaminen ja liikennerakentaminen Suomessa valituissa kasvukeskuksissa Infrarakentaminen Baltian maissa Haasteita Rakentaminen Suomessa kasvukeskusten ulkopuolella
Lemminkäinen arvioi, että vuoden viimeisellä neljänneksellä valmistuu noin 600 asuntoa asuntoa 1600 Lemminkäisen omaperusteinen asuntotuotanto, Suomi asuntoa 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2010 2011 2012 2013 Myydyt rakenteilla Myymättä rakenteilla Valmiit myynnissä Valmistuneet 0
Lähiajan prioriteetit PÄÄLLYSTYS JA KIVIAINES: Kausivaihteluiden vaikutusten pienentäminen. TALONRAKENTAMINEN: Asuntojen myynnin varmistaminen. INFRARAKENTAMINEN: Lisää projekteja erityisesti Norjasta ja Ruotsista. KONSERNI: Kesällä käynnistetty tehostamisohjelma määrätietoisesti loppuun.
Ohjeistus vuodelle 2013 pysyy ennallaan Lemminkäinen arvioi, että vuonna 2013 sen liikevaihto pysyy vuoden 2012 tasolla. Liikevoiton arvioidaan jäävän vuoden 2012 tasosta.
Lemminkäisen strategia 2014-2018
Lemminkäisen 2014 2018 strategian pääkohdat Infrarakentaminen Pohjois-Euroopassa Yksi johtavista vaativien infraratkaisujen tarjoajista Kasvua myös yritysostoin Rakentaminen Venäjällä Omaperusteinen asuntorakentaminen valituissa kasvukeskuksissa Infrarakentamisen laajentaminen Oivaltavat asiakasratkaisut Operatiivisen toiminnan ja pääoman käytön tehokkuuden parantaminen. Talotekniikan strategisia vaihtoehtoja tutkitaan. Tavoitteena 20 % liikevaihdosta Venäjältä
Lemminkäinen-konsernin taloudelliset tavoitteet Sijoitetun pääoman tuotto 18 % Omavaraisuusaste 35 % Osingonjakopolitiikka: Vähintään 40 % tilikauden tuloksesta
Osavuosikatsaus 1-9/2013 Toimialakatsaukset
Kansainväliset toiminnot Liikevaihto, M Liikevoitto % 9.0 9.1-0.2 1.0-2.0-15.0-27.1 104 231 316 252 97 236 351 Q3/2013 Liikevoitto oli edellisvuoden tasolla 32 M (29) Norjassa tehostamistoimet purivat Baltian maissa ja Venäjällä kannattavuus parani Q3 uudet tilaukset: 239 M Tilauskanta kauden lopussa 890 M (589) kasvua Ruotsin toimitila- ja Venäjän asuntorakentamisesta Q112 Q212 Q312 Q412 Q113 Q213 Q313 FY2012 Liikevaihto 903 M Liikevoitto 15 M Liikevoitto-% 1,7
Talonrakentaminen -0.5 Liikevaihto, M Liikevoitto % 1.4 0.1 6.0 3.3-1.7 5.0 124 159 147 252 123 116 149 Q112 Q212 Q312 Q412 Q113 Q213 Q313 FY2012 Liikevaihto 682 M Liikevoitto 17 M Liikevoitto-% 2,5 Q3/2013 Liikevoitto 7,5 M (0,1) Tehostamistoimet näkyivät kannattavuudessa: toimintamalleja kehitetty toimipisteverkostoa karsittu asuntoaloitusten varausasteita nostettu riskienhallintaa tehostettu Asuntomyynti sujui odotetusti, vertailukaudella tulosta heikensivät yksittäiset epäonnistumiset asuntotuotannossa Q3 uudet tilaukset 149 M Tilauskanta 661 M (658)
Asuntomyynti sujunut odotetusti asuntoa 600 Lemminkäisen asuntotuotanto Suomessa asuntoa 600 500 202 500 400 300 172 94 68 150 90 209 53 100 125 400 300 200 100 375 252 222 227 219 382 65 123 295 286 290 310 200 100 0 Q1/11 Q2/11 Q3/11 Q4/11 Q1/12 Q2/12 Q3/12 Q4/12 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Aloitukset, omaperusteinen Aloitukset, urakkatuotanto Myydyt, omaperusteinen 0
Infrarakentaminen Liikevaihto, M Liikevoitto % 10.3 7.2 4.8 3.3 2.7-7.2-22.2 54 137 211 135 50 125 215 Q112 Q212 Q312 Q412 Q113 Q213 Q313 FY2012 Q3/2013 Liikevoitto oli 22,1 M (15,3) Päällystys- ja kiviainestoiminnan volyymi painottui voimakkaasti Q3:lle ja käynnissä olevat erikoisinfrahankkeet edistyivät hyvin. Kannattavuutta paransivat haastavassa markkinatilanteessa sisäiset tehostamistoimenpiteet Q3 uudet tilaukset 183 M, mm. kaksi Länsimetron asemaurakkaa Tilauskanta oli 329 M (295) Liikevaihto 537 M Liikevoitto 22 M Liikevoitto-% 4,2
Talotekniikka Liikevaihto, M Liikevoitto % 2.3 2.1 1.3-0.2-0.9-1.3-3.2 61 57 51 61 44 55 55 Q112 Q212 Q312 Q412 Q113 Q213 Q313 FY2012 Q3/2013 Liikevoitto oli -0,7 M (-0,1) Tulosta rasittivat projektien aloitusten viivästymiset ja selvästi heikentynyt markkinatilanne. Urakoinnissa uusien töiden määrä väheni, ja urakoiden keskimääräinen koko oli aiempaa pienempi. Huolto- ja ylläpitotoiminnassa kysyntä pysyi hyvänä. Q3 uudet tilaukset 32 M Tilauskanta oli 113 M (118) Liikevaihto 230 M Liikevoitto 4 M Liikevoitto-% 1,7
www.lemminkainen.fi 7.11.2013 Osavuosikatsaus 1-9/2013