Vastuullisuusanalyysin merkitys Sijoittajan näkökulma LähiTaa Varainhoito Oy 1
Agenda 1. LähiTaa Varainhoidon sijoitusfilosofia 2. Vastuullisuusanalyysi ja merkitys sijoituspäätöksissä 3. Raportoinnin merkitys vastuullisuusanalyysissä 4. Raportoinnin ulkopuolisen informaation merkitys vastuullisuusanalyysissä 2
LähiTaa Varainhoito Oy Varainhoito ja sijoitusrahastot 50 sijoitusalan ammattilaista 8.6 mrd. varoja hoidossa Asiakkaina yrityksiä, yhteisöjä ja yksityishenkilöitä. Yli 30 sijoitusrahastoa Perustettu 2001, arvopaperiosasto jo 1987 YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteet (PRI) 2010. LähiTaa Vahinkoyhtiö 100% omistus LähiTaa Henkiyhtiö LähiTaa Varainhoito Oy LähiTaa Varainhoito Oy 3
Näkemyksellistä osakesijoittamista LähiTaa Varainhoidossa Sijoitamme näkemykseemme perustuen, emme markkinaindeksejä seuraten Sijoitamme vain sellaisiin yrityksiin joiden johdon olemme tavanneet Meillä on systemaattinen toimintatapa ja selkeät kriteerit sijoituspäätöksillemme Oma yritysanalyysi Oma vastuullisuusanalyysi osa yritysanalyysiä Arvonmääritys arvostuksella suuri merkitys Osakevalinnat, Stock picking Salkuissa on keskimäärin 30-40 yhtiötä ja niiden kiertonopeus on alhainen Tavoittelemme hyvää riskikorjattua tuottoa pitkällä tähtäimellä Rajaamme riskiä perusteellisella yhtiövalinnalla ja toimiala-tuntemuksella 4
Vastuullisuusanalyysi osana yritysanalyysiä Kvantitatiivinen arviointi (4K) Kasvu vaihtoehtoinen energia, energiatehokkuus, digitalisointi, ilmastonmuutos, nousevat kulutustrendit Kannattavuus kustannussäästöt: energian/veden/raaka-aineiden käytön vähentäminen, jätteiden vähentäminen Kassavirta käyttöpääoman pienentäminen Kilpailuetu edelläkävijä: lainsäädäntö, teknologia, laatu, asiakkaan tarpeet, trendit 2 A:ta Arvonmäärityksen perusteella asetetaan tavoitehinnat systemaattisuus Arvostuksella suuri merkitys ei makseta ylihintaa Kvalitatiivinen arviointi Yritysjohdon säännölliset tapaamiset Uskottavuus, vastuuhenkilöt, palkitsemisjärjestelmät Yrityksen strategia ja taloudelliset tavoitteet Selkeät tavoitteet, toiminta-suunnitelma, prosessit (toimitusketju, tuotanto), mittaus, raportointi ja valvonta, investoinnit ja säästöt Tuotekehitys T&K panostus, uusi teknologia, tuotteen elinkaari, asiakkaan hyöty, tuoteportfolion kehitys/ suunnitelma Taserakenne Pitkäjänteisyys, intressiryhmien vastuullinen kohtelu Henkilöstöpolitiikka Työturvallisuus, koulutus, yhtäläiset mahdollisuudet, kohtuulliset työehdot ja työolot Vastuullisuus code of conduct, lainsäädännön minimin ylittävät tavoitteet, yhteistyöjärjestöt, sertifioinnit, kunniamaininnat Hyvä hallintotapa Organisaation hallinnointi- ja ohjausjärjestelmä, suhde omistajiin ja sidosryhmiin. LähiTaa Varainhoito Oy 5
Vastuullisuusanalyysin merkitys sijoittajalle Yrityksen menestystekijöiden ja riskien syvempi ymmärrys Laadukkaammat sijoituspäätökset Pidempi sijoitushorisontti Parempaa tuottoa pienemmällä riskillä mahdollisuus minimoida tulevaisuuden riskejä mahdollisuus tunnistaa tulevaisuuden lisätuottomahdollisuuksia 6
Yritysraportoinnin merkitys vastuullisuusanalyysissä Julkiset raportit lähtökohta analyysille Ei raportoinnin analysointia vaan yrityksen toiminnan analysointia Laatu vs määrä: Less is More. Selkeys ja systemaattisuus kriteerit, mittarit, tavoitteet toimintasuunnitelma 7
Yritysraportoinnin merkitys vastuullisuusanalyysissä Yrityksen toiminnan kannalta oleelliset mittarit priorisointi Asetettujen tavoitteiden merkittävyys Toteutuneiden tavoitteiden merkittävyys analyysi toteutetuista toimenpiteistä ja tulosten syistä Vastuu läpi arvoketjun Hankintaketju asiakkaat Arvoketjun tunteminen riskikohtien tunnistaminen 8
Muun informaation merkitys vastuullisuusanalyysissä Yritystapaamisten merkitys jatkuva dialogi Raportointia syvempi porautuminen yrityksen toimintaan Vastuullisuuden integrointi yrityksen prosesseihin: tuotanto, hankintaketju, tuotekehitys jne Vastuullisuuden huomioiminen yrityksen strategiassa: business mahdollisuudet ja riskit 9
Muun informaation merkitys vastuullisuusanalyysissä Johdon komittoituminen vastuullisuusasioihin Ei pelkästään pakkoraportointia Hyvä hallintotapa käytännössä Hallinnon ja valvonnan järjestäminen Vastuullisuuden hyvä hoito on merkki hyvästä managementista 10
Vastuullisuusanalyysillä on merkitystä Vastuullisuusanalyysillä on merkitystä pitkän tähtäimen sijoittajalle Parempaa tuottoa pienemmällä riskillä Yrityksen raportoinnilla on väliä mutta Vain lähtökohta yrityksen toiminnan analyysille Laatu vs määrä kehittämistoimista huolimatta, jatkossakin on hyviä ja huonoja raportoijia 11
Tämä esitys perustuu LähiTaa Varainhoidon näkemyksiin taloudesta ja sijoitusmarkkinasta, eikä ole kehotus käydä kauppaa sijoitustuotteilla tai -palveluilla. Esityksen sisältämät arviot, tiedot ja mielipiteet perustuvat LähiTaa Varainhoidon omiin laskelmiin tai lähteisiin, joita LähiTaa Varainhoito pitää oikeina ja luotettavina. LähiTaa Varainhoito ei vastaa esityksen mahdollisista puutteista tai virheistä eikä sen käytöstä aiheutuneista välittömistä tai välillisistä vahingoista. Tätä esitystä ei tule yksinomaan käyttää sijoituspäätöksen perustana. Asiakkaan tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä tutustua avaintieto- ja rahastoesitteisiin. LähiTaa-rahastojen rahastoesite ja avaintietoesitteet on saatavissa LähiTaa Varainhoito Oy:stä ja suomeksi osoitteesta lahitaa.fi/rahastot ja ruotsiksi lokaltaa.fi Rahastosijoituksen arvo voi nousta tai laskea, eikä rahaston historiallinen tuotto ole tae tulevasta. LähiTaa-rahastoja hallinnoi FIM Varainhoito Oy. Tätä esitystä tai sen osaa ei saa jäljentää tai siirtää elektronisesti, kopioimalla, nauhoittamalla tai muuten tallentaa ilman LähiTaa Varainhoito Oy:n kirjallista lupaa. Tämä julkaisu on tarkoitettu ainoastaan yksityiseen käyttöön. Kaikki oikeudet pidätetään. Esitystä siteerattaessa on lähteenä mainittava LähiTaa Varainhoito Oy. LähiTaa Varainhoito Oy 12