FIM Pankki Talouden näkymät

Transkriptio

1 FIM Pankki Talouden näkymät Kim Gorschelnik 1 Tämän esityksen näkemykset ja suositukset perustuvat julkaistuun Sijoitussuositukset raporttiin.

2 Euroopan heikkous painaa Suomi-yhtiöitä HEX teollisuuden ostopäällikköindeksi ja osakeindeksi HEX PMI = Helsingin pörssille laskemamme ostopäällikköindeksi. Euroalueen paino on 65%, USA:n 10%, Kiinan 20% ja Japanin 5%. 2

3 Korot alhaalla Neljä pääteemaa sijoittajalle: ostokohteet, osingot, valuutat ja Suomi-riski Riskipreemioiden kehitys, osakkeet ja jvk-lainat Osakkeiden tarjoama tuotto suhteessa yrityslainoihin hyvä. Riskittömät reaalikorot pakkasella. Ostokohteet kiinnostavia yritykset pystyvät rahoittamaan yritysostot edullisesti (=yrityslainojen korot) ja ostamaan maltillisesti hinnoiteltuja yhtiöitä (osakkeiden riskipreemio). 3 Hae potentiaalisia ostokohteita

4 Osinkotuotot hyviä Neljä pääteemaa: ostokohteet, osingot, valuutat ja Suomi-riski Reaaliosinko (osinkotuotto inflaatio) Osinkotuotto monissa osakkeissa houkutteleva ja osinkovirran ostovoimakehitys positiivista. Kiinnostus osinko-osakkeisiin kasvaa tyypillisesti jo vuodenvaihteessa, joten liikkeellä kannattaa olla jo nyt Hae hyviä osinko-osakkeita 4

5 Valuuttaliikkeet voimakkaita Neljä pääteemaa: ostokohteet, osingot, valuutat ja Suomi-riski Euron kurssi suhteessa eräisiin valuuttoihin USA: FED vähentää elvytystä ja talous kasvaa jopa odotuksia vahvemmin Euroalue: EKP lisää elvytystä ja talouskehitys odotettua heikompaa 5 Hae sijoituskohteita, jotka hyötyvät euron heikentymisestä suhteessa dollariin Vältä ruplan heikkoudesta kärsiviä yhtiöitä

6 Suomen talous heikossa hapessa Neljä pääteemaa: ostokohteet, osingot, valuutat ja Suomi-riski Euroalueen ja Suomen talousluottamus Suomen talouden kehitys on ollut selkeästi euroalueen talouskehitystä heikompaa eikä tilanteessa ole näkynyt parantumista. Suomen tilanne ei ole kuitenkaan missään vaiheessa saavuttanut nousutrendiä. 6 Vältä kotimarkkinayhtiöitä

7 Valinnat TOP Tekninen kuva Arvostus Suositukset Tulosyllätys Teemat Paino: 10 % 20 % 10 % 20 % 40 % TOP 5: Kemira Konecranes Neste Oil Nokia UPM-Kymmene sijat 6-10: F-Secure Metsä Board Ponsse Uponor Valmet 7 Lähde: FactSet, FIM

8 21/08/13 13/11/13 03/03/14 16/05/14 19/08/14 12/11/14 Toteutuneet tuotot Suomi-osakkeet ja Pohjoismaiset osakkeet 40% 30% 20% 10% 0% -10% Top 10 Indeksi Top 10 osakkeiden kumulatiivinen tuotto Indeksi kumulatiivinen 8 Huom. Ennen annetut sijoitussuositukset perustuvat LähiTapiola Pankki Oyj:n sijoitustutkimuksen suosituksiin. LähiTapiola Pankki Oyj:n arvopaperiliiketoiminnot siirrettiin liikkeenluovutuksella FIM Pankki Oy:lle

9 Vastuuvapauslauseke FIM Pankki Oy (jäljempänä FIM) on tuottanut tämän julkaisun asiakkaidensa käyttöön. Julkaisun tietoja ei ole tarkoitettu sijoitusneuvoksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi käydä kauppaa sijoitustuotteilla tai - palveluilla. Annetut tiedot eivät myöskään liity yksittäisen julkaisun vastaanottajan sijoitustavoitteisiin tai erityistarpeisiin. Esityksen sisältämät arviot, tiedot ja mielipiteet perustuvat lähteisiin, joita FIM pitää oikeina ja luotettavina. FIM ei kuitenkaan takaa sitä, että oheiset tiedot olisivat täydellisiä, virheettömiä tai ajantasaisia. Sijoitussuosituksia ei ole esitetty liikkeeseenlaskijoille ennen suositusten julkistamista. FIM tai sen palveluksessa oleva henkilökunta ei vastaa esityksen mahdollisista puutteista tai virheistä eikä sen perusteella tehdyistä tai tekemättä jätetyistä sijoitus- tai muista toimenpiteistä aiheutuneista välittömistä tai välillisistä vahingoista. Sijoitustoimintaan liittyy aina taloudellinen riski. Tuotto voi jäädä saamatta ja sijoitetun pääoman voi jopa menettää. Sijoitusten mennyt kehitys ei välttämättä ohjaa tai takaa niiden tulevaa kehitystä. Osaan FIMin tarkastelemista sijoituskohteista liittyy korkea volatiliteetti ja siten niiden arvo saattaa muuttua nopeasti ja huomattavasti, mikä voi johtaa tappioihin. Lisäksi on huomioitava, että kansainväliseen sijoittamiseen liittyy poliittisiin ja taloudellisiin epävarmuustekijöihin liittyviä riskejä sekä valuuttakurssiriskejä. Vastuu tämän esityksen perusteella tehtyjen päätösten aiheuttamista mahdollisista tappioista kantaa yksinomaan sijoittaja itse. FIMin sijoitustutkimus kuuluu Pääomamarkkinat-liiketoiminta-alueeseen. Analyytikot voivat saada tulospalkkioita, joka perustuu FIMin välitysliiketoiminnalle asetettuihin tavoitteisiin ja liiketoiminnan tulokseen. Tämän sijoitussuosituksen julkaisuhetkellä joku FIM Pankki Oy:n analyytikoista omistaa sijoitussuosituksissa kohteena olevia rahoitusvälineitä: Neste Oil, Nokia, Oriola-KD, Outokumpu ja Valmet. FIMissä käytössä olevilla menettelytavoilla pyritään estämään ja välttämään mahdolliset eturistiriidat. Menettelytapoihin sisältyy muun muassa sisäpiirintiedon turvalliseen käsittelyyn liittyviä toimintatapoja. Lisäksi sijoitustutkimuksen ja FIMin tai asiakkaiden lukuun arvopaperikauppaa käyvien työntekijöiden välillä käytössä on ns. kiinanmuurimenettelytapoja, joiden avulla varmistetaan hintaherkän tiedon lain- ja säännöstenmukainen käsittely. FIMin analyytikoilla tai heidän lähipiirillään ei ole pää- tai sivutoimia sijoitussuositusten kohteena olevissa liikkeeseenlaskijoissa. FIM toimii markkinatakaajana tai likviditeetin tarjoajana seuraavien yhtiöiden kohdalla: Apetit, Atria, Cleantech Invest, Etteplan, Honkarakenne, Innofactor, Martela, Siili Solutions, Soprano ja Trainers House. Tämä esitys on tarkoitettu ainoastaan yksityiseen, alkuperäisen vastaanottajan käyttöön, eikä esitystä tai sen osaa saa jäljentää tai siirtää elektronisesti, kopioimalla, nauhoittamalla tai muuten tallentaa ilman FIMin kirjallista lupaa. FIMiä valvoo Finanssivalvonta. Esityksen ovat laatineet FIMin analyytikot Kim Gorschelnik, Aaron Kaartinen ja Mika Metsälä. Esitystä siteerattaessa on lähteenä mainittava FIM. Kaikki oikeudet pidätetään. YHDYSVALLAT Tätä katsausta tai sen kopioita ei saa levittää Yhdysvaltoihin eikä yhdysvaltalaisille vastaanottajille vastoin Yhdysvaltain laissa asetettuja rajoituksia. Katsauksen levittäminen Yhdysvalloissa saatetaan katsoa rikkomukseksi näitä lakeja vastaan. KANADA Tässä katsauksessa annettavia tietoja ei ole tarkoitettu minkälaiseen jakeluun Kanadassa, ja siten niitä ei voida pitää minkäänlaisena taloudellisena suosituksena tai kehotuksena Kanadan lainsäädännön tarkoittamassa merkityksessä. MUUT MAAT Myös muiden maiden lait ja säännökset voivat rajoittaa tämä katsauksen levittämistä. Lisätietoja FIMistä ja sen tuottamista raporteista ja sijoitussuosituksista on saatavilla internetsivuilla 9