Tilinpäätös 2004 3. helmikuuta 2005
Fortumilla erinomainen vuosi Erinomainen taloudellinen tulos positiivinen kehitys läpi koko konsernin Liikevoitto 1 914 milj. euroa, kasvua 35 %, sisältää kertaluonteisia eriä 124 milj. euroa Osinkoehdotus 0,58 euroa, kasvua 38 % Suunnitelma öljyliiketoimintojen eriyttämiseksi jakamalla sen osakkeita osinkona (85 %) ja osakkeiden myynnillä (15 %) Vertailu vuoden 2003 tilinpäätökseen 3.2.2005 2
Markkinakehitys oli vaihtelevaa Sähkön markkinahinta Nord Poolissa laski 21 % ja oli keskimäärin 28,9 (36,7) EUR/MWh Kansainvälinen viitejalostusmarginaali kasvoi 67 % ja oli keskimäärin 4,5 (2,7) USD /bbl Raakaöljyn hinta nousussa vuonna 2004, keskimäärin 38,2 (28,8) USD/bbl Vertailu vuoden 2003 tilinpäätökseen 3.2.2005 3
Sähkön markkinahinta Nord Poolissa EUR/MWh 120 100 80 60 40 20 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2003 2004 3.2.2005 4
Kansainvälinen viitejalostusmarginaali USD/bbl 10 8 6 4 2 0-2 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2003 2004 Brent Complex jalostamo Luoteis-Euroopassa 3.2.2005 5
Raakaöljyn hinta USD/bbl 55 50 45 40 35 30 25 20 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Brent dated 2003 2004 3.2.2005 6
Tulos parani merkittävästi Liikevoitto 1 790 (1 360) milj. euroa, ilman kertaluonteisia eriä Osakekohtainen tulos 1,44 (0,91) euroa Liiketoimintojen kassavirta 1 748 (1 577) milj. euroa Nettovelka 4 896 (5 626) milj. euroa Sijoitetun pääoman tuotto 15,6 % (11,4 %) Oman pääoman tuotto 17,6 % (12,3 %) Velkaantumisaste 64 % (85 %) 3.2.2005 7
Strategiset hankkeet etenivät Toiminnan painopiste Pohjoismaissa 24 July 2003 Suunnitelma öljyliiketoimintojen eriyttämiseksi jakamalla sen osakkeita osinkona (85 %) ja osakkeiden myynnillä (15 %) keväällä 2005 vaatii yhtiökokouksen hyväksynnän Päätös käyttää osto-oikeus E.ONin omistamien E.ON Finlandin osakkeisiin oikeudellisten toimien käynnistäminen Investointihanke rikittömän dieselin tuotannon lisäämiseksi Porvoossa 1 milj. t/v jatkui suunnitelmien mukaisesti 3.2.2005 8
Vesi- ja lumivarastot Norjassa ja Ruotsissa viikko 3/2005 120 110 varastosisältö [TWh] 100 90 80 70 60 50 1 5 9 13 17 21 25 29 33 37 41 45 49 53 1996 2000 2003 2004 2005 viitetaso 3.2.2005 9
Sähköntuotanto Fortumin 2004 Konsernin sähköntuotanto Pohjoismaissa kasvoi 6 % ja oli 14 % (14 %) alueen kulutuksesta Vesivoiman tuotanto kasvoi 13 %, yhä hieman alle normalitason Konsernin sähkönmyynti Pohjoismaissa kasvoi 4 %, markkinaosuus oli 16 % (15 %) Fortumin myymän sähkön hinta aleni 4 %, viimeisen neljänneksen hinta aleni 5 % verrattuna vuoden 2003 viimeiseen neljännekseen TWh 60 50 40 30 20 10 0 Fortum-konsernin sähköntuotanto Pohjoismaissa 54,4 51,2 2004 2003 Vesivoima Lämpövoima Ydinvoima Vertailu vuoden 2003 tilinpäätökseen 3.2.2005 10
Sähköntuotanto + joustava tuotantosalkku, onnistuneet suojaukset, tuotantolaitosten hyvä käytettävyys, tehostunut kustannusrakenne - alemmat sähkön markkinahinnat Milj. euroa 2004 2003 Liikevaihto 2 088 2 681 Liikevoitto 725 603 - ilman kertaluonteisia eriä 704 599 Sidottu pääoma 6 258 6 391 RONA, % 11,6 9,5 Liiketoimintayksiköt: Generation, Portfolio Management and Trading, Service 3.2.2005 11
Lämpö Fortumin 2004 Lämmönmyynti kasvoi 3 % ja oli 21,8 (21,1) TWh CHP-laitoksissa tuotetun sähkön myynti kasvoi 5 % ja oli 4,6 (4,4) TWh Puolalaisesta kaukolämpöyhtiöstä PESC hankittiin 85 % Sisäinen toiminnan tehostaminen TWh 25 20 15 10 5 0 Fortumin lämmönmyynti alueittain 21,8 21,1 2004 2003 Ruotsi Suomi Muut maat Vertailu vuoden 2003 tilinpäätökseen 3.2.2005 12
Lämpö + Fortum Värmen myönteinen kehitys: sisäinen toiminnan tehostaminen, parempi polttoainevalikoima ja hyvä voimalaitosten käytettävyys Milj. euroa 2004 2003 Liikevaihto 1 021 964 Liikevoitto 226 173 - ilman kertaluonteisia eriä 224 176 Sidottu pääoma 2 502 2 466 RONA, % 9,2 7,3 Liiketoimintayksiköt: Heat, Värme 3.2.2005 13
Sähkönsiirto Fortumin 2004 1 380 (1 370) tuhatta asiakasta Sähkönsiirto jakeluverkoissa ennallaan Mittavia hankkeita - automaattisen mittarilukujärjestelmän testaamiseksi - sähkökatkosten riskin vähentämiseksi Länsi-Ruotsissa Myrskyt Suomessa ja Ruotsissa Uusi viranomaisen hinnoitteluohje voimaan Suomessa ja työn alla Ruotsissa TWh 25 20 15 10 5 0 Fortumin sähkönsiirto jakeluverkoissa 22,7 22,7 2004 2003 Ruotsi Suomi Norja Muut Vertailu vuoden 2003 tilinpäätökseen 3.2.2005 14
Sähkönsiirto + sisäiset tehostamistoimenpiteet Milj. euroa 2004 2003 Liikevaihto 707 688 Liikevoitto 258 247 - ilman kertaluonteisia eriä 257 227 Sidottu pääoma 3 101 3 129 RONA, % 8,3 7,9 Liiketoimintayksikkö: Distribution 3.2.2005 15
Markets Fortumin 2004 Sähkönmyynti aleni 8 % ja oli 43,5 (47,1) TWh Sähkön vähittäishinnat alenivat hieman Uusia pohjoismaisia hankkeita, mm. asiakastakuu, asiakasasiamies, jälkikäteislaskutus Kilpailu kiristyi ja asiakkaiden vaihtuvuus lisääntyi pohjoismaisilla sähkömarkkinoilla Asiakaspalvelun parannustoimet 1,1 miljoonaa sähköasiakasta yksityiset yritykset sähköyhtiöt Ruotsi Suomi Norja Vertailu vuoden 2003 tilinpäätökseen 3.2.2005 16
Markets - myyntimäärien pieneneminen - lisäkustannukset asiakaspalvelun parannustoimista Milj. euroa 2004 2003 Liikevaihto 1 387 1 634 Liikevoitto 26 35 - ilman kertaluonteisia eriä 26 35 Sidottu pääoma 196 23 RONA, % 18,8 55,2 Liiketoimintayksikkö: Markets 3.2.2005 17
Öljyn jalostusmarginaalit* 10 USD/bbl 8 6 4 2 0-2 -4-6 1/04 2/04 3/04 4/04 5/04 6/04 7/04 8/04 9/04 10/04 11/04 12/04 1/05 2/05 Complex Hydroskimming *) Fortumin laskemat viitemarginaalit pohjois-eurooppalaisille Brent-raakaöljyä käyttäville jalostamoille 3.2.2005 18
USD/bbl 0-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8-9 2.1.2004 2.2.2004 2.3.2004 2.4.2004 2.5.2004 2.6.2004 2.7.2004 2.8.2004 2.9.2004 2.10.2004 2.11.2004 2.12.2004 2.1.2005 Urals vs Brent raakaöljyjen hintaero Urals NWE CIF vs. Brent Dated FOB, 2.1.2004-1.2.2005 Urals NWE Brent Dated 3.2.2005 19
Öljynjalostus Fortumin 2004 Kansainvälinen viitejalostusmarginaali kasvoi 67 % ja oli 4,5 (2,7) USD/bbl Lisämarginaali oli selvästi korkeampi kuin viime vuosien keskimääräinen 2 USD/bbl Myyntimäärät kasvoivat 2 % Varastovoittoja 74 (13) milj. euroa raakaöljyn hinnannoususta Investointi Porvoossa eteni suunnitelmien mukaan USD/bbl 8 7 6 5 4 3 2 1 0 Jalostusmarginaalit 95 96 97 98 99 00 01 02 03 Fortum Brent complex 04 Vertailu vuoden 2003 tilinpäätökseen 3.2.2005 20
Öljynjalostus + vahva jalostusmarginaali, jalostamoiden hyvä käytettävyys ja varastovoitto - dollarin heikkeneminen Milj. euroa 2004 2003 Liikevaihto 6 306 5 693 Liikevoitto 573 281 - ilman kertaluonteisia eriä 492 267 Sidottu pääoma 1 266 1 003 RONA, % 50,4 26,2 Liiketoimintayksiköt: Oil Refining, Components 3.2.2005 21
Öljyn vähittäismyynti Fortumin 2004 Vähittäismyyntipisteet 31.12. 2004 Päätuotteiden vähittäismyynti oli yhteensä 4 008 (3 908) tuhatta kuutiometriä Liikennepolttoaineiden myynti kasvoi 6 % ja oli 2 641 (2 483) tuhatta kuutiometriä Rikittömän bensiinin ja dieselin myynti Suomessa Myyntipisteiden määrä Suomessa 873 (874), muissa Itämeren alueen maissa 179 (156) Puola 53 Suomi 873 Viro 33 Latvia 32 Liettua 30 Venäjä 31 Vertailu vuoden 2003 tilinpäätökseen 3.2.2005 22
Öljyn vähittäismyynti + lisääntynyt liikennepolttoaineiden myynti - marginaalien aleneminen Milj. euroa 2004 2003 Liikevaihto 2 374 2 203 Liikevoitto 48 44 - ilman kertaluonteisia eriä 42 53 Sidottu pääoma 296 329 RONA, % 15,9 13,8 Liiketoimintayksikkö: Oil Retail 3.2.2005 23
Shipping ja muu öljy Fortumin 2004 Laivojen rahtitaso oli hyvä Alusten käyttöaste oli korkea Toimitukset olivat yhteensä 41 (40) miljoonaa tonnia WS 350 300 250 Raakaöljyn rahtitaso Laivojen uudistamisohjelma jatkui 200 150 Osuus öljyntuotannosta Venäjällä (SeverTEK) oli noin 13 700 bbl/päivä 100 50 JAN FEB MAR APR MAY JUN JUL AUG SEP OCT NOV DEC North Sea/Cont Aframax 80,000t 2003 2004 Lähde: Brokereiden konsensus Vertailu vuoden 2003 tilinpäätökseen 3.2.2005 24
Shipping ja muu öljy + hyvä rahtitaso, alusten korkea käyttöaste - dollarin heikkeneminen Milj. euroa 2004 2003 Liikevaihto 339 308 Liikevoitto 107 79 - ilman kertaluonteisia eriä 97 69 Sidottu pääomoa 206 133 RONA, % 63,5 56,7 Liiketoimintayksikkö: Shipping 3.2.2005 25
Tuloslaskelma MEUR 2004 2003 Liikevaihto 11 665 11 392 Kulut -9 751-9 972 Liikevoitto 1 914 1 420 Nettorahoituskulut -259-236 Voitto ennen veroja 1 655 1 184 Välittömät verot -397-325 Vähemmistöosuus -31-90 Tilikauden voitto 1 227 769 Tulos/osake (EUR) 1.44 0.91 Sijoitetun pääoman tuotto, (%) 15.6 11.4 Oman pääoman tuotto, (%) 17.6 12.3 3.2.2005 26
Liikevoitto MEUR 2004 2003 Sähköntuotanto 725 603 Lämpö 226 173 Sähkönsiirto 258 247 Markets 26 35 Öljynjalostus 573 281 Öljyn vähittäismyynti 48 44 Shipping ja muu öljy 107 79 Muut -49-42 Yhteensä 1 914 1 420 3.2.2005 27
Tase MEUR 31.12.2004 31.12.2003 Pysyvät vastaavat 14 598 14 172 Vaihtuvat vastaavat 2 106 2 390 VASTAAVAA 16 704 16 562 Oma pääoma 7 394 6 406 Vähemmistöosuus 261 232 Korolliset velat 5 042 6 065 Korottomat velat 4 007 3 859 VASTATTAVAA 16 704 16 562 Velkaantumisaste (%) 64 85 Oma pääoma/osake (EUR) 8.50 7.55 3.2.2005 28
Kassavirtalaskelma MEUR 2004 2003 Liiketoiminnan kassavirta 1 748 1 577 Käyttöomaisuuslisäys -651-550 Ostetut osakkeet -182-570 Käyttöomaisuuden myyntitulot 89 142 Myydyt osakkeet 23 1 227 Muiden sijoitusten muutos -17-67 Kassavirta ennen rahoitusta 1 010 1 759 Lainojen nettomuutos -1 040-399 Osingonjako -359-264 Muut rahoituserät 96-1 245 Rahoituksen kassavirta -1 303-1 908 Likvidien varojen muutos lisäys (+), vähennys (-) -293-149 3.2.2005 29
Fortumin kurssi, HEX portfolio ja Dow Jones utilities indeksit 350 viikottaiset keskiarvot 2001-2005 (5.1.2001 = 100) 300 250 200 150 100 50 0 5.1.01 5.7.01 5.1.02 5.7.02 5.1.03 5.7.03 5.1.04 5.7.04 5.1.05 Fortum HEX Portfolio Index DJ STOXX 600 Utilities Index 3.2.2005 30
Sähkö- ja lämpöliiketoiminnan näkymiä Sähkön käytön arvioidaan lähivuosina kasvavan Pohjoismaissa noin 1 % vuodessa Fortumin operatiivinen tehokkuus on parantunut Alemmat sähkön hinnat futuurimarkkinoilla vuodelle 2005 Fortum on varautunut hyvin päästökaupan mahdollisiin vaikutuksiin Fortumin sähkön myynnin suojausaste seuraaville 12 kuukaudelle oli 65 % tammikuun alussa 3.2.2005 31
Sähkön futuurihinnat Nordpool & Saksa Sähkömarkkinat 26.1.2005 Keskimääräiset viikkohinnat 2004-2006 Toteutunut NP Spot NP Futuurit 26.1.2005 Toteutunut EEX Phelix Base EEX Futuurit 26.1.2005 EUR/MWh 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2004 2005 2006 3.2.2005 32
Öljyliiketoiminnan näkymiä Tammikuun kansainvälinen viitejalostusmarginaali oli 1,5 USD/bbl Vuonna 2004 Fortumin lisämarginaali oli selvästi korkeampi kuin pitkäaikainen noin kahden dollarin keskiarvo. Fortumin lisämarginaalin odotetaan pysyvän edellisvuosien tasolla Seuraava, viiden viikon huoltoseisokki Porvoon jalostamolla on suunniteltu syksyyn 2005 Dollarin ja euron vaihtokurssi on suojattu vähemmän suotuisalle tasolle kuin vuonna 2004 Vuoden 2004 taloudellinen tulos oli poikkeuksellinen, osin varastovoittojen ansiosta 3.2.2005 33
Osingonjakopolitiikka Öljyliiketoimintojen eriyttämisen jälkeen Fortum aikoo maksaa osinkoa, joka vastaa keskimäärin 50-60 % sen edellisen vuoden nettotuloksesta. 3.2.2005 34
Hyvä lähtökohta tulevalle kehitykselle Vahva taloudellinen tulos vuonna 2004 Hyvät suojaukset Parantunut operatiivinen tehokkuus Vahva perusta molemmille liiketoiminnoille 3.2.2005 35