Uutta energiaa öljyrahoilla Palvelut kasvussa S u o m e n T e o l l i s u u s s i j o i t u s O y : n s i d o s r y h m ä l e h t i 1 / 2 0 0 9
P ä ä k i r j o i t u s S i s ä l t ö 1 / 2 0 0 9 Sijoituksia teknologiaan ja palveluihin Teollisuussijoituksen rooli työ- ja elinkeinoministeriön pitkän tähtäimen tavoitteiden toteuttamisessa korostuu kasvuyritysten kansainvälistymisessä. Heikossa taloussyklissä valtion riskirahoittajien merkitys rahoitusmarkkinoilla korostuu. Monien kasvuyhtiöiden rahoitusasema on matalasuhdanteessa vaikea. Pääomaa tarvitaan myös rakennejärjestelyihin. Kasvatamme yritysten kehittämiseen tarvittavaa osaamista kansainvälisen verkottumisen myötä. Pääomasijoittajan työssä tarvitaan pitkäjänteisyyttä ja rohkeutta ottaa riskiä. Abudhabilaisen Masdar-rahaston 120 miljoonan euron sijoitus suomalaiseen tuulivoimayhtiö Winwindiin on osa arabiemiraatin mittavaa suunnitelmaa korvata ehtyvät öljyvarannot uusiutuvilla energiamuodoilla. Jonkun on toimittava edelläkävijänä. Abu Dhabista löytyy sekä poliittista tahtoa että riittävästi varoja toteuttaa tällaisia hankkeita, perustelee Masdarin johtaja Ziad Tassabehji. Myös pohjoismaiset pääomasijoitusrahastot Creandum ja Sunstone Capital etsivät Suomesta teknologiayrityksiä, jotka tarvitsevat kasvuunsa pääomasijoittajan kansainvälistä osaamista. Molemmille rahastoille Teollisuussijoitus on arvokas kontakti täkäläiseen markkinaan. Tässä lehdessä tulevaisuuden suunnitelmistaan kertovat sijoituskohteemme Holiday Club Resorts, konepajakonserni Halikko Group sekä Helsingin Ensihoito ja Sairaankuljetus. Yhteistä niille on kasvu suurempia palvelukokonaisuuksia rakentamalla. Kiitän yhteistyökumppaneitamme kuluneesta vuodesta ja toivotan mitä parhainta tulevaa vuotta! Juha Marjosola Toimitusjohtaja Kansikuva: Lehtikuva Asta Sjöblom 4 istockphoto 22 Chip-Man Technologies Kuva: Harri Vaskimo 18 Mikko Hannula Xtractin toimitusjohtaja Timo Laaksonen (vas.), hallituksen puheenjohtaja Michael Hallén ja Creandumin toimitusjohtaja Staffan Helgesson 8 11 2 4 7 8 10 11 13 14 17 18 19 20 21 22 23 24 pääkirjoitus Abu Dhabi sijoittaa öljyvaroja puhtaisiin Teknologioihin Suomalaiseen tuulivoimayhtiöön Winwindiin sijoittaneen abudhabilaisen Masdar-rahaston johtaja Ziad Tassabehji näkee uusiutuvassa energiassa tulevaisuuden. Ulkomainen pääomasijoittaja auttaa kansainvälistymään Pohjoismaiset rahastoyhtiöt Creandum ja Sunstone Capital etsivät Suomesta lupaavia teknologiayrityksiä. Australia kehittää riskisijoittamista Tähtäämme maailman parhaaksi ympäristöksi yrittää ja riskisijoittaa, kertoo Australian pääomasijoitusyhdistyksen toimitusjohtaja Katherine Woodthorpe. Vapaa-ajan arvostus kasvattaa palveluliiketoimintaa Lomaosakeyhtiö Holiday Club Resorts ennustaa matkailu- ja elämyspalveluilleen kasvua sekä Suomessa, Ruotsissa että Venäjällä. Halikko Group laajentaa kansainvälistä markkinaansa Yritysjärjestelyllä Halikko Groupiksi kasvanut teräskonserni tarjoaa kokonaispalveluja. Kilpailu kirittää julkispalvelujen tuottamista Isot menestyvät työnjaossa julkisen ja yksityisen palvelutuotannon välillä, uskoo Helsingin Ensihoito ja Sairaankuljetus. uutiset Teollisuussijoitus lyhyesti JULKAISIJA Suomen Teollisuussijoitus Oy, Kalevankatu 9 A, PL 685, 00101 HELSINKI, puh. (09) 680 3680, faksi (09) 612 1680, etunimi.sukunimi@teollisuussijoitus.fi, www.teollisuussijoitus.fi PÄÄTOIMITTAJAt Juha Marjosola, asta sjöblom KUSTANTAJA Sanoma Magazines Finland Oy, Yritysjulkaisut TOIMITUS tapio kivistö, eeva-maria lidman ULKOASU Josefina Hatara, pia hytönen PAINO Painoyhtymä oy 2008 14 ISSN 1796-0266 OSOITTEENMUUTOKSET tesi@teollisuussijoitus.fi 2 Teollisuussijoitus 1/2009 Teollisuussijoitus 1/2009 3 Holiday Club
Uusiutuvaa energiaa öljymiljardeilla Persianlahden arabiemiraatti Abu Dhabi aikoo nousta uusiutuvien energiamuotojen johtavaksi keskukseksi maailmassa. Yksi osa kunnianhimoista suunnitelmaa on suomalaisesta Winwindtuulivoimayhtiöstä 120 miljoonalla eurolla hankittu osakkuus. Abu Dhabin hallitus päätti vuonna 2006 kymmeniä miljardeja dollareita maksavasta Masdar-aloitteesta, jonka tavoitteena on uusiutuvien energiamuotojen käytön lisääminen sekä uuden teknologian kehittäminen ja kaupallistaminen. Masdaraloitteen käytännön toteuttaja on Abu Dhabi Future Energy Company (ADFEC), jonka emiraatti omistaa Mubadala-kehitysyhtiön kautta. muskeskus. Toiseksi rakenteilla on vihreä kaupunki, Masdar City, jonka hiilidioksidipäästöt ja jätekuormitus tulevat olemaan nollatasoa. Aloitteen kolmas osa koostuu hiilidioksidin talteenottomenetelmien kehittämisestä ja käyttöönotosta. Neljäs osa keskittyy tuotantoon erityisesti aurinko- ja tuulivoimaan liittyvässä teknologiassa. Hankkeen viidennen osan taas muodostavat sijoitukset uusiutuvia energiamuotoja hyödyntäviin yrityksiin sekä kehityshankkeisiin Abu Dhabissa ja muissa maissa. Miksi Abu Dhabi on päättänyt lähteä sijoittamaan uusiutuviin energiamuotoihin, ADFEC:n innovaatio- ja sijoitusjohtaja Ziad Tassabehji? Abu Dhabi kuuluu johtaviin toimijoihin maailman energiamarkkinoilla. Öljyvarat eivät kuitenkaan riitä ikuisesti, joten oli tarpeen turvata asemamme myös tulevaisuudessa ja lähteä monipuolistamaan taloutta. Olemme ensimmäinen öljyntuottajavaltio, joka tekee näin mittavia investointeja uusiutuvaan energiaan. Päätökset oli tehtävä hyvissä ajoin, koska tämän mittaluokan investoinnit vievät aikaa. Joudumme lähtemään liikkeelle alkutekijöistä. Uuden teknologian ohella meidän on houkuteltava uusiutuvaan energiaan liittyvien toimialojen kyvykkäimmät osaajat Abu Dhabiin. Mitä Masdar-aloite pitää sisällään? Mitkä ovat Masdarin sijoitustoiminnan periaatteet? Sijoituksista puhtaan teknologian yhtiöihin vastaa Masdar Clean Tech Fund, jonka rahoittajiin kuuluu myös Credit Suisse. Rahaston koko on vain 250 miljoonaa euroa, mutta tämän lisäksi voimme tehdä sijoituksia suoraan Masdar-aloitteen taseesta. Winwindinvestointi on juuri tällainen sijoitus. Tällä hetkellä sijoitustoimintamme keskittyy aurinko- ja tuulivoimaan. Abu Dhabiin rakennetaan muun muassa 2 000 megawatin edestä aurinkovoimaloita, mikä on alansa suurin investointi maailmassa. Olemme myös mukana Lontoon edustan merialueelle rakennettavassa 630 megawatin tuulivoimahankkeessa. Miten valitsette sijoituskohteet ja mikä on toimintamallinne? Teksti: Matti Remes Kuvat: istockphoto, Getty images ja AOP/Alamy Aloite koostuu viidestä eri osasta. Ensinnäkin Abu Dhabiin on tarkoitus sillä eri toimialoilla ja eri maissa Meillä ei ole yhtä toimintatapaa, luoda maailman johtava uusiutuvien sijoituskohteet ovat hyvin erilaisia.» energiamuotojen opetus- ja tutki- Myös sijoituksen koko vaikuttaa va- 4 Teollisuussijoitus 1/2009 Teollisuussijoitus 1/2009 5
Suomella on hyvä maine korkeatasoisena teknologian kehittäjänä Johtaja Ziad Tassabehji Abu Dhabi Future Energy Company littavaan toimintatapaan. Sijoitamme varhaisen vaiheen yhtiöihin, mutta teemme sijoituksia myös kypsempään vaiheeseen päässeisiin yhtiöihin ja kehityshankkeisiin. Alkuvaiheen yrityksissä olemme yleensä mukana vähemmistösijoittajana, kuitenkin aina huomattavalla osuudella. Kehityshankkeissa pyrimme puolestaan valitsemaan sellaiset kohteet, joissa teknologinen riski on pieni. Meillä on paljon asiantuntemusta aurinko- ja tuulienergiasta. Mahdollisia sijoituskohteita tulee runsaasti tarjolle eri lähteistä, kiitos strategisten kumppanuuksien Abu Dhabissa ja koko maailmassa. Lontoon tuulivoimahankkeessa kumppanimme on E.ON, koska arvostamme energiayhtiön toimintatapaa. Winwind-sijoitus tuli puolestaan Credit Suissen kautta, jonka kanssa meillä on läheinen yhteistyösuhde. Miten näette Masdar-aloitteen roolin uusiutuvien energiamuotojen käytön edistäjänä ei vain Abu Dhabille vaan myös maailmanlaajuisesti? Sijoittaminen uusiutuvaan energiaan on erittäin tärkeä asia. Tällä toimialalla hallitusten ja muiden pitkän tähtäimen sijoittajien rooli on merkittävä. Jonkun on toimittava edelläkävijänä ja mentävä niin sanottuun kuolemanlaaksoon, jonne muut sijoittajat eivät mielellään lähde. Teknologian kehittämiseen liittyy paljon riskejä, ja tämä totuus on myös sijoitustoiminnassa otettava huomioon. Uusiutuvien energiamuotojen kehittäminen vaatii paljon pääomia. Lontoon alueen tuulivoimahanke voi olla kokonaisuudessaan jopa kolmen miljardin dollarin kokonaisinvestointi. Se on kokoluokaltaan hanke, jota pienet sijoittajat eivät voi toteuttaa. Tarvitaan sijoittajia, joilla on vahva tase ja kova tahto kehittää näitä asioita. Abu Dhabista löytyy sekä poliittista tahtoa että riittävästi varoja toteuttaa tällaisia hankkeita. Mitkä ovat maantieteelliset painopistealueet Abu Dhabin ohella? Meillä on sijoituksia Espanjassa, Saksassa ja Suomessa. Selvityksen alla on lukuisia kohteita Yhdysvalloissa ja Ranskassa. Myös Aasia kiinnostaa entistä enemmän. Muun muassa Kiina ja Japani ovat tärkeitä markkinoita uusiutuvissa energialähteissä. Haetteko Suomesta uusia sijoituskohteita? Tällä hetkellä Suomessa ei ole mitään selvityksen alla. Toki jos eteen tulee jotakin kiinnostavaa, paneudumme siihen huolella. En tunne Suomen markkinoita kovin yksityiskohtaisesti, mutta tiedän hyvin Suomen maineen korkeatasoisena teknologian kehittäjänä. Kuinka tunnettu Masdar-aloite on Abu Dhabissa? Uusiutuvasta energiasta puhutaan meillä paljon aivan kuten muuallakin maailmassa. On vaikea avata lehteä, jossa ei olisi juttuja puhtaasta teknologiasta tai ilmastonmuutoksesta. Kukaan ei voi enää välttää kuulemasta aiheesta. Sijoituksilla uusiutuvaan energiaan on vankka kannatus Abu Dhabissa. Samalla kun uusiutuva energia tarjoaa loistavia sijoitusmahdollisuuksia, alan hankkeet torjuvat tehokkaasti ilmastonmuutosta. Miten kansainvälinen finanssikriisi ja maailmantalouden alamäki vaikuttavat Masdarin sijoitustoimintaan? Maailmantalouden muutokset ovat tuoneet meille paljon uusia haasteita. Hankkeiden käynnistäminen on vaikeampaa kuin viime vuonna tai vielä muutama kuukausi sitten. Pääomasijoittajia ei ole yhtä helppo saada mukaan kuin aiemmin. Muuttuneen tilanteen hyviin puoliin kuuluu se, että mahdollisten sijoituskohteiden arvostukset ovat tulossa järkevämmälle tasolle. Miten öljyn hinnan voimakkaat heilahtelut vaikuttavat sijoitustoimintaan? Öljyn hinta vaikuttaa luonnollisesti toimintaan. Historia on osoittanut, että mitä korkeammalle öljyn hinta nousee, sitä kiinnostuneempia sijoittajat ovat uusiutuvista energiamuodoista. Kun öljytynnyrin hinta ylitti 150 dollarin rajan, näimme valtavan ryntäyksen toimialalle. Lyhyen aikavälin hinnanmuutosten sijaan kannattaa kiinnittää huomiota kahteen pitkän aikavälin kehityssuuntaan. Molemmat niistä tukevat uusiutuvien energiamuotojen käytön lisäämistä. Ensinnäkin ilmastonmuutos on asia, jonka olemassaolon ja etenemisen kaikki tunnustavat. llmiön torjumiseksi on ryhdyttävä toimiin kaikkialla maailmassa. Toinen totuus on fossiilisten polttoaineiden saatavuuden heikkeneminen tulevaisuudessa. Entiset öljyvarat ehtyvät, eikä uusia lähteitä löydy korvaamaan vähenevää tuotantoa. Emme tiedä tarkkaan, riittävätkö nykyiset öljyvarat 50, 100 vai 200 vuodeksi. Sen tiedämme, että öljyn saaminen vaikeutuu joka tapauksessa. www.masdarctf.com www.masdaruae.com Abu Dhabi maailman suurimpia öljyntuottajia Abu Dhabi on vaurain seitsemästä emiraatista, jotka muodostavat Arabiemiirikuntien liiton Persianlahden rannalla. Abu Dhabin osuus Arabiemiirikuntien kansantulosta on noin 70 prosenttia. Sen hallussa on arviolta kymmenen prosenttia koko maailman öljyvaroista. Väkiluvulla mitattuna Abu Dhabi on toiseksi suurin emiraatti Dubain jälkeen. Abu Dhabin asukasluku on noin 850 000, joista 80 prosenttia on siirtotyöläisiä. Poliittinen ja taloudellinen valta on Abu Dhabin hallitsijasuvulla, jonka päämies on sheikki Khalifa bin Zayed Al Nahyan. Uusiutuvan energian ohella Abu Dhabi lisää tulevina vuosina finanssi- ja matkailualan palvelutarjontaansa. Abu Dhabi on viime vuosina sijoittanut öljymiljardejaan eri toimialoille erityisesti Eurooppaan ja Yhdysvaltoihin. Se on hankkinut omistukseensa muun muassa Chrysler-tornin New Yorkissa, Manchester Cityn jalkapalloseuran Britanniasta ja vähemmistöosuuden autovalmistaja Ferrarista Italiassa. Syyskuussa 2008 Masdar sijoitti 120 miljoonaa euroa suomalaiseen Winwind-tuulivoimayhtiöön. Winwind suunnittelee, kehittää ja valmistaa teknologisesti edistyksellisiä yhden ja kolmen megawatin tuulivoimaloita. Tavoitteena on laajentaa yhtiön toimintoja myös Abu Dhabiin. Winwindin pääomistaja on intialainen Sterling Infotech Group ja osaomistaja Teollisuussijoitus vuodesta 2004. 6 Teollisuussijoitus 1/2009 Teollisuussijoitus 1/2009 7
Teksti: Matti Remes Kuvat: Harri Vaskimo ja Pintavision Kansainvälinen pääomasijoittaja että kasvuvaiheessa oleviin yrityksiin, Creandumin toimitusjohtaja ja osakas Staffan Helgesson sanoo. Markkinointiin lisää voimaa avaa ovia maailmalle Ulkomaiset pääomasijoitusrahastot, kuten Creandum ja Sunstone Capital, tuovat sijoituskohdeyrityksiin liiketoimintaosaamista ja kansainvälisiä verkostoja. Suomalaisissa teknologiayrityksissä on paljon hyviä ideoita ja korkeatasoista ammattitaitoa. Kansainvälisillä markkinoilla tarvittavaa liiketoimintaosaamista niillä ei sen kiinnostavimpia sijaan ole riittävästi, arvioi tanskalaisen rahastoyhtiö Sunstone Capi- Sunstonen toimitusjohtaja Jimmy Fussing Nielsen (vas.) ja osakas Pekka Vartiainen tal A/S:n toimitusjohtaja ja osakas Jimmy Fussing Nielsen. Sunstone hallinnoi uutta rahastoa, joka sijoittaa Pohjoismaissa toimiviin alkuvaiheen viestintäteknologiayrityksiin. Fussing Nielsenin mukaan sijoituskohteita Suomessa löytyy langattomasta viestinnästä, mutta myös ohjelmisto- ja internet-alat kuuluvat seurantaan. Olemme käyneet läpi 20 25 suomalaisyritystä ja meneillään on muutamia tarkempia selvityksiä. Ensimmäinen sijoitus tehdään todennäköisesti lähikuukausien aikana, Sunstonen osakas Pekka Vartiainen sanoo. Sekä alku- että kasvuvaiheen sijoituksiaa Sunstone on osakkaidensa kokonaan omistama rahastoyhtiö, joka sijoittaa aikaisen vaiheen teknologia- ja life sciences -yrityksiin Pohjoismaissa. Tavoitteena on keskittyä yhtiöihin, joilla on vahvat mahdollisuudet saavuttaa maailmanlaajuista menestystä omalla toimialallaan. Yhtiö hallinnoi runsaan 400 miljoonan euron rahastosijoituksia. Sunstonen teknologiarahasto on kooltaan noin 94 miljoonaa euroa. Rahaston ensisijoitukset kohdeyrityksiin ovat 1 8 miljoonaa euroa. Sunstonea hieman pidemmälle on ennättänyt ruotsalainen pääomasijoitusyhtiö Creandum AB, jonka keräämät rahastot ovat tehneet Suomessa tähän mennessä kolme sijoitusta. Rahasto koottiin helmikuussa 2007. Myös Creandum sijoittaa pohjoismaisiin teknologiayhtiöihin, ja rahastoyhtiö hallinnoi noin 120 miljoonan euron pääomia. Creandumin suomalaisista kohdeyrityksistä Pintavision kehittää matkapuhelimien suojaikkunoiden valmistusmenetelmiä. Xtract tekee puolestaan uudenlaista mainostekniikkaa ja Aito Technologies mobiilioperaattoreille suunnattuja liiketoiminnan hallintaratkaisuja. Teemme sijoituksia sekä alku- Myös Helgesson kehuu suomalaisyhtiöiden teknistä osaamista erityisesti televiestinnässä ja ohjelmistoissa. Sen sijaan myynti- ja markkinointitaidot eivät tahdo riittää kansainväliseen läpimurtoon. Tanska on tässä suhteessa paras Pohjoismaissa. Sitten tulevat Norja ja Ruotsi. Valitettavasti Suomi jää myynnissä ja markkinoinnissa hännille, joskin ero Norjaan ja Ruotsiin ei ole suuri. Creandum etsii Suomesta sellaisten uusien tuotteiden ja palvelujen tuottajia, jotka ovat omalla alallaan selkeästi kilpailijoitaan parempia. Tekninen innovaatio voi esimerkiksi olla kymmenen kertaa kilpailevaa tuotetta nopeampi tai kuluttaa kymmenen kertaa vähemmän virtaa kuin muut tuotteet. Innovaatio voi myös olla muita tehokkaampi liiketoimintamalli. Sijoituskohteita valitessaan Helgesson katsoo tarkasti, millaista osaamista ja kokemusta yrityksen avainhenkilöiltä löytyy. Lisäksi hän arvioi huolellisesti, millaisilla markkinoilla tuotteella tai palvelulla voisi olla menestymisen mahdollisuuksia. Innovaatio voi olla suunnattu jo olemassa oleville suurille markkinoille, jossa se voi mullistaa kilpailutilanteen. Tuote voi olla tarkoitettu myös pienille markkinoille, joiden kasvunäkymät ovat kuitenkin huikeat. Sijoittaja täydentää puuttuvia taitoja Fussing Nielsenin tavoin Helgesson korostaa pääomasijoittajan mukanaan tuomaa asiantuntemusta. Creandumin osakkaat ovat yrittäjiä itsekin. Me olemme perustaneet yrityksiä ja olleet johtoryhmissä Creandumin toimitusjohtaja Staffan Helgesson käynnistämässä teknologiayhtiöiden toimintaa. Samaan hengenvetoon Helgesson kuitenkin korostaa, että mahdollinen menestys on lopulta kiinni yrityksestä itsestään. Sijoittajan tehtävä on täydentää kokonaisuutta ja vauhdittaa liiketoiminnan kasvua. Meidän tehtävämme on kysyä oikeita kysymyksiä, rekrytoida sopivia ihmisiä, luoda suhteita verkostojemme kautta ja avata ovia, Helgesson luettelee. Helgesson muistuttaa, että yrityksen johdon taidot ja asiantuntemus ovat menestyksen edellytyksiä. Käytän jopa puolet työajastani rekrytointiin, jotta löydämme yritysten johtoon ja hallituksiin oikeat ihmiset. Samaa mieltä on Jimmy Fussing Nielsen, jonka mukaan kohdeyrityksen johdon valmennus ja tuki kansainvälisen markkinastrategian laatimisessa on pääomasijoittajan keskeisimpiä tehtäviä. Tuomme aina mukanamme hallitukseen asiantuntemusta, joka auttaa kansainvälistymisessä.» 8 Teollisuussijoitus 1/2009 Teollisuussijoitus 1/2009 9
Teksti: Matti Remes Kuvat: Warren Clarke, Asta Sjöblom heidän kanssaan viikoittain, Pekka Vartiainen sanoo. Creandumilla ei ole edustusta Suomessa, joten yhteistyö Teollisuussijoituksen kanssa on erittäin tärkeää uusien sijoituskohteiden löytämisessä, Staffan Helgesson toteaa. Fussing Nielsen, Vartiainen ja Helgesson myöntävät, että kansainvälinen finanssikriisi ja maailmantalouden alamäki vaikuttavat myös pääomamarkkinoihin. Fussing Nielsenin mukaan paniikkiin ei ole kuitenkaan syytä, vaikka varovaisuus onkin nyt valttia sijoitustoiminnassa. Lyhyen aikavälin vaikutukset ovat jo nyt nähtävissä. Yrityksissä on karsittava kuluja. Se voi tarkoittaa myös henkilöstövähennyksiä. Mutta jos näitä toimia ei tehdä nyt, riskinä on koko yrityksen kaatuminen, Fussing Nielsen sanoo. Australiasta maailman paras sijoitusympäristö Australialaisia pääomasijoittajia kiinnostavat nyt it-, bio- ja kaivosalat; myös puhtaat teknologiat ovat nousussa, kertoo Australian pääomasijoitusyhdistyksen AVCALin toimitusjohtaja, tohtori Katherine Woodthorpe. Taantuma seuloo menestyjiä Jimmy Fussing Nielsen dumin rahastolle viiden miljoonan euron sijoitussitoumuksen. Sekä Sunstonessa että Creandumissa arvostetaan Teollisuussijoituksen asiantuntemusta ja verkostoja. Johdon valmennus kansainvälisen strategian laatimisessa on pääomasijoittajan keskeisimpiä tehtäviä Teollisuussijoituksella on todennäköisesti paras käsitys alkuvaiheen teknologiayrityksistä Suomessa. Teollisuussijoituksen väki tuntee markkinan hyvin, ja keskustelemme Myös rahoituksen saaminen on jatkossa vaikeampaa. Lisäksi pääomasijoittajat varautuvat siihen, että kohdeyrityksistä irtautuminen vie tulevina vuosina aiempaa pidempään. Yrityskauppamarkkinat hiljenevät. Toisaalta yritysten arvostustason lasku tarjoaa mahdollisuuksia yrityskauppoihin ja muihin yritysjärjestelyihin. Monet menestystarinat ovat lähteneet liikkeelle talouden taantumassa, Fussing Nielsen muistuttaa. Myös Helgesson huomauttaa, että riskien lisäksi talouden laskusuhdanne avaa mahdollisuuksia. Molemmat pääomasijoittajat sanovat painokkaasti jatkavansa uusien sijoituskohteiden etsintää. Emme aio hiljentää vauhtia. Katsomme koko ajan uusia kohteita ja pyydämme uusia yrityksiä olemaan meihin yhteydessä. Totta kai toiminta on sovitettava uuteen taloudelliseen tilanteeseen, mutta uusista sijoituksista emme aio luopua. www.creandum.com www.sunstonecapital.com Jos yritys kasvaa odotetusti, voimme tarjota myös maailmanlaajuisia levityskanavia esimerkiksi jonkin suuren toimijan kautta. Voimme auttaa myös tehokkaiden logistiikkaketjujen rakentamisessa. Se on monille yrityksille tärkeä asia. Suomen Teollisuussijoitus Oy on antanut Sunstone-rahastolle noin seitsemän miljoonan euron ja Crean Australian pääomas i j o i t u s y h d i s t y s AVCAL (Australian Private Equity & Venture Capital Association) on asettanut tavoitteekseen luoda Australiaan maailman parhaan toimintaympäristön pääomasijoituksille, riskirahoitukselle ja yrittäjyydelle. Miten aiotte toteuttaa sen? Keskeisin keino on vaikuttaa poliittisiin päättäjiin, viranomaisiin ja tiedotusvälineiden kautta myös kansalaisiin ja varmistaa, että australialaiset saavat ajan tasalla olevaa tietoa siitä, miten toimialamme toimii ja miten se hyödyttää koko kansakuntaa. Vaikuttamisohjelmaa tukee tutkimustoimintamme. Sen avulla voimme esittää luotettavaa tietoa pääomasijoitusten vaikutuksista tuottavuuteen ja kasvuun. AVCAL järjestää myös koulutusta rahastomanagereille ja muille pääomasijoitusalalla työskenteleville. Näin varmistumme ammattitaidosta. Kuinka suuret Australian pääomasijoitusmarkkinat ovat? Aasian ja Tyynenmeren alueella olemme merkittävä toimija. Viime vuonna Australian osuus alueen kaikkien pääomasijoitusrahastojen varainhankinnasta oli 38 prosenttia, lähes 5,8 miljardia Yhdysvaltain dollaria. Täsmällistä tietoa Aasian ja Tyynenmeren alueen pääomasijoitusmarkkinoiden koosta ei ole saatavilla, mutta arvioiden mukaan australialaisten pääomasijoitusrahastojen hallinnoimat varat olivat noin kymmenen prosenttia kaikista alueen pääomasijoituksista. Australia on edelleen kehittyvä markkina verrattuna maailman keskeisiin finanssikeskuksiin erityisesti Yhdysvalloissa ja Britanniassa.» 10 Teollisuussijoitus 1/2009 Teollisuussijoitus 1/2009 11
Mitkä maantieteelliset alueet kiinnostavat australialaisia pääomasijoittajia? Suurin kiinnostuksemme kohde on Aasia. Australialaiset salkunhoitajat ovat alkaneet entistä tiiviimmin tutkia sijoitusmahdollisuuksia siellä. Myös aasialaiset sijoittajat ovat sijoittaneet australialaisiin rahastoihin. Mitkä toimialat australialaisia pääomasijoittajia kiinnostavat eniten? Alkuvaiheen sijoituksissa bioteknologia ja it-ala ovat vakiintuneita kiinnostuksen kohteita. Myös puhtaat teknologiat ovat nopeasti nousemassa tärkeäksi toimialaksi. Pääomasijoitusrahastojen Sijoituskohdeyrityksissä tuottavuus on lähes kaksi kertaa parempi AVCALin toimitusjohtaja Katherine Woodthorpe salkunhoitajilla ei ole toimialakohtaisia mieltymyksiä. Kaivostoimintaan liittyvät palvelut ja niitä tarjoavat yhtiöt vetävät puoleensa aiempaa enemmän sijoituksia. Tämä on luonnollista, koska kyse on Australian taloudelle elintärkeästä toimialasta. Kaivos- ja muilla teollisuuden aloilla toimiviin palveluyrityksiin tehtiin pääomasijoituksia 167 miljoonan Australian dollarin (85 miljoonan euron) arvosta viime vuonna. Se on 13 prosenttia kaikista pääomasijoituksista. Minkälaista uusien rahastojen varainhankinta on tällä hetkellä, ja minkä kokoisia rahastot keskimäärin ovat? Pääomarahastojen keskimääräinen koko on laskenut tänä vuonna 66 miljoonaan Australian dollariin (34 miljoonaa euroa), kun viime vuonna vastaava luku oli 1,2 miljardia dollaria (622 miljoonaa euroa) ja 392 miljoonaa dollaria (203 miljoonaa euroa) vuonna 2006. Rahastojen koossa olemme palaamassa vuoden 2003 tasolle. Nyt on paljon vaikeampaa saada velkarahaa, eikä ongelma koske ainoastaan pääomasijoittajia. Rahastomme ovat kuitenkin suhteellisen hyvissä asemissa, kiitos aktiivisen varainhankinnan 2006 2007. Suuri osa varoista odottaa vielä sijoituspäätöksiä. Tällä hetkellä buyoutsijoituksia tehdään vähän verrattuna muihin yrityskauppoihin. Yksi syy tähän on, että myyjän ja sijoittajan näkemykset yhtiön arvosta eivät ole vielä lähentyneet riittävästi. Mikä on julkisen sektorin rooli Australian pääomamarkkinoilla? Sääntelyä lukuun ottamatta julkisen sektorin rooli on suhteellisen vähäinen. Alkuvaiheen rahoituksessa hallitus on kuitenkin tärkeä kumppani. Noin 20 prosenttia riskirahasta on peräisin hallituksen ohjelmista tai muista julkisista lähteistä. Valtio tukee aloittavia yrityksiä esimerkiksi antamalla avustuksia tutkimukseen ja tuotekehitykseen sekä erilaisia verokannusteita. Australiassa tehtiin jokin aika sitten selvitys kansallisesta innovaatiojärjestelmästä. Johtopäätöksiin kuului muun muassa se, että varhaisen vaiheen pääomasijoitustoiminta on Australiassa vielä varsin uutta, ja sitä on edistettävä. Millaisia esimerkkejä pääomasijoitusten vaikuttavuudesta on? Pitkällä aikavälillä pääomasijoitukset ovat tuottaneet muita varallisuuslajeja paremmin. Pääomasijoitukset ovat myös lisänneet institutionaalisten sijoittajien ja eläkerahastojen miljoonien hyödynsaajien varallisuutta Australiassa. Viime vuonna pääomasijoitusmarkkinoiden tuotot ylsivät 0,8 prosenttia plussalle, kun pörssissä tuotot jäivät vastaavana aikana keskimäärin 17,1 prosenttia miinukselle. Pääomasijoittajien kohdeyritykset panostavat uusiin työntekijöihin muita yrityksiä enemmän. Ne myös panevat enemmän painoa pääoman tehokkaaseen käyttöön ja henkilöstön koulutukseen. Sijoituskohdeyrityksissä työntekijöiden tuottavuus onkin lähes kaksi kertaa parempi kuin australialaisissa yrityksissä keskimäärin. Tulokset näkyvät myös siinä, että pääomasijoittajien omistamia yhtiöitä alkaa löytyä Australian sadan suurimman yrityksen joukosta. PricewaterhouseCoopersin selvitys puolestaan osoitti, että kun pääomasijoitusta edeltävänä vuonna vain 27 prosenttia kohdeyrityksistä toi markkinoille uusia tuotteita, pääomasijoituksen jälkeen luku nousi 72 prosenttiin. Kuinka pääomasijoittajiin suhtaudutaan julkisuudessa? Monet ulkopuoliset pitävät pääomasijoittamista ja varhaisen vaiheen riskirahoitusta erillisinä toimialoina. Riskirahoitusta pidetään yrittäjyyttä ja varhaisen vaiheen yritystoimintaa tukevana toimintana, joka hyödyttää Australiaa. Silti AVCAL joutuu edelleen käyttämään paljon aikaa siihen, että tiedotusvälineet ja julkishallinto ymmärtäisivät riskirahoituksen nykytodellisuuden ja haasteet. AVCAL on tehnyt uutterasti työtä viranomaisten tiedottamisessa ja kouluttamisessa. Tavoitteena on kertoa, millaiset ovat pääomasijoittamisen periaatteet ja mitä hyötyjä pääomasijoittajien aktiivinen osallistuminen tuo kohdeyrityksille. Mitkä ovat australialaisten sijoittajien suurimmat haasteet juuri nyt? Maailman finanssimarkkinoiden nykytilan ja nopeiden muutosten vuoksi on lähes mahdotonta tehdä arvioita, sillä kahden viikon kuluttua ne ovat todennäköisesti jo vääriä ja vanhentuneita! Suurimmat haasteet ovat kuitenkin varainhankinta ja sijoituksista irtautuminen. Pääomasijoittajien varainhankinta on vaikeutunut, ja alkuvaiheen sijoituksiin riskirahan saaminen on lähes mahdotonta nykyisessä markkinatilanteessa. Rahastojen salkunhoitajien on madallettava odotuksiaan, jotka heillä oli vielä vuosi sitten. Tämä pätee varojen hankkimiseen sekä Australiasta että kansainvälisiltä markkinoilta. Arvopaperimarkkinoiden rajujen heilahtelujen vuoksi julkiset listautumiset eivät ole lyhyellä tähtäimellä varteenotettavia vaihtoehtoja hoitaa sijoituksesta irtautuminen. Onnistuneet irtautumiset ovat kaikki yrityskauppoja. Niitäkin on kuitenkin paljon aiempaa vähemmän. Monet rahastot ovatkin pidentäneet sijoitusaikoja. www.avcal.com.au 12 Teollisuussijoitus 1/2009 Teollisuussijoitus 1/2009 13
Teksti: Outi Airaksinen Kuvat: Holiday Club Resorts Sijoitus vapaa-aikaan Vapaa-ajan arvostus ja varallisuuden kasvu lisäävät matkailupalveluiden kysyntää. Teollisuussijoitus sijoittaa kasvaviin palveluyrityksiin, ja erityisen kiinnostavia ovat vahvoja palvelukokonaisuuksia valtakunnallisesti luovat yritykset kuten Holiday Club. on vähintään yhtä tärkeä hyödyke kuin Viikko-osake auto. Se täydentää loistavasti kesämökkiä, sillä viikkolomalla keskitytään vapaa-aikaan, kun taas mökillä pääsääntöisesti touhutaan, Holiday Club Resorts Oy:n toimitusjohtaja Vesa Tengman sanoo. Suomalaisten elintason nousu näkyy matkailupalveluiden kysynnän voimakkaana kasvuna. Alaa vauhdittaa myös suurten ikäluokkien jääminen eläkkeelle entistä virkeämpinä ja vauraampina. Holiday Clubin viikko-osakkeilla on nykyisin noin 40 000 omistajaa, joista yli 80 prosenttia on suomalaisia. Noin 360 000 suomalaistaloutta on ilmoittanut harkitsevansa viikko-osuuden ostamista. Kilpailemme kotitalouksien päivittäisten menojen jälkeen käytettävissä olevista ylimääräisistä rahoista, kuten uuden auton, matkailuvaunun ja kalliiden risteilylomien kanssa, Tengman kertoo. Kasvua Ruotsista ja Venäjältä Holiday Club on yksi Euroopan johtavista viikko-osakeyrityksistä. Yhtiöllä on kattava organisaatio, jonka avulla viikko-osakkeita myydään suomalaisille, ruotsalaisille ja venäläisille. Yksi asiakas omistaa keskimäärin 1,6 viikkoa jostain Holiday Clubin 20 lomakohteesta. Kohteista neljä on ulkomailla eli Ruotsin Åressa ja Ekerumissa, Venäjällä Pietarissa ja Espanjan Calahondassa. Holiday Clubin kansainvälisen verkoston ansiosta viikko-osakkeen omistaja voi viettää lomiaan lähes 4 000 kohteessa eri puolilla maailmaa. Maailman suurimman lomanvaihto-organisaation, RCI:n kanssa toteutettu Holiday Club Points -järjestelmä on suomalaisille edullinen. Meillä on Suomen kohteissa hyvät pistearvot, koska tänne on aika paljon vaihtokysyntää. Kesäviikon isossa huoneistossa Katinkullassa voi vaihtaa helposti neljän viikon golfmatkaan Espanjaan tammi helmikuussa, Vesa Tengman sanoo. Tengman arvioi, että yhtiöllä on hyvät mahdollisuudet kaksintai kolminkertaistaa liikevaihtonsa Suomessa. Suurimmat Kyse on kokonaispalveluista, joita tarjoamme erilaisiin elämyksiin odotukset kohdistuvat kuitenkin Ruotsiin ja Venäjälle. Ruotsin markkinat ovat kaksinkertaiset Suomeen nähden, ja peitämme myös osan Norjan markkinoista. Siellä mahdollisuutemme saattavat olla kolminkertaiset Suomeen nähden, toimitusjohtaja Tengman arvioi. Brändi pohjautuu tyytyväisiin asiakkaisiin Ei riitä, että rakentaa tunturin kupeeseen mökkejä ja nimeää ne viikko-osakkeiksi. Meillä on ympärivuotinen lomailukonsepti, ja olemme verkostoituneet kansainvälisten toimijoiden kanssa. Uusissa kohteissa meidän on tehtävä iso alkupanostus kylpylään, hotelliin, monitoimihal-» Ruotsin Åre on suosittu talvikohde. Lomahuoneisto Åressa. 14 Teollisuussijoitus 1/2009 Teollisuussijoitus 1/2009 15
Holiday Club ehti olla noin kolme vuotta brittiomistuksessa ennen paluutaan suomalaisomistajille. Yhtiön toimiva johto, yksityissijoittajat, Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma sekä Suomen Teollisuussijoitus Oy ostivat yhteistyössä Holiday Clubin pääomistuksen London & Regional Propertiesilta. Turvatakseen kasvun Holiday Clubin oli etsittävä uusi omistaja. Suomalainen omistuspohja oli luontevaa 65 miljoonan euron liikevaihtoa pyörittävälle yritykselle, joka on Brändin hyväksi on tehty pitkäjänteistä työtä vuosien ajan liin, golfkenttään ja muihin toimintoihin. Huoneisto edustaa siis vain osaa liiketoimintamallistamme, Tengman sanoo. Viikko-osakkeiden myynnissä tarvitaan laajaa osaamista muun muassa rakennusprojekteista. Holiday Clubin mallissa kyse on ennen kaikkea kokonaispalveluista, joita tarjotaan niin isännöintiin kuin erilaisiin elämyksiinkin. Haasteena on saada koko paletti toimimaan kohteissa, joissa asukkaat vaihtuvat tiuhaan. Toiminnan kannattavuus syntyy ennen kaikkea vahvasta brändistä sekä tehokkaasta myynnistä ja markkinoinnista. Brändin hyväksi yhtiössä on tehty pitkäjänteistä työtä vuosien ajan. Tärkein osa tuotettamme on 40 000 tyytyväistä omistajaa. Ensin oli tärkeää saavuttaa kuluttajien luottamus. Nykyisin 40 prosenttia myynnistämme on lisämyyntiä nykyisille asiakkaille tai heidän suosittelemilleen tuttaville. Jos moni asiakas on tyytymätön, brändin rakentamiselle ei ole mitään pohjaa. Pörssilistaus mahdollinen Olen ollut jo viisi kertaa mukana yrityksen omistusjärjestelyissä. Vuoden 1996 vuoden lopussa tulin yhtiön osaomistajaksi ja toimitusjohtajaksi. Silloin muokkasimme yrityskuvan uudelleen ja laitoimme taseen, organisaation sekä bisnesmallin uusiksi, Tengman kertoo. Suomen Lomapörssistä alkunsa saaneella yrityksellä on ollut 22- vuotisen taipaleensa aikana useita eri omistajia. Laman jälkisyövereistä pääomasijoitusyhtiö CapMan luotsasi yhtiötä voimakkaaseen kasvuun ennen sen myymistä briteille. Åressa pääsee hangilta suoraan kylpylään. Espanjan Calahonda on yksi Holiday Clubin 20 lomakohteesta. merkittävä työllistäjä esimerkiksi Kainuussa, Koillismaalla, Etelä-Karjalassa ja Lapissa. Teollisuussijoitus on pitkäjänteinen omistaja, joka on valmis kehittämään yhtiötä eteenpäin, Tengman sanoo. Kasvusuunnitelmissaan Holiday Club pyrkii tuomaan markkinoille uusia kohteita. Jo nyt suunnitteilla ovat lomakohteet Himokselle ja Saimaalle. Viemme niitä eteenpäin heti, kun rahoitusmarkkinat rauhoittuvat. Kohteissa puhutaan noin sadan miljoonan euron alkuinvestoinnista, Vesa Tengman sanoo. Yksi tapa rahoittaa tulevaa kasvua voi olla myös pörssilistaus. Se on ollut useita kertoja yhtenä vaihtoehtona. Listautuminen on kuitenkin mahdollista vasta, kun saamme yrityskokoa hieman kasvatettua ja markkinatilanne on kannattava, Tengman sanoo. Hänen mukaansa listautuminen voi toteutua aikaisintaan vuonna 2010. www.hcresorts.com 16 Teollisuussijoitus 1/2009 Teollisuussijoitus 1/2009 17
Teksti: Olli Manninen Kuvat: Mikko Hannula ja Rolls-Royce Teräksenluja osaaminen yhteen Kolme konepajateollisuuden yritystä yhdistyi Halikko Groupiksi. Teräskonserni hakee kasvua Venäjältä ja Puolasta. Konepajateollisuudessa on käynnissä rakennemuutos. Kansainvälistyneet puunjalostus- ja energiateollisuuden yritykset ovat myyneet konepajansa pois ja haluavat keskittää alihankkijaverkostoaan. Kilpailussa pärjäävät sellaiset alihankkijat, jotka haluavat ottaa vastuun asiakkaidensa laajemmista projekteista ja osallistua myös tuotekehitykseen. Jollei alihankkija nimenomaan halua pysytellä kapean alan erikoisosaajana, sen on verkostoiduttava tai vahvistettava asemiaan yritysjärjestelyin. Hitsaukseen, kylmämuovaukseen ja lämpökäsittelyyn pohjautuvia terästuotteita valmistava Halikko Works yhdisti osaamisensa teräksisiä pyörähdyskappaleita tuottavan Iin Konepajan ja putkisto-osia valmistavan Tomi-Steelin kanssa. Yritysjärjestelyn ansiosta voimme tarjota asiakkaillemme monipuolisempia tuote- ja palvelukokonaisuuksia. Jokaisella yrityksellä on toistensa toimintaa tukevaa erikoisosaamista, sanoo Halikko Groupin toimitusjohtaja Jorma Leppänen. Elokuussa perustetun Halikko Groupin kokonaisliikevaihto on noin 37 miljoonaa euroa, ja yhtiö työllistää 240 henkilöä. Suurimpia asiakkaita ovat ABB, Andritz, Metso, Rolls- Royce ja Wärtsilä. Halikko Group valmistaa ABB:lle terästuotteita sähkömoottoreihin ja tuulivoimaloihin, Andritzille, Metsolle ja Wärtsilälle muun muassa lämpökattiloita sekä Rolls-Roycelle laivojen potkurisuulakkeita, päätyjä ja kartioita. Kasvua Monilta teollisuusaloilta Leppänen katsoo luottavaisesti Halikko Groupin tulevaisuuteen, sillä yrityksen kasvunäkymät nojaavat useaan vahvaan peruspilariin. Puunjalostusteollisuus on ollut tähän asti tärkein asiakkaamme. Sen merkitys pysyy vahvana etenkin Venäjän markkinoilla käynnistyvissä paperi- ja selluprojekteissa. Energiateollisuus vahvistuu useissa tuulivoimalahankkeissa, ja myös panimoteollisuudesta on odotettavissa kasvua. Halikko Group toimittaa kansainvälisille panimoille olutsäiliöiden päätyjä ja kartioita. Tuotannossa on parhaillaan parin miljoonan euron toimitukset Angolaan ja Meksikoon. Säiliönpäätyjen lisäksi yrityksen muita ydintuotteita ovat puolipallot ja pallosäiliöiden vaippalevyt. Päämarkkinat ovat tähän asti keskittyneet Ruotsiin, Norjaan ja Isoon-Britanniaan. Haemme tulevaisuudessa kasvua Venäjältä ja Puolasta. Olemme tutkineet mahdollisuuksiamme myös Kiinassa, mutta tällä hetkellä panostamme nopeimmin kasvaville lähimarkkinoille. Venäjän markkinat avautuivat osittain jo yritysjärjestelyn myötä, kun Iin Konepajalla oli sopimus öljynporausprojekteista Venäjällä, Leppänen kertoo. Laajasta omistuspohjasta uskottavuutta Liikevaihdon kasvattaminen pelkästään luonnollisella kasvulla ei kuitenkaan riitä. Leppänen arvioi, että uusia yritysjärjestelyjä tullaan tekemään edelleen. Nykyistä osaamispalettiamme voisi vahvistaa esimerkiksi koneistukseen erikoistuneella yrityksellä, Jorma Leppänen sanoo. Halikko Groupin pääomistajaksi tuli yritysjärjestelyssä Helmet Kilpailussa pärjäävät alihankkijat, jotka pystyvät ottamaan laajasti vastuuta Business Mentorsin keräämä sijoitt a j a r y h m ä, jonka lisäksi omistajina ovat Teollisuussijoitus ja Eläke-Fennia sekä yhteen liitettyjen yritysten avainhenkilöt. Monipuolinen omistuspohja lisää liiketoiminnan uskottavuutta ja tuo avarakatseisuutta yrityksen kehittämiseen. Teollisuussijoituksen ja Eläke-Fennian sijoitus on myönteinen viesti toimialalle ja henkilöstölle. Teollisuussijoituksen mukanaolo vahvistaa myös asiantuntijuutta hallitustyöskentelyssä, Leppänen sanoo. www.halikkogroup.fi Markku Alve hitsaa teräskartiota. 18 Teollisuussijoitus 1/2009 Teollisuussijoitus 1/2009 19
Teksti: Sirpa Kurvinen Kuvat: HES-konserni Yksityinen sairaankuljetus korostaa Suomessa on yli 200 yksityistä saipalvelun laatua Sairaankuljetusalan suurin yritys Helsingin Ensihoito ja Sairaankuljetus Oy uskoo, että työnjako julkisen ja yksityisen palvelutuotannon kesken luo lisää liiketoimintaa. Valmisteilla oleva terveydenhoitolaki muodostaa sairaankuljetusalasta laajempia kokonaisuuksia. Sekä kiireellisten että kiireettömien kuljetusten järjestäminen siirretään kunnilta sairaanhoito- ja terveyspiireille. Tällöin myös kuljetuksista huolehtivien yhtiöiden toimialueet laajenevat, sillä yksi sai- raanhoitopiiri käsittää vähintään 150 000 asukasta. Alalle odotetaan pitkällä aikavälillä uusjakoa. Yritysten määrä supistuu, mutta koot kasvavat. Pienet toimijat eivät pysty tarjoamaan palvelua samoilla kustannuksilla ja tehokkuudella kuin isommat, arvioi Helsingin Ensihoito ja Sairaankuljetuksen (HES) toimitusjohtaja ja yhtiön perustaja Vesa Rahikainen. Hän uskoo, että myös perinteinen, nykyisin pelastuslaitosten hoitama kiireinen sairaankuljetus siirtyy ajan mittaan yksityisille palveluntuottajille. Yhteistyö etenee raankuljetusyritystä, jotka hoitavat 70 prosenttia kaikista kuljetuksista. Loput ovat pelastuslaitosten tai kuntien omalla vastuulla. Jos lakiehdotus toteutuu, kiireelliset kuljetukset välittää jatkossa hätäkeskus ja kiireettömät laitossiirrot ensihoitokeskus. Nykyisin tehtäviä vastaanottavat ja jakavat ensisijaisesti 13 hätäkeskusta. Lisäksi suurimmilla sairaaloilla on oma kuljetuskeskus ja sen yhteydessä oma hälytyskeskus, joka vastaanottaa ja jakaa tehtäviä omille yksiköille ja sopimuskumppaneille. Muutamalla suurimmalla yksityisellä sairaankuljetusyrityksellä, kuten HES-konsernilla, on myös oma hälytyskeskus. Kaikissa kuljetussopimuksissa huomioidaan hoidon laatu, turvallisuus, täsmällisyys ja ammatillinen pätevyys. Lisäksi jokaisella alueella toimintaa valvoo viranomainen. Julkisen ja yksityissektorin yhteistyössä on Rahikaisen mielestä kuljettu koko ajan parempaan suuntaan. Työnjako julkisen puolen kanssa on selvä. Olisi kuitenkin mielenkiintoista nähdä mitä tapahtuisi, jos vaikka Helsingissä kilpailutettaisiin koko sairaankuljetus. Arvelen, että pienen ylimenovaiheen jälkeen sairaankuljetus toimisi vähintään yhtä hyvin kuin nykyisin ja ennen pitkää selvästi paremmin, sillä silloin saataisiin alalle päätoimisia, terveydenhuollon tutkinnon suorittaneita, valikoituneita ammattilaisia. Pääomasijoittaja on myönteinen viesti HES-konserniin kuuluu tällä hetkellä yhdeksän paikallisyhtiötä, jotka hoitavat kuljetuksia yli 50 ambulanssin voimin lähes 30 kunnan alueella Pohjois-Suomea myöten. Vuosittain se merkitsee noin 75 000 tehtävää. Yrityksen määrätietoinen kasvattaminen alkoi vuonna 2006, jolloin HES siirtyi Nurminen Logistics Oy:n omistukseen. HES on hakenut kasvua sekä yritysostojen että kilpailutusten kautta viimeksi yhtiö voitti Kainuun viiden kunnan sairaankuljetusten kilpailutuksen. Tänä syksynä Nurminen päätti luopua terveydenhuoltoalan toiminnoistaan, ja uusiksi omistajiksi tulivat Sentica Partnersin hallinnoima rahasto, Teollisuussijoitus ja HES:n avainhenkilöt. Rahikainen uskoo omistajanvaihdoksen antavan lisää selkänojaa: pääomasijoittajien mukaantulo on myönteinen viesti yrityksen ammattitaidosta ja kiinnostavuudesta. Sijoittajat tuovat asiantuntemusta ja taloudellista turvallisuutta, jolloin kasvu ja johtavan aseman lujittaminen saavat uutta pontta. Yritys on terveellä pohjalla ja kehityskykyinen. Helsingin Ensihoito ja Sairaankuljetus aikoo panostaa yhä enemmän kalustoon ja henkilökuntaan. Tähtäämme kasvuun ja käymme kasvusuunnitelmia läpi strategiapalavereissa yhtiön uuden hallituksen kanssa. Kovassa kilpailutilanteessa Rahikainen ei ole kovin mielissään sairaankuljetusalan kehityssuunnasta, jossa rahan merkitys korostuu. Hän toivoo, että kilpailutuksissa voitaisiin painottaa entistä enemmän laatua. Sopimusten kestoon tulisi Sairaankuljetusalan yritysten määrä supistuu, mutta koot kasvavat kiinnittää huomiota. Lyhyissä sopimuksissa on vaikea panostaa laatuun tarpeeksi nopeasti. www.helsinginensihoito.net 20 Teollisuussijoitus 1/2009 Teollisuussijoitus 1/2009 21
U u t i s i a Suomella olisi paljon annettavaa esimerkiksi ympäristöteknologian alalla. Tämä on pääomasijoittajalle erittäin kiinnostava markkina, jota ei kuitenkaan riittävän hyvin tunneta maailmalla. Yhdysvaltain Suomen suurlähettiläs Barbara McConnell Barrett Prima 7/2008 Nyt tarvitaan ruotsalaista itsevarmuutta, italialaista viettelytaitoa, amerikkalaista hinnoittelua, juutalaista juridiikkaa ja suomalaista reiluutta. Perusinsinööri Veijo Miettinen Tekniikka & Talous 14.11.2008 Vaativa asiakas on erinomainen innovaatioiden lähde ja kehityksen moottori. Valtiovarainministeriön neuvotteleva virkamies Raili Mäkitalo Kauppalehti 10.11.2008 Minä luon tuotteen ja markkinan, harrastukseni on tuotekehitys. Sitä teen varmaan elämäni loppuun. Keksijä ja yrittäjä Göran Sundholm Helsingin Sanomat 9.11.2008 istockphoto Ohjelmistokehityksen testaustyökaluyhtiöön 3 miljoonan euron sijoitus Nexit Ventures, Teollisuussijoitus ja amerikkalaiset yksityissijoittajat ovat sijoittaneet yhteensä kolme miljoonaa euroa ohjelmistokehityksen automaattisia testaustyökaluja kehittävään Conformiq Inc:iin. Yhtiön avainhenkilöt säilyvät edelleen osaomistajina. Conformiq Qtronic on maailman johtava automaattisten testaustyökalujen tuoteperhe, jota voi hyödyntää Kuitukangasyhtiö Lacellille tuotantotilat 4,6 miljoonan euron pääomasijoituksella Midinvest Management Oy, Teollisuussijoitus ja yksityissijoittajat ovat tehneet yhteensä 4,6 miljoonan euron sijoituksen kuitukangasta valmistavaan Lacell Oy:öön. Lacellille rakennetaan nykyaikaiset 3 500 neliömetrin tuotantotilat Iittiin, Lahden ja Kouvolan välille. Hankkeen kokonaisrahoitus on 18 miljoonaa euroa. Muita rahoittajia ovat Osuuspankki, Finnvera, Ilmarinen, Garantia, TE-keskus sekä Kouvolan seudun kuntayhtymä. Iitin kunta ja Osuuspankki rahoittavat rakennettavan tehdaskiinteistön. Lacell on Suomen ainoa kuitukangasta airlaid-tekniikalla eli ilman avulla valmistava yritys. Asiakasyritysten valmistamat laajasti ohjelmistokehityksen eri alueilla kuten tietoliikenteessä, ilmailussa, puolustushallinnossa, autoteollisuudessa, matkapuhelimissa ja peleissä. Yhtiön asiakkaita ovat esimerkiksi Kone, Luottokunta, Microsoft, Seven Networks ja Visto. Automatisoitujen ohjelmistokehityksen laatutyökalujen markkina kasvaa nopeasti ja sen arvioidaan nousevan lopputuotteet ovat hygienia-, pyyhintä-, kattaus-, pakkaus-, suodatus- ja sairaalatuotteita. Sijoitus mahdollistaa modernin airlaid-tuotannon aloittamisen Suomessa. Valmistettava materiaali edustaa tällä hetkellä Suomessa kaivattuja uusia metsäteollisuuden tuotteita, kertoo Lacell Oy:n toimitusjohtaja Risto Tamminen. Airlaid-tuotteiden kysyntä kasvaa noin 7 10 prosenttia vuodessa, ja viime vuosina kysyntä on ylittänyt tarjonnan. Kotimaisuus ja uusiutuva, metsäteollisuutta hyödyntävä raaka-aine merkitsevät myös työtä suomalaisille, perustelee Teollisuussijoituksen sijoitusjohtaja Antti Kummu sijoittajanäkökulmaa. kahteen miljardiin dollariin vuonna 2010. Tässä viedään suomalaista teknologiaa kansainvälisille markkinoille, mikä usein on suomalaisille yrityksille haasteellista, mutta Conformiqilla näyttää olevan siihen hyvät edellytykset, sanoo johtaja Henri Grundstén Teollisuussijoituksesta. www.conformiq.com Lacell Bioteknologiayhtiö Chip-Man laajenee uusille markkinoille Aura Capital Oy ja Teollisuussijoitus ovat tehneet yhteensä 400 000 euron jatkosijoituksen elävien solujen analysointijärjestelmiä kehittävään tamperelaiseen Chip-Man Technologies Oy:öön. Yhtiön tuote Cell-IQ perustuu muun muassa konenäköön. Chip-Manin asiakkaina on lääkekehitysyhtiöitä ja tutkimuslaitoksia, kuten Helsingin yliopisto, SPR:n Veripalvelu, Karolinska Institutet Ruotsissa sekä lääkeyhtiöt AstraZeneca, Novartis ja Sanofi-Aventis. Lääkekehityksessä käytetään yhä enemmän solupohjaisia testejä ja vaativampia solumalleja, kun yritykset pyrkivät ennustamaan lääkeaineen käyttäytymistä potilaissa ja ihmissoluissa. Chip-Manin kehittämällä laitteella pystytään tuloksiin, joita ei kyetä saamaan perinteisillä menetelmillä. Olemme juuri laajentaneet toimintaamme Kiinaan ja Venäjälle yhteistyökumppanin kautta. Nyt saadulla pääomalla kasvatamme tuotantoamme ja laajennamme liiketoimintaamme edelleen uusille markkina-alueille, kertoo Chip-Man Technologiesin toimitusjohtaja Jane Spencer-Fry. Chip-Manin analysointijärjestelmälle on selkeä tarve, eikä markkinoilla ole vastaavaan automaatiotasoon ja kokonaistoimitukseen pystyviä kilpailijoita. Vahvuuksia ovat myös teknologiaosaaminen, luotettavat yhteistyökumppaniverkostot sekä merkittävät asiakkaat, perustelee sijoituspäällikkö Heli Kukko Teollisuussijoituksesta. www.chipmantech.com Chip-Man Technologies Kansainvälinen life sciences -rahasto etsii kohteita Suomesta Suomen Teollisuussijoitus Oy on antanut kymmenen miljoonan euron sijoitussitoumuksen kansainväliselle Life Sciences Partners IV -rahastolle. Rahasto sijoittaa lääkekehityksen ja lääketieteellisen teknologian alalla toimiviin kasvuyrityksiin. Uusi rahasto keräsi ensimmäisellä varainhankintakierroksella noin 75 miljoonaa euroa. Tavoitekoko on 150 miljoonaa. Kanssasijoittajat ovat Euroopan investointirahasto EIF sekä ryhmä eurooppalaisia ja yhdysvaltalaisia institutionaalisia Lehtikuva Teollisuussijoitukselta 10 miljoonaa euroa CapMan Public Market -rahastoon Teollisuussijoitus on antanut 10 miljoonan euron sijoitussitoumuksen uudelle, listattuihin pohjoismaisiin yrityksiin sijoittavalle CapMan Public Market -rahastolle. Ensimmäisellä varainhankintakierroksella rahastoon tehtiin sijoitussitoumuksia 90 miljoonan euron edestä, ja varainhankinta jatkuu. Rahasto sijoittaa listattuihin pohjoismaisiin yrityksiin, joiden markkina-arvo on 100 1 000 miljoonaa euroa. Tavoitteena on sijoittaa noin 4 6 kohteeseen, joissa on merkittäviä arvonnousumahdollisuuksia. www.capman.com sijoittajia. LSP:n uusi rahasto etsii kiinnostavia sijoituskohdeyrityksiä erityisesti Beneluxmaista, Saksasta, Sveitsistä ja Suomesta. Rahaston tavoitteena on tehdä yhteensä 12 15 sijoitusta. Yksittäiset sijoitukset ovat 5 8 miljoonaa euroa. Olemme tutkineet Suomen markkinoita aktiivisesti jo vuosien ajan ja löytäneet parikymmentä sijoitusmielessä kiinnostavaa yritystä. Pereh- Teollisuussijoitukselta 10 miljoonaa euroa uuteen yritysjärjestelyrahastoon Teollisuussijoitus on antanut kymmenen miljoonan euron sijoitussitoumuksen uuteen Sentica Buyout III -rahastoon. Sentica Partnersin uusi rahasto keräsi ensimmäisellä varainhankintakierroksella 50 miljoonaa euroa, ja lopullinen tavoitekoko on 100 miljoonaa euroa. Suurimmat sijoitussitoumukset tekivät Teollisuussijoitus, Keskinäinen eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen ja Keskinäinen eläkevakuutusyhtiö Etera. Uusi rahasto tulee tekemään pääasiassa enemmistösijoituksia kohdeyrityksiin, joiden arvo on noin 15 50 miljoonaa euroa. Sijoituksen koko on tyypillisesti 4 12 miljoonaa euroa. Rahaston istockphoto sijoitusstrategian dymme paraikaa lähemmin kolmeen neljään yritykseen, ja tulemme todennäköisesti sijoittamaan niistä yhteen tai kahteen puolen vuoden sisällä, kertoo rahastoa hallinnoivan Life Sciences Partnersin osakas René Kuijten. www.lspvc.com mukaisesti sijoitukset kohdistetaan yrityksiin, joilla on merkittäviä kasvumahdollisuuksia joko kansainvälistymisen tai uuden strategisen suuntautumisen avulla, mahdollisuus tehdä toimialajärjestelyjä sirpaleisilla toimialoilla tai menestyä irrotettuna isommasta yrityskokonaisuudesta. Teollisuussijoitus haluaa omalta osaltaan varmistaa kasvuyritysten rahoitusjärjestelyjen mahdollisuuden tämän päivän haastavassa markkinatilanteessa, sanoo sijoitusjohtaja Riitta Jääskeläinen Teollisuussijoituksesta. www.sentica.fi 22 Teollisuussijoitus 1/2009 Teollisuussijoitus 1/2009 23
Sijoitamme kasvuun Suomen Teollisuussijoitus Oy on valtion pääomasijoitusyhtiö, joka edistää pääomasijoitustoiminnan keinoin suomalaista yritystoimintaa, työllisyyttä ja talouden kasvua. Yhtiö sijoittaa valtion omaisuuden myynnistä kertyneitä varoja suomalaisen yritystoiminnan kasvuun ja kansainvälistymiseen. Teollisuussijoitus sijoittaa pääomasijoitusrahastoihin ja suoraan kasvuyrityksiin, yhdessä yksityisten sijoittajien kanssa. Pääomasijoituksia tarvitaan kohdeyritysten kasvun rahoitukseen, yrityksistä versoviin uusiin liiketoimintahankkeisiin, merkittäviin teollisiin investointeihin sekä toimiala- ja yritysjärjestelyihin. Kohteena ovat kaikki toimialat. Sijoitukset yhteensä noin 470 miljoonaa euroa Sijoituksia suoraan ja rahastojen kautta 440 yrityksessä Sijoittajana yli 80 yksityisessä pääomasijoitusrahastossa Futuremark/NEXIT Infocom 2000 Stick Tech/Bio Fund Ventures The Switch Okmetic Holiday Club Pesmel Suomen Teollisuussijoitus Oy Kalevankatu 9 A, PL 685 00101 HELSINKI Puh. (09) 680 3680 Faksi (09) 612 1680 etunimi.sukunimi@teollisuussijoitus.fi www.teollisuussijoitus.fi