PIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN
Alla raaka-aineiden korrelaatio mm. osakkeisiin ja joukkolainoihin verrattuna (Q1/1962- Q3/2012).
Sijoitustarkoituksessa käydään kauppaa useilla raaka-aineilla, joita ovat mm. öljy, maakaasu, hopea, platina, kulta, kupari, nikkeli, maissi, kahvi ja kaakao. Yleisimmin raaka-aineet jaotellaan kolmeen ryhmään, jotka ovat energia, metallit ja maataloustuotteet. Raaka-aineiden hinnat ovat riippuvaisia kunkin raaka-aineen kysynnästä ja tarjonnasta, joihin vaikuttavat mm. mailman taloustilanteen kehitys.
Kulta sijoituskohteena: Kultaa pidetään portfolion vakuutuksena, sillä kulta tuottaa perinteisesti silloin hyvin, kun osakemarkkinat eivät. Kulta on siis eräänlainen sijoittamisen turvasatama. Suurin osa kullasta on keskuspankeissa ja rahapajoissa. Loppuosa kullasta on mm. koruissa, harkoissa, kolikoissa, kultauksina ja elektroniikassa. Elektroniikassa kultaa käytetään suojausaineena kytkinpinnoissa.
Kullan punnitsemisessa käytetään usein troy-unssia. Yksi troy-unssi on 31,1034768 grammaa. Kullan hinta noteerataan yleisesti Yhdysvaltain dollaria per troy-unssi. Kullan historia Ensimmäiset puhtaat kultarahat painettiin noin 550 vuotta ennen ajanlaskun alkua. Arvometalleihin perustuvilla rahayksiköillä oli keskeinen asema maailmassa aina 1900- luvun alkuun saakka. Vuonna 1971 Yhdysvaltojen silloinen presidentti Richard Nixonin hallitus purki ns. Bretton Woodsin järjestelmän, jonka mukaan dollari oli sidottu kullan hintaan.
Vuonna 1973 dollari devalvoitiin ja dollari päästetiin vapaasti kellumaan muiden valuutoiden kanssa. Kullalla alettiin käymään vapaasti kauppaa ympäri mailman. Seuraavalla sivulla kullan kuvaaja kullan hintakehityksestä.
Miksi sijoittaa kultaan? Hajautushyöty Suojaa inflaatiota vastaan Tarvasatama kriisien varalle Kasvava kysyntä varsinkin kehittyvissä maissa Rajoitukset tuotannon suhteen
Kultaan sijoittamisen eri vaihtoehdot: Sijoituskulta on ollut EU:ssa arvonlisäverotonta vuodesta 2000. Sijoituskultaa tehdessä kullasta valmistetaan joko kolikoita tai harkkoja. Kultakolikoista peritään preemio, joten ostaja maksaa kolikoista enemmän mitä kullan todellinen markkinahinta on. Kultaharkkojen preemiot ovat kolikoita pienemmät, mutta kultaharkkojen heikkous on niiden aitouden varmistaminen.
Suomessa sijoituskultaa myyvät mm. Tavex Oy ja K.A. Rasmussen Oy. Kultatuotteita voi myös tilata ulkomaisilta yrityksiltä. Kultaan sijoittavat ETC:t (Exchange-Traded Commodities) sijoituskohteina: Kultaan sijoittavat ETC:t voivat olla joko fyysisiä tai synteettisia. Fyysiseen kultaan sijoittavat ETC:t ostavat kultaa varastoon. Synteettiset ETC:t eivät omista konkreettisesti kultaa, vaan sijoittavat varansa johdannaisiin, joiden hinta seuraa kullan hintakehitystä.
Kultaan sijoittavia ETC-tuotteita voi ostaa mm. verkkopankin kautta. Kultaan voi myös sijoittaa epäsuorasti ostamalla kultakaivosyritysten osakkeita.
Öljy sijoituskohteena: Öljyyn voi sijoittaa kullan tavoin ETC-rahastojen kautta. Muita varteenotettavia sijoitusvaihtoehtoja ovat mm. öljy-yhtiöiden osakkeiden tai öljyfutuurien ostaminen. Öljyn hintaan vaikuttaa kullan tavoin öljyn kysyntä ja tarjonta, sekä spekulaatiot tulevasta hintakehityksestä.
Jalometallit ja raaka-aineet omaisuuskohteena Brent- ja WTI-raakaöljyt Brent-öljy on Pohjanmeren raakaöljy. Suurin osa kyseisestä raakaöljystä jalostetaan Luoteis-Euroopassa. Merkittäviä määriä kuljetetaan myös Yhdysvaltoihin ja Välimerelle. WTI (West Texas Intermediate)-öljy on amerikkalainen raakaöljyn viitelaatu.
Alla Brent-öljyn hintakehitys viimeisen 10 vuoden ajalta.
Alla WTI-öljyn hintakehitys viimeisen 10 vuoden ajalta
Öljyn hinta on romahtanut viimeisen 10 vuoden aikana kaksi kertaa. Ensimmäisen kerran finanssikriisin aikana ja toisen kerran alkaen kesällä 2014. Öljy ja kulta eroavat toisistaan sijoituskohteina, koska kultaa ei tarvita jokapäiväiseen elämään niinkuin öljyä. Tästä syystä öljy on altis kovillekin hinnan vaihteluille.
Mitä öljyyn sijoittavan on syytä ottaa huomioon? Tärkeää arvioida kysyntään ja tarjontaan vaikuttavia tekijöitä, kuten mm. öljyvarastojen muutosta, öljynviejien tuotantolukuja ja mailman yleistä talouskasvua. Öljyn sijoittavan on tärkeää huomioida myös korvaavat tuotteet, eli substituutit. Uusimpana amerikkalaisyritysten tuottama liuskeöljy, joka on lisännyt öljyn tarjontaa.
Käsitteet contango ja backwardation: Futuuri on pörssinoteerattu johdannaissopimus, jolla sitoudutaan ostamaan/myymään tiettynä hetkenä tulevaisuudessa kohde-etuutta (esim. öljy tai kulta) tiettyyn sopimushetkellä sovittuun hintaan. Raaka-ainemarkkinoiden ollessa contangossa raaka-aineen futuurihinnat ovat nykyisiä hintoja (spot-hintoja) korkeammalla. Markkinat odottavat spot-hintojen nousevan.
Futuurien hintojen ollessa alempana suhteessa tämän hetken hintoihin (spot-hintoihin) on kyseessä ns. backwardation. Esim. alhaiset öljyn hinnat voivat ajaa öljyntuottajat suojautumaan lisälaskua vastaan, jolloin futuurien hinnat laskevat.
Jalometallit ja raaka-aineet sijoituskohteena Raaka-ainesijoitusten heikkoudet: Raaka-ainesijoitukset tuottavat vain hintojen noustessa. Raaka-aineista ei saa osinkojen tai vuokratuottojen tapaan vuotuista kassavirtaa. Tietyt raaka-aineet ovat varsin herkkiä hintamuutoksille, mm. öljy. Alhaisen inflatioympistön aikana raaka-aineet eivät myöskään usein tuota hyvin.
Maataloustuotteet sijoituskohteena: Yleisiä sijoituskohteita ovat mm. kahvi, kaakao ja vilja. Maataloustuotteilla voi käydä kauppaa mm. ETC- rahastojen avulla tai johdannaisilla esim. futuureilla. Maataloustuotteiden hintakehitys on raaka-aineiden tapaan riippuvainen tuotteen kysynnästä ja tarjonnasta, johon vaikuttavat mm. sadon määrä ja kulutustottumusten muutokset.
Alla kahvin hintakehitys viimeisen 10 vuoden ajalta.
Alla viljan hintakehitys viimeisen 10 vuoden ajalta.
http://www.usfunds.com/media/files/pdfs/researchreports/2015/2015_peri odic-table-of-commodities.pdf
Vuonna 2014 parhaan tuoton sai kahvista ja karjasta. Huonoimmat tuotot tulivat lämmitys- ja raakaöljystä.
Vinkkejä raaka-ainesijoitusten valintaan: Raaka-ainesijoitukset tuovat hyvää hajautusta sijoitussalkkuun arvioi raakaainesijoituksia koko salkun näkökulmasta Arvioi eri raaka-aineiden hintaan vaikuttavat kysynnän ja tarjonnan ajurit Tunnista raaka-ainesijoitusten riskit, kuten geopoliittiset riskit, riski subsituuteista ja yleinen markkinariski. Tutki yleistä kysyntätrendiä!!!
Yritykset voivat suojata raaka-aineiden hintakehityksen futuureilla: Esim. Yritys A tietää ostavansa 6 kuukauden päästä 20.000 unssia hopeata. Yritys voi suojata hopean hinnan kehityksen ostamalla 6 kk:n futuurisopimuksen. Oletetaan hopean hinnan (spot-hinnan) olevan tällä hetkellä 12 dollaria unssilta ja 6kk:n futuurisopimuksen hinnan olevan 11 dollaria unssilta. Yritys voi lukita hinnan 11 dollariin unssilta ostamalla ko. futuurisopimuksen. Tämä pienentää yrityksen riskiä hopean hinnan kehityksestä, sillä yritys voi 6kk:n päästä sulkea futuuripositionsa ja ostaa hopeaa 20.000 unssia hintaan 11 dollaria/unssi.
Mikäli taas Yritys A tietää myyvänsä hopeaa puolen vuoden päästä, voi Yritys A lukita myyntihinnan myymällä futuuria lyhyeksi (short position). Olkoon hopean tämän hetken hinta (spot-hinta) 12 dollaria unssilta ja 6 kk:n futuurihinta 11 dollaria unssilta. Yritys myy siis 6kk:n futuuria lyhyeksi ja sulkee position 6kk:n päästä. Tällä tavoin yritys vähentää oleellisesti hopean hinnankehitykseen liittyvää riskiä.