1 PERUSTIEDOT RAHASTO- OSUUDEN ARVONKEHITYS Rahaston koko (milj. ) Salkunhoitaja Vertailuindeksi Aloituspäivä Morningstar Riskiluokka Rahasto sijoittaa pienyhtiöiden osakkeisiin ja osakesidonnaisiin instrumentteihin pohjoismaisilla markkinoilla. Pienellä yrityksellä tarkoitetaan yritystä, jonka markkinaarvo sijoitushetkellä on alle 500 miljoonaa euroa. Rahaston tavoitteena on aktiivisella salkunhoidolla ylittää vertailuindeksinsä kehitys pitkällä aikavälillä. Rahaston arvoon vaikuttavat sijoituskohteiden arvonmuutokset, jotka voivat olla huomattavia. Sijoituskohteiden tuotot, kuten osingot, sijoitetaan uudelleen. * hiilijalanjäki per miljoona euroa suhteessa markkinaan 79,2 J.Brännback, J.Lähdesmäki Carnegie Nordic Small Cap Return 3.11.2016 6 / 7 CO2 * -64 % 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 11/2016 12/2016 01/2017 02/2017 03/2017 04/2017 05/2017 06/2017 07/2017 08/2017 09/2017 10/2017 11/2017 12/2017 01/2018 02/2018 03/2018 04/2018 05/2018 06/2018 1 kuukausi -2,50% 1 vuosi -2,75% Arvioitu osinkotuotto 2,30% SALKUNHOITAJAN KATSAUS Pohjoismaiset osakemarkkinat nousivat +1,0 % vuoden 2018 ensimmäisellä puolikkaalla. Kauppasotaan liittyvät pelot latistivat markkinatunnelmia tammi-maaliskuun aikana. Osakemarkkinat saivat tuulta alleen vasta huhtitoukokuussa Q1-tuloskauden osoittautuessa laajemmassa mittakaavassa vähintäänkin kelvolliseksi. Valuuttavastatuuli painoi monen pohjoismaisen yhtiön ensimmäisen vuosineljänneksen tuloskehitystä, mutta liikevaihdot kehittyivät odotusten mukaisesti. Makrotaloudelliset indikaattorit ovat viitoittaneet globaalilla tasolla hyvää talouskasvua läpi alkuvuoden. Pohjoismaista sektoreista vahvinta tuottoa alkuvuoden aikana nähtiin energia, IT- ja yhteiskuntapalvelutsektoreissa. Heikoimmin tuottivat kestokulutushyödykkeet sekä pankki- ja vakuutusyhtiöt. Aktia Nordic Micro Cap -rahaston tuotto vuoden ensimmäisen puolikkaan aikana oli 2,0 % vertailuindeksin tuottaessa 3,7%. Erityisesti nollapainomme energia-sektorissa heikensi rahaston suhteellista tuottoa vuoden alusta lukien. Yhtiötasolla sijoituksemme IAR Systemsin (+40,7 % YTD) ja Storytellin (+79 %) osakkeisiin paransivat rahaston suhteellista tuottoa. Sitä vastoin sijoituksemme Rovion (-39,1 %) ja Cinnoberin (- 42 %) osakkeissa heikensivät rahaston tuottoa vuoden ensimmäisen puolikkaan aikana. Rahaston suurimmat omistukset kesäkuun lopulla olivat IAR Systems, Cellavision ja Boule. Olemme vertailuindeksiin nähden ylipainossa IT ja terveydenhuoltosektoreissa. Alipainotamme pankki- ja vakuutusyhtiöitä. Lisäksi salkussamme ei ole yhtiöitä kiinteistösektorista eikä energiasektorista. Pohjoismaisten yhtiöiden 12kk fwd. PE-luku oli kesäkuun lopussa 15,9x ja odotettu osinkotuotto 3,6 %. Pohjoismaisten yhtiöiden kuluvan vuoden tuloskasvuodotus on noin 11 prosenttia. Kasvunäkymiin sekä vallitsevaan korkotasoon suhteutettuna pidämme pohjoismaisten yhtiöiden arvostustasoja ja osinkotuottotasoja varsin järkevinä. Globaali talouskasvu näyttää edelleen vahvalta ja laaja-alaiselta. Mikäli talouskasvukuvassa ei tapahdu suuria muutoksia, uskomme pohjoismaisten yhtiöiden tulosennusteiden nostojen olevan varsin todennäköisiä loppuvuoden aikana. Rahaston hiilijalanjälki (CO2 per markkina-arvo miljoona euroa) oli 30.6. noin 64 % markkinan viitteellistä tasoa alhaisempi. Rahasto ei ole tilikauden aikana käyttänyt johdannaisia, eikä tehnyt arvopaperilainaus- tai takaisinostosopimuksia.
2 AVAINLUVUT Tuotto Rahasto Indeksi Erotus 1 kuukausi -2,50% -0,98% -1,52% 3 kuukautta +7,20% +7,18% +0,03% 6 kuukautta +1,96% +3,71% -1,74% Vuoden alusta +1,96% +3,71% -1,74% 1 vuosi -2,75% +3,01% -5,76% Rahaston alusta p.a. +16,80% +12,52% +4,29% Volatiliteetti 11,35 % 10,99 % Tracking Error 7,03 % +0,00% Arvioitu osinkotuotto 2,3 % 3,0 % Arvioitu P/E 26,5 0,0 SUURIMMAT MAAPAINOT Ruotsi 0 62,5 % 0,0 % Suomi 0 21,1 % 0,0 % Norja 0 12,1 % 0,0 % Tanska 0 4,3 % 0,0 % 0 0 0,0 % 0,0 %
3 SUURIMMAT OSAKESIJOITUKSET OSAKESIJOITUSTEN TOIMIALAJAKAUMA IAR Systems Group QT Group 5,2 % 2,9 % Informaatioteknologia 50% Data Respons Talenom 3,7 % 2,8 % Brodrene Hartmann Enea Terveydenhuolto Teollisuus 11% 22% 3,2 % 2,7 % Cellavision Know It Kestokulutushyödykkeet 8% 3,1 % 2,7 % Raaka-aineet 6% Boule Diagnostics International Storytel 3,0 % 2,7 % Rahoitussektori 2% OSAKESIJOITUSTEN VALUUTTAJAKAUMA SEK 61% 21% NOK DKK 4% 14% Tässä raportissa esitetyt tiedot koskevat julkaisun kirjoittamisaikaan vallinnutta tilannetta ja tiedot voivat tai ovat voineet muuttua. Aktia Rahastoyhtiö tai Aktia Pankki eivät vastaa mistään välittömästä tai välillisestä tappiosta tai vahingosta joka aiheutuu siitä, että asiakas on käyttänyt julkaisua sijoituspäätöstensä perusteena. Rahaston historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta kehityksestä. Rahaston arvo voi nousta tai laskea. Asiakkaan tulee aina ennen sijoituspäätöksen tekemistä tutustua rahaston ominaisuuksiin, kuluihin ja riskeihin, jotka ilmenevät avaintietoesitteestä ja rahastoesitteestä, jotka voi tilata maksutta rahastoyhtiöltä tai osoitteesta www.aktia.fi
Aktia Nordic Micro Cap 30.06.2018 Arvopaperi Määrä Kpl/nimellisarvo Kurssi Markkina-arvo Prosenttia rahaston arvosta Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla DKK Brodrene Hartmann 50 000.00 50.19 2 509 258.76 3.17 % DKK ChemoMetec 100 942.00 8.19 826 238.80 1.04 % Basware 50 000.00 36.00 1 800 000.00 2.27 % Efecte 174 545.00 6.02 1 050 760.90 1.33 % Fondia 46 023.00 12.20 561 480.60 0.71 % Nixu 149 321.00 13.60 2 030 765.60 2.57 % QT Group 340 000.00 6.70 2 278 000.00 2.88 % Robit 162 580.00 4.90 796 642.00 1.01 % Rovio Entertainment 255 234.00 5.40 1 378 263.60 1.74 % Scanfil 440 000.00 4.72 2 076 800.00 2.62 % Talenom 141 996.00 15.20 2 158 339.20 2.73 % Verkkokauppa.com 300 000.00 6.03 1 809 000.00 2.29 % NOK Asetek 103 754.00 9.39 974 195.50 1.23 % NOK ContextVision 250 000.00 5.63 1 407 370.84 1.78 % NOK Data Respons 1 008 466.00 2.84 2 859 754.66 3.61 % NOK MediStim 128 310.00 8.40 1 078 088.08 1.36 % NOK Napatech 913 927.00 1.00 915 721.97 1.16 % NOK Sbanken ASA 146 958.00 8.99 1 321 206.64 1.67 % NOK Webstep 290 576.00 2.65 769 066.75 0.97 % NOK Zalaris 337 230.00 4.45 1 501 743.67 1.90 % SEK Academedia 226 328.00 4.65 1 051 983.63 1.33 % SEK Biogaia 36 493.00 38.21 1 394 314.60 1.76 % SEK Boule Diagnostics International 320 648.00 7.17 2 299 674.21 2.91 % SEK Cellavision 140 000.00 17.12 2 396 710.02 3.03 % SEK Cinnober Financial Technology 275 000.00 5.02 1 380 786.15 1.74 % SEK Clavister Holding 290 000.00 1.35 392 176.74 0.50 % SEK C-Rad 200 000.00 2.98 596 786.53 0.75 % SEK Edgeware 480 000.00 1.50 719 816.37 0.91 % SEK Enea 245 000.00 8.61 2 108 837.03 2.66 % SEK Formpipe Software 913 798.00 1.99 1 817 807.80 2.30 % SEK Hexatronic Group 218 408.00 5.07 1 107 079.57 1.40 % SEK Hexpol 205 000.00 8.91 1 827 276.21 2.31 % SEK HMS Networks 135 223.00 14.65 1 981 270.43 2.50 % SEK IAR Systems Group 153 239.00 26.49 4 059 602.43 5.13 % SEK Inwido 180 000.00 6.13 1 103 481.25 1.39 % SEK Irras 200 124.00 2.36 473 131.72 0.60 % SEK Know It 127 381.00 16.49 2 100 275.86 2.65 % SEK Litium 500 000.00 1.10 547 532.52 0.69 % SEK Micro Systemation 246 638.00 7.86 1 938 948.32 2.45 % SEK Mycronic 190 000.00 9.58 1 820 772.76 2.30 % SEK NCAB Group 120 000.00 7.46 895 179.80 1.13 % SEK NGS Group 275 419.00 3.71 1 022 021.54 1.29 % SEK Nitro Games 100 000.00 4.61 460 979.34 0.58 % SEK Polygiene 846 008.00 0.74 626 253.05 0.79 % SEK Proact IT Group 99 000.00 16.11 1 594 452.95 2.01 % SEK Probi 7 353.00 34.70 255 132.79 0.32 % SEK Sdiptech 310 000.00 3.63 1 126 625.86 1.42 % SEK Smart Eye 260 000.00 3.25 845 447.59 1.07 % SEK Sportamore 111 139.00 9.64 1 071 424.18 1.35 % SEK Stille 200 000.00 7.40 1 480 489.67 1.87 % SEK Stillfront Group 61 828.00 21.09 1 303 851.76 1.65 % SEK Storytel 170 000.00 12.30 2 090 856.92 2.64 % SEK Swedencare 516 614.00 3.68 1 902 222.55 2.40 % SEK SyntheticMR 57 569.00 31.37 1 805 913.54 2.28 % Yhteensä 77 701 813.26 98.17 % Arvopaperit yhteensä 77 701 813.26 98.17 % Kassa ja muut varat, netto 1 451 969.42 1.83 % Rahaston arvo 79 146 657.75 100.00 % Rahasto-osuudet
Aktia Nordic Micro Cap A Aktia Nordic Micro Cap B Aktia Nordic Micro Cap C Aktia Nordic Micro Cap D Rahaston koko 30.6.2018 31.12.2017 31.12.2016 31.12.2015 Tunnusluvut Hallinnointipalkkiot 1.1.2018-30.06.2018, Säilytysyhteisön palkkiot 1.1.2018-30.06.2018, Sharpe Salkun kiertonopeus Juokevat kulut (B) Rahaston kaupankäyntikulut Viimeisin tuotto-osuus (A -osuus), Active share Lähipiirin palkkio-osuus 3 312 284.15 1.1917 3 947 214.70 4.99 % 24 992 850.01 1.2931 32 317 697.54 40.83 % 15 131 805.45 1.2041 18 220 325.13 23.02 % 18 875 240.39 1.3065 24 661 420.39 31.16 % 79 146 657.75 70 226 186.49 40 758 123.18-586 672.96 21 790.39-0,21 12.23 % 1.99 % 0.04 % 0.05 (27.03.2018) 96,9 % 0.00