AKTIA EMERGING MARKET LOCAL CURRENCY T-BILL+

Transkriptio

1 1 PERUSTIEDOT Rahaston koko (milj. ) Salkunhoitaja Vertailuindeksi Aloituspäivä Morningstar Riskiluokka 25,8 T. Leinonen, J. Siekkinen JP Morgan ELMI / 7 Rahasto sijoittaa kehittyvien maiden paikallisessa valuutassa liikkeeseen laskemiin joukkovelkakirjalainoihin sekä rahamarkkinainstrumentteihin, joiden keskimääräinen maturiteetti eli arvopaperin jäljellä oleva juoksuaika on kolme kuukautta. Rahasto voi toteuttaa sijoituspolitiikkaansa myös pelkästään valuuttainstrumenttien kautta hyödyntämällä tehokkaasti johdannaismarkkinoiden suhteellista hinnoittelua. Rahaston tavoitteena on aktiivisella salkunhoidolla ylittää vertailuindeksinsä kehitys pitkällä aikavälillä. Rahaston arvoon vaikuttavat sijoituskohteiden arvonmuutokset, jotka voivat olla huomattavia. Sijoituskohteidentuotot, kuten korot, sijoitetaan uudelleen. RAHASTO-OSUUDEN ARVONKEHITYS 20% 15% 10% 5% 0% -5% 06/ / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / kuukausi -1,32% 5 vuotta p.a. +0,79% Running yield 8,75% SALKUNHOITAJAN KATSAUS Epävarmuus globaalin sentimentin osalta on kasvanut erityisesti vuoden toisen neljänneksen aikana, kun presidentti Trump on koventanut kauppapoliittisia puheitaan ja finanssielvytys on nostanut rahapolitiikan kiristystarvetta Yhdysvalloissa sekä pidemmän aikavälin pelkoja lisävelkaantumisesta. Samaan aikaan Euroalueen kasvunsentimentin hyytyminen ja kasvun hidastuminen yhdistettynä kasvaneisiin poliittisiin riskeihin (Espanja, Italia, Kreikka ja Saksa) on painanut sijoittajien riskinottohalua Euroopan osalta ja heijastunut selkeimmin heikentyneenä eurona. Aikaisempia vuosia sekavampaa globaalia taustaa vastaan myös epävarmuus kehittyvien talouksien näkymistä on kasvanut. Vahvistunut Yhdysvaltojen dollari, nousseet energiahinnat ja kohonneet korkotasot ovat voimistaneet tätä epävarmuutta entisestään, kun suurimmat pelot ovat kohdistuneet inflaatiopaineisiin ja rahoituksen saatavuuteen sekä kustannusten kohoamiseen. Oman lisänsä kehittyvien talouksien tilanteeseen ovat tuoneet etukäteen tiedostetut poliittiset tapahtumat, jotka ovat nostaneet maakohtaista epävarmuutta Brasiliassa, Kolumbiassa, Meksikossa ja Turkissa. Kehittyvien maiden paikallisen valuutan lyhyet joukkovelkakirjat tuottivat -0.6 % vuoden 2018 ensimmäisellä vuosipuoliskolla. Korkokomponentti tuotti +1,9 % ja valuuttakomponentti -2.5 % euron heikentyessä dollaria vastaan 2.5 %. Indeksin juokseva korkotuotto nousi 3.5 %:sta 4.9 %:iin, mitä selittää useiden maiden noussut korkotaso. Parhaita kokonaistuottoja saatiin Egyptistä, Kolumbiasta ja Meksikosta. Heikoimmiksi tuotot jäivät Argentiinassa, Turkissa ja Brasiliassa. Rahaston sijoitusten keskimääräinen jäljellä oleva juoksuaika, eli duraatio, oli 0, ensimmäisen vuosipuoliskon lopussa. Duraatio on strategiamme mukaisesti lähellä neutraalia vertailuindeksiin verrattuna. Suurimmat muutokset allokaatiossa ovat olleet Etelä-Korean, Ghanan, Kenian, Puolan ja Egyptin allokaatioiden kasvattaminen sekä Brasilian, Argentiinan, Intian, Romanian ja Ugandan sijoitusten vähentäminen. Rahasto on käyttänyt katsauskautensa aikana johdannaissopimuksia suojautuakseen valuuttariskiltä ja salkunhoidon tehostamiseen paikallisissa valuutoissa. Rahasto ei ole käyttänyt arvopaperilainaus- tai arvopapereiden takaisinostosopimuksia. Pidemmällä aikavälillä uskomme kohentuvien globaalien kasvunäkymien (erityisesti kehittyvien talouksien osalta), Kiinan odotettua vahvempien kasvunäkymien (keskuspankin ja hallinnon tukipolitiikan tukemana) ja keskuspankkien maltillisen rahapolitiikan pitävän yllä riskinottohalua. Näemme tämänhetkisen kehittyvien maiden paikallisen valuutan markkinahinnoittelun houkuttelevana pidemmällä tähtäimellä parantuneiden talouden fundamenttien, kohentuvien kasvunäkymien, houkuttelevien korkotasojen, aliarvostettujen valuuttojen ja hyödykehintojen nousupotentiaalin johdosta.

2 2 AVAINLUVUT Tuotto Rahasto Indeksi Erotus 1 kuukausi -1,32% -1,68% +0,36% 3 kuukautta -2,06% -0,53% -1,53% 6 kuukautta -1,84% -0,55% -1,29% Vuoden alusta -1,84% -0,55% -1,29% 1 vuosi -3,50% -1,77% -1,73% 3 vuotta p.a. -0,50% -0,12% -0,38% 5 vuotta p.a. +0,79% +1,37% -0,58% Rahaston alusta p.a. +1,01% +1,78% -0,77% SÄÄNNÖLLINEN RAHASTOSÄÄSTÄMINEN Tuotto Pääoma Kuukausittainen rahastosäästö Volatiliteetti 5,49 % 5,59 % Tracking Error 1,93 % +0,00% Modifoitu duraatio 0,30 0,00 Running yield 8,75 % 4,95 % Kuinka suuri rahastosijoitus olisi nyt, mikäli kuukausittainen rahastosäästäminen ( / kk) olisi aloitettu 7 vuotta sitten. Luvuissa on huomioitu rahaston hallinnointi- ja säilytyspalkkiot, mutta ei mahdollisia merkintäpalkkioita. SUURIMMAT MAAPAINOT Korean tasavalta Indonesia 9,2 % 5,6 % Venäjä Brasilia 8,9 % 5,5 % Meksiko Sambia 8,8 % 5,2 % Kiina Kenia 8,0 % 5,2 % Intia Uganda 6,8 % 5,2 %

3 3 SUURIMMAT LIIKKEESEENLASKIJAT European Bank For Reconstruction And Development 47,5 % 0,0 % Egypti 0 33,6 % 0,0 % Republic Of Uruguay 0 19,0 % 0,0 % 0 0 0,0 % 0,0 % 0 0 0,0 % 0,0 % 0 MATURITEETTIJAKAUMA 99% 0% 1% 0% 0% < 1 v 1-2 v 2-5 v 5-10 v > 10 v LUOTTOLUOKITUSJAKAUMA Vakavaraiset lainat (inv. grade) AAA 6,6 % 97,1 % AA 0,0 % A 87,8 % BBB 2,6 % Korkeatuottoiset lainat (high yield) BB 0,0 % 4,7 % B 4,7 % CCC 0,0 % CC 0,0 % Ei luokiteltu C 0,0 % -1,7 % D 0,0 % NR -1,7 % Tässä raportissa esitetyt tiedot koskevat julkaisun kirjoittamisaikaan vallinnutta tilannetta ja tiedot voivat tai ovat voineet muuttua. Aktia Rahastoyhtiö tai Aktia Pankki eivät vastaa mistään välittömästä tai välillisestä tappiosta tai vahingosta joka aiheutuu siitä, että asiakas on käyttänyt julkaisua sijoituspäätöstensä perusteena. Rahaston historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta kehityksestä. Rahaston arvo voi nousta tai laskea. Asiakkaan tulee aina ennen sijoituspäätöksen tekemistä tutustua rahaston ominaisuuksiin, kuluihin ja riskeihin, jotka ilmenevät avaintietoesitteestä ja rahastoesitteestä, jotka voi tilata maksutta rahastoyhtiöltä tai osoitteesta

4 Aktia Emerging Market Local Currency T-Bill Arvopaperi Määrä Kpl/nimellisarvo Kurssi Markkina-arvo Prosenttia rahaston arvosta Arvopaperit, joilla käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla kuin arvopaperipörssin pörssilistalla AMD European Bk Recon & Dev 7,95% % EGP Egypt Treasury Bill 0,00% % IDR European Bk Recon & Dev 10,00% % UYU Uruguay IL 5,00% % Yhteensä % Arvopaperit yhteensä % Vakioimattomat johdannaissopimukset Valuuttajohdannaiset Danske MXN/ Termiini % JPM RON/ Termiini % JPM RSD/ Termiini % JPM RUB/ Termiini (NDF) % SEB PLN/ Termiini % SEB TRY/ Termiini % SEB USD/ Termiini % USD CITI USD/ARS Termiini (NDF) % USD ICBC USD/GHS Termiini (NDF) % USD ICBC USD/GHS Termiini (NDF) % USD JPM USD/ARS Termiini (NDF) % USD JPM USD/BRL Termiini (NDF) % USD JPM USD/KES Termiini (NDF) % USD JPM USD/KES Termiini (NDF) % USD JPM USD/UGX Termiini % USD JPM USD/UGX Termiini % USD JPM USD/UGX Termiini % USD JPM USD/UYU Termiini (NDF) % USD JPM USD/UYU Termiini (NDF) % USD JPM USD/ZMW Termiini (NDF) % USD JPM USD/ZMW Termiini (NDF) % USD SEB USD/CNH Termiini % USD SEB USD/INR Termiini (NDF) % USD SEB USD/KRW Termiini % USD SEB USD/ZAR Termiini % Yhteensä % Vakioimattomat johdannaissopimukset yhteensä Kassa ja muut varat, netto Rahaston arvo Rahasto-osuudet Aktia Emerging Market Local Currency T-Bill+ A Aktia Emerging Market Local Currency T-Bill+ B Aktia Emerging Market Local Currency T-Bill+ C Aktia Emerging Market Local Currency T-Bill+ D Rahaston koko Tunnusluvut Hallinnointipalkkiot , Säilytysyhteisön palkkiot , Sharpe Salkun kiertonopeus Juokevat kulut (B) % % % % % % % , % 1.20 %

5 Rahaston kaupankäyntikulut Viimeisin tuotto-osuus (A -osuus), Active share Lähipiirin palkkio-osuus 0.00 % 0.03 ( )