Talouden näkymistä tulevalle vuosikymmenelle

Transkriptio

1 Suomen Pankki Talouden näkymistä tulevalle vuosikymmenelle Vanhustyön Trainee seminaari: Nuoret, työ ja talous Vanhus- ja lähimmäispalvelun liitto ry 1

2 Maailmantalouden ennuste (IMF ) maailmantalouden kasvu vauhdittumassa IMF October 2017 WEO % July WEO f 2018f United States United Kingdom Euro Area Germany France Italy Spain Japan China World Output World Trade Volume (goods and services)

3 Mutta on riskejä, joiden taloudellisen merkityksen arviointi on vaikeaa Eurooppa - BREXIT - Maahanmuutto Venäjä Rooli kvyhteisössä Lähi-itä - Geopoliittiset riskit - Turkin kehitys Yhdysvallat Politiikan polarisoituminen NAFTA Iranin ydinsopimus Globaali Ilmastonmuutoksen seuraukset, Pariisin sopimus Pohjois-Korea - Aseellisen yhteenoton riski 3

4 IMF Tavoitteena kestävä ja osallistava kasvu Maailmantalouden näkymät ovat vahvistumassa IMF:n kasvuennusteessa odotettu talouskasvun nopeutuminen vuosina 2017 ja 2018 on voimistumassa Euroalueen, Japanin, Aasian ja Euroopan nousevien markkinoiden kasvuennusteita nostettu laaja-alaisesti; Yhdysvalloissa kasvu trendikasvua nopeampaa Kehittyneiden ja raaka-aineita vievien talouksien kasvunäkymät kuitenkin vaimeat keskipitkällä aikavälillä Inflaatio ja palkkojen nousu hämmentävän hidasta, vaikka negatiivinen tuotantokuilu pienenee Lähiajan riskit tasapainossa, mutta alasuuntaiset keskipitkällä aikavälillä Lyhyellä aikavälillä kasvu voi nopeutua luottamuksen vahvistuessa ja reaalipalkkojen noustessa, mikä vauhdittaa kulutusta ja investointeja Näkymiin kohdistuu kuitenkin riskejä: Geopoliittinen ja politiikkaan kohdistuva epävarmuus heikentää markkinamielialaa Omaisuuserien äkillinen uudelleenhinnoittelu ja rahoitusolojen tiukentuminen, joilla heijastusvaikutuksia nouseviin markkinoihin Kiinan kasvun äkillinen hidastuminen keskipitkällä aikavälillä, jolla negatiivisia heijastusvaikutuksia maailmantalouteen 4

5 IMF Tavoitteena kestävä ja osallistava kasvu Maailmantalouden tila antaa nyt mahdollisuuden toimia, ja sitä ei saa heittää hukkaan Keskipitkän aikavälin kasvua on tuettava ja kestävyyttä vahvistettava nyt, kattavien politiikkatoimien avulla Kunkin maan omien tarpeiden mukaan räätälöidyt rakenne- ja julkisen talouden uudistukset voivat lisätä tuottavuutta ja kestävyyttä sekä kohentaa tulonjakoa Monenvälistä järjestelmää on edelleen sopeutettava globaaleihin haasteisiin (esim. ilmastonmuutos, kauppa, yritysverotus) 5

6 Euroalue koki kaksoistaantuman, nyt talouden elpyminen laaja-alaista KLL* GIIPS* Euroalue 115 BKT, indeksi 2010Q1 = Lähteet: Eurostat, Macrobond ja Suomen Pankin laskelmat. patu32425@bktgiips *GIIPS: GR,IT,IR,PO,SP. KLL:GE,FR,NL,BE,AT,FI. 6

7 Euroalueen talous kasvu jatkuu. Euroalueen reaalinen BKT EKP:n ennuste, syyskuu Indeksi, 100 = ,7 1, ,8 2, ,4-4,5 2,1 1,6-0,9-0,2 1,2 2, Käyrän yläpuolella olevat luvut ovat vuosikasvuja. Lähteet: EKP, Eurostat ja Macrobond. patu32427@bktindmpe(3) 7

8 mutta inflaatiokehitys vaimeaa 8

9 Myös Suomen näkymät aiempaa valoisammat Usean heikon vuoden jälkeen ennustetaan kasvun nyt jatkuvan Kehitys lisäksi aiempaa tasapainoisempaa, kun myös vienti lisääntyy Vientiä tukevat sekä ulkoinen ympäristö että kustannuskilpailukyvyn paraneminen 9

10 BKT:n kasvuvauhti juuri nyt korkeampaa kuin vuosikymmeneen, 10

11 mutta takamatkaa on huomattava 120 Bruttokansantuote Suomi Euroalue Ruotsi Saksa Määrän indeksi, 2008 = Lähde: Macrobond

12 Euroalueen investointien elpyminen tukee Suomen vientiä Ranska Saksa Italia Espanja Euroalue 140 Investointien volyymi, indeksi, 100 = Lähteet: Eurostat ja Macrobond @volinvest 12

13 Vienti vetää: kasvua 20 % vuoden takaa 13

14 Kustannuskilpailukyky suhteessa euroalueeseen paranee 140 Yksikkötyökustannukset, 2005 = 100 Suomi Suomi, ilman vaihtosuhdekorjausta euroalue Lähteet: Tilastokeskus, Eurostat, Suomen Pankin laskelmat 14

15 Kehitys v jälkeen on silti heikentänyt pitkän aikavälin kasvunäkymiä Suhdannekäänteestä huolimatta Suomen talouden pitkän aikavälin haasteet eivät ole kadonneet Yritysten investoinnit pysyivät pitkään alhaalla tuotannollisen pääomakannan ehti kääntyä laskuun edellytykset työn tuottavuuden kasvulle heikkenivät Nuorten aikuisten osallistumisasteet laskivat työvoiman tarjonta voi kasvaa jatkossa odotettua hitaammin Yritysten panostukset T&K:n aiempaa vähäisemmät ja korkean tuottavuuden työpaikkoja hävisi rakennemuutoksessa kokonaistuottavuuden kasvu on hidastunut 15

16 Suomen talouskasvu hidastui historiaansa nähden vuosina BKT. indeksi, 1860 = vuotta 20 vuotta? 1 0,5 50 vuotta 40 vuotta Lähde: Tilastokeskus 16

17 Elintason kasvuvauhti syntyy työn tuottavuuden kasvusta 8 Työn tuottavuuden ja elintason kasvu Suomessa Työn tuottavuus BKT per capita %, vuosimuutos Yhdistetty kansantalouden tilinpidon historiasarjoista ja HP-suodatettu Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat 30219@TuottavuusHistoria 17

18 Työn tuottavuuden kasvu on hidastunut myös muualla kuin Suomessa 10 Saksa Ranska Iso-Britannia Yhdysvallat Japani Suomi Työn tuottavuuden* vuotuinen muutos, 5 vuoden liukuva, keskiarvo % *) Tuotanto työtuntia kohti. Lähde: Conference Board

19 Investointiaste putosi pysyvästi jo luvun laman aikana Suomen investointiaste vuosina Kiinteän pääoman bruttomuodostus, % BKT:sta Yhdistetty kansantalouden tilinpidon historiasarjoista. Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat @Investointiaste_hist 19

20 Kokonaistuottavuuden sekä T&K-menojen kasvu piristynyt, mutta kirittävää riittää niissäkin Tuotannon kasvu ja sen osatekijät % Pääomapanos Kokonaistuottavuus Työpanos Arvonlisäys Lähde: Tilastokeskus @Kokonaistuottavuus Tutkimus- ja tuotekehittämistoiminta ja kokonaistuottavuus Kokonaistuottavuus Investoinnit tutkimus- ja kehittämistoimintaan Prosenttimuutos edellisestä vuodesta Lähde: Tilastokseskus @TK-investoinnit 20

21 Työikäisen väestön osuus laskee edelleen % Työikäisen väestön osuus koko väestöstä ( vuotiaat) Itävalta Alankomaat Irlanti Belgia Ruotsi Tanska Suomi Lähde: Eurostat

22 Talouskasvun piristyminen kaventaa julkisen talouden alijäämää 110 Valtion ja kuntien tulot Valtion ja kuntien menot Miljardia euroa, 4 vuosineljänneksen liukuva summa Lähde: Tilastokeskus

23 Edellytykset kasvun jatkumiselle ovat olemassa Investoinnit luovat perustaa tulevalle kasvulle, kiihdyttävät tuottavuuden kasvua ja lisäävät vientimahdollisuuksia tulevina vuosina Kasvua tukeva rahapolitiikka, alhaiset korot, lainojen saatavuus hyvä Suotuisa kansainvälinen talous tukee kasvua Suomen kilpailukykyä tukee yksikkötyökustannusten muuta euroaluetta hitaampi kehitys 23

24 mutta ongelmia ja kysymyksiä vielä riittää Kotitalouksien ja julkisen talouden velkaantuminen Rakenteellinen työttömyys uhkaa jäädä korkealle työmarkkinoiden kohtaanto-ongelmien vuoksi Kustannuskilpailukyvyssä riittää vielä kirittävää kilpailijamaihin verrattuna Väestön ikääntyminen ja työn tuottavuuden kasvun pitkäaikainen hidastuminen vaimentaa pitkän aikavälin kasvua Työn tuottavuuden kasvu pitkällä aikavälillä hidastunut 24

25 Sukupolvien välisestä tulonjaosta 25

26 Nuorten kotitalouksien tulot kehittyneet heikosti Nuorten kotitalouksien tulot nousseet vain vähän Kotitalouksien käytettävissä oleva mediaanitulo viitehenkilön iän mukaan vuosina 1966, 1990 ja Mediaanirahatulo vuoden 2015 hintaisena, Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat eurojatalous.fi

27 Y-sukupolven tulot jäämässä jälkeen muista Y-sukupolven tulot jäämässä jälkeen muista ikäluokista Kotitalouksien mediaanitulot ikäluokittain eri ikäisinä suhteessa vuotiaisiin 'X-sukupolvi' 'Y-sukupolvi' Ikä Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat eurojatalous.fi

28 Nuorten osallistuminen työmarkkinoille jäämässä edellisiä sukupolvia alhaisemmaksi 6 Y-sukupolven osallistuminen työmarkkinoille on jäänyt alhaiseksi Vuosina syntyneiden osallistumisaste ikäryhmän keskimääräiseen kehitykseen verrattuna (Ikä- ja suhdannevakioitu kehitys) Prosenttiyksikköä Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat eurojatalous.fi

29 Pienituloisten osuus on kuitenkin kasvanut sekä nuorissa että vanhoissa Pieni- ja suurituloisten osuus alle 35-vuotiaista kasvanut Alle 35-vuotiaiden kotitalouksien käytettävissä oleva mediaanitulo suhteessa ikäryhmän mediaaniin % Suhteessa mediaanituloihin Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat eurojatalous.fi Pienituloisten osuus yli 65-vuotiaista kasvanut Yli 65-vuotiaiden kotitalouksien käytettävissä oleva mediaanitulo suhteessa ikäryhmän mediaaniin % Suhteessa mediaanituloihin Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat eurojatalous.fi

30 Keskituloisten ryhmä ikääntyy Keskituloisten ryhmä ikääntyy Keskituloisiin kuuluvien kotitalouksien ikäjakauma vuosina 1990 ja % Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat eurojatalous.fi

31 Kiitos! 31