Kuukausikatsaus. Vaatimattomat tuotot sijoitusmarkkinoilta. Toukokuu Yhdysvalloissa työttömyysaste alimmilleen 10 vuoteen

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "Kuukausikatsaus. Vaatimattomat tuotot sijoitusmarkkinoilta. Toukokuu Yhdysvalloissa työttömyysaste alimmilleen 10 vuoteen"

Transkriptio

1 Kuukausikatsaus Toukokuu 2017 Yhdysvalloissa työttömyysaste alimmilleen 10 vuoteen Euroopassa vahvoja luottamusindikaattoreita Kehittyvillä markkinoilta hyviä tilastoja, Brasilia edelleen haasteissa Ranskan vaalit vähensivät Euroalueen poliittisia epävarmuuksia Vaatimattomat tuotot sijoitusmarkkinoilta Huhtikuun aikana raportoidut taloustilastot olivat pitkälti odotusten mukaisia tai odotuksia parempia. Citigroup surprise indeksi kuvaa taloustilastojen toteutumista suhteessa markkinoiden konsensusodotuksiin liukuvana 3 kuukauden keskiarvona. Yhdysvalloissa indeksi laski selvästi odotuksia laimeampien työmarkkinatilastojen johdosta, vaikkakin työmarkkinoiden tila on erittäin vahva. Mutta muutoin tilastopettymykset jäivät globaalisti tarkasteltuna vähäisiksi ja talouskasvu näyttää olevan asteittain piristyvällä uralla. Yhdysvalloissa kuukausi alkoi vahvasti, kun ensimmäisellä viikolla raportoitiin hieman odotuksia paremmat, ja tasoltaan vahvat ISM ostopäällikköindeksi. Kuun puolessa välissä saatiin työmarkkinatilastoja: vaikka uusia työpaikkoja oli saatu odotuksia vähemmän ja uusia työttömyyskorvaushakemuksia odotuksia enemmän, niin samaan aikaan työttömyysaste laski alimmilleen 10 vuoteen. Yhdysvaltain talous on vakaalla pohjalla. Sijoitusmarkkinoilta laimeat tuotot SEB Rahastotutkimus: Parempaa tuottoa faktoreilla

2 Makrotalous Euroopasta raportoitiin niin ikään vahvat ostopäällikköindeksit, jotka kaikki ovat olleet jo vuoden päivät positiivisella alueella. Euroalueen työttömyysaste laski 9,5 prosenttiin ja vähittäismyynti kasvoi odotuksia enemmän. Maakohtaisista tilastoista ei noussut esille juurikaan yllätyksiä, työttömyys laskee hitaasti, pohjahintainflaatio on laimeaa ja kuluttajien luottamus korkealla. Euroalueen talouskasvuodotukset ovat viime kuukausina parantuneet ja vaikka odotukset eivät ole materialisoituneet vielä reaalitalouteen, niin tilastot ovat kehittyneet suotuisaan suuntaan. Yhdysvalloissa presidentti Trump on saanut hyvin vähän aikaiseksi ensimmäisten kuukausien aikana. Ensimmäisten viikkojen aikana Trump epäonnistui maahantulorajoitteiden käytäntöön panossa, sitten takkiin tuli terveydenhuoltouudistuksessa. Huhtikuun lopulla kongressille esiteltiin Trumpin tärkeintä talouspoliittista tavoitetta, verouudistusta. Trump pyrkii alentamaan yritysveroastetta nykyisestä 39,6 prosentista 15 tai 20 prosenttiin. Tällä vauhditettaisiin luonnollisesti yritysten investointeja, parannettaisiin työllisyyttä ja kiihdytettäisiin talouskasvua. Toisaalta verokannan alentaminen johtaisi valtion budjetin alijäämän kasvuun. Trumpin linjausten mukaan kiihtyvä talouskasvu kuitenkin paikkaisi osan tuosta alijäämästä. Lisäksi Trump haluaa nostaa rajaveroja, joiden avulla budjetti korjaantuisi entisestään ja toisaalta parantaisi kotimaisen tuotannon kilpailukykyä. Verouudistuksesta ei vielä hetkeen päästä äänestämään kongressissa, asia on kompleksinen ja todennäköisesti Trump tarvitsee republikaanienemmistöisestä kongressista huolimatta tuekseen myös demokraattien ääniä, jotta uudistus saataisiin toteutettua. Geopoliittiset jännitteet ovat olleet nekin pinnassa kevään aikana. Syyrian ja Pohjois-Korean tilanteiden myötä Kiina, Venäjä ja Yhdysvallat ovat jatkuvasti hankalissa neuvotteluissa. Hämmästyttävää kyllä, geopoliittiset jännitteet eivät ole juurikaan painaneet markkinasentimenttiä. Kiinasta saatiin huhtikuussa hyviä ja osin odotuksia parempia tilastoja. Ostopäällikköindeksit olivat hieman odotuksia laimeampia, mutta positiivisella alueella kuitenkin. Sen sijaan vienti- ja tuontitilastot, vähittäismyynti ja teollisuustuotannon kasvu olivat odotuksia parempia. Kuun loppupuolella raportoitiin myös odotuksia vahvempi talouskasvu (6,9 % YoY) ensimmäiseltä vuosineljännekseltä. Intiasta raportoitiin odotuksia parempi ostopäällikköindeksi (52,5) sekä hieman matalampi inflaatiolukema (3,8 %). Venäjälläkin taloustilastot olivat positiivisia. Ostopäällikköindeksit olivat selvästi yli 50 pisteen, inflaatio maltillista, työttömyysaste madaltui (5,4 %) ja vähittäismyynti supistui odotuksia vähemmän. Brasilian tilanne on suurista kehittyvistä talouksista heikoin. Huhtikuussa raportoitujen tilastojen mukaan teollisuustuotanto supistui 0,8 prosenttiyksikköä, ostopäällikköindeksi oli 48,7 pistelukemassa ja vähittäismyynti supistui 3,2 prosenttia. Sijoitusluokat Sijoitusmarkkinoilla tuotot jäivät huhtikuussa vaisuiksi. Kuukauden aikana taloustilastoista ei saatu ajureita, kun taas Ranskan presidentinvaalien Euroalueen luottamusta herättävä tulos lisäsi markkinoiden riskinottohalukkuutta. Yhdysvalloissa Trumpin verouudistuksen linjaukset paransivat nekin hieman tunnelmia. Euroalueen valtionlainojen korot nousivat kuukauden lopulla, kun Ranskan vaalien jälkeen Euroalueen poliittisten riskien katsottiin vähentyneen, mikä saattaisi aikaa eteenpäin johtaa siihen, että EKP voisi laimentaa elvytyksen tasoa entisestään. Korkojen nousua kuitenkin kompensoi maariskilisien kaventuminen, joten valtionlainojen tuotot jäivät muutamia prosentin kymmenyksiä plussalle. Poliittinen tilanne Ranskan presidentinvaalien ensimmäinen kierros sujui käsikirjoituksen mukaan, kun Emmanuel Macron ja Marine Le Pen selvisivät 9.5. pidettävälle toiselle kierrokselle. Macronin voitto näyttää varsin todennäköiseltä, kun rannalle jääneet presidenttiehdokkaat testamenttasivat äänensä Macronille. Muutenkin Le Penin mahdollisuudet voittaa toinen kierros ovat vähäiset, kun äärikansallista ja EU-vastaista linjaa edustavan Le Penin on vaikea kosiskella riittävästi kannattajia yli puoluerajojen, jotta hän tulisi valituksi. Macronin voitto vähentäisi entisestään Euroalueen poliittisia epävarmuuksia, kun EU-vastainen linja jäisi Hollannin vaalituloksen mukaan vähemmistöön. 2

3 Makrotalous Euroopassa pohjakorot nousivat ja riskilisät kaventuivat, joten investment grade lainoista tuotto jäi nollan tuntumaan, kun taas high yield lainat tuottivat vajaan prosentin. Yhdysvalloissa pohjakorot laskivat, kun odotukset keskuspankin tulevista koronnostoista laimenivat ja koska riskilisät samaan aikaan kaventuivat, niin kuukauden aikana US high yield lainojen tuotto muodostui reilun prosentin verran positiiviseksi. Kehittyvien markkinoiden lainoissa riskilisien kaventuminen, korkojen lievä lasku ja valuuttojen vahvistuminen johtivat siihen, että hard currency ja local currency lainojen tuotot kohosivat lähes 2 prosenttiin. Osakemarkkinoilla huhtikuun alku oli alavireinen ja kurssit luisuivat miinukselle. Ranskan vaalitulos nostatti tunnelmia laajalti ja kuun lopulla Yhdysvalloissa Trumpin verouudistukset antoivat lisätukea kursseihin. Huhtikuulta paras tuotto Suomesta (+3%) ja Euroopasta (+1,5%), kun Yhdysvaltain (-1 %) ja Kehittyvien markkinoiden osakkeet (-1 %) jäivät kuun aikana miinukselle. 3

4 Allokaatio Osakemarkkinat ylipainossa Valtionlainoissa merkittävä alipaino, taustalla matala absoluuttinen tuottotaso ja koronnousuodotukset Investment grade yrityslainat alipainossa, high yield ylipainossa, hunt-for-yield Kehittyvien markkinoiden lainat ylipainossa, korkea tuotto-potentiaali talouskasvun piristyessä Osakemarkkinat ylipainossa. Kehittyvät markkinat, Suomi ja Pohjois-Amerikka ylipainossa, talouskasvun piristyminen tukee. Kehittyvillä markkinoilla taloudet pohjanneet, Kiina hidastuu odotetusti, Intia parhaassa vireessä. 4

5 Rahastot Parempaa tuottoa faktoreilla Ammattimaisten sijoittajien ja alaa tutkivien akateemikkojen keskuudessa on viime vuosina keskusteltu paljon osaketuottoja ohjaavista faktoreista. Itse faktori on latinaan perustuva sana, millä tarkoitetaan kokonaisuuteen vaikuttavaa tekijää. Tällainen on esimerkiksi sijoituskohteen tyyli tai ominaisuus, millä on selkeä ja mitattava vaikutus koko salkun tuottoon. Faktorit voidaan ajatella näin rakennuspalikoiksi, jotka yhdessä muodostavat sijoitussalkun tuoton. Sen vuoksi faktorit ja niiden ymmärtäminen ovat sijoittajalle kullanarvoista tietoa - varsinkin silloin, jos tunnistetaan faktoreita, joilla voidaan ennakoida sijoitusten tulevia tuottoja. Sijoitustuottoa ohjaavia faktoreita on runsaasti, mutta osa niistä voi olla lyhytaikaisia tai niiden merkitys sijoitustuottojen selittäjänä jää hyvin pieneksi. Sijoittajalle kiinnostavimmat faktorit ovat sellaisia, joiden vaikutus on jokseenkin pysyvää ja niillä on merkittävä vaikutus sijoitustuottojen ohjaamisessa. Vaikkei todella merkittävien faktoreiden lukumäärästä eikä joukostakaan aina vallitse alan toimijoiden joukossa täydellistä yksimielisyyttä, niin varsin samaa mieltä ollaan siitä, että sijoittajalle tärkeitä faktoreita ovat ainakin seuraavat: 1. Arvosijoittaminen 2. Taseeltaan vahvoihin ja kannattaviin, laatu-yhtiöihin sijoittaminen 3. Nousevien kurssien, momentum osakkeisin sijoittaminen 4. Markkina-arvoltaan pienempiin yrityksiin sijoittaminen 5. Matalariskisiin yrityksiin sijoittaminen Faktorisijoittamiseen ei ole yksinkertaista tapaa Valistuneiden ammattisijoittajien työkalupakkiin on kuulunut jo vuosia sijoitusinstrumentteja, joilla voidaan säädellä yllämainittujen faktoreiden määrää sijoitussalkussa. Tarjolle on tullut paljon faktorisijoittamiseen tarkoitettuja passiivisia indeksirahastoja ja ETF -rahastoja, jotka on suunniteltu seuraamaa systemaattisesti tiettyjä faktoreita ja antamaan sijoittajalle helpon ja kustannustehokkaan tavan valita niitä salkkuun. Todellisuus on kuitenkin paljon monimutkaisempaa ja näennäinen helppous sijoittaa menestyksekkäästi faktoreihin voi olla harhaanjohtavaa ainakin kahdesta syystä: Ensinnäkin, systemaattiset, julkisiin vertailuindekseihin perustuvat faktorirahastot ovat kasvattaneet voimakkaasti suosiotaan, missä riski sijoituskohteiden liioitellusta, kysyntäperusteisesta arvonnoususta on jo merkittävä. Toiseksi, enää vain vähemmistö ammattisijoittajista uskoo, että on yksinkertaista tapaa replikoida faktoreita, jotka ovat historiassa osoittautuneet toimiviksi. Osaan faktoreihin sopii paremmin aktiivinen sijoitustyyli Uskomme, että oikein valituilla faktoreilla ja tilanteeseen sopivalla sijoitusinstrumentilla voidaan merkittävästi parantaa tuottopotentiaalia ja rakentaa tehokkaita sijoitussalkkuja. Yksittäisten faktoreiden sijaan suosimme multifaktorilähestymistapaa, jossa huomioidaan useita erityyppisiä tekijöitä ja niiden yhteisvaikutusta salkussa. Yksittäisten faktoreiden merkitys vaihtelee eri aikoina, mikä edellyttää tarkkaan mietittyä hajautusta ja mahdollisuutta tarvittaessa muuttaa niiden painotusta. Osa faktoreista voidaan toteuttaa tehokkaasti systemaattisella algoritmiin perustuvalla sijoitusstrategialla, mutta osaan sopii paremmin aktiivinen sijoitusfilosofia, jossa päätökset tekee salkunhoitaja. Esimerkiksi algoritmiin perustuva strategia voi toimia paremmin momentum -osakkeisiin sijoittamisessa, mutta ei sovellu pienyrityksiin sijoittamiseen. Faktorisijoittaminen on tullut kiinteäksi osaksi salkunhoitoa ja faktoreiden arvioiminen kuuluu jo lähes jokaisen ammattisijoittajan toimenkuvaan. Faktorisijoittamisen suosion myötä alalle on tullut paljon uusia sijoitusinstrumentteja, jotka saavat faktorisijoittamisen vaikuttamaan helpolta. Sitä se ei kuitenkaan ole, sillä kuten yleensä sijoittamiseen, faktorisijoittamiseen liittyy myös paljon riskejä, jotka on huomioitava. Faktorit ja niiden arvioiminen antaa kuitenkin meille uusia mahdollisuuksia ymmärtää entistä paremmin sijoitustuottoihin vaikuttavia tekijöitä ja mahdollisuuden rakentaa jatkossa yhä tehokkaampia sijoitussalkkuja.

6 Kurssilista Valuutta: EUR Lähteet: Bloomberg, Morningstar RAHASTOTUOTTOJA 1kk(%) Vuoden alusta (%) 12kk(%) 3v (%) 5v (%) OMX Helsinki CAP 5,1% 9,7% 27,9% 52,4% 110,3% SEB Finlandia 6,0% 9,3% 29,3% 45,5% 101,8% SEB Finland Small Cap 9,3% 9,7% 27,3% 58,2% 84,9% VINX Small Cap 4,7% 8,3% 23,2% 47,1% 110,2% SEB Nordic Small Cap 5,4% 10,8% 24,2% 59,4% 122,3% MSCI Europe 1,7% 7,7% 16,7% 22,9% 66,5% SEB European Opportunity* 2,5% 9,9% 9,7% 16,7% 68,7% SEB European Equity Small Caps 4,8% 13,7% 15,1% 51,0% 126,9% SEB European Equity 2,9% 10,2% 16,1% 32,0% 85,5% S&P 500-1,2% 3,1% 22,2% 67,6% 123,1% SEB US All Cap -1,4% 0,3% 19,7% 57,6% 95,5% William Blair US All Cap Growth Fund 1,0% 6,2% 17,8% 55,8% 95,2% Goldman Sachs US CORE Equity -0,8% 4,3% 24,3% 64,3% 121,2% MSCI Emerging Markets -0,0% 9,8% 24,3% 33,7% 30,0% SEB Russia -1,8% -2,9% 36,4% 44,5% -0,7% William Blair Emerging Leaders Growth 1,1% 11,3% 21,3% 29,2% 26,5% Eaton Vance Emerald PPA EM Equity -0,3% 7,8% 18,3% 20,3% 23,0% Macquarie Asia New Stars -0,2% 10,3% 7,3% 36,8% - JPM Em Markets Small Cap 0,5% 11,3% 22,5% 61,4% 68,3% Hermes Global Emerging Markets 1,5% 13,5% 28,0% - - JPM Latin America -1,4% 11,4% 19,8% 5,9% -6,3% Goldman Sachs India 1,9% 21,6% 31,9% 107,9% 132,8% Eastspring China -0,1% 8,2% 21,4% 47,5% - Fixed Income SEB Money Manager -0,0% 0,0% 0,0% 0,2% 1,1% SEB Euro Bond 0,2% -1,1% -0,4% 10,7% 20,1% SEB Corporate Bond Fund EUR 0,5% 1,0% 2,5% 7,4% 18,1% BlueBay Investment Grade Bond 0,4% 1,2% 3,7% 5,1% 21,2% Muzinich Europeyield 1,0% 2,6% 7,8% 17,0% 45,6% SEB Global High Yield 0,9% 2,3% 7,3% 8,3% 27,4% Pioneer Funds Euro High Yield 0,7% 1,8% 7,2% 11,1% 39,5% BlueBay Emerging Market Select Bond 1,1% 5,2% 3,0% -5,5% -5,1% SKY Harbor Short Duration High Yield F EUR Hdgd 0,5% 1,4% 4,8% 1,2% 11,7% SKY Harbor US High Yield F EUR Hhdg 0,8% 2,7% 11,9% 7,4% - Neuberger Berman EM Dbt Blnd 0,4% 4,8% 7,1% - - SEB European High Yield 1,2% 3,0% 7,3% - - SEB Money Manager Plus 0,0% 0,2% 0,5% 1,5% 4,6% Muzinich Short Duration HY Hdg EUR 0,3% 0,7% 2,5% 3,0% 10,3% JPM Global Strategic Bond fund EUR Hdg 0,1% 0,9% 2,4% - - Alternatiivit SEB Asset Selection Fund 0,1% -1,0% 1,9% 19,4% 22,7% GS Global Strategic Macro Bond Portfolio -1,1% 0,3% 1,8% - - Muut Oil: price ,5% -8,2% 7,4% -50,5% -52,1% EUR/USD: price ,2% 3,7% -4,1% -21,1% -18,2% *Rahasto perustettu ja se sijoittaa T. Rowe Price European Equity rahastoon. Taulukon tuottoluvut esitetty T. Rowe Pricen rahastosta. Muun muassa yllä mainittuja rahastoja käytetään SEB:n varainhoitotoiminnassa. Yllä oleva esittely ei ole sijoitusneuvo, markkinointia eikä esittelytekstin perusteella pidä tehdä sijoituspäätöksiä. Sijoittaja saa pyydettäessä rahastojen avaintietoesitteet ja muun aineiston SEB:ltä. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta. Rahasto-osuuksien arvo voi aina nousta tai laskea. Tämän katsauksen informaatio perustuu SEB:n luotettavina pitämiin tietoihin. SEB ei kuitenkaan vastaa tietojen täydellisyydestä tai täsmällisyydestä, eikä mahdollisesta tietojen virheellisyydestä tai puutteellisuudesta johtuvasta vahingosta. Informaatiota ei tule ymmärtää kaupankäyntisuositukseksi. 6

Yhdysvalloissa talouden tila näyttää lokakuun

Yhdysvalloissa talouden tila näyttää lokakuun Kuukausikatsaus Marraskuu 2017 Talouden vahva vire jatkui lokakuussa Yhdysvalloissa talouden aktiviteetti piristyy Euroopan keskuspankki pidensi osto-ohjelmaa Kiinassa ripeää kasvua kolmannella vuosineljänneksellä

Lisätiedot

Yhdysvalloissa elokuun tilastot olivat hyvällä tasolla.

Yhdysvalloissa elokuun tilastot olivat hyvällä tasolla. Kuukausikatsaus Syyskuu 2017 Hyviä taloustilastoja elokuussa Kehittyvien markkinoiden kasvu piristymässä Keskuspankkituki jatkuu, tukea laimennetaan asteittain Osakemarkkinoilta vaatimattomat tuotot, korkosijoitukset

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Euroalueen näkymät ovat edelleen parantuneet. Heinäkuu Odotusten mukaisia taloustilastoja, Eurooppa hyvässä vedossa

Kuukausikatsaus. Euroalueen näkymät ovat edelleen parantuneet. Heinäkuu Odotusten mukaisia taloustilastoja, Eurooppa hyvässä vedossa Kuukausikatsaus Heinäkuu 2017 Odotusten mukaisia taloustilastoja, Eurooppa hyvässä vedossa Keskuspankkituki laimenee talouden näkyminen piristyessä Sijoitusmarkkinoilla vaisut tuotot SEB Rahastotutkimus:

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Ei heikkoja lenkkejä globaalissa taloudessa. Joulukuu Yhdysvalloista vahvoja taloustilastoja

Kuukausikatsaus. Ei heikkoja lenkkejä globaalissa taloudessa. Joulukuu Yhdysvalloista vahvoja taloustilastoja Kuukausikatsaus Joulukuu 2017 Ei heikkoja lenkkejä globaalissa taloudessa Yhdysvalloista vahvoja taloustilastoja Euroopan ostopäällikköindeksit korkealla Kehittyviltä markkinoilta odotusten mukaisia taloustilastoja

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Talouskasvua laajalla rintamalla. Kesäkuu Talouskasvu on laajaalaista, yhä

Kuukausikatsaus. Talouskasvua laajalla rintamalla. Kesäkuu Talouskasvu on laajaalaista, yhä Kuukausikatsaus Kesäkuu 2017 Talouskasvu on laajaalaista, suhdanne piristyy yhä Yhdysvalloissa edelleen vankka taso taloustilastoissa Euroopasta odotuksia parempia lukuja Kehittyvät taloudet kasvu-uralla

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Vahvoja taloustilastoja, keskuspankkituki jatkuu. Lokakuu 2017

Kuukausikatsaus. Vahvoja taloustilastoja, keskuspankkituki jatkuu. Lokakuu 2017 Kuukausikatsaus Lokakuu 2017 Vahvoja taloustilastoja Euroopasta ja Yhdysvalloista, makrotalouden hyvä momentum jatkuu Yhdysvaltain keskuspankki aloittaa taseen supistamisen lokakuussa, EKP ei muuttanut

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Taloustilastot hyvällä tasolla heinäkuussa. Elokuu Odotusten mukaisia taloustilastoja

Kuukausikatsaus. Taloustilastot hyvällä tasolla heinäkuussa. Elokuu Odotusten mukaisia taloustilastoja Kuukausikatsaus Elokuu 2017 Odotusten mukaisia taloustilastoja Keskuspankit eivät tehneet muutoksia heinäkuussa Korkotaso nousi hieman, yrityslainojen riskilisät kaventuivat Osakemarkkinoilla heikko kuukausi

Lisätiedot

Lokakuun taloustilastot olivat globaalisti tarkasteltuna

Lokakuun taloustilastot olivat globaalisti tarkasteltuna Kuukausikatsaus Marraskuu 2016 Yhdysvaltain talouskasvu piristymässä, presidentinvaalit sotkevat kuvaa Euroopassa ostopäällikköindeksit nousivat, Brexitin vaikutukset jäämässä pelättyä laimeammiksi Yhdysvaltain

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 16.6.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 16.6.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 16.6.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 12.6.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 23,02 Suomi 6,08 SEB Finlandia SEB 4,62 SEB Finland Small Cap SEB 1,46 Eurooppa

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Mukavat tuotot sijoitusmarkkinoilta. Maaliskuu Hyviä taloustilastoja helmikuussa. Trump epävarmuuden lähteenä edelleen

Kuukausikatsaus. Mukavat tuotot sijoitusmarkkinoilta. Maaliskuu Hyviä taloustilastoja helmikuussa. Trump epävarmuuden lähteenä edelleen Kuukausikatsaus Maaliskuu 2017 Hyviä taloustilastoja helmikuussa Mukavat tuotot sijoitusmarkkinoilta Trump epävarmuuden lähteenä edelleen Yhdysvaltain talous hyvässä vireessä, ohjauskoronnosto lähellä

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 11.8.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 11.8.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 11.8.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 8.8.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 20,00 Suomi 5,03 SEB Finlandia SEB 4,17 SEB Finland Small Cap SEB 0,86 Eurooppa

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Trump hämmentää markkinoita. Helmikuu Yhdysvalloista hyviä taloustilastoja. Euroopan talouskasvu ei näytä kiihtymisen merkkejä

Kuukausikatsaus. Trump hämmentää markkinoita. Helmikuu Yhdysvalloista hyviä taloustilastoja. Euroopan talouskasvu ei näytä kiihtymisen merkkejä Kuukausikatsaus Helmikuu 2017 Yhdysvalloista hyviä taloustilastoja Trump hämmentää markkinoita Euroopan talouskasvu ei näytä kiihtymisen merkkejä Kehittyvissä talouksissa talouden aktiviteetti ennallaan

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 29.9.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 29.9.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 29.9.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 26.9.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 20,00 Suomi 4,83 SEB Finlandia SEB 4,00 SEB Finland Small Cap SEB 0,83 Eurooppa

Lisätiedot

Kuukausikatsaus Vakaa, lievästi piristyvä talouskasvu yllättää Euroopassa

Kuukausikatsaus Vakaa, lievästi piristyvä talouskasvu yllättää Euroopassa Kuukausikatsaus Huhtikuu 2017 Yhdysvalloista vankkoja tilastoja, keskuspankki nosti korkoa EKP ei tehnyt muutoksia, Euroalueen kasvuodotukset kohonneet Kehittyvien talouksien kasvu pohjannut, piristymässä

Lisätiedot

Yhdysvalloissa talouden tilastot olivat joulukuussa. pääsääntöisesti odotusten mukaisia

Yhdysvalloissa talouden tilastot olivat joulukuussa. pääsääntöisesti odotusten mukaisia Kuukausikatsaus Tammikuu 2018 Kaikkien päämarkkinaalueiden taloudet kasvu-uralla Yhdysvaltain kongressi hyväksyi verouudistuksen Keskuspankkituki jatkuu voimakkaana Laimeat tuotot sijoitusmarkkinoilta

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 3.2.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 3.2.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 3.2.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 31.1.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 20,00 Suomi 5,60 Finlandia 4,01 Finland Small Cap 1,59 Eurooppa 7,49 BGF European

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 24.11.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 24.11.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 24.11.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 21.11.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 23,53 Suomi 5,02 SEB Finlandia SEB 5,02 Eurooppa 8,06 BGF European Fund Blackrock

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 22.10.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 22.10.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 22.10.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 20.10.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 20,00 Suomi 4,90 SEB Finlandia SEB 4,90 Eurooppa 5,48 BGF European Fund Blackrock

Lisätiedot

Allokaatiomuutos Alexandria

Allokaatiomuutos Alexandria Allokaatiomuutos 3.6.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 28.5.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,12 Suomi 5,87 SEB Finlandia SEB 4,39 SEB Finland Small Cap SEB 1,48 Eurooppa

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 10.3.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 10.3.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 10.3.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Osakemarkkinat ylipainossa Alexandria Cautious 10.3.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,11 Suomi 7,01 Finlandia 5,40 Finland Small Cap

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. EKP ja FED ilmoittivat odotetusti uusista toimista. Tammikuu 2016. Taloustilastot ennallaan joulukuussa

Kuukausikatsaus. EKP ja FED ilmoittivat odotetusti uusista toimista. Tammikuu 2016. Taloustilastot ennallaan joulukuussa Kuukausikatsaus Tammikuu 2016 Taloustilastot ennallaan joulukuussa Yhdysvalloissa asuntomarkkinoilta hyviä uutisia Euroopassa teollisuudessa hyvä vire Kiinan taloustilastot yhä laimeita EKP lisäsi tukitoimia,

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Joulukuulta kirjattiin mukavat kurssinousut. Tammikuu Yhdysvalloissa talous vahvalla pohjalla

Kuukausikatsaus. Joulukuulta kirjattiin mukavat kurssinousut. Tammikuu Yhdysvalloissa talous vahvalla pohjalla Kuukausikatsaus Tammikuu 2017 Yhdysvalloissa talous vahvalla pohjalla FED nosti ohjauskorkoa, EKP pidensi ostoohjelmaa Öljyn hinnan nousu jatkui joulukuussa Joulukuulta kirjattiin mukavat kurssinousut

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 26.1.2015. Alexandria

Allokaatiomuutos 26.1.2015. Alexandria Allokaatiomuutos 26.1.2015 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 23.1.2015 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,22 Suomi 5,23 SEB Finlandia SEB 5,23 Eurooppa 8,43 BGF European Fund Blackrock

Lisätiedot

Syyskuun taloustilastot olivat globaalisti tarkasteltuna

Syyskuun taloustilastot olivat globaalisti tarkasteltuna Kuukausikatsaus Lokakuu 2015 Yhdysvalloissa keskuspankki jätti korot ennalleen, epäselvää kommunikaatiota Euroopassa odotuksia parempia tilastoja, taso ennallaan Kiinan ja kehittyvien markkinoiden kasvuepävarmuudet

Lisätiedot

Kesäkuun taloustilastointi oli laajasti tarkasteltuna

Kesäkuun taloustilastointi oli laajasti tarkasteltuna Kuukausikatsaus Heinäkuu 2015 Odotusten mukaisia taloustilastoja Kreikka painoi markkinoita kesäkuussa Yhdysvaltain tilastointi petrasi selvästi, ohjauskoron nostoa odotellaan loppuvuodesta Euroopasta

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Odotusten mukaisia taloustilastoja, keskuspankkiodotuksia. Joulukuu 2015

Kuukausikatsaus. Odotusten mukaisia taloustilastoja, keskuspankkiodotuksia. Joulukuu 2015 Kuukausikatsaus Joulukuu 2015 Yhdysvalloissa keskuspankin koronnosto lähellä, talous hyvällä uralla Euroopassa keskuspankilta tulossa lisätoimia, laimea inflaatio painaa Kehittyvillä markkinoilla kasvu

Lisätiedot

Sijoitusmarkkinoilla korjausliike

Sijoitusmarkkinoilla korjausliike Kuukausikatsaus marraskuu 2014 6.11.2014 Sijoitusmarkkinoilla korjausliike Yhdysvaltain hyvä vire jatkuu, FED lopetti tukiostot Euroopassa laimeutta, Saksan aktiviteetti hidastunut Kiina: epäselviä talouden

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Kiinan huolet painoivat markkinoita. Syyskuu 2015. Laimeita taloustilastoja. Globaali talouskasvu hieman hieman hitaampaa

Kuukausikatsaus. Kiinan huolet painoivat markkinoita. Syyskuu 2015. Laimeita taloustilastoja. Globaali talouskasvu hieman hieman hitaampaa Kuukausikatsaus Syyskuu 2015 Laimeita taloustilastoja Globaali talouskasvu hieman hieman hitaampaa Yhdysvalloissa ja Euroopassa kasvu piristyy, kehittyvien markkinoiden kasvu takkuilee Korko- ja osakemarkkinoilta

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Huhtikuussa yllättäviä markkinaliikkeitä. Toukokuu 2015. Heikkoja taloustilastoja Yhdysvalloista ja Kiinasta

Kuukausikatsaus. Huhtikuussa yllättäviä markkinaliikkeitä. Toukokuu 2015. Heikkoja taloustilastoja Yhdysvalloista ja Kiinasta Kuukausikatsaus Toukokuu 2015 Heikkoja taloustilastoja Yhdysvalloista ja Kiinasta Euroopan kasvuodotukset nousussa EKP etenee osto-ohjelmissa, FEDin koronnosto-odotus siirtynyt eteenpäin Kreikka neuvotteluissa

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Kurssit nousivat keskuspankkiodotusten tuella. syyskuu 2014

Kuukausikatsaus. Kurssit nousivat keskuspankkiodotusten tuella. syyskuu 2014 Kuukausikatsaus syyskuu 2014 5.9.2014 Kurssit nousivat keskuspankkiodotusten tuella Yhdysvalloista hyviä, Euroopasta laimeita tilastoja Kauppapakotekiista varjostaa Euroopan talouksia Yhdysvaltain ja Kiinan

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Keskuspankkiodotukset fokuksessa. Syyskuu Yhdysvalloissa hyviä taloustilastoja, keskuspankin koronnosto-odotukset lähemmäksi

Kuukausikatsaus. Keskuspankkiodotukset fokuksessa. Syyskuu Yhdysvalloissa hyviä taloustilastoja, keskuspankin koronnosto-odotukset lähemmäksi Kuukausikatsaus Syyskuu 2016 Yhdysvalloissa hyviä taloustilastoja, keskuspankin koronnosto-odotukset lähemmäksi Euroopassa ostopäällikköindekseissä suuria liikkeitä, kasvuodotukset ennallaan Kehittyvillä

Lisätiedot

Erinomaisia tuottoja helmikuussa

Erinomaisia tuottoja helmikuussa Kuukausikatsaus maaliskuu 2014 6.3.2014 Erinomaisia tuottoja helmikuussa Taloustilastoinnin taso ennallaan Saksasta ja Englannista hyvät talouskasvuluvut Osakemarkkinoilla ja korkomarkkinoilla hyviä tuottoja

Lisätiedot

Toukokuussa hyviä tuottoja kautta linjan

Toukokuussa hyviä tuottoja kautta linjan Kuukausikatsaus kesäkuu 2014 6.6.2014 Toukokuussa hyviä tuottoja kautta linjan Hyviä tilastoja Yhdysvalloista, osin myös Euroopasta Kiinasta hyviä uutisia, talous näyttää stabiloituneen, aktiviteetti nousussa

Lisätiedot

Euroopan keskuspankki aloitti QE-ohjelman

Euroopan keskuspankki aloitti QE-ohjelman Kuukausikatsaus helmikuu 2015 6.2.2015 Euroopan keskuspankki aloitti QE-ohjelman Tammikuussa odotusten mukaisia tilastoja Yhdysvaltain hyvä vire jatkuu, Eurooppa laahaa perässä, suhdannenäkymä ennallaan

Lisätiedot

Kuukausikatsaus Keskuspankit ja Yhdysvaltain presidentin- vaalit otsikoissa

Kuukausikatsaus Keskuspankit ja Yhdysvaltain presidentin- vaalit otsikoissa Kuukausikatsaus Lokakuu 2016 Yhdysvalloissa laimeita taloustilastoja, keskuspankin koronnostoodotukset ajoittuvat vuodenvaihteeseen Euroopassa vahvoja ostopäällikköindeksejä, ei muutosta rahapolitiikkaan

Lisätiedot

Alkuvuosi tarjosi lopulta mukavat tuotot

Alkuvuosi tarjosi lopulta mukavat tuotot Kuukausikatsaus heinäkuu 2014 4.7.2014 Alkuvuosi tarjosi lopulta mukavat tuotot Yhdysvalloista ja Kiinasta hyviä taloustilastoja, Euroopasta vaatimattomia lukuja IMF leikkasi Yhdysvaltain ja Euroopan kasvuennusteitaan

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Korkomarkkinoilta hyvää tuottoa huhtikuussa. toukokuu 2014

Kuukausikatsaus. Korkomarkkinoilta hyvää tuottoa huhtikuussa. toukokuu 2014 Kuukausikatsaus toukokuu 2014 7.5.2014 Korkomarkkinoilta hyvää tuottoa huhtikuussa Euroopasta ja Yhdysvalloista odotusten mukaisia taloustilastoja, Kiina raportoi yhä pehmeitä lukuja Kehittyvillä markkinoilla

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Keskuspankit ja Brexit otsikoissa. Kesäkuu Taloustilastot edelleen laimeita, talouskasvussa ei merkkejä kiihtymisestä

Kuukausikatsaus. Keskuspankit ja Brexit otsikoissa. Kesäkuu Taloustilastot edelleen laimeita, talouskasvussa ei merkkejä kiihtymisestä Kuukausikatsaus Kesäkuu 2016 Taloustilastot edelleen laimeita, talouskasvussa ei merkkejä kiihtymisestä Yhdysvalloissa talouden aktiviteetti ennallaan, Euroopassa joitakin positiivisia yllätyksiä Kiinan

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Kiina, öljy ja hyvät tilastot markkina-ajureina. Elokuu 2015. Yhdysvalloista ja Euroopasta hyviä tilastoja. Kiinassa epävarmuuksia

Kuukausikatsaus. Kiina, öljy ja hyvät tilastot markkina-ajureina. Elokuu 2015. Yhdysvalloista ja Euroopasta hyviä tilastoja. Kiinassa epävarmuuksia Kuukausikatsaus Elokuu 2015 Yhdysvalloista ja Euroopasta hyviä tilastoja Kiina, öljy ja hyvät tilastot markkina-ajureina Kiinassa epävarmuuksia Kehittyvillä markkinoilla useita epävarmuuksien lähteitä

Lisätiedot

Suhdanne voimistuu, sijoitusmarkkinoilla epävarmuuksia

Suhdanne voimistuu, sijoitusmarkkinoilla epävarmuuksia Kuukausikatsaus helmikuu 2014 6.2.2014 Suhdanne voimistuu, sijoitusmarkkinoilla epävarmuuksia Yhdysvalloissa ja Euroopassa talous jatkaa piristyvällä uralla Yhdysvalloissa keskuspankki vähentää tukiostoja

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Trumpin valinta yllätti markkinat. Joulukuu Hyviä taloustilastoja marraskuussa

Kuukausikatsaus. Trumpin valinta yllätti markkinat. Joulukuu Hyviä taloustilastoja marraskuussa Kuukausikatsaus Joulukuu 2016 Hyviä taloustilastoja marraskuussa Trumpin valinta yllätti markkinat Yhdysvaltain keskuspankin ohjauskoronnosto lähellä Trump aikoo kiihdyttää investointeja OPEC sopi tuotannon

Lisätiedot

Brexit yllätti markkinat

Brexit yllätti markkinat Kuukausikatsaus Heinäkuu 2016 Iso-Britannia äänesti EU:sta eroamisen puolesta suuri poliittinen kysymysmerkki, vaikutukset kasvuympäristöön jäänevät maltillisiksi Britannia ajautunut sisäpoliittiseen kriisiin,

Lisätiedot

Sijoitusmarkkinat vastatuulessa

Sijoitusmarkkinat vastatuulessa Kuukausikatsaus lokakuu 2014 6.10.2014 Sijoitusmarkkinat vastatuulessa Yhdysvalloista hyviä tilastoja, Euroopasta ei uutta Kiinan kasvu jäämässä odotettua heikommaksi kolmannella neljänneksellä Keskuspankkipolitiikka

Lisätiedot

Kurssinousuja keskuspankkien (FED) tuella

Kurssinousuja keskuspankkien (FED) tuella Kuukausikatsaus marraskuu 2013 6.11.2013 Kurssinousuja keskuspankkien (FED) tuella Taloustilastoinnin yllätykset vähentyneet Yhdysvalloissa korkea talouskasvuodotus Euroalueella odotukset nousussa FED:n

Lisätiedot

Laimeita taloustilastoja maaliskuussa

Laimeita taloustilastoja maaliskuussa Kuukausikatsaus huhtikuu 2015 Laimeita taloustilastoja maaliskuussa Yllätyksellisiä taloustilastoja, mutta maltillisia tasomuutoksia Yhdysvalloissa keskuspankki viivästää koronnostoa EKP aloitti QE ohjelman,

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Ukrainan kriisi ja Kiinan heikot tilastot painoivat markkinoita. huhtikuu 2014

Kuukausikatsaus. Ukrainan kriisi ja Kiinan heikot tilastot painoivat markkinoita. huhtikuu 2014 Kuukausikatsaus huhtikuu 2014 3.4.2014 Ukrainan kriisi ja Kiinan heikot tilastot painoivat markkinoita Yhdysvaltain tilastointi parani maaliskuussa Kiinasta heikkoa makrodataa, uusi vuosi osaselittäjänä

Lisätiedot

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. lokakuu 2012

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. lokakuu 2012 Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan lokakuu 2012 Miltä maailma näyttää 12 kk:n horisontilla? Globaali kasvu jatkuu ja elpyy 2013 Kiina ja Yhdysvallat elvyttävät Euroopan velkakriisi laimenee

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Odotusten mukaisia taloustilastoja heinäkuussa. elokuu 2014

Kuukausikatsaus. Odotusten mukaisia taloustilastoja heinäkuussa. elokuu 2014 Kuukausikatsaus elokuu 2014 6.8.2014 Odotusten mukaisia taloustilastoja heinäkuussa Yhdysvalloissa hyviä tilastoja, keskuspankkiodotukset laimentuneet Euroopan tilastointi ennallaan, Etelä-Euroopassakin

Lisätiedot

vaikutus on jo päättynyt, niin tilastoissa odotetaan nähtävän palautumista kuten 2014 tapahtui.

vaikutus on jo päättynyt, niin tilastoissa odotetaan nähtävän palautumista kuten 2014 tapahtui. Kuukausikatsaus Kesäkuu 2015 Yhdysvaltain tilastot palautumassa, Euroopassa hyvä vire Kiinassa heikkoja tilastoja, keskuspankki lisäsi tukitoimia EKP kiihdyttää ostoja, FED aikoo nostaa ohjauskorkoa tänä

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Loppukiri osakemarkkinoilla. tammikuu 2014

Kuukausikatsaus. Loppukiri osakemarkkinoilla. tammikuu 2014 Kuukausikatsaus tammikuu 2014 8.1.2014 Loppukiri osakemarkkinoilla Yhdysvalloissa hyviä tilastoja, FED ilmoitti tukitoimien laimentamisesta Saksa ja Englanti hyvässä vireessä, Ranskassa haasteita Kehittyvillä

Lisätiedot

Vahvoja taloustilastoja Yhdysvalloista, keskuspankin odotetaan nostavan ohjauskorkoa

Vahvoja taloustilastoja Yhdysvalloista, keskuspankin odotetaan nostavan ohjauskorkoa Kuukausikatsaus tammikuu 2015 9.1.2015 Yhdysvallat kasvun veturina Vahvoja taloustilastoja Yhdysvalloista, keskuspankin odotetaan nostavan ohjauskorkoa tulevana kesänä Euroopassa kasvu jatkuu hitaana,

Lisätiedot

Keskuspankkiodotukset keskiössä. Yhdysvaltain keskuspankki ei kiirehdi ohjauskoron nostoa, taloustilastointi ennallaan

Keskuspankkiodotukset keskiössä. Yhdysvaltain keskuspankki ei kiirehdi ohjauskoron nostoa, taloustilastointi ennallaan Kuukausikatsaus joulukuu 2014 5.12.2014 Keskuspankkiodotukset keskiössä Yhdysvaltain keskuspankki ei kiirehdi ohjauskoron nostoa, taloustilastointi ennallaan Euroopan haasteena liian matala inflaatio ja

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2017

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2017 Markkinakatsaus Huhtikuu 2017 Talouskehitys Vuoden ensimmäiset isommat poliittiset Eurooppavaalit Hollannissa menivät markkinoiden kannalta hyvin Vapauspuolueen kannatuksen jäädessä selvästi odotuksia

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Marraskuu 2015

Markkinakatsaus. Marraskuu 2015 Markkinakatsaus Marraskuu 2015 Talouskehitys EK:n suhdannebarometrin mukaan Suomessa teollisuuden tilauksiin odotetaan hienoista piristymistä loppuvuonna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi

Lisätiedot

Rahastoraportti, puolivuosikatsaus

Rahastoraportti, puolivuosikatsaus Rahastoraportti, puolivuosikatsaus Toimitusjohtajan katsaus Vuosi 2016 on ollut sijoittajalle vauhdikas. Kuluvaa vuotta ovat leimanneet sijoitusmarkkinoiden äkilliset tunnelmien vaihtelut ja lisääntyvä

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2016

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2016 Markkinakatsaus Huhtikuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja mutta Euroopassa pieniä positiivisia signaaleja, kun ostopäällikköindeksit nousivat ja Saksan IFO -indeksi ylitti

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Joulukuu 2015

Markkinakatsaus. Joulukuu 2015 Markkinakatsaus Joulukuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo laski lokakuussa 11 prosenttia viime vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi oli marraskuussa

Lisätiedot

Markkinakatsaus Elokuu 2017

Markkinakatsaus Elokuu 2017 Markkinakatsaus Elokuu 2017 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) piti globaalin kasvun ennusteet muuttumattomana (3,5 prosenttia 2017 ja 3,6 prosenttia 2018) heinäkuun katsauksessaan. Kasvuennusteita

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2016

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2016 Markkinakatsaus Kesäkuu 2016 Talouskehitys Maailmantalous on OECD:n mukaan hitaan kasvun ansassa, tarvetta on kokonaisvaltaisille vero- ja rahapoliittisille sekä rakeenteellisille toimenpiteille Suomen

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Elokuu 2016

Markkinakatsaus. Elokuu 2016 Markkinakatsaus Elokuu 2016 Talouskehitys Brexit -tulos yllätti finanssimarkkinat, mutta sen aiheuttama volatiliteetti markkinoilla jäi suhteellisen lyhytaikaiseksi IMF laski kuitenkin globaalia kasvuennustettaan

Lisätiedot

Pörssit huipputasolla Euroopassa ja USAssa

Pörssit huipputasolla Euroopassa ja USAssa Kuukausikatsaus joulukuu 2013 9.12.2013 Pörssit huipputasolla Euroopassa ja USAssa Taloustilastoinnissa ei suuria yllätyksiä Kehittyneiden markkinoiden osakkeissa miinusta, vain Kiina plussalle Pörssit

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016 Markkinakatsaus Toukokuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja, IMF laski ennusteensa maailmantalouden vuoden 2016 ja 2017 kasvulle Euroalueen ensimmäisen neljänneksen BKT:n

Lisätiedot

Markkinakatsaus Syyskuu 2017

Markkinakatsaus Syyskuu 2017 Markkinakatsaus Syyskuu 2017 Talouskehitys Yhdysvalloissa velkakattoneuvotteluihin otettiin myrskytuhojen takia 3 kuukauden aikalisä. Trumpin verouudistuksen uskottavuus horjuu, kun Valkoisen talon sisälläkin

Lisätiedot

OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto

OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto Kehittyvien maiden talouskasvu jatkuu vahvana 10 % 9 % 8 % 2007 2008 Lähde: Consensus Economics 10/2007 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % Turkki Brasilia

Lisätiedot

VERKKOPANKKIIRI SIJOITUSSTRATEGIAT

VERKKOPANKKIIRI SIJOITUSSTRATEGIAT VERKKOPANKKIIRI SIJOITUSSTRATEGIAT toiminnan alusta 1.11.2012-30.6.2015 7 6 5 4 3 Aggressiivinen 47,94% Kasvuhakuinen 37,73% Tasapainoinen 27,88% Maltillinen 18,04% Varovainen 8,64% 2 1-1 1.11.12 1.3.13

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015 Markkinakatsaus Kesäkuu 2015 Talouskehitys EK:n luottamusindikaattorit edelleen toukokuussa pitkäaikaisen keskiarvon alapuolella, rakentamisessa ja kaupan alalla kuitenkin merkkejä paremmasta Euroalueen

Lisätiedot

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016 Makrokatsaus Huhtikuu 2016 Positiiviset markkinat huhtikuussa Huhtikuu oli heikosti positiivinen kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja USA:ssa pörssit olivat tasaisesti plussan

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2017

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2017 Markkinakatsaus Maaliskuu 2017 Talouskehitys Talousluvut ovat viime aikoina olleet hyvin vahvoja sekä Euroopassa että Yhdysvalloissa. Euroalueella inflaatio nousi kahteen prosenttiin, hälventäen deflaatiopelkoja

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015 Markkinakatsaus Huhtikuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo oli helmikuussa ennakkotietojen mukaan noin 4,2 mrd euroa eli neljä prosenttia alhaisempi kuin vuotta aikaisemmin Euroalueella ostopäällikköindeksit

Lisätiedot

Makrokatsaus. Huhtikuu 2017

Makrokatsaus. Huhtikuu 2017 Makrokatsaus Huhtikuu 2017 Myönteinen ilmapiiri rahoitusmarkkinoilla Globaalit osakemarkkinat kehittyivät huhtikuussa enimmäkseen myönteisesti. Hyvät makrotalouden tunnusluvut ja monien yhtiöiden tekemät

Lisätiedot

Markkinakatsaus. joulukuu 2016

Markkinakatsaus. joulukuu 2016 Markkinakatsaus joulukuu 2016 Talouskehitys Maailman BKT kasvun odotetaan olevan 3,1 prosenttia 2016, vuosille 2017-2018 kasvun odotetaan olevan vähän kovempi. Taloudellisiin ennusteisiin liittyy kuitenkin

Lisätiedot

RAHASTO MALTILLINEN Salkkukatsaus

RAHASTO MALTILLINEN Salkkukatsaus 7/2010 1/2011 7/2011 1/2012 7/2012 1/2013 7/2013 1/2014 7/2014 1/2015 7/2015 1/2016 7/2016 1/2017 7/2017 RAHASTO MALTILLINEN OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 29,2 % 25 % Korkosijoitukset

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Elokuu 2015

Markkinakatsaus. Elokuu 2015 Markkinakatsaus Elokuu 2015 Talouskehitys EK:n heinäkuussa julkaisemien luottamusindikaattoreiden mukaan Suomen teollisuuden näkymät ovat edelleen vaimeat Saksan teollisuuden näkymiä kuvaava Ifo-indeksi

Lisätiedot

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. Matti Kantomaa

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. Matti Kantomaa Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan Matti Kantomaa Tämän päivän haasteet korkosijoittajalle 1 kk Euribor 0,4 % Saksan 2 vuoden obligaatiotuotto 0,17 % Saksan 10 vuoden obligaatiotuotto 1,7 %

Lisätiedot

ALLOKAATIOPALVELU KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus

ALLOKAATIOPALVELU KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus 10/2014 1/2015 4/2015 7/2015 10/2015 1/2016 4/2016 7/2016 10/2016 1/2017 4/2017 7/2017 10/2017 ALLOKAATIOPALVELU KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 75,4 % 75 %

Lisätiedot

Markkinakatsaus. helmikuu 2017

Markkinakatsaus. helmikuu 2017 Markkinakatsaus helmikuu 2017 Talouskehitys Trumpin ajamien veronkevennysten uskotaan siivittävän USA:n talouskasvua selvästi lähivuosina, mikä vauhdittaisi maailmankaupan kasvua. Talouspoliittisista uudistuksista

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016 Markkinakatsaus Syyskuu 2016 Talouskehitys Talouden makroluvut vaihtelevia viime kuukauden aikana, kuitenkin enemmän negatiivisia kuin positiivisia yllätyksiä kehittyneiden talouksien osalta Euroopan keskuspankki

Lisätiedot

ALLOKAATIOPALVELU KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus

ALLOKAATIOPALVELU KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus 10/2014 1/2015 4/2015 7/2015 10/2015 1/2016 4/2016 7/2016 10/2016 1/2017 4/2017 7/2017 ALLOKAATIOPALVELU KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 79,2 % 75 % Korkosijoitukset

Lisätiedot

Markkinakatsaus. tammikuu 2017

Markkinakatsaus. tammikuu 2017 Markkinakatsaus tammikuu 2017 Talouskehitys IMF:n odotukset Maailman BKT-kasvun suhteen ennallaan (3,4 prosenttia 2017 ja 3,6 prosenttia 2018). Talousennusteisiin liittyy kuitenkin tällä hetkellä tavallista

Lisätiedot

ALLOKAATIOPALVELU TASAPAINOINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus

ALLOKAATIOPALVELU TASAPAINOINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus 10/2014 1/2015 4/2015 7/2015 10/2015 1/2016 4/2016 7/2016 10/2016 1/2017 4/2017 7/2017 ALLOKAATIOPALVELU TASAPAINOINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 54,5 % 50 %

Lisätiedot

RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus

RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus 12/2014 3/2015 6/2015 9/2015 12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 79,6 % 75 % Korkosijoitukset

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Syyskuu 2015

Markkinakatsaus. Syyskuu 2015 Markkinakatsaus Syyskuu 2015 Talouskehitys Suomen vienti hienoisessa kasvussa heinäkuussa Pk-yritysten työllistämisnäkymät ovat Suomessa parantuneet keväästä Euroopan keskuspankki (EKP) valmis tarvittaessa

Lisätiedot

Heinolan kaupunki 1 kk ~ 8,3 % KP-2015 TOT-2015 TA-2016 TOT-2016 TOT-16 Huom kk/1000 +muutokset 1 kk % 110 YLEISHALLINTO

Heinolan kaupunki 1 kk ~ 8,3 % KP-2015 TOT-2015 TA-2016 TOT-2016 TOT-16 Huom kk/1000 +muutokset 1 kk % 110 YLEISHALLINTO 1 Heinolan kaupunki 1 kk ~ 8,3 % 16.2.2016 KP-2015 TOT-2015 TA-2016 TOT-2016 TOT-16 Huom. 1000 1 kk/1000 +muutokset 1 kk % 110 YLEISHALLINTO MYYNTITUOTOT 1 138 0 1 121 760 0 0,0 MAKSUTUOTOT 0 0 0 0 0,0

Lisätiedot

ALLOKAATIOPALVELU KASVU SUOMI-PAINOTUKSELLA Salkkukatsaus

ALLOKAATIOPALVELU KASVU SUOMI-PAINOTUKSELLA Salkkukatsaus 9/2008 3/2009 9/2009 3/2010 9/2010 3/2011 9/2011 3/2012 9/2012 3/2013 9/2013 3/2014 9/2014 3/2015 9/2015 3/2016 9/2016 3/2017 9/2017 ALLOKAATIOPALVELU KASVU SUOMI-PAINOTUKSELLA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino

Lisätiedot

Markkinakatsaus Marraskuu 2017

Markkinakatsaus Marraskuu 2017 Markkinakatsaus Marraskuu 2017 Talouskehitys Trump nimitti Yhdysvaltojen keskuspankin (FED) tulevaksi pääjohtajaksi Jerome H. Powellin, joka jatkanee FEDin nykyistä rahapoliittista linjaa. Valinta nostaa

Lisätiedot

Aktian rahastojen kulut ja merkintätilit

Aktian rahastojen kulut ja merkintätilit Aktian rahastojen kulut ja merkintätilit kuukausisäästö Merkintäpalkkio n vaihto Säilytyspalkkio Päivän kurssia sovelletaan säästötili POP Suomi 20 / 20 euroa 1,0 % 1,0 % 0,5 % 1,80 % 0,00 % ennen klo

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Marraskuu 2016

Markkinakatsaus. Marraskuu 2016 Markkinakatsaus Marraskuu 2016 Talouskehitys Donald Trump voitti yllättäen presidenttivaalit Yhdysvalloissa Trump sanoi mm. uudelleenrakentavansa maan infrastruktuurin ja on aiemmin puhunut verojen leikkaamisesta

Lisätiedot

TOIMINTAKATE ,9

TOIMINTAKATE ,9 HEINOLAN KAUPUNKI TALOUSARVION TOTEUTUMINEN 10/2015 10/12kk ~ 83,3 % 12.11.2015 Huom. TP-2014 TOT-2014 TA-2015 TOT-2015 TOT-15 1000 10 kk/1000 +muutokset 10 kk % 110 YLEISHALLINTO MYYNTITUOTOT 1 419 1

Lisätiedot

Makrokatsaus. Toukokuu 2016

Makrokatsaus. Toukokuu 2016 Makrokatsaus Toukokuu 2016 Osakkeet nousivat toukokuussa 2 Oslon pörssi kehittyi myönteisesti myös toukokuussa 1,8 prosentin nousulla. Öljyn tynnyrihinta nousi edelleen ja oli kuukauden lopussa noin 50

Lisätiedot

Aktian rahastojen kulut ja merkintätilit

Aktian rahastojen kulut ja merkintätilit Aktian rahastojen kulut ja merkintätilit kuukausisäästö Merkintäpalkkio n vaihto Säilytyspalkkio Päivän kurssia sovelletaan säästötili Aktia America 50 / 20 euroa 1,0 % 1,0 % 0,5 % 1,80 % 0,05 % ennen

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Lokakuu 2016

Markkinakatsaus. Lokakuu 2016 Markkinakatsaus Lokakuu 2016 Talouskehitys IMF nosti euroalueen kasvuennustettaan 1,7 prosenttiin kuluvalle vuodelle, ensi vuoden kasvun kuitenkin ennustetaan hidastuvan 1,5 prosenttiin. Euroalueella Brexit

Lisätiedot

ALLOKAATIOPALVELU MALTILLINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus

ALLOKAATIOPALVELU MALTILLINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus 10/2014 1/2015 4/2015 7/2015 10/2015 1/2016 4/2016 7/2016 10/2016 1/2017 4/2017 7/2017 10/2017 ALLOKAATIOPALVELU MALTILLINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 30,5

Lisätiedot

Markkinakatsaus Lokakuu 2017

Markkinakatsaus Lokakuu 2017 Markkinakatsaus Lokakuu 2017 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) nosti lokakuun katsauksessaan maailman talouskasvuennusteensa 0,1 prosenttiyksiköllä vuodelle 2017 ja 2018, talouskasvuennuste

Lisätiedot

Fed alkaa haukkailla. Pasi Sorjonen 15. joulukuuta 2014

Fed alkaa haukkailla. Pasi Sorjonen 15. joulukuuta 2014 Fed alkaa haukkailla Pasi Sorjonen 15. joulukuuta 2014 Fed alkaa haukkailla Tulevaa Yhdysvallat: Haukkamaisempi Fed Euroalue: Luottamus palailee hieman Suomi: Inflaatio hidastuu Mennyttä Euroalue: TLTRO

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015 Markkinakatsaus Lokakuu 2015 Talouskehitys Maailmanpankki laski Itä- ja Kaakkois-Aasian sekä Kiinan kasvuennusteita Kansainvälinen valuuttarahasto laski globaalin kasvuennusteen tasoille 3,1 prosenttia

Lisätiedot

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016 Makrokatsaus Maaliskuu 2016 Myönteinen ilmapiiri maaliskuussa Maaliskuu oli kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla hyvä kuukausi ja markkinoiden tammi-helmikuun korkea volatiliteetti tasoittui. Esimerkiksi

Lisätiedot

Makrokatsaus. Tammikuu 2017

Makrokatsaus. Tammikuu 2017 Makrokatsaus Tammikuu 2017 Osakevuosi alkoi rauhallisesti Suuret muutokset olivat tammikuussa harvinaisia rahoitusmarkkinoilla, mutta osakkeiden kehitys oli pääasiassa positiivista. Markkinoiden volatiliteetti,

Lisätiedot

Aktian rahastojen kulut ja merkintätilit

Aktian rahastojen kulut ja merkintätilit Aktian rahastojen kulut ja merkintätilit kuukausisäästö Merkintäpalkkio n vaihto Päivän kurssia sovelletaan säästötili Aktia America 50 / 20 euroa 1,0 % 1,0 % 0,5 % 1,85 % ennen klo 15:00 FI39 4055 1120

Lisätiedot

Huhtikuun aikana saatiin pääsääntöisesti

Huhtikuun aikana saatiin pääsääntöisesti Kuukausikatsaus Toukokuu 2016 Odotuksia heikompia tilastoja, Yhdysvalloissa aktiviteetti hidastunut Euroopassa odotuksia parempaa kasvua ensimmäisellä neljänneksellä, Kiinasta hyviä lukuja Keskuspankkien

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016 Markkinakatsaus Maaliskuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet, IMF varoitti kasvaneista riskeistä Suomen BKT kasvoi viime vuonna ennakkotietojen mukaan 0,4 prosenttia Euroalue

Lisätiedot