Kuukausikatsaus. Loppukiri osakemarkkinoilla. tammikuu 2014

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "Kuukausikatsaus. Loppukiri osakemarkkinoilla. tammikuu 2014"

Transkriptio

1 Kuukausikatsaus tammikuu Loppukiri osakemarkkinoilla Yhdysvalloissa hyviä tilastoja, FED ilmoitti tukitoimien laimentamisesta Saksa ja Englanti hyvässä vireessä, Ranskassa haasteita Kehittyvillä markkinoilla ei edistystä Keskuspankkitoimet markkina-ajurina joulukuussa Yhdysvalloissa ja Euroopassa pörssit plussalle Osakemarkkinoiden arvostus koholla Korot nousivat joulukuussa Yrityslainoissa vaatimaton tuotto joulukuussa Rahastotutkimus: Vuoden 2013 näkyvimmät rahastomuutokset kehittyvillä markkinoilla

2 Allokaatio Osakemarkkinat ylipainossa Paraneva suhdannenäkymä ja kohoavat tuloskasvudotukset osakeylipainon perusteena Euroopassa ja Yhdysvalloissa tuloskasvuodotuksissa nousupotentiaalia piristyvän talouskasvun myötä. Siksi markkinoiden haastava hinnoittelu ei ole ongelma Kehittyvillä markkinoilla epävarmuudet heikentävät lyhyellä tähtäimellä sekä osake- että joukkolainasijoitusten houkuttelevuutta Euroalueen valtionlainojen koroissa nousupaineita, rajallinen tuottopotentiaali - alipaino Yrityslainat ovat houkutteleva korko-omaisuusluokka, vaikka tuottopotentiaalia rajaakin korkojen nousuodotus Kehittyvien markkinoiden lainoissa houkutteleva potentiaali, mutta lyhyellä tähtäimellä epävarmuudet mm. Yhdysvaltain keskuspankin tukitoimista painavat sijoitusluokkaa Vaihtoehtoiset sijoitukset ja rahamarkkinat alipainossa ALIPAINO NEUTRAALI YLIPAINO Osakkeet Joukkovelkakirjalainat Rahamarkkinat Vaihtoehtoiset Suomi Eurooppa Yhdysvallat Japani Kehittyvät markkinat Valtionlainat Investment grade High Yield EMD 2

3 Makrotalous Joulukuussa rohkaisevia taloustilastoja Yhdysvalloissa hyviä tilastoja, FED ilmoitti tuki - toimien laimentamisesta Saksa ja Englanti hyvässä vireessä, Ranskassa haasteita Kehittyvillä markkinoilla ei edistystä 58,4 pistelukuun. Näissä maissa näyttää olevan talous selvästi elpyvällä uralla. Suurista maista Ranskassa talouden tila on pysynyt heikkona ja siellä ostopäällikköindeksit kuvaavat varsin hyvin ankeaa tilannetta: joulukuussa PMI indeksi heikkeni 47,1 pistelukemaan. Joulukuussa tilastoitiin keskimäärin markkinaodotuksia vastaavia lukuja, Yhdysvalloissa tilastot olivat selvästi odotuksia parempia. Samassa yhteydessä voidaan todeta, että tilastojen absoluuttinen taso on parantunut pitkin vuotta ja siten suhdanteen voimistuminen näyttää jatkuvan, vaikka kehittyvillä markkinoilla kasvu ei näytä vieläkään kiihtyvän. Euroopan keskuspankki kertoi korkopäätöksessään (ei muutosta) näkevänsä Euroalueen kasvun yhä hauraana ja että EKP tulee jatkamaan ja mahdollisesti lisäämään tukitoimia. Samassa yhteydessä pääjohtaja Draghi totesi inflaation olevan keskipitkällä aikavälillä hyvin ankkuroitunut vajaaseen kahden prosentin tasoon (nyt siis 0,9 %), eikä deflaatiopelkoihin ole aihetta. Yhdysvalloissa saatiin merkittäviä uutisia, kun työttömyysaste painui 7 prosenttiin, kolmannen neljänneksen BKT kasvu oli 4,1 prosentin vuosivauhdissa ja asuntorakentamisen kerrottiin jatkavan piristymistään. Myös ISM ostopäällikköindeksi kohosi reippaasti 57,3 lukemaan. Kokonaisuutena maan keskuspankki arvio talouden olevan niin hyvällä elpymisuralla, että se päätti vähentää talouden tukitoimia. Tukitoimien vähentäminen on ollut jo pitkään hinnoissa, mutta ajoitus hieman yllätti markkinat. Euroopan tilastoinnissa ei tapahtunut merkittävää muutosta. Saksassa IFO suhdannekysely oli odotetusti vahva (109,5) ja Englannissa vastaavasti ostopäällikköindeksi nousi odotuksia enemmän Kehittyvillä markkinoilla tärkeimmät tilastot saatiin Kiinasta. Ostopäällikköindeksit olivat yli 50 pisteessä, teollisuustuotannon kasvutahti 10 ja vähittäismyynti 13 prosentin vuosivauhdissa. Kiinassa siis varsin stabiili tilanne. Intiassa inflaatio kohosi 11,2 prosenttiin, mutta tästä huolimatta keskuspankki ei vastoin odotuksia nostanut ohjauskorkoaan. Intian talouskasvu on hidasta (4,8 %) ja selvästi alle pidemmän aikavälin keskiarvon (7,5 %), mutta joulukuussa ostopäällikköindeksi nousi 51,3 pisteeseen, mikä kertoisi aktiviteetin olevan kasvussa. Brasiliassa, jossa inflaatio on niin ikään koholla (5,8 %), BKT kasvu kolmannella neljänneksellä oli odotuksia heikompi (2,2 %). Globaali talouskasvu on piristymässä Yhdysvaltain johdolla, mutta Euroopastakin voidaan nostaa esille mm. Saksan ja Englannin hyvä vire. Laimea inflaatio on yhä tosiasia Euroopassa ja Yhdysvalloissa, mikä mahdollistaa erittäin keveän rahapolitiikan jatkumisen vielä pitkään. Kehittyvillä markkinoilla kasvu on vielä kaukana normaalitasosta, mutta sielläkään kasvu ei enää hidastu. 3

4 Osakemarkkinat Loppukiri osakemarkkinoilla Keskuspankkitoimet markkina-ajurina joulukuussa Yhdysvalloissa ja Euroopassa pörssit plussalle Kehittyvillä markkinoilla miinusta Osakemarkkinoiden arvostus koholla Joulukuussa kurssiliikkeet olivat pörsseissä varsin mittavia ja ajurina toimivat totuttuun tapaan keskuspankkien toimet sekä mahdolliset muutokset niiden rahapolitiikassa. Kuukausi alkoi varsin alavireisesti kun pörssikurssit Euroopassa, Yhdysvalloissa ja kehittyvillä markkinoilla alkoivat luisua. Markkinoilla tätä heikkoutta selitettiin liian hyvillä Yhdysvaltain taloustilastoilla, jotka saattaisivat johtaa siihen, että keskuspankki vähentäisi tukitoimiaan. Muita merkittäviä selittäjiä taloustilastoista tai yritysuutisista on vaikea nostaa esille. Joulukuun ensimmäisen puoliskon aikana Yhdysvalloissa kurssit luisuivat pari prosenttia, Euroopassa 4,5 prosenttia ja laaja kehittyvien markkinoiden indeksi lähes kolme prosenttia. Mielenkiintoista ja hieman epäloogista tässä on se, että vaikka markkinoita painoivatkin huoli FED:n tukitoimien vähentämisestä, niin suurin liike nähtiin Euroopassa. FEDin ilmoittaessa kuitenkin hieman yllättäen tukitoimien vähentämisestä 18 joulukuuta, markkinat kääntyivät nousuun. Käännettä selittää se, että vaikka tukitoimia vähennetään, niin niitä vähennetään hyvin maltillisesti (10 mrd tammikuussa). Toisaalta FED onnistui tavoitteessaan saada markkinat ymmärtämään, että vaikka tukitoimia vähennetään, niin tosiasiassa likviditeettiä lisätään 75 mrd dollaria tammikuussakin. Ja toki vahva taloustilastointi antoi oman tukensa kurssiliikkeisiin. Jälkimmäisellä puoliskolla joulukuussa kurssikehitys oli niin hyvää, että lopulta Euroopan ja Yhdysvaltain kurssit päätyivät 0,7 ja 2,1 prosenttia plussalle. Kehittyvillä markkinoilla Intia (+2 %) ja Venäjä (+1,6 %) päätyivät plussalle kun Kiina (-3,8 %) ja Brasilia (-4,6 %) painoivat laajan MSCI Emerging markets indeksin 1,5 prosenttia miinukselle. Kotimainen pörssi seuraili laajan MSCI Eurooppa indeksin liikkeitä ja selittäjäksi meilläkin voidaan nostaa Yhdysvaltain keskuspankin tukitoimet. Suurin kotimainen uutinen saatiin kun Fortum ilmoitti sopineensa sähköverkon myymisestä 2,5 mrd euron hintaan kansainväliselle sijoittajaryhmälle. Uutinen nosti ensin kurssia jopa 8 prosenttia, mutta parin päivän saldoksi kertyi kuitenkin lievä miinus, mitä selittää varsinkin alavireisesti kehittynyt sähkön futuurihinnoittelu. Koko vuosi oli kuitenkin, huolimatta ankeista kotimaisista taloustilastoista, erittäin vahva: kurssinousua kertyi huimat 31 prosenttia, mikä lienee yllättänyt suurimman osan sijoittajista. Osakemarkkinoiden arvostus on ollut jo pitkään länsimaisissa pörsseissä koholla, ja vastaavasti kehittyneiden markkinoiden hinnoittelu on yhä edullista. Sijoittajat kestävät kuitenkin hyvin koholla olevaa arvostusta, kun suhdanne on piristymässä ja tuloskasvuodotukset ovat paikoittain jo hieman nousseetkin. Tulevaa vuotta silmälläpitäen osakemarkkinoita tukee myös se, että vaihtoehdot korkean tuoton tavoitteluun ovat vähissä ja riskinottohalukkuuden kasvaessa pääomavirtojen voi odottaa kohdistuvan lisääntyvässä määrin osakemarkkinoille. 4

5 Korkomarkkinat Korot nousivat joulukuussa Pitkät korot nousivat FED vähentää tukitoimia Yrityslainoissa ja kehittyvien markkinoiden lainoissa heikko joulukuu -yrityslainoissa riskilisät kaventuivat joulukuussa 10 korkopistettä Euroopassa ja 13 korkopistettä USA:ssa. Tuottoa kertyi joulukuussa Euroopassa -0,4 % ja USA:ssa -0,2 %. Euroalueen ydinvaltioiden obligaatiokorot nousivat joulukuussa. Reuna-alueen maiden (Italia, Espanja) korot eivät juuri muuttuneet kuukauden aikana. Saksan koroissa nousu oli voimakkainta keskimaturiteettien (noin 5 vuotta) obligaatioissa, kun lyhyiden ja ultrapitkien Saksan korkojen nousu jäi vähäisemmäksi. Yhdysvalloissa valtion obligaatioiden korot vielä hieman voimakkaammin, joten korkoerot USA:n ja Saksan valtion obligaatioiden välillä olivat edelleen levenemispaineessa. Euroalueella myös rahamarkkinakorot nousivat hieman joulukuussa, kun mm. Euribor -korot nousivat noin 5 korkopistettä. High yield -lainojen riskilisät kaventuivat myös joulukuussa sekä Euroopassa että USA:ssa, riskilisät kaventuivat Euroopassa 24 ja USA:ssa 20 korkopistettä. Tuottoa kertyi joulukuussa Euroopassa 0,7 ja USA:ssa 0,5 prosenttia. Joulukuu yrityslainamarkkinoilla nähtiin positiivista pääomavirtaa ja yritysten luottoluokitusmuutoksissa Euroopassa investment grade -lainoissa luottoluokituskehitys oli edelleen melko heikkoa kun luottoluokituksen laskuja oli enemmän kuin korotuksia. High yield -luokka jatkoi paranevalla trendillä ja nyt oli jo selkeästi enemmän luokituksen nostoja kuin laskuja. Espanjan ja Italian valtion obligaatiokorkojen muutokset jäivät vähäisiksi joulukuussa ja niiden korkoerot suhteessa Saksan vastaaviin obligaatiokorkoihin kapenivat jälleen. Euroopan keskuspankki jätti joulukuun alun kokouksessaan ohjauskorkonsa ennalleen 0,25 prosenttiin. Euroalueella markkinaodotukset koskien keskuspankin rahapoliittisia jatkotoimia olivat pääsääntöisesti lisäelvytyksen puolella. Yhdysvalloissa keskuspankki päätti joulukuun kokouksessaan joukkolainojen tukiosto-ohjelmiensa asteittaisesta supistamisesta, ohjauskoron Fed jätti ennalleen. Englannin keskuspankki jätti odotetusti ohjauskorkonsa ennalleen ja jatkoi edelleen joukkolainojen tukiosto-ohjelmiaan. Yrityslainamarkkinoilla kehitys jatkui positiivisena joulukuussa, mutta valtiolainoissa nähty korkojen nousu heikensi osaltaan tuottokehitystä. Riskilisät tiukentuivat sekä Euroopassa että USA:ssa vuoden loppua kohden. Hyvän luottoluokituksen omaavissa investment grade Hard currency-lainojen (HC) kehitys parani hieman joulukuun aikana heikon marraskuun jälkeen. Riskilisät kaventuminen alkoi kuun puolessa välissä ja jatkui melkein vuoden loppuun. Riskilisät kaventuivat lopulta 26 korkopistettä joulukuussa. USA:n valtiolainojen pidemmät obligaatiokorot nousivat joulukuussa, ja kuun lopuksi nousua kertyi noin 35 korkopistettä, joten vaikutus tuottoon oli negatiivinen. HC -lainojen tuotto joulukuussa oli 0,5 prosenttia mutta koko vuoden tuotto jäi miinukselle 5,6 prosenttia. Paikallisissa valuutoissa noteerattavien kehittyvien markkinoiden lainoilla (local currency) kehitys joulukuussa oli jälleen negatiivinen. Tuottokehitys oli melkein peilikuva HC-lainoista ja oli -0,6 prosenttia. Korkojen noustessa vain noin 6 korkopistettä, muodostui korkotuotto positiiviseksi (0,4 %). Valuutat jatkoivat heikentymistään joulukuussa noin -0,9 prosentin verran ja kokonaistuotto omaisuusluokassa heikoksi. Vuosi jäi LC luokassa miinukselle noin 9 prosenttia. Sijoitusvirroissa nähtiin edelleen ulosvirtausta omaisuusluokasta, tosin tahti laimeni vuoden loppua kohden. 5

6 Rahastot Vuoden 2013 näkyvimmät rahastomuutokset kehittyvillä markkinoilla SEB Rahastotutkimuksen tehtävä on taata salkunhoidon käyttöön laadukas valikoima rahastoja, joilla sijoituspäätökset voidaan toteuttaa tehokkaasti. Jatkuvasti päivittyvällä suosituslistallamme on tällä hetkellä yli 200 rahastoa, joita käytetään asiakassalkkujen hoidossa Suomessa ja ulkomailla. Suositusrahastot on valittu huolellisen ja kurinalaisen tutkimusprosessin tuloksena ja niiden onnistumista sekä salkunhoitoa seurataan ja arvioidaan aktiivisesti. Viime vuoden aikana noin 20 rahastoa poistettiin suosituslistalta tai niiden suositusta laskettiin. Tyypillisin syy arvion muuttamiseen oli muutokset salkunhoitotiimissä. Muutamissa syynä oli odotuksia heikompi tai odotuksista merkittävästi poikkeava tuottokehitys. Edellä mainittujen suosituslistalta poistettujen rahastojen tilalle valittujen lisäksi, vuoden aikana suosituksiin lisättiin kymmenkunta uutta rahastovaihtoehtoa. Tärkeimpinä näistä voidaan mainita muun muassa uudet vaihtoehdot kehittyville osake- ja korkomarkkinoille, Yhdysvaltojen osakemarkkinoille ja uusi infrastruktuurirahasto. Varainhoidossa salkunhoidon näkemys toteutetaan rahastotutkimuksen suosittelemilla rahastoilla ja rahastoyhdistelmillä eri markkinoille. Sen vuoksi suosituslistan rahastoista on sijoitussalkuissa aktiivisessa käytössä vain pieni osa. Salkunhoidon päätöksellä valittujen rahastojen painotuksia muutetaan tai rahastoja vaihdetaan eri omaisuusluokasta tai alueesta toiseen. Valinnat tehdään aina rahastotutkimuksen suosituslistalta. Tätä työtä varten on tärkeää huolehtia, että listalla on saatavilla joka tilanteeseen parhaat rahastot. Rahastosuositusten tiheä vaihtuvuus ei kerro valintaprosessin toimivuudesta Muutokset suosituksissa mielletään usein merkiksi aktiivisesta ja hyvin toimivasta rahastotutkimuksesta. Käytännössä näin ei kuitenkaan ole, sillä usein vaihtuvat suositukset voivat kertoa lyhytjänteisestä valintaprosessissa ja toisaalta epäonnistuneista valinnoista, joita täytyy jatkuvasti korjata. Mielestämme hyvän salkunhoidon hedelmät kerätään pitkällä aikavälillä, jolloin rahastonhoitajan todellinen osaaminen pääsee esiin. Lyhytjänteinen toiminta ja salkun jatkuva muokkaaminen aiheuttavat sijoittajalle myös ylimääräisiä kustannuksia, mikä heikentää sijoittajan saamaa tuottoa. Rahastotutkimuksemme tehtävä onkin siksi löytää salkunhoitajia, joiden sijoitusosaamista voidaan hyödyntää pitkäjänteisesti. Muutoksia toki tapahtuu, mutta hyvin tehdyllä työllä tarve suositusten muuttamiselle ja niistä aiheutuvat salkkumuutokset saadaan minimoitua. Vuoden 2013 aikana toteutunut noin 10 prosentin vaihtuvuus suosituksissamme vastaa hyvin normaalia vuosivaihtelua. Asiakassalkuissa viime vuoden näkyvimmät rahastomuutokset tehtiin lisäämällä uusia rahastoja kehittyvien markkinoiden osakkeisiin ja paikallisessa valuutassa noteerattuihin kehittyvien markkinoiden valtionlainoihin. Muilla alueilla rahastojen vaihtoja oli vähän ja rahastoja koskevat muutokset salkuissa tehtiin pääosin muuttamalla allokaatiota. Tärkeimmillä sijoitusmarkkinoilla ja erityisesti osakemarkkinoilla rahastosalkkujen kehitys oli vahvaa ja tuotto selvästi vertailuindeksiä parempaa. Kehittyvien markkinoiden tuottoja parannettiin allokoimalla osa sijoituksista aasialaisiin pienyrityksiin Lisäämällä syksyllä sijoitussalkkuun Macquarie Asia New Star -rahasto allokoitiin osa kehittyvien markkinoiden osakemarkkinasijoituksista kiinnostaville Aasian pienyritysmarkkinoille. Tätä ennen sijoitussalkussa oli kaksi laajaa kehittyvien markkinoiden rahastoa: Eaton Vance Parametric ja William Blair Emerging Market Leaders Growth. Vaikka molemmat rahastot ovat tuottaneet erinomaisesti, allokoimalla osa kehittyvien markkinoiden sijoituksista aasialaisiin pienyrityksiin saatiin tuottoa vielä parannettua. Kuluneen vuoden aikana kehittyvien markkinoiden osakerahastoyhdistelmällä on saavutettu yli 2.5 % ylituotto suhteessa vertailuindeksiin. Toinen merkittävä muutos kehittyvillä markkinoilla tehtiin lisäämällä kehittyvien markkinoiden lainoihin uusi vaihtoehto, Acadian EM Local Debt -rahasto, jolla voidaan jatkossa hyödyntää tehokkaasti tämän mielenkiintoisen omaisuusluokan tuottopotentiaalia. Euroopassa ja Yhdysvalloissa rahastoyhdistelmillä päästiin yleistä kehitystä parempaan tuottoon Euroopassa kolmen rahaston yhdistelmä tuotti vakaasti ylituottoa koko kuluneen vuoden aikana. Rahastoyhdistelmään kuuluu perinteisempi osakevalintaan ja salkunhoidon yritystuntemukseen perustuva laaja eurooppalainen osakerahasto Blacrock European Equities, Minimum Variance -filosofiaa noudattava SEB European Equities -rahasto ja pienyrityksiin sijoittava SEB European Small Cap -rahasto. Kolmella rahastolla toteutettu Eurooppa -strategiamme on vuoden alusta tuottanut yli 4 prosenttia vertailuindeksiä paremmin. Yhdistelemällä edellä mainittuja sijoitustyylejä on saatu aikaan tasaisesti tuottava ja tehokkaasti hajautettu sijoitussalkku. Päättyneenä vuonna päästiin Euroopan osakemarkkinoilla hieman korkeampaan ylituottoon kuin edellisenä vuonna. Vastaavasti Yhdysvaltojen osakemarkkinoilla rahastoyhdistelmä ylitti vertailuindeksin tuoton. Pohjois-Amerikan osakemarkkinoiden pääsuosituksemme on rahastoyhdistelmä CRM:n ja William Blairin kaikkiin yrityskokoluokkiin sijoittavista All Cap -rahastoista. 6

7 Rahastot Viime vuoden tuotto oli noin 1.8 prosenttia yli vertailuindeksin. Tällä kertaa hyvän kehityksen taustalla on William Blair, jonka tuotto oli yli 4 prosenttia MSCI North America -indeksiä korkeampi. Edellisenä vuonna paremmin tuottanut rahasto oli CRM. Molemmat rahastot keskittyvät yritysten perustekijöiden, fundamenttien huolelliseen analyysiin ja niiden pohjalta poimimaan salkkuun potentiaalisimmat yhtiöt. Kuluneen vuoden ylituotto rahastoyhdistelmällä oli myös Pohjois-Amerikassa hieman korkeampi, kuin edellisenä vuonna. Suositelluilla korkorahastoilla on tyypillisesti matalampi riskitaso Korkomarkkinoilla suosittelemillemme rahastoille on usein ominaista yleisesti markkinoita matalampi riskitaso ja strategia, jolla tähdätään hyvään kokonaistuottoon pitkällä, useamman vuoden tähtäyksellä välttäen mahdollisimman hyvin suuret negatiiviset yllätykset. Esimerkiksi suosittelemissamme Euro-alueen valtionlainarahastossa tai high yield -luokkaan sijoittavissa rahastoissa ei ole juurikaan tai on hyvin maltillisesti sijoitettu Etelä-Euroopan maihin, joiden tuottoheilahtelut ovat olleet voimakkaita. Kuluneena vuonna näiden rahastojen menestyminen on valitulla strategialla ollut johdonmukaista, mutta näyttää heikommalta, kun tuottoa verrataan yleisindekseihin, joissa Etelä-Euroopan maat ovat mukana suurella painolla. Suosituksen pysyminen ennallaan kertoo yleensä onnistuneesta rahastovalinnasta Rahastotutkimuksen tavoite on taata vahva rahastojoukko salkunhoitoon. Perusteellisesti tehdyllä työllä saadaan salkunhoitajien työkalupakkiin hyvin tuottavia rahastoja, joilla tavoiteltava sijoitusnäkemys voidaan toteuttaa tarkasti. Laaja suosituslista vaatii jatkuvaa seurantaa ja myös listan päivittämistä. Onnistumisesta kertoo kuitenkin ne rahastot, jotka ovat tuottaneet hyvin ja ovat pysyneet suosituslistalla pitkään. Tällaisten rahastojen etsintään tutkimuksen täytyy keskittyä myös jatkossa. Hyvää alkanutta sijoitusvuotta 2014 Rahastotutkimuksesta! TOP 4 rahastot - mielenkiintoisia poimintoja rahastosuosituslistaltamme * ACADIAN EMERGING MARKETS LOCAL DEBT Acadian Emerging Markets Local Debt on suosittelemamme rahasto sijoitettaessa paikallisessa valuutassa noteerattuihin kehittyvien markkinoiden lainoihin. Acadian edustaa korkean tuottoprofiilin rahastoa ja se sopii niin perusrahastoksi kuin hajauttamaan perinteisimpiä rahastoja tässä omaisuusluokassa. Rahaston merkittävimpiä eroja tyypilliseen EMD rahastoon on huomattavasti laajempi hajautus - tyypillisesti rahaston sijoitukset jakaantuvat kaksinkertaiseen määrään maita, kuin mitä on vertailuindeksissä. Käytännössä tämä tarkoittaa, että mukana on myös kehittyvien markkinoiden reuna-valtioita (ns. frontier-markkinoita) muun muassa Afrikan ja Karibian alueilta. Rahaston kautta pääsee hyötymään EMD omaisuusluokasta löytyvistä sijoituskohteista ja niiden tarjoamasta tuotto potentiaalista. Sijoituskohteiden valinnassa rahastonhoitajan näytöt ovat olleet vahvat. Tuottokehitys on ollut yli ajan luokkansa parhaimmistoa. BGF EUROPEAN FUND BGF European Fund on eurooppalaisiin osakkeisiin sijoittava strategia, jossa odotettu ylituotto saadaan fundamentteihin perustuvan osakevalinnan kautta. Rahasto keskittyy suuriin ja keskisuuriin yrityksiin joiden markkina-arvo yli 1mrd. Salkku on varsin konsentroitu ja sisältää n osaketta. Sijoitustyyli on joustava, mutta yliajan on odotettavissa lievä suuntaus laadukkaisiin kasvuyrityksiin. Tiimi on hyvin resursoitu ja erittäin kokenut. Rahastolla on erittäin vahva tuottohistoria niin kilpailijoihin kun vertailuindeksiin nähden. Näkemyksemme mukaan rahasto toimii hyvin osana Eurooppalaista salkkuratkaisuamme, mutta myös yksittäisenä sijoituksena. SKY HARBOR US SHORT DURATION HIGH YIELD Maltillista riskitasoa tavoitteleva strategia, joka sijoittaa Yhdysvaltojen lyhyen duraation high yield -yrityslainamarkkinoihin. SKY Harbor on pioneeri lyhyen duraation high yield -omaisuusluokassa ja keskittyy yksinomaan Yhdysvaltain high yield -markkinoihin. Vahvat analyyttiset resurssit omaava tiimi on työskennellyt yhdessä yli 20 vuotta. Rahaston tuottoprofiili on houkutteleva erityisesti matalan koron ympäristössä ja on hyvä vaihtoehto perinteisille matalan riskin korkosijoituksille. Täydentää ja tehostaa korkosalkkua perinteisten high yield -rahastojen rinnalla. MACQUARIE ASIAN NEW STARS Macquarie Asian New Stars -rahasto on erinomainen aasialaisiin pienyrityksiin sijoittava rahasto, jota hoitaa yksi suurimmista tähän omaisuusluokkaan erikoistuneista tiimeistä. Osakevalinta pohjautuu erittäin syvälliseen ja yksityiskohtaiseen yritysanalyysiin, jonka tärkeänä osana toimivat yritysvierailut. Rahastoa hoidetaan erittäin aktiivisesti ja indeksiä vastaan otetaan voimakasta näkemystä. Sijoitussalkku muodostuu kulloinkin noin osakkeesta. Aasialaiset pienyritykset ovat tyypillisesti enemmän kytköksissä paikalliseen kulutuskysyntään ja siksi rahasto onkin erittäin hyvä työvälinen hyötyä Aasian talouskasvusta. Rahasto tuottokehitys on ollut todella vahvaa omaan indeksiin ja vertailuryhmään verrattuna ja ylituottoa on onnistuttu tekemään niin nousevilla kuin laskevilla markkinoilla. * Rahastosuosituslistallamme on tällä hetkellä yli 100 rahastoa eri omaisuusluokkiin ja sijoitusalueille. TOP 4 -listalle on poimittu mielenkiintoisia vaihtoehtoja valikoiduille alueille. 7

8 Kurssilista Valuutta: EUR Lähteet: Bloomberg, Lipper 1kk (%) 6kk (%) 12kk (%) 3v (%) 5v (%) OMX Helsinki CAP 0,3% 24,5% 31,6% 14,1% 113,9% SEB Finlandia 1,0% 22,8% 27,6% 3,7% 88,1% SEB Finland Small Firm 1,5% 16,1% 18,1% -11,5% 85,2% SEB Finland Momentum 0,8% 20,7% 24,0% 1,5% 80,0% MSCI Europe 1,0% 15,6% 19,8% 29,2% 88,9% BGF European Fund A2 1,2% 15,3% 21,8% 31,4% 105,9% SEB European Equity Small Caps 2,5% 23,4% 28,2% 38,7% 154,1% SEB European Equity 2,1% 11,4% 18,8% 16,6% 59,4% S&P 500 1,1% 10,0% 25,9% 49,0% 122,9% CRM US Equity Opportunities 1,8% 8,7% 23,5% 30,9% William Blair US All Cap Growth Fund 2,1% 13,5% 28,0% 45,7% MSCI Emerging Markets -2,7% 2,2% -6,8% -9,0% 101,1% William Blair Emerging Leaders Growth -2,1% 1,2% -5,5% Eaton Vance Emerald PPA EM Equity -1,4% 1,9% -3,6% -7,1% 95,2% JPM Latin America -2,9% -3,9% -14,5% -20,6% 108,3% Goldman Sachs India 4,7% 4,6% -8,0% -13,3% 118,6% Eastspring China -4,0% 5,9% -5,0% SEB Russia 1,7% 11,1% -3,0% -23,2% 180,8% Silk African Lions -1,2% 4,4% 5,4% Macquarie Asia New Stars -0,8% 5,0% 15,0% Pinebridge Latam Small and Mid Cap -2,4% -12,3% -27,1% -39,8% 106,7% SEB Eastern European Small Cap -1,5% 11,3% 7,8% -25,6% 123,0% 3kk Euribor Index 0,0% 0,1% 0,2% 2,4% 5,1% JPMorgan Emu Govt. bond Index -0,6% 2,2% 2,4% 16,1% 22,5% SEB Euro Bond -1,1% 0,2% -1,6% 12,1% 20,3% SEB Money Manager 0,0% 0,1% 0,2% 3,3% 10,1% SEB Corporate Bond Fund EUR -0,6% 1,6% 0,9% 14,9% 39,1% BlueBay Investment Grade Bond 0,1% 3,5% 3,2% 18,3% 47,5% BlueBay High Yield Bond Fund 0,7% 7,2% 6,7% 22,2% 105,1% SEB Global High Yield 0,5% 5,6% 6,0% 25,7% 86,2% Pioneer Funds Euro High Yield 0,7% 6,7% 7,6% 28,9% 206,9% Muzinich ShortDuration HighYield 0,2% 2,9% 3,3% 14,0% BlueBay EMD Local Currency -0,4% -3,6% -11,9% -4,5% 38,4% BlueBay Emerging Market Select Bond 0,0% -1,8% -10,0% 6,2% 62,9% Muut Oil: price ,1% 1,9% 7,2% 7,7% 120,7% Gold: price ,8% -2,3% -28,0% -15,1% 36,7% EUR/USD: price ,3% 5,4% 4,5% 3,2% -0,9% Muun muassa yllä mainittuja rahastoja käytetään SEB:n varainhoitotoiminnassa. Yllä oleva esittely ei ole sijoitusneuvo, markkinointia eikä esittelytekstin perusteella pidä tehdä sijoituspäätöksiä. Sijoittaja saa pyydettäessä rahastojen avaintietoesitteet ja muun aineiston SEB:ltä. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta. Rahasto-osuuksien arvo voi aina nousta tai laskea. Tämän katsauksen informaatio perustuu SEB:n luotettavina pitämiin tietoihin. SEB ei kuitenkaan vastaa tietojen täydellisyydestä tai täsmällisyydestä, eikä mahdollisesta tietojen virheellisyydestä tai puutteellisuudesta johtuvasta vahingosta. Informaatiota ei tule ymmärtää kaupankäyntisuositukseksi. 8

Allokaatiomuutos 16.6.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 16.6.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 16.6.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 12.6.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 23,02 Suomi 6,08 SEB Finlandia SEB 4,62 SEB Finland Small Cap SEB 1,46 Eurooppa

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 29.9.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 29.9.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 29.9.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 26.9.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 20,00 Suomi 4,83 SEB Finlandia SEB 4,00 SEB Finland Small Cap SEB 0,83 Eurooppa

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 22.10.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 22.10.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 22.10.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 20.10.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 20,00 Suomi 4,90 SEB Finlandia SEB 4,90 Eurooppa 5,48 BGF European Fund Blackrock

Lisätiedot

Erinomaisia tuottoja helmikuussa

Erinomaisia tuottoja helmikuussa Kuukausikatsaus maaliskuu 2014 6.3.2014 Erinomaisia tuottoja helmikuussa Taloustilastoinnin taso ennallaan Saksasta ja Englannista hyvät talouskasvuluvut Osakemarkkinoilla ja korkomarkkinoilla hyviä tuottoja

Lisätiedot

Sijoitusmarkkinoilla korjausliike

Sijoitusmarkkinoilla korjausliike Kuukausikatsaus marraskuu 2014 6.11.2014 Sijoitusmarkkinoilla korjausliike Yhdysvaltain hyvä vire jatkuu, FED lopetti tukiostot Euroopassa laimeutta, Saksan aktiviteetti hidastunut Kiina: epäselviä talouden

Lisätiedot

Allokaatiomuutos Alexandria

Allokaatiomuutos Alexandria Allokaatiomuutos 3.6.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 28.5.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,12 Suomi 5,87 SEB Finlandia SEB 4,39 SEB Finland Small Cap SEB 1,48 Eurooppa

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. EKP ja FED ilmoittivat odotetusti uusista toimista. Tammikuu 2016. Taloustilastot ennallaan joulukuussa

Kuukausikatsaus. EKP ja FED ilmoittivat odotetusti uusista toimista. Tammikuu 2016. Taloustilastot ennallaan joulukuussa Kuukausikatsaus Tammikuu 2016 Taloustilastot ennallaan joulukuussa Yhdysvalloissa asuntomarkkinoilta hyviä uutisia Euroopassa teollisuudessa hyvä vire Kiinan taloustilastot yhä laimeita EKP lisäsi tukitoimia,

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 11.8.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 11.8.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 11.8.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 8.8.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 20,00 Suomi 5,03 SEB Finlandia SEB 4,17 SEB Finland Small Cap SEB 0,86 Eurooppa

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 24.11.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 24.11.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 24.11.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 21.11.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 23,53 Suomi 5,02 SEB Finlandia SEB 5,02 Eurooppa 8,06 BGF European Fund Blackrock

Lisätiedot

Suhdanne voimistuu, sijoitusmarkkinoilla epävarmuuksia

Suhdanne voimistuu, sijoitusmarkkinoilla epävarmuuksia Kuukausikatsaus helmikuu 2014 6.2.2014 Suhdanne voimistuu, sijoitusmarkkinoilla epävarmuuksia Yhdysvalloissa ja Euroopassa talous jatkaa piristyvällä uralla Yhdysvalloissa keskuspankki vähentää tukiostoja

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 10.3.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 10.3.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 10.3.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Osakemarkkinat ylipainossa Alexandria Cautious 10.3.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,11 Suomi 7,01 Finlandia 5,40 Finland Small Cap

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 3.2.2014. Alexandria

Allokaatiomuutos 3.2.2014. Alexandria Allokaatiomuutos 3.2.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 31.1.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 20,00 Suomi 5,60 Finlandia 4,01 Finland Small Cap 1,59 Eurooppa 7,49 BGF European

Lisätiedot

Allokaatiomuutos 26.1.2015. Alexandria

Allokaatiomuutos 26.1.2015. Alexandria Allokaatiomuutos 26.1.2015 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 23.1.2015 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,22 Suomi 5,23 SEB Finlandia SEB 5,23 Eurooppa 8,43 BGF European Fund Blackrock

Lisätiedot

Kurssinousuja keskuspankkien (FED) tuella

Kurssinousuja keskuspankkien (FED) tuella Kuukausikatsaus marraskuu 2013 6.11.2013 Kurssinousuja keskuspankkien (FED) tuella Taloustilastoinnin yllätykset vähentyneet Yhdysvalloissa korkea talouskasvuodotus Euroalueella odotukset nousussa FED:n

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Kurssit nousivat keskuspankkiodotusten tuella. syyskuu 2014

Kuukausikatsaus. Kurssit nousivat keskuspankkiodotusten tuella. syyskuu 2014 Kuukausikatsaus syyskuu 2014 5.9.2014 Kurssit nousivat keskuspankkiodotusten tuella Yhdysvalloista hyviä, Euroopasta laimeita tilastoja Kauppapakotekiista varjostaa Euroopan talouksia Yhdysvaltain ja Kiinan

Lisätiedot

Kesäkuun taloustilastointi oli laajasti tarkasteltuna

Kesäkuun taloustilastointi oli laajasti tarkasteltuna Kuukausikatsaus Heinäkuu 2015 Odotusten mukaisia taloustilastoja Kreikka painoi markkinoita kesäkuussa Yhdysvaltain tilastointi petrasi selvästi, ohjauskoron nostoa odotellaan loppuvuodesta Euroopasta

Lisätiedot

Toukokuussa hyviä tuottoja kautta linjan

Toukokuussa hyviä tuottoja kautta linjan Kuukausikatsaus kesäkuu 2014 6.6.2014 Toukokuussa hyviä tuottoja kautta linjan Hyviä tilastoja Yhdysvalloista, osin myös Euroopasta Kiinasta hyviä uutisia, talous näyttää stabiloituneen, aktiviteetti nousussa

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Korkomarkkinoilta hyvää tuottoa huhtikuussa. toukokuu 2014

Kuukausikatsaus. Korkomarkkinoilta hyvää tuottoa huhtikuussa. toukokuu 2014 Kuukausikatsaus toukokuu 2014 7.5.2014 Korkomarkkinoilta hyvää tuottoa huhtikuussa Euroopasta ja Yhdysvalloista odotusten mukaisia taloustilastoja, Kiina raportoi yhä pehmeitä lukuja Kehittyvillä markkinoilla

Lisätiedot

Alkuvuosi tarjosi lopulta mukavat tuotot

Alkuvuosi tarjosi lopulta mukavat tuotot Kuukausikatsaus heinäkuu 2014 4.7.2014 Alkuvuosi tarjosi lopulta mukavat tuotot Yhdysvalloista ja Kiinasta hyviä taloustilastoja, Euroopasta vaatimattomia lukuja IMF leikkasi Yhdysvaltain ja Euroopan kasvuennusteitaan

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Huhtikuussa yllättäviä markkinaliikkeitä. Toukokuu 2015. Heikkoja taloustilastoja Yhdysvalloista ja Kiinasta

Kuukausikatsaus. Huhtikuussa yllättäviä markkinaliikkeitä. Toukokuu 2015. Heikkoja taloustilastoja Yhdysvalloista ja Kiinasta Kuukausikatsaus Toukokuu 2015 Heikkoja taloustilastoja Yhdysvalloista ja Kiinasta Euroopan kasvuodotukset nousussa EKP etenee osto-ohjelmissa, FEDin koronnosto-odotus siirtynyt eteenpäin Kreikka neuvotteluissa

Lisätiedot

Lokakuun taloustilastot olivat globaalisti tarkasteltuna

Lokakuun taloustilastot olivat globaalisti tarkasteltuna Kuukausikatsaus Marraskuu 2016 Yhdysvaltain talouskasvu piristymässä, presidentinvaalit sotkevat kuvaa Euroopassa ostopäällikköindeksit nousivat, Brexitin vaikutukset jäämässä pelättyä laimeammiksi Yhdysvaltain

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Ukrainan kriisi ja Kiinan heikot tilastot painoivat markkinoita. huhtikuu 2014

Kuukausikatsaus. Ukrainan kriisi ja Kiinan heikot tilastot painoivat markkinoita. huhtikuu 2014 Kuukausikatsaus huhtikuu 2014 3.4.2014 Ukrainan kriisi ja Kiinan heikot tilastot painoivat markkinoita Yhdysvaltain tilastointi parani maaliskuussa Kiinasta heikkoa makrodataa, uusi vuosi osaselittäjänä

Lisätiedot

Pörssit huipputasolla Euroopassa ja USAssa

Pörssit huipputasolla Euroopassa ja USAssa Kuukausikatsaus joulukuu 2013 9.12.2013 Pörssit huipputasolla Euroopassa ja USAssa Taloustilastoinnissa ei suuria yllätyksiä Kehittyneiden markkinoiden osakkeissa miinusta, vain Kiina plussalle Pörssit

Lisätiedot

Sijoitusmarkkinat vastatuulessa

Sijoitusmarkkinat vastatuulessa Kuukausikatsaus lokakuu 2014 6.10.2014 Sijoitusmarkkinat vastatuulessa Yhdysvalloista hyviä tilastoja, Euroopasta ei uutta Kiinan kasvu jäämässä odotettua heikommaksi kolmannella neljänneksellä Keskuspankkipolitiikka

Lisätiedot

Euroopan keskuspankki aloitti QE-ohjelman

Euroopan keskuspankki aloitti QE-ohjelman Kuukausikatsaus helmikuu 2015 6.2.2015 Euroopan keskuspankki aloitti QE-ohjelman Tammikuussa odotusten mukaisia tilastoja Yhdysvaltain hyvä vire jatkuu, Eurooppa laahaa perässä, suhdannenäkymä ennallaan

Lisätiedot

Syyskuun taloustilastot olivat globaalisti tarkasteltuna

Syyskuun taloustilastot olivat globaalisti tarkasteltuna Kuukausikatsaus Lokakuu 2015 Yhdysvalloissa keskuspankki jätti korot ennalleen, epäselvää kommunikaatiota Euroopassa odotuksia parempia tilastoja, taso ennallaan Kiinan ja kehittyvien markkinoiden kasvuepävarmuudet

Lisätiedot

Vahvoja taloustilastoja Yhdysvalloista, keskuspankin odotetaan nostavan ohjauskorkoa

Vahvoja taloustilastoja Yhdysvalloista, keskuspankin odotetaan nostavan ohjauskorkoa Kuukausikatsaus tammikuu 2015 9.1.2015 Yhdysvallat kasvun veturina Vahvoja taloustilastoja Yhdysvalloista, keskuspankin odotetaan nostavan ohjauskorkoa tulevana kesänä Euroopassa kasvu jatkuu hitaana,

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Odotusten mukaisia taloustilastoja, keskuspankkiodotuksia. Joulukuu 2015

Kuukausikatsaus. Odotusten mukaisia taloustilastoja, keskuspankkiodotuksia. Joulukuu 2015 Kuukausikatsaus Joulukuu 2015 Yhdysvalloissa keskuspankin koronnosto lähellä, talous hyvällä uralla Euroopassa keskuspankilta tulossa lisätoimia, laimea inflaatio painaa Kehittyvillä markkinoilla kasvu

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Odotusten mukaisia taloustilastoja heinäkuussa. elokuu 2014

Kuukausikatsaus. Odotusten mukaisia taloustilastoja heinäkuussa. elokuu 2014 Kuukausikatsaus elokuu 2014 6.8.2014 Odotusten mukaisia taloustilastoja heinäkuussa Yhdysvalloissa hyviä tilastoja, keskuspankkiodotukset laimentuneet Euroopan tilastointi ennallaan, Etelä-Euroopassakin

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Kiinan huolet painoivat markkinoita. Syyskuu 2015. Laimeita taloustilastoja. Globaali talouskasvu hieman hieman hitaampaa

Kuukausikatsaus. Kiinan huolet painoivat markkinoita. Syyskuu 2015. Laimeita taloustilastoja. Globaali talouskasvu hieman hieman hitaampaa Kuukausikatsaus Syyskuu 2015 Laimeita taloustilastoja Globaali talouskasvu hieman hieman hitaampaa Yhdysvalloissa ja Euroopassa kasvu piristyy, kehittyvien markkinoiden kasvu takkuilee Korko- ja osakemarkkinoilta

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Euroalueen näkymät ovat edelleen parantuneet. Heinäkuu Odotusten mukaisia taloustilastoja, Eurooppa hyvässä vedossa

Kuukausikatsaus. Euroalueen näkymät ovat edelleen parantuneet. Heinäkuu Odotusten mukaisia taloustilastoja, Eurooppa hyvässä vedossa Kuukausikatsaus Heinäkuu 2017 Odotusten mukaisia taloustilastoja, Eurooppa hyvässä vedossa Keskuspankkituki laimenee talouden näkyminen piristyessä Sijoitusmarkkinoilla vaisut tuotot SEB Rahastotutkimus:

Lisätiedot

Laimeita taloustilastoja maaliskuussa

Laimeita taloustilastoja maaliskuussa Kuukausikatsaus huhtikuu 2015 Laimeita taloustilastoja maaliskuussa Yllätyksellisiä taloustilastoja, mutta maltillisia tasomuutoksia Yhdysvalloissa keskuspankki viivästää koronnostoa EKP aloitti QE ohjelman,

Lisätiedot

Keskuspankkiodotukset keskiössä. Yhdysvaltain keskuspankki ei kiirehdi ohjauskoron nostoa, taloustilastointi ennallaan

Keskuspankkiodotukset keskiössä. Yhdysvaltain keskuspankki ei kiirehdi ohjauskoron nostoa, taloustilastointi ennallaan Kuukausikatsaus joulukuu 2014 5.12.2014 Keskuspankkiodotukset keskiössä Yhdysvaltain keskuspankki ei kiirehdi ohjauskoron nostoa, taloustilastointi ennallaan Euroopan haasteena liian matala inflaatio ja

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Talouskasvua laajalla rintamalla. Kesäkuu Talouskasvu on laajaalaista, yhä

Kuukausikatsaus. Talouskasvua laajalla rintamalla. Kesäkuu Talouskasvu on laajaalaista, yhä Kuukausikatsaus Kesäkuu 2017 Talouskasvu on laajaalaista, suhdanne piristyy yhä Yhdysvalloissa edelleen vankka taso taloustilastoissa Euroopasta odotuksia parempia lukuja Kehittyvät taloudet kasvu-uralla

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Trump hämmentää markkinoita. Helmikuu Yhdysvalloista hyviä taloustilastoja. Euroopan talouskasvu ei näytä kiihtymisen merkkejä

Kuukausikatsaus. Trump hämmentää markkinoita. Helmikuu Yhdysvalloista hyviä taloustilastoja. Euroopan talouskasvu ei näytä kiihtymisen merkkejä Kuukausikatsaus Helmikuu 2017 Yhdysvalloista hyviä taloustilastoja Trump hämmentää markkinoita Euroopan talouskasvu ei näytä kiihtymisen merkkejä Kehittyvissä talouksissa talouden aktiviteetti ennallaan

Lisätiedot

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. Matti Kantomaa

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. Matti Kantomaa Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan Matti Kantomaa Tämän päivän haasteet korkosijoittajalle 1 kk Euribor 0,4 % Saksan 2 vuoden obligaatiotuotto 0,17 % Saksan 10 vuoden obligaatiotuotto 1,7 %

Lisätiedot

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. lokakuu 2012

Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. lokakuu 2012 Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan lokakuu 2012 Miltä maailma näyttää 12 kk:n horisontilla? Globaali kasvu jatkuu ja elpyy 2013 Kiina ja Yhdysvallat elvyttävät Euroopan velkakriisi laimenee

Lisätiedot

vaikutus on jo päättynyt, niin tilastoissa odotetaan nähtävän palautumista kuten 2014 tapahtui.

vaikutus on jo päättynyt, niin tilastoissa odotetaan nähtävän palautumista kuten 2014 tapahtui. Kuukausikatsaus Kesäkuu 2015 Yhdysvaltain tilastot palautumassa, Euroopassa hyvä vire Kiinassa heikkoja tilastoja, keskuspankki lisäsi tukitoimia EKP kiihdyttää ostoja, FED aikoo nostaa ohjauskorkoa tänä

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Marraskuu 2015

Markkinakatsaus. Marraskuu 2015 Markkinakatsaus Marraskuu 2015 Talouskehitys EK:n suhdannebarometrin mukaan Suomessa teollisuuden tilauksiin odotetaan hienoista piristymistä loppuvuonna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi

Lisätiedot

OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto

OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto Kehittyvien maiden talouskasvu jatkuu vahvana 10 % 9 % 8 % 2007 2008 Lähde: Consensus Economics 10/2007 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % Turkki Brasilia

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Vaatimattomat tuotot sijoitusmarkkinoilta. Toukokuu Yhdysvalloissa työttömyysaste alimmilleen 10 vuoteen

Kuukausikatsaus. Vaatimattomat tuotot sijoitusmarkkinoilta. Toukokuu Yhdysvalloissa työttömyysaste alimmilleen 10 vuoteen Kuukausikatsaus Toukokuu 2017 Yhdysvalloissa työttömyysaste alimmilleen 10 vuoteen Euroopassa vahvoja luottamusindikaattoreita Kehittyvillä markkinoilta hyviä tilastoja, Brasilia edelleen haasteissa Ranskan

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Mukavat tuotot sijoitusmarkkinoilta. Maaliskuu Hyviä taloustilastoja helmikuussa. Trump epävarmuuden lähteenä edelleen

Kuukausikatsaus. Mukavat tuotot sijoitusmarkkinoilta. Maaliskuu Hyviä taloustilastoja helmikuussa. Trump epävarmuuden lähteenä edelleen Kuukausikatsaus Maaliskuu 2017 Hyviä taloustilastoja helmikuussa Mukavat tuotot sijoitusmarkkinoilta Trump epävarmuuden lähteenä edelleen Yhdysvaltain talous hyvässä vireessä, ohjauskoronnosto lähellä

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Elokuu 2016

Markkinakatsaus. Elokuu 2016 Markkinakatsaus Elokuu 2016 Talouskehitys Brexit -tulos yllätti finanssimarkkinat, mutta sen aiheuttama volatiliteetti markkinoilla jäi suhteellisen lyhytaikaiseksi IMF laski kuitenkin globaalia kasvuennustettaan

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015 Markkinakatsaus Lokakuu 2015 Talouskehitys Maailmanpankki laski Itä- ja Kaakkois-Aasian sekä Kiinan kasvuennusteita Kansainvälinen valuuttarahasto laski globaalin kasvuennusteen tasoille 3,1 prosenttia

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Kiina, öljy ja hyvät tilastot markkina-ajureina. Elokuu 2015. Yhdysvalloista ja Euroopasta hyviä tilastoja. Kiinassa epävarmuuksia

Kuukausikatsaus. Kiina, öljy ja hyvät tilastot markkina-ajureina. Elokuu 2015. Yhdysvalloista ja Euroopasta hyviä tilastoja. Kiinassa epävarmuuksia Kuukausikatsaus Elokuu 2015 Yhdysvalloista ja Euroopasta hyviä tilastoja Kiina, öljy ja hyvät tilastot markkina-ajureina Kiinassa epävarmuuksia Kehittyvillä markkinoilla useita epävarmuuksien lähteitä

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Keskuspankkiodotukset fokuksessa. Syyskuu Yhdysvalloissa hyviä taloustilastoja, keskuspankin koronnosto-odotukset lähemmäksi

Kuukausikatsaus. Keskuspankkiodotukset fokuksessa. Syyskuu Yhdysvalloissa hyviä taloustilastoja, keskuspankin koronnosto-odotukset lähemmäksi Kuukausikatsaus Syyskuu 2016 Yhdysvalloissa hyviä taloustilastoja, keskuspankin koronnosto-odotukset lähemmäksi Euroopassa ostopäällikköindekseissä suuria liikkeitä, kasvuodotukset ennallaan Kehittyvillä

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016 Markkinakatsaus Syyskuu 2016 Talouskehitys Talouden makroluvut vaihtelevia viime kuukauden aikana, kuitenkin enemmän negatiivisia kuin positiivisia yllätyksiä kehittyneiden talouksien osalta Euroopan keskuspankki

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016 Markkinakatsaus Toukokuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja, IMF laski ennusteensa maailmantalouden vuoden 2016 ja 2017 kasvulle Euroalueen ensimmäisen neljänneksen BKT:n

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015 Markkinakatsaus Kesäkuu 2015 Talouskehitys EK:n luottamusindikaattorit edelleen toukokuussa pitkäaikaisen keskiarvon alapuolella, rakentamisessa ja kaupan alalla kuitenkin merkkejä paremmasta Euroalueen

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016 Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Joulukuulta kirjattiin mukavat kurssinousut. Tammikuu Yhdysvalloissa talous vahvalla pohjalla

Kuukausikatsaus. Joulukuulta kirjattiin mukavat kurssinousut. Tammikuu Yhdysvalloissa talous vahvalla pohjalla Kuukausikatsaus Tammikuu 2017 Yhdysvalloissa talous vahvalla pohjalla FED nosti ohjauskorkoa, EKP pidensi ostoohjelmaa Öljyn hinnan nousu jatkui joulukuussa Joulukuulta kirjattiin mukavat kurssinousut

Lisätiedot

Kuukausikatsaus Keskuspankit ja Yhdysvaltain presidentin- vaalit otsikoissa

Kuukausikatsaus Keskuspankit ja Yhdysvaltain presidentin- vaalit otsikoissa Kuukausikatsaus Lokakuu 2016 Yhdysvalloissa laimeita taloustilastoja, keskuspankin koronnostoodotukset ajoittuvat vuodenvaihteeseen Euroopassa vahvoja ostopäällikköindeksejä, ei muutosta rahapolitiikkaan

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016 Markkinakatsaus Maaliskuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet, IMF varoitti kasvaneista riskeistä Suomen BKT kasvoi viime vuonna ennakkotietojen mukaan 0,4 prosenttia Euroalue

Lisätiedot

Syksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti. 27.9.2007 Vesa Ollikainen

Syksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti. 27.9.2007 Vesa Ollikainen Syksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti 27.9.2007 Vesa Ollikainen Osakkeissa jälleen parhaat tuotot 124 120 Euroopan osakkeet 116 112 108 Maailman osakkeet 104 Euro-rahamarkkina 100 Euro-valtionobligaatiot

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015 Markkinakatsaus Huhtikuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo oli helmikuussa ennakkotietojen mukaan noin 4,2 mrd euroa eli neljä prosenttia alhaisempi kuin vuotta aikaisemmin Euroalueella ostopäällikköindeksit

Lisätiedot

Suhdannekehitys vahvistuu yhä

Suhdannekehitys vahvistuu yhä Kuukausikatsaus helmikuu 2011 SEB GYLLENBERG 7.2.2011 Suhdannekehitys vahvistuu yhä Ennusteiden valossa globaali talouskasvu jatkuu ripeänä Valtioiden velkaongelmat ovat säilyneet otsikoissa Osakemarkkinoiden

Lisätiedot

Nousu jatkui sijoitusmarkkinoilla

Nousu jatkui sijoitusmarkkinoilla Kuukausikatsaus maaliskuu 2015 6.3.2015 Nousu jatkui sijoitusmarkkinoilla Yhdysvalloissa odotetaan koronnostojen aloitusta, taloustilastoissa laimeampi vaihe Euroopassa muhii kasvuyllätys: euro ja keskuspankkipolitiikka

Lisätiedot

Brexit yllätti markkinat

Brexit yllätti markkinat Kuukausikatsaus Heinäkuu 2016 Iso-Britannia äänesti EU:sta eroamisen puolesta suuri poliittinen kysymysmerkki, vaikutukset kasvuympäristöön jäänevät maltillisiksi Britannia ajautunut sisäpoliittiseen kriisiin,

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Elokuu 2015

Markkinakatsaus. Elokuu 2015 Markkinakatsaus Elokuu 2015 Talouskehitys EK:n heinäkuussa julkaisemien luottamusindikaattoreiden mukaan Suomen teollisuuden näkymät ovat edelleen vaimeat Saksan teollisuuden näkymiä kuvaava Ifo-indeksi

Lisätiedot

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016 Makrokatsaus Huhtikuu 2016 Positiiviset markkinat huhtikuussa Huhtikuu oli heikosti positiivinen kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja USA:ssa pörssit olivat tasaisesti plussan

Lisätiedot

Markkinakatsaus. tammikuu 2017

Markkinakatsaus. tammikuu 2017 Markkinakatsaus tammikuu 2017 Talouskehitys IMF:n odotukset Maailman BKT-kasvun suhteen ennallaan (3,4 prosenttia 2017 ja 3,6 prosenttia 2018). Talousennusteisiin liittyy kuitenkin tällä hetkellä tavallista

Lisätiedot

Missä talous seilaa, mitä kuuluu markkinoille? Vesa Engdahl, päästrategi

Missä talous seilaa, mitä kuuluu markkinoille? Vesa Engdahl, päästrategi Missä talous seilaa, mitä kuuluu markkinoille? Vesa Engdahl, päästrategi Markkinaympäristö talouden fundamentit edelleen kunnossa Maailmantalouden kasvu on edelleen vahvaa, joskin hidastunut viime vuodesta

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2017

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2017 Markkinakatsaus Huhtikuu 2017 Talouskehitys Vuoden ensimmäiset isommat poliittiset Eurooppavaalit Hollannissa menivät markkinoiden kannalta hyvin Vapauspuolueen kannatuksen jäädessä selvästi odotuksia

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Syyskuu 2015

Markkinakatsaus. Syyskuu 2015 Markkinakatsaus Syyskuu 2015 Talouskehitys Suomen vienti hienoisessa kasvussa heinäkuussa Pk-yritysten työllistämisnäkymät ovat Suomessa parantuneet keväästä Euroopan keskuspankki (EKP) valmis tarvittaessa

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Marraskuu 2016

Markkinakatsaus. Marraskuu 2016 Markkinakatsaus Marraskuu 2016 Talouskehitys Donald Trump voitti yllättäen presidenttivaalit Yhdysvalloissa Trump sanoi mm. uudelleenrakentavansa maan infrastruktuurin ja on aiemmin puhunut verojen leikkaamisesta

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2017

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2017 Markkinakatsaus Maaliskuu 2017 Talouskehitys Talousluvut ovat viime aikoina olleet hyvin vahvoja sekä Euroopassa että Yhdysvalloissa. Euroalueella inflaatio nousi kahteen prosenttiin, hälventäen deflaatiopelkoja

Lisätiedot

HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin)

HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin) 1 HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin) SIJOITTAMISEN PERIAATTEITA Sijoittaminen tapahtuu rahastojen kautta käyttäen vähintään kahta varainhoitajaa.

Lisätiedot

Markkinakatsaus. helmikuu 2017

Markkinakatsaus. helmikuu 2017 Markkinakatsaus helmikuu 2017 Talouskehitys Trumpin ajamien veronkevennysten uskotaan siivittävän USA:n talouskasvua selvästi lähivuosina, mikä vauhdittaisi maailmankaupan kasvua. Talouspoliittisista uudistuksista

Lisätiedot

Rahastoraportti, puolivuosikatsaus

Rahastoraportti, puolivuosikatsaus Rahastoraportti, puolivuosikatsaus Toimitusjohtajan katsaus Vuosi 2016 on ollut sijoittajalle vauhdikas. Kuluvaa vuotta ovat leimanneet sijoitusmarkkinoiden äkilliset tunnelmien vaihtelut ja lisääntyvä

Lisätiedot

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016 Makrokatsaus Maaliskuu 2016 Myönteinen ilmapiiri maaliskuussa Maaliskuu oli kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla hyvä kuukausi ja markkinoiden tammi-helmikuun korkea volatiliteetti tasoittui. Esimerkiksi

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Lokakuu 2016

Markkinakatsaus. Lokakuu 2016 Markkinakatsaus Lokakuu 2016 Talouskehitys IMF nosti euroalueen kasvuennustettaan 1,7 prosenttiin kuluvalle vuodelle, ensi vuoden kasvun kuitenkin ennustetaan hidastuvan 1,5 prosenttiin. Euroalueella Brexit

Lisätiedot

Kuukausikatsaus. Keskuspankit ja Brexit otsikoissa. Kesäkuu Taloustilastot edelleen laimeita, talouskasvussa ei merkkejä kiihtymisestä

Kuukausikatsaus. Keskuspankit ja Brexit otsikoissa. Kesäkuu Taloustilastot edelleen laimeita, talouskasvussa ei merkkejä kiihtymisestä Kuukausikatsaus Kesäkuu 2016 Taloustilastot edelleen laimeita, talouskasvussa ei merkkejä kiihtymisestä Yhdysvalloissa talouden aktiviteetti ennallaan, Euroopassa joitakin positiivisia yllätyksiä Kiinan

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015 Markkinakatsaus Toukokuu 2015 Talouskehitys IMF ennustaa maailmantalouden kasvavan kuluvana vuonna 3,5 prosenttia ja ensi vuonna 3,8 prosenttia IMF:n mukaan euroalueen talous on piristymässä vähitellen,

Lisätiedot

Markkinakatsaus. joulukuu 2016

Markkinakatsaus. joulukuu 2016 Markkinakatsaus joulukuu 2016 Talouskehitys Maailman BKT kasvun odotetaan olevan 3,1 prosenttia 2016, vuosille 2017-2018 kasvun odotetaan olevan vähän kovempi. Taloudellisiin ennusteisiin liittyy kuitenkin

Lisätiedot

Markkinanäkymät 2012. AnttiKatajisto

Markkinanäkymät 2012. AnttiKatajisto Markkinanäkymät 2012 AnttiKatajisto 2011 Globaali BKT United States 22 % China 10 % Japan 8 % Germany 5 % France 4 % Brazil 4 % United Kingdom 3 % Italy 3 % Russia 3 % Canada 2 % India 2 % Spain 2 % Korea

Lisätiedot

Globaali suhdannekuva vahva positiivinen talouskasvuyllätys on mahdollinen kehittyneissä maissa

Globaali suhdannekuva vahva positiivinen talouskasvuyllätys on mahdollinen kehittyneissä maissa >JXRRQUJRJZYJ[Y ZV[RVR[[ *()) 1 Markkinanäkemys Globaali suhdannekuva vahva positiivinen talouskasvuyllätys on mahdollinen kehittyneissä maissa Inflaation nousu on johtanut rahapolitiikan kiristämiseen

Lisätiedot

Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010

Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010 Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010 2 Taantumapelot heiluttaneet markkinoita 3 Osakkeiden nousu tasaantunut Ristiriitaisia viestejä Taloudesta

Lisätiedot

jälkeen Return on Knowledge Arvopaperin Rahapäivä, 16. syyskuuta 2009 Finlandia-talo Aku Leijala Sampo Rahastoyhtiö Oy

jälkeen Return on Knowledge Arvopaperin Rahapäivä, 16. syyskuuta 2009 Finlandia-talo Aku Leijala Sampo Rahastoyhtiö Oy Rahastojen tuottonäkymät finanssikriisin jälkeen Arvopaperin Rahapäivä, 16. syyskuuta 2009 Finlandia-talo Aku Leijala Sampo Rahastoyhtiö Oy Return on Knowledge Houkuttelevat vaihtoehdot eri markkinatilanteisiin.

Lisätiedot

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma?

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? 18.5.2016 Sijoitusten jakaminen eri kohteisiin Korot? Osakkeet? Tämä on tärkein päätös! Tilanne nyt Perustilanne Perustilanne Tilanne nyt KOROT neutraalipaino OSAKKEET

Lisätiedot

Tampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti Konsernipankki Konsernihallinto

Tampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti Konsernipankki Konsernihallinto Tampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti 2016 Konsernipankki Konsernihallinto SISÄLLYS Sijoitusmarkkinat Kaupungin sijoitusomaisuus Rahamarkkinasijoitukset Korkosijoitukset Osakesijoitukset Muut sijoitukset

Lisätiedot

Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun

Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun 1 Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun Tommi Kokkarinen Head of Credit Pohjola Varainhoito 8.5.2012 Rahamarkkinat/Valtiolainat - Matala korkotaso pakottaa hakemaan tuottoja muualta 2 Korot ennätysalhaalla,

Lisätiedot

Valtion Eläkerahasto sijoittajana

Valtion Eläkerahasto sijoittajana Valtion Eläkerahasto sijoittajana Toimitusjohtaja Timo Löyttyniemi Valtion Eläkerahasto (VER) 13.11.2007 Valtion omistajapolitiikka -seminaari Valtion Eläkerahasto (VER) Väestön ikääntyminen Suomen osittain

Lisätiedot

Aamuseminaari 9.4.2008

Aamuseminaari 9.4.2008 Aamuseminaari 9.4.2008 Rahastouutuuksia alkuvuonna Nordea Absoluuttisen Tuoton Salkku Rahastojen rahasto, joka yhdistää Nordean absoluuttisen tuoton strategioita Positiivista tuottoa ja hajautusta salkkuun

Lisätiedot

Makrokatsaus. Elokuu 2016

Makrokatsaus. Elokuu 2016 Makrokatsaus Elokuu 2016 Osakkeet nousussa elokuussa Osakemarkkinat ovat palautuneet entiselle tasolleen Brexit-päätöksen jälkeen. Elokuussa pörssin tuotto oli vaisua tai positiivisella puolella useimmilla

Lisätiedot

Makrokatsaus. Joulukuu 2016

Makrokatsaus. Joulukuu 2016 Makrokatsaus Joulukuu 2016 Hyvä kuukausi osakemarkkinoilla Joulukuu oli hyvä kuukausi useimmilla osakemarkkinoilla, ja monet laajat eurooppalaiset osakeindeksit nousivat 7 8 prosenttia. Myös Yhdysvalloissa

Lisätiedot

Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta. Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito

Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta. Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito 3.9.2016 Sisältö Metsä sijoituskohteena: hyvät puolet ja riskit Eri sijoitusvaihtoehdot ja niiden pääpiirteet

Lisätiedot

KOTIMAISTEN SIJOITUSRAHASTOJEN PÄÄOMA HEINÄKUUN LOPUSSA 57,42 MILJARDIA EUROA

KOTIMAISTEN SIJOITUSRAHASTOJEN PÄÄOMA HEINÄKUUN LOPUSSA 57,42 MILJARDIA EUROA Helsinki 9.8.2010 KOTIMAISTEN SIJOITUSRAHASTOJEN PÄÄOMA HEINÄKUUN LOPUSSA 57,42 MILJARDIA EUROA Suomeen rekisteröityjen sijoitusrahastojen yhteenlaskettu pääoma kasvoi heinäkuussa 56 miljardista eurosta

Lisätiedot

Handelsbanken Rahastosalkku -

Handelsbanken Rahastosalkku - Rahastosalkku - aktiivista varainhoitoa sijoitusrahastoilla Sijoitusristeily 2007 Salkunrakentamisen perusperiaatteet Hajauta sijoituksia sekä korko- että osakemarkkinoille Hajauta sijoituksia myös omaisuusluokkien

Lisätiedot

Markets Academy Sijoitukset. Lassi Järvinen Asset Sales

Markets Academy Sijoitukset. Lassi Järvinen Asset Sales Markets Academy Sijoitukset Lassi Järvinen Asset Sales Avaus & tavoitteet Tavoitteena luoda yleiskatsaus sijoitusmarkkinoihin ja sijoittamisen perusteisiin Käydään läpi seuraavat aiheet: Sijoitusmarkkinoiden

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Helmikuu 2015

Markkinakatsaus. Helmikuu 2015 Markkinakatsaus Helmikuu 2015 Talouskehitys Elinkeinoelämän keskusliiton (EK) mukaan yritysten suhdannekuva on Suomessa edelleen vaimea, mutta teollisuuden tuotanto olisi kasvamassa loivasti lähikuukausina

Lisätiedot

JOM Silkkitie & Komodo -rahastot

JOM Silkkitie & Komodo -rahastot JOM Silkkitie & Komodo -rahastot JOM Rahastoyhtiö JOM Rahastoyhtiö Oy on Suomeen rekisteröity Aasian osakemarkkinoihin erikoistunut rahastoyhtiö. Hallinnoimme kahta aktiivisesti suoraan osakemarkkinoille

Lisätiedot

UB Korkosalkku. Toimintakertomus tammikuu kesäkuu 2013

UB Korkosalkku. Toimintakertomus tammikuu kesäkuu 2013 UB Korkosalkku Toimintakertomus tammikuu kesäkuu 2013 Markkinat Euroopan korkomarkkina on jo pitkään ollut pääosin kahden muuttujan armoilla: euroalueen velkaongelman ja sitä seuranneen pankkikriisin sekä

Lisätiedot

Front Kuukausikatsaus

Front Kuukausikatsaus Front Kuukausikatsaus Epävarmuus väistyy sijoitusmarkkinoilla Epävarmuus on vähentynyt tuntuvasti sijoitusmarkkinoilla EKP:n joulukuun alussa tekemien päätösten jälkeen ja vuosi 2012 on alkanut poikkeuksellisen

Lisätiedot

Kuukausikatsaus Myynnissä olevat tuotteet Kesäkuu 2011

Kuukausikatsaus Myynnissä olevat tuotteet Kesäkuu 2011 Front Capitalin uudet sijoitusvaihtoehdot kesäkuussa Front Capital siirtyi viime kuussa kokonaan sähköisen markkinointimateriaalin ja tiedottamisen käytäntöön. Tässä Kuukausikatsauksessa keskitymme kertomaan

Lisätiedot

Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007

Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 AVAIMESI VAHVAAN VARAINHOITOON Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 Markus Salin Salkunhoitaja Elina Pankkiiriliike Oy www.elinavh.fi Elina Pankkiiriliike Oy Elina on sitoutumaton kotimainen varainhoitoyhtiö

Lisätiedot

Makrokatsaus. Toukokuu 2016

Makrokatsaus. Toukokuu 2016 Makrokatsaus Toukokuu 2016 Osakkeet nousivat toukokuussa 2 Oslon pörssi kehittyi myönteisesti myös toukokuussa 1,8 prosentin nousulla. Öljyn tynnyrihinta nousi edelleen ja oli kuukauden lopussa noin 50

Lisätiedot

Tervetuloa Aamuseminaarin!

Tervetuloa Aamuseminaarin! Tervetuloa Aamuseminaarin! Klo 8.15 Tervetuliaissanat Seppo Määttänen ja Jari Kivihuhta 8.20 Yhdistä aktiivinen sijoittaminen ja pääomaturva Miia Hukari 8.50 Unohda vertailuindeksi katse absoluuttiseen

Lisätiedot

POHJOISMAAT, SUOMALAISEN OSAKESIJOITTAJAN UUSI KOTIMARKKINA! JAN BRÄNNBACK AKTIA VARAINHOITO

POHJOISMAAT, SUOMALAISEN OSAKESIJOITTAJAN UUSI KOTIMARKKINA! JAN BRÄNNBACK AKTIA VARAINHOITO POHJOISMAAT, SUOMALAISEN OSAKESIJOITTAJAN UUSI KOTIMARKKINA! JAN BRÄNNBACK AKTIA VARAINHOITO Miljardia Aktian hoidossa oleva asiakasvarallisuus 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Lisätiedot

Etunimi Sukunimi Katuosoite 000000 POSTITOIMIPAIKKA. Hyvä asiakkaamme

Etunimi Sukunimi Katuosoite 000000 POSTITOIMIPAIKKA. Hyvä asiakkaamme Helmikuu 2008 Etunimi Sukunimi Katuosoite 000000 POSTITOIMIPAIKKA Hyvä asiakkaamme Sampo Pankin ja Sampo Rahastoyhtiön siirtyessä pääsiäisenä osaksi Danske Bankin järjestelmiä lähes kaikkien Sampo Rahastoyhtiö

Lisätiedot

Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007?

Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Raoul Konnos rahastonhoitaja Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Maaliskuu 2007 1 FIM kehittyvillä markkinoilla Mihin kehittyviin

Lisätiedot