Kuukausikatsaus Keskuspankit ja Yhdysvaltain presidentin- vaalit otsikoissa
|
|
- Tuomas Halonen
- 7 vuotta sitten
- Katselukertoja:
Transkriptio
1 Kuukausikatsaus Lokakuu 2016 Yhdysvalloissa laimeita taloustilastoja, keskuspankin koronnostoodotukset ajoittuvat vuodenvaihteeseen Euroopassa vahvoja ostopäällikköindeksejä, ei muutosta rahapolitiikkaan Keskuspankit ja Yhdysvaltain presidentinvaalit otsikoissa Syyskuussa taloustilastot olivat tasoltaan laimeita, mutta merkittäviä pettymyksiä ei kuitenkaan nähty. Talouskasvu jatkuu Euroopassa ja Yhdysvalloissa selvästi trendiä hitaampana, eikä kehittyvissä talouksissa näy vielä laajamittaisesti piristymisen merkkejä. Sijoitusmarkkinoilla suurimman huomion saivat keskuspankit sekä lähestyvät Yhdysvaltain presidentin vaalit. Euroopan taloustilastot olivat pitkälti odotusten mukaisia. Vaikka talouskasvu ei näytä olevan kiihtymässä, niin kuukauden aikana saadut ostopäällikköindeksit olivat varsin vahvoja: Saksan, Ranskan, Iso-Britannian ja Euroalueen indeksit kertoivat aktiviteetin olevan piristymässä ja vain Italiassa odotukset heikkenivät. Kiinasta hyviä tilastoja, Intiassa paras vire Sijoitusmarkkinoilta vaatimattomat tuotot SEB Rahastotutkimus: Likvideistä alternatiivirahastoista rakennettu rahastoratkaisu on jatkossa tärkeämpi osa sijoitussalkkua Yhdysvalloista raportoitiin syyskuussa hieman odotuksia heikompia tilastoja. Kuun alussa teollisuuden ostopäällikköindeksi (ISM) jäi 49,4 pistelukuun, mikä kertoo aktiviteetin hidastumisesta. Samoin yksityisen sektorin uudet työpaikat jäivät selvästi odotuksista ja maan työttömyysaste nousi 4,9 prosenttiin. Siten markkinoille ei ollut suuri yllätys, että keskuspankki jätti ohjauskoron ennalleen syyskuussa. Kiinasta saatiin syyskuussa vahvoja taloustilastoja. Sekä teollisuuden että palvelusektorin ostopäällikköindeksit nousivat ja kielivät aktiviteetin voimistumisesta. Myös vienti-, tuonti- ja vähittäismyyntitilastot olivat odotuksia vahvempia kuten myös teollisuuden kasvutahti (6,3 % YoY). Intiasta saatiin syyskuussa odotuksia vahvempi ostopäällikköindeksi (52,6) ja inflaatio oli intialaisittain tarkasteltuna laimeaa (5%).
2 Makrotalous Venäjä ja Brasilia olivat syyskuun tilastojen mukaan edelleen taantumassa. Brasilian ostopäällikköindeksi oli heikko (45,6), teollisuustuotanto supistui (-6,6 % YoY) ja inflaatio oli reilussa 11 prosentissa. Venäjän talous supistui toisella vuosineljänneksellä 0,6 prosentin tahtia ja pohjahintainflaatio oli koholla 7 prosentissa. Kehittyvissä talouksissa jatkuu siis edelleen jakautuneisuus talouskasvun suhteen, kun Aasian kasvu on vahvaa ja Latinalaisen Amerikan sekä Itä- Euroopan kasvu on edelleen aneemista. Brasilian ja Venäjän tilastojen syöksy on kuitenkin loiventunut ja paikoin nähdään jo lievää parantumista. Syyskuun lopulla kuultiin yllättävä uutinen Algeriasta, kun öljynviejämaiden yhteistyöjärjestö (OPEC) ilmoitti jäsenmaiden sopineen tuotannon rajoituksista. OPECin tuotannon rajoittaminen on kuitenkin vielä epävarmaa, sillä päätös oli periaatteellinen eikä maakohtaisia rajoituksia sovittu. Öljyn hinnan nousuodotukset ovat edelleen maltilliset, joskin merkittäviä laskupaineitakaan ei pitäisi olla. Taustalla on oletus siitä, että mikäli öljyn hinta laskee 40 dollarin tuntumaan, liuskeöljytuottajat, joilla on korkea kustannusrakenne, joutuvat leikkaamaan tuotantoaan. Tämä taas vähentäisi ylitarjontaa ja aikanaan pysäyttäisi öljyn hinnan laskun. Donald Trumpin talouspoliittiset linjaukset ovat erikoisia, ristiriitaisia ja epäselviä. Vaikka Yhdysvaltain talouspolitiikasta päätetään pitkälti kongressissa ja senaatissa, niin presidenttinä Trump voisi ainakin yrittää jyrkkiäkin muutoksia maan talouspolitiikkaan. Trump valituksi tullessaan olisi suurella todennäköisyydellä myös maailmanpolitiikassa hankala toimija, kun hän mm. on ylistänyt Putinin johtajuutta ja esittänyt jyrkkiä lausuntoja Kiinasta. Kun Trump olisi sijoitusmarkkinoiden näkökulmasta epävarmuuden lähde, niin pitkän poliittisen uran tehnyt Clinton sen sijaan olisi tuttu ja turvallinen valinta, joka valituksi tullessaan voisi parantaa sijoitusmarkkinoiden riskinottohalukkuutta. Sijoitusmarkkinat Syyskuussa sijoitusmarkkinoiden tuottokehitys oli vaatimatonta. Euroopan keskuspankki ei odotetusti muuttanut rahapolitiikkaa ja kun Yhdysvaltain keskuspankki myöhemmin jätti ohjauskoron ennalleen, niin syyskuussa valtionlainojen korkomuutokset jäivät vaatimattomiksi. Yrityslainojen riskilisämuutokset jäivät nekin vähäisiksi, ja näin olleen valtionlaina- ja yrityslainasijoitusten tuotot jäivät nollan tuntumaan. Kehittyvien markkinoiden joukkolainoista sen sijaan kirjattiin reilun prosentin nousu, kun korkotaso laski ja valuutat vahvistuivat hieman. Liikkeiden taustalla oli Yhdysvaltain keskuspankin korkopäätös. Osakemarkkinoilla syyskuu alkoi alavireisesti, kun kursseja painoi epävarmuus Yhdysvaltain keskuspankin koronnostosta. Oman lisänsä pörssien alavireisyyteen antoi Yhdysvaltain Deutsche Bankille määräämä 14 miljardin dollarin sakko, mikä painoi finanssisektorin osakkeita sekä Euroopassa että Yhdysvalloissa. Sakon taustalla on pankin toimet 2008 puhjenneessa asuntoluottokriisissä. Jos öljyn hinta taas nousisi yli 50 dollariin, niin liuskeöljytuottajien tuotannon voisi olettaa lisääntyvän ja ylituotanto voimistuisi. Siten merkittävä hinnan nousu, esimerkiksi yli 60 dollarin tason, on lähitulevaisuudessa epätodennäköinen. Öljyn hinnan stabiloituminen dollarin haarukkaan on kuitenkin positiivista, koska se helpottaa toimialan paineita ja aikaa eteenpäin saattaa vähitellen kasvattaa investointeja. Investoinnit toisivat työpaikkoja ja edelleen kulutuskysyntää. Ensimmäisessä vaiheessa positiiviset vaikutukset näkyisivät selvimmin tuottajamaissa, kuten kehittyvissä talouksissa sekä Yhdysvalloissa. Myöhemmin vientikysynnän piristyessä myös globaali talous voisi saada uutta vauhtia rattaisiin. Yhdysvaltain presidentin vaalit saivat syyskuussa jo kohtuullisesti otsikkoaikaa, kun ehdokkaat Clinton ja Trump kohtasivat ensimmäisessä yhteisessä vaaliväittelyssä. Sijoitusmarkkinoiden näkökulmasta vaalit aiheuttavat normaalia enemmän epävarmuuksia, koska Kuun puolen välin jälkeen pörssit kuitenkin nousivat, kun Yhdysvaltain keskuspankki jätti korot ennalleen ja viimeisellä viikolla kuultu OPECin päätös öljyntuotannon rajoituksista antoi sekin nostetta. Syyskuussa kehittyviltä markkinoilta ja Suomesta kirjattiin vajaan kahden prosentin nousu, kuun Euroopan ja Yhdysvaltain pörssit jäivät prosentin verran pakkaselle. 2
3 Allokaatio Osakemarkkinat alipainossa Valtionlainat alipainossa, keskipitkän aikavälin tuotto-potentiaali vaatimaton Yrityslainat ylipainossa, Euroopan ja Yhdysvaltain painotusta tasattu Kehittyvien markkinoiden lainat ylipainossa, houkutteleva tuottotaso ja odotus talous kasvunäkymän piristymisestä tukevat Osakemarkkinat alipainossa. Suomi neutraalissa, arvostustaso ja hyvä osinkotuotto tukevat. Yhdysvallat, Eurooppa ja kehittyvät markkinat alipainossa. Osakemarkkinoiden kireä hinnoittelu rajaa riskinottohalukkuutta. 3
4 Rahastot Likvideistä alternatiivirahastoista rakennettu rahastoratkaisu on jatkossa tärkeämpi osa sijoitussalkkua Alternatiivit ovat nopeasti kehittyvä omaisuusluokka, mihin kehitetään jatkuvasti uusia sijoitusinstrumentteja. Omaisuusluokan seuraaminen ja siihen kuuluvien sijoitusrahastojen arvioiminen on tärkeää, sillä jatkossa alternatiivisijoitusten rooli riskien hajauttajana sekä perinteisiä sijoitusluokkia korkeampana tuoton lähteenä voi olla merkittävä. Yhä suurempi joukko sijoittajia uskoo tulevaisuudessa potentiaalisimpien tuottojen löytyvän alternatiiveista, jonne on viime vuosina allokoitu paljon varoja. Taustalla ovat perinteisten omaisuusluokkien, erityisesti valtionlainojen ja rahamarkkinoiden selvästi aikaisempaa matalammat tuotto-odotukset. Johtuen jo valmiiksi matalasta korkotasosta näiden omaisuusluokkien ei uskota lähitulevaisuudessa antavan sijoittajalle kovin houkuttelevaa tuottoa. Rahavirtoja alternatiiveihin on ohjannut myös se, että niiden uskotaan toimivan tehokkaana vastavoimana osakkeille sekä muille korkeamman riskin sijoituksille silloin, kun niiden hinnat laskevat. Hajautuksen pelkästään valtionlainoihin ja rahamarkkinoihin ei uskota jatkossa enää riittävän tähän tehtävään. Erot erityyppisten alternatiivien välillä voivat olla suuria, eikä korkea likviditetti ole ominaista kaikille sijoituskohteille. Alternatiiveilla tarkoitetaan yleisesti perinteisistä omaisuusluokista poikkeavia sijoitusluokkia, kuten private equity, hedge-rahastot, vakuutussidonnaiset strategiat, hyödykkeet, strukturoidut sijoituslainat, infrastruktuurisijoitukset ja kiinteistöt. Tällä hetkellä uskomme mielenkiintoisimpien sijoituskohteiden löytyvän valikoitujen hedge-rahastojen ja vakuutussidonnaisten strategioiden joukosta. Hedge-rahastoista olemme valinneet systemaattisesti markkinatrendejä hyödyntävän SEB Asset Selection -rahaston ja laajasti eri korko- ja valuuttamarkkinoille sijoittavan Goldman Sachs Global Macro Bond -rahaston. Näiden lisäksi alternatiiviosan hajautusta voidaan vielä täydentää vakuutussidonnaisilla strategioilla. Tähän tehtävään olemme valinneet Twelve Falcon IL Strategy-rahaston. Trendinseuraajarahasto suojaa salkkua kriiseissä Oikein valituilla alternatiiveilla ja tarkkaan mietityllä yhdistelmällä saadaan paras hajautus ja parannetaan koko salkun tuottoa. Erityisesti systemaattisilla trendinseuraajarahastoilla näyttäisi olevan vahva ominaisuus, millä ne voivat tuottaa hyvin aikoina, jolloin perinteisten sijoituskohteiden arvot laskevat voimakkaasti. Tällaisia tilanteita varten osa alternatiiveista on allokoitu trendiseuraajarahastoon, SEB Asset Selectioniin. Trendinseuraajarahastoilla voi olla kuitenkin pitkiäkin aikoja, jolloin niiden tuotto on matala. Tästä johtuen ne ovat pitkän aikavälin sijoituksia, joiden tarkoituksena on olla vain osa alternatiivirahastoista rakennettua strategiaa. Olemme uudistamassa salkkujen alternatiiviosaa ottamalla strukturoitujen sijoituslainojen rinnalle yhdistelmän valikoituja likvidejä alternatiivirahastoja Ensisijaisesti muutoksella tavoitellaan sijoitussalkuille korkeampaa ja tasaisempaa tuottoa. Erityistä huomiota on kiinnitetty salkkujen tuottokykyyn kriisitilanteissa, mitä uusilla alternatiivisijoituksilla parannetaan. Toiseksi salkun alternatiiviosa on jatkossa vielä joustavampi, mikä mahdollistaa tarvittaessa riittävän nopeat muutokset allokaatiossa. Kaikkien tähän salkunosaan valittujen rahastojen ei tarvitse täyttää tätä kriteeriä, mutta riittävän suuri osuus sijoituksista on hyvä olla hyvin likvidejä, mitkä tarvittaessa mahdollistavat muutokset. Globaali korkosijoituksiin ja valuuttoihin sijoittava rahasto tasapainottaa tuottokehitystä Goldman Sachs Global Macro Bond -rahasto edustaa likvidiä korkoja valuuttamarkkinoihin sijoittavaa hedge-rahastoa, joka joustavasti pyrkii hyödyntämään hinnoittelueroja näillä markkinoilla maailmanlaajuisesti. Tärkeä ominaisuus on erityisen matala korrelaatio perinteisiin omaisuusluokkiin nähden ja absoluuttisen tuoton tavoittelu kaikissa markkinatilanteissa. Globaalin, maailmanlaajuisen sijoitusorganisaation toimittamalla salkunhoidolla tälle on mielestämme parhaat edellytykset ja näytöt tämän rahaston kehityksestä vahvistavat tätä mielikuvaa. Rahasto tasapainottaa erinomaisesti alternatiivistrategiaa ja nostaa tuotto-odotusta aikoina, jolloin trendinseuraajarahastoiden tuottokehitys on matalampi. Vakuutussidonnaisia strategioita eivät sijoitusmarkkinoiden muutokset heiluta Yhtenä mielenkiintoisimpana ja uusimpana sijoitusluokkana rooliin toimivat, muihin omaisuusluokkiin korreloimattomat, vakuutussidonnaiset strategiat. Vakuutusyhtiöiden liikkeelle laskemat jälleenvakuutusinstrumentit ovat tarjonneet sijoittajille erittäin tasaista tuottoa viime vuosien myllerryksessäkin. 4
5 Rahastot Lisäksi sijoittamalla vakuutussidonnaisiin strategioihin parannetaan salkun vastuullisen sijoittamisen profiilia, sillä vakuutusyhtiöiden jälleenvakuutusinstrumentit ja sijoittaminen niihin, mahdollistaa sen, että suuremmalla joukolla ihmisiä on mahdollisuus saada vakuutus mm. luonnonkatastrofien varalle. Olemme valinneet tähän omaisuusluokkaan erikoistuneen sveitsiläisen Twelve Falcon IL Strategy rahaston, jonka salkunhoito-organisaatiolla on pitkä kokemus tästä erityisestä omaisuusluokasta. Tämä kolmas rahastovaihtoehto täydentää erinomaisesti alternatiivistrategiaa, mihin on valittu kaksi edellä mainittua strategiaa. Rahasto sopii kolmantena rahastona erityisesti niihin matalariskisempiin salkkuihin, missä alternatiiviosuudella korvataan suurempi osuus perinteisten valtiolainojen ja rahamarkkinasijoitusten roolia salkun turvasatamana. Yhteenveto uusista alternatiivirahastoista Alternatiiveista tulee jatkossa yhä aktiivisempi osa salkkua Alternatiivien merkitys korostuu ja niiden rooli aktiivisena osana salkkua on jatkossa yhä tärkeämpää. Niillä voidaan nostaa salkun tuottopotentiaalia ja oikein valituilla rahastoilla parantaa selvästi salkun kestävyyttä markkinakriisien aikaan. Tämä on jatkossa yhä tärkeämpää, sillä perinteisten omaisuusluokkien matalammat tuotto-odotukset ohjaavat hakemaan tuottoja korkeampiriskisistä sijoituskohteista, jotka tarvitsevat tehokkaan vastavoiman riskien realisoituessa. Jatkossa on myös tärkeää, että alternatiiviosaa voidaan kehittää ja muuttaa joustavasti. Vaikka osalle alternatiiveista matala likviditeetti on jatkossakin hyvin perusteltua, riittävä allokaatio likvideihin alternatiiveihin antaa salkulle joustavuutta ja reagointikykyä tilanteisiin, missä nopeat muutokset ovat tärkeitä turvaamaan koko salkun tuottoa.
6 Kurssilista Valuutta: EUR Lähteet: Bloomberg, Morningstar 1kk (%) Vuoden alusta (%) 12kk (%) 3v (%) 5v (%) OMX Helsinki CAP 2,9% 8,8% 22,3% 48,8% 117,8% SEB Finlandia 0,4% 4,1% 15,4% 38,0% 101,4% SEB Finland Small Firm -0,2% 14,9% 27,7% 51,9% 106,7% MSCI Europe -0,0% -3,3% 1,8% 18,4% 71,1% SEB European Opportunity* -1,9% -9,5% -4,7% 17,4% 85,8% SEB European Equity Small Caps 0,4% -9,8% -0,1% 58,8% 149,4% SEB European Equity -0,9% -4,4% 0,2% 30,3% 81,2% S&P 500-0,3% 4,7% 15,1% 63,1% 150,0% William Blair US All Cap Growth Fund -1,3% -3,7% 5,5% 47,1% 120,7% Goldman Sachs US CORE Equity -1,0% 0,8% 11,4% 57,0% 138,2% MSCI Emerging Markets 1,0% 13,2% 17,2% 19,0% 40,5% William Blair Emerging Leaders Growth 0,6% 7,0% 11,9% 19,2% 42,5% Eaton Vance Emerald PPA EM Equity -0,1% 10,3% 10,7% 9,6% 29,0% JPM Latin America -1,9% 23,8% 25,3% -7,0% 1,6% Goldman Sachs India -0,5% 4,6% 7,5% 125,0% 117,0% Eastspring China 1,8% 3,8% 11,1% 25,1% - SEB Russia 3,7% 34,4% 37,0% -3,9% 3,0% Macquarie Asia New Stars -0,0% -4,0% -1,9% 51,4% - Fixed Income SEB Money Manager -0,2% -0,1% -0,1% 0,1% 2,5% SEB Euro Bond 0,1% 6,2% 6,8% 19,9% 28,5% SEB Corporate Bond Fund EUR -0,1% 5,1% 6,2% 11,1% 27,2% BlueBay Investment Grade Bond -0,3% 3,7% 4,9% 10,0% 29,7% Muzinich Europeyield -0,3% 7,2% 9,6% 20,0% 61,6% SEB Global High Yield -0,1% 8,2% 8,1% 11,8% 40,1% Pioneer Funds Euro High Yield -0,3% 6,1% 7,7% 14,7% 54,4% BlueBay Emerging Market Select Bond 1,1% 11,6% 11,3% -2,0% 6,1% SKY Harbor Short Duration High Yield F EUR Hdgd 0,3% 4,5% 4,0% 2,2% - SKY Harbor US High Yield F EUR Hhdg 0,7% 11,5% 8,5% 8,8% - Muut Oil: price ,9% 30,2% 7,0% -52,9% -39,1% EUR/USD: price ,3% 2,5% -0,4% -17,4% -17,3% *Rahasto perustettu ja se sijoittaa T. Rowe Price European Equity rahastoon. Taulukon tuottoluvut esitetty T. RowePricen rahastosta. Muun muassa yllä mainittuja rahastoja käytetään SEB:n varainhoitotoiminnassa. Yllä oleva esittely ei ole sijoitusneuvo, markkinointia eikä esittelytekstin perusteella pidä tehdä sijoituspäätöksiä. Sijoittaja saa pyydettäessä rahastojen avaintietoesitteet ja muun aineiston SEB:ltä. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta. Rahasto-osuuksien arvo voi aina nousta tai laskea. Tämän katsauksen informaatio perustuu SEB:n luotettavina pitämiin tietoihin. SEB ei kuitenkaan vastaa tietojen täydellisyydestä tai täsmällisyydestä, eikä mahdollisesta tietojen virheellisyydestä tai puutteellisuudesta johtuvasta vahingosta. Informaatiota ei tule ymmärtää kaupankäyntisuositukseksi. 6
Lokakuun taloustilastot olivat globaalisti tarkasteltuna
Kuukausikatsaus Marraskuu 2016 Yhdysvaltain talouskasvu piristymässä, presidentinvaalit sotkevat kuvaa Euroopassa ostopäällikköindeksit nousivat, Brexitin vaikutukset jäämässä pelättyä laimeammiksi Yhdysvaltain
LisätiedotYhdysvalloissa talouden tila näyttää lokakuun
Kuukausikatsaus Marraskuu 2017 Talouden vahva vire jatkui lokakuussa Yhdysvalloissa talouden aktiviteetti piristyy Euroopan keskuspankki pidensi osto-ohjelmaa Kiinassa ripeää kasvua kolmannella vuosineljänneksellä
LisätiedotKuukausikatsaus. Vahva aloitus kuluvalle vuodelle. Helmikuu Yhdysvaltain talouskasvu piristymässä. Ei muutoksia keskuspankkien rahapolitiikkaan
Kuukausikatsaus Helmikuu 2018 Vahva aloitus kuluvalle vuodelle Yhdysvaltain talouskasvu piristymässä Ei muutoksia keskuspankkien rahapolitiikkaan Euroalueen kasvu 2017 nopeampaa kuin Yhdysvalloissa Kehittyviltä
LisätiedotKuukausikatsaus. Vahvoja taloustilastoja, keskuspankkituki jatkuu. Lokakuu 2017
Kuukausikatsaus Lokakuu 2017 Vahvoja taloustilastoja Euroopasta ja Yhdysvalloista, makrotalouden hyvä momentum jatkuu Yhdysvaltain keskuspankki aloittaa taseen supistamisen lokakuussa, EKP ei muuttanut
LisätiedotKuukausikatsaus. Trumpin tulliuhkailu painoi markkinoita. Huhtikuu Vahvoja taloustilastoja kautta linjan
Kuukausikatsaus Huhtikuu 2018 Trumpin tulliuhkailu painoi markkinoita Vahvoja taloustilastoja kautta linjan Yhdysvaltain keskuspankki nosti ohjauskorkoa Trump ajaa tullikorotuksia Heikko kuukausi sijoitusmarkkinoilla
LisätiedotKuukausikatsaus. Ei heikkoja lenkkejä globaalissa taloudessa. Joulukuu Yhdysvalloista vahvoja taloustilastoja
Kuukausikatsaus Joulukuu 2017 Ei heikkoja lenkkejä globaalissa taloudessa Yhdysvalloista vahvoja taloustilastoja Euroopan ostopäällikköindeksit korkealla Kehittyviltä markkinoilta odotusten mukaisia taloustilastoja
LisätiedotAllokaatiomuutos 11.8.2014. Alexandria
Allokaatiomuutos 11.8.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 8.8.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 20,00 Suomi 5,03 SEB Finlandia SEB 4,17 SEB Finland Small Cap SEB 0,86 Eurooppa
LisätiedotAllokaatiomuutos Alexandria
Allokaatiomuutos 3.6.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 28.5.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,12 Suomi 5,87 SEB Finlandia SEB 4,39 SEB Finland Small Cap SEB 1,48 Eurooppa
LisätiedotAllokaatiomuutos 10.3.2014. Alexandria
Allokaatiomuutos 10.3.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Osakemarkkinat ylipainossa Alexandria Cautious 10.3.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,11 Suomi 7,01 Finlandia 5,40 Finland Small Cap
LisätiedotYhdysvalloissa elokuun tilastot olivat hyvällä tasolla.
Kuukausikatsaus Syyskuu 2017 Hyviä taloustilastoja elokuussa Kehittyvien markkinoiden kasvu piristymässä Keskuspankkituki jatkuu, tukea laimennetaan asteittain Osakemarkkinoilta vaatimattomat tuotot, korkosijoitukset
LisätiedotKuukausikatsaus. Taloustilastot hyvällä tasolla heinäkuussa. Elokuu Odotusten mukaisia taloustilastoja
Kuukausikatsaus Elokuu 2017 Odotusten mukaisia taloustilastoja Keskuspankit eivät tehneet muutoksia heinäkuussa Korkotaso nousi hieman, yrityslainojen riskilisät kaventuivat Osakemarkkinoilla heikko kuukausi
LisätiedotAllokaatiomuutos 24.11.2014. Alexandria
Allokaatiomuutos 24.11.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 21.11.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 23,53 Suomi 5,02 SEB Finlandia SEB 5,02 Eurooppa 8,06 BGF European Fund Blackrock
LisätiedotAllokaatiomuutos 16.6.2014. Alexandria
Allokaatiomuutos 16.6.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 12.6.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 23,02 Suomi 6,08 SEB Finlandia SEB 4,62 SEB Finland Small Cap SEB 1,46 Eurooppa
LisätiedotKuukausikatsaus. EKP ja FED ilmoittivat odotetusti uusista toimista. Tammikuu 2016. Taloustilastot ennallaan joulukuussa
Kuukausikatsaus Tammikuu 2016 Taloustilastot ennallaan joulukuussa Yhdysvalloissa asuntomarkkinoilta hyviä uutisia Euroopassa teollisuudessa hyvä vire Kiinan taloustilastot yhä laimeita EKP lisäsi tukitoimia,
LisätiedotGlobaalin talouden tila parani edelleen helmikuun tilastojen valossa, kun käytännössä kaikilta päämarkkina-alueilta saatiin vahvoja talouslukuja.
Kuukausikatsaus Maaliskuu 2018 Inflaatiohuolet yllättivät markkinat Vahvoja taloustilastoja kautta linjan Inflaatiohuolet fokuksessa Yhdysvalloissa Osakemarkkinoilla korjausliike Koroissa pieniä liikkeitä
LisätiedotAllokaatiomuutos 22.10.2014. Alexandria
Allokaatiomuutos 22.10.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 20.10.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 20,00 Suomi 4,90 SEB Finlandia SEB 4,90 Eurooppa 5,48 BGF European Fund Blackrock
LisätiedotAllokaatiomuutos 29.9.2014. Alexandria
Allokaatiomuutos 29.9.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 26.9.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 20,00 Suomi 4,83 SEB Finlandia SEB 4,00 SEB Finland Small Cap SEB 0,83 Eurooppa
LisätiedotAllokaatiomuutos 3.2.2014. Alexandria
Allokaatiomuutos 3.2.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 31.1.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 20,00 Suomi 5,60 Finlandia 4,01 Finland Small Cap 1,59 Eurooppa 7,49 BGF European
LisätiedotKuukausikatsaus. Vaatimattomat tuotot sijoitusmarkkinoilta. Toukokuu Yhdysvalloissa työttömyysaste alimmilleen 10 vuoteen
Kuukausikatsaus Toukokuu 2017 Yhdysvalloissa työttömyysaste alimmilleen 10 vuoteen Euroopassa vahvoja luottamusindikaattoreita Kehittyvillä markkinoilta hyviä tilastoja, Brasilia edelleen haasteissa Ranskan
LisätiedotKuukausikatsaus. Euroalueen näkymät ovat edelleen parantuneet. Heinäkuu Odotusten mukaisia taloustilastoja, Eurooppa hyvässä vedossa
Kuukausikatsaus Heinäkuu 2017 Odotusten mukaisia taloustilastoja, Eurooppa hyvässä vedossa Keskuspankkituki laimenee talouden näkyminen piristyessä Sijoitusmarkkinoilla vaisut tuotot SEB Rahastotutkimus:
LisätiedotKuukausikatsaus. Talouskasvua laajalla rintamalla. Kesäkuu Talouskasvu on laajaalaista, yhä
Kuukausikatsaus Kesäkuu 2017 Talouskasvu on laajaalaista, suhdanne piristyy yhä Yhdysvalloissa edelleen vankka taso taloustilastoissa Euroopasta odotuksia parempia lukuja Kehittyvät taloudet kasvu-uralla
LisätiedotKuukausikatsaus. Italia painoi markkinoita toukokuussa. Kesäkuu Taloustilastojen taso hyvä toukokuussa
Kuukausikatsaus Kesäkuu 2018 Italia painoi markkinoita toukokuussa Taloustilastojen taso hyvä toukokuussa Ei muutoksia keskuspankkien rahapolitiikkaan Italian hallitusohjelma säikäytti markkinat Osakemarkkinoilla
LisätiedotAllokaatiomuutos 26.1.2015. Alexandria
Allokaatiomuutos 26.1.2015 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 23.1.2015 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,22 Suomi 5,23 SEB Finlandia SEB 5,23 Eurooppa 8,43 BGF European Fund Blackrock
LisätiedotKuukausikatsaus. Trump hämmentää markkinoita. Helmikuu Yhdysvalloista hyviä taloustilastoja. Euroopan talouskasvu ei näytä kiihtymisen merkkejä
Kuukausikatsaus Helmikuu 2017 Yhdysvalloista hyviä taloustilastoja Trump hämmentää markkinoita Euroopan talouskasvu ei näytä kiihtymisen merkkejä Kehittyvissä talouksissa talouden aktiviteetti ennallaan
LisätiedotSijoitusmarkkinoilla korjausliike
Kuukausikatsaus marraskuu 2014 6.11.2014 Sijoitusmarkkinoilla korjausliike Yhdysvaltain hyvä vire jatkuu, FED lopetti tukiostot Euroopassa laimeutta, Saksan aktiviteetti hidastunut Kiina: epäselviä talouden
LisätiedotKuukausikatsaus. Mukavat tuotot sijoitusmarkkinoilta. Maaliskuu Hyviä taloustilastoja helmikuussa. Trump epävarmuuden lähteenä edelleen
Kuukausikatsaus Maaliskuu 2017 Hyviä taloustilastoja helmikuussa Mukavat tuotot sijoitusmarkkinoilta Trump epävarmuuden lähteenä edelleen Yhdysvaltain talous hyvässä vireessä, ohjauskoronnosto lähellä
LisätiedotKuukausikatsaus. Joulukuulta kirjattiin mukavat kurssinousut. Tammikuu Yhdysvalloissa talous vahvalla pohjalla
Kuukausikatsaus Tammikuu 2017 Yhdysvalloissa talous vahvalla pohjalla FED nosti ohjauskorkoa, EKP pidensi ostoohjelmaa Öljyn hinnan nousu jatkui joulukuussa Joulukuulta kirjattiin mukavat kurssinousut
LisätiedotYhdysvalloissa talouden tilastot olivat joulukuussa. pääsääntöisesti odotusten mukaisia
Kuukausikatsaus Tammikuu 2018 Kaikkien päämarkkinaalueiden taloudet kasvu-uralla Yhdysvaltain kongressi hyväksyi verouudistuksen Keskuspankkituki jatkuu voimakkaana Laimeat tuotot sijoitusmarkkinoilta
LisätiedotSyyskuun taloustilastot olivat globaalisti tarkasteltuna
Kuukausikatsaus Lokakuu 2015 Yhdysvalloissa keskuspankki jätti korot ennalleen, epäselvää kommunikaatiota Euroopassa odotuksia parempia tilastoja, taso ennallaan Kiinan ja kehittyvien markkinoiden kasvuepävarmuudet
LisätiedotKuukausikatsaus. Tullinokittelu voimistui kesäkuussa. Heinäkuu Odotusten mukaisia taloustilastoja. Yhdysvaltain talous hyvässä vireessä
Kuukausikatsaus Heinäkuu 2018 Tullinokittelu voimistui kesäkuussa Odotusten mukaisia taloustilastoja Yhdysvaltain talous hyvässä vireessä FED nosti ohjauskorkoa Tullikiista pahentunut, kauppasota ei todennäköinen
LisätiedotKesäkuun taloustilastointi oli laajasti tarkasteltuna
Kuukausikatsaus Heinäkuu 2015 Odotusten mukaisia taloustilastoja Kreikka painoi markkinoita kesäkuussa Yhdysvaltain tilastointi petrasi selvästi, ohjauskoron nostoa odotellaan loppuvuodesta Euroopasta
LisätiedotKuukausikatsaus. Odotusten mukaisia taloustilastoja, keskuspankkiodotuksia. Joulukuu 2015
Kuukausikatsaus Joulukuu 2015 Yhdysvalloissa keskuspankin koronnosto lähellä, talous hyvällä uralla Euroopassa keskuspankilta tulossa lisätoimia, laimea inflaatio painaa Kehittyvillä markkinoilla kasvu
LisätiedotKuukausikatsaus. Keskuspankkiodotukset fokuksessa. Syyskuu Yhdysvalloissa hyviä taloustilastoja, keskuspankin koronnosto-odotukset lähemmäksi
Kuukausikatsaus Syyskuu 2016 Yhdysvalloissa hyviä taloustilastoja, keskuspankin koronnosto-odotukset lähemmäksi Euroopassa ostopäällikköindekseissä suuria liikkeitä, kasvuodotukset ennallaan Kehittyvillä
LisätiedotKuukausikatsaus. Huhtikuussa yllättäviä markkinaliikkeitä. Toukokuu 2015. Heikkoja taloustilastoja Yhdysvalloista ja Kiinasta
Kuukausikatsaus Toukokuu 2015 Heikkoja taloustilastoja Yhdysvalloista ja Kiinasta Euroopan kasvuodotukset nousussa EKP etenee osto-ohjelmissa, FEDin koronnosto-odotus siirtynyt eteenpäin Kreikka neuvotteluissa
LisätiedotKuukausikatsaus Vakaa, lievästi piristyvä talouskasvu yllättää Euroopassa
Kuukausikatsaus Huhtikuu 2017 Yhdysvalloista vankkoja tilastoja, keskuspankki nosti korkoa EKP ei tehnyt muutoksia, Euroalueen kasvuodotukset kohonneet Kehittyvien talouksien kasvu pohjannut, piristymässä
LisätiedotErinomaisia tuottoja helmikuussa
Kuukausikatsaus maaliskuu 2014 6.3.2014 Erinomaisia tuottoja helmikuussa Taloustilastoinnin taso ennallaan Saksasta ja Englannista hyvät talouskasvuluvut Osakemarkkinoilla ja korkomarkkinoilla hyviä tuottoja
LisätiedotEuroopan keskuspankki aloitti QE-ohjelman
Kuukausikatsaus helmikuu 2015 6.2.2015 Euroopan keskuspankki aloitti QE-ohjelman Tammikuussa odotusten mukaisia tilastoja Yhdysvaltain hyvä vire jatkuu, Eurooppa laahaa perässä, suhdannenäkymä ennallaan
LisätiedotKuukausikatsaus. Kiinan huolet painoivat markkinoita. Syyskuu 2015. Laimeita taloustilastoja. Globaali talouskasvu hieman hieman hitaampaa
Kuukausikatsaus Syyskuu 2015 Laimeita taloustilastoja Globaali talouskasvu hieman hieman hitaampaa Yhdysvalloissa ja Euroopassa kasvu piristyy, kehittyvien markkinoiden kasvu takkuilee Korko- ja osakemarkkinoilta
LisätiedotToukokuussa hyviä tuottoja kautta linjan
Kuukausikatsaus kesäkuu 2014 6.6.2014 Toukokuussa hyviä tuottoja kautta linjan Hyviä tilastoja Yhdysvalloista, osin myös Euroopasta Kiinasta hyviä uutisia, talous näyttää stabiloituneen, aktiviteetti nousussa
LisätiedotKuukausikatsaus. Kurssit nousivat keskuspankkiodotusten tuella. syyskuu 2014
Kuukausikatsaus syyskuu 2014 5.9.2014 Kurssit nousivat keskuspankkiodotusten tuella Yhdysvalloista hyviä, Euroopasta laimeita tilastoja Kauppapakotekiista varjostaa Euroopan talouksia Yhdysvaltain ja Kiinan
LisätiedotKuukausikatsaus. Korkomarkkinoilta hyvää tuottoa huhtikuussa. toukokuu 2014
Kuukausikatsaus toukokuu 2014 7.5.2014 Korkomarkkinoilta hyvää tuottoa huhtikuussa Euroopasta ja Yhdysvalloista odotusten mukaisia taloustilastoja, Kiina raportoi yhä pehmeitä lukuja Kehittyvillä markkinoilla
LisätiedotAlkuvuosi tarjosi lopulta mukavat tuotot
Kuukausikatsaus heinäkuu 2014 4.7.2014 Alkuvuosi tarjosi lopulta mukavat tuotot Yhdysvalloista ja Kiinasta hyviä taloustilastoja, Euroopasta vaatimattomia lukuja IMF leikkasi Yhdysvaltain ja Euroopan kasvuennusteitaan
LisätiedotVahvoja taloustilastoja Yhdysvalloista, keskuspankin odotetaan nostavan ohjauskorkoa
Kuukausikatsaus tammikuu 2015 9.1.2015 Yhdysvallat kasvun veturina Vahvoja taloustilastoja Yhdysvalloista, keskuspankin odotetaan nostavan ohjauskorkoa tulevana kesänä Euroopassa kasvu jatkuu hitaana,
LisätiedotMarkkinakatsaus. Maaliskuu 2018
Markkinakatsaus Maaliskuu 2018 Talouskasvuennusteet - Talouskasvu piristyy maltillisesti 2018 Talousindikaattorit (Economic Surprise Index) - Kehitys vuodesta 2012 Teollisuuden ostopäällikköindeksit -
LisätiedotSuhdanne voimistuu, sijoitusmarkkinoilla epävarmuuksia
Kuukausikatsaus helmikuu 2014 6.2.2014 Suhdanne voimistuu, sijoitusmarkkinoilla epävarmuuksia Yhdysvalloissa ja Euroopassa talous jatkaa piristyvällä uralla Yhdysvalloissa keskuspankki vähentää tukiostoja
LisätiedotKuukausikatsaus. Keskuspankit ja Brexit otsikoissa. Kesäkuu Taloustilastot edelleen laimeita, talouskasvussa ei merkkejä kiihtymisestä
Kuukausikatsaus Kesäkuu 2016 Taloustilastot edelleen laimeita, talouskasvussa ei merkkejä kiihtymisestä Yhdysvalloissa talouden aktiviteetti ennallaan, Euroopassa joitakin positiivisia yllätyksiä Kiinan
LisätiedotSijoitusmarkkinat vastatuulessa
Kuukausikatsaus lokakuu 2014 6.10.2014 Sijoitusmarkkinat vastatuulessa Yhdysvalloista hyviä tilastoja, Euroopasta ei uutta Kiinan kasvu jäämässä odotettua heikommaksi kolmannella neljänneksellä Keskuspankkipolitiikka
LisätiedotBrexit yllätti markkinat
Kuukausikatsaus Heinäkuu 2016 Iso-Britannia äänesti EU:sta eroamisen puolesta suuri poliittinen kysymysmerkki, vaikutukset kasvuympäristöön jäänevät maltillisiksi Britannia ajautunut sisäpoliittiseen kriisiin,
LisätiedotKuukausikatsaus. Kiina, öljy ja hyvät tilastot markkina-ajureina. Elokuu 2015. Yhdysvalloista ja Euroopasta hyviä tilastoja. Kiinassa epävarmuuksia
Kuukausikatsaus Elokuu 2015 Yhdysvalloista ja Euroopasta hyviä tilastoja Kiina, öljy ja hyvät tilastot markkina-ajureina Kiinassa epävarmuuksia Kehittyvillä markkinoilla useita epävarmuuksien lähteitä
LisätiedotKorkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. lokakuu 2012
Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan lokakuu 2012 Miltä maailma näyttää 12 kk:n horisontilla? Globaali kasvu jatkuu ja elpyy 2013 Kiina ja Yhdysvallat elvyttävät Euroopan velkakriisi laimenee
LisätiedotKuukausikatsaus. Ukrainan kriisi ja Kiinan heikot tilastot painoivat markkinoita. huhtikuu 2014
Kuukausikatsaus huhtikuu 2014 3.4.2014 Ukrainan kriisi ja Kiinan heikot tilastot painoivat markkinoita Yhdysvaltain tilastointi parani maaliskuussa Kiinasta heikkoa makrodataa, uusi vuosi osaselittäjänä
LisätiedotKuukausikatsaus. Loppukiri osakemarkkinoilla. tammikuu 2014
Kuukausikatsaus tammikuu 2014 8.1.2014 Loppukiri osakemarkkinoilla Yhdysvalloissa hyviä tilastoja, FED ilmoitti tukitoimien laimentamisesta Saksa ja Englanti hyvässä vireessä, Ranskassa haasteita Kehittyvillä
LisätiedotKurssinousuja keskuspankkien (FED) tuella
Kuukausikatsaus marraskuu 2013 6.11.2013 Kurssinousuja keskuspankkien (FED) tuella Taloustilastoinnin yllätykset vähentyneet Yhdysvalloissa korkea talouskasvuodotus Euroalueella odotukset nousussa FED:n
LisätiedotLaimeita taloustilastoja maaliskuussa
Kuukausikatsaus huhtikuu 2015 Laimeita taloustilastoja maaliskuussa Yllätyksellisiä taloustilastoja, mutta maltillisia tasomuutoksia Yhdysvalloissa keskuspankki viivästää koronnostoa EKP aloitti QE ohjelman,
LisätiedotVERKKOPANKKIIRI SIJOITUSSTRATEGIAT
VERKKOPANKKIIRI SIJOITUSSTRATEGIAT toiminnan alusta 1.11.2012-30.6.2015 7 6 5 4 3 Aggressiivinen 47,94% Kasvuhakuinen 37,73% Tasapainoinen 27,88% Maltillinen 18,04% Varovainen 8,64% 2 1-1 1.11.12 1.3.13
LisätiedotMarkkinakatsaus. Lokakuu 2015
Markkinakatsaus Lokakuu 2015 Talouskehitys Maailmanpankki laski Itä- ja Kaakkois-Aasian sekä Kiinan kasvuennusteita Kansainvälinen valuuttarahasto laski globaalin kasvuennusteen tasoille 3,1 prosenttia
LisätiedotMarkkinakatsaus. Kesäkuu 2015
Markkinakatsaus Kesäkuu 2015 Talouskehitys EK:n luottamusindikaattorit edelleen toukokuussa pitkäaikaisen keskiarvon alapuolella, rakentamisessa ja kaupan alalla kuitenkin merkkejä paremmasta Euroalueen
LisätiedotMarkkinakatsaus. Marraskuu 2015
Markkinakatsaus Marraskuu 2015 Talouskehitys EK:n suhdannebarometrin mukaan Suomessa teollisuuden tilauksiin odotetaan hienoista piristymistä loppuvuonna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi
LisätiedotMarkkinakatsaus. tammikuu 2017
Markkinakatsaus tammikuu 2017 Talouskehitys IMF:n odotukset Maailman BKT-kasvun suhteen ennallaan (3,4 prosenttia 2017 ja 3,6 prosenttia 2018). Talousennusteisiin liittyy kuitenkin tällä hetkellä tavallista
Lisätiedotvaikutus on jo päättynyt, niin tilastoissa odotetaan nähtävän palautumista kuten 2014 tapahtui.
Kuukausikatsaus Kesäkuu 2015 Yhdysvaltain tilastot palautumassa, Euroopassa hyvä vire Kiinassa heikkoja tilastoja, keskuspankki lisäsi tukitoimia EKP kiihdyttää ostoja, FED aikoo nostaa ohjauskorkoa tänä
LisätiedotKorkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. Matti Kantomaa
Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan Matti Kantomaa Tämän päivän haasteet korkosijoittajalle 1 kk Euribor 0,4 % Saksan 2 vuoden obligaatiotuotto 0,17 % Saksan 10 vuoden obligaatiotuotto 1,7 %
LisätiedotMarkkinakatsaus. Huhtikuu 2016
Markkinakatsaus Huhtikuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja mutta Euroopassa pieniä positiivisia signaaleja, kun ostopäällikköindeksit nousivat ja Saksan IFO -indeksi ylitti
LisätiedotKuukausikatsaus. Trumpin valinta yllätti markkinat. Joulukuu Hyviä taloustilastoja marraskuussa
Kuukausikatsaus Joulukuu 2016 Hyviä taloustilastoja marraskuussa Trumpin valinta yllätti markkinat Yhdysvaltain keskuspankin ohjauskoronnosto lähellä Trump aikoo kiihdyttää investointeja OPEC sopi tuotannon
LisätiedotMarkkinakatsaus Helmikuu 2018
Markkinakatsaus Helmikuu 2018 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) nosti tammikuun katsauksessaan maailman talouskasvuennustetta vuosille 2018 ja 2019 tasolle 3,9 prosenttia (ennen 3,7 prosenttia).
LisätiedotMarkkinakatsaus. Huhtikuu 2017
Markkinakatsaus Huhtikuu 2017 Talouskehitys Vuoden ensimmäiset isommat poliittiset Eurooppavaalit Hollannissa menivät markkinoiden kannalta hyvin Vapauspuolueen kannatuksen jäädessä selvästi odotuksia
LisätiedotKeskuspankkiodotukset keskiössä. Yhdysvaltain keskuspankki ei kiirehdi ohjauskoron nostoa, taloustilastointi ennallaan
Kuukausikatsaus joulukuu 2014 5.12.2014 Keskuspankkiodotukset keskiössä Yhdysvaltain keskuspankki ei kiirehdi ohjauskoron nostoa, taloustilastointi ennallaan Euroopan haasteena liian matala inflaatio ja
LisätiedotKuukausikatsaus. Odotusten mukaisia taloustilastoja heinäkuussa. elokuu 2014
Kuukausikatsaus elokuu 2014 6.8.2014 Odotusten mukaisia taloustilastoja heinäkuussa Yhdysvalloissa hyviä tilastoja, keskuspankkiodotukset laimentuneet Euroopan tilastointi ennallaan, Etelä-Euroopassakin
LisätiedotRahastoraportti, puolivuosikatsaus
Rahastoraportti, puolivuosikatsaus Toimitusjohtajan katsaus Vuosi 2016 on ollut sijoittajalle vauhdikas. Kuluvaa vuotta ovat leimanneet sijoitusmarkkinoiden äkilliset tunnelmien vaihtelut ja lisääntyvä
LisätiedotMarkkinakatsaus. helmikuu 2017
Markkinakatsaus helmikuu 2017 Talouskehitys Trumpin ajamien veronkevennysten uskotaan siivittävän USA:n talouskasvua selvästi lähivuosina, mikä vauhdittaisi maailmankaupan kasvua. Talouspoliittisista uudistuksista
LisätiedotMarkkinakatsaus. Lokakuu 2016
Markkinakatsaus Lokakuu 2016 Talouskehitys IMF nosti euroalueen kasvuennustettaan 1,7 prosenttiin kuluvalle vuodelle, ensi vuoden kasvun kuitenkin ennustetaan hidastuvan 1,5 prosenttiin. Euroalueella Brexit
LisätiedotMarkkinakatsaus. Joulukuu 2015
Markkinakatsaus Joulukuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo laski lokakuussa 11 prosenttia viime vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi oli marraskuussa
LisätiedotMarkkinakatsaus. Elokuu 2016
Markkinakatsaus Elokuu 2016 Talouskehitys Brexit -tulos yllätti finanssimarkkinat, mutta sen aiheuttama volatiliteetti markkinoilla jäi suhteellisen lyhytaikaiseksi IMF laski kuitenkin globaalia kasvuennustettaan
LisätiedotGlobaali suhdannekuva vahva positiivinen talouskasvuyllätys on mahdollinen kehittyneissä maissa
>JXRRQUJRJZYJ[Y ZV[RVR[[ *()) 1 Markkinanäkemys Globaali suhdannekuva vahva positiivinen talouskasvuyllätys on mahdollinen kehittyneissä maissa Inflaation nousu on johtanut rahapolitiikan kiristämiseen
LisätiedotMarkkinakatsaus. Maaliskuu 2016
Markkinakatsaus Maaliskuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet, IMF varoitti kasvaneista riskeistä Suomen BKT kasvoi viime vuonna ennakkotietojen mukaan 0,4 prosenttia Euroalue
LisätiedotMarkkinakatsaus. Helmikuu 2016
Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun
LisätiedotMarkkinakatsaus Lokakuu 2017
Markkinakatsaus Lokakuu 2017 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) nosti lokakuun katsauksessaan maailman talouskasvuennusteensa 0,1 prosenttiyksiköllä vuodelle 2017 ja 2018, talouskasvuennuste
LisätiedotMarkkinakatsaus. Toukokuu 2017
Markkinakatsaus Toukokuu 2017 Talouskehitys Vuoden toiset ja ehkä tärkeimmät poliittiset Eurooppavaalit Ranskassa menivät markkinoiden kannalta erinomaisesti, Macronin valinta presidentiksi nosti euroa
LisätiedotMarkkinakatsaus. Kesäkuu 2016
Markkinakatsaus Kesäkuu 2016 Talouskehitys Maailmantalous on OECD:n mukaan hitaan kasvun ansassa, tarvetta on kokonaisvaltaisille vero- ja rahapoliittisille sekä rakeenteellisille toimenpiteille Suomen
LisätiedotMarkkinakatsaus Elokuu 2017
Markkinakatsaus Elokuu 2017 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) piti globaalin kasvun ennusteet muuttumattomana (3,5 prosenttia 2017 ja 3,6 prosenttia 2018) heinäkuun katsauksessaan. Kasvuennusteita
LisätiedotMarkkinakatsaus. Maaliskuu 2017
Markkinakatsaus Maaliskuu 2017 Talouskehitys Talousluvut ovat viime aikoina olleet hyvin vahvoja sekä Euroopassa että Yhdysvalloissa. Euroalueella inflaatio nousi kahteen prosenttiin, hälventäen deflaatiopelkoja
LisätiedotMarkkinakatsaus. joulukuu 2016
Markkinakatsaus joulukuu 2016 Talouskehitys Maailman BKT kasvun odotetaan olevan 3,1 prosenttia 2016, vuosille 2017-2018 kasvun odotetaan olevan vähän kovempi. Taloudellisiin ennusteisiin liittyy kuitenkin
LisätiedotMarkkinakatsaus Tammikuu 2018
Markkinakatsaus Tammikuu 2018 Talouskehitys Vuosi 2017 maailmantaloudessa osoittautui yllättävän vahvaksi etenkin kehittyneissä talouksissa, mikä näkyi myös keskuspankkien talouskasvuennustemuutoksissa
LisätiedotMakrokatsaus. Joulukuu 2016
Makrokatsaus Joulukuu 2016 Hyvä kuukausi osakemarkkinoilla Joulukuu oli hyvä kuukausi useimmilla osakemarkkinoilla, ja monet laajat eurooppalaiset osakeindeksit nousivat 7 8 prosenttia. Myös Yhdysvalloissa
LisätiedotMarkkinakatsaus Marraskuu 2017
Markkinakatsaus Marraskuu 2017 Talouskehitys Trump nimitti Yhdysvaltojen keskuspankin (FED) tulevaksi pääjohtajaksi Jerome H. Powellin, joka jatkanee FEDin nykyistä rahapoliittista linjaa. Valinta nostaa
LisätiedotMarkkinakatsaus Kesäkuu 2017
Markkinakatsaus Kesäkuu 2017 Talouskehitys Ranskan parlamenttivaalien ensimmäisellä kierroksella Macronin puolue otti selvän voiton. Macronille tullee enemmistö parlamentissa, mikä on talouden kannalta
LisätiedotMarkkinakatsaus. Toukokuu 2016
Markkinakatsaus Toukokuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja, IMF laski ennusteensa maailmantalouden vuoden 2016 ja 2017 kasvulle Euroalueen ensimmäisen neljänneksen BKT:n
LisätiedotMarkkinakatsaus. Syyskuu 2016
Markkinakatsaus Syyskuu 2016 Talouskehitys Talouden makroluvut vaihtelevia viime kuukauden aikana, kuitenkin enemmän negatiivisia kuin positiivisia yllätyksiä kehittyneiden talouksien osalta Euroopan keskuspankki
LisätiedotMarkkinakatsaus Joulukuu 2017
Markkinakatsaus Joulukuu 2017 Talouskehitys Yhdysvalloissa veropaketin odotetaan lähiaikoina menevän läpi Kongressin edustajahuoneen äänestyksessä. Tämän jälkeen on tarkoitus äänestää senaatissa ja lopulta
LisätiedotALLOKAATIO MALTTI Salkkukatsaus
11/2017 12/2017 1/2018 2/2018 3/2018 4/2018 5/2018 6/2018 7/2018 8/2018 9/2018 10/2018 11/2018 12/2018 ALLOKAATIO MALTTI OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 26,7 % 25 % Korkosijoitukset 73,3
LisätiedotMarkkinakatsaus. Syyskuu 2015
Markkinakatsaus Syyskuu 2015 Talouskehitys Suomen vienti hienoisessa kasvussa heinäkuussa Pk-yritysten työllistämisnäkymät ovat Suomessa parantuneet keväästä Euroopan keskuspankki (EKP) valmis tarvittaessa
LisätiedotMarkkinakatsaus. Huhtikuu 2015
Markkinakatsaus Huhtikuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo oli helmikuussa ennakkotietojen mukaan noin 4,2 mrd euroa eli neljä prosenttia alhaisempi kuin vuotta aikaisemmin Euroalueella ostopäällikköindeksit
LisätiedotMissä talous seilaa, mitä kuuluu markkinoille? Vesa Engdahl, päästrategi
Missä talous seilaa, mitä kuuluu markkinoille? Vesa Engdahl, päästrategi Markkinaympäristö talouden fundamentit edelleen kunnossa Maailmantalouden kasvu on edelleen vahvaa, joskin hidastunut viime vuodesta
LisätiedotJAM kuukausikatsaus - joulukuu
Pvm: 31.12.2017 JAM kuukausikatsaus - joulukuu Joulukuu oli markkinoilla muutamaa viime vuotta rauhallisempi, eikä yhtä päivänsisäistä eur/usd -kurssipiikkiä lukuunottamatta merkittävissä indekseissä tai
LisätiedotMARKKINAKATSAUS TO U K O K U U
MARKKINAKATSAUS TO U K O K U U 2 0 1 9 OSAKEMARKKINAT ELPYIVÄT VAHVASTI ALKUVUODEN AIKANA Osakemarkkinoiden alkuvuoden tuotot ovat olleet vahvoja Yhdysvalloista parhaimmat tuotot, Eurooppa on pysynyt mukana
LisätiedotMARKKINAKATSAUS TO U K O K U U
MARKKINAKATSAUS TO U K O K U U 2 0 1 9 OSAKEMARKKINAT ELPYIVÄT VAHVASTI ALKUVUODEN AIKANA Osakemarkkinoiden alkuvuoden tuotot ovat olleet vahvoja Yhdysvalloista parhaimmat tuotot, Eurooppa on pysynyt mukana
LisätiedotRAHASTO KASVU Salkkukatsaus
8/2010 2/2011 8/2011 2/2012 8/2012 2/2013 8/2013 2/2014 8/2014 2/2015 8/2015 2/2016 8/2016 2/2017 8/2017 2/2018 8/2018 2/2019 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 80,1 % 75 % Korkosijoitukset
LisätiedotRAHASTO TASAPAINOINEN Salkkukatsaus
8/2010 2/2011 8/2011 2/2012 8/2012 2/2013 8/2013 2/2014 8/2014 2/2015 8/2015 2/2016 8/2016 2/2017 8/2017 2/2018 8/2018 2/2019 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 49,3 % 50 % Korkosijoitukset
LisätiedotRAHASTO MALTILLINEN Salkkukatsaus
7/2010 1/2011 7/2011 1/2012 7/2012 1/2013 7/2013 1/2014 7/2014 1/2015 7/2015 1/2016 7/2016 1/2017 7/2017 1/2018 7/2018 1/2019 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 24,5 % 25 % Korkosijoitukset
LisätiedotRAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus
12/2014 3/2015 6/2015 9/2015 12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 9/2018 RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset
LisätiedotALLOKAATIO TASAPAINO Salkkukatsaus
11/2017 12/2017 1/2018 2/2018 3/2018 4/2018 5/2018 6/2018 7/2018 8/2018 9/2018 10/2018 11/2018 12/2018 1/2019 2/2019 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 52,3 % 50 % Korkosijoitukset 47,7 %
Lisätiedot