Aamukatsaus

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "Aamukatsaus 03.01.2014"

Transkriptio

1 Pääuutiset Aloitamme Valmetin seurannan varovaisella vähennä-suosituksella Fortumille mahdollisesti lähes 200 miljoonan euron lisäverot CEO Cornerissa esittelyssä tiistaina päälistalle siirtyvän Sopranon Arto Tenhunen Indeksit Päätös Muutos Vuoden alusta Päätös Muutos Vuoden alusta Päätös Muutos Vuoden alusta Euroopan markkinat Osakemarkkinat, muu maailma * Korot, raaka-aineet OMX Helsinki % 25.9 % Nasdaq % 37.2 % Euribor 3kk 0.28 % 0 bp 10 bp OMXH Cap % 25.3 % Dow Jones % 25.5 % Euribor 12kk 0.56 % 0 bp 1 bp OMX Helsinki % 27.3 % S&P % 28.5 % Suomi 10v 2.13 % -2 bp 61 bp OMX Stockholm % 22.6 % Moskov a, RTS % -5.6 % USA 10v 2.99 % 1 bp 123 bp OMX Copenhagen % 28.8 % Brasilia, Bov espa % % Brent $ % -2.1 % OMX Nordic % 22.3 % Nikkei % 56.7 % Raakaöljy $ % 3.9 % VINX Benchmark % 18.0 % MSCI Asia % 8.7 % Kulta $ % % FTSE % 13.4 % Shanghai % -8.2 % FOEX NBSK EUR % 7.1 % DAX % 23.5 % Hang Seng % 1.1 % EUR/USD % EUROSTOXX % 16.5 % Sensex % 7.2 % EUR/SEK % VDAX v olatiliteetti % -8.7 % VIX v olatiliteetti % % USD/JPY % Edellisen pörssipäivän nousijat ja laskijat, OMX Helsinki Nokian eurokurssi Helsinki New York Yhtiö Päätös Muutos Yhtiö Päätös Muutos Ixonos % Metso % Elektrobit % Incap % Tecnotree % Afarak Group % Okmetic % Huhtamäki % Talvivaara % Outotec % RSI indikaattori (14 päivää) Yhtiö (ylimyydyin*) RSI Yhtiö (yliostetuin*) RSI Afarak Group 31.3 Finnlines 92.4 Sponda 34.7 Vaisala 85.3 Martela 35.6 Elektrobit 81.2 Sanoma 36.2 Basware 78.2 Raute 36.4 Aspo 73.9 Kalenteri Yhtiö Klo Ennuste Konsensus Väli Vuosi sitten Talousluv ut Klo Konsensus ** Edellinen EZ: M3 rahan määrä 11: % 1.40 % :00 12:00 14:00 16:00 18:00 20:00 22:00 10:00 12:00 14:00 16:00 18:00 20:00 22: Nokia % % Helsingin päätöstasosta. HKI päätös EUR/USD NY päätös ($8.71) ($7.94) Kompassin terävin kärki KOILLINEN Päätös Tav oite Suositus Amer Outokumpu Sports Lisää Osta Vahvat Teräksen tuloskasvunäkymät kysyntä jatkaa piristymistään, houkuttelevat. näemme osakkeessa lyhyen tähtäimen nousuvaraa. Capman Olvi Lisää Osta Osakkeen Olvin kesäosake riski- /tuottosuhde vaikuttaa aliarvostetulta houkuttelee. jalkapallon MMkisojen ja kesälomien kynnyksellä. TeliaSonera Citycon (SEK) Osta Paluu Alkuvuoden kannattavan heikko kurssikehitys kasvun uralle. perusteeton ja tarjoaa hyvän ostotilaisuuden. * Aasian kurssit noin 08:00 ** Reuters KAAKKO Päätös Tav oite Suositus Oriola-KD Finnair Myy Venäjän Tulivuoret, ongelmat halpayhtiöt, varjostavat hintakilpailu, yhtiötä. heikentyvä euro Finnairilla on liikaa haasteita edessään. Rautaruukki Elcoteq Myy Arvostus Positiivinen korkea uutisvirta suhteessa nostanut näkymiin. osaketta liikaa, uudet asiakkuudet eivät ole kultakaivoksia. Ahlstrom Salcomp Vähennä Myy Odotamme FY10 ohjeistus yliarvostuksen voi muodostua purkautumista. haastavaksi - tulosvaroituksen riski suuri. Nordnet Aamukatsaus sivu 1

2 Markkinakatsaus Yhdysvaltain pääindeksit päätyivät torstaina laskuun. Dow Jones ja Nasdaq sulkivat 0,8 % ja S&P500 0,9 % miinuksella. Pörssivuoden ensimmäisen päivän johdatteli laskuun sijoittajien voittojen kotiuttaminen erittäin hyvän viime vuoden jälkeen. Päivän laskukärjessä olivat viime vuoden parhaimmin menestyneet osakkeet. Aasian pörsseissä oltiin aamulla pitkälti laskutunnelmissa. Shanghai Composite oli 1,3 % miinuksella. Kiinan palvelusektorin aktiviteetti laski alimmilleen neljään kuukauteen, käy ilmi ostopäällikköindeksin tuoreista luvuista. Heikohkojen eilisten teollisuuden lukujen jälkeen tämä indikoi talousnäkymien heikkenemistä. Japanin markkinat ovat koko loppuviikon suljettuna. Valuuttamarkkinoilla euron kurssi on ollut laskussa markkinatoimijoiden suljettua positioitaan vahvan vuoden 2013 jälkeen. Aamulla yhteisvaluutta noteerattiin 1,366 dollarissa. USA:n WTI raakaöljyn helmikuun futuurin hinta laski eilen USA:n markkinoilla lähes kolme dollaria 95,4 dollarin tasolle. Öljy säilyi tässä hinnassa Aasiassa perjantain vastaisena yönä. Pohjanmeren Brent-raakaöljyn helmikuun futuurilla käytiin kauppaa 107,9 dollarin hinnalla. Sijoittajat palasivat joulutauolta voimalla markkinoille vuoden alussa myymään öljyä. Markkinalähteet kommentoivat liikkeen johtuvan odotuksista US-dollarin vahvistumiselle. Metallien hinnat olivat aamulla pienessä laskussa. Erityisesti Kiinan heikentyneet kasvunäkymät painavat nyt metallien hintoja. Kuparin hinta oli 0,5 % miinuksella Lontoon metallipörssissä. Makrokatsaus Marianne Palmu USA:n työllisyyskehitys jatkaa oikealla suunnalla, antaa vetoapua yksityiselle kysynnälle Yhdysvaltain työllisyyskehitys jatkaa oikealla suunnalla, käy ilmi eilen julkaistuista luvuista. Uusien työttömyyskorvaushakemusten määrä laski viime viikolla 2 000:lla yhteensä :en hakemukseen. Neljän viikon liukuva keskiarvo nousi hieman tasolle ollen marraskuun lopun lukemaa korkeammalla. Joulun pyhien tasoitukset voivat vaikuttaa lukemiin. Kaiken kaikkiaan työmarkkinoiden kehitys on jo jonkin aikaa ollut positiivista, mikä näkyy myös uusien työttömyyskorvaushakemusten laskevassa trendissä. Tämän osoittaa Bloombergin mukaan myös indeksi, joka kuvaa uusien työpaikkojen lisääntymistä (US Job Creation Index). Se laski joulukuussa hieman lukemaan 19 (marraskuussa 20), mutta on selvästi ylempänä kuin vuosi sitten (joulukuussa 2012 lukema oli 17). USA:n työllisyyskehitys on edelleen oikealla suunnalla tarjoten vetoapua kuluttajakysynnälle tulevaisuudessa. Tietoa joulukuun virallisista työllisyysluvuista saadaan ensi perjantaina. Nordnet Aamukatsaus sivu 2

3 12/08 4/09 8/09 12/09 4/10 8/10 12/10 4/11 8/11 12/11 4/12 8/12 12/12 4/13 8/13 12/13 Aamukatsaus US: Uudet työt. korvaushakemukset (neljän viikon liukuva keskiarvo) Saksan työllisyys ennätystasolle vuonna 2013 Saksan työllisyys nousi ennätystasolle vuonna 2013, kertoi maan tilastokeskus eilen. Huipputasolle noustiin seitsemäntenä peräkkäisenä vuotena, vaikkakin viime vuoden kasvu oli hieman pienempi kuin kahtena edellisenä vuonna. Saksaan luotiin vuonna uutta työpaikkaa, ja maassa oli 41,8 miljoonaa työllistä. Työttömyysaste on pysytellyt alle seitsemän prosentin viimeiset kaksi vuotta, kertoi Reuters. Metalli ja konepaja Saksan työllisyys saavutti uuden ennätystasonsa vuonna Maan työmarkkinoiden suhteellisen hyvä tilanne on pitkälti vahvan kotimaisen kysynnän ansiota. Antti Viljakainen Juha Kinnunen Aloitamme Valmetin seurannan varovaisella vähennä-suosituksella Aloitamme eilen listautuneen Valmetin seurannan vähennä-suosituksella ja tavoitehinnan asetamme 6,35 euroon. Näkemyksemme mukaan yhtiön sijoitustarina on varsin kaksijakoinen. Valmetin markkina-asema on vahva, mutta toisaalta kasvunäkymät ovat palveluliiketoimintaa lukuun ottamatta mielestämme rajalliset. Perustelemme näkemystämme seuraavasti: Aloitamme Valmetin seurannan vähennä-suosituksella. Tavoitehinnan asetamme 6,35 euroon. Perustelemme näkemystämme seuraavasti: Valmetin markkina-asema on erittäin vahva, sillä yhtiö on suurin ja toiseksi suurin peluri kaikissa segmenteissään (Palvelut, Sellu ja Energia ja Paperi) %:n markkinaosuudella. Mielestämme Valmetin markkina-asemaa tukee myös selkeä teknologiaan perustuva kilpailuetu. Vahvan markkina-aseman vastapainoksi Valmetin kasvunäkymät ovat palveluliiketoimintaa lukuun ottamatta rajalliset, sillä metsäteollisuushyödykkeiden kysyntä kasvaa hitaasti ja maailmalla on olemassa hyväkuntoista tuotantokapasiteettia useissa tuotesegmenteissä vähintäänkin riittävästi. Muistutamme sijoittajia kuitenkin, että metsäteollisuuden investointikysyntä on varsin syklistä, mitä vakaampi palveluliiketoiminta ei mielestämme jaksa täysin tasoittaa. Siten odotamme Valmetin liikevaihdon ja tuloksen heiluvan myös jatkossa syklien mukana. Valmetin näkymät ovat myös lyhyellä tähtäimellä varsin haastavat, sillä makrotalouden epävarmuus piti investointikysynnän heikkona vuonna Tilauskertymän perusteella tästä vuodesta on tulossa vielä vaisumpi, joten odotamme Valmetilta 2402 MEUR:n liikevaihtoa FY 14 (FY 13e: 2540 MEUR). Odotamme kysynnän kääntyvän hitaaseen kasvuun FY 15, jolle ennustamme 2426 MEUR:n liikevaihtoa. Heikoimmat näkymät ovat paperi- ja energiasegmenteissä. Sellu pysyy näkemyksemme mukaan pinnalla CMPCprojektin ansiosta, kun taas Palveluiden odotamme kehittyvän vakaasti. 1) Yhtiön sijoittajatarina on kaksijakoinen. Vahvan markkinaaseman vastineena ovat rajalliset kasvumahdollisuudet. 2) Lyhyen tähtäimen näkymä on haastava, sillä makrotalouden epävarmuudesta kumpuava varovaisuus on pitänyt tilauskertymän vaisuna, minkä odotamme näkyvän heikkona liikevaihtona FY 14. 3) Yhtiön nettovelaton tase on tunnuslukujen valossa vahva, vaikka se sisältääkin melko runsaasti liikearvoa. 4) Tase- ja volyymipohjaisesti Valmet on mielestämme kohtuullisesti arvostettu. Nordnet Aamukatsaus sivu 3

4 Uskomme Valmetin kannattavuushaasteiden jatkuvan lähiaikoina, vaikka säästöt tukevatkin näkemyksemme mukaan yhtiötä FY 14 ja FY 15. Ennustamme yhtiön EBITA-marginaalin ilman kertaeriä jäävän FY 14 4,2 %:iin ja FY 15 5,0 %:iin, mikä on alle Valmetin 6-9 %:ssa olevan tavoitetason. Mielestämme yhtiö tarvitsisi kysynnän elpymistä varovaisia ennusteitamme korkeammalle tasolle saavuttaakseen tavoitehaarukkansa alarajan. Uskomme, että kasvava liikevaihto siirtyisi kohtuullisen hyvällä hyötysuhteella liiketulokseen, sillä arviomme mukaan yhtiön kulurakenne on joustavuutta tavoittelevista uudelleenjärjestelyistä huolimatta edelleen kohtuullisen kiinteä. Valmetin tase on vahva, sillä yhtiöllä ei käytännössä ollut nettovelkaa Q3:n jälkeen. Pidämme tätä myös edellytyksenä, sillä raju syklisyys ja suuria etumaksuja sisältävä projektiliiketoiminta luonne edellyttävät vahvaa tasetta. Muistutamme, että taseessa on noin omaa pääomaa vastaava summa liikearvoa. Emme kuitenkaan näe akuutteja alaskirjauspaineita toistaiseksi. Valmetin osakekurssi asettui listautumispäivän päätteeksi 6,65 euroon. Arvostustaso ei ole tase- ja volyymipohjaisesti kohtuuttoman korkea, sillä P/Sluku on 0,4x ja P/B-luku 1,2x. Tulospohjaiset kertoimet ovat sen sijaan haastavammat, sillä ennusteidemme mukaiset P/E-luvut FY 14 ja FY 15 ovat 20x ja 15x. Vastaavat EV/EBITDA-kertoimet ovat 6,4x ja 5,4x. Kokonaisuutena pidämme arvostustasoa jonkin verran liian korkeana Valmetin epävarmat lyhyen aikavälin näkymät huomioiden. Heikon Q4 tuloksen, todennäköisesti vaisun ohjeistuksen ja osakkeeseen alkuun mahdollisesti kohdistuvan myyntipaineen takia arvioimme, että vahvan markkinajohtajan kyytiin voi päästä lopputalvesta tai keväästä hieman edullisemmalla arvostustasolla. Siten jäämme toistaiseksi odottamaan vielä houkuttelevampia ostopaikkoja. Tulospohjainen arvostus on sen sijaan haastavampi, minkä takia jäämme odottamaan vielä houkuttelevampia ostopaikkoja. Valmet Vähennä ( VALMT ) PÄÄTÖS: EUR 6.65 TAVOITE: EUR 6.35 Metson tavoitehintaa päivitetty Valmetin irtoamisen jälkeen Olemme oikaisseet Metson tavoitehinnan 22,0 euroon (aik. 27,0 EUR) Valmetin irtoamisen jälkeen. Toistamme vähennä-suosituksemme. Metson pitkän tähtäimen näkymät ovat hyvät, mutta juuri tällä hetkellä näkemystämme osakkeesta painaa kaivossektorin heikko näkymä lähivuosille. Tämän takia suosittelemme sijoittajia varovaisuuteen ainakin siihen asti, kun kaivossektorin tilanteeseen saadaan lisää näkyvyyttä. Laskimme Metson tavoitehintaa suhteellisen vähän (5 EUR) Valmetin irtoamisen johdosta, sillä mielestämme jakautuminen loi arvoa ja pidämme uutta Metsoa pitkällä tähtäimellä mielenkiintoisena sijoituskohteena. Pelkästään Valmetin tasearvo oli kuitenkin noin 5,6 euroa per osake Q3 lopussa ja oma tavoitehintamme on tätä korkeampi. Itsenäisinä yhtiöinä liiketoimintaa voidaan kehittää paremmalla fokuksella. Metson osakkeen arvostustaso on tällä hetkellä mielestämme kohtuullinen ja normaalissa markkinatilanteessa sen voisi hyvin perustella. Tämän hetken ennusteillamme osakkeen P/E-luku on kuluvalle vuodelle noin 14-15x ja EV/EBITkerroin on hieman alle 10x. Tällä hetkellä vaadimme kuitenkin enemmän turvamarginaalia kuin mitä nykykurssi sisältää. Olemme oikaisseet Metson tavoitehinnan 22,0 euroon (aik. 27,0 EUR) Valmetin irtoamisen jälkeen. Toistamme vähennäsuosituksemme. Metson arvostustaso on kohtuullinen, mutta kaivossektorin vaikean ja epävarman tilanteen takia vaadimme osakkeelle nykyistä suuremman riskipreemion. Tulemme tekemään laajemman päivityksen uudesta Metsosta ensi viikolla. Metso Vähennä ( MEO1V ) PÄÄTÖS: EUR TAVOITE: EUR Tulemme tekemään laajemman päivityksen uudesta Metsosta ensi viikolla. Nordnet Aamukatsaus sivu 4

5 Energia Juha Kinnunen Fortumille mahdollisesti lähes 200 miljoonan euron lisäverot Fortum on saanut Suomen ja Ruotsin veroviranomaisilta yhteensä 196 miljoonan euron lisäveropäätökset. Yhtiö tiedotti asiasta eilen. Fortum ei pidä Suomen tai Ruotsin lisäveropäätöksiä lain mukaisena ja aikoo valittaa päätöksistä. Suomen verottajan 136,4 miljoonan euron jälkiveropäätös koskee Fortumin belgialaista rahoitusyhtiötä, ja se koskee vuotta Suomen veroviranomaisen jälkiveropäätös tehtiin vuosien verotarkastuksen perusteella. Summa sisältää veronkorotusta ja korkoja 63,2 miljoonaa euroa. Fortum kertoo jo maksaneensa kyseiseltä vuodelta veroja Belgiaan paikallisten verosäädösten mukaan 21,2 miljoonaa euroa. Belgian verottajan mukaan konsernin sisäisten, toiseen toimintamaahan tehtävien investointien rahoittamiseen tarkoitetuista lainoista syntynyt tulo on verotettava Belgiassa. Suomen verottaja puolestaan katsoo, että tätä Fortumin sisäistä tuloa pitäisi verottaa suomalaisessa emoyhtiössä. Tämän lisäksi Ruotsissa veroviranomainen on päätynyt lisäveropäätökseen myös vuodelta Verottaja katsoo, että Fortumin muiden muassa belgialaiselle rahoitusyhtiölle maksamat markkinaehtoiset korot eivät ole vähennyskelpoisia, joten Fortumin tulisi maksaa lisäveroa 59,5 miljoonaa euroa. Talouden taantuman myötä Euroopan verotusympäristö näyttää kiristyneen ja monet maat ovat verottamassa samoja tuloja, vaikka valtiot ovat jo aiemmin sopineet poistavansa moninkertaisen verotuksen. Monilla markkinoilla toimiville kansainvälisille yrityksille tilanne heijastuu epävarmoina ja pitkittyneinä verotusprosesseina, Fortumin verojohtaja Reijo Salo sanoo yhtiön tiedotteessa. Fortum aikoo valittaa päätöksistä. EU- ja OECD-maiden kesken on myös sovittu, ettei yritysten tulosta veroteta kahteen tai useampaan kertaan. Kun kansalliset valitustiet on käyty läpi, eri maiden viranomaiset neuvottelevat, missä tulo lopulta verotetaan, kertoo Helsingin Sanomat. Fortum on saanut Suomen ja Ruotsin veroviranomaisilta yhteensä 196 miljoonan euron lisäveropäätökset. Taustalla on yhtiön Belgian rahoitusyhtiöön liittyvät epäselvyydet: Fortumin näkemyksen mukaan pitäisi verottaa ainoastaan Belgiassa, jonne yhtiö on verot maksanut, kun Suomen ja Ruotsin verottajat ovat asiasta eri mieltä. Fortum aikoo valittaa päätöksistä ja edessä lienee pitkä prosessi. Vastaavia vero-ongelmia on paljon ja ainakin Ruotsin hallinto-oikeus on kumonnut vastaavan kaltaisen päätöksen. Tämä vuosia vanha tapaus on edelleen valituksessa. Fortumin mittakaavassa summa ei ole hurjan suuri, mutta yhtiön verorasituksen ympärillä on muutenkin paljon epävarmuutta (kuten vesivoiman kiinteistöverot ja windfall-verot). * Hieman negatiivista Fortumille Fortum Lisää ( FUM1V ) PÄÄTÖS: EUR TAVOITE: EUR Nordnet Aamukatsaus sivu 5

6 CEO Corner CEO Corner Soprano Oyj Arto Tenhunen Toimitusjohtajana vuodesta: 1984 Syntynyt: 1959 Koulutus: Ekonomi (KTM) Aiemmat työnantajat: mm. F-Secure Omistukset yhtiössä: Suoraan; osakkeet kpl Petri Aho Osiossa pörssiyhtiöiden toimitusjohtajat vastaavat kolmeen analyytikon esittämään kysymykseen aina pörssiviikon päätteeksi. Kuvaile lyhyesti Sopranoa yhtiönä ja valitsemaanne strategiaa? Soprano on Pohjoismaiden johtava viestinnän ja tietoteknologian yhdistävä asiantuntijayritys. Yhtiön konsultit auttavat asiakkaita kommunikoimaan, palvelemaan ja ansaitsemaan digitalisoituvassa yhteiskunnassa aikaisempaa tehokkaammin. Soprano palvelee kuudessa kaupungissa Suomessa, Ruotsissa ja Virossa, verkoston kautta 98 maassa ja virtuaalisesti ympäri maailman. Yhtiön strategia kiteytyy yhteen lauseeseen: Pysyvä kilpailuetu saavutetaan yhdistämällä kommunikaatio ja teknologia. Keskeinen asia Sopranolle on digitaalinen murros. Se on ajankohtainen ja jatkuvasti kiihtyvä megatrendi, jota varten yhtiö on olemassa. Murros tuottaa muutoksen tarpeen ja kysynnän. Soprano tarjoaa ratkaisut asiakkaan kysyntään. Jokaisen yrityksen, koko yhteiskunnan ja yksittäisen ihmisen on kyettävä muutokseen ja löydettävä keinot menestyäkseen digitalisoituvassa maailmassa. Sitä juuri on Sopranon ydinosaaminen. Soprano on kasvanut viime vuosina voimakkaasti yritysostojen kautta. Mitkä ovat ensisijaiset tavoitteenne yritysostojen taustalla? Kasvustrategiamme pohjalta olemme luoneet digiaikaan sopivan menestysreseptin, jota toteutuneet yritysostot tukevat. Kymmenellä sanalla Sopranon menestysresepti kuuluu näin: Opettele asiakkaasi, tuuleta toimintatavat, hyödynnä teknologia, kohdista viestintä ja valmenna tekijät. Teemme ainoastaan kasvustrategiaamme tukevia yritysostoja, viemme niissä läpi napakan 100-päivän ohjelman ja integroimme ostokset nopeasti. Mitkä ovat Sopranon strategiset pääprioriteetit seuraaville vuosille? Sopranon fokus on selkeä. Yhä nopeutuva digimurros tuottaa muutostarpeen ja kysynnän, johon yhtiö tarjoaa ratkaisut. Haluamme olla johtava toimija tässä kasvavassa markkinassa. Meillä on kyky kannattavaan kasvuun, näyttöä onnistuneista yrityskaupoista ja erinomainen asiakaskunta. Tarkoituksemme on edelleen jatkaa Sopranon strategian mukaista ripeää ja kannattavaa kasvutarinaa Suomessa ja kansainvälisesti. Nordnet Aamukatsaus sivu 6

7 Kompassin terävin kärki: koillinen Amer Sports Amer Sports on viime vuoden aikana edennyt vahvasti strategisissa hankkeissaan haastavasta markkinatilanteesta huolimatta. Yhtiö on rakentanut edellytyksiä kestävälle tuloskasvulle ja uskomme näiden toimien alkavan heijastua entistä voimakkaammin yhtiön tuloksessa tästä vuodesta alkaen. Odotamme Amer Sportsilta noin 20 %:n vuotuista tuloskasvua seuraavalle kahdelle vuodelle. Tuloskasvun moottorina toimivat etenkin Asusteet ja Jalkineet sekä Kuntoilu. Uskomme yhtiön antavan vahvan FY 14 ohjeistuksen, minkä odotamme tukevan myös osakekurssia. Ennusteidemme mukainen P/E-luku on Amer Sportsille tämän vuoden osalta noin 15x. Mielestämme kerroin on varsin kohtuullinen, kun otetaan huomioon yhtiön erinomaiset tuloskasvunäkymät tuleville vuosille. Osake on myös hinnoiteltu selvästi alle sen verrokkiryhmän, mikä ei mielestämme ole perusteltua huomioiden Amerin vahvat tuloskasvunäkymät. Vahvat tuloskasvunäkymät houkuttelevat. Amer Sports ( AMEAS ) Lisää PÄÄTÖS: EUR TAVOITE: EUR *Lisätty: osakekurssilla CapMan CapMan on siirtymässä vaiheeseen, missä useampi sen merkittävistä rahastoista alkaa tuottaa voitonjako-osuustuottoja. Yhtiöllä on tällä hetkellä useita kohteita, joista se olisi valmis irtaantumaan ja odotammekin yhtiöltä useita merkittäviä irtaantumisia seuraavan 6 kuukauden aikana. Odotamme voitonjako-osuustuottojen toimivan yhtiön tuloskasvun ajurina tulevien vuosien aikana ja yhtiön liikevoiton kasvavan 110 % tänä vuonna ja 40 % vuonna Mielenkiintoisen voitonjako-osuustuottopotentiaalin lisäksi CapManilla on taseessaan sijoituksia omiin rahastoihin noin 76 MEUR:n arvosta. Nämä sijoitukset kattavat edelleen valtaosan yhtiön noin 90 MEUR:n markkinaarvosta ja ne pienentävät yhtiön riskiprofiilia selvästi. Vaikka CapManin osakkeen arvostus on noussut viime aikoina selvästi, näemme osakkeessa edelleen nousupotentiaalia. P/E-kerroin on tämän vuoden ennusteillamme noin 9x ja FY 15 ennusteilla alle 7x. Odotamme yhtiön jakavan valtaosan tästä tuloksestaan osinkoina, sillä sen investointitarpeet ovat olemattomat. Osinkotuottoennusteemme seuraavalle kahdelle vuodelle ovat hieman yli 6 ja 8 prosenttia. Osakkeen riski-/tuottosuhde houkuttelee. Capman ( CPMBV ) Osta PÄÄTÖS: EUR 1.14 TAVOITE: EUR *Lisätty: osakekurssilla 1.07 TeliaSonera TeliaSoneran Q3 tulos oli hyvä ja ylitti sekä meidän että konsensuksen odotukset. Viime vuosien heikko kasvu ja kannattavuuden lievä notkahdus on pitänyt yhtiön kurssikehityksen heikkona, mutta ennustamme lähivuosille paluuta kannattavan kasvun uralle. Odotamme tämän heijastuvan myös yhtiön arvostuskertoimiin positiivisesti. Suhtaudumme TeliaSoneran lähivuosien näkymiin aiempaa positiivisemmin. Yhtiön käynnissä olevien tehostamisohjelmien hyötyjen pitäisi alkaa realisoitua suurilta osin lähikvartaalien aikana ja uusi mobiilidatan hinnoittelumalli tukee liikevaihtoa. Arvostuskertoimet ovat nykyisillä ennusteillamme maltilliset, sillä P/E 14 on noin 10x osinkotuotto 6 %. Näkemyksemme mukaan nykyisessä epävarmassa markkinatilanteessa yhtiön osake on ennustettavuudeltaan hyvä ja yhtiölle tullaan hyväksymään kannattavalle kasvu-uralle paluun jälkeen nykyistä selvästi korkeammat arvostuskertoimet. Paluu kannattavan kasvun uralle. TeliaSonera (SEK) ( TLSN.ST ) PÄÄTÖS: SEK Osta TAVOITE: SEK *Lisätty: osakekurssilla SEK *Kurssikehitys 3kk, v äri v aihtuu lisäyspäiv ämääränä. Osakekurssi on lisäystä edeltäneen päiv än päätöskurssi. Nordnet Aamukatsaus sivu 7

8 Kompassin terävin kärki: kaakko Oriola-KD Oriola-KD:n ongelmat Venäjällä ovat jatkuneet kiusallisen pitkään. Yhtiö on tehnyt viimeisen 11 kvartaalin aikana Venäjällä vain kaksi kertaa voitollisen tuloksen ja Venäjä onnistui pilaamaan viime vuoden alun ongelmien takia kohtuullisen tuloksen Suomessa ja Ruotsissa. Venäjän tukkukaupan ongelmat ovat edelleen suuret, mikä nostaa yhtiön riskiprofiilia. Vuoden 2012 alussa toteutetun Medstop-apteekkiketjun oston takia yhtiön rahoitusasema on nyt oleellisesti heikentynyt. Omavaraisuusaste lasi 19,5 %:n tasolle, nettovelkaisuus 80 %:n tasolle ja yrityskaupan jälkeen liikearvo 389 MEUR ylittää selvästi oman pääoman 279 MEUR. Velanhoitokulut ja liikearvon mahdolliset alaskirjaukset tulevat olemaan suuri rasite lähivuosien nettotuloksille ja osingonjakopotentiaalille. Osakkeen arvostus on tällä hetkellä tuloskuntoon nähden hyvin haastava P/E-luku on 35x ja 2014 ennusteemme 17x. Kuluvan vuoden EV/EBITDA on korkeahko 11x. Mielestämme osake tulisi hinnoitella lähemmäksi oman pääoman tasearvoa (Q3 13: 1,84 euroa) ennen kuin voimme riittävällä turvamarginaalilla suositella osakkeen ostoa. Venäjän ongelmat varjostavat yhtiötä. Oriola-KD ( OKDBV ) Myy PÄÄTÖS: EUR 2.55 TAVOITE: EUR *Lisätty: osakekurssilla 2.37 Rautaruukki Pidämme Rautaruukin erikoisteräksiin ja kuluttajille suunnattuihin rakennusratkaisuihin keskittyvää strategiaa kokonaisuutena järkevänä. Strategian riittävän nopea ja kustannustehokas toteuttaminen tulee kuitenkin olemaan näkemyksemme mukaan haastavaa ainakin lyhyellä tähtäimellä vaikeana jatkuvassa markkinatilanteessa. Rautaruukin tilanne on erityisen heikko Euroopan perusteräsmarkkinoilla, jotka kärsivät rajusta ylikapasiteetista sekä kehittyvien maiden halpatuonnista. Tästä syystä arvioimme Metalsin kapasiteetin käyttöasteen jäävän varsin vaisuksi ja hinnoitteluvoiman olemattomaksi. Siten eväitä nopeaan kannattavuusparannukseen ei terästuotannossa ole mielestämme olemassa erikoistuotteiden osuuden mukavista kasvuodotuksista ja jatkuvista säästöistä huolimatta. Lyhyellä tähtäimellä myös Euroopan vaisu rakennusmarkkina painaa näkemyksemme mukaan yhtiötä. Mielestämme Rautaruukin ennusteidemme mukaiset P/E- ja EV/EBIT-kertoimet FY 14 ja FY 15 ovat liian korkeat. Lisäksi yhtiön P/B-luku on jo yli 0,8 ja eikä ennustamamme 3,1 %:n osinkotuotto jaksa houkutella omistamaan osaketta. Arvostus korkea suhteessa näkymiin. Rautaruukki ( RTRKS ) PÄÄTÖS: EUR 6.64 Myy TAVOITE: EUR *Lisätty: osakekurssilla 6.58 Ahlstrom Ahlstromin pääoman tuottoluvut ovat olleet viime vuosina kroonisesti heikot. Yhtiön paikka keskellä arvoketjua on mielestämme hankala, minkä takia Ahlstromin hinnoitteluvoima on rajallinen molempiin suuntiin arvoketjua. Ahlstromin osakekurssi on laskenut vuoden alusta yli 30 %, mutta näkemyksemme mukaan osakkeessa on silti reilusti laskun varaa. Esimerkiksi ennusteidemme mukaiset P/E-luvut ja EV/EBIT-luvut ovat erittäin korkeita. Yhtiö on myös arvostettu yli tasearvonsa, mikä on useita verrokkeja korkeampi taso. Emme pidä verrokkeja korkeampaa arvostusta perusteltuna yhtiön historiallinen tuloksentekokyky ja tulevaisuuden potentiaali huomioiden. Historiallisesti osakekurssi on saanut tukea vahvasta osinkotuotosta, mutta viime vuosien heikosta tuloskehityksestä ja divestoinneista johtuen yhtiö ei enää kykene ylläpitämään edellisvuosien vahvaa osinkovirtaa. Lähivuosien osinkotuottoennusteemme ovat 3-4 prosentin tuntumassa. Odotamme yliarvostuksen purkautumista. Ahlstrom ( AHL1V ) Myy PÄÄTÖS: EUR 8.20 TAVOITE: EUR *Lisätty: osakekurssilla 9.12 *Kurssikehitys 3kk, v äri v aihtuu lisäyspäiv ämääränä. Osakekurssi on lisäystä edeltäneen päiv än päätöskurssi. Nordnet Aamukatsaus sivu 8

9 Viikkokalenteri 1 Pvm. Yhtiö/Yhtiötapahtumat Makrotalouden tapahtumat (arvioitu i /aiempi) MA US: Vireillä olevat asuntokaupat, marraskuu (1,0%/-0,6%) (klo 17.00) TI FI: Helsingin pörssi kiinni SE: Ruotsin markkinat kiinni JP: Japanin markkinat kiinni US: S&P/Case-Shiller -asuntohintaindeksi, lokakuu (-/165,66) (klo 16.00) Chicagon ostopäällikköindeksi, joulukuu (61,0/63,0) (klo 16.45) Kuluttajaluottamus, joulukuu (76,3/70,4) (klo 17.00) KE 1.1. SE: Ruotsin markkinat kiinni GB: Iso-Britannian markkinat kiinni FI: Helsingin pörssi kiinni JP: Japanin markkinat kiinni US: Markkinat kiinni TO 2.1. JP: Japanin markkinat kiinni GE: Teollisuuden ostopäällikköindeksi, joulukuu (54,2/54,2) (klo 10.55) EZ: Teollisuuden ostopäällikköindeksi, joulukuu (52,7/52,7) (klo 11.00) US: Uudet työttömyyskorvaushakemukset (-/338k) (klo 15.30) ISM Prices Paid -indeksi, joulukuu (52,8/52,5) (klo 17.00) Rakennusinvestoinnit, marraskuu (0,6%/0,8%) (klo 17.00) Teollisuuden ISM-indeksi, joulukuu (56,9/57,3) (klo 17.00) PE 3.1. JP: Japanin markkinat kiinni EZ: Euroalueen M3-rahanmäärä, marraskuu (1,5%/1,4%) (klo 11.00) 1 Makroluvut otettu Bloombergilta Nordnet Aamukatsaus sivu 9

10 Yhteenveto seurattavista yrityksistä Energia Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Neste Oil % 0.8 % Vähennä % % 3715 Perusteollisuus Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Ahlstrom % -1.2 % Myy % % 378 Huhtamäki % -2.8 % Vähennä % % 1860 Kemira % -1.6 % Vähennä % % 1858 Metsä Board % 0.0 % Lisää % % 1030 Outokumpu % -2.4 % Myy % neg. neg. neg % 831 Rautaruukki % -1.5 % Myy % % 922 Stora Enso % -0.5 % Vähennä % % 5733 Talvivaara % 0.0 % Myy neg. neg. neg % 152 Tikkurila Oyj % 1.5 % Lisää % % 891 UPM % -0.2 % Vähennä % % 6476 Mediaani -9 % % Teollisuustuotteet/palvelut Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Aspo % 1.2 % Osta % % 189 Cargotec % -0.7 % Lisää % % 1651 Caverion % -2.5 % Lisää % % 1090 Cramo % 1.6 % Lisää % % 664 Efore % 0.0 % Vähennä % % 35 Etteplan % 2.2 % Lisää % % 63 Glaston % 0.0 % Vähennä % % 77 Kone % -0.3 % Vähennä % % Konecranes % -0.5 % Vähennä % % 1471 Lemminkäinen % -0.6 % Vähennä % % 297 Metso % % Vähennä % % 3646 Outotec % -2.5 % Lisää % % 1355 PKC Group % -0.4 % Lisää % % 574 Ponsse % 1.7 % Vähennä % % 277 Ramirent % 0.4 % Vähennä % % 990 Raute % 2.2 % Myy % % 28 Revenio Group % 0.6 % Lisää % % 96 Uponor % 0.6 % Myy % % 1047 Valmet % Vähennä % % 997 Wärtsilä % -1.6 % Vähennä % % 6941 YIT % -2.0 % Osta % % 1267 Mediaani -1 % % Kulutustavarat/palvelut Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Amer Sports % -1.3 % Lisää % % 1762 Fiskars % 0.5 % Vähennä % % 1609 Nokian Renkaat % -1.4 % Lisää % % 4566 Rapala VMC % 0.0 % Lisää % % 205 Sanoma % -2.0 % Vähennä % % 1019 Stockmann % 0.5 % Vähennä % % 801 Suominen % 2.1 % Lisää % % 121 Mediaani 1 % % Nordnet Aamukatsaus sivu 10

11 Yhteenveto seurattavista yrityksistä Päivittäistavarat Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Kesko % -1.9 % Lisää % % 2596 Apetit % 0.3 % Myy % % 123 Olvi % -0.8 % Vähennä % % 589 Mediaani -14 % % Terveydenhuolto Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Oriola-KD % 0.0 % Myy % % 387 Orion % -0.5 % Myy % % 2862 Mediaani -16 % % Rahoitus Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Capman % 0.0 % Osta % % 96 Citycon % -0.4 % Lisää % % 1125 Norvestia % -0.7 % Vähennä % 107 Orava Asuntorahasto % 0.2 % Lisää % 45 Sampo % -1.0 % Vähennä % % Sponda % -0.3 % Vähennä % % 965 Taaleritehdas % 3.8 % Lisää % % 120 Technopolis % 0.9 % Lisää % % 467 Mediaani 6 % % Informaatioteknologia Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Basware % 1.3 % Lisää % % 328 Elektrobit % 10.5 % Vähennä % % 382 Innofactor % 6.3 % Vähennä % % 49 Nokia % 0.7 % Osta % % Okmetic % 6.4 % Vähennä % % 89 Soprano % -3.7 % Lisää % % 16 Tecnotree % 9.5 % Lisää % % 28 Tieto Oyj % -1.1 % Osta % % 1168 Mediaani 5 % % Tietoliikennepalvelut Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Elisa % -0.3 % Vähennä % % 3210 TeliaSonera (SEK) % -1.1 % Osta % % Yhdyskuntapalvelut Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Fortum % -1.4 % Lisää % % Lähde: Markkinadata Valuatum, ennusteet Inderes. Arvostuskertoimet ja kurssidata perustuvat edellisen pörssipäivän päätöskurssiin. Suositus Nousuvara 6kk tavoitehintaan Määrä -% Kaikista Osta >15% 6 10 % Lisää 5-15% % Vähennä -5-5% % Myy < -5% 9 14 % Ei suositusta / Pidä % Yhteensä % Inderesin käyttämä suositusmetodologia perustuu osakkeen tämänhetkisen hinnan ja kuuden kuukauden tavoitehintamme väliseen prosenttieroon. Yllä oleva taulukko osoittaa potentiaalisen nousu- ja laskuvaran osakkeen hinnassa suhteessa annettuun tavoitteeseen, johon Inderesin suositukset perustuvat. Huomautamme, että pitkän aikavälin laskennallinen arvomme yritykselle, eli laskettu käypä-arvo tai DCF-arvo per osake, voi poiketa annetusta tavoitehinnasta, jos emme usko osakkeen hinnan saavuttavan laskennallista arvoaan seuraavan kuuden kuukauden aikana. Muistutamme myös, että kaikki annetut suositukset eivät välttämättä ole päivittäin täysin linjassa annettuun tavoitehintaan muun muassa raportin kirjoittamisesta johtuvan aikaviiveen johdosta. Käyttämämme suositusmetodologia ei myöskään ole aina käytännöllisin työkalu erittäin volatiileihin ja (tai) epälikvideihin osakkeisiin. *RSI (14 päivän) listajärjestys: Inderes listaa päivittäin RSI -indeksin viisi parasta ja viisi heikointa indeksiarvoa, joiden tarkoitus on toimia sijoittajien lyhyen aikavälin sijoituspäätöksien tukena, sekä auttaa sopivan momentumin löytämiseksi sijoitusliikkeisiin. RSI:n heiluntaväli on 0 ja 100 välillä. 70 ja 80 välillä (tai lähellä) oleva luku varoittaa sijoittajaa mahdollisesta osakkeen yliostotilanteesta ja tulee todennäköisesti aiheuttamaan korjausliikkeen alaspäin. 30 ja 20 välillä (tai lähellä) olevaa lukua pidetään osakkeen ylimyyntitilanteena ja varoittaa sijoittajaa mahdollisesta lähellä olevasta korjausliikkeestä ylöspäin.

12 Vertailuyhtiöt Aamukatsaus Matkav iestin Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Metsä Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Apple USD % 0.9 % 5.3 % Mondi GBP % 7.4 % 52.3 % Ericsson SEK % -4.3 % 16.2 % International Paper USD % 5.1 % 23.1 % Google USD % 5.8 % 58.0 % Norske Skog NOK % 47.3 % 15.6 % neg. neg. 0.1 HTC TWD % -9.2 % % neg SAPPI Ltd USD % 8.0 % 0.0 % LG Electronics KRW % -1.5 % % SCA SEK % 1.1 % 37.4 % Qualcomm USD % 0.9 % 20.0 % Holmen SEK % 0.5 % 17.3 % Research In Motion USD % 17.7 % % neg. neg. 0.5 Ahlstrom EUR % -9.0 % % Samsung Electronics KRW % % % Metsä Board EUR % 5.0 % 37.0 % ZTE CNY % % 41.5 % Stora Enso EUR % -0.7 % 33.6 % Nokia EUR % -0.5 % 87.6 % UPM EUR % -0.5 % 33.7 % Mediaani -0.9 % -1.0 % 10.8 % Mediaani -0.3 % 3.0 % 28.3 % Konepaja Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Rakennus Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B ABB SEK % 1.4 % 22.4 % LSR Group RUB % 6.6 % 8.6 % FLSmidth DKK % 3.7 % % Veidekke NOK % -2.8 % 9.8 % MAN SE EUR % 0.2 % 7.7 % JM SEK % 1.8 % 53.6 % Mitsubishi Heav y Ind. JPY % -0.9 % 56.9 % NCC SEK % 3.2 % 50.0 % Sandv ik SEK % -1.2 % % Peab SEK % 0.5 % 22.6 % Schindler CHF % 5.0 % -0.5 % Pik Group GBP % 20.4 % 5.9 % Terex Corp USD % 15.6 % 49.4 % Skanska SEK % 4.7 % 20.6 % Cargotec EUR % -2.3 % 27.5 % Cramo EUR % -7.3 % 88.2 % Kone EUR % -2.8 % 12.8 % Lemminkäinen EUR % -3.1 % 1.5 % Konecranes EUR % 0.9 % -4.0 % Ramirent EUR % -4.6 % 41.4 % Metso EUR % 3.8 % -7.3 % SRV Yhtiöt EUR % 0.7 % 23.6 % Wärtsilä EUR % -1.2 % 2.3 % YIT EUR % 5.7 % % Mediaani -0.6 % 0.6 % 5.0 % Mediaani 0.4 % 1.3 % 21.6 % Metalli Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Pankki ja v akuutus Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Alcoa USD % 10.6 % 22.5 % Banco Santander EUR % -1.7 % 10.8 % ArcelorMittal EUR % -0.4 % -5.2 % Barclays GBX % 0.3 % 6.5 % BHP Billiton AUD % 3.5 % 1.0 % BNP Paribas EUR % 0.8 % 24.9 % Kloeckner EUR % -4.3 % 5.3 % Danske Bank DKK % 0.2 % 27.1 % MMC Norilsk Nickel RUB % 8.3 % -3.6 % Deutsche Bank EUR % -3.6 % -0.2 % Nippon Steel JPY % 6.0 % 67.6 % neg UniCredit EUR % 1.9 % 39.9 % Posco USD % -3.4 % % Lloyds Bank GBX % 0.7 % 59.2 % Rio Tinto USD % 6.4 % -2.9 % SEB SEK % 4.6 % 47.8 % RUSAL HKD % -0.4 % % Swedbank SEK % 7.0 % 38.5 % SSAB SEK % 4.9 % % Topdanmark DKK % -2.9 % 15.5 % ThyssenKrupp EUR % -3.0 % -8.3 % TrygVesta DKK % 6.0 % 21.5 % Talv iv aara EUR % 15.6 % % neg. neg. 0.4 Nordea SEK % 2.5 % 34.5 % Outokumpu EUR % -5.3 % % neg. neg. 0.4 Pohjola EUR % 2.0 % 24.5 % Rautaruukki EUR % 2.2 % 5.8 % Sampo EUR % 2.9 % 41.5 % Mediaani -1.0 % 2.9 % -4.4 % Mediaani -0.7 % 1.4 % 26.0 % Energia Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Päiv ittäistav arat Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B BP GBX % 2.9 % 13.3 % Carlsberg DKK % -2.1 % 6.0 % Electricite de France EUR % -6.9 % 78.4 % Carrefour EUR % -3.1 % 40.5 % E.ON AG EUR % -7.3 % -9.0 % Unilev er USD % 1.7 % 6.4 % Exxon Mobil USD % 8.3 % 16.9 % Heineken EUR % -4.4 % -6.6 % General Electric USD % 5.1 % 33.5 % H&M SEK % 6.0 % 30.1 % Lukoil RUB % -0.2 % 2.0 % Nordstrom USD % -0.7 % 15.5 % REC NOK % 0.0 % % neg Tesco GBX % -3.2 % -3.7 % Royal Dutch Shell EUR % 5.5 % -1.0 % Walmart USD % -2.9 % 15.3 % Vestas DKK % 11.1 % % Kesko EUR % -1.4 % 3.0 % Fortum EUR % -2.3 % 14.1 % Olv i EUR % 6.8 % 41.9 % Neste EUR % 5.5 % 40.1 % Stockmann EUR % -1.2 % % Mediaani 0.1 % 2.9 % 16.9 % Mediaani -0.9 % -1.4 % 6.4 % M arkkinadata: Reuters FY1 P/E (FY2 P/E) tarkoittaa ensimmäisen (toisen) ennustevuoden osakekohtaisella tuloksella laskettua P/E -lukua. P/B-luku perustuu historiallisiin yhtiön raportoimiin lukuihin.

13 Yhteystiedot Aamukatsaus Osoite Nordnet Bank AB Suomen sivuliike Yliopistonkatu 5, FI HELSINKI Puhelin Sähköpostiosoite Arvopaperinvälitys Arvopaperinvälityksen johtaja Nuutti Hartikainen Miikka Kuusi Juuso Lindström Rolf Lönnqvist Jukka Oksaharju Private Banking Petrus Penkki Aarni Oksanen Private desk Kimmo Matikainen Tatu Makkonen Rami Sainio Sijoitustutkimus Inderes Oy Marianne Palmu (Ekonomisti, aamukatsauksen tuottaja) Sauli Vilén (Pääanalyytikko, kuluttajatuotteet, finanssi) Juha Kinnunen (Seniorianalyytikko, strategia, konepaja) Mikael Rautanen (Informaatioteknologia, small cap) Antti Viljakainen (Metsä, energia, perusmetalli) Petri Aho (Rakentaminen, operaattorit) Petri Kajaani (Terveydenhuolto, konevuokraus) Jesse Kinnunen (Kiinteistösijoitus) Inderes Oy (myöh. Inderes) on tuottanut tämän raportin Nordnet Bank AB Suomen sivuliikkeen (myöh. Nordnet) asiakkaiden yksityiseen käyttöön. Nordnet välittää raportin asiakkailleen sellaisena kuin on sen itse saanut. Raportilla esitettävä informaatio on hankittu useista eri lähteistä. Inderesin pyrkimyksenä on käyttää luotettavaa ja kattavaa tietoa, mutta Inderes/Nordnet ei takaa esitettyjen tietojen virheettömyyttä. Mahdolliset kannanotot, arviot ja ennusteet ovat esittäjiensä näkemyksiä. Inderes/Nordnet ei vastaa esitettyjen tietojen sisällöstä tai paikkansapitävyydestä. Inderes/Nordnet tai niiden työntekijät eivät myöskään vastaa tämän raportin perusteella tehtyjen sijoituspäätösten taloudellisesta tuloksesta tai muista vahingoista (välittömät ja välilliset vahingot), joita tietojen käytöstä voi aiheutua. Raportilla esitettyjen tietojen perustana oleva informaatio voi muuttua nopeastikin. Inderes/Nordnet ei sitoudu ilmoittamaan esitettyjen tietojen/kannanottojen mahdollisista muutoksista. Tämä raportti on tuotettu informatiiviseen tarkoitukseen, joten raporttia ei tule käsittää sijoitussuositukseksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi ostaa tai myydä sijoitustuotteita. Asiakkaan tulee myös ymmärtää, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta. Tehdessään päätöksiä sijoitustoimenpiteistä, asiakkaan tulee perustaa päätöksensä omaan tutkimukseensa, sekä arvioonsa sijoituskohteen arvoon vaikuttavista seikoista ja ottaa huomioon omat tavoitteensa, taloudellinen tilanteensa sekä tarvittaessa käytettävä neuvonantajia. Asiakas vastaa sijoituspäätöstensä tekemisestä ja niiden taloudellisesta tuloksesta. Tätä raporttia ei saa muokata, kopioida tai saattaa toisten saataville kokonaisuudessaan tai osissa ilman Inderesin/Nordnetin kirjallista suostumusta. Mitään tämän raportin osaa tai raporttia kokonaisuudessaan ei saa missään muodossa luovuttaa, siirtää tai jakaa Yhdysvaltoihin, Kanadaan tai Japaniin tai mainittujen valtioiden kansalaisille. Myös muiden valtioiden lainsäädännössä voi olla tämän raportin tietojen jakeluun liittyviä rajoituksia ja henkilöt, joita mainitut rajoitukset voivat koskea, tulee ottaa huomioon mainitut rajoitukset. Lisätietoa Inderesin osaketutkimuksesta ja vastuurajoituksista osoitteessa Nordnet Bank AB:n toimintaa valvoo Ruotsin Finanssivalvonta (Finansinspektionen). Lisäksi Suomen sivuliikkeen toimintaa valvoo menettelytapojen osalta Suomen Finanssivalvonta.

Osakemarkkinat, muu maailma * Päätös Muutos Vuoden alusta Päätös Muutos Vuoden alusta Päätös Muutos Vuoden alusta

Osakemarkkinat, muu maailma * Päätös Muutos Vuoden alusta Päätös Muutos Vuoden alusta Päätös Muutos Vuoden alusta Euroopan markkinat Osakemarkkinat, muu maailma * Korot, raaka-aineet Päätös Muutos Vuoden alusta Päätös Muutos Vuoden alusta Päätös Muutos Vuoden alusta OMX Helsinki 7664.1-0.7 % 4.1 % Nasdaq 4586.5 0.8

Lisätiedot

Ke 28.01. Nordea Bank: tilinpäätöstiedote 2014 (n. klo 8.00), tiedotustilaisuus (klo 10.30), puhelinkonferenssi (klo 15.30)

Ke 28.01. Nordea Bank: tilinpäätöstiedote 2014 (n. klo 8.00), tiedotustilaisuus (klo 10.30), puhelinkonferenssi (klo 15.30) Tulostiedot 2015 Viikko 4/2015 Pe 23.01. Basware: tilinpäätöstiedote 2014 (n. klo 13.00) Viikko 5/2015 Ke 28.01. Nordea Bank: tilinpäätöstiedote 2014 (n. klo 8.00), tiedotustilaisuus (klo 10.30), puhelinkonferenssi

Lisätiedot

Ti 10.02. Ixonos: ylimääräinen yhtiökokous, asialistalla osakeanti ja optio-oikeudet (klo 09.00)

Ti 10.02. Ixonos: ylimääräinen yhtiökokous, asialistalla osakeanti ja optio-oikeudet (klo 09.00) Yhtiökokoukset 2015 Viikko 6/2015 To 05.02. Takoma: varsinainen yhtiökokous (klo 10.00) To 05.02. Panostaja: varsinainen yhtiökokous (klo 13.00) Viikko 7/2015 Ti 10.02. Ixonos: ylimääräinen yhtiökokous,

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Muuttuva maailma. Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2013

Markkinakatsaus. Muuttuva maailma. Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2013 Markkinakatsaus Muuttuva maailma Toni Teppala Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2013 Lehmanin romahduksesta viisi vuotta Lähde: ThomsonReuters Taloudet piristymässä, mutta tuskaisen hitaasti 65 Teollisuuden

Lisätiedot

NASDAQ OMX Helsinki. Julkistamisajankohdat 2009 Disclosure Dates 2009 5.10.2009. Yhtiökokous Interim Reports/Summaries of Performance**

NASDAQ OMX Helsinki. Julkistamisajankohdat 2009 Disclosure Dates 2009 5.10.2009. Yhtiökokous Interim Reports/Summaries of Performance** Tilinpäätöstiedot Yhtiökokous Osavuosikatsaukset/Tulostiedotteet** Ennakkotietoja Financial Vuosikertomus Annual General Interim Reports/Summaries of Performance** Affecto Oyj Small cap 7 12.2. 12 14 3.4.

Lisätiedot

NASDAQ OMX Helsinki. Julkistamisajankohdat 2010 Disclosure Dates 2010 11.3.2010. Yhtiökokous Interim Reports/Summaries of Performance**

NASDAQ OMX Helsinki. Julkistamisajankohdat 2010 Disclosure Dates 2010 11.3.2010. Yhtiökokous Interim Reports/Summaries of Performance** Tilinpäätöstiedot Yhtiökokous Osavuosikatsaukset/Tulostiedotteet** Ennakkotietoja Financial Vuosikertomus Annual General Interim Reports/Summaries of Performance** Affecto Oyj Small cap 7 17.2. 10 12 25.3.

Lisätiedot

OMX Pohjoismainen Pörssi Helsinki. OMX Nordic Exchange Helsinki. Julkistamisajankohdat 2008 Disclosure Dates 2008 29.10.2008

OMX Pohjoismainen Pörssi Helsinki. OMX Nordic Exchange Helsinki. Julkistamisajankohdat 2008 Disclosure Dates 2008 29.10.2008 Affecto Oyj Small cap 7 14.2. 11 14 31.3. 3 19 6.5. 32 7.8. 45 3.11. Ahlstrom Corporation Oyj Mid cap 5 1.2. 12 14 2.4. 3 17 25.4. 30 25.7. 44 28.10. x Aldata Solution Oyj Small cap 8 21.2. 13 3 19 8.5.

Lisätiedot

Nordic Derivatives Exchange - Pohjoismaiden johtava markkinapaikka pörssinoteeratuille sijoitustuotteille

Nordic Derivatives Exchange - Pohjoismaiden johtava markkinapaikka pörssinoteeratuille sijoitustuotteille Nordic Derivatives Exchange - Pohjoismaiden johtava markkinapaikka pörssinoteeratuille sijoitustuotteille Keitä olemme Miten pörssi toimii Miten voit hyötyä pörssinoteeratuista sijoitustuotteista Keitä

Lisätiedot

Suomalaiset pienyhtiöt Nordean silmin

Suomalaiset pienyhtiöt Nordean silmin Suomalaiset pienyhtiöt Nordean silmin Janne Lähdesmäki, Portfolio Manager CEFA / CIIA Finnish Equities 02/01/2012 Mikä on määritelmällisesti pienyhtiö (small cap)? Yhdysvalloissa small cap kategoria 300

Lisätiedot

Talouden näkymät Viiden vuoden ralli takana, jatkuvatko juhlat? Toni Teppala Maaliskuu 2014

Talouden näkymät Viiden vuoden ralli takana, jatkuvatko juhlat? Toni Teppala Maaliskuu 2014 Talouden näkymät Viiden vuoden ralli takana, jatkuvatko juhlat? Toni Teppala Maaliskuu 2014 Jo viiden vuoden ralli Lähde: ThomsonReuters 2 Kriiseillä vähenevä markkinavaikutus Lähde: ThomsonReuters Talous

Lisätiedot

Arvopaperin Sijoittajakysely Yhteenvetoraportti, N=1827, Julkaistu: 25.2.2009. Vertailuryhmä: Kaikki vastaajat

Arvopaperin Sijoittajakysely Yhteenvetoraportti, N=1827, Julkaistu: 25.2.2009. Vertailuryhmä: Kaikki vastaajat Arvopaperin Sijoittajakysely Yhteenvetoraportti, N=1827, Julkaistu: 25.2.2009 Vertailuryhmä: Kaikki vastaajat Sukupuoli 1. Nainen 316 17,30% 2. Mies 1511 82,70% 1827 100% Ikä 1. alle 18 vuotta 1 0,05%

Lisätiedot

Aamukatsaus 22.04.2013

Aamukatsaus 22.04.2013 Pääuutiset Innofactor päivitys nostamme suositustamme kurssilaskun jälkeen Lemminkäiseltä tulosvaroitus säästöohjelma ei tuottanut toivottuja tuloksia Elisa korvaa Fortumin Kompassin ostolistalla Indeksit

Lisätiedot

Arvopaperin Sijoittajakysely Yhteenvetoraportti, N=1827, Julkaistu: 25.2.2009. Vertailuryhmä: Kaikki vastaajat

Arvopaperin Sijoittajakysely Yhteenvetoraportti, N=1827, Julkaistu: 25.2.2009. Vertailuryhmä: Kaikki vastaajat Arvopaperin Sijoittajakysely Yhteenvetoraportti, N=1827, Julkaistu: 25.2.2009 Vertailuryhmä: Kaikki vastaajat Miksi sijoitat? (Valitse vaihtoehdoista se, joka parhaiten kuvaa tämänhetkisiä tavoitteitasi)

Lisätiedot

Osakemarkkinoiden näkymät Oulu 21.11.2012

Osakemarkkinoiden näkymät Oulu 21.11.2012 Osakemarkkinoiden näkymät Oulu 21.11.2012 Markus Sourander Nordea Investment Strategy & Advice Sijoittajilla haastava vuosituhat 2 mutta viime aikoina parempaa Lähde: ThomsonReuters 3 Osinkotuotto houkuttelee

Lisätiedot

Markkinakatsaus Muuttuva maailma. Lippo Suominen Päästrategi, Nordea Varallisuudenhoito Lokakuu 2013

Markkinakatsaus Muuttuva maailma. Lippo Suominen Päästrategi, Nordea Varallisuudenhoito Lokakuu 2013 Markkinakatsaus Muuttuva maailma Lippo Suominen Päästrategi, Nordea Varallisuudenhoito Lokakuu 2013 Lehmanin romahduksesta viisi vuotta Keskuspankeilla iso rooli Taloudet piristymässä 65 Teollisuuden luottamus,

Lisätiedot

Aamukatsaus 11.03.2014

Aamukatsaus 11.03.2014 Pääuutiset Suomen teollisuudesta jälleen madonlukuja tammikuussa Tuloskausiyhteenveto: osakepoimija tarkkailee edelleen IT-sektoria Orion korvaa Uponorin Kompassin myyntilistalla Indeksit Päätös Muutos

Lisätiedot

Aamukatsaus 02.04.2014

Aamukatsaus 02.04.2014 Pääuutiset Euroalueen työttömyysongelma pysyy tiukassa, erot maiden välillä edelleen suuria Metso vahvisti huhut: Weir Group on lähestynyt yhtiötä ostotarjouksella Talvivaara päivitys varoitamme innostumasta

Lisätiedot

Osakemarkkinoiden näkymät loppuvuonna parhaat suomalaiset osakkeet

Osakemarkkinoiden näkymät loppuvuonna parhaat suomalaiset osakkeet Osakemarkkinoiden näkymät loppuvuonna parhaat suomalaiset osakkeet Rahapäivä 20.9.2007 Jukka Hemmi, johtaja Varainhoito Puh. 010 444 2573, jukka.hemmi@handelsbanken.fi Sijoittajilla mielessä: Yhdysvaltain

Lisätiedot

Eforen Viika: Kustannustehokkuuden parantaminen on päätavoitteena 2016

Eforen Viika: Kustannustehokkuuden parantaminen on päätavoitteena 2016 Aamukatsaus 08.01.2016 Pääuutiset Eforen Viika: Kustannustehokkuuden parantaminen on päätavoitteena 2016 Metso päivitys - aika ei ole vielä kypsä ostoille Kiinan osakemarkkinalla vakaantumisen merkkejä,

Lisätiedot

Talouden näkymät Vieläkö tuottoja on jäljellä? Toni Teppala Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2014

Talouden näkymät Vieläkö tuottoja on jäljellä? Toni Teppala Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2014 Talouden näkymät Vieläkö tuottoja on jäljellä? Toni Teppala Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2014 Sijoittajan onnenpäivät Lähde: ThomsonReuters kriiseistä huolimatta! USA:n valtion toimintojen sulkeminen

Lisätiedot

Sijoitusrahasto Seligson & Co Suomi -indeksirahasto

Sijoitusrahasto Seligson & Co Suomi -indeksirahasto Yksinkertainen on tehokasta Sijoitusrahasto Seligson & Co Suomi -indeksirahasto Puolivuosikatsaus 30.6.2009 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO SUOMI -INDEKSIRAHASTO Rahastotyyppi: Osakerahasto, Suomi Rekisteröimisvuosi:

Lisätiedot

Aamukatsaus 07.09.2012

Aamukatsaus 07.09.2012 Pääuutiset Draghi sai hyväksynnän bondiostoille, osakemarkkinoilla juhlittiin Reuters: Nokia leikkasi vanhojen Lumioiden hintoja Metson osake laskenut ilman hyviä perusteita, ostosuositus säilyy Indeksit

Lisätiedot

Case: Helsingin pörssin yhtiöiden kassat pullistelevat

Case: Helsingin pörssin yhtiöiden kassat pullistelevat Aamukatsaus 09.03.2016 Pääuutiset Case: Helsingin pörssin yhtiöiden kassat pullistelevat Tecnotree päivitys - kurssitaso ei heijastele riskejä Finnairilta kohtuullinen helmikuun liikenne-raportti, Aasia

Lisätiedot

Aamukatsaus 31.01.2014

Aamukatsaus 31.01.2014 Pääuutiset UPM Q4 tulosparannusodotukset elossa, nousuvara rajallinen Suominen Q4 rahavirta tuotti positiivisen yllätyksen Nokia korvaa TeliaSoneran Kompassin ostolistalla Indeksit Päätös Muutos Vuoden

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Elokuu 2015

Markkinakatsaus. Elokuu 2015 Markkinakatsaus Elokuu 2015 Talouskehitys EK:n heinäkuussa julkaisemien luottamusindikaattoreiden mukaan Suomen teollisuuden näkymät ovat edelleen vaimeat Saksan teollisuuden näkymiä kuvaava Ifo-indeksi

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015 Markkinakatsaus Kesäkuu 2015 Talouskehitys EK:n luottamusindikaattorit edelleen toukokuussa pitkäaikaisen keskiarvon alapuolella, rakentamisessa ja kaupan alalla kuitenkin merkkejä paremmasta Euroalueen

Lisätiedot

Aamukatsaus 05.09.2012

Aamukatsaus 05.09.2012 Pääuutiset USA:n teollisuusluvut eivät vakuuttaneet, elvytysspekulaatiot lisääntyivät Nokian ja Microsoftin lehdistötilaisuus tänään klo 17 Outotec päivitys nostamme suositusta kurssilaskun jälkeen Indeksit

Lisätiedot

Nixun Kairinen: haluamme ottaa aktiivisen roolin konsolidaatiossa

Nixun Kairinen: haluamme ottaa aktiivisen roolin konsolidaatiossa Aamukatsaus 21.11.2014 Pääuutiset Nixun Kairinen: haluamme ottaa aktiivisen roolin konsolidaatiossa Makrolukujen ruuhkapäivä petti Euroopassa, USA kehittyy edelleen vahvasti Leipurin listaushinta arviomme

Lisätiedot

Markkinakatsaus Jatkuvatko juhlat? Lippo Suominen Maaliskuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito

Markkinakatsaus Jatkuvatko juhlat? Lippo Suominen Maaliskuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito Markkinakatsaus Jatkuvatko juhlat? Lippo Suominen Maaliskuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito Sijoittajilla jo viiden vuoden juhlat! 2 Kriiseillä vähenevä markkinavaikutus 3 Tulokset ja talous edelleen ylämäessä

Lisätiedot

Aktiivinen pörssikauppa Mini-futuureilla

Aktiivinen pörssikauppa Mini-futuureilla RBS MINI-FUTUURIT, WARRANTIT, OPEN END SERTIFIKAATIT Aktiivinen pörssikauppa Mini-futuureilla Mika Raukko, SIP Nordic Oy www.aktiiviporssikauppa.com Agenda Mini-futuurit Mikä on Mini-futuuri? Kohde-etuudet

Lisätiedot

Aamukatsaus 15.05.2014

Aamukatsaus 15.05.2014 Pääuutiset Huhut EKP:n elvytyksen ympärillä yltyvät, Saksan ja Suomen inflaatio pysyi hitaana Aloitamme Siilin seurannan osakkeessa selkeä aliarvostus Lemminkäinen myy Talotekniikan Arelle Indeksit Päätös

Lisätiedot

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month 31.12.2015 Yhtiö NOKIA OYJ 209 491 252 ELISA OYJ 201 553-807 FORTUM OYJ 136 251 3 755 UPM-KYMMENE OYJ 84 857-233 SAMPO OYJ 84 069-38 TALVIVAARAN KAIVOSOSAKEYHTIÖ OYJ 80 259-34 OUTOKUMPU OYJ 71 124 334

Lisätiedot

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month 30.11.2015 Yhtiö NOKIA OYJ 209239-2 027 ELISA OYJ 202360-1 145 FORTUM OYJ 132496 2 610 UPM-KYMMENE OYJ 85090-740 SAMPO OYJ 84107 161 TALVIVAARAN KAIVOSOSAKEYHTIÖ OYJ 80293-23 OUTOKUMPU OYJ 70790 1 057

Lisätiedot

Talouden näkymät Pörssi-ilta Tampere 27.11.2013 Kim Gorschelnik, pääanalyytikko Arvopaperivälitys LähiTapiola Pankki Oyj

Talouden näkymät Pörssi-ilta Tampere 27.11.2013 Kim Gorschelnik, pääanalyytikko Arvopaperivälitys LähiTapiola Pankki Oyj Talouden näkymät Pörssi-ilta Tampere 27.11.2013 Kim Gorschelnik, pääanalyytikko Arvopaperivälitys LähiTapiola Pankki Oyj Talouden näkymissä aiempaa positiivisempaa virettä myös suomalaisten yhtiöiden kannalta

Lisätiedot

Elina Pankkiiriliike. 5. huhtikuuta 2008. Elina Pankkiiriliike Oy, Uudenmaankatu 7, 00120 Helsinki, p. 09 6120 750, www.elinapl.fi, info@elinapl.

Elina Pankkiiriliike. 5. huhtikuuta 2008. Elina Pankkiiriliike Oy, Uudenmaankatu 7, 00120 Helsinki, p. 09 6120 750, www.elinapl.fi, info@elinapl. Varainhoito Rahastot Pääomaturvatut Elina Pankkiiriliike 5. huhtikuuta 2008 Elina Pankkiiriliike Oy Elina on sitoutumaton kotimainen varainhoitoyhtiö Elina toimii Rahoitustarkastuksen myöntämällä toimiluvalla

Lisätiedot

Vahva tuloskasvu jatkuu

Vahva tuloskasvu jatkuu 24.4.215 Yhtiöpäivitys Vahva tuloskasvu jatkuu Nostamme QPR:n tavoitehintaa tulosylityksen ja positiivisten ennustemuutosten myötä 1,9 euroon (aik. 1,65 euroa), mutta toistamme vähennä-suosituksen osakkeelle.

Lisätiedot

Vacon Oyj Kestävä kasvuyhtiö

Vacon Oyj Kestävä kasvuyhtiö Vacon Oyj Kestävä kasvuyhtiö Sijoitus Invest messut 2013 Helsinki 13.-14.11.2013 Vesa Laisi, Vacon Oyj:n toimitusjohtaja Vacon 1 Huomautus Esityksen sisältö perustuu tämänhetkisiin tietoihin. Esitys sisältää

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015 Markkinakatsaus Lokakuu 2015 Talouskehitys Maailmanpankki laski Itä- ja Kaakkois-Aasian sekä Kiinan kasvuennusteita Kansainvälinen valuuttarahasto laski globaalin kasvuennusteen tasoille 3,1 prosenttia

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015 Markkinakatsaus Huhtikuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo oli helmikuussa ennakkotietojen mukaan noin 4,2 mrd euroa eli neljä prosenttia alhaisempi kuin vuotta aikaisemmin Euroalueella ostopäällikköindeksit

Lisätiedot

- Kuinka erotan jyvät akanoista. Petri Kärkkäinen salkunhoitaja

- Kuinka erotan jyvät akanoista. Petri Kärkkäinen salkunhoitaja - Kuinka erotan jyvät akanoista Petri Kärkkäinen salkunhoitaja eq Suomiliiga eq Suomiliiga on Suomeen sijoittava osakerahasto Rahasto sijoittaa varansa suomalaisiin ja Suomessa noteerattujen yhtiöiden

Lisätiedot

Hallituksen puheenjohtajan katsaus Jan Inborr hallituksen puheenjohtaja, Vacon Oyj

Hallituksen puheenjohtajan katsaus Jan Inborr hallituksen puheenjohtaja, Vacon Oyj Hallituksen puheenjohtajan katsaus Jan Inborr hallituksen puheenjohtaja, Vacon Oyj 1 Vastuunrajoitus Tämä esitys sisältää aikaan sidonnaisia tietoja, jotka pitävät paikkansa niiden julkaisuhetkellä. Tämä

Lisätiedot

Ohjeet. Periaate ilmoitusvelvollisuuden osalta: Olemassa olevat omistukset syötetty ilman pvm ja muutosta alkusaldoksi

Ohjeet. Periaate ilmoitusvelvollisuuden osalta: Olemassa olevat omistukset syötetty ilman pvm ja muutosta alkusaldoksi Ohjeet Front Capital Oy Sisäpiirirekisteri Yhteenveto Sisäinen Ohje Kaupankäyntiohje ja sisäpiiriilmoitukset Lomakkeet FIVAn lomakkeet toimitettava allekirjoitettuna Alkuperäiset allekirjoitetut lomakkeet

Lisätiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. ICECAPITAL VARAINHOITO OY Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri. Tilausaika 11.08.

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. ICECAPITAL VARAINHOITO OY Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri. Tilausaika 11.08. Sisäpiirirekisteri Tilauksen tiedot Tilaaja Raportti Sire-organisaatio ICECAPITAL VARAINHOITO OY ICECAPITAL VARAINHOITO OY Tilausaika 11:35 Tilauksen viite VH SIRE002 Tilauksen tyyppi Kertatilaus Ajopäivä

Lisätiedot

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month 31.10.2015 Yhtiö NOKIA OYJ 211 266-1 282 ELISA OYJ 203 505-1 794 FORTUM OYJ 129 886 1 212 UPM-KYMMENE OYJ 85 830-327 SAMPO OYJ 83 946-7 TALVIVAARAN KAIVOSOSAKEYHTIÖ OYJ 80 316-7 NESTE OYJ 70 644 1 449

Lisätiedot

Sijoittajabarometri Syys-lokakuu 2014

Sijoittajabarometri Syys-lokakuu 2014 Sijoittajabarometri Syys-lokakuu 2014 Tämän tutkimuksen on tehnyt Tietoykkönen Oy Osakesäästäjien keskusliitto ry:n, Pörssisäätiön ja Viisas Raha lehden toimeksiannosta. Tutkimuksen tarkoituksena on selvittää

Lisätiedot

RBS Warrantit NOKIA DAX. SIP Nordic AB Alexander Tiainen Maaliskuu 2011

RBS Warrantit NOKIA DAX. SIP Nordic AB Alexander Tiainen Maaliskuu 2011 RBS Warrantit DAX NOKIA SIP Nordic AB Alexander Tiainen Maaliskuu 2011 RBS Warrantit Ensimmäiset warrantit Suomen markkinoille Kaksi kohde-etuutta kilpailukykyisillä ehdoilla ; DAX ja NOKIA Hyvät spreadit

Lisätiedot

Aamukatsaus 17.11.2011

Aamukatsaus 17.11.2011 Pääuutiset Elop: dual-sim-ilmiö ei jäänyt yhden neljänneksen tasolle Atria päivitys tapaaminen johdon kanssa vahvistaa uskoa vahvasta ensi vuodesta Case ensi kevään parhaat osingonmaksajat Indeksit Päätös

Lisätiedot

Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007

Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 AVAIMESI VAHVAAN VARAINHOITOON Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 Markus Salin Salkunhoitaja Elina Pankkiiriliike Oy www.elinavh.fi Elina Pankkiiriliike Oy Elina on sitoutumaton kotimainen varainhoitoyhtiö

Lisätiedot

TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS SIJOITUSRAHASTO FRONT SUOMI 31.12.2013 Y-tunnus: 2574013-6 SIJOITUSRAHASTO FRONT SUOMI SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 1 Tuloslaskelma 2 Tase 3 Tilinpäätöksen liitetiedot

Lisätiedot

Sijoittajabarometri Suomen Vuokranantajat ry. Syys-lokakuu 2014

Sijoittajabarometri Suomen Vuokranantajat ry. Syys-lokakuu 2014 Sijoittajabarometri Suomen Vuokranantajat ry. Syys-lokakuu 2014 Tämän tutkimuksen on tehnyt Tietoykkönen Oy Suomen Vuokranantajat ry:n toimeksiannosta. Tutkimuksen tarkoituksena on selvittää yksityissijoittajien

Lisätiedot

FIM KOMMENTTI Kesäkuu 2016

FIM KOMMENTTI Kesäkuu 2016 FIM KOMMENTTI Kesäkuu 2016 Nämä yhtiöt ostivat innokkaimmin omia osakkeitaan katsaus Helsingin pörssin omien osakkeiden ostoihin VILLE KANTOLA Rahastonhoitaja FIM Fenno puh. (09) 6134 6281 KTM, MMM Toiminut

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016 Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun

Lisätiedot

Case: talousvuosi 2016 tulee edelleen olemaan epätasaisen elpymisen aikaa

Case: talousvuosi 2016 tulee edelleen olemaan epätasaisen elpymisen aikaa Aamukatsaus 09.12.2015 Pääuutiset Case: talousvuosi 2016 tulee edelleen olemaan epätasaisen elpymisen aikaa Okmetic sulkee Allenin epi-tehtaan ja keskittyy ydinliiketoimintaansa Comptel päivitys - uusien

Lisätiedot

Aamukatsaus 06.03.2014

Aamukatsaus 06.03.2014 Pääuutiset EKP pysynee kurssillaan, bondiostojen sterilisoinnin lopettaminen todennäköinen mahdollisuus Soprano päivitys yhtiö vastaanotti merkittävän määrän omia osakkeita, nostamme suositustamme Nokian

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Syyskuu 2015

Markkinakatsaus. Syyskuu 2015 Markkinakatsaus Syyskuu 2015 Talouskehitys Suomen vienti hienoisessa kasvussa heinäkuussa Pk-yritysten työllistämisnäkymät ovat Suomessa parantuneet keväästä Euroopan keskuspankki (EKP) valmis tarvittaessa

Lisätiedot

Hallituksen puheenjohtajan katsaus Panu Routila hallituksen puheenjohtaja, Vacon Oyj. Vacon Oyj:n yhtiökokous 2014 Vaasa, 27.

Hallituksen puheenjohtajan katsaus Panu Routila hallituksen puheenjohtaja, Vacon Oyj. Vacon Oyj:n yhtiökokous 2014 Vaasa, 27. Hallituksen puheenjohtajan katsaus Panu Routila hallituksen puheenjohtaja, Vacon Oyj Vacon Oyj:n yhtiökokous 2014 Vaasa, 27. maaliskuuta 2014 1 Vastuunrajoitus Esityksen sisältö perustuu tämänhetkisiin

Lisätiedot

Vacon Cleantech-tilaisuus, Helsingin Osakesäästäjät

Vacon Cleantech-tilaisuus, Helsingin Osakesäästäjät Vacon Cleantech-tilaisuus, Helsingin Osakesäästäjät Sebastian Linko, Vacon Oyj:n viestintä- ja sijoittajasuhdejohtaja 20. toukokuuta 2014 Vacon 1 Huomautus Esityksen sisältö perustuu tämänhetkisiin tietoihin.

Lisätiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. Ilmoitusvelvollisten omistusmuutokset, julkinen rekisteri. Tilausaika 17.08.2011 14:42 Tilauksen viite

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. Ilmoitusvelvollisten omistusmuutokset, julkinen rekisteri. Tilausaika 17.08.2011 14:42 Tilauksen viite Sisäpiirirekisteri Tilauksen tiedot Tilaaja Raportti Sire-organisaatio TAALERITEHDAS OY TAALERITEHDAS OY Tilausaika 14:42 Tilauksen viite Tilauksen tyyppi Kertatilaus Ajopäivä Tiedoston nimi Poimintavälin

Lisätiedot

Sijoittajabarometri. Syys-lokakuu 2014 (julkaistu 6.11.2014)

Sijoittajabarometri. Syys-lokakuu 2014 (julkaistu 6.11.2014) Sijoittajabarometri Syys-lokakuu 2014 (julkaistu 6.11.2014) Tämän tutkimuksen on tehnyt Tietoykkönen Oy Osakesäästäjien keskusliitto ry:n, Pörssisäätiön ja Viisas Raha lehden toimeksiannosta. Tutkimuksen

Lisätiedot

Nokian Renkaat Q3 - selkeä pettymys

Nokian Renkaat Q3 - selkeä pettymys Aamukatsaus 31.10.2014 Pääuutiset Nokian Renkaat Q3 - selkeä pettymys USA:n talouskasvu ylitti odotukset, Japanin keskuspankki lisäsi elvytystä Outotec Q3 - säästöohjelma raportin valopilkku Fiskars Q3

Lisätiedot

Ajankohtaista osakemarkkinoilta kuumimmat osakkeet juuri nyt

Ajankohtaista osakemarkkinoilta kuumimmat osakkeet juuri nyt Ajankohtaista osakemarkkinoilta kuumimmat osakkeet juuri nyt Sijoitusristeily 24.3.2007 Jukka Hemmi, salkunhoitaja Varainhoito Puh. 010 444 2573, jukka.hemmi@handelsbanken.fi Pohdittavaa Sekava makrokuva

Lisätiedot

Yleiskatsaus. Jos et ole vielä uutiskirjeen tilaaja, klikkaa TÄSTÄ tai lähetä sähköpostia osoitteeseen listatut@sipnordic.fi

Yleiskatsaus. Jos et ole vielä uutiskirjeen tilaaja, klikkaa TÄSTÄ tai lähetä sähköpostia osoitteeseen listatut@sipnordic.fi v.26 Jos et ole vielä uutiskirjeen tilaaja, klikkaa TÄSTÄ tai lähetä sähköpostia osoitteeseen listatut@sipnordic.fi www.aktiiviporssikauppa.com Yleiskatsaus Kohde-etuus Suositus 1 viikko 1 kuukausi LONG-tuote

Lisätiedot

Aamukatsaus 08.05.2014

Aamukatsaus 08.05.2014 Pääuutiset EKP pysynee tänäänkin puheissa toimien sijaan Tuloskommenteissa tänään Soprano, CapMan, Etteplan, PKC Group ja Sampo Tulosennakoissa tänään Biotie Therapies ja Orava Indeksit Päätös Muutos Vuoden

Lisätiedot

FIM Pankki Talouden näkymät 26.11.2014

FIM Pankki Talouden näkymät 26.11.2014 FIM Pankki Talouden näkymät 26.11.2014 Kim Gorschelnik 1 Tämän esityksen näkemykset ja suositukset perustuvat 13.11.2014 julkaistuun Sijoitussuositukset raporttiin. Euroopan heikkous painaa Suomi-yhtiöitä

Lisätiedot

Pohjoismaista potkua portfolioon

Pohjoismaista potkua portfolioon Arvopaperi Sijoitusristeily 2007 Toni Teppala Equities Finland 24.3.2007 Ms Galaxy Esityksen sisältö Nordean tuki pohjoismaiseen osakekaupankäyntiin Pohjoismaisten osakemarkkinoiden näkymät Nordic 10 -suosituslista

Lisätiedot

Tähtiluokka 2009. Strukturoidut Tuotteet Antti Parviainen

Tähtiluokka 2009. Strukturoidut Tuotteet Antti Parviainen Tähtiluokka 2009 Strukturoidut Tuotteet Antti Parviainen Indeksilaina sijoituskohteena Nimellispääoma suojattu Liikkeeseenlaskijan vakavaraisuus merkittävä tekijä Tuottona tietty prosenttiosuus viiteindeksin

Lisätiedot

KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN. Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio

KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN. Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 2 Ilmarisen sijoitustoiminnan kehitys tammi- syyskuussa 2014

Lisätiedot

Aamukatsaus 16.09.2002

Aamukatsaus 16.09.2002 Indeksit & korot New Yorkin päätöskurssit, euroa Muutos-% Päätös Muutos-% Helsinki New York (NY/Hel) Dow Jones 8312,7-0,80 Nokia 14,43 14,45 0,16 S&P 500 889,8 0,33 Sonera 4,38 4,32-1,29 Nasdaq 1291,4

Lisätiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. EUROCLEAR FINLAND OY Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. EUROCLEAR FINLAND OY Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri Sisäpiirirekisteri Tilauksen tiedot Tilaaja Raportti Sire-organisaatio EUROCLEAR FINLAND OY ALEXANDER CORPORATE FINANCE OY Tilausaika 11:04 Tilauksen viite TUOMO PIETILÄINEN/HELSINGIN SANOMAT Tilauksen

Lisätiedot

Päiväkohtaista vipua Bull & Bear -sertifikaateilla

Päiväkohtaista vipua Bull & Bear -sertifikaateilla Päiväkohtaista vipua Bull & Bear -sertifikaateilla Matias Juslin Equity Derivatives Public Distribution 21. marraskuuta 2013 Bull & Bear -sertifikaatit: Johdanto Pörssissä treidattu sertifikaatti, jolla

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015 Markkinakatsaus Toukokuu 2015 Talouskehitys IMF ennustaa maailmantalouden kasvavan kuluvana vuonna 3,5 prosenttia ja ensi vuonna 3,8 prosenttia IMF:n mukaan euroalueen talous on piristymässä vähitellen,

Lisätiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. ICECAPITAL PANKKIIRILIIKE OY Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. ICECAPITAL PANKKIIRILIIKE OY Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri Sisäpiirirekisteri Tilauksen tiedot Tilaaja Raportti Sire-organisaatio ICECAPITAL PANKKIIRILIIKE OY ICECAPITAL PANKKIIRILIIKE OY Tilausaika 13:16 Tilauksen viite Tilauksen tyyppi Kertatilaus Ajopäivä Tiedoston

Lisätiedot

VIIKKORAPORTTI 23.11.2015

VIIKKORAPORTTI 23.11.2015 Jälkimarkkinaraportti 23/11/215 VIIKKORAPORTTI 23.11.215 Pääomasuojatut sijoitustuotteet Lisätietoa sivulla ISIN Liikkeeseenlaskupv. Eräpäivä Liikkeeseenlaskija Indikatiivinen ostokurssi 1 viikon muutos

Lisätiedot

Smart way to smart products. Etteplan Q3/2014: Liikevaihto kasvoi ja liikevoitto parani

Smart way to smart products. Etteplan Q3/2014: Liikevaihto kasvoi ja liikevoitto parani Etteplan Q3/2014: Liikevaihto kasvoi ja liikevoitto parani Toimitusjohtaja Juha Näkki 29.10.2014 Toimintaympäristö 7-9/2014 Kysyntätilanteessa ei tapahtunut merkittäviä muutoksia edelliseen vuosineljännekseen

Lisätiedot

Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010

Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010 Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010 2 Taantumapelot heiluttaneet markkinoita 3 Osakkeiden nousu tasaantunut Ristiriitaisia viestejä Taloudesta

Lisätiedot

NOKOC19E9.00NDS 12.1.2010 15000 18.1.2010 10000 25.1.2010 9000 27.1.2010 20000 28.1.2010-45000 1.2.2010-9000

NOKOC19E9.00NDS 12.1.2010 15000 18.1.2010 10000 25.1.2010 9000 27.1.2010 20000 28.1.2010-45000 1.2.2010-9000 Ote Aventum Rahastoyhtiön sisäpiirirekisteristä 12.8.211 (allekirjoitetut lomakkeet sisäpiirimapissa) Aventum Rahastoyhtiö Oy - hallituksen jäsen peruste 13 kauppapvm alkamispvm Jyrki Tuomas Harpf 29.5.29

Lisätiedot

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month NOKIA OYJ 213 706 2 033 ELISA OYJ 206 461-856 FORTUM OYJ 124 909 3 845 UPM-KYMMENE OYJ 85 780-11 SAMPO OYJ 83 849 335 TALVIVAARAN KAIVOSOSAKEYHTIÖ OYJ 80 323 1 NESTE OYJ 68 916 602 OUTOKUMPU OYJ 67 664

Lisätiedot

SOPRANO OYJ. Arto Tenhunen CEO COMMUNICATIONS DIGITAL & COMMERCE CONSULTING & TRAINING. www.soprano.fi

SOPRANO OYJ. Arto Tenhunen CEO COMMUNICATIONS DIGITAL & COMMERCE CONSULTING & TRAINING. www.soprano.fi SOPRANO OYJ Arto Tenhunen CEO COMMUNICATIONS DIGITAL & COMMERCE CONSULTING & TRAINING www.soprano.fi SOPRANO AVAINTIEDOT 2013 Pohjoismaiden johtava viestinnän ja tietoteknologian yhdistävä asiantuntijayritys

Lisätiedot

Osakekaupankäynnin alkeet

Osakekaupankäynnin alkeet Osakekaupankäynnin alkeet Sisältö 1. Mikä on osake? 2. Kuinka sijoitan osakkeisiin? 3. Osakesijoittamisen edut 4. Verotus 5. Nordnet osakesijoittajan tukena 6. Katsaus sijoittajan työkaluihin Mikä on osake?

Lisätiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB (PUBL) Ilmoitusvelvollisten omistusmuutokset, julkinen rekisteri

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB (PUBL) Ilmoitusvelvollisten omistusmuutokset, julkinen rekisteri Sisäpiirirekisteri Tilauksen tiedot Tilaaja Raportti Sire-organisaatio SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB (PUBL) SEB ENSKILDA CORPORATE FINANCE OY AB Tilausaika 09:59 Tilauksen viite Tilauksen tyyppi Kertatilaus

Lisätiedot

Ennusteinformaation vaikutus yrityksen markkina-arvoon Sijoittajan näkökulma. 19.4.2012 - Sami Sormunen

Ennusteinformaation vaikutus yrityksen markkina-arvoon Sijoittajan näkökulma. 19.4.2012 - Sami Sormunen Ennusteinformaation vaikutus yrityksen markkina-arvoon Sijoittajan näkökulma 19.4.2012 - Sami Sormunen "It is far better to foresee even without certainty than not to foresee at all. - Henri Poincare in

Lisätiedot

Inflaatio ratkaisee. Viikkokatsaus. Suvi Kosonen

Inflaatio ratkaisee. Viikkokatsaus. Suvi Kosonen Inflaatio ratkaisee Viikkokatsaus Suvi Kosonen 24.2.2014 Euroalueelta inflaatio, jenkkidata heikkoa Tulevaa: Euroalueen inflaatio, rahan määrä ja talouselämän luottamus USA:sta asuntomarkkinadataa, luottamuslukuja,

Lisätiedot

SOPRANO OYJ YHTIÖKOKOUS 7.5.2014 TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS. Arto Tenhunen CEO COMMUNICATIONS DIGITAL & COMMERCE CONSULTING & TRAINING. www.soprano.

SOPRANO OYJ YHTIÖKOKOUS 7.5.2014 TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS. Arto Tenhunen CEO COMMUNICATIONS DIGITAL & COMMERCE CONSULTING & TRAINING. www.soprano. SOPRANO OYJ YHTIÖKOKOUS 7.5.2014 TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS Arto Tenhunen CEO COMMUNICATIONS DIGITAL & COMMERCE CONSULTING & TRAINING www.soprano.fi SOPRANO AVAINTIEDOT 2013 Pohjoismaiden johtava viestinnän

Lisätiedot

SOPRANO OYJ YHTIÖKOKOUS 7.5.2014 TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS. Arto Tenhunen CEO COMMUNICATIONS DIGITAL & COMMERCE CONSULTING & TRAINING. www.soprano.

SOPRANO OYJ YHTIÖKOKOUS 7.5.2014 TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS. Arto Tenhunen CEO COMMUNICATIONS DIGITAL & COMMERCE CONSULTING & TRAINING. www.soprano. SOPRANO OYJ YHTIÖKOKOUS 7.5.2014 TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS Arto Tenhunen CEO COMMUNICATIONS DIGITAL & COMMERCE CONSULTING & TRAINING www.soprano.fi SOPRANO AVAINTIEDOT 2013 Pohjoismaiden johtava viestinnän

Lisätiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot Sisäpiirirekisteri Tilauksen tiedot Tilaaja Raportti Sire-organisaatio SAMPO PANKKI OYJ DANSKE BANK A/S HELSINGIN SIVUKONTTORI Tilausaika 10:36 Tilauksen viite Tilauksen tyyppi Kertatilaus Ajopäivä Tiedoston

Lisätiedot

Tammi maaliskuu 2007. Tapani Järvinen, toimitusjohtaja Outotec Oyj, aiemmin Outokumpu Technology Oyj

Tammi maaliskuu 2007. Tapani Järvinen, toimitusjohtaja Outotec Oyj, aiemmin Outokumpu Technology Oyj Tammi maaliskuu 2007 Tapani Järvinen, toimitusjohtaja Outotec Oyj, aiemmin Outokumpu Technology Oyj 2 Uusi nimi sama osaaminen Uusi nimi Outotec otettiin käyttöön 24.4.2007 Hyvä maine ja imago asiakkaiden

Lisätiedot

Sijoittamisen trendit

Sijoittamisen trendit Sijoittamisen trendit Suvi Tuppurainen myynti- ja markkinointijohtaja, Nordnet Suomi 16.10.2013 Naisten ilta Pörssissä 1. Kehittyvien markkinoiden merkitys maailman taloudessa kasvaa Aasian osuus maailman

Lisätiedot

OSAAMISEN EVOLUUTIO SOPRANO OYJ

OSAAMISEN EVOLUUTIO SOPRANO OYJ OSAAMISEN EVOLUUTIO SOPRANO OYJ Koulutus, konsultointi ja kansainvälistyminen Soprano Oyj Arto Tenhunen CEO SOPRANON KASVUTARINA PERUSTETTU 1984 - Kansainvälisen kaupan konsulttitoimisto SOPRANO 1996 -

Lisätiedot

Tekninen analyysi* Vastustasot osoittavat voimansa? 18. lokakuuta 2011

Tekninen analyysi* Vastustasot osoittavat voimansa? 18. lokakuuta 2011 18. lokakuuta 2011 Tekninen analyysi* Vastustasot osoittavat voimansa? Lyhyen rallin jälkeen sekä S&P 500 että Eurostoxx 50 näyttävät pysähtyneen suhteellisen vahvoiksi osoittautuneisiin vastustasoihin.

Lisätiedot

Smart way to smart products Etteplan vuonna 2014: Liikevoitto ja kassavirta paranivat selvästi

Smart way to smart products Etteplan vuonna 2014: Liikevoitto ja kassavirta paranivat selvästi Etteplan vuonna 2014: Liikevoitto ja kassavirta paranivat selvästi Toimitusjohtaja Juha Näkki 11.2.2015 Toimintaympäristö vuonna 2014 Vuosi 2014 oli haastava konepajateollisuuden yrityksille lähes koko

Lisätiedot

Raute päivitys - voittojen kotiutuksen vuoro

Raute päivitys - voittojen kotiutuksen vuoro Aamukatsaus 19.01.2016 Pääuutiset Raute päivitys - voittojen kotiutuksen vuoro Kiinan talousluvuissa ei merkittäviä negatiivisia yllätyksiä, osakekurssit nousuun Keskolta hyvät myyntiluvut joulukuulta

Lisätiedot

Aamukatsaus 02.05.2014

Aamukatsaus 02.05.2014 Pääuutiset USA:n heikot talouskasvuluvut eivät horjuttaneet uskoa talousnäkymiin Talvivaara Q4 yhtiö odottelee yrityssaneerausohjelmaa kuilun partaalla Sanoma päivitys riski/tuotto-suhde ei edelleenkään

Lisätiedot

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month 30.9.2015 Yhtiö NOKIA OYJ 212 548-1 158 ELISA OYJ 205 299-1 162 FORTUM OYJ 128 674 3 765 UPM-KYMMENE OYJ 86 157 377 SAMPO OYJ 83 953 104 TALVIVAARAN KAIVOSOSAKEYHTIÖ OYJ 80 323 0 OUTOKUMPU OYJ 71 191 3

Lisätiedot

Tikkurila 150 vuotta värien voimaa Pörssi-ilta Tampereella 7.3.2013. Toimitusjohtaja Erkki Järvinen

Tikkurila 150 vuotta värien voimaa Pörssi-ilta Tampereella 7.3.2013. Toimitusjohtaja Erkki Järvinen Tikkurila 150 vuotta värien voimaa Pörssi-ilta Tampereella 7.3.2013 Toimitusjohtaja Erkki Järvinen Huomautus Kaikki tässä esityksessä esitetyt yritystä tai sen liiketoimintaa koskevat lausumat perustuvat

Lisätiedot

Vieläkö ostan -vai myynkö? Osakesäästäjien Sijoitusretki Mustioon 22.05.2015 Tomi Salo Osakesäästäjien Keskusliitto

Vieläkö ostan -vai myynkö? Osakesäästäjien Sijoitusretki Mustioon 22.05.2015 Tomi Salo Osakesäästäjien Keskusliitto Vieläkö ostan -vai myynkö? Osakesäästäjien Sijoitusretki Mustioon 22.05.2015 Tomi Salo Osakesäästäjien Keskusliitto Sisältö markkinat nyt talouskasvu kasvun riskit markkinoiden tunnelmat jatkuuko osakemarkkinoiden

Lisätiedot

Pääoman vapauttaminen muihin sijoituksiin johdannaisten avulla. Johannes Ankelo Equity Derivatives - Public Distribution

Pääoman vapauttaminen muihin sijoituksiin johdannaisten avulla. Johannes Ankelo Equity Derivatives - Public Distribution Pääoman vapauttaminen muihin sijoituksiin johdannaisten avulla Sisältö Commerzbank AG Markkinatakaajan rooli Vipuvaikutus Bull & Bear Mahdollisuudet ja riskit 1 Commerzbank AG Saksan toiseksi suurin pankki

Lisätiedot

POHJOISMAAT, SUOMALAISEN OSAKESIJOITTAJAN UUSI KOTIMARKKINA! JAN BRÄNNBACK AKTIA VARAINHOITO

POHJOISMAAT, SUOMALAISEN OSAKESIJOITTAJAN UUSI KOTIMARKKINA! JAN BRÄNNBACK AKTIA VARAINHOITO POHJOISMAAT, SUOMALAISEN OSAKESIJOITTAJAN UUSI KOTIMARKKINA! JAN BRÄNNBACK AKTIA VARAINHOITO Miljardia Aktian hoidossa oleva asiakasvarallisuus 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Lisätiedot

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2013. Lehdistötilaisuus 23.10.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2013. Lehdistötilaisuus 23.10.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q3 / 2013 Lehdistötilaisuus 23.10.2013 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 KESKEISIÄ HAVAINTOJA TAMMI- SYYSKUU 2013 Sijoitustuotto 6,5 prosenttia Pitkän aikavälin reaalituotto

Lisätiedot

Aamukatsaus 14.08.2014

Aamukatsaus 14.08.2014 Pääuutiset Soprano Q2 - heikko tulos korostaa osakkeen korkeaa riskitasoa Sampo Q2 - nostamme tavoitehintaa If:n ennätystuloksen jälkeen Etteplan Q2 - tulos kääntyi kasvuun, näkymät odotuksiamme paremmat

Lisätiedot