Aamukatsaus

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "Aamukatsaus 03.01.2014"

Transkriptio

1 Pääuutiset Aloitamme Valmetin seurannan varovaisella vähennä-suosituksella Fortumille mahdollisesti lähes 200 miljoonan euron lisäverot CEO Cornerissa esittelyssä tiistaina päälistalle siirtyvän Sopranon Arto Tenhunen Indeksit Päätös Muutos Vuoden alusta Päätös Muutos Vuoden alusta Päätös Muutos Vuoden alusta Euroopan markkinat Osakemarkkinat, muu maailma * Korot, raaka-aineet OMX Helsinki % 25.9 % Nasdaq % 37.2 % Euribor 3kk 0.28 % 0 bp 10 bp OMXH Cap % 25.3 % Dow Jones % 25.5 % Euribor 12kk 0.56 % 0 bp 1 bp OMX Helsinki % 27.3 % S&P % 28.5 % Suomi 10v 2.13 % -2 bp 61 bp OMX Stockholm % 22.6 % Moskov a, RTS % -5.6 % USA 10v 2.99 % 1 bp 123 bp OMX Copenhagen % 28.8 % Brasilia, Bov espa % % Brent $ % -2.1 % OMX Nordic % 22.3 % Nikkei % 56.7 % Raakaöljy $ % 3.9 % VINX Benchmark % 18.0 % MSCI Asia % 8.7 % Kulta $ % % FTSE % 13.4 % Shanghai % -8.2 % FOEX NBSK EUR % 7.1 % DAX % 23.5 % Hang Seng % 1.1 % EUR/USD % EUROSTOXX % 16.5 % Sensex % 7.2 % EUR/SEK % VDAX v olatiliteetti % -8.7 % VIX v olatiliteetti % % USD/JPY % Edellisen pörssipäivän nousijat ja laskijat, OMX Helsinki Nokian eurokurssi Helsinki New York Yhtiö Päätös Muutos Yhtiö Päätös Muutos Ixonos % Metso % Elektrobit % Incap % Tecnotree % Afarak Group % Okmetic % Huhtamäki % Talvivaara % Outotec % RSI indikaattori (14 päivää) Yhtiö (ylimyydyin*) RSI Yhtiö (yliostetuin*) RSI Afarak Group 31.3 Finnlines 92.4 Sponda 34.7 Vaisala 85.3 Martela 35.6 Elektrobit 81.2 Sanoma 36.2 Basware 78.2 Raute 36.4 Aspo 73.9 Kalenteri Yhtiö Klo Ennuste Konsensus Väli Vuosi sitten Talousluv ut Klo Konsensus ** Edellinen EZ: M3 rahan määrä 11: % 1.40 % :00 12:00 14:00 16:00 18:00 20:00 22:00 10:00 12:00 14:00 16:00 18:00 20:00 22: Nokia % % Helsingin päätöstasosta. HKI päätös EUR/USD NY päätös ($8.71) ($7.94) Kompassin terävin kärki KOILLINEN Päätös Tav oite Suositus Amer Outokumpu Sports Lisää Osta Vahvat Teräksen tuloskasvunäkymät kysyntä jatkaa piristymistään, houkuttelevat. näemme osakkeessa lyhyen tähtäimen nousuvaraa. Capman Olvi Lisää Osta Osakkeen Olvin kesäosake riski- /tuottosuhde vaikuttaa aliarvostetulta houkuttelee. jalkapallon MMkisojen ja kesälomien kynnyksellä. TeliaSonera Citycon (SEK) Osta Paluu Alkuvuoden kannattavan heikko kurssikehitys kasvun uralle. perusteeton ja tarjoaa hyvän ostotilaisuuden. * Aasian kurssit noin 08:00 ** Reuters KAAKKO Päätös Tav oite Suositus Oriola-KD Finnair Myy Venäjän Tulivuoret, ongelmat halpayhtiöt, varjostavat hintakilpailu, yhtiötä. heikentyvä euro Finnairilla on liikaa haasteita edessään. Rautaruukki Elcoteq Myy Arvostus Positiivinen korkea uutisvirta suhteessa nostanut näkymiin. osaketta liikaa, uudet asiakkuudet eivät ole kultakaivoksia. Ahlstrom Salcomp Vähennä Myy Odotamme FY10 ohjeistus yliarvostuksen voi muodostua purkautumista. haastavaksi - tulosvaroituksen riski suuri. Nordnet Aamukatsaus sivu 1

2 Markkinakatsaus Yhdysvaltain pääindeksit päätyivät torstaina laskuun. Dow Jones ja Nasdaq sulkivat 0,8 % ja S&P500 0,9 % miinuksella. Pörssivuoden ensimmäisen päivän johdatteli laskuun sijoittajien voittojen kotiuttaminen erittäin hyvän viime vuoden jälkeen. Päivän laskukärjessä olivat viime vuoden parhaimmin menestyneet osakkeet. Aasian pörsseissä oltiin aamulla pitkälti laskutunnelmissa. Shanghai Composite oli 1,3 % miinuksella. Kiinan palvelusektorin aktiviteetti laski alimmilleen neljään kuukauteen, käy ilmi ostopäällikköindeksin tuoreista luvuista. Heikohkojen eilisten teollisuuden lukujen jälkeen tämä indikoi talousnäkymien heikkenemistä. Japanin markkinat ovat koko loppuviikon suljettuna. Valuuttamarkkinoilla euron kurssi on ollut laskussa markkinatoimijoiden suljettua positioitaan vahvan vuoden 2013 jälkeen. Aamulla yhteisvaluutta noteerattiin 1,366 dollarissa. USA:n WTI raakaöljyn helmikuun futuurin hinta laski eilen USA:n markkinoilla lähes kolme dollaria 95,4 dollarin tasolle. Öljy säilyi tässä hinnassa Aasiassa perjantain vastaisena yönä. Pohjanmeren Brent-raakaöljyn helmikuun futuurilla käytiin kauppaa 107,9 dollarin hinnalla. Sijoittajat palasivat joulutauolta voimalla markkinoille vuoden alussa myymään öljyä. Markkinalähteet kommentoivat liikkeen johtuvan odotuksista US-dollarin vahvistumiselle. Metallien hinnat olivat aamulla pienessä laskussa. Erityisesti Kiinan heikentyneet kasvunäkymät painavat nyt metallien hintoja. Kuparin hinta oli 0,5 % miinuksella Lontoon metallipörssissä. Makrokatsaus Marianne Palmu USA:n työllisyyskehitys jatkaa oikealla suunnalla, antaa vetoapua yksityiselle kysynnälle Yhdysvaltain työllisyyskehitys jatkaa oikealla suunnalla, käy ilmi eilen julkaistuista luvuista. Uusien työttömyyskorvaushakemusten määrä laski viime viikolla 2 000:lla yhteensä :en hakemukseen. Neljän viikon liukuva keskiarvo nousi hieman tasolle ollen marraskuun lopun lukemaa korkeammalla. Joulun pyhien tasoitukset voivat vaikuttaa lukemiin. Kaiken kaikkiaan työmarkkinoiden kehitys on jo jonkin aikaa ollut positiivista, mikä näkyy myös uusien työttömyyskorvaushakemusten laskevassa trendissä. Tämän osoittaa Bloombergin mukaan myös indeksi, joka kuvaa uusien työpaikkojen lisääntymistä (US Job Creation Index). Se laski joulukuussa hieman lukemaan 19 (marraskuussa 20), mutta on selvästi ylempänä kuin vuosi sitten (joulukuussa 2012 lukema oli 17). USA:n työllisyyskehitys on edelleen oikealla suunnalla tarjoten vetoapua kuluttajakysynnälle tulevaisuudessa. Tietoa joulukuun virallisista työllisyysluvuista saadaan ensi perjantaina. Nordnet Aamukatsaus sivu 2

3 12/08 4/09 8/09 12/09 4/10 8/10 12/10 4/11 8/11 12/11 4/12 8/12 12/12 4/13 8/13 12/13 Aamukatsaus US: Uudet työt. korvaushakemukset (neljän viikon liukuva keskiarvo) Saksan työllisyys ennätystasolle vuonna 2013 Saksan työllisyys nousi ennätystasolle vuonna 2013, kertoi maan tilastokeskus eilen. Huipputasolle noustiin seitsemäntenä peräkkäisenä vuotena, vaikkakin viime vuoden kasvu oli hieman pienempi kuin kahtena edellisenä vuonna. Saksaan luotiin vuonna uutta työpaikkaa, ja maassa oli 41,8 miljoonaa työllistä. Työttömyysaste on pysytellyt alle seitsemän prosentin viimeiset kaksi vuotta, kertoi Reuters. Metalli ja konepaja Saksan työllisyys saavutti uuden ennätystasonsa vuonna Maan työmarkkinoiden suhteellisen hyvä tilanne on pitkälti vahvan kotimaisen kysynnän ansiota. Antti Viljakainen Juha Kinnunen Aloitamme Valmetin seurannan varovaisella vähennä-suosituksella Aloitamme eilen listautuneen Valmetin seurannan vähennä-suosituksella ja tavoitehinnan asetamme 6,35 euroon. Näkemyksemme mukaan yhtiön sijoitustarina on varsin kaksijakoinen. Valmetin markkina-asema on vahva, mutta toisaalta kasvunäkymät ovat palveluliiketoimintaa lukuun ottamatta mielestämme rajalliset. Perustelemme näkemystämme seuraavasti: Aloitamme Valmetin seurannan vähennä-suosituksella. Tavoitehinnan asetamme 6,35 euroon. Perustelemme näkemystämme seuraavasti: Valmetin markkina-asema on erittäin vahva, sillä yhtiö on suurin ja toiseksi suurin peluri kaikissa segmenteissään (Palvelut, Sellu ja Energia ja Paperi) %:n markkinaosuudella. Mielestämme Valmetin markkina-asemaa tukee myös selkeä teknologiaan perustuva kilpailuetu. Vahvan markkina-aseman vastapainoksi Valmetin kasvunäkymät ovat palveluliiketoimintaa lukuun ottamatta rajalliset, sillä metsäteollisuushyödykkeiden kysyntä kasvaa hitaasti ja maailmalla on olemassa hyväkuntoista tuotantokapasiteettia useissa tuotesegmenteissä vähintäänkin riittävästi. Muistutamme sijoittajia kuitenkin, että metsäteollisuuden investointikysyntä on varsin syklistä, mitä vakaampi palveluliiketoiminta ei mielestämme jaksa täysin tasoittaa. Siten odotamme Valmetin liikevaihdon ja tuloksen heiluvan myös jatkossa syklien mukana. Valmetin näkymät ovat myös lyhyellä tähtäimellä varsin haastavat, sillä makrotalouden epävarmuus piti investointikysynnän heikkona vuonna Tilauskertymän perusteella tästä vuodesta on tulossa vielä vaisumpi, joten odotamme Valmetilta 2402 MEUR:n liikevaihtoa FY 14 (FY 13e: 2540 MEUR). Odotamme kysynnän kääntyvän hitaaseen kasvuun FY 15, jolle ennustamme 2426 MEUR:n liikevaihtoa. Heikoimmat näkymät ovat paperi- ja energiasegmenteissä. Sellu pysyy näkemyksemme mukaan pinnalla CMPCprojektin ansiosta, kun taas Palveluiden odotamme kehittyvän vakaasti. 1) Yhtiön sijoittajatarina on kaksijakoinen. Vahvan markkinaaseman vastineena ovat rajalliset kasvumahdollisuudet. 2) Lyhyen tähtäimen näkymä on haastava, sillä makrotalouden epävarmuudesta kumpuava varovaisuus on pitänyt tilauskertymän vaisuna, minkä odotamme näkyvän heikkona liikevaihtona FY 14. 3) Yhtiön nettovelaton tase on tunnuslukujen valossa vahva, vaikka se sisältääkin melko runsaasti liikearvoa. 4) Tase- ja volyymipohjaisesti Valmet on mielestämme kohtuullisesti arvostettu. Nordnet Aamukatsaus sivu 3

4 Uskomme Valmetin kannattavuushaasteiden jatkuvan lähiaikoina, vaikka säästöt tukevatkin näkemyksemme mukaan yhtiötä FY 14 ja FY 15. Ennustamme yhtiön EBITA-marginaalin ilman kertaeriä jäävän FY 14 4,2 %:iin ja FY 15 5,0 %:iin, mikä on alle Valmetin 6-9 %:ssa olevan tavoitetason. Mielestämme yhtiö tarvitsisi kysynnän elpymistä varovaisia ennusteitamme korkeammalle tasolle saavuttaakseen tavoitehaarukkansa alarajan. Uskomme, että kasvava liikevaihto siirtyisi kohtuullisen hyvällä hyötysuhteella liiketulokseen, sillä arviomme mukaan yhtiön kulurakenne on joustavuutta tavoittelevista uudelleenjärjestelyistä huolimatta edelleen kohtuullisen kiinteä. Valmetin tase on vahva, sillä yhtiöllä ei käytännössä ollut nettovelkaa Q3:n jälkeen. Pidämme tätä myös edellytyksenä, sillä raju syklisyys ja suuria etumaksuja sisältävä projektiliiketoiminta luonne edellyttävät vahvaa tasetta. Muistutamme, että taseessa on noin omaa pääomaa vastaava summa liikearvoa. Emme kuitenkaan näe akuutteja alaskirjauspaineita toistaiseksi. Valmetin osakekurssi asettui listautumispäivän päätteeksi 6,65 euroon. Arvostustaso ei ole tase- ja volyymipohjaisesti kohtuuttoman korkea, sillä P/Sluku on 0,4x ja P/B-luku 1,2x. Tulospohjaiset kertoimet ovat sen sijaan haastavammat, sillä ennusteidemme mukaiset P/E-luvut FY 14 ja FY 15 ovat 20x ja 15x. Vastaavat EV/EBITDA-kertoimet ovat 6,4x ja 5,4x. Kokonaisuutena pidämme arvostustasoa jonkin verran liian korkeana Valmetin epävarmat lyhyen aikavälin näkymät huomioiden. Heikon Q4 tuloksen, todennäköisesti vaisun ohjeistuksen ja osakkeeseen alkuun mahdollisesti kohdistuvan myyntipaineen takia arvioimme, että vahvan markkinajohtajan kyytiin voi päästä lopputalvesta tai keväästä hieman edullisemmalla arvostustasolla. Siten jäämme toistaiseksi odottamaan vielä houkuttelevampia ostopaikkoja. Tulospohjainen arvostus on sen sijaan haastavampi, minkä takia jäämme odottamaan vielä houkuttelevampia ostopaikkoja. Valmet Vähennä ( VALMT ) PÄÄTÖS: EUR 6.65 TAVOITE: EUR 6.35 Metson tavoitehintaa päivitetty Valmetin irtoamisen jälkeen Olemme oikaisseet Metson tavoitehinnan 22,0 euroon (aik. 27,0 EUR) Valmetin irtoamisen jälkeen. Toistamme vähennä-suosituksemme. Metson pitkän tähtäimen näkymät ovat hyvät, mutta juuri tällä hetkellä näkemystämme osakkeesta painaa kaivossektorin heikko näkymä lähivuosille. Tämän takia suosittelemme sijoittajia varovaisuuteen ainakin siihen asti, kun kaivossektorin tilanteeseen saadaan lisää näkyvyyttä. Laskimme Metson tavoitehintaa suhteellisen vähän (5 EUR) Valmetin irtoamisen johdosta, sillä mielestämme jakautuminen loi arvoa ja pidämme uutta Metsoa pitkällä tähtäimellä mielenkiintoisena sijoituskohteena. Pelkästään Valmetin tasearvo oli kuitenkin noin 5,6 euroa per osake Q3 lopussa ja oma tavoitehintamme on tätä korkeampi. Itsenäisinä yhtiöinä liiketoimintaa voidaan kehittää paremmalla fokuksella. Metson osakkeen arvostustaso on tällä hetkellä mielestämme kohtuullinen ja normaalissa markkinatilanteessa sen voisi hyvin perustella. Tämän hetken ennusteillamme osakkeen P/E-luku on kuluvalle vuodelle noin 14-15x ja EV/EBITkerroin on hieman alle 10x. Tällä hetkellä vaadimme kuitenkin enemmän turvamarginaalia kuin mitä nykykurssi sisältää. Olemme oikaisseet Metson tavoitehinnan 22,0 euroon (aik. 27,0 EUR) Valmetin irtoamisen jälkeen. Toistamme vähennäsuosituksemme. Metson arvostustaso on kohtuullinen, mutta kaivossektorin vaikean ja epävarman tilanteen takia vaadimme osakkeelle nykyistä suuremman riskipreemion. Tulemme tekemään laajemman päivityksen uudesta Metsosta ensi viikolla. Metso Vähennä ( MEO1V ) PÄÄTÖS: EUR TAVOITE: EUR Tulemme tekemään laajemman päivityksen uudesta Metsosta ensi viikolla. Nordnet Aamukatsaus sivu 4

5 Energia Juha Kinnunen Fortumille mahdollisesti lähes 200 miljoonan euron lisäverot Fortum on saanut Suomen ja Ruotsin veroviranomaisilta yhteensä 196 miljoonan euron lisäveropäätökset. Yhtiö tiedotti asiasta eilen. Fortum ei pidä Suomen tai Ruotsin lisäveropäätöksiä lain mukaisena ja aikoo valittaa päätöksistä. Suomen verottajan 136,4 miljoonan euron jälkiveropäätös koskee Fortumin belgialaista rahoitusyhtiötä, ja se koskee vuotta Suomen veroviranomaisen jälkiveropäätös tehtiin vuosien verotarkastuksen perusteella. Summa sisältää veronkorotusta ja korkoja 63,2 miljoonaa euroa. Fortum kertoo jo maksaneensa kyseiseltä vuodelta veroja Belgiaan paikallisten verosäädösten mukaan 21,2 miljoonaa euroa. Belgian verottajan mukaan konsernin sisäisten, toiseen toimintamaahan tehtävien investointien rahoittamiseen tarkoitetuista lainoista syntynyt tulo on verotettava Belgiassa. Suomen verottaja puolestaan katsoo, että tätä Fortumin sisäistä tuloa pitäisi verottaa suomalaisessa emoyhtiössä. Tämän lisäksi Ruotsissa veroviranomainen on päätynyt lisäveropäätökseen myös vuodelta Verottaja katsoo, että Fortumin muiden muassa belgialaiselle rahoitusyhtiölle maksamat markkinaehtoiset korot eivät ole vähennyskelpoisia, joten Fortumin tulisi maksaa lisäveroa 59,5 miljoonaa euroa. Talouden taantuman myötä Euroopan verotusympäristö näyttää kiristyneen ja monet maat ovat verottamassa samoja tuloja, vaikka valtiot ovat jo aiemmin sopineet poistavansa moninkertaisen verotuksen. Monilla markkinoilla toimiville kansainvälisille yrityksille tilanne heijastuu epävarmoina ja pitkittyneinä verotusprosesseina, Fortumin verojohtaja Reijo Salo sanoo yhtiön tiedotteessa. Fortum aikoo valittaa päätöksistä. EU- ja OECD-maiden kesken on myös sovittu, ettei yritysten tulosta veroteta kahteen tai useampaan kertaan. Kun kansalliset valitustiet on käyty läpi, eri maiden viranomaiset neuvottelevat, missä tulo lopulta verotetaan, kertoo Helsingin Sanomat. Fortum on saanut Suomen ja Ruotsin veroviranomaisilta yhteensä 196 miljoonan euron lisäveropäätökset. Taustalla on yhtiön Belgian rahoitusyhtiöön liittyvät epäselvyydet: Fortumin näkemyksen mukaan pitäisi verottaa ainoastaan Belgiassa, jonne yhtiö on verot maksanut, kun Suomen ja Ruotsin verottajat ovat asiasta eri mieltä. Fortum aikoo valittaa päätöksistä ja edessä lienee pitkä prosessi. Vastaavia vero-ongelmia on paljon ja ainakin Ruotsin hallinto-oikeus on kumonnut vastaavan kaltaisen päätöksen. Tämä vuosia vanha tapaus on edelleen valituksessa. Fortumin mittakaavassa summa ei ole hurjan suuri, mutta yhtiön verorasituksen ympärillä on muutenkin paljon epävarmuutta (kuten vesivoiman kiinteistöverot ja windfall-verot). * Hieman negatiivista Fortumille Fortum Lisää ( FUM1V ) PÄÄTÖS: EUR TAVOITE: EUR Nordnet Aamukatsaus sivu 5

6 CEO Corner CEO Corner Soprano Oyj Arto Tenhunen Toimitusjohtajana vuodesta: 1984 Syntynyt: 1959 Koulutus: Ekonomi (KTM) Aiemmat työnantajat: mm. F-Secure Omistukset yhtiössä: Suoraan; osakkeet kpl Petri Aho Osiossa pörssiyhtiöiden toimitusjohtajat vastaavat kolmeen analyytikon esittämään kysymykseen aina pörssiviikon päätteeksi. Kuvaile lyhyesti Sopranoa yhtiönä ja valitsemaanne strategiaa? Soprano on Pohjoismaiden johtava viestinnän ja tietoteknologian yhdistävä asiantuntijayritys. Yhtiön konsultit auttavat asiakkaita kommunikoimaan, palvelemaan ja ansaitsemaan digitalisoituvassa yhteiskunnassa aikaisempaa tehokkaammin. Soprano palvelee kuudessa kaupungissa Suomessa, Ruotsissa ja Virossa, verkoston kautta 98 maassa ja virtuaalisesti ympäri maailman. Yhtiön strategia kiteytyy yhteen lauseeseen: Pysyvä kilpailuetu saavutetaan yhdistämällä kommunikaatio ja teknologia. Keskeinen asia Sopranolle on digitaalinen murros. Se on ajankohtainen ja jatkuvasti kiihtyvä megatrendi, jota varten yhtiö on olemassa. Murros tuottaa muutoksen tarpeen ja kysynnän. Soprano tarjoaa ratkaisut asiakkaan kysyntään. Jokaisen yrityksen, koko yhteiskunnan ja yksittäisen ihmisen on kyettävä muutokseen ja löydettävä keinot menestyäkseen digitalisoituvassa maailmassa. Sitä juuri on Sopranon ydinosaaminen. Soprano on kasvanut viime vuosina voimakkaasti yritysostojen kautta. Mitkä ovat ensisijaiset tavoitteenne yritysostojen taustalla? Kasvustrategiamme pohjalta olemme luoneet digiaikaan sopivan menestysreseptin, jota toteutuneet yritysostot tukevat. Kymmenellä sanalla Sopranon menestysresepti kuuluu näin: Opettele asiakkaasi, tuuleta toimintatavat, hyödynnä teknologia, kohdista viestintä ja valmenna tekijät. Teemme ainoastaan kasvustrategiaamme tukevia yritysostoja, viemme niissä läpi napakan 100-päivän ohjelman ja integroimme ostokset nopeasti. Mitkä ovat Sopranon strategiset pääprioriteetit seuraaville vuosille? Sopranon fokus on selkeä. Yhä nopeutuva digimurros tuottaa muutostarpeen ja kysynnän, johon yhtiö tarjoaa ratkaisut. Haluamme olla johtava toimija tässä kasvavassa markkinassa. Meillä on kyky kannattavaan kasvuun, näyttöä onnistuneista yrityskaupoista ja erinomainen asiakaskunta. Tarkoituksemme on edelleen jatkaa Sopranon strategian mukaista ripeää ja kannattavaa kasvutarinaa Suomessa ja kansainvälisesti. Nordnet Aamukatsaus sivu 6

7 Kompassin terävin kärki: koillinen Amer Sports Amer Sports on viime vuoden aikana edennyt vahvasti strategisissa hankkeissaan haastavasta markkinatilanteesta huolimatta. Yhtiö on rakentanut edellytyksiä kestävälle tuloskasvulle ja uskomme näiden toimien alkavan heijastua entistä voimakkaammin yhtiön tuloksessa tästä vuodesta alkaen. Odotamme Amer Sportsilta noin 20 %:n vuotuista tuloskasvua seuraavalle kahdelle vuodelle. Tuloskasvun moottorina toimivat etenkin Asusteet ja Jalkineet sekä Kuntoilu. Uskomme yhtiön antavan vahvan FY 14 ohjeistuksen, minkä odotamme tukevan myös osakekurssia. Ennusteidemme mukainen P/E-luku on Amer Sportsille tämän vuoden osalta noin 15x. Mielestämme kerroin on varsin kohtuullinen, kun otetaan huomioon yhtiön erinomaiset tuloskasvunäkymät tuleville vuosille. Osake on myös hinnoiteltu selvästi alle sen verrokkiryhmän, mikä ei mielestämme ole perusteltua huomioiden Amerin vahvat tuloskasvunäkymät. Vahvat tuloskasvunäkymät houkuttelevat. Amer Sports ( AMEAS ) Lisää PÄÄTÖS: EUR TAVOITE: EUR *Lisätty: osakekurssilla CapMan CapMan on siirtymässä vaiheeseen, missä useampi sen merkittävistä rahastoista alkaa tuottaa voitonjako-osuustuottoja. Yhtiöllä on tällä hetkellä useita kohteita, joista se olisi valmis irtaantumaan ja odotammekin yhtiöltä useita merkittäviä irtaantumisia seuraavan 6 kuukauden aikana. Odotamme voitonjako-osuustuottojen toimivan yhtiön tuloskasvun ajurina tulevien vuosien aikana ja yhtiön liikevoiton kasvavan 110 % tänä vuonna ja 40 % vuonna Mielenkiintoisen voitonjako-osuustuottopotentiaalin lisäksi CapManilla on taseessaan sijoituksia omiin rahastoihin noin 76 MEUR:n arvosta. Nämä sijoitukset kattavat edelleen valtaosan yhtiön noin 90 MEUR:n markkinaarvosta ja ne pienentävät yhtiön riskiprofiilia selvästi. Vaikka CapManin osakkeen arvostus on noussut viime aikoina selvästi, näemme osakkeessa edelleen nousupotentiaalia. P/E-kerroin on tämän vuoden ennusteillamme noin 9x ja FY 15 ennusteilla alle 7x. Odotamme yhtiön jakavan valtaosan tästä tuloksestaan osinkoina, sillä sen investointitarpeet ovat olemattomat. Osinkotuottoennusteemme seuraavalle kahdelle vuodelle ovat hieman yli 6 ja 8 prosenttia. Osakkeen riski-/tuottosuhde houkuttelee. Capman ( CPMBV ) Osta PÄÄTÖS: EUR 1.14 TAVOITE: EUR *Lisätty: osakekurssilla 1.07 TeliaSonera TeliaSoneran Q3 tulos oli hyvä ja ylitti sekä meidän että konsensuksen odotukset. Viime vuosien heikko kasvu ja kannattavuuden lievä notkahdus on pitänyt yhtiön kurssikehityksen heikkona, mutta ennustamme lähivuosille paluuta kannattavan kasvun uralle. Odotamme tämän heijastuvan myös yhtiön arvostuskertoimiin positiivisesti. Suhtaudumme TeliaSoneran lähivuosien näkymiin aiempaa positiivisemmin. Yhtiön käynnissä olevien tehostamisohjelmien hyötyjen pitäisi alkaa realisoitua suurilta osin lähikvartaalien aikana ja uusi mobiilidatan hinnoittelumalli tukee liikevaihtoa. Arvostuskertoimet ovat nykyisillä ennusteillamme maltilliset, sillä P/E 14 on noin 10x osinkotuotto 6 %. Näkemyksemme mukaan nykyisessä epävarmassa markkinatilanteessa yhtiön osake on ennustettavuudeltaan hyvä ja yhtiölle tullaan hyväksymään kannattavalle kasvu-uralle paluun jälkeen nykyistä selvästi korkeammat arvostuskertoimet. Paluu kannattavan kasvun uralle. TeliaSonera (SEK) ( TLSN.ST ) PÄÄTÖS: SEK Osta TAVOITE: SEK *Lisätty: osakekurssilla SEK *Kurssikehitys 3kk, v äri v aihtuu lisäyspäiv ämääränä. Osakekurssi on lisäystä edeltäneen päiv än päätöskurssi. Nordnet Aamukatsaus sivu 7

8 Kompassin terävin kärki: kaakko Oriola-KD Oriola-KD:n ongelmat Venäjällä ovat jatkuneet kiusallisen pitkään. Yhtiö on tehnyt viimeisen 11 kvartaalin aikana Venäjällä vain kaksi kertaa voitollisen tuloksen ja Venäjä onnistui pilaamaan viime vuoden alun ongelmien takia kohtuullisen tuloksen Suomessa ja Ruotsissa. Venäjän tukkukaupan ongelmat ovat edelleen suuret, mikä nostaa yhtiön riskiprofiilia. Vuoden 2012 alussa toteutetun Medstop-apteekkiketjun oston takia yhtiön rahoitusasema on nyt oleellisesti heikentynyt. Omavaraisuusaste lasi 19,5 %:n tasolle, nettovelkaisuus 80 %:n tasolle ja yrityskaupan jälkeen liikearvo 389 MEUR ylittää selvästi oman pääoman 279 MEUR. Velanhoitokulut ja liikearvon mahdolliset alaskirjaukset tulevat olemaan suuri rasite lähivuosien nettotuloksille ja osingonjakopotentiaalille. Osakkeen arvostus on tällä hetkellä tuloskuntoon nähden hyvin haastava P/E-luku on 35x ja 2014 ennusteemme 17x. Kuluvan vuoden EV/EBITDA on korkeahko 11x. Mielestämme osake tulisi hinnoitella lähemmäksi oman pääoman tasearvoa (Q3 13: 1,84 euroa) ennen kuin voimme riittävällä turvamarginaalilla suositella osakkeen ostoa. Venäjän ongelmat varjostavat yhtiötä. Oriola-KD ( OKDBV ) Myy PÄÄTÖS: EUR 2.55 TAVOITE: EUR *Lisätty: osakekurssilla 2.37 Rautaruukki Pidämme Rautaruukin erikoisteräksiin ja kuluttajille suunnattuihin rakennusratkaisuihin keskittyvää strategiaa kokonaisuutena järkevänä. Strategian riittävän nopea ja kustannustehokas toteuttaminen tulee kuitenkin olemaan näkemyksemme mukaan haastavaa ainakin lyhyellä tähtäimellä vaikeana jatkuvassa markkinatilanteessa. Rautaruukin tilanne on erityisen heikko Euroopan perusteräsmarkkinoilla, jotka kärsivät rajusta ylikapasiteetista sekä kehittyvien maiden halpatuonnista. Tästä syystä arvioimme Metalsin kapasiteetin käyttöasteen jäävän varsin vaisuksi ja hinnoitteluvoiman olemattomaksi. Siten eväitä nopeaan kannattavuusparannukseen ei terästuotannossa ole mielestämme olemassa erikoistuotteiden osuuden mukavista kasvuodotuksista ja jatkuvista säästöistä huolimatta. Lyhyellä tähtäimellä myös Euroopan vaisu rakennusmarkkina painaa näkemyksemme mukaan yhtiötä. Mielestämme Rautaruukin ennusteidemme mukaiset P/E- ja EV/EBIT-kertoimet FY 14 ja FY 15 ovat liian korkeat. Lisäksi yhtiön P/B-luku on jo yli 0,8 ja eikä ennustamamme 3,1 %:n osinkotuotto jaksa houkutella omistamaan osaketta. Arvostus korkea suhteessa näkymiin. Rautaruukki ( RTRKS ) PÄÄTÖS: EUR 6.64 Myy TAVOITE: EUR *Lisätty: osakekurssilla 6.58 Ahlstrom Ahlstromin pääoman tuottoluvut ovat olleet viime vuosina kroonisesti heikot. Yhtiön paikka keskellä arvoketjua on mielestämme hankala, minkä takia Ahlstromin hinnoitteluvoima on rajallinen molempiin suuntiin arvoketjua. Ahlstromin osakekurssi on laskenut vuoden alusta yli 30 %, mutta näkemyksemme mukaan osakkeessa on silti reilusti laskun varaa. Esimerkiksi ennusteidemme mukaiset P/E-luvut ja EV/EBIT-luvut ovat erittäin korkeita. Yhtiö on myös arvostettu yli tasearvonsa, mikä on useita verrokkeja korkeampi taso. Emme pidä verrokkeja korkeampaa arvostusta perusteltuna yhtiön historiallinen tuloksentekokyky ja tulevaisuuden potentiaali huomioiden. Historiallisesti osakekurssi on saanut tukea vahvasta osinkotuotosta, mutta viime vuosien heikosta tuloskehityksestä ja divestoinneista johtuen yhtiö ei enää kykene ylläpitämään edellisvuosien vahvaa osinkovirtaa. Lähivuosien osinkotuottoennusteemme ovat 3-4 prosentin tuntumassa. Odotamme yliarvostuksen purkautumista. Ahlstrom ( AHL1V ) Myy PÄÄTÖS: EUR 8.20 TAVOITE: EUR *Lisätty: osakekurssilla 9.12 *Kurssikehitys 3kk, v äri v aihtuu lisäyspäiv ämääränä. Osakekurssi on lisäystä edeltäneen päiv än päätöskurssi. Nordnet Aamukatsaus sivu 8

9 Viikkokalenteri 1 Pvm. Yhtiö/Yhtiötapahtumat Makrotalouden tapahtumat (arvioitu i /aiempi) MA US: Vireillä olevat asuntokaupat, marraskuu (1,0%/-0,6%) (klo 17.00) TI FI: Helsingin pörssi kiinni SE: Ruotsin markkinat kiinni JP: Japanin markkinat kiinni US: S&P/Case-Shiller -asuntohintaindeksi, lokakuu (-/165,66) (klo 16.00) Chicagon ostopäällikköindeksi, joulukuu (61,0/63,0) (klo 16.45) Kuluttajaluottamus, joulukuu (76,3/70,4) (klo 17.00) KE 1.1. SE: Ruotsin markkinat kiinni GB: Iso-Britannian markkinat kiinni FI: Helsingin pörssi kiinni JP: Japanin markkinat kiinni US: Markkinat kiinni TO 2.1. JP: Japanin markkinat kiinni GE: Teollisuuden ostopäällikköindeksi, joulukuu (54,2/54,2) (klo 10.55) EZ: Teollisuuden ostopäällikköindeksi, joulukuu (52,7/52,7) (klo 11.00) US: Uudet työttömyyskorvaushakemukset (-/338k) (klo 15.30) ISM Prices Paid -indeksi, joulukuu (52,8/52,5) (klo 17.00) Rakennusinvestoinnit, marraskuu (0,6%/0,8%) (klo 17.00) Teollisuuden ISM-indeksi, joulukuu (56,9/57,3) (klo 17.00) PE 3.1. JP: Japanin markkinat kiinni EZ: Euroalueen M3-rahanmäärä, marraskuu (1,5%/1,4%) (klo 11.00) 1 Makroluvut otettu Bloombergilta Nordnet Aamukatsaus sivu 9

10 Yhteenveto seurattavista yrityksistä Energia Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Neste Oil % 0.8 % Vähennä % % 3715 Perusteollisuus Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Ahlstrom % -1.2 % Myy % % 378 Huhtamäki % -2.8 % Vähennä % % 1860 Kemira % -1.6 % Vähennä % % 1858 Metsä Board % 0.0 % Lisää % % 1030 Outokumpu % -2.4 % Myy % neg. neg. neg % 831 Rautaruukki % -1.5 % Myy % % 922 Stora Enso % -0.5 % Vähennä % % 5733 Talvivaara % 0.0 % Myy neg. neg. neg % 152 Tikkurila Oyj % 1.5 % Lisää % % 891 UPM % -0.2 % Vähennä % % 6476 Mediaani -9 % % Teollisuustuotteet/palvelut Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Aspo % 1.2 % Osta % % 189 Cargotec % -0.7 % Lisää % % 1651 Caverion % -2.5 % Lisää % % 1090 Cramo % 1.6 % Lisää % % 664 Efore % 0.0 % Vähennä % % 35 Etteplan % 2.2 % Lisää % % 63 Glaston % 0.0 % Vähennä % % 77 Kone % -0.3 % Vähennä % % Konecranes % -0.5 % Vähennä % % 1471 Lemminkäinen % -0.6 % Vähennä % % 297 Metso % % Vähennä % % 3646 Outotec % -2.5 % Lisää % % 1355 PKC Group % -0.4 % Lisää % % 574 Ponsse % 1.7 % Vähennä % % 277 Ramirent % 0.4 % Vähennä % % 990 Raute % 2.2 % Myy % % 28 Revenio Group % 0.6 % Lisää % % 96 Uponor % 0.6 % Myy % % 1047 Valmet % Vähennä % % 997 Wärtsilä % -1.6 % Vähennä % % 6941 YIT % -2.0 % Osta % % 1267 Mediaani -1 % % Kulutustavarat/palvelut Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Amer Sports % -1.3 % Lisää % % 1762 Fiskars % 0.5 % Vähennä % % 1609 Nokian Renkaat % -1.4 % Lisää % % 4566 Rapala VMC % 0.0 % Lisää % % 205 Sanoma % -2.0 % Vähennä % % 1019 Stockmann % 0.5 % Vähennä % % 801 Suominen % 2.1 % Lisää % % 121 Mediaani 1 % % Nordnet Aamukatsaus sivu 10

11 Yhteenveto seurattavista yrityksistä Päivittäistavarat Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Kesko % -1.9 % Lisää % % 2596 Apetit % 0.3 % Myy % % 123 Olvi % -0.8 % Vähennä % % 589 Mediaani -14 % % Terveydenhuolto Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Oriola-KD % 0.0 % Myy % % 387 Orion % -0.5 % Myy % % 2862 Mediaani -16 % % Rahoitus Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Capman % 0.0 % Osta % % 96 Citycon % -0.4 % Lisää % % 1125 Norvestia % -0.7 % Vähennä % 107 Orava Asuntorahasto % 0.2 % Lisää % 45 Sampo % -1.0 % Vähennä % % Sponda % -0.3 % Vähennä % % 965 Taaleritehdas % 3.8 % Lisää % % 120 Technopolis % 0.9 % Lisää % % 467 Mediaani 6 % % Informaatioteknologia Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Basware % 1.3 % Lisää % % 328 Elektrobit % 10.5 % Vähennä % % 382 Innofactor % 6.3 % Vähennä % % 49 Nokia % 0.7 % Osta % % Okmetic % 6.4 % Vähennä % % 89 Soprano % -3.7 % Lisää % % 16 Tecnotree % 9.5 % Lisää % % 28 Tieto Oyj % -1.1 % Osta % % 1168 Mediaani 5 % % Tietoliikennepalvelut Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Elisa % -0.3 % Vähennä % % 3210 TeliaSonera (SEK) % -1.1 % Osta % % Yhdyskuntapalvelut Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Fortum % -1.4 % Lisää % % Lähde: Markkinadata Valuatum, ennusteet Inderes. Arvostuskertoimet ja kurssidata perustuvat edellisen pörssipäivän päätöskurssiin. Suositus Nousuvara 6kk tavoitehintaan Määrä -% Kaikista Osta >15% 6 10 % Lisää 5-15% % Vähennä -5-5% % Myy < -5% 9 14 % Ei suositusta / Pidä % Yhteensä % Inderesin käyttämä suositusmetodologia perustuu osakkeen tämänhetkisen hinnan ja kuuden kuukauden tavoitehintamme väliseen prosenttieroon. Yllä oleva taulukko osoittaa potentiaalisen nousu- ja laskuvaran osakkeen hinnassa suhteessa annettuun tavoitteeseen, johon Inderesin suositukset perustuvat. Huomautamme, että pitkän aikavälin laskennallinen arvomme yritykselle, eli laskettu käypä-arvo tai DCF-arvo per osake, voi poiketa annetusta tavoitehinnasta, jos emme usko osakkeen hinnan saavuttavan laskennallista arvoaan seuraavan kuuden kuukauden aikana. Muistutamme myös, että kaikki annetut suositukset eivät välttämättä ole päivittäin täysin linjassa annettuun tavoitehintaan muun muassa raportin kirjoittamisesta johtuvan aikaviiveen johdosta. Käyttämämme suositusmetodologia ei myöskään ole aina käytännöllisin työkalu erittäin volatiileihin ja (tai) epälikvideihin osakkeisiin. *RSI (14 päivän) listajärjestys: Inderes listaa päivittäin RSI -indeksin viisi parasta ja viisi heikointa indeksiarvoa, joiden tarkoitus on toimia sijoittajien lyhyen aikavälin sijoituspäätöksien tukena, sekä auttaa sopivan momentumin löytämiseksi sijoitusliikkeisiin. RSI:n heiluntaväli on 0 ja 100 välillä. 70 ja 80 välillä (tai lähellä) oleva luku varoittaa sijoittajaa mahdollisesta osakkeen yliostotilanteesta ja tulee todennäköisesti aiheuttamaan korjausliikkeen alaspäin. 30 ja 20 välillä (tai lähellä) olevaa lukua pidetään osakkeen ylimyyntitilanteena ja varoittaa sijoittajaa mahdollisesta lähellä olevasta korjausliikkeestä ylöspäin.

12 Vertailuyhtiöt Aamukatsaus Matkav iestin Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Metsä Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Apple USD % 0.9 % 5.3 % Mondi GBP % 7.4 % 52.3 % Ericsson SEK % -4.3 % 16.2 % International Paper USD % 5.1 % 23.1 % Google USD % 5.8 % 58.0 % Norske Skog NOK % 47.3 % 15.6 % neg. neg. 0.1 HTC TWD % -9.2 % % neg SAPPI Ltd USD % 8.0 % 0.0 % LG Electronics KRW % -1.5 % % SCA SEK % 1.1 % 37.4 % Qualcomm USD % 0.9 % 20.0 % Holmen SEK % 0.5 % 17.3 % Research In Motion USD % 17.7 % % neg. neg. 0.5 Ahlstrom EUR % -9.0 % % Samsung Electronics KRW % % % Metsä Board EUR % 5.0 % 37.0 % ZTE CNY % % 41.5 % Stora Enso EUR % -0.7 % 33.6 % Nokia EUR % -0.5 % 87.6 % UPM EUR % -0.5 % 33.7 % Mediaani -0.9 % -1.0 % 10.8 % Mediaani -0.3 % 3.0 % 28.3 % Konepaja Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Rakennus Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B ABB SEK % 1.4 % 22.4 % LSR Group RUB % 6.6 % 8.6 % FLSmidth DKK % 3.7 % % Veidekke NOK % -2.8 % 9.8 % MAN SE EUR % 0.2 % 7.7 % JM SEK % 1.8 % 53.6 % Mitsubishi Heav y Ind. JPY % -0.9 % 56.9 % NCC SEK % 3.2 % 50.0 % Sandv ik SEK % -1.2 % % Peab SEK % 0.5 % 22.6 % Schindler CHF % 5.0 % -0.5 % Pik Group GBP % 20.4 % 5.9 % Terex Corp USD % 15.6 % 49.4 % Skanska SEK % 4.7 % 20.6 % Cargotec EUR % -2.3 % 27.5 % Cramo EUR % -7.3 % 88.2 % Kone EUR % -2.8 % 12.8 % Lemminkäinen EUR % -3.1 % 1.5 % Konecranes EUR % 0.9 % -4.0 % Ramirent EUR % -4.6 % 41.4 % Metso EUR % 3.8 % -7.3 % SRV Yhtiöt EUR % 0.7 % 23.6 % Wärtsilä EUR % -1.2 % 2.3 % YIT EUR % 5.7 % % Mediaani -0.6 % 0.6 % 5.0 % Mediaani 0.4 % 1.3 % 21.6 % Metalli Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Pankki ja v akuutus Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Alcoa USD % 10.6 % 22.5 % Banco Santander EUR % -1.7 % 10.8 % ArcelorMittal EUR % -0.4 % -5.2 % Barclays GBX % 0.3 % 6.5 % BHP Billiton AUD % 3.5 % 1.0 % BNP Paribas EUR % 0.8 % 24.9 % Kloeckner EUR % -4.3 % 5.3 % Danske Bank DKK % 0.2 % 27.1 % MMC Norilsk Nickel RUB % 8.3 % -3.6 % Deutsche Bank EUR % -3.6 % -0.2 % Nippon Steel JPY % 6.0 % 67.6 % neg UniCredit EUR % 1.9 % 39.9 % Posco USD % -3.4 % % Lloyds Bank GBX % 0.7 % 59.2 % Rio Tinto USD % 6.4 % -2.9 % SEB SEK % 4.6 % 47.8 % RUSAL HKD % -0.4 % % Swedbank SEK % 7.0 % 38.5 % SSAB SEK % 4.9 % % Topdanmark DKK % -2.9 % 15.5 % ThyssenKrupp EUR % -3.0 % -8.3 % TrygVesta DKK % 6.0 % 21.5 % Talv iv aara EUR % 15.6 % % neg. neg. 0.4 Nordea SEK % 2.5 % 34.5 % Outokumpu EUR % -5.3 % % neg. neg. 0.4 Pohjola EUR % 2.0 % 24.5 % Rautaruukki EUR % 2.2 % 5.8 % Sampo EUR % 2.9 % 41.5 % Mediaani -1.0 % 2.9 % -4.4 % Mediaani -0.7 % 1.4 % 26.0 % Energia Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Päiv ittäistav arat Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B BP GBX % 2.9 % 13.3 % Carlsberg DKK % -2.1 % 6.0 % Electricite de France EUR % -6.9 % 78.4 % Carrefour EUR % -3.1 % 40.5 % E.ON AG EUR % -7.3 % -9.0 % Unilev er USD % 1.7 % 6.4 % Exxon Mobil USD % 8.3 % 16.9 % Heineken EUR % -4.4 % -6.6 % General Electric USD % 5.1 % 33.5 % H&M SEK % 6.0 % 30.1 % Lukoil RUB % -0.2 % 2.0 % Nordstrom USD % -0.7 % 15.5 % REC NOK % 0.0 % % neg Tesco GBX % -3.2 % -3.7 % Royal Dutch Shell EUR % 5.5 % -1.0 % Walmart USD % -2.9 % 15.3 % Vestas DKK % 11.1 % % Kesko EUR % -1.4 % 3.0 % Fortum EUR % -2.3 % 14.1 % Olv i EUR % 6.8 % 41.9 % Neste EUR % 5.5 % 40.1 % Stockmann EUR % -1.2 % % Mediaani 0.1 % 2.9 % 16.9 % Mediaani -0.9 % -1.4 % 6.4 % M arkkinadata: Reuters FY1 P/E (FY2 P/E) tarkoittaa ensimmäisen (toisen) ennustevuoden osakekohtaisella tuloksella laskettua P/E -lukua. P/B-luku perustuu historiallisiin yhtiön raportoimiin lukuihin.

13 Yhteystiedot Aamukatsaus Osoite Nordnet Bank AB Suomen sivuliike Yliopistonkatu 5, FI HELSINKI Puhelin Sähköpostiosoite Arvopaperinvälitys Arvopaperinvälityksen johtaja Nuutti Hartikainen Miikka Kuusi Juuso Lindström Rolf Lönnqvist Jukka Oksaharju Private Banking Petrus Penkki Aarni Oksanen Private desk Kimmo Matikainen Tatu Makkonen Rami Sainio Sijoitustutkimus Inderes Oy Marianne Palmu (Ekonomisti, aamukatsauksen tuottaja) Sauli Vilén (Pääanalyytikko, kuluttajatuotteet, finanssi) Juha Kinnunen (Seniorianalyytikko, strategia, konepaja) Mikael Rautanen (Informaatioteknologia, small cap) Antti Viljakainen (Metsä, energia, perusmetalli) Petri Aho (Rakentaminen, operaattorit) Petri Kajaani (Terveydenhuolto, konevuokraus) Jesse Kinnunen (Kiinteistösijoitus) Inderes Oy (myöh. Inderes) on tuottanut tämän raportin Nordnet Bank AB Suomen sivuliikkeen (myöh. Nordnet) asiakkaiden yksityiseen käyttöön. Nordnet välittää raportin asiakkailleen sellaisena kuin on sen itse saanut. Raportilla esitettävä informaatio on hankittu useista eri lähteistä. Inderesin pyrkimyksenä on käyttää luotettavaa ja kattavaa tietoa, mutta Inderes/Nordnet ei takaa esitettyjen tietojen virheettömyyttä. Mahdolliset kannanotot, arviot ja ennusteet ovat esittäjiensä näkemyksiä. Inderes/Nordnet ei vastaa esitettyjen tietojen sisällöstä tai paikkansapitävyydestä. Inderes/Nordnet tai niiden työntekijät eivät myöskään vastaa tämän raportin perusteella tehtyjen sijoituspäätösten taloudellisesta tuloksesta tai muista vahingoista (välittömät ja välilliset vahingot), joita tietojen käytöstä voi aiheutua. Raportilla esitettyjen tietojen perustana oleva informaatio voi muuttua nopeastikin. Inderes/Nordnet ei sitoudu ilmoittamaan esitettyjen tietojen/kannanottojen mahdollisista muutoksista. Tämä raportti on tuotettu informatiiviseen tarkoitukseen, joten raporttia ei tule käsittää sijoitussuositukseksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi ostaa tai myydä sijoitustuotteita. Asiakkaan tulee myös ymmärtää, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta. Tehdessään päätöksiä sijoitustoimenpiteistä, asiakkaan tulee perustaa päätöksensä omaan tutkimukseensa, sekä arvioonsa sijoituskohteen arvoon vaikuttavista seikoista ja ottaa huomioon omat tavoitteensa, taloudellinen tilanteensa sekä tarvittaessa käytettävä neuvonantajia. Asiakas vastaa sijoituspäätöstensä tekemisestä ja niiden taloudellisesta tuloksesta. Tätä raporttia ei saa muokata, kopioida tai saattaa toisten saataville kokonaisuudessaan tai osissa ilman Inderesin/Nordnetin kirjallista suostumusta. Mitään tämän raportin osaa tai raporttia kokonaisuudessaan ei saa missään muodossa luovuttaa, siirtää tai jakaa Yhdysvaltoihin, Kanadaan tai Japaniin tai mainittujen valtioiden kansalaisille. Myös muiden valtioiden lainsäädännössä voi olla tämän raportin tietojen jakeluun liittyviä rajoituksia ja henkilöt, joita mainitut rajoitukset voivat koskea, tulee ottaa huomioon mainitut rajoitukset. Lisätietoa Inderesin osaketutkimuksesta ja vastuurajoituksista osoitteessa Nordnet Bank AB:n toimintaa valvoo Ruotsin Finanssivalvonta (Finansinspektionen). Lisäksi Suomen sivuliikkeen toimintaa valvoo menettelytapojen osalta Suomen Finanssivalvonta.

Raute analyytikon silmin Niche-markkinan johtaja edullisella arvostuksella. Juha Kinnunen Inderes

Raute analyytikon silmin Niche-markkinan johtaja edullisella arvostuksella. Juha Kinnunen Inderes Raute analyytikon silmin Niche-markkinan johtaja edullisella arvostuksella Juha Kinnunen Inderes Raute sijoituskohteena Plussat Erittäin alhainen arvostustaso Kykenevä hyvään tulokseen Vahva markkinaasema

Lisätiedot

Large Cap Helsinki. Julkistamisajankohdat 2007 Disclosure Dates

Large Cap Helsinki. Julkistamisajankohdat 2007 Disclosure Dates Large Cap Helsinki OBS = Tarkkailulistalla / On Surveillance lis Yhtiökokous Osavuosikatsaukset/Tulostiedotteet* * Ennakkotietoja Financial Vuosikertomus Annual Genera Interim Reports/Summaries of Performance*

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Marraskuu 2015

Markkinakatsaus. Marraskuu 2015 Markkinakatsaus Marraskuu 2015 Talouskehitys EK:n suhdannebarometrin mukaan Suomessa teollisuuden tilauksiin odotetaan hienoista piristymistä loppuvuonna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi

Lisätiedot

Large Cap Helsinki. Julkistamisajankohdat 2006 Disclosure Dates

Large Cap Helsinki. Julkistamisajankohdat 2006 Disclosure Dates Large Cap Helsinki OBS = Tarkkailulistalla / On Surveillance lis X = Muutokset /Changes Tilinpäätöstiedot Yhtiökokous Osavuosikatsaukset/Tulostiedotteet* * Ennakkotietoja Financial Vuosikertomus Annual

Lisätiedot

Viputuotteet yksityissijoittajan näkökulmasta. Pörssin avoimet ovet , Miikka Kuusi, Meklari

Viputuotteet yksityissijoittajan näkökulmasta. Pörssin avoimet ovet , Miikka Kuusi, Meklari Viputuotteet yksityissijoittajan näkökulmasta Pörssin avoimet ovet 31.8.2016, Miikka Kuusi, Meklari 1 Vastuunrajoitus Tämä esitys on yleisesitys. Sijoittajaa kehotetaan perehtymään tarkemmin materiaalissa

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016 Markkinakatsaus Toukokuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja, IMF laski ennusteensa maailmantalouden vuoden 2016 ja 2017 kasvulle Euroalueen ensimmäisen neljänneksen BKT:n

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016 Markkinakatsaus Maaliskuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet, IMF varoitti kasvaneista riskeistä Suomen BKT kasvoi viime vuonna ennakkotietojen mukaan 0,4 prosenttia Euroalue

Lisätiedot

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month 31.12.2015 Yhtiö NOKIA OYJ 209 491 252 ELISA OYJ 201 553-807 FORTUM OYJ 136 251 3 755 UPM-KYMMENE OYJ 84 857-233 SAMPO OYJ 84 069-38 TALVIVAARAN KAIVOSOSAKEYHTIÖ OYJ 80 259-34 OUTOKUMPU OYJ 71 124 334

Lisätiedot

Case: Helsingin pörssin yhtiöiden kassat pullistelevat

Case: Helsingin pörssin yhtiöiden kassat pullistelevat Aamukatsaus 09.03.2016 Pääuutiset Case: Helsingin pörssin yhtiöiden kassat pullistelevat Tecnotree päivitys - kurssitaso ei heijastele riskejä Finnairilta kohtuullinen helmikuun liikenne-raportti, Aasia

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016 Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun

Lisätiedot

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month 30.11.2015 Yhtiö NOKIA OYJ 209239-2 027 ELISA OYJ 202360-1 145 FORTUM OYJ 132496 2 610 UPM-KYMMENE OYJ 85090-740 SAMPO OYJ 84107 161 TALVIVAARAN KAIVOSOSAKEYHTIÖ OYJ 80293-23 OUTOKUMPU OYJ 70790 1 057

Lisätiedot

Markkinakatsaus. tammikuu 2017

Markkinakatsaus. tammikuu 2017 Markkinakatsaus tammikuu 2017 Talouskehitys IMF:n odotukset Maailman BKT-kasvun suhteen ennallaan (3,4 prosenttia 2017 ja 3,6 prosenttia 2018). Talousennusteisiin liittyy kuitenkin tällä hetkellä tavallista

Lisätiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. ICECAPITAL VARAINHOITO OY Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri. Tilausaika 11.08.

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. ICECAPITAL VARAINHOITO OY Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri. Tilausaika 11.08. Sisäpiirirekisteri Tilauksen tiedot Tilaaja Raportti Sire-organisaatio ICECAPITAL VARAINHOITO OY ICECAPITAL VARAINHOITO OY Tilausaika 11:35 Tilauksen viite VH SIRE002 Tilauksen tyyppi Kertatilaus Ajopäivä

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016 Markkinakatsaus Syyskuu 2016 Talouskehitys Talouden makroluvut vaihtelevia viime kuukauden aikana, kuitenkin enemmän negatiivisia kuin positiivisia yllätyksiä kehittyneiden talouksien osalta Euroopan keskuspankki

Lisätiedot

FIM KOMMENTTI Kesäkuu 2016

FIM KOMMENTTI Kesäkuu 2016 FIM KOMMENTTI Kesäkuu 2016 Nämä yhtiöt ostivat innokkaimmin omia osakkeitaan katsaus Helsingin pörssin omien osakkeiden ostoihin VILLE KANTOLA Rahastonhoitaja FIM Fenno puh. (09) 6134 6281 KTM, MMM Toiminut

Lisätiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. Ilmoitusvelvollisten omistusmuutokset, julkinen rekisteri. Tilausaika 17.08.2011 14:42 Tilauksen viite

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. Ilmoitusvelvollisten omistusmuutokset, julkinen rekisteri. Tilausaika 17.08.2011 14:42 Tilauksen viite Sisäpiirirekisteri Tilauksen tiedot Tilaaja Raportti Sire-organisaatio TAALERITEHDAS OY TAALERITEHDAS OY Tilausaika 14:42 Tilauksen viite Tilauksen tyyppi Kertatilaus Ajopäivä Tiedoston nimi Poimintavälin

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Elokuu 2016

Markkinakatsaus. Elokuu 2016 Markkinakatsaus Elokuu 2016 Talouskehitys Brexit -tulos yllätti finanssimarkkinat, mutta sen aiheuttama volatiliteetti markkinoilla jäi suhteellisen lyhytaikaiseksi IMF laski kuitenkin globaalia kasvuennustettaan

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Lokakuu 2016

Markkinakatsaus. Lokakuu 2016 Markkinakatsaus Lokakuu 2016 Talouskehitys IMF nosti euroalueen kasvuennustettaan 1,7 prosenttiin kuluvalle vuodelle, ensi vuoden kasvun kuitenkin ennustetaan hidastuvan 1,5 prosenttiin. Euroalueella Brexit

Lisätiedot

Osakekaupankäynti 2, jatkokurssi

Osakekaupankäynti 2, jatkokurssi Osakekaupankäynti 2, jatkokurssi Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa käydään läpi käsitteitä kuten osakeanti, lisäosinko sekä perehdytään tunnuslukuihin. Lisäksi käsittelemme verotusta ja tutustumme Nordnetin

Lisätiedot

Sijoittajabarometri Lokakuu 2016

Sijoittajabarometri Lokakuu 2016 Sijoittajabarometri Lokakuu 2016 Tämän tutkimuksen on tehnyt Tietoykkönen Oy Osakesäästäjien Keskusliitto ry:n ja Pörssisäätiön toimeksiannosta. Tutkimuksen tarkoituksena on selvittää yksityissijoittajien

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Marraskuu 2016

Markkinakatsaus. Marraskuu 2016 Markkinakatsaus Marraskuu 2016 Talouskehitys Donald Trump voitti yllättäen presidenttivaalit Yhdysvalloissa Trump sanoi mm. uudelleenrakentavansa maan infrastruktuurin ja on aiemmin puhunut verojen leikkaamisesta

Lisätiedot

Kimmo Vehkalahti: Osinkoja kolmelle kurssille ( )

Kimmo Vehkalahti: Osinkoja kolmelle kurssille ( ) Kimmo Vehkalahti: Osinkoja kolmelle kurssille (24.2.2016) Facebookin uutisvirrasta osui silmiini Timo Harakan päivitys, jossa käsiteltiin pörssiyhtiöiden jakamia osinkoja. Linkkinä oli Selvitys 50 pörssiyhtiöstä,

Lisätiedot

Aamukatsaus 17.11.2011

Aamukatsaus 17.11.2011 Pääuutiset Elop: dual-sim-ilmiö ei jäänyt yhden neljänneksen tasolle Atria päivitys tapaaminen johdon kanssa vahvistaa uskoa vahvasta ensi vuodesta Case ensi kevään parhaat osingonmaksajat Indeksit Päätös

Lisätiedot

Markkinakatsaus. joulukuu 2016

Markkinakatsaus. joulukuu 2016 Markkinakatsaus joulukuu 2016 Talouskehitys Maailman BKT kasvun odotetaan olevan 3,1 prosenttia 2016, vuosille 2017-2018 kasvun odotetaan olevan vähän kovempi. Taloudellisiin ennusteisiin liittyy kuitenkin

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015 Markkinakatsaus Toukokuu 2015 Talouskehitys IMF ennustaa maailmantalouden kasvavan kuluvana vuonna 3,5 prosenttia ja ensi vuonna 3,8 prosenttia IMF:n mukaan euroalueen talous on piristymässä vähitellen,

Lisätiedot

Tunnuslukujen perusteet

Tunnuslukujen perusteet Tunnuslukujen perusteet Tervetuloa webinaariin! Webinaarin on tarkoitus opettaa sinulle miten tunnuslukuja käytetään ja lasketaan. Tämän esityksen aikana opit käyttämään seuraavia tunnuslukuja: P/E, PEG,

Lisätiedot

Smart way to smart products. Etteplan Q2/2014: Kannattavuus parani

Smart way to smart products. Etteplan Q2/2014: Kannattavuus parani Etteplan Q2/2014: Kannattavuus parani Toimitusjohtaja Juha Näkki 13.8.2014 Toimintaympäristö 4-6/2014 Teknisten suunnittelupalveluiden ja teknisen dokumentoinnin ensimmäisen vuosineljänneksen lopussa alkanut

Lisätiedot

Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä. Pasi Kuoppamäki. Imatra

Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä. Pasi Kuoppamäki. Imatra Maailmantalouden kasvu hiipuu Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti Imatra 23.8.2011 2 Markkinalevottomuuden syitä ja seurauksia Länsimaiden heikko suhdannekuva löi

Lisätiedot

Inflaatio ratkaisee. Viikkokatsaus. Suvi Kosonen

Inflaatio ratkaisee. Viikkokatsaus. Suvi Kosonen Inflaatio ratkaisee Viikkokatsaus Suvi Kosonen 24.2.2014 Euroalueelta inflaatio, jenkkidata heikkoa Tulevaa: Euroalueen inflaatio, rahan määrä ja talouselämän luottamus USA:sta asuntomarkkinadataa, luottamuslukuja,

Lisätiedot

VIIKKORAPORTTI 23.11.2015

VIIKKORAPORTTI 23.11.2015 Jälkimarkkinaraportti 23/11/215 VIIKKORAPORTTI 23.11.215 Pääomasuojatut sijoitustuotteet Lisätietoa sivulla ISIN Liikkeeseenlaskupv. Eräpäivä Liikkeeseenlaskija Indikatiivinen ostokurssi 1 viikon muutos

Lisätiedot

Odotettua vaisumpi alku vuodelle

Odotettua vaisumpi alku vuodelle 7.4. Yhtiöpäivitys Odotettua vaisumpi alku vuodelle Toistamme Solteqille tavoitehinnan,7 euroa, mutta laskemme suosituksen vähennä-tasolle (aik. lisää). Yhtiön Q-raportti oli tuloksen ja volyymikehityksen

Lisätiedot

BELTTON-YHTIÖT OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE. Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE 13.02.2003 klo 9.00

BELTTON-YHTIÖT OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE. Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE 13.02.2003 klo 9.00 Julkaistu: 2003-02-13 08:06:55 CET Wulff - neljännesvuosikatsaus BELTTON-YHTIÖT OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE 13.02.2003 klo 9.00 BELTTON-YHTIÖT OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE TILIKAUDELTA

Lisätiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB (PUBL) Ilmoitusvelvollisten omistusmuutokset, julkinen rekisteri

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB (PUBL) Ilmoitusvelvollisten omistusmuutokset, julkinen rekisteri Sisäpiirirekisteri Tilauksen tiedot Tilaaja Raportti Sire-organisaatio SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB (PUBL) SEB ENSKILDA CORPORATE FINANCE OY AB Tilausaika 09:59 Tilauksen viite Tilauksen tyyppi Kertatilaus

Lisätiedot

Osakekaupankäynnin alkeet

Osakekaupankäynnin alkeet Osakekaupankäynnin alkeet Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa käydään läpi mm. mikä osake on, miten pörssi toimii ja miten osakesäästämisen voi aloittaa. Lisäksi tutustutaan Nordnetin työkaluihin. Mikäli

Lisätiedot

Osavuosikatsaus tammi-kesäkuu

Osavuosikatsaus tammi-kesäkuu Osavuosikatsaus tammi-kesäkuu 2014 25.7.2014 Toimitusjohtaja Erkki Järvinen Huomautus Kaikki tässä esityksessä esitetyt yritystä tai sen liiketoimintaa koskevat lausumat perustuvat johdon näkemyksiin ja

Lisätiedot

NOKOC19E9.00NDS 12.1.2010 15000 18.1.2010 10000 25.1.2010 9000 27.1.2010 20000 28.1.2010-45000 1.2.2010-9000

NOKOC19E9.00NDS 12.1.2010 15000 18.1.2010 10000 25.1.2010 9000 27.1.2010 20000 28.1.2010-45000 1.2.2010-9000 Ote Aventum Rahastoyhtiön sisäpiirirekisteristä 12.8.211 (allekirjoitetut lomakkeet sisäpiirimapissa) Aventum Rahastoyhtiö Oy - hallituksen jäsen peruste 13 kauppapvm alkamispvm Jyrki Tuomas Harpf 29.5.29

Lisätiedot

Valmetin tie eteenpäin

Valmetin tie eteenpäin Valmetin tie eteenpäin 31. heinäkuuta 2014 Pasi Laine, toimitusjohtaja Agenda 1 2 Valmetin tie eteenpäin Taloudelliset tavoitteet 2 July 31, 2014 Valmet Valmetin tie eteenpäin: strategia uudelleenhyväksytty

Lisätiedot

Metsä Board Financial 2015 Tilinpäätöstiedote 2015

Metsä Board Financial 2015 Tilinpäätöstiedote 2015 Metsä Board Financial 215 Tilinpäätöstiedote statements review 215 Vuoden 215 kohokohdat Kartonkien toimitusmäärät kasvoivat 12 % verrattuna vuoteen 214 Liikevoitto parani 32 % Vahva liiketoiminnan kassavirta

Lisätiedot

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month NOKIA OYJ 213 706 2 033 ELISA OYJ 206 461-856 FORTUM OYJ 124 909 3 845 UPM-KYMMENE OYJ 85 780-11 SAMPO OYJ 83 849 335 TALVIVAARAN KAIVOSOSAKEYHTIÖ OYJ 80 323 1 NESTE OYJ 68 916 602 OUTOKUMPU OYJ 67 664

Lisätiedot

Tekninen analyysi* Vastustasot osoittavat voimansa? 18. lokakuuta 2011

Tekninen analyysi* Vastustasot osoittavat voimansa? 18. lokakuuta 2011 18. lokakuuta 2011 Tekninen analyysi* Vastustasot osoittavat voimansa? Lyhyen rallin jälkeen sekä S&P 500 että Eurostoxx 50 näyttävät pysähtyneen suhteellisen vahvoiksi osoittautuneisiin vastustasoihin.

Lisätiedot

OP-Suomi Arvo syys-lokakuun tähtirahasto

OP-Suomi Arvo syys-lokakuun tähtirahasto OP-Suomi Arvo syys-lokakuun tähtirahasto Teemu Salonen OP-Suomi Arvon sijoituspolitiikka Rahaston sijoitukset kohdistetaan arvo-osakkeisiin, jotka ovat sellaisten yhtiöiden osakkeita, joiden markkina-arvo

Lisätiedot

E tteplan Q3: Tas ais ta kehitys tä epävarmassa markkinatilanteessa. Juha Näkki

E tteplan Q3: Tas ais ta kehitys tä epävarmassa markkinatilanteessa. Juha Näkki E tteplan Q3: Tas ais ta kehitys tä epävarmassa markkinatilanteessa Juha Näkki 31.10.2012 K es keis et as iat Q3/2012 Liikevaihto kasvoi 9,5 % ja oli 28,9 (7-9/2011: 26,4) miljoonaa euroa. Orgaaninen kasvu

Lisätiedot

Talousnäkymät. Reijo Heiskanen Ekonomisti, Chief Analyst Nordean taloudellinen tutkimus

Talousnäkymät. Reijo Heiskanen Ekonomisti, Chief Analyst Nordean taloudellinen tutkimus Talousnäkymät Reijo Heiskanen Ekonomisti, Chief Analyst Nordean taloudellinen tutkimus 1 2 Maailma elpymässä kehittyvien maiden vetoavulla 140 Indeksi, 2005=100 Teollisuustuotanto Indeksi 2005=100 140

Lisätiedot

Glaston tammi-maaliskuu 2016

Glaston tammi-maaliskuu 2016 Glaston tammi-maaliskuu 2016 28.4.2016 Q1 lyhyesti Saadut tilaukset olivat 25,0 (22,5) M Tilauskanta 31.3.2016 oli 34,5 (52,8) M Liikevaihto oli 29,4 (26,3) M Vertailukelpoinen liikevoitto oli 0,7 (1,2)

Lisätiedot

Vaisala Oyj Pörssitiedote 9.2.2012 klo 10:00

Vaisala Oyj Pörssitiedote 9.2.2012 klo 10:00 Vaisala Oyj Pörssitiedote 9.2.2012 klo 10:00 Vaisala -konsernin tilinpäätöstiedote 2011 Hyvä liikevaihto neljännellä vuosineljänneksellä 2011 ja tilauskanta vuoden 2011 lopussa. Koko vuoden 2011 liikevaihto

Lisätiedot

YIT päivitys Venäjän myynti heikkenee

YIT päivitys Venäjän myynti heikkenee Aamukatsaus 15.10.2014 Pääuutiset YIT päivitys Venäjän myynti heikkenee Outokumpu päivitys suosittelemme varovaisuutta ennen Q3-tulosta Stockmannilta jälleen tulosvaroitus Keskon myynti jatkoi laskuaan

Lisätiedot

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma?

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? 18.5.2016 Sijoitusten jakaminen eri kohteisiin Korot? Osakkeet? Tämä on tärkein päätös! Tilanne nyt Perustilanne Perustilanne Tilanne nyt KOROT neutraalipaino OSAKKEET

Lisätiedot

Yhtiökokoukset ja osingot

Yhtiökokoukset ja osingot kokoukst ja osingot Julkissti notrattujn ja Nordassa lunastttavin yhtiöidn yhtiökokoukst vuonna 2015 ja osingot vuodlta 2014. sstämmor år 2015 och dividndr för år 2014 för bolag som notras officillt och

Lisätiedot

Globaalit näkymät vuonna 2008

Globaalit näkymät vuonna 2008 Globaalit näkymät vuonna 2008 TALOUS 2008 -seminaari Finlandia-talo 25.10.2007 Pentti Hakkarainen Johtokunnan jäsen Suomen Pankki SUOMEN PANKKI FINLANDS BANK BANK OF FINLAND 1 Globaalit näkymät vuonna

Lisätiedot

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month 30.9.2015 Yhtiö NOKIA OYJ 212 548-1 158 ELISA OYJ 205 299-1 162 FORTUM OYJ 128 674 3 765 UPM-KYMMENE OYJ 86 157 377 SAMPO OYJ 83 953 104 TALVIVAARAN KAIVOSOSAKEYHTIÖ OYJ 80 323 0 OUTOKUMPU OYJ 71 191 3

Lisätiedot

Atria Oyj 1.1. 30.6.2009

Atria Oyj 1.1. 30.6.2009 Atria Oyj 1.1. 30.6.2009 Atria-konserni Katsaus Q2 Konsernin liikevaihto kasvoi 1,6 % ja liikevoitto jäi edellisvuoden tasosta Kiinteillä valuuttakursseilla laskettuna konsernin liikevaihto kasvoi 7,8

Lisätiedot

Tikkurila. Osavuosikatsaus tammi-maaliskuulta 2012. Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia

Tikkurila. Osavuosikatsaus tammi-maaliskuulta 2012. Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia Tikkurila Osavuosikatsaus tammi-maaliskuulta 212 Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia Huomautus Kaikki tässä katsauksessa esitetyt yritystä tai sen liiketoimintaa koskevat lausumat perustuvat

Lisätiedot

Fed alkaa haukkailla. Pasi Sorjonen 15. joulukuuta 2014

Fed alkaa haukkailla. Pasi Sorjonen 15. joulukuuta 2014 Fed alkaa haukkailla Pasi Sorjonen 15. joulukuuta 2014 Fed alkaa haukkailla Tulevaa Yhdysvallat: Haukkamaisempi Fed Euroalue: Luottamus palailee hieman Suomi: Inflaatio hidastuu Mennyttä Euroalue: TLTRO

Lisätiedot

Osingot. Webinaarin tavoitteena on käydä läpi osinkoihin liittyvät perusteet, jotta jokainen on valmis alkavaan osinkokauteen.

Osingot. Webinaarin tavoitteena on käydä läpi osinkoihin liittyvät perusteet, jotta jokainen on valmis alkavaan osinkokauteen. Osingot Tervetuloa webinaariin! Webinaarin tavoitteena on käydä läpi osinkoihin liittyvät perusteet, jotta jokainen on valmis alkavaan osinkokauteen. Kysymyksiä voit esittää webinaarin aikana chatin kautta.

Lisätiedot

Liikevoitto parani selvästi huhti kesäkuussa viime vuodesta. Harri Kerminen, toimitusjohtaja 30.7.2009

Liikevoitto parani selvästi huhti kesäkuussa viime vuodesta. Harri Kerminen, toimitusjohtaja 30.7.2009 Liikevoitto parani selvästi huhti kesäkuussa viime vuodesta Harri Kerminen, toimitusjohtaja 30.7.2009 Sisältö Kemira lyhyesti Tärkeimmät tapahtumat huhti kesäkuussa Segmenttien tärkeimmät tapahtumat huhti

Lisätiedot

Ahlstrom-konsernin osavuosikatsaus Q1/2006

Ahlstrom-konsernin osavuosikatsaus Q1/2006 Ahlstrom-konsernin osavuosikatsaus Q1/2006 Jukka Moisio, toimitusjohtaja Jari Mäntylä, talousjohtaja Helsingissä 28.4.2006 1 Liikevaihto kasvoi 10,6 % ja myyntimäärät 3,6 %* ) Taloudellinen kehitys Q1/2006

Lisätiedot

Konsernin liikevaihto oli 55,4 miljoonaa euroa - lähes 6,0 miljoonaa euroa (9,7%) pienempi kuin vastaavana ajanjaksona edellisenä vuonna.

Konsernin liikevaihto oli 55,4 miljoonaa euroa - lähes 6,0 miljoonaa euroa (9,7%) pienempi kuin vastaavana ajanjaksona edellisenä vuonna. EVOX RIFA GROUP OYJ PÖRSSITIEDOTE 1.11.2001, klo 10:00 EVOX RIFA GROUP OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 30.9.2001 Vuoden 2001 kolmen ensimmäisen neljänneksen liikevaihto oli 55,4 miljoonaa euroa (61,4 miljoonaa euroa

Lisätiedot

Fed kertoo taaperostaan. Pasi Sorjonen 16/12/2013

Fed kertoo taaperostaan. Pasi Sorjonen 16/12/2013 Fed kertoo taaperostaan Pasi Sorjonen 16/12/2013 Alkaako Fed taapertaa nyt vai kuukauden kuluttua? Viime viikon antia: Yhdysvalloissa sopu budjetista Tulevaa: Tavallista tärkeämpi keskuspankkien viikko

Lisätiedot

Kallista vai halpaa? Oikea aika ostaa, pitää vai myydä?

Kallista vai halpaa? Oikea aika ostaa, pitää vai myydä? Kallista vai halpaa? Oikea aika ostaa, pitää vai myydä? Sijoitusristeily 23.-24.3.2007 Tomi Salo Pj Helsingin Osakesäästäjät Toiminnanjohtaja, Osakesäästäjien Keskusliitto Pitkää nousua takana pörssinousu

Lisätiedot

Osavuosikatsaus tammi kesäkuu Tapani Järvinen toimitusjohtaja, Outotec Oyj

Osavuosikatsaus tammi kesäkuu Tapani Järvinen toimitusjohtaja, Outotec Oyj Osavuosikatsaus tammi kesäkuu Tapani Järvinen toimitusjohtaja, Outotec Oyj 2 Kannattava kasvu jatkui tammi-kesäkuussa milj. EUR Q1-/ Q1-/2006 Muutos-% Liikevaihto 438,8 320,9 + 37 Liikevoitto 37,1 14,1

Lisätiedot

Yhdysvallat ja euroalue eri suuntiin. Pasi Sorjonen

Yhdysvallat ja euroalue eri suuntiin. Pasi Sorjonen Yhdysvallat ja euroalue eri suuntiin Pasi Sorjonen 13.10.2014 Yhdysvallat jatkaa tukevassa nousussa euroalue kompuroi Tulevaa Yhdysvallat: Hyvä yleiskuva säilyy Euroalue: Teollisuuden heikkous voi painaa

Lisätiedot

Tarjolla tuhti kattaus talouslukuja. Pasi Sorjonen 03/02/2014

Tarjolla tuhti kattaus talouslukuja. Pasi Sorjonen 03/02/2014 Tarjolla tuhti kattaus talouslukuja Pasi Sorjonen 03/02/2014 Keskuspankit sekä työllisyys- ja luottamusluvut vievät huomion Viime viikon antia: Fed pienensi odotetusti ostoohjelmaansa Hyviä Q4 BKT-lukuja

Lisätiedot

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012. Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012. Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012 Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas KESKEISIÄ HAVAINTOJA ALKUVUODESTA 2012 Sijoitustuotto kohtuullinen, 3,3 prosenttia Pitkän aikavälin reaalituotto

Lisätiedot

Nexstim antoi kauan odotettuja lisätietoja NBTtutkimukseen

Nexstim antoi kauan odotettuja lisätietoja NBTtutkimukseen Nexstim antoi kauan odotettuja lisätietoja NBTtutkimukseen liittyen Nostamme tavoitehinnan, euroon (aik.,0) ja toistamme myy-suosituksemme. Eilinen lisätieto NBT-tutkimuksen etenemiseen liittyen antoi

Lisätiedot

Etteplan vuonna. Kannattavan kasvun vuosi. Toimitusjohtaja Juha Näkki

Etteplan vuonna. Kannattavan kasvun vuosi. Toimitusjohtaja Juha Näkki Etteplan vuonna Kannattavan kasvun vuosi Toimitusjohtaja Juha Näkki 11.2.2016 Markkinakatsaus Talouden kehityksen epävarmuus oli tunnusomaista koko vuodelle. Kysynnässä oli huomattavia markkina- ja asiakastoimialakohtaisia

Lisätiedot

Inflaatio hidastuu innostuuko EKP? Pasi Sorjonen

Inflaatio hidastuu innostuuko EKP? Pasi Sorjonen Inflaatio hidastuu innostuuko EKP? Pasi Sorjonen 29.9.2014 Inflaatio hidastuu lisää saako se EKP:n toimimaan? Tulevaa Yhdysvallat: Työmarkkinat palautuvat EKP:n osto-ohjelma kiinnostaa Euroalue: Inflaatio

Lisätiedot

VAKUUTUSYHTIÖIDEN, ELÄKESÄÄTIÖIDEN JA ELÄKEKASSOJEN VAKAVARAISUUS 30.6.2004

VAKUUTUSYHTIÖIDEN, ELÄKESÄÄTIÖIDEN JA ELÄKEKASSOJEN VAKAVARAISUUS 30.6.2004 LEHDISTÖTIEDOTE 1 (7) 7.9.2004 7/2004 VAKUUTUSYHTIÖIDEN, ELÄKESÄÄTIÖIDEN JA ELÄKEKASSOJEN VAKAVARAISUUS 30.6.2004 Vakuutuslaitosten yhteenlaskettu vakavaraisuus vahvistui hieman alkuvuonna 2004. Vahinkovakuutusyhtiöiden

Lisätiedot

Kemira Tammi - kesäkuu Harri Kerminen, toimitusjohtaja

Kemira Tammi - kesäkuu Harri Kerminen, toimitusjohtaja Kemira Tammi - kesäkuu 2011 Harri Kerminen, toimitusjohtaja 28.7.2011 HUOMAUTUS Tämä esitys sisältää tai sen voidaan katsoa sisältävän tulevaisuutta koskevia lausumia. Nämä lausumat liittyvät tulevaisuuden

Lisätiedot

EKP täräyttää Toimintatorstaina. Pasi Sorjonen 02/06/2014

EKP täräyttää Toimintatorstaina. Pasi Sorjonen 02/06/2014 EKP täräyttää Toimintatorstaina Pasi Sorjonen 02/06/2014 EKP viettää vihdoin Toimintatorstaita Tällä viikolla: EKP laskee korkoa BoE odottaa Yhdysvallat: Työmarkkinat tapetilla Suomen BKT supistui Q1:llä?

Lisätiedot

Pihlajalinna päivitys - osake on lyöty turhan alas

Pihlajalinna päivitys - osake on lyöty turhan alas Aamukatsaus 19.02.2016 Pääuutiset Pihlajalinna päivitys - osake on lyöty turhan alas Comptel päivitys - kasvu voimistuu Solteq Q4 - kertaerät nielivät Q4-tuloksen Stockmann päivitys - uusia säästöjä kannattaa

Lisätiedot

Tilikausi 2008. Tapani Järvinen, toimitusjohtaja 30.1.2009

Tilikausi 2008. Tapani Järvinen, toimitusjohtaja 30.1.2009 Tilikausi 2008 Tapani Järvinen, toimitusjohtaja 30.1.2009 2 Hyvä neljäs kvarttaali milj. EUR Q4 2008 Q4 2007 Muutos- % Liikevaihto 398,8 315,5 +26,4 Bruttokate, % 22,8 20,6 +10,7 Liikevoitto 47,5 33,0

Lisätiedot

Osavuosikatsaus 1-6/

Osavuosikatsaus 1-6/ Digia Oyj Osavuosikatsaus 1-6/2011 11.8.2011 Juha Varelius Toimitusjohtaja Pääkohdat Katsauskauden pääkohdat Liikevaihto laski 3,1 prosenttia Liikevaihto 65,7 (67,8) miljoonaa euroa Liikevoitto kertaeristä

Lisätiedot

Osakevaihto, kurssikehitys ja markkina-arvo Equity Turnover, Price Development and Market Capitalisation

Osakevaihto, kurssikehitys ja markkina-arvo Equity Turnover, Price Development and Market Capitalisation Equity Turnover, Price Development and Capitalisation Sivu - Page 1/ 10 Päälista Main List Pankit ja rahoitus Banks and Finance Osakevaihto, Equity turnover, Keskimääräinen päivävaihto, Conventum Oyj 1

Lisätiedot

KESKON TULOS 2015 MIKKO HELANDER

KESKON TULOS 2015 MIKKO HELANDER KESKON TULOS 2015 MIKKO HELANDER 3.2.2016 1 KESKEISET ASIAT VUONNA 2015 Päivittäistavarakaupassa vakaa markkina-asema ja hyvä kannattavuus Rauta- ja sisustuskaupan kannattavuus parani selvästi Keskon uusi

Lisätiedot

Raute päivitys - voittojen kotiutuksen vuoro

Raute päivitys - voittojen kotiutuksen vuoro Aamukatsaus 19.01.2016 Pääuutiset Raute päivitys - voittojen kotiutuksen vuoro Kiinan talousluvuissa ei merkittäviä negatiivisia yllätyksiä, osakekurssit nousuun Keskolta hyvät myyntiluvut joulukuulta

Lisätiedot

Osavuosikatsaus Q3/2008. Exel Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies

Osavuosikatsaus Q3/2008. Exel Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Exel Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies 30.10.2008 Q1-Q3/2008 ja Q3/2008 lyhyesti Q1-Q3/2008 lyhyesti Konsernin toimintojen uudelleenjärjestely on saatu pääosin päätökseen ja keskitymme pääliiketoimintamme

Lisätiedot

Selvitys 50 pörssiyhtiöstä: Osingot ennätystasolla

Selvitys 50 pörssiyhtiöstä: Osingot ennätystasolla Selvitys 50 pörssiyhtiöstä: Osingot ennätystasolla Author : albert Erilaiset analyytikot ovat viime kuukausina ennustaneet jo usein tälle vuodelle osinkojen reipasta kasvua. Jo viime marraskuussa Danske

Lisätiedot

vuosikertomus 31.12.2003 Erikoissijoitusrahasto HEX25 Indeksiosuusrahasto

vuosikertomus 31.12.2003 Erikoissijoitusrahasto HEX25 Indeksiosuusrahasto vuosikertomus 31.12.2003 Erikoissijoitusrahasto HEX25 Indeksiosuusrahasto 2(8) TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2003 Erikoissijoitusrahasto HEX25 Indeksiosuusrahasto Sijoituspolitiikka ja hallinto Päättynyt

Lisätiedot

Nordea Markets. Raaka-ainemarkkinakatsaus. Rami Palin 22.5.2015

Nordea Markets. Raaka-ainemarkkinakatsaus. Rami Palin 22.5.2015 Nordea Markets Raaka-ainemarkkinakatsaus Rami Palin Nordea Markets 22.5.2015 Öljy Öljyn hinta on monen tekijän tulos Lyhyen aikavälin kysyntä/tarjonta Varastotasot Kysyntä OPECin tavoitteet ja tuotantokuri

Lisätiedot

OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-SYYSKUU 2015 TALOUS- JA RAHOITUSJOHTAJA JUKKA ERLUND

OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-SYYSKUU 2015 TALOUS- JA RAHOITUSJOHTAJA JUKKA ERLUND OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-SYYSKUU 215 TALOUS- JA RAHOITUSJOHTAJA JUKKA ERLUND 23.1.215 1 KESKEISET TAPAHTUMAT Q3 Toimenpiteet päivittäistavarakaupan kilpailukyvyn vahvistamiseksi ovat edenneet suunnitellusti

Lisätiedot

VAKUUTUSYHTIÖIDEN, ELÄKESÄÄTIÖIDEN JA ELÄKEKASSOJEN VAKAVARAISUUS 31.12.2006

VAKUUTUSYHTIÖIDEN, ELÄKESÄÄTIÖIDEN JA ELÄKEKASSOJEN VAKAVARAISUUS 31.12.2006 LEHDISTÖTIEDOTE 1/2007 1 (7) 7.3.2007 VAKUUTUSYHTIÖIDEN, ELÄKESÄÄTIÖIDEN JA ELÄKEKASSOJEN VAKAVARAISUUS 31.12.2006 Vakuutuslaitosten vakavaraisuus kehittyi suotuisasti vuoden aikana. Vakavaraisuuslukuihin

Lisätiedot

Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta. Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito

Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta. Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito 3.9.2016 Sisältö Metsä sijoituskohteena: hyvät puolet ja riskit Eri sijoitusvaihtoehdot ja niiden pääpiirteet

Lisätiedot

M-real. Osavuosikatsaus 1-3Q 2008

M-real. Osavuosikatsaus 1-3Q 2008 M-real Osavuosikatsaus 1-3Q 28 Päivitetty raportointirakenne Raportointirakennetta on muutettu syyskuussa 28 julkistetun Graphic Papers-kaupan seurauksena Kauppaan kuuluvat yksiköt on raportoitu lopetetuissa

Lisätiedot

Smart way to smart products. Etteplan Q2: Vakaa kehitys jatkui

Smart way to smart products. Etteplan Q2: Vakaa kehitys jatkui Etteplan Q2: Vakaa kehitys jatkui Toimitusjohtaja Juha Näkki 12.8.2015 Markkinakatsaus Suunnittelupalveluiden kysyntä oli alkuvuonna 2015 keskimäärin viime vuoden kysyntää paremmalla tasolla. Tammi-maaliskuussa

Lisätiedot

Ahlstrom Oyj Osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 2008

Ahlstrom Oyj Osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 2008 Ahlstrom Oyj Osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 28 25.4.28 Toimitusjohtaja Risto Anttonen Tammi-maaliskuu 28 lyhyesti Toimintaympäristö pysyi haastavana Liikevaihto kasvoi viime aikojen kasvuinvestointien

Lisätiedot

OLVI OYJ PÖRSSITIEDOTE 4.11.2004 klo 09.00 1(4)

OLVI OYJ PÖRSSITIEDOTE 4.11.2004 klo 09.00 1(4) OLVI OYJ PÖRSSITIEDOTE 4.11.2004 klo 09.00 1(4) OLVI-KONSERNIN OSAVUOSIKATSAUS 1.1.- 30.9.2004 (9 KK) Konsernin liikevaihto kasvoi 16,0 % 99,90 (86,09) milj. euroon ja liikevoitto oli 7,83 (7,65) milj.

Lisätiedot

Transformaatio jatkuu

Transformaatio jatkuu 1 Kemiralla vahva heinä syyskuu Transformaatio jatkuu Lasse Kurkilahti, Pääjohtaja 2.11.2005 Sisältö Kemiran heinä syyskuu Tammi syyskuu Liiketoiminta-alueet heinä syyskuussa Kemiran osakkeen kehitys Muutoksen

Lisätiedot

ELECSTER OYJ OSAVUOSIKATSAUS 18.8.2015 KLO 8:30

ELECSTER OYJ OSAVUOSIKATSAUS 18.8.2015 KLO 8:30 ELECSTER OYJ OSAVUOSIKATSAUS 18.8.2015 KLO 8:30 ELECSTER -KONSERNIN OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 30.6.2015 Elecsterillä vakaata kehitystä Yhteenveto luvuista Tammi-kesäkuu: Liikevaihto 22,3 MEUR (1-6/2014: 22,7

Lisätiedot

Smart way to smart products. Etteplan vuonna 2013: Kohtuullinen tulos vaikeassa kysyntätilanteessa

Smart way to smart products. Etteplan vuonna 2013: Kohtuullinen tulos vaikeassa kysyntätilanteessa Etteplan vuonna 2013: Kohtuullinen tulos vaikeassa kysyntätilanteessa Toimitusjohtaja Juha Näkki 12.2.2014 Toimintaympäristö vuonna 2013 Vuoden 2013 käynnistyessä teknisten suunnittelupalveluiden kysyntä

Lisätiedot

Oriola-KD Oyj Tammi-maaliskuu 2014

Oriola-KD Oyj Tammi-maaliskuu 2014 Oriola-KD Oyj Tammi-maaliskuu 2014 Eero Hautaniemi toimitusjohtaja 24.4.2014 Oriola-KD tammi-maaliskuu 2014 Konsernin liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 8,1 (2,3) miljoonaa euroa Kannattavuus vahvistui

Lisätiedot

FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Pörssin ulkomaalaisomistus keskimäärin hieman lisääntyi huhtikuussa: Suositusten seuranta:

FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Pörssin ulkomaalaisomistus keskimäärin hieman lisääntyi huhtikuussa: Suositusten seuranta: 9.5.2016, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat päätyivät

Lisätiedot

Tilinpäätöstiedote Tammi-joulukuu Pääjohtaja Mikko Helander

Tilinpäätöstiedote Tammi-joulukuu Pääjohtaja Mikko Helander Tilinpäätöstiedote Tammi-joulukuu 2014 10.2.2015 Pääjohtaja Mikko Helander Q4 2014 Tilinpäätöstiedote 10.2.2015 1 Keskeiset tapahtumat Keskon kannattavuus pysyi hyvällä tasolla vaikeasta markkinatilanteesta

Lisätiedot

OSAVUOSIKATSAUS

OSAVUOSIKATSAUS OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 30.9.2016 21.10.2016 AJANKOHTAISTA ILMARISESSA Asiakashankinta sujunut alkuvuonna suunnitellusti, toimintakulut pysyneet kurissa Eläkepäätöksiä 13% enemmän kuin vuosi sitten Uusi eläkekäsittelyjärjestelmä

Lisätiedot

OKO. I Strategia II Markkina-asema III Vuoden 2003 tärkeimpiä tapahtumia IV Taloudellinen analyysi V Osakkeen tuotto VI Näkymät

OKO. I Strategia II Markkina-asema III Vuoden 2003 tärkeimpiä tapahtumia IV Taloudellinen analyysi V Osakkeen tuotto VI Näkymät Yhtiökokous 31.3.2004 I Strategia II Markkina-asema III Vuoden 2003 tärkeimpiä tapahtumia IV Taloudellinen analyysi V Osakkeen tuotto VI Näkymät Visio Asiakkaat Henkilöstö Sijoittajat Suomen vetovoimaisin

Lisätiedot

-8,53 % Allokaattori 2020 14 DE000CZ44DX2 5.6.2015 5.6.2020 90,37 % -83,47 % Kiina vs. USA -tuottoero 2017 4 DE000CZ371A3 19.9.2014 3.10.

-8,53 % Allokaattori 2020 14 DE000CZ44DX2 5.6.2015 5.6.2020 90,37 % -83,47 % Kiina vs. USA -tuottoero 2017 4 DE000CZ371A3 19.9.2014 3.10. VIIKKORAPORTTI SIJOITUSOBLIGAATIOT Sivulla Liikkeeseenlasku Eräpäivä Ostokurssi Muutos merkintähinnasta Finvex Eurooppa 2019 6 FI4000111828 6.11.2014 20.11.2019 91,47 % -8,53 % Allokaattori 2020 14 DE000CZ44DX2

Lisätiedot

Toimitusjohtajan katsaus

Toimitusjohtajan katsaus Toimitusjohtajan katsaus Heikki Malinen 1 Strategia ja toimintatapa Viisi toiminnan ydinaluetta Investointien elinkaaren kattava konsepti Teknologian ja paikallisten olosuhteiden hyvä tuntemus Vahva markkina-asema

Lisätiedot

Smart way to smart products. Etteplan Q3: Liikevaihto kasvoi selvästi

Smart way to smart products. Etteplan Q3: Liikevaihto kasvoi selvästi Etteplan Q3: Liikevaihto kasvoi selvästi Toimitusjohtaja Juha Näkki 29.10.2015 Markkinakatsaus Suunnittelupalveluiden kysyntä oli alkuvuonna 2015 keskimäärin viime vuoden kysyntää paremmalla tasolla. Tammi-maaliskuussa

Lisätiedot

COMPONENTA TILINPÄÄTÖS 1.1. - 31.12.2014. Heikki Lehtonen toimitusjohtaja

COMPONENTA TILINPÄÄTÖS 1.1. - 31.12.2014. Heikki Lehtonen toimitusjohtaja COMPONENTA TILINPÄÄTÖS 1.1. - 31.12.2014 Heikki Lehtonen toimitusjohtaja 2 Tilauskannan kehitys vuosineljänneksittäin (sisältää seuraavien 2 kuukauden tilaukset) 120 100 80 60 40 20 0 3 Me Q1/10 Q2/10

Lisätiedot

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016 Makrokatsaus Huhtikuu 2016 Positiiviset markkinat huhtikuussa Huhtikuu oli heikosti positiivinen kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja USA:ssa pörssit olivat tasaisesti plussan

Lisätiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot Sisäpiirirekisteri Tilauksen tiedot Tilaaja Raportti Sire-organisaatio EUROCLEAR FINLAND OY PANKKIIRILIIKE E.ÖHMAN J:OR SUOMI OY Tilausaika 11:08 Tilauksen viite TUOMO PIETILÄINEN/HELSINGIN SANOMAT Tilauksen

Lisätiedot