Aamukatsaus

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "Aamukatsaus 02.04.2014"

Transkriptio

1 Pääuutiset Euroalueen työttömyysongelma pysyy tiukassa, erot maiden välillä edelleen suuria Metso vahvisti huhut: Weir Group on lähestynyt yhtiötä ostotarjouksella Talvivaara päivitys varoitamme innostumasta liikaa erävoitosta Indeksit Päätös Muutos Vuoden alusta Päätös Muutos Vuoden alusta Päätös Muutos Vuoden alusta Euroopan markkinat Osakemarkkinat, muu maailma * Korot, raaka-aineet OMX Helsinki % 1.7 % Nasdaq % 3.0 % Euribor 3kk 0.31 % 0 bp 3 bp OMXH Cap % 1.9 % Dow Jones % 0.6 % Euribor 12kk 0.59 % 0 bp 4 bp OMX Helsinki % 2.3 % S&P % 2.9 % Suomi 10v 1.89 % 2 bp -24 bp OMX Stockholm % 4.7 % Moskov a, RTS % % USA 10v 2.77 % 1 bp -23 bp OMX Copenhagen % 11.2 % Brasilia, Bov espa % -0.8 % Brent $ % -1.4 % OMX Nordic % 5.5 % Nikkei % -7.7 % Raakaöljy $ % 4.9 % CAC % 3.0 % MSCI Asia % -1.9 % Kulta $ % 4.2 % FTSE % -1.0 % Shanghai % -1.3 % FOEX NBSK EUR % 2.2 % DAX % 1.8 % Hang Seng % -1.2 % EUR/USD % EUROSTOXX % 2.8 % Sensex % 8.0 % EUR/SEK % VDAX v olatiliteetti % 1.8 % VIX v olatiliteetti % -7.9 % USD/JPY % Edellisen pörssipäivän nousijat ja laskijat, OMX Helsinki Yhtiö Päätös Muutos Yhtiö Päätös Muutos Talvivaara % Nurminen Logistics % Metso % Etteplan % Suominen % Vacon % Finnair % Basware % Ramirent % Outokumpu % RSI indikaattori (14 päivää) Yhtiö (ylimyydyin*) RSI Yhtiö (yliostetuin*) RSI Ilkka-Yhtymä 32.0 Aktia 78.5 Norvestia 34.1 Metso 73.9 Konecranes 36.4 Sampo 72.0 Technopolis 37.0 Ahlstrom 71.9 Nurminen Logistics 38.0 Finnair 70.7 Kalenteri Yhtiö Klo Ennuste Konsensus Väli Vuosi sitten Yhtiökokouksia: Elisa, Glaston, Metsä Board, Munksjö, TeliaSonera Cramo: Osingon 0.6e irtoaminen (3.8%) Teleste: Osingon 0.19e irtoaminen (4.2%) Talousluv ut Klo Konsensus ** Edellinen EZ: Tuottajahintaindeksi, helmikuu 12: % % US: ADP-työllisyysindeksi, maaliskuu 15: k 139 k US: Tehdastilaukset, helmikuu 17: % % * Aasian kurssit noin 08:00 ** Reuters Nokian eurokurssi Helsinki New York :00 10:00 12:00 12:00 14:00 14:00 16:00 16:00 18:00 18:00 20:00 20:00 22:00 22: Nokia Nokia % Helsingin % Helsingin päätöstasosta. HKI päätös EUR/USD HKI päätös NY päätös ($7.55) ($8.71) Kompassin terävin kärki KOILLINEN Päätös Tav oite Suositus Outokumpu Suominen Osta Lisää Teräksen Osinkopotentiaalia kysyntä jatkaa vahvan piristymistään, rahavirran näemme ansiosta. osakkeessa lyhyen tähtäimen nousuvaraa. Olvi Cargotec Lisää Osta Olvin Tuloskunto kesäosake nousemassa vaikuttaa uudelle aliarvostetulta tasolle. jalkapallon MMkisojen ja kesälomien kynnyksellä. Citycon Nokia Osta Alkuvuoden Osien summa heikko antaa kurssikehitys osakkeelle perusteeton tukea. ja tarjoaa hyvän ostotilaisuuden. KAAKKO Päätös Tav oite Suositus Finnair Stockmann Myy Tulivuoret, Haastavat halpayhtiöt, näkymät aiheuttavat hintakilpailu, paineita heikentyvä osakkeeseen. euro Finnairilla on liikaa haasteita edessään. Elcoteq Orion Myy Positiivinen Odotamme uutisvirta osakkeen nostanut kärsivän osaketta osinkokrapulasta. liikaa, uudet asiakkuudet eivät ole kultakaivoksia. Salcomp Outokumpu Vähennä Myy FY10 Osakeanti ohjeistus tulee voi painamaan muodostua haastavaksi kurssia. - tulosvaroituksen riski suuri. Nordnet Aamukatsaus sivu 1

2 Markkinakatsaus Yhdysvaltain pääindeksit päätyivät tiistaina nousuun. Dow Jones sulki 0,5 %, S&P500 0,7 % ja Nasdaq 1,6 % plussalla. Osakemarkkinoilla oli jo kolmas peräkkäinen nousupäivä, ja S&P500 päätti päivän ennätyslukemissa. Nousua siivitti hyvät luvut teollisuuden ISM-indeksistä, mikä varmisti talouskasvun elpyneen rankan talven jälkeen. Aasian pörsseissä oltiin aamulla nousutunnelmissa. Nikkei oli 1,7 % ja Shanghai Composite 0,4 % plussalla. Osakemarkkina sai vetoapua USA:n kohentuneista teollisuusluvusta ja Japanissa vientiyhtiöiden kursseja tuki muita päävaluuttoja vastaan heikentynyt jenin kurssi. Valuuttamarkkinoilla euron kurssi pysyi pienessä nousussa dollaria vastaan, ja yhteisvaluutta noteerattiin 1,380 dollarissa. Katseet valuuttamarkkinoilla ovat jo huomisessa EKP:n kokouksessa. Lisäelvytystä odotetaan, mutta EKP pysynee odottavalla kannalla eikä tee muutoksia rahapolitiikkaansa vielä huomenna. USA:n WTI raakaöljyn toukokuun futuurin hinta laski eilen USA:n markkinoilla lähes kaksi dollaria 99,7 dollarin tasolle jatkaen laskuaan Aasiassa keskiviikon vastaisena yönä 99,4 dollarin hintaan. Pohjanmeren Brent-raakaöljyn toukokuun futuurilla käytiin kauppaa 105,5 dollarin hinnalla. Eilen julkaistut API:n öljyvarastot pettivät sijoittajien odotukset ja odotuksen tänään julkaistavista EIA:n varastotasoista ovat samansuuntaiset. Metallien hinnat olivat aamulla nousussa. Metallit saivat tukea Chilen maanjäristyksen aiheuttamasta tsunamivaroituksesta, jonka pelätään aiheuttavan tarjontaongelmia metallimarkkinalla. Mm. kuparin hinta oli prosentin plussalla Lontoon metallipörssissä. Makrokatsaus Marianne Palmu Euroalueen työttömyysongelma pysyy tiukassa, erot maiden välillä edelleen suuria Työttömyysongelma pysyy tiukasti euroalueen päänvaivana. Keskimääräinen työttömyysaste oli helmikuussa 11,9 prosentissa, jossa se on ollut jo lokakuusta 2013 lähtien, käy ilmi Eurostatin eilen julkaisemista luvuista. Vaikka työttömyysaste pysyy tiukasti 12 prosentin tuntumassa, ovat jäsenmaiden väliset erot kuitenkin suuria osoituksena talouskehityksen eri vaiheista. Esimerkiksi Saksassa työttömyys on ollut laskussa jo neljä kuukautta peräkkäin, mikä on samalla toiminut osoituksena euroalueen suurimman talouden työmarkkinan vahvuudesta ja kohenevista talousolosuhteita. Saksassa erityisesti kotimainen kysyntä on kannatellut taloutta viennin heikkoudesta huolimatta, mikä on tarjonnut puskuria myös työttömyyttä vastaan. Saksassa onkin euroalueen toiseksi alhaisin työttömyysaste (5,1 %) heti Itävallan jälkeen. Toista ääripäätä pitävät puolestaan Kreikka 27,5 prosentin työttömyysasteellaan (luvut joulukuulta) ja Espanja, jossa työttömyysaste oli 25,6 %. Tosin Espanjassakin talousympäristö on hieman kohentunut, ja Reutersin mukaan maan hallitus saattaa nostaa kuluvan vuoden talouskasvuarviotaan 1,0-1,5 prosenttiin aikaisemmasta 1,0 prosentista. Yleinen piristyminen talousaktiviteetissa laskisi myös työttömyysastetta. Työttömyysongelma pysyy tiukasti euroalueen päänvaivana. Lisäksi jäsenmaiden erot ovat suuria osoituksena talouskehityksen eri vaiheista. Selvästi parhaimmin taantumasta on selvinnyt Saksa, jonka työmarkkina on osoittanut vahvuutensa ja työttömyysaste on laskenut 5,1 prosenttiin. Toista ääripäätä pitävät puolestaan Kreikka ja Espanja. Suomessa työttömyysaste on ollut nousussa vuodentakaiseen verrattuna. Suomen talouden käynnissä oleva rakennemuutos ja kuluttajien ostovoiman laskun heijastuminen yksityiseen kysyntään saattavat pahentaa työttömyysongelmaa edelleen. Nordnet Aamukatsaus sivu 2

3 Suomessa työttömyysaste on euroalueen keskiarvon alapuolella, mutta kehityksen suunta on huolestuttava: helmikuussa työttömyysaste oli 8,4 %, missä on kasvua vuodentakaiseen 8,2 prosenttiin. Suomen talouden käynnissä oleva rakennemuutos ja kuluttajien ostovoiman laskun heijastuminen yksityiseen kysyntään saattavat pahentaa työttömyysongelmaa edelleen EZ: Työttömyysaste (%) 6 04/ / / / / / /2013 USA:n teollisuusluvut linjassa elpymisodotusten kanssa Eilen julkaistut luvut laajasti seuratusta USA:n teollisuuden ISM-indeksistä olivat linjassa talouden elpymisodotusten kanssa. Rankka talvi koetteli alkuvuonna USA:n taloutta, mutta nyt teollisuusluvut ovat olleet nousussa jo kaksi kuukautta peräkkäin. Maaliskuussa ISM-indeksi nousi lukemaan 53,7 helmikuun tasolta 53,2. Erillinen raportti puolestaan sisälsi positiivisia tietoja autojen myynnistä USA:ssa. Sen mukaan autojen myynti kasvoi maaliskuussa 5,7 % vuodentakaisesta. Vuositasolla myynti on 16,4 miljoonaa autoa. Asiasta kertoi Reuters. USA:n teollisuusluvut ovat olleet nousussa kaksi kuukautta viestien samalla talouden elpymisestä. Rankan talven vaikutukset rokottanevat kuitenkin Q1:n talouskasvua 0,2-0,3 prosenttiyksikköä. US: Teollisuuden ISM-indeksi / / / / / /2013 Nordnet Aamukatsaus sivu 3

4 Teknologia Petri Aho Soprano vahvisti MIF-konsernin liittämisen yhtiöön 1.4. alkaen Soprano tiedotti eilen aamulla yhtiön hallituksen vahvistaneen sopimuksen Management Institute of Finland MIF Oy-konsernin koko osakekannan hankkimisesta. Soprano maksaa MIF-konsernin koko osakekannasta euron käteisvastikkeen sekä euron arvosta Soprano Oyj:n uusia osakkeita arvostettuna tammi-maaliskuun myyntimäärillä painotetun keskikurssin mukaan. Soprano Oyj suuntaa kauppahintavastikkeena kappaletta Soprano Oyj:n uutta osaketta myyjille (1,4 % osakekannasta). MIF-konserni liitetään Sopranoon alkaen. MIF konsernilla on 60 työntekijää ja 8 miljoonan euron liikevaihto. Yhtiö arvioi valmennusyhtiöiden yhdistymisestä koituvien synergiahyötyjen olevan 0,5 miljoonan euron luokkaa vuositasolla. Lisäksi yhtiö arvioi, että laajentuvan tuotevalikoiman ristiinmyynti kasvavalle asiakaskunnalle luo mahdollisuuksia kannattavuuden parantamiseen. Kaupasta ja yhdistymisestä aiheutuu merkittävät kertakustannukset vuodelle Näemme MIF-yrityskaupan luovan merkittävää omistaja-arvoa, sillä sen hinnoittelu on edullinen, transaktion rakenne on järkevä ja yhtiöiden liiketoiminnat täydentävät hyvin toisiaan. MIF yrityskaupan arvo 0,5 MEUR vastaa erittäin matalaa alle 0,1x P/S-kerrointa. Osakemäärä tulee kaupassa kasvamaan alle 2 %, joten kaupan laimennusvaikutus jää hyvin pieneksi. Kirjoitimme kaupasta laajan raportin Yrityskaupan vahvistumisella ei ole vaikutusta ennusteisiimme, tavoitehintaan tai suositukseemme, sillä olemme jo aiemmin ottaneet ennusteissamme huomioon että yrityskauppa toteutuu ja MIF konserni konsolidoidaan Sopranoon alkaen. Soprano vahvisti MIF-konsernin yritysoston ja liittämisen yhtiöön alkaen. Kaupassa Soprano maksaa myyjille käteisellä euroa ja lisäksi suuntaa myyjille uusia osakkeita euron edestä. Kaupan arvo vastaa alle 0,1x P/S kerrointa ja alle 2 %:n laimennusvaikutusta. Näemme MIF-kaupan luovan merkittävää omistaja-arvoa edullisen hinnoittelun, transaktion rakenteen ja liiketoimintojen yhteensopivuuden kautta. Olemme huomioineet yrityskaupan ennusteissamme jo aiemmin, joten kaupan vahvistumisella ei ole vaikutusta ennusteisiimme. Tulemme päivittämään ennusteitamme ja suositustamme viimeistään Q1-raportin yhteydessä. Soprano Lisää ( SOPRA ) PÄÄTÖS: EUR 1.42 TAVOITE: EUR 1.70 Metalli ja konepaja Juha Kinnunen Antti Viljakainen Metso vahvisti huhut: Weir Group on lähestynyt yhtiötä ostotarjouksella Aikaisemmat huhut Metson ympärillä vahvistuivat eilen, kun yhtiö kertoi harkitsevansa Weir Groupin tekemää ehdotusta yhdistymisestä. Solidiumin negatiivisten kommenttien perusteella epäilemme, ettei järjestely lopulta toteudu, minkä pitäisi aiheuttaa painetta eilen rajusti nousseeseen osakekurssiin. Olemme nostaneet Metson tavoitehinnan 27 euroon (aik. 23 EUR), sillä kohu joka tapauksessa muistutti markkinoita yhtiön pitkän tähtäimen potentiaalista. Suosituksemme on vähennä, koska epäilemme järjestelyn toteutumista. Virallisia tietoja tarjouksesta ei julkaistu eilen: Metso kertoi vain Weir Groupin lähestyneen sitä ja että yhtiön hallitus harkitsee aloitetta. Näin ollen olemme edelleen tarjouksen yksityiskohtien suhteen markkinahuhujen varassa. Reutersin lähteiden mukaan Weirin tarjous on osakevaihtotarjous, jossa Metson omistajat saisivat 40 % ja Weirin omistajat 60 % uudesta kokonaisuudesta. Saman lähteen mukaan tarjous sisältää 5-10 %:n preemion osakekurssiin. Aikaisemmin The Timesin artikkelissa puhuttiin 30 euron osakekohtaisesta tarjouksesta. Eilen Metson osakekurssi nousi huhun seurauksena 19,4 %. Metson ympärillä sitkeästi pyörineet järjestelyhuhut vahvistuivat eilen, kun yhtiö kertoi harkitsevansa Weir Groupin tekemää ehdotusta yhdistymisestä. Weir Groupilla ja Metsolla olisi ainakin paperilla merkittäviä synergioita ja mielestämme tarjous on vahvistamattomien tietojen perusteella erittäin mielenkiintoinen. Metson tarjouksessa ilmeisesti saama arvostustaso ei kuitenkaan ole korkea ainakaan suhteessa pitkän aikavälin potentiaaliin. Nordnet Aamukatsaus sivu 4

5 Vaikka Metso on eilisen kurssinousun jälkeen varsin haastavasti hinnoiteltu lähivuosien tuloskertoimilla (FY 14 & FY 15 P/E: 18x & 18x) huomioiden kaivossektorin juuri nyt vaisut näkymät, yritysjärjestelymahdollisuuden jälkeen joudumme kiinnittämään huomioita eri asioihin. Pitkän tähtäimen potentiaalia ajatellen kurssitaso on edelleen alhainen ja Weir Groupin kannalta yritysjärjestelyllä saavutettaisiin merkittäviä synergiahyötyjä. Tätä ajatellen nyt ostotarjouksessa indikoidut arvostustasot eivät kuulosta korkeilta. Lyhyellä tähtäimellä kurssikehitys on vahvasti sidoksissa 1) Weir Groupin tarjouksen lopulliseen hintatasoon sekä 2) Metson ja sen suurimpien omistajien reaktioon. Ensimmäinen merkittävä signaali suurilta omistajilta saatiin eilen, kun Solidiumin toimitusjohtaja Kari Järvinen kommentoi uutista. Järvinen sanoi Kauppalehden mukaan, ettei nyt ole oikea aika myydä Metsoa kenellekään ja toisaalta yhtiöllä on täydet edellytykset kehittyä itsenäisenä yrityksenä. Ainakaan tässä vaiheessa yhtiöstä 11 % omistava Solidium ei siis vaikuta olevan innostunut fuusiosta. Metson suurin omistaja Christer Gardell ei ole toistaiseksi kommentoinut tilannetta (omistus Cevian-rahaston kautta yli 13 %). Toteutuakseen fuusio vaatisi näiden kahden tahon hyväksynnän. Solidiumin kommenttien perusteella se ei tule tukemaan fuusiota, minkä takia pidämme epätodennäköisenä, että järjestely tulee toteutumaan. Mielestämme on yllättävää, ettei osakekurssi eilen reagoinut kommentteihin voimakkaammin. Yli 10 %:n omistuksellaan Solidium voi estää ainakin fuusion lopullisen toteutumisen (pakkolunastus vaatisi yli 90 %:n omistuksen) ja mielestämme suurien omistajien tuki on muutenkin kriittistä. Jos Metson tarjouksessa saama arvo ei omistajia tyydytä, kauppa ei toteudu ja kurssi todennäköisesti laskee nykytasolta. Mahdollisesti Weir voi nostaa alkuperäistä tarjoustaan, mutta pidämme rajuja nostoja epätodennäköisenä, sillä osakemarkkinat eivät innostuneet nykyisestäkään tarjouksesta (Weirin osakekurssi laski eilen 1,2 %). Toisaalta Weir Groupin vahva kiinnostus tulee jossain määrin tukemaan osakekurssia, sillä se on sijoittajille konkreettinen esimerkki yritysostokortista ja Metson potentiaalista. Näin ollen emme usko, että kurssi palautuisi suoraan kohua edeltäneelle tasolle, vaikka järjestely kariutuisi. Lopputuloksen määrittävät kuitenkin pitkälti Metson hallitus ja suurimmat omistajat. Metso ei ole vielä ottanut virallisesti kantaa tarjoukseen. Solidium kertoi kuitenkin jo eilen, että nyt ei ole oikea aika myydä Metsoa kenellekään. Solidiumin negatiivisten kommenttien perusteella epäilemme, ettei järjestely lopulta toteudu. Olemme nostaneet Metson tavoitehinnan 27 euroon (aik. 23 EUR), sillä kohu joka tapauksessa muistutti markkinoita yhtiön pitkän tähtäimen potentiaalista. Fokus siirtyikin osittain tähän lähivuosien haastavista näkymistä kaivossektorilta. Suosituksemme on vähennä, koska epäilemme järjestelyn toteutumista ja tämä aiheuttaisi painetta osakekurssiin. Metso ( MEO1V ) Vähennä PÄÄTÖS: EUR TAVOITE: EUR Talvivaara päivitys varoitamme innostumasta liikaa erävoitosta Toistamme Talvivaaran myy-suosituksemme ilman tavoitehintaa. Yhtiö sai eilen 20 MEUR:n hätärahoituslainan Nyrstarilta, mikä antaa Talvivaaralle hieman aikaa käynnissä olevan yrityssaneerausohjelman toteuttamiseen sekä rahoituksen etsimiseen. Vaikka markkinat innostuivatkin uutisesta ja kurssi nousi peräti lähes 48 %, kehotamme sijoittajia äärimmäiseen varovaisuuteen osakkeen suhteen. Perustelemme näkemystämme seuraavasti: Monia ehtoja sisältävä 20 MEUR:n laina on nostettavissa erissä, joiden suuruus on sidonnainen Talvivaaran Nyrstarille toimittavan sinkin määrään. Välittömästi Talvivaara nostaa lainasta 5 MEUR. Lainasta ja nikkelin hinnan elpymisestä jo lähes USD/tonni-tasolle huolimatta Talvivaaran likviditeettitilanne säilyy arviomme mukaan erittäin kireänä ja yhtiö tarvitsee vielä kipeästi lisärahoitusta lyhyen aikavälin tarpeisiinsa. Arviomme mukaan yhtiön keskeisimmät lyhyen aikavälin tarpeet ovat ympäristöluvan asettamien päästörajojen vaatimat ympäristöinvestoinnit ja käytännössä kuolleiden liuotuskasojen 2 ja 3 korjaaminen. Talvivaara ja Nyrstar sopivat myös, että Talvivaaralla on pitkäaikaisen rahoituspaketin järjestyessä optio keskeyttää yhtiöiden välinen sinkkitoimituksia koskeva tuotevirtasopimus määräajaksi. Toistamme eilen Nyrstarilta 20 MEUR:n lainan saaneen Talvivaaran myy-suosituksemme ilman tavoitehintaa. Perustelemme näkemystämme seuraavasti: 1) Arviomme mukaan laina auttaa yhtiötä likviditeettikriisissä, mutta yksin se ei riitä turvaamaan edes Talvivaaran lyhyen aikavälin rahoitustarpeita. 2) Talvivaara ja Nyrstar sopivat myös optiosta muuttaa voimassa olevaa tuotevirtasopimusta määräajaksi. Option toteutuminen edellyttää, että Talvivaara saa pitkän aikavälin rahoituksensa järjestettyä. Mielestämme optio on kuitenkin edullinen Talvivaaralle. Nordnet Aamukatsaus sivu 5

6 Käytännössä Nyrstar maksaa option käyttöönottoa seuraavista tonnin sinkkitoimituksista maailmanmarkkinahinnan, mistä varsinaisen tuotevirtasopimuksen sisältävä hinnanjakomekanismi putoaa nollaan. Talvivaaran lyhyen aikavälin rahoitusasema huomioiden järjestely vaikuttaa yhtiön kannalta erittäin järkevältä, sillä se toisi sinkin nykyisillä maailmanmarkkinahinnoilla yhtiölle noin 160 miljoonan Yhdysvaltain dollarin tulot noin 2-3 vuoden ajanjaksolle, mikä laskee yhtiön pitkän aikavälin rahoitustarvetta jossain määrin. Toisaalta sinkin maailmanmarkkinahinta on ylittänyt viimeksi vuonna 2007 tason 2500 USD/tonni, joka toisi Talvivaaralle lisätuloa nykyisen tuotevirtasopimuksen perusteella. Nämä lähtökohdat huomioiden pidämme sopimusta erittäin hyvänä Talvivaaran kannalta, mutta muistutamme, että järjestely auttaa yhtiötä vasta pitkän aikavälin rahoitusratkaisun järjestyessä. Talvivaaran pitkän aikavälin rahoituskuvio on edelleen auki, minkä takia yhtiön riskiprofiili on äärettömän korkea ja konkurssiriski on mielestämme edelleen todellinen. Velkasaneerausohjelman tulisi olla valmis 28.5 mennessä, jolloin lyhyen ja pitkän aikavälin rahoitusjärjestelyjen tulisi selkiytyä. Arviomme mukaan velkasaneerausohjelmassa Talvivaaran omaa pääomaa tulisi vahvistaa ja velkoja leikata, jotta yhtiöllä olisi mahdollisuuksia selvitä saneerauksen kautta uuteen alkuun. Velkojen leikkaaminen on luultavasti velkojien tukalan aseman kannalta todennäköisesti näistä toimenpiteistä helpommin toteutettavissa, kun taas uudet oman pääoman ehtoiset sijoittajat ovat varmasti kiven alla. Arviomme mukaan velkasaneerauksen onnistuminen olisi nykyisten osakkeenomistajien kannalta paras vaihtoehto. Muistutamme kuitenkin, että sekä velkojen leikkaaminen ja sen vastineeksi todennäköisesti annettava osuus omasta pääomasta sekä uusi oma pääoma tulevat laimentamaan nykyisten osakkeenomistajien osuuden murto-osiin nykyisestä. Tämä ja yhtiön edelleen liittyvät valtavat riskit huomioiden suosittelemme sijoittajia seuraamaan edelleen Talvivaaran selviytymistaistelua katsomosta käsin. 3) Arviomme mukaan Talvivaaran käynnissä olevassa yrityssaneerauksessa yhtiön velkoja tulisi leikata sekä omaa pääomaa vahvistaa, jotta yhtiö olisi riittävän vahva yrittämään uutta alkua. 4) Arvioimme, että Talvivaaran nykyisten omistajien omistus laimenisi merkittävästi parhaassakin tapauksessa, mikä tekee yhtiön tuotto/riski-suhteesta kaikissa tapauksissa epätyydyttävän. Talvivaara ( TLV1V ) Myy PÄÄTÖS: EUR 0.06 TAVOITE: EUR Nordnet Aamukatsaus sivu 6

7 Kompassin terävin kärki: koillinen Suominen Suominen on edennyt strategiassaan vakaasti Euroopan vaikeasta markkinatilanteesta huolimatta. Etenkin yhtiön kulurakenne on trimmattu kilpailukykyiseksi, mikä on näkynyt myös tuloksessa. Yhtiö voi mielestämme parantaa yhä tulostaan lähivuosina siirtämällä painopistettä kulukuurista kohti orgaanista kasvua ja lisäarvon nostamista, minkä kaikilla mantereilla kasvava ja kehittyvä kuitukangasmarkkina mahdollistaa. Suomisen rahavirta on ollut viime vuosina erittäin hyvää, mikä on vahvistanut yhtiön taseen yhdessä tammikuussa otetun hybridilainan kanssa Suomisen taloudellisten tavoitteiden asettamaan haarukkaan. Arviomme mukaan Suominen pystyy H2:lla neuvottelemaan uudelleen kalliin velkarahoituspakettinsa, mikä pienentää merkittävästi yhtiön rahoituskuluja ja nostaa emoyhtiön omistajille kuuluvaa tulososuutta. Suomisen ennusteidemme mukainen osakekohtainen vapaan rahavirran tuotto kohoaa FY 14 ja FY 15 houkuttelevasti 12 %:iin ja 14 %:iin. Vahvaa rahavirtaa Suominen voi ohjata FY 14 alkaen myös osinkoihin. FY 14 ja FY 15 osinkoennusteemme nousevat mukavalle 4 %:n ja 6 %:n tasolle. Cargotec Nokia Cargotecilla on käynnissä laajat tulosparannusohjelmat vuosikausia alisuorittaneissa Hiabissa ja Kalmarissa. Ohjelmien pitäisi nostaa liiketoimintojen liiketuloksia yhteensä 80 MEUR lähivuosien aikana, mikä nostaisi koko konsernin tuloksen uudelle tasolle. Cargotecin syömähammas MacGregor on kärsinyt viime vuosina laivamarkkinoiden surkeasta tilasta. Nyt markkinat ovat kuitenkin kääntyneet ja odotamme tilauskertymän olevan vahva FY 14. Nyt kerättävien tilauksien tullessa toimitukseen ensi vuonna tulee MacGregorin tuloskunto paranemaan huomattavasti. Cargotecin arvostustaso on houkutteleva, jos tulosparannukset toteutuvat. FY 15 P/E-kerroin on noin 12x, kun mielestämme se voisi olla noin 15x. Arvostusta tukevat myös osien summa-laskelmat, jotka tulevat nousemaan esille jälleen, kun MacGregor saadaan vahvaan tuloskuntoon. Silloin yhtiöllä olisi mahdollisuus viedä loppuun MacGregorin listautuminen, jota päätettiin lykätä heikon markkinatilanteen takia. Mielestämme osakkeen riski/tuotto-suhde on houkutteleva, vaikka tulosparannuksiin liittyy riskejä. Matkapuhelinliiketoiminnan myynnin jälkeen Nokia tulee olemaan terve ja vahva yhtiö. Verkkoliiketoiminta on uuden Nokian terveellä pohjalla oleva perusliiketoiminta. HEREn skaalautuva liiketoiminta tarjoaa lähivuosille merkittävää potentiaalia autoteollisuuden myynnin vahvan kasvun jatkuessa. Patenttisalkku on uuden Nokian lypsylehmä, jossa näemme myös edellytyksiä kasvavaan tulovirtaan matkapuhelinliiketoiminnan myynnin jälkeen. Vaikka NSN:n edellytykset kasvuun ovat rajalliset, uskomme Nokian muiden osien mahdollistavan tuloskasvun lähivuosina. NSN:llä on selviä haasteita liikevaihdon suhteen, mutta näemme verkkolaitemarkkinalla varovaisen positiivisia merkkejä piristymisestä Kiinan massiivisten verkkoinvestointien sekä Euroopan investointiaktiviteetin elpymisen ansiosta. Nokian osien summa (NSN, HERE, patentit, kassa) voidaan hinnoitella melko konservatiivisin oletuksin yli 6 euroon. Uskomme, että Nokian osaketta hinnoitellaan selvällä alennuksella vielä niin kauan kuin matkapuhelinliiketoiminta on yhtiön omistuksessa. Suosittelemme sijoittajia hyödyntämään tilanteen ja uskomme osakkeen saavan tukea epävarmuuden poistuessa. Osinkopotentiaalia vahvan rahavirran ansiosta. Suominen ( SUY1V ) Lisää PÄÄTÖS: EUR 0.54 TAVOITE: EUR *Lisätty: osakekurssilla 0.50 Tuloskunto nousemassa uudelle tasolle. Cargotec ( CGCBV ) PÄÄTÖS: EUR Osta TAVOITE: EUR *Lisätty: osakekurssilla Osien summa antaa osakkeelle tukea. Nokia ( NOK1V ) Osta PÄÄTÖS: EUR 5.48 TAVOITE: EUR *Lisätty: osakekurssilla 5.20 *Kurssikehitys 3kk, v äri v aihtuu lisäyspäiv ämääränä. Osakekurssi on lisäystä edeltäneen päiv än päätöskurssi. Nordnet Aamukatsaus sivu 7

8 Kompassin terävin kärki: kaakko Stockmann Orion Odotamme heikon markkinatilanteen vähittäiskaupassa Suomessa ja Venäjällä jatkuvan, mikä tulee heijastumaan Stockmanniin myös Lindexin tuoma tulosparannus ei arviomme mukaan riitä kompensoimaan Seppälän tappioita sekä tavaratalojen heikoksi painunutta kannattavuutta. Odotamme myös kilpailuympäristön säilyvän kireänä etenkin muodissa, joka kohtaa jatkuvasti uutta kilpailupainetta. Seppälän tappiollisuus painaa Stockmannin lukuja näe Seppälän käännettä näköpiirissä lähitulevaisuudessa. Stockmann on alkanut vähitellen ajaa alas Seppälän kannattamattomia myymälöitä etenkin Venäjällä. Seppälän tervehdyttämisestä voi tulla Stockmannille kallis projekti, mikä nostaa osakkeen riskitasoa. Stockmannin osakkeen arvostustaso on painunut melko alhaiselle tasolle, mutta yhtiön heikon kehityksen ja epävarmuuden jatkuessa näemme osakkeessa edelleen laskupaineita. Stockmannin arvostusta tukee tällä hetkellä lähinnä positiivista kehitystään jatkanut Lindex, mutta tämä ei riitä vielä perustelemaan osakkeen ostoja. Orionin osakekurssi nousi maaliskuun alussa kaikkien aikojen korkeimpiin lukemiinsa 24,77 euroon. Yhtiön tuloskehitys on kuitenkin kääntynyt negatiiviseen trendiin jo 2011 ja johto arvioi kuluvan vuoden liikevoiton laskevan edelleen hieman viime vuodesta. Ohjeistuksen mukaan Orionille on luvassa jo kolmas peräkkäinen heikentyvän tuloksen vuosi. Suurin paine lähivuosien tulokseen tulee Euroopasta, jossa Parkinson-lääke Stalevon tietosuoja päättyi lokakuussa Moni geneerinen lääkeyhtiö on hakenut omalle tuotteelleen myyntilupaa ja kilpailu alkaa näkyä yhtiön luvuissa Q2 tai Q3 aikana. Johdon kanssa käytyjen keskustelujen pohjalta uskomme, että vuosi 2015 tulee olemaan vielä kuluvaa vuottakin haastavampi. Tällöin myyntimäärällä mitattuna Orionin selvästi tärkeimmän lääkkeen tietosuojan umpeutuminen näkyy ensi kertaa koko vuoden luvuissa. Osakkeen arvostus on noussut jo selvästi yli vuosien keskiarvon. P/Eluku on tällä aikavälillä ollut keskimäärin 13,4x, kun FY 14 ja FY 15 ennusteemme ovat 15x-20x. Uskommekin, että Orionin osake kohtaa keväällä osinkokrapulan, kun markkinat siirtävät katseen yhtiön mukavasta osingosta (osinkotuotto yli 5 %) tulevien vuosien tulosennusteisiin ja näiden korkeisiin hinnoittelukertoimiin. Haastavat näkymät aiheuttavat paineita osakkeeseen. Stockmann ( STCBV ) Myy PÄÄTÖS: EUR TAVOITE: EUR *Lisätty: osakekurssilla Odotamme osakkeen kärsivän osinkokrapulasta. Orion ( ORNBV ) Myy PÄÄTÖS: EUR TAVOITE: EUR *Lisätty: osakekurssilla Outokumpu Outokummun osakeanti on yhtiön markkina-arvoon suhteutettuna varsin raskas. Anti myös liudentaa nykyisten omistajien omistusta selvästi, sillä annin laskennallinen alennus on noin 44 % antiehtojen julkaisemista edeltäneeseen päätöskurssiin nähden. Muistutamme myös, että perinteisesti merkintäoikeuksien tulva markkinoille on luonut ylimääräistä myyntipainetta osakkeeseen, mikä voi heijastua osakkeen kurssilaskuna. Euroopan teräsmarkkinat ovat vaikeassa tilassa, sillä heikon investointikysynnän, ylikapasiteetin ja halpatuonnin takia ruostumattoman teräksen tarjonta on huomattavasti kysyntää suurempi. Tämä painaa yhä Outokummun volyymejä ja myyntihintoja, vaikka markkinan pohjat ohitettiinkin luultavasti vuonna Mielestämme yhtiön kulurakenne on säästöistä huolimatta vielä aivan liian raskas. Odotamme yhtiön saavuttavan voitollisen liiketuloksen vasta Q4:lla ja korostamme, että tuloskäänteeseen liittyy edelleen merkittäviä riskejä. Outokummun P/B-luku on noin 0,6x. Mielestämme arvostus ei ole laskenut poikkeuksellisen alhaiseksi eikä tasepohjainen arvostus tue osaketta riittävästi yhtiön tuleva osakeanti, liiketoiminnan tila ja riskiprofiili huomioiden. Osakeanti tulee painamaan kurssia. Outokumpu ( OUT1V ) PÄÄTÖS: EUR 0.19 Myy TAVOITE: EUR *Lisätty: osakekurssilla 0.14 *Kurssikehitys 3kk, v äri v aihtuu lisäyspäiv ämääränä. Osakekurssi on lisäystä edeltäneen päiv än päätöskurssi. Nordnet Aamukatsaus sivu 8

9 Viikkokalenteri 14 Pvm. Yhtiö/Yhtiötapahtumat Makrotalouden tapahtumat (arvioitu i /aiempi) MA EZ: US: Kuluttajahintaindeksi, maaliskuu (0,8%/1,0%) (klo 12.00) Chicagon ostopäällikköindeksi, maaliskuu (59,5/59,8) (klo 16.45) TI 1.4. GE: Teollisuuden ostopäällikköindeksi, maaliskuu (53,8/53,8) (klo 10.55) Työttömyysaste, maaliskuu (6,8%/6,8%) (klo 10.55) EZ: Teollisuuden ostopäällikköindeksi, maaliskuu (53,0/53,0) (klo 11.00) Työttömyysaste, helmikuu (6,8%/6,8%) (klo 12.00) US: Markit-ostopäällikköindeksi, maaliskuu (55,9/55,5) (klo 15.58) ISM Prices Paid -indeksi, maaliskuu (59,0/60,0) (klo 17.00) Rakennusinvestoinnit, helmikuu (0,1%/0,1%) (klo 17.00) Teollisuuden ISM-indeksi, maaliskuu (54,0/53,2) (klo 17.00) KE 2.4. FI: Saga Furs EZ: US: Tuottajahintaindeksi, helmikuu (0,0%/-0,3%) (klo 12.00) Yksityisen sektorin työpaikat, maaliskuu (190K/139K) (klo 15.15) Tehdastilaukset, helmikuu (1,2%/-0,7%) (klo 17.00) TO 3.4. FI: Talvivaara GE: EZ: Palvelualojen ostopäällikköindeksi, maaliskuu (54,0/54,0) (klo 10.55) Palvelualojen ostopäällikköindeksi, maaliskuu (52,4/52,4) (klo 11.00) Vähittäiskauppa, helmikuu (-0,5%/1,6%) (klo 12.00) EKP:n ohjauskorkopäätös (0,250%/0,250%) (klo 14.45) US: Kauppatase, helmikuu (-$38,5B/-$39,1B) (klo 15.30) Uudet työttömyyskorvaushakemukset (319K/311K) (klo 15.30) Palvelualojen ISM-indeksi, maaliskuu (53,5/51,6) (klo 17.00) PE 4.4. GE: US: Tehdastilaukset, helmikuu (0,2%/1,2%) (klo 13.00) Keskituntiansiot, maaliskuu (0,2%/0,4% (klo 15.30) Maatalouden ulkopuoliset työpaikat, maaliskuu (200K/175K) (klo 15.30) Teollisuuden työpaikat, maaliskuu (6K/6K) (klo 15.30) Työttömyysaste, maaliskuu (-/12,6%) (klo 15.30) 1 Makroluvut otettu Bloombergilta Nordnet Aamukatsaus sivu 9

10 Yhteenveto seurattavista yrityksistä Energia Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Neste Oil % 4.5 % Lisää % % 3851 Perusteollisuus Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Ahlstrom % -3.0 % Myy % % 371 Huhtamäki % 7.4 % Lisää % % 2071 Kemira % % Lisää % % 1659 Metsä Board % 6.7 % Lisää % % 1097 Outokumpu % % Myy % neg. neg. neg % 1973 Rautaruukki % 20.6 % Vähennä % 1129 Stora Enso % 7.4 % Vähennä % % 6181 Talvivaara % % Myy neg. neg. neg % 114 Tikkurila % % Lisää % % 760 UPM % 3.1 % Vähennä % % 6701 Mediaani -5 % % Teollisuustuotteet/palvelut Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Aspo % -9.1 % Lisää % % 170 Cargotec % 16.2 % Osta % % 1931 Caverion % % Lisää % % 992 Cramo % 1.6 % Vähennä % % 663 Efore % 7.9 % Lisää % % 38 Etteplan % 1.6 % Lisää % % 64 Glaston % 2.5 % Lisää % % 79 Kone % -6.8 % Osta % % Konecranes % -9.2 % Vähennä % % 1355 Lemminkäinen % % Vähennä % % 259 Metso % 16.3 % Vähennä % % 4248 Outotec % 7.0 % Vähennä % % 1486 PKC Group % -2.9 % Lisää % % 559 Ponsse % 8.1 % Lisää % % 295 Ramirent % -8.6 % Vähennä % % 892 Raute % 9.1 % Vähennä % % 30 Revenio Group % 36.3 % Lisää % % 138 Uponor % -4.9 % Vähennä % % 990 Valmet % 15.3 % Lisää % % 1149 Wärtsilä % 13.2 % Vähennä % % 7988 YIT % % Vähennä % % 994 Mediaani 0 % % Kulutustavarat/palvelut Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Amer Sports % 3.6 % Osta % % 1849 Fiskars % 0.5 % Vähennä % % 1609 Nokian Renkaat % % Lisää % % 4072 Rapala VMC % 6.7 % Vähennä % % 219 Sanoma % % Vähennä % % 845 Stockmann % 0.7 % Myy % % 795 Suominen % 12.5 % Lisää % % 133 Mediaani -1 % % Nordnet Aamukatsaus sivu 10

11 Yhteenveto seurattavista yrityksistä Päivittäistavarat Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Kesko % 19.7 % Vähennä % % 3135 Apetit % 1.5 % Myy % % 125 Olvi % % Vähennä % % 521 Mediaani 0 % % Terveydenhuolto Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Oriola-KD % -3.9 % Myy % % 375 Orion % 8.8 % Myy % % 3103 Mediaani -17 % % Rahoitus Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Capman % -2.7 % Osta % % 91 Citycon % 0.8 % Lisää % % 1139 Orava Asuntorahasto % 28.1 % Lisää % 57 Sampo % 7.8 % Vähennä % % Sponda % 1.5 % Vähennä % % 982 Taaleritehdas % 6.6 % Lisää % % 123 Technopolis % -3.0 % Lisää % % 448 Mediaani 9 % % Informaatioteknologia Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Basware % 52.4 % Lisää % % 493 Elektrobit % -3.0 % Myy % % 336 Innofactor % 7.1 % Vähennä % % 43 Nokia % -5.8 % Osta % % Okmetic % -4.6 % Lisää % % 80 Soprano % 30.3 % Lisää % % 21 Tecnotree % 4.8 % Lisää % % 27 Tieto % 15.1 % Lisää % % 1360 Mediaani 9 % % Tietoliikennepalvelut Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Elisa % 8.7 % Myy % % 3337 TeliaSonera (SEK) % -8.4 % Vähennä % % Yhdyskuntapalvelut Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Fortum % -0.2 % Lisää % % Lähde: Markkinadata Valuatum, ennusteet Inderes. Arvostuskertoimet ja kurssidata perustuvat edellisen pörssipäivän päätöskurssiin. Suositus Nousuvara 12kk tavoitehintaan Määrä -% Kaikista Osta >15% 5 8 % Lisää 5-15% % Vähennä -5-5% % Myy < -5% 9 15 % Ei suositusta / Pidä % Yhteensä % Inderesin käyttämä suositusmetodologia perustuu osakkeen tämänhetkisen hinnan ja 12 kuukauden tavoitehintamme väliseen prosenttieroon. Yllä oleva taulukko osoittaa potentiaalisen nousu- ja laskuvaran osakkeen hinnassa suhteessa annettuun tavoitteeseen, johon Inderesin suositukset perustuvat. Huomautamme, että pitkän aikavälin laskennallinen arvomme yritykselle, eli laskettu käypä-arvo tai DCF-arvo per osake, voi poiketa annetusta tavoitehinnasta, jos emme usko osakkeen hinnan saavuttavan laskennallista arvoaan seuraavan 12 kuukauden aikana. Muistutamme myös, että kaikki annetut suositukset eivät välttämättä ole päivittäin täysin linjassa annettuun tavoitehintaan muun muassa raportin kirjoittamisesta johtuvan aikaviiveen johdosta. Käyttämämme suositusmetodologia ei myöskään ole aina käytännöllisin työkalu erittäin volatiileihin ja (tai) epälikvideihin osakkeisiin. *RSI (14 päivän) listajärjestys: Inderes listaa päivittäin RSI -indeksin viisi parasta ja viisi heikointa indeksiarvoa, joiden tarkoitus on toimia sijoittajien lyhyen aikavälin sijoituspäätöksien tukena, sekä auttaa sopivan momentumin löytämiseksi sijoitusliikkeisiin. RSI:n heiluntaväli on 0 ja 100 välillä. 70 ja 80 välillä (tai lähellä) oleva luku varoittaa sijoittajaa mahdollisesta osakkeen yliostotilanteesta ja tulee todennäköisesti aiheuttamaan korjausliikkeen alaspäin. 30 ja 20 välillä (tai lähellä) olevaa lukua pidetään osakkeen ylimyyntitilanteena ja varoittaa sijoittajaa mahdollisesta lähellä olevasta korjausliikkeestä ylöspäin.

12 Vertailuyhtiöt Aamukatsaus Matkav iestin Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Metsä Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Apple USD % 2.0 % 21.3 % Mondi GBP % -5.0 % 16.4 % Ericsson SEK % 4.5 % 7.0 % International Paper USD % -6.2 % -1.5 % Google USD % -8.3 % 40.4 % Norske Skog NOK % -4.2 % 63.9 % neg. neg. 0.4 HTC TWD % 13.2 % % neg SAPPI Ltd USD % 4.9 % 4.9 % LG Electronics KRW % 7.1 % % SCA SEK % -2.0 % 13.6 % Qualcomm USD % 4.7 % 17.8 % Holmen SEK % -1.0 % 22.7 % Research In Motion USD % % % neg. neg. 0.5 Ahlstrom EUR % 11.9 % % Samsung Electronics KRW % -0.7 % % Metsä Board EUR % 4.7 % 46.1 % ZTE CNY % -0.1 % 15.8 % Stora Enso EUR % -5.1 % 55.6 % Nokia EUR % -1.9 % % UPM EUR % -3.8 % 45.4 % Mediaani 0.8 % 1.0 % 11.4 % Mediaani 0.7 % -2.9 % 19.6 % Konepaja Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Rakennus Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B ABB SEK % 2.9 % 13.6 % LSR Group RUB % % % FLSmidth DKK % 1.7 % % Veidekke NOK % 21.3 % 37.6 % MAN SE EUR % -0.6 % 10.8 % JM SEK % 3.7 % 41.6 % Mitsubishi Heav y Ind. JPY % -4.0 % 15.6 % NCC SEK % 6.2 % 45.5 % Sandv ik SEK % 3.2 % -7.8 % Peab SEK % 7.4 % 28.5 % Schindler CHF % -1.5 % -6.6 % Pik Group GBP % 9.3 % 20.4 % Terex Corp USD % -0.5 % 28.7 % Skanska SEK % 9.7 % 29.6 % Cargotec EUR % -2.7 % 31.6 % Cramo EUR % 0.6 % 61.7 % Kone EUR % 3.6 % -0.4 % Lemminkäinen EUR % -7.0 % % Konecranes EUR % -8.6 % -8.8 % Ramirent EUR % -8.9 % 13.3 % Metso EUR % 20.8 % 8.7 % SRV Yhtiöt EUR % -7.9 % 15.2 % Wärtsilä EUR % -5.4 % 15.5 % YIT EUR % % % Mediaani 0.8 % -0.6 % 9.7 % Mediaani 2.5 % 2.2 % 24.5 % Metalli Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Pankki ja v akuutus Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Alcoa USD % 9.6 % 51.1 % Banco Santander EUR % 7.2 % 47.8 % ArcelorMittal EUR % 2.5 % 17.0 % Barclays GBP % -5.8 % % BHP Billiton AUD % -3.5 % 13.1 % BNP Paribas EUR % -3.3 % 43.6 % Kloeckner EUR % -1.3 % -0.2 % Danske Bank DKK % 7.0 % 47.3 % MMC Norilsk Nickel RUB % -0.3 % 14.7 % Deutsche Bank EUR % -6.2 % 8.6 % Nippon Steel JPY % -3.4 % 24.8 % neg UniCredit EUR % 16.7 % % Posco KRW % 5.8 % -7.5 % Lloyds Bank GBX % -8.3 % 55.4 % Rio Tinto USD % -2.6 % 18.6 % SEB SEK % -0.2 % 37.5 % RUSAL HKD % 3.4 % % Swedbank SEK % -3.3 % 18.2 % SSAB SEK % 0.1 % 2.0 % Topdanmark DKK % 4.4 % 12.9 % ThyssenKrupp EUR % 0.8 % 25.5 % TrygVesta DKK % 3.7 % 15.4 % Talv iv aara EUR % 7.2 % % neg. neg. 0.3 Nordea SEK % 1.4 % 26.2 % Outokumpu EUR % 25.9 % -9.2 % neg Pohjola EUR % -1.0 % 46.6 % Rautaruukki EUR % -4.2 % 64.2 % Sampo EUR % 4.9 % 28.3 % Mediaani 1.2 % 0.4 % 13.9 % Mediaani 1.5 % 0.6 % 32.9 % Energia Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Päiv ittäistav arat Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B BP GBX % -4.0 % 5.3 % Carlsberg DKK % -5.6 % -4.9 % Electricite de France EUR % 2.6 % 97.7 % Carrefour EUR % 6.1 % 32.8 % E.ON AG EUR % 3.5 % 5.0 % Unilev er USD % 4.3 % 1.3 % Exxon Mobil USD % 1.5 % 8.4 % Heineken EUR % 3.7 % % General Electric USD % 1.6 % 12.0 % H&M SEK % -4.5 % 18.6 % Lukoil RUB % 0.1 % -0.5 % Nordstrom USD % 1.6 % 13.1 % REC NOK % % % neg Tesco GBX % % % Royal Dutch Shell EUR % 0.6 % 5.6 % Walmart USD % 2.3 % 2.1 % Vestas DKK % 17.5 % % Kesko EUR % -1.0 % 31.7 % Fortum EUR % -3.3 % 5.6 % Olv i EUR % -5.5 % 17.7 % Neste EUR % -3.2 % 36.5 % Stockmann EUR % % -9.0 % Mediaani 0.8 % 0.6 % 8.4 % Mediaani 0.6 % -1.0 % 2.1 % M arkkinadata: Reuters FY1 P/E (FY2 P/E) tarkoittaa ensimmäisen (toisen) ennustevuoden osakekohtaisella tuloksella laskettua P/E -lukua. P/B-luku perustuu historiallisiin yhtiön raportoimiin lukuihin.

13 Yhteystiedot Aamukatsaus Osoite Nordnet Bank AB Suomen sivuliike Yliopistonkatu 5, FI HELSINKI Puhelin Sähköpostiosoite Arvopaperinvälitys Arvopaperinvälityksen johtaja Nuutti Hartikainen Miikka Kuusi Juuso Lindström Rolf Lönnqvist Jukka Oksaharju Private Banking Petrus Penkki Aarni Oksanen Private desk Kimmo Matikainen Tatu Makkonen Rami Sainio Sijoitustutkimus Inderes Oy Marianne Palmu (Ekonomisti, aamukatsauksen tuottaja) Sauli Vilén (Pääanalyytikko, kuluttajatuotteet, finanssi) Juha Kinnunen (Seniorianalyytikko, strategia, konepaja) Mikael Rautanen (Informaatioteknologia, small cap) Antti Viljakainen (Metsä, energia, perusmetalli) Petri Aho (Rakentaminen, operaattorit) Petri Kajaani (Terveydenhuolto, konevuokraus) Jesse Kinnunen (Kiinteistösijoitus) Inderes Oy (myöh. Inderes) on tuottanut tämän raportin Nordnet Bank AB Suomen sivuliikkeen (myöh. Nordnet) asiakkaiden yksityiseen käyttöön. Nordnet välittää raportin asiakkailleen sellaisena kuin on sen itse saanut. Raportilla esitettävä informaatio on hankittu useista eri lähteistä. Inderesin pyrkimyksenä on käyttää luotettavaa ja kattavaa tietoa, mutta Inderes/Nordnet ei takaa esitettyjen tietojen virheettömyyttä. Mahdolliset kannanotot, arviot ja ennusteet ovat esittäjiensä näkemyksiä. Inderes/Nordnet ei vastaa esitettyjen tietojen sisällöstä tai paikkansapitävyydestä. Inderes/Nordnet tai niiden työntekijät eivät myöskään vastaa tämän raportin perusteella tehtyjen sijoituspäätösten taloudellisesta tuloksesta tai muista vahingoista (välittömät ja välilliset vahingot), joita tietojen käytöstä voi aiheutua. Raportilla esitettyjen tietojen perustana oleva informaatio voi muuttua nopeastikin. Inderes/Nordnet ei sitoudu ilmoittamaan esitettyjen tietojen/kannanottojen mahdollisista muutoksista. Tämä raportti on tuotettu informatiiviseen tarkoitukseen, joten raporttia ei tule käsittää sijoitussuositukseksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi ostaa tai myydä sijoitustuotteita. Asiakkaan tulee myös ymmärtää, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta. Tehdessään päätöksiä sijoitustoimenpiteistä, asiakkaan tulee perustaa päätöksensä omaan tutkimukseensa, sekä arvioonsa sijoituskohteen arvoon vaikuttavista seikoista ja ottaa huomioon omat tavoitteensa, taloudellinen tilanteensa sekä tarvittaessa käytettävä neuvonantajia. Asiakas vastaa sijoituspäätöstensä tekemisestä ja niiden taloudellisesta tuloksesta. Tätä raporttia ei saa muokata, kopioida tai saattaa toisten saataville kokonaisuudessaan tai osissa ilman Inderesin/Nordnetin kirjallista suostumusta. Mitään tämän raportin osaa tai raporttia kokonaisuudessaan ei saa missään muodossa luovuttaa, siirtää tai jakaa Yhdysvaltoihin, Kanadaan tai Japaniin tai mainittujen valtioiden kansalaisille. Myös muiden valtioiden lainsäädännössä voi olla tämän raportin tietojen jakeluun liittyviä rajoituksia ja henkilöt, joita mainitut rajoitukset voivat koskea, tulee ottaa huomioon mainitut rajoitukset. Lisätietoa Inderesin osaketutkimuksesta ja vastuurajoituksista osoitteessa Nordnet Bank AB:n toimintaa valvoo Ruotsin Finanssivalvonta (Finansinspektionen). Lisäksi Suomen sivuliikkeen toimintaa valvoo menettelytapojen osalta Suomen Finanssivalvonta.

Raute analyytikon silmin Niche-markkinan johtaja edullisella arvostuksella. Juha Kinnunen Inderes

Raute analyytikon silmin Niche-markkinan johtaja edullisella arvostuksella. Juha Kinnunen Inderes Raute analyytikon silmin Niche-markkinan johtaja edullisella arvostuksella Juha Kinnunen Inderes Raute sijoituskohteena Plussat Erittäin alhainen arvostustaso Kykenevä hyvään tulokseen Vahva markkinaasema

Lisätiedot

Large Cap Helsinki. Julkistamisajankohdat 2007 Disclosure Dates

Large Cap Helsinki. Julkistamisajankohdat 2007 Disclosure Dates Large Cap Helsinki OBS = Tarkkailulistalla / On Surveillance lis Yhtiökokous Osavuosikatsaukset/Tulostiedotteet* * Ennakkotietoja Financial Vuosikertomus Annual Genera Interim Reports/Summaries of Performance*

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Marraskuu 2015

Markkinakatsaus. Marraskuu 2015 Markkinakatsaus Marraskuu 2015 Talouskehitys EK:n suhdannebarometrin mukaan Suomessa teollisuuden tilauksiin odotetaan hienoista piristymistä loppuvuonna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi

Lisätiedot

Large Cap Helsinki. Julkistamisajankohdat 2006 Disclosure Dates

Large Cap Helsinki. Julkistamisajankohdat 2006 Disclosure Dates Large Cap Helsinki OBS = Tarkkailulistalla / On Surveillance lis X = Muutokset /Changes Tilinpäätöstiedot Yhtiökokous Osavuosikatsaukset/Tulostiedotteet* * Ennakkotietoja Financial Vuosikertomus Annual

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016 Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Marraskuu 2016

Markkinakatsaus. Marraskuu 2016 Markkinakatsaus Marraskuu 2016 Talouskehitys Donald Trump voitti yllättäen presidenttivaalit Yhdysvalloissa Trump sanoi mm. uudelleenrakentavansa maan infrastruktuurin ja on aiemmin puhunut verojen leikkaamisesta

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016 Markkinakatsaus Toukokuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja, IMF laski ennusteensa maailmantalouden vuoden 2016 ja 2017 kasvulle Euroalueen ensimmäisen neljänneksen BKT:n

Lisätiedot

Viputuotteet yksityissijoittajan näkökulmasta. Pörssin avoimet ovet , Miikka Kuusi, Meklari

Viputuotteet yksityissijoittajan näkökulmasta. Pörssin avoimet ovet , Miikka Kuusi, Meklari Viputuotteet yksityissijoittajan näkökulmasta Pörssin avoimet ovet 31.8.2016, Miikka Kuusi, Meklari 1 Vastuunrajoitus Tämä esitys on yleisesitys. Sijoittajaa kehotetaan perehtymään tarkemmin materiaalissa

Lisätiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. ICECAPITAL VARAINHOITO OY Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri. Tilausaika 11.08.

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. ICECAPITAL VARAINHOITO OY Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri. Tilausaika 11.08. Sisäpiirirekisteri Tilauksen tiedot Tilaaja Raportti Sire-organisaatio ICECAPITAL VARAINHOITO OY ICECAPITAL VARAINHOITO OY Tilausaika 11:35 Tilauksen viite VH SIRE002 Tilauksen tyyppi Kertatilaus Ajopäivä

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016 Markkinakatsaus Maaliskuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet, IMF varoitti kasvaneista riskeistä Suomen BKT kasvoi viime vuonna ennakkotietojen mukaan 0,4 prosenttia Euroalue

Lisätiedot

Markkinakatsaus. tammikuu 2017

Markkinakatsaus. tammikuu 2017 Markkinakatsaus tammikuu 2017 Talouskehitys IMF:n odotukset Maailman BKT-kasvun suhteen ennallaan (3,4 prosenttia 2017 ja 3,6 prosenttia 2018). Talousennusteisiin liittyy kuitenkin tällä hetkellä tavallista

Lisätiedot

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month 31.12.2015 Yhtiö NOKIA OYJ 209 491 252 ELISA OYJ 201 553-807 FORTUM OYJ 136 251 3 755 UPM-KYMMENE OYJ 84 857-233 SAMPO OYJ 84 069-38 TALVIVAARAN KAIVOSOSAKEYHTIÖ OYJ 80 259-34 OUTOKUMPU OYJ 71 124 334

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016 Markkinakatsaus Syyskuu 2016 Talouskehitys Talouden makroluvut vaihtelevia viime kuukauden aikana, kuitenkin enemmän negatiivisia kuin positiivisia yllätyksiä kehittyneiden talouksien osalta Euroopan keskuspankki

Lisätiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. Ilmoitusvelvollisten omistusmuutokset, julkinen rekisteri. Tilausaika 17.08.2011 14:42 Tilauksen viite

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. Ilmoitusvelvollisten omistusmuutokset, julkinen rekisteri. Tilausaika 17.08.2011 14:42 Tilauksen viite Sisäpiirirekisteri Tilauksen tiedot Tilaaja Raportti Sire-organisaatio TAALERITEHDAS OY TAALERITEHDAS OY Tilausaika 14:42 Tilauksen viite Tilauksen tyyppi Kertatilaus Ajopäivä Tiedoston nimi Poimintavälin

Lisätiedot

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month 30.11.2015 Yhtiö NOKIA OYJ 209239-2 027 ELISA OYJ 202360-1 145 FORTUM OYJ 132496 2 610 UPM-KYMMENE OYJ 85090-740 SAMPO OYJ 84107 161 TALVIVAARAN KAIVOSOSAKEYHTIÖ OYJ 80293-23 OUTOKUMPU OYJ 70790 1 057

Lisätiedot

Sijoittajabarometri Lokakuu 2016

Sijoittajabarometri Lokakuu 2016 Sijoittajabarometri Lokakuu 2016 Tämän tutkimuksen on tehnyt Tietoykkönen Oy Osakesäästäjien Keskusliitto ry:n ja Pörssisäätiön toimeksiannosta. Tutkimuksen tarkoituksena on selvittää yksityissijoittajien

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015 Markkinakatsaus Toukokuu 2015 Talouskehitys IMF ennustaa maailmantalouden kasvavan kuluvana vuonna 3,5 prosenttia ja ensi vuonna 3,8 prosenttia IMF:n mukaan euroalueen talous on piristymässä vähitellen,

Lisätiedot

Osakekaupankäynti 2, jatkokurssi

Osakekaupankäynti 2, jatkokurssi Osakekaupankäynti 2, jatkokurssi Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa käydään läpi käsitteitä kuten osakeanti, lisäosinko sekä perehdytään tunnuslukuihin. Lisäksi käsittelemme verotusta ja tutustumme Nordnetin

Lisätiedot

Case: Helsingin pörssin yhtiöiden kassat pullistelevat

Case: Helsingin pörssin yhtiöiden kassat pullistelevat Aamukatsaus 09.03.2016 Pääuutiset Case: Helsingin pörssin yhtiöiden kassat pullistelevat Tecnotree päivitys - kurssitaso ei heijastele riskejä Finnairilta kohtuullinen helmikuun liikenne-raportti, Aasia

Lisätiedot

Inflaatio ratkaisee. Viikkokatsaus. Suvi Kosonen

Inflaatio ratkaisee. Viikkokatsaus. Suvi Kosonen Inflaatio ratkaisee Viikkokatsaus Suvi Kosonen 24.2.2014 Euroalueelta inflaatio, jenkkidata heikkoa Tulevaa: Euroalueen inflaatio, rahan määrä ja talouselämän luottamus USA:sta asuntomarkkinadataa, luottamuslukuja,

Lisätiedot

Inflaatio hidastuu innostuuko EKP? Pasi Sorjonen

Inflaatio hidastuu innostuuko EKP? Pasi Sorjonen Inflaatio hidastuu innostuuko EKP? Pasi Sorjonen 29.9.2014 Inflaatio hidastuu lisää saako se EKP:n toimimaan? Tulevaa Yhdysvallat: Työmarkkinat palautuvat EKP:n osto-ohjelma kiinnostaa Euroalue: Inflaatio

Lisätiedot

Ahlstrom-konsernin osavuosikatsaus Q1/2006

Ahlstrom-konsernin osavuosikatsaus Q1/2006 Ahlstrom-konsernin osavuosikatsaus Q1/2006 Jukka Moisio, toimitusjohtaja Jari Mäntylä, talousjohtaja Helsingissä 28.4.2006 1 Liikevaihto kasvoi 10,6 % ja myyntimäärät 3,6 %* ) Taloudellinen kehitys Q1/2006

Lisätiedot

Kimmo Vehkalahti: Osinkoja kolmelle kurssille ( )

Kimmo Vehkalahti: Osinkoja kolmelle kurssille ( ) Kimmo Vehkalahti: Osinkoja kolmelle kurssille (24.2.2016) Facebookin uutisvirrasta osui silmiini Timo Harakan päivitys, jossa käsiteltiin pörssiyhtiöiden jakamia osinkoja. Linkkinä oli Selvitys 50 pörssiyhtiöstä,

Lisätiedot

EKP täräyttää Toimintatorstaina. Pasi Sorjonen 02/06/2014

EKP täräyttää Toimintatorstaina. Pasi Sorjonen 02/06/2014 EKP täräyttää Toimintatorstaina Pasi Sorjonen 02/06/2014 EKP viettää vihdoin Toimintatorstaita Tällä viikolla: EKP laskee korkoa BoE odottaa Yhdysvallat: Työmarkkinat tapetilla Suomen BKT supistui Q1:llä?

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Elokuu 2016

Markkinakatsaus. Elokuu 2016 Markkinakatsaus Elokuu 2016 Talouskehitys Brexit -tulos yllätti finanssimarkkinat, mutta sen aiheuttama volatiliteetti markkinoilla jäi suhteellisen lyhytaikaiseksi IMF laski kuitenkin globaalia kasvuennustettaan

Lisätiedot

Smart way to smart products. Etteplan Q2/2014: Kannattavuus parani

Smart way to smart products. Etteplan Q2/2014: Kannattavuus parani Etteplan Q2/2014: Kannattavuus parani Toimitusjohtaja Juha Näkki 13.8.2014 Toimintaympäristö 4-6/2014 Teknisten suunnittelupalveluiden ja teknisen dokumentoinnin ensimmäisen vuosineljänneksen lopussa alkanut

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Lokakuu 2016

Markkinakatsaus. Lokakuu 2016 Markkinakatsaus Lokakuu 2016 Talouskehitys IMF nosti euroalueen kasvuennustettaan 1,7 prosenttiin kuluvalle vuodelle, ensi vuoden kasvun kuitenkin ennustetaan hidastuvan 1,5 prosenttiin. Euroalueella Brexit

Lisätiedot

Aamukatsaus 17.11.2011

Aamukatsaus 17.11.2011 Pääuutiset Elop: dual-sim-ilmiö ei jäänyt yhden neljänneksen tasolle Atria päivitys tapaaminen johdon kanssa vahvistaa uskoa vahvasta ensi vuodesta Case ensi kevään parhaat osingonmaksajat Indeksit Päätös

Lisätiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB (PUBL) Ilmoitusvelvollisten omistusmuutokset, julkinen rekisteri

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB (PUBL) Ilmoitusvelvollisten omistusmuutokset, julkinen rekisteri Sisäpiirirekisteri Tilauksen tiedot Tilaaja Raportti Sire-organisaatio SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB (PUBL) SEB ENSKILDA CORPORATE FINANCE OY AB Tilausaika 09:59 Tilauksen viite Tilauksen tyyppi Kertatilaus

Lisätiedot

Yhdysvallat ja euroalue eri suuntiin. Pasi Sorjonen

Yhdysvallat ja euroalue eri suuntiin. Pasi Sorjonen Yhdysvallat ja euroalue eri suuntiin Pasi Sorjonen 13.10.2014 Yhdysvallat jatkaa tukevassa nousussa euroalue kompuroi Tulevaa Yhdysvallat: Hyvä yleiskuva säilyy Euroalue: Teollisuuden heikkous voi painaa

Lisätiedot

FIM KOMMENTTI Kesäkuu 2016

FIM KOMMENTTI Kesäkuu 2016 FIM KOMMENTTI Kesäkuu 2016 Nämä yhtiöt ostivat innokkaimmin omia osakkeitaan katsaus Helsingin pörssin omien osakkeiden ostoihin VILLE KANTOLA Rahastonhoitaja FIM Fenno puh. (09) 6134 6281 KTM, MMM Toiminut

Lisätiedot

Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä. Pasi Kuoppamäki. Imatra

Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä. Pasi Kuoppamäki. Imatra Maailmantalouden kasvu hiipuu Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti Imatra 23.8.2011 2 Markkinalevottomuuden syitä ja seurauksia Länsimaiden heikko suhdannekuva löi

Lisätiedot

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma?

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? 18.5.2016 Sijoitusten jakaminen eri kohteisiin Korot? Osakkeet? Tämä on tärkein päätös! Tilanne nyt Perustilanne Perustilanne Tilanne nyt KOROT neutraalipaino OSAKKEET

Lisätiedot

Tarjolla tuhti kattaus talouslukuja. Pasi Sorjonen 03/02/2014

Tarjolla tuhti kattaus talouslukuja. Pasi Sorjonen 03/02/2014 Tarjolla tuhti kattaus talouslukuja Pasi Sorjonen 03/02/2014 Keskuspankit sekä työllisyys- ja luottamusluvut vievät huomion Viime viikon antia: Fed pienensi odotetusti ostoohjelmaansa Hyviä Q4 BKT-lukuja

Lisätiedot

Tunnuslukujen perusteet

Tunnuslukujen perusteet Tunnuslukujen perusteet Tervetuloa webinaariin! Webinaarin on tarkoitus opettaa sinulle miten tunnuslukuja käytetään ja lasketaan. Tämän esityksen aikana opit käyttämään seuraavia tunnuslukuja: P/E, PEG,

Lisätiedot

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016 Makrokatsaus Huhtikuu 2016 Positiiviset markkinat huhtikuussa Huhtikuu oli heikosti positiivinen kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja USA:ssa pörssit olivat tasaisesti plussan

Lisätiedot

OKO. I Strategia II Markkina-asema III Vuoden 2003 tärkeimpiä tapahtumia IV Taloudellinen analyysi V Osakkeen tuotto VI Näkymät

OKO. I Strategia II Markkina-asema III Vuoden 2003 tärkeimpiä tapahtumia IV Taloudellinen analyysi V Osakkeen tuotto VI Näkymät Yhtiökokous 31.3.2004 I Strategia II Markkina-asema III Vuoden 2003 tärkeimpiä tapahtumia IV Taloudellinen analyysi V Osakkeen tuotto VI Näkymät Visio Asiakkaat Henkilöstö Sijoittajat Suomen vetovoimaisin

Lisätiedot

Atria Oyj 1.1. 30.6.2009

Atria Oyj 1.1. 30.6.2009 Atria Oyj 1.1. 30.6.2009 Atria-konserni Katsaus Q2 Konsernin liikevaihto kasvoi 1,6 % ja liikevoitto jäi edellisvuoden tasosta Kiinteillä valuuttakursseilla laskettuna konsernin liikevaihto kasvoi 7,8

Lisätiedot

VAKUUTUSYHTIÖIDEN, ELÄKESÄÄTIÖIDEN JA ELÄKEKASSOJEN VAKAVARAISUUS 30.6.2004

VAKUUTUSYHTIÖIDEN, ELÄKESÄÄTIÖIDEN JA ELÄKEKASSOJEN VAKAVARAISUUS 30.6.2004 LEHDISTÖTIEDOTE 1 (7) 7.9.2004 7/2004 VAKUUTUSYHTIÖIDEN, ELÄKESÄÄTIÖIDEN JA ELÄKEKASSOJEN VAKAVARAISUUS 30.6.2004 Vakuutuslaitosten yhteenlaskettu vakavaraisuus vahvistui hieman alkuvuonna 2004. Vahinkovakuutusyhtiöiden

Lisätiedot

Fed kertoo taaperostaan. Pasi Sorjonen 16/12/2013

Fed kertoo taaperostaan. Pasi Sorjonen 16/12/2013 Fed kertoo taaperostaan Pasi Sorjonen 16/12/2013 Alkaako Fed taapertaa nyt vai kuukauden kuluttua? Viime viikon antia: Yhdysvalloissa sopu budjetista Tulevaa: Tavallista tärkeämpi keskuspankkien viikko

Lisätiedot

BELTTON-YHTIÖT OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE. Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE 13.02.2003 klo 9.00

BELTTON-YHTIÖT OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE. Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE 13.02.2003 klo 9.00 Julkaistu: 2003-02-13 08:06:55 CET Wulff - neljännesvuosikatsaus BELTTON-YHTIÖT OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE 13.02.2003 klo 9.00 BELTTON-YHTIÖT OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE TILIKAUDELTA

Lisätiedot

Osingot. Webinaarin tavoitteena on käydä läpi osinkoihin liittyvät perusteet, jotta jokainen on valmis alkavaan osinkokauteen.

Osingot. Webinaarin tavoitteena on käydä läpi osinkoihin liittyvät perusteet, jotta jokainen on valmis alkavaan osinkokauteen. Osingot Tervetuloa webinaariin! Webinaarin tavoitteena on käydä läpi osinkoihin liittyvät perusteet, jotta jokainen on valmis alkavaan osinkokauteen. Kysymyksiä voit esittää webinaarin aikana chatin kautta.

Lisätiedot

Osavuosikatsaus Q3/2008. Exel Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies

Osavuosikatsaus Q3/2008. Exel Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Exel Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies 30.10.2008 Q1-Q3/2008 ja Q3/2008 lyhyesti Q1-Q3/2008 lyhyesti Konsernin toimintojen uudelleenjärjestely on saatu pääosin päätökseen ja keskitymme pääliiketoimintamme

Lisätiedot

Oriola-KD Oyj Tammi-maaliskuu 2014

Oriola-KD Oyj Tammi-maaliskuu 2014 Oriola-KD Oyj Tammi-maaliskuu 2014 Eero Hautaniemi toimitusjohtaja 24.4.2014 Oriola-KD tammi-maaliskuu 2014 Konsernin liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 8,1 (2,3) miljoonaa euroa Kannattavuus vahvistui

Lisätiedot

VIIKKORAPORTTI 23.11.2015

VIIKKORAPORTTI 23.11.2015 Jälkimarkkinaraportti 23/11/215 VIIKKORAPORTTI 23.11.215 Pääomasuojatut sijoitustuotteet Lisätietoa sivulla ISIN Liikkeeseenlaskupv. Eräpäivä Liikkeeseenlaskija Indikatiivinen ostokurssi 1 viikon muutos

Lisätiedot

OLVI OYJ PÖRSSITIEDOTE 4.11.2004 klo 09.00 1(4)

OLVI OYJ PÖRSSITIEDOTE 4.11.2004 klo 09.00 1(4) OLVI OYJ PÖRSSITIEDOTE 4.11.2004 klo 09.00 1(4) OLVI-KONSERNIN OSAVUOSIKATSAUS 1.1.- 30.9.2004 (9 KK) Konsernin liikevaihto kasvoi 16,0 % 99,90 (86,09) milj. euroon ja liikevoitto oli 7,83 (7,65) milj.

Lisätiedot

YIT päivitys Venäjän myynti heikkenee

YIT päivitys Venäjän myynti heikkenee Aamukatsaus 15.10.2014 Pääuutiset YIT päivitys Venäjän myynti heikkenee Outokumpu päivitys suosittelemme varovaisuutta ennen Q3-tulosta Stockmannilta jälleen tulosvaroitus Keskon myynti jatkoi laskuaan

Lisätiedot

Suominen Oyj Tulos Q Helsinki, Nina Kopola, toimitusjohtaja Tapio Engström, talousjohtaja

Suominen Oyj Tulos Q Helsinki, Nina Kopola, toimitusjohtaja Tapio Engström, talousjohtaja Suominen Oyj Tulos Q1 2013 Helsinki, 19.4.2013 Nina Kopola, toimitusjohtaja Tapio Engström, talousjohtaja Suominen Oyj 19.4.2013 1 Sisältö Suomisen Q1 2013 lyhyesti Taloudellinen katsaus Q1 2013 Strategian

Lisätiedot

Talousnäkymät. Reijo Heiskanen Ekonomisti, Chief Analyst Nordean taloudellinen tutkimus

Talousnäkymät. Reijo Heiskanen Ekonomisti, Chief Analyst Nordean taloudellinen tutkimus Talousnäkymät Reijo Heiskanen Ekonomisti, Chief Analyst Nordean taloudellinen tutkimus 1 2 Maailma elpymässä kehittyvien maiden vetoavulla 140 Indeksi, 2005=100 Teollisuustuotanto Indeksi 2005=100 140

Lisätiedot

E tteplan Q3: Tas ais ta kehitys tä epävarmassa markkinatilanteessa. Juha Näkki

E tteplan Q3: Tas ais ta kehitys tä epävarmassa markkinatilanteessa. Juha Näkki E tteplan Q3: Tas ais ta kehitys tä epävarmassa markkinatilanteessa Juha Näkki 31.10.2012 K es keis et as iat Q3/2012 Liikevaihto kasvoi 9,5 % ja oli 28,9 (7-9/2011: 26,4) miljoonaa euroa. Orgaaninen kasvu

Lisätiedot

Makrokatsaus. Elokuu 2016

Makrokatsaus. Elokuu 2016 Makrokatsaus Elokuu 2016 Osakkeet nousussa elokuussa Osakemarkkinat ovat palautuneet entiselle tasolleen Brexit-päätöksen jälkeen. Elokuussa pörssin tuotto oli vaisua tai positiivisella puolella useimmilla

Lisätiedot

Osavuosikatsaus

Osavuosikatsaus 29.7.2014 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja Osavuosikatsaus 1.1. 30.6.2014 Markkinat Liiketoimintaympäristö Asiakasteollisuuksien markkinatilanteessa ei merkittäviä muutoksia epävarmuus kehityksestä jatkui.

Lisätiedot

Valmetin tie eteenpäin

Valmetin tie eteenpäin Valmetin tie eteenpäin 31. heinäkuuta 2014 Pasi Laine, toimitusjohtaja Agenda 1 2 Valmetin tie eteenpäin Taloudelliset tavoitteet 2 July 31, 2014 Valmet Valmetin tie eteenpäin: strategia uudelleenhyväksytty

Lisätiedot

Oriola-KD Oyj Tammi-syyskuu 2014

Oriola-KD Oyj Tammi-syyskuu 2014 Oriola-KD Oyj Tammi-syyskuu 2014 Eero Hautaniemi toimitusjohtaja 23.10.2014 Oriola-KD tammi-syyskuu 2014 Konsernin liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä 12,9 (16,6) miljoonaa euroa Ruotsin tukkukaupan

Lisätiedot

- Liikevaihto katsauskaudella 1-6/2005 oli 11,2 meur (9,5 meur 1-6/2004), jossa kasvua edellisestä vuodesta oli 17,2 %.

- Liikevaihto katsauskaudella 1-6/2005 oli 11,2 meur (9,5 meur 1-6/2004), jossa kasvua edellisestä vuodesta oli 17,2 %. Done Solutions Oyj Pörssitiedote 10.8.2005 klo 09.00 DONE SOLUTIONS OYJ:N LIIKEVAIHTO JA -TULOS KASVUSSA Osavuosikatsaus 1-6/2005 - Liikevaihto katsauskaudella 1-6/2005 oli 11,2 meur (9,5 meur 1-6/2004),

Lisätiedot

Markkinakatsaus. joulukuu 2016

Markkinakatsaus. joulukuu 2016 Markkinakatsaus joulukuu 2016 Talouskehitys Maailman BKT kasvun odotetaan olevan 3,1 prosenttia 2016, vuosille 2017-2018 kasvun odotetaan olevan vähän kovempi. Taloudellisiin ennusteisiin liittyy kuitenkin

Lisätiedot

OP-Suomi Arvo syys-lokakuun tähtirahasto

OP-Suomi Arvo syys-lokakuun tähtirahasto OP-Suomi Arvo syys-lokakuun tähtirahasto Teemu Salonen OP-Suomi Arvon sijoituspolitiikka Rahaston sijoitukset kohdistetaan arvo-osakkeisiin, jotka ovat sellaisten yhtiöiden osakkeita, joiden markkina-arvo

Lisätiedot

Ahlstrom Oyj Osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 2008

Ahlstrom Oyj Osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 2008 Ahlstrom Oyj Osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 28 25.4.28 Toimitusjohtaja Risto Anttonen Tammi-maaliskuu 28 lyhyesti Toimintaympäristö pysyi haastavana Liikevaihto kasvoi viime aikojen kasvuinvestointien

Lisätiedot

Osakekaupankäynnin alkeet

Osakekaupankäynnin alkeet Osakekaupankäynnin alkeet Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa käydään läpi mm. mikä osake on, miten pörssi toimii ja miten osakesäästämisen voi aloittaa. Lisäksi tutustutaan Nordnetin työkaluihin. Mikäli

Lisätiedot

Etteplan vuonna. Kannattavan kasvun vuosi. Toimitusjohtaja Juha Näkki

Etteplan vuonna. Kannattavan kasvun vuosi. Toimitusjohtaja Juha Näkki Etteplan vuonna Kannattavan kasvun vuosi Toimitusjohtaja Juha Näkki 11.2.2016 Markkinakatsaus Talouden kehityksen epävarmuus oli tunnusomaista koko vuodelle. Kysynnässä oli huomattavia markkina- ja asiakastoimialakohtaisia

Lisätiedot

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Budjettiriihi 9.9.2015

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Budjettiriihi 9.9.2015 Suomen Pankki Talouden näkymistä Budjettiriihi 1 Kansainvälisen talouden ja rahoitusmarkkinoiden kehityksestä 2 Kiinan pörssiromahdus heilutellut maailman pörssejä 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 MSCI

Lisätiedot

Osavuosikatsaus I/2006

Osavuosikatsaus I/2006 Osavuosikatsaus I/2006 25.4.2006 Juha Rantanen, toimitusjohtaja www.outokumpu.com Ensimmäinen neljännes lyhyesti Ruostumattoman teräksen markkinat Toimenpiteet kannattavuuden parantamiseksi Ensimmäisen

Lisätiedot

Uusi pyyhintäkuitukankaiden globaali markkinajohtaja

Uusi pyyhintäkuitukankaiden globaali markkinajohtaja Uusi pyyhintäkuitukankaiden globaali markkinajohtaja Petri Rolig toimitusjohtaja 4.8.2011 4.8.2011 1 Uusi pyyhintäkuitukankaiden globaali markkinajohtaja Suominen on allekirjoittanut sopimuksen Ahlstrom

Lisätiedot

Osavuosikatsaus 1.7. - 30.9.2001

Osavuosikatsaus 1.7. - 30.9.2001 Osavuosikatsaus 1.7. - 30.9.2001 1 Elisan kasvu jatkui ja taloudellinen asema säilyi hyvänä Valitun strategian mukainen ohjelma eteni Osakevaihtotarjous Soonin osakkeenomistajille toteutui, Elisan omistus

Lisätiedot

Cargotecin tammi syyskuun 2016 osavuosikatsaus. Liikevoittomarginaali parani

Cargotecin tammi syyskuun 2016 osavuosikatsaus. Liikevoittomarginaali parani Cargotecin tammi syyskuun 2016 osavuosikatsaus Liikevoittomarginaali parani Mika Vehviläinen, toimitusjohtaja Mikko Puolakka, talous- ja rahoitusjohtaja 25. lokakuuta 2016 Keskeistä kolmannella vuosineljänneksellä

Lisätiedot

Fed alkaa haukkailla. Pasi Sorjonen 15. joulukuuta 2014

Fed alkaa haukkailla. Pasi Sorjonen 15. joulukuuta 2014 Fed alkaa haukkailla Pasi Sorjonen 15. joulukuuta 2014 Fed alkaa haukkailla Tulevaa Yhdysvallat: Haukkamaisempi Fed Euroalue: Luottamus palailee hieman Suomi: Inflaatio hidastuu Mennyttä Euroalue: TLTRO

Lisätiedot

Metsä Board Financial 2015 Tilinpäätöstiedote 2015

Metsä Board Financial 2015 Tilinpäätöstiedote 2015 Metsä Board Financial 215 Tilinpäätöstiedote statements review 215 Vuoden 215 kohokohdat Kartonkien toimitusmäärät kasvoivat 12 % verrattuna vuoteen 214 Liikevoitto parani 32 % Vahva liiketoiminnan kassavirta

Lisätiedot

REDERIAKTIEBOLAGET ECKERÖN LEHDISTÖTIEDOTE klo (5)

REDERIAKTIEBOLAGET ECKERÖN LEHDISTÖTIEDOTE klo (5) REDERIAKTIEBOLAGET ECKERÖN LEHDISTÖTIEDOTE 21.3.2007 klo 11.30 1(5) REDERIAKTIEBOLAGET ECKERÖ KOMMENTOI BIRKA LINE ABP:N TÄNÄÄN JULKISTAMASSA ECKERÖN JULKISTA OSTOTARJOUSTA KOSKEVASSA LAUSUNNOSSA ANTAMIA

Lisätiedot

Kallista vai halpaa? Oikea aika ostaa, pitää vai myydä?

Kallista vai halpaa? Oikea aika ostaa, pitää vai myydä? Kallista vai halpaa? Oikea aika ostaa, pitää vai myydä? Sijoitusristeily 23.-24.3.2007 Tomi Salo Pj Helsingin Osakesäästäjät Toiminnanjohtaja, Osakesäästäjien Keskusliitto Pitkää nousua takana pörssinousu

Lisätiedot

Exel Composites Oyj Vesa Korpimies, toimitusjohtaja

Exel Composites Oyj Vesa Korpimies, toimitusjohtaja Osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2011 Exel Composites Oyj Vesa Korpimies, toimitusjohtaja Tammi-syyskuu 2011 lyhyesti: Markkinaolosuhteet paranivat edelleen Tammi-syyskuu 2011 Liikevaihto tammi-syyskuussa 2011

Lisätiedot

Osavuosikatsaus tammi kesäkuu Tapani Järvinen toimitusjohtaja, Outotec Oyj

Osavuosikatsaus tammi kesäkuu Tapani Järvinen toimitusjohtaja, Outotec Oyj Osavuosikatsaus tammi kesäkuu Tapani Järvinen toimitusjohtaja, Outotec Oyj 2 Kannattava kasvu jatkui tammi-kesäkuussa milj. EUR Q1-/ Q1-/2006 Muutos-% Liikevaihto 438,8 320,9 + 37 Liikevoitto 37,1 14,1

Lisätiedot

OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-SYYSKUU 2015 TALOUS- JA RAHOITUSJOHTAJA JUKKA ERLUND

OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-SYYSKUU 2015 TALOUS- JA RAHOITUSJOHTAJA JUKKA ERLUND OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-SYYSKUU 215 TALOUS- JA RAHOITUSJOHTAJA JUKKA ERLUND 23.1.215 1 KESKEISET TAPAHTUMAT Q3 Toimenpiteet päivittäistavarakaupan kilpailukyvyn vahvistamiseksi ovat edenneet suunnitellusti

Lisätiedot

Yhtiökokoukset ja osingot

Yhtiökokoukset ja osingot kokoukst ja osingot Julkissti notrattujn ja Nordassa lunastttavin yhtiöidn yhtiökokoukst vuonna 2015 ja osingot vuodlta 2014. sstämmor år 2015 och dividndr för år 2014 för bolag som notras officillt och

Lisätiedot

Keskuspankkien kokouspöytäkirjat aukeavat. Pasi Sorjonen 17/02/2014

Keskuspankkien kokouspöytäkirjat aukeavat. Pasi Sorjonen 17/02/2014 Keskuspankkien kokouspöytäkirjat aukeavat Pasi Sorjonen 17/02/2014 Keskuspankkien pähkäilyä ja luottamuksen mittausta Viime viikon antia: Euroalueen nousu jatkuu BoE korjasi linjaansa Suomesta karmeat

Lisätiedot

WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 51/2004

WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 51/2004 1(6) WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 51/2004 Nämä warranttikohtaiset ehdot muodostavat yhdessä 19.04.2004 päivätyn Alfred Berg Finland Oyj Abp:n warranttiohjelmaa koskevan listalleottoesitteen perusosan ja siihen

Lisätiedot

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month NOKIA OYJ 213 706 2 033 ELISA OYJ 206 461-856 FORTUM OYJ 124 909 3 845 UPM-KYMMENE OYJ 85 780-11 SAMPO OYJ 83 849 335 TALVIVAARAN KAIVOSOSAKEYHTIÖ OYJ 80 323 1 NESTE OYJ 68 916 602 OUTOKUMPU OYJ 67 664

Lisätiedot

Tilikausi 2008. Tapani Järvinen, toimitusjohtaja 30.1.2009

Tilikausi 2008. Tapani Järvinen, toimitusjohtaja 30.1.2009 Tilikausi 2008 Tapani Järvinen, toimitusjohtaja 30.1.2009 2 Hyvä neljäs kvarttaali milj. EUR Q4 2008 Q4 2007 Muutos- % Liikevaihto 398,8 315,5 +26,4 Bruttokate, % 22,8 20,6 +10,7 Liikevoitto 47,5 33,0

Lisätiedot

Q1-Q4 2013 Q4 2013 Q4 2012

Q1-Q4 2013 Q4 2013 Q4 2012 Atria Oyj Tilinpäätös 1.1. 31.12. Toimitusjohtaja Juha Gröhn Atria-konserni Katsaus 1.1.-31.12. Milj. *Kertaluonteiset erät, jotka sisältyvät raportoituun liikevoittoon Q1- Q1- Liikevaihto 360,6 360,6

Lisätiedot

NOKOC19E9.00NDS 12.1.2010 15000 18.1.2010 10000 25.1.2010 9000 27.1.2010 20000 28.1.2010-45000 1.2.2010-9000

NOKOC19E9.00NDS 12.1.2010 15000 18.1.2010 10000 25.1.2010 9000 27.1.2010 20000 28.1.2010-45000 1.2.2010-9000 Ote Aventum Rahastoyhtiön sisäpiirirekisteristä 12.8.211 (allekirjoitetut lomakkeet sisäpiirimapissa) Aventum Rahastoyhtiö Oy - hallituksen jäsen peruste 13 kauppapvm alkamispvm Jyrki Tuomas Harpf 29.5.29

Lisätiedot

Tekninen analyysi* Vastustasot osoittavat voimansa? 18. lokakuuta 2011

Tekninen analyysi* Vastustasot osoittavat voimansa? 18. lokakuuta 2011 18. lokakuuta 2011 Tekninen analyysi* Vastustasot osoittavat voimansa? Lyhyen rallin jälkeen sekä S&P 500 että Eurostoxx 50 näyttävät pysähtyneen suhteellisen vahvoiksi osoittautuneisiin vastustasoihin.

Lisätiedot

2016 2015 2014 2013 2012 ARKISTO

2016 2015 2014 2013 2012 ARKISTO Pörssitiedotteet Pvm 2016 2015 2014 2013 2012 ARKISTO Pörssitiedotteet 8.12.2011 ASPON PÄÄOMAMARKKINAPÄIVÄ 8.12.2011 8.12.2011 ASPO TARKENTAA NÄKYMIÄÄN VUODELLE 2011 8.12.2011 ASPO-KONSERNIN LEIPURIN OSTAA

Lisätiedot

Toimitusjohtaja Mikael Mäkinen 21.7.2010

Toimitusjohtaja Mikael Mäkinen 21.7.2010 Toimitusjohtaja Mikael Mäkinen 21.7.2010 Q2 osavuosikatsaus tammi kesäkuu 2010 Keskeistä tammi kesäkuun osavuosikatsauksessa Markkinoiden piristyminen jatkui kaikissa segmenteissä Q2:lla saadut tilaukset

Lisätiedot

Osavuosikatsaus 1-6/

Osavuosikatsaus 1-6/ Digia Oyj Osavuosikatsaus 1-6/2009 6.8.2009 Juha Varelius Toimitusjohtaja Katsauskauden pääkohdat 1-6/2009 Katsauskauden pääkohdat 1-6/2009 Liikevaihto laski hieman Liikevaihto 61,9 miljoonaa euroa, laskua

Lisätiedot

Toimitusjohtaja Mikael Mäkinen

Toimitusjohtaja Mikael Mäkinen Toimitusjohtaja Mikael Mäkinen 3.2.2011 Tilinpäätöstiedote 2010 Tammi joulukuun 2010 talousluvut 3.2.2011 3 Keskeistä tammi joulukuun 2010 katsauksessa Markkinoiden piristyminen jatkui kaikissa segmenteissä

Lisätiedot

Vaisala Oyj Pörssitiedote 9.2.2012 klo 10:00

Vaisala Oyj Pörssitiedote 9.2.2012 klo 10:00 Vaisala Oyj Pörssitiedote 9.2.2012 klo 10:00 Vaisala -konsernin tilinpäätöstiedote 2011 Hyvä liikevaihto neljännellä vuosineljänneksellä 2011 ja tilauskanta vuoden 2011 lopussa. Koko vuoden 2011 liikevaihto

Lisätiedot

L ä n n e n Te h t a a t O s a v u o s i k a t s a u s 1. 1. - 3 0. 4. 2 0 0 0

L ä n n e n Te h t a a t O s a v u o s i k a t s a u s 1. 1. - 3 0. 4. 2 0 0 0 Lännen Tehtaat Osavuosikatsaus 1.1.-30.4.2000 OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-30.4.2000 Liikevaihto Lännen Tehtaiden tammi-huhtikuun liikevaihto oli 491,7 miljoonaa markkaa (1999: 382,0 Mmk). Liikevaihto kasvoi 29

Lisätiedot

Smart way to smart products. Etteplan Q2: Vakaa kehitys jatkui

Smart way to smart products. Etteplan Q2: Vakaa kehitys jatkui Etteplan Q2: Vakaa kehitys jatkui Toimitusjohtaja Juha Näkki 12.8.2015 Markkinakatsaus Suunnittelupalveluiden kysyntä oli alkuvuonna 2015 keskimäärin viime vuoden kysyntää paremmalla tasolla. Tammi-maaliskuussa

Lisätiedot

- Liiketulos -0,2 meur (-1,0 meur), -1,8 % liikevaihdosta (-8,0 %). Liiketulokseen sisältyy 0,7 meur liiketoimintojen myyntivoittoja.

- Liiketulos -0,2 meur (-1,0 meur), -1,8 % liikevaihdosta (-8,0 %). Liiketulokseen sisältyy 0,7 meur liiketoimintojen myyntivoittoja. Done Solutions Oyj Pörssitiedote 10.8.2004 klo 09.00 DONE SOLUTIONS OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS 1-6/2004 - Liikevaihto katsauskaudella 9,9 meur (12,3 meur 1-6/2003). - Liiketulos -0,2 meur (-1,0 meur), -1,8

Lisätiedot

Tilikausi Yhtiökokous, Jari Jaakkola, toimitusjohtaja

Tilikausi Yhtiökokous, Jari Jaakkola, toimitusjohtaja Tilikausi 2014 Yhtiökokous, 12.3.2015 Jari Jaakkola, toimitusjohtaja Kehitys 2014 Talouskasvu oli useimmilla markkinoilla heikkoa. Toisaalta talouden matalasuhdanne käynnisti useissa organisaatioissa

Lisätiedot

Vahvaa kasvua hyvällä kannattavuudella. Digia Oyj, osavuosikatsaus Q3/2015 Juha Varelius 30.10.2015

Vahvaa kasvua hyvällä kannattavuudella. Digia Oyj, osavuosikatsaus Q3/2015 Juha Varelius 30.10.2015 Vahvaa kasvua hyvällä kannattavuudella. Digia Oyj, osavuosikatsaus Q3/2015 Juha Varelius 30.10.2015 Katsauskauden pääkohdat Katsauskauden pääkohdat Konsernin liikevaihto kasvoi tammi-syyskuussa 10,2 prosenttia

Lisätiedot

Sanoma Osakeyhtiön toimittajakoulu. 2001 Sanoma Magazines B.V. Toimitusjohtaja 2003 Vt. toimitusjohtaja 2002 2003 Executive Vice President 2001 2002

Sanoma Osakeyhtiön toimittajakoulu. 2001 Sanoma Magazines B.V. Toimitusjohtaja 2003 Vt. toimitusjohtaja 2002 2003 Executive Vice President 2001 2002 2011 1 (9) Eija Ailasmaa Syntymävuosi 1950 Valtiotieteiden maisteri Sanoma Osakeyhtiön toimittajakoulu 2001 Sanoma Magazines B.V. 2003 Vt. toimitusjohtaja 2002 2003 Executive Vice President 2001 2002 1998

Lisätiedot

Osavuosikatsaus 1-6/2012. Juha Varelius, toimitusjohtaja

Osavuosikatsaus 1-6/2012. Juha Varelius, toimitusjohtaja Osavuosikatsaus 1-6/2012 Juha Varelius, toimitusjohtaja 09.08.2012 KATSAUSKAUDEN PÄÄKOHDAT Liikevaihto laski selvästi Liikevaihto 50,6 (65,7) miljoonaa euroa Q2 liikevaihto 24,5 (32,4) miljoonaa euroa

Lisätiedot

Palvelujen suhdannetilanne: Suunta hitaasti ylöspäin, mutta kuluvana vuonna jäädään nollan tuntumaan

Palvelujen suhdannetilanne: Suunta hitaasti ylöspäin, mutta kuluvana vuonna jäädään nollan tuntumaan Palvelujen suhdannetilanne: Suunta hitaasti ylöspäin, mutta kuluvana vuonna jäädään nollan tuntumaan, Palvelujen suhdannekatsaus Matti Paavonen, ekonomisti Palvelualojen työnantajat PALTA ry Suomi on riippuvainen

Lisätiedot

Q3 osavuosikatsaus tammi syyskuu 2009

Q3 osavuosikatsaus tammi syyskuu 2009 Toimitusjohtaja Mikael Mäkinen 22.10.2009 Q3 osavuosikatsaus tammi syyskuu 2009 22.10.2009 2 Keskeistä tammi syyskuussa 2009 Haastava markkinaympäristö MacGregorin kannattavuus parani edelleen Hyvä rahavirta

Lisätiedot

Ensimmäinen vuosineljännes 2010

Ensimmäinen vuosineljännes 2010 Ensimmäinen vuosineljännes 2010 21.4.2010 Heikki Malinen, toimitusjohtaja Esa Ikäheimonen, CFO 100107 PRESENTATION-TITLE 1 Esityksen pääkohdat Katsaus vuoden 2010 ensimmäiseen neljännekseen Vuoden 2010

Lisätiedot

Smart way to smart products. Etteplan Q3: Liikevaihto kasvoi selvästi

Smart way to smart products. Etteplan Q3: Liikevaihto kasvoi selvästi Etteplan Q3: Liikevaihto kasvoi selvästi Toimitusjohtaja Juha Näkki 29.10.2015 Markkinakatsaus Suunnittelupalveluiden kysyntä oli alkuvuonna 2015 keskimäärin viime vuoden kysyntää paremmalla tasolla. Tammi-maaliskuussa

Lisätiedot

Osavuosikatsaus II/2006

Osavuosikatsaus II/2006 Osavuosikatsaus II/2006 25.7.2006 Juha Rantanen, toimitusjohtaja www.outokumpu.com Toinen neljännes lyhyesti Ruostumattoman teräksen markkinat Toimenpiteet kannattavuuden parantamiseksi Toisen neljänneksen

Lisätiedot

OSAVUOSIKATSAUS

OSAVUOSIKATSAUS OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 30.9.2016 21.10.2016 AJANKOHTAISTA ILMARISESSA Asiakashankinta sujunut alkuvuonna suunnitellusti, toimintakulut pysyneet kurissa Eläkepäätöksiä 13% enemmän kuin vuosi sitten Uusi eläkekäsittelyjärjestelmä

Lisätiedot

Kemira Tammi - kesäkuu Harri Kerminen, toimitusjohtaja

Kemira Tammi - kesäkuu Harri Kerminen, toimitusjohtaja Kemira Tammi - kesäkuu 2011 Harri Kerminen, toimitusjohtaja 28.7.2011 HUOMAUTUS Tämä esitys sisältää tai sen voidaan katsoa sisältävän tulevaisuutta koskevia lausumia. Nämä lausumat liittyvät tulevaisuuden

Lisätiedot

AKTIA OYJ:N VARSINAINEN YHTIÖKOKOUS 2012 Toimitusjohtajan katsaus

AKTIA OYJ:N VARSINAINEN YHTIÖKOKOUS 2012 Toimitusjohtajan katsaus AKTIA OYJ:N VARSINAINEN YHTIÖKOKOUS 2012 Toimitusjohtajan katsaus 2011 vaiheikas vuosi Aktialle Liikevoitto (milj. euroa) Osakekohtainen tulos laski 0,53 (0,83) euroon 77,9 Muuttumaton osinko 0,30 euroa/osake

Lisätiedot