Aamukatsaus

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "Aamukatsaus 02.04.2014"

Transkriptio

1 Pääuutiset Euroalueen työttömyysongelma pysyy tiukassa, erot maiden välillä edelleen suuria Metso vahvisti huhut: Weir Group on lähestynyt yhtiötä ostotarjouksella Talvivaara päivitys varoitamme innostumasta liikaa erävoitosta Indeksit Päätös Muutos Vuoden alusta Päätös Muutos Vuoden alusta Päätös Muutos Vuoden alusta Euroopan markkinat Osakemarkkinat, muu maailma * Korot, raaka-aineet OMX Helsinki % 1.7 % Nasdaq % 3.0 % Euribor 3kk 0.31 % 0 bp 3 bp OMXH Cap % 1.9 % Dow Jones % 0.6 % Euribor 12kk 0.59 % 0 bp 4 bp OMX Helsinki % 2.3 % S&P % 2.9 % Suomi 10v 1.89 % 2 bp -24 bp OMX Stockholm % 4.7 % Moskov a, RTS % % USA 10v 2.77 % 1 bp -23 bp OMX Copenhagen % 11.2 % Brasilia, Bov espa % -0.8 % Brent $ % -1.4 % OMX Nordic % 5.5 % Nikkei % -7.7 % Raakaöljy $ % 4.9 % CAC % 3.0 % MSCI Asia % -1.9 % Kulta $ % 4.2 % FTSE % -1.0 % Shanghai % -1.3 % FOEX NBSK EUR % 2.2 % DAX % 1.8 % Hang Seng % -1.2 % EUR/USD % EUROSTOXX % 2.8 % Sensex % 8.0 % EUR/SEK % VDAX v olatiliteetti % 1.8 % VIX v olatiliteetti % -7.9 % USD/JPY % Edellisen pörssipäivän nousijat ja laskijat, OMX Helsinki Yhtiö Päätös Muutos Yhtiö Päätös Muutos Talvivaara % Nurminen Logistics % Metso % Etteplan % Suominen % Vacon % Finnair % Basware % Ramirent % Outokumpu % RSI indikaattori (14 päivää) Yhtiö (ylimyydyin*) RSI Yhtiö (yliostetuin*) RSI Ilkka-Yhtymä 32.0 Aktia 78.5 Norvestia 34.1 Metso 73.9 Konecranes 36.4 Sampo 72.0 Technopolis 37.0 Ahlstrom 71.9 Nurminen Logistics 38.0 Finnair 70.7 Kalenteri Yhtiö Klo Ennuste Konsensus Väli Vuosi sitten Yhtiökokouksia: Elisa, Glaston, Metsä Board, Munksjö, TeliaSonera Cramo: Osingon 0.6e irtoaminen (3.8%) Teleste: Osingon 0.19e irtoaminen (4.2%) Talousluv ut Klo Konsensus ** Edellinen EZ: Tuottajahintaindeksi, helmikuu 12: % % US: ADP-työllisyysindeksi, maaliskuu 15: k 139 k US: Tehdastilaukset, helmikuu 17: % % * Aasian kurssit noin 08:00 ** Reuters Nokian eurokurssi Helsinki New York :00 10:00 12:00 12:00 14:00 14:00 16:00 16:00 18:00 18:00 20:00 20:00 22:00 22: Nokia Nokia % Helsingin % Helsingin päätöstasosta. HKI päätös EUR/USD HKI päätös NY päätös ($7.55) ($8.71) Kompassin terävin kärki KOILLINEN Päätös Tav oite Suositus Outokumpu Suominen Osta Lisää Teräksen Osinkopotentiaalia kysyntä jatkaa vahvan piristymistään, rahavirran näemme ansiosta. osakkeessa lyhyen tähtäimen nousuvaraa. Olvi Cargotec Lisää Osta Olvin Tuloskunto kesäosake nousemassa vaikuttaa uudelle aliarvostetulta tasolle. jalkapallon MMkisojen ja kesälomien kynnyksellä. Citycon Nokia Osta Alkuvuoden Osien summa heikko antaa kurssikehitys osakkeelle perusteeton tukea. ja tarjoaa hyvän ostotilaisuuden. KAAKKO Päätös Tav oite Suositus Finnair Stockmann Myy Tulivuoret, Haastavat halpayhtiöt, näkymät aiheuttavat hintakilpailu, paineita heikentyvä osakkeeseen. euro Finnairilla on liikaa haasteita edessään. Elcoteq Orion Myy Positiivinen Odotamme uutisvirta osakkeen nostanut kärsivän osaketta osinkokrapulasta. liikaa, uudet asiakkuudet eivät ole kultakaivoksia. Salcomp Outokumpu Vähennä Myy FY10 Osakeanti ohjeistus tulee voi painamaan muodostua haastavaksi kurssia. - tulosvaroituksen riski suuri. Nordnet Aamukatsaus sivu 1

2 Markkinakatsaus Yhdysvaltain pääindeksit päätyivät tiistaina nousuun. Dow Jones sulki 0,5 %, S&P500 0,7 % ja Nasdaq 1,6 % plussalla. Osakemarkkinoilla oli jo kolmas peräkkäinen nousupäivä, ja S&P500 päätti päivän ennätyslukemissa. Nousua siivitti hyvät luvut teollisuuden ISM-indeksistä, mikä varmisti talouskasvun elpyneen rankan talven jälkeen. Aasian pörsseissä oltiin aamulla nousutunnelmissa. Nikkei oli 1,7 % ja Shanghai Composite 0,4 % plussalla. Osakemarkkina sai vetoapua USA:n kohentuneista teollisuusluvusta ja Japanissa vientiyhtiöiden kursseja tuki muita päävaluuttoja vastaan heikentynyt jenin kurssi. Valuuttamarkkinoilla euron kurssi pysyi pienessä nousussa dollaria vastaan, ja yhteisvaluutta noteerattiin 1,380 dollarissa. Katseet valuuttamarkkinoilla ovat jo huomisessa EKP:n kokouksessa. Lisäelvytystä odotetaan, mutta EKP pysynee odottavalla kannalla eikä tee muutoksia rahapolitiikkaansa vielä huomenna. USA:n WTI raakaöljyn toukokuun futuurin hinta laski eilen USA:n markkinoilla lähes kaksi dollaria 99,7 dollarin tasolle jatkaen laskuaan Aasiassa keskiviikon vastaisena yönä 99,4 dollarin hintaan. Pohjanmeren Brent-raakaöljyn toukokuun futuurilla käytiin kauppaa 105,5 dollarin hinnalla. Eilen julkaistut API:n öljyvarastot pettivät sijoittajien odotukset ja odotuksen tänään julkaistavista EIA:n varastotasoista ovat samansuuntaiset. Metallien hinnat olivat aamulla nousussa. Metallit saivat tukea Chilen maanjäristyksen aiheuttamasta tsunamivaroituksesta, jonka pelätään aiheuttavan tarjontaongelmia metallimarkkinalla. Mm. kuparin hinta oli prosentin plussalla Lontoon metallipörssissä. Makrokatsaus Marianne Palmu Euroalueen työttömyysongelma pysyy tiukassa, erot maiden välillä edelleen suuria Työttömyysongelma pysyy tiukasti euroalueen päänvaivana. Keskimääräinen työttömyysaste oli helmikuussa 11,9 prosentissa, jossa se on ollut jo lokakuusta 2013 lähtien, käy ilmi Eurostatin eilen julkaisemista luvuista. Vaikka työttömyysaste pysyy tiukasti 12 prosentin tuntumassa, ovat jäsenmaiden väliset erot kuitenkin suuria osoituksena talouskehityksen eri vaiheista. Esimerkiksi Saksassa työttömyys on ollut laskussa jo neljä kuukautta peräkkäin, mikä on samalla toiminut osoituksena euroalueen suurimman talouden työmarkkinan vahvuudesta ja kohenevista talousolosuhteita. Saksassa erityisesti kotimainen kysyntä on kannatellut taloutta viennin heikkoudesta huolimatta, mikä on tarjonnut puskuria myös työttömyyttä vastaan. Saksassa onkin euroalueen toiseksi alhaisin työttömyysaste (5,1 %) heti Itävallan jälkeen. Toista ääripäätä pitävät puolestaan Kreikka 27,5 prosentin työttömyysasteellaan (luvut joulukuulta) ja Espanja, jossa työttömyysaste oli 25,6 %. Tosin Espanjassakin talousympäristö on hieman kohentunut, ja Reutersin mukaan maan hallitus saattaa nostaa kuluvan vuoden talouskasvuarviotaan 1,0-1,5 prosenttiin aikaisemmasta 1,0 prosentista. Yleinen piristyminen talousaktiviteetissa laskisi myös työttömyysastetta. Työttömyysongelma pysyy tiukasti euroalueen päänvaivana. Lisäksi jäsenmaiden erot ovat suuria osoituksena talouskehityksen eri vaiheista. Selvästi parhaimmin taantumasta on selvinnyt Saksa, jonka työmarkkina on osoittanut vahvuutensa ja työttömyysaste on laskenut 5,1 prosenttiin. Toista ääripäätä pitävät puolestaan Kreikka ja Espanja. Suomessa työttömyysaste on ollut nousussa vuodentakaiseen verrattuna. Suomen talouden käynnissä oleva rakennemuutos ja kuluttajien ostovoiman laskun heijastuminen yksityiseen kysyntään saattavat pahentaa työttömyysongelmaa edelleen. Nordnet Aamukatsaus sivu 2

3 Suomessa työttömyysaste on euroalueen keskiarvon alapuolella, mutta kehityksen suunta on huolestuttava: helmikuussa työttömyysaste oli 8,4 %, missä on kasvua vuodentakaiseen 8,2 prosenttiin. Suomen talouden käynnissä oleva rakennemuutos ja kuluttajien ostovoiman laskun heijastuminen yksityiseen kysyntään saattavat pahentaa työttömyysongelmaa edelleen EZ: Työttömyysaste (%) 6 04/ / / / / / /2013 USA:n teollisuusluvut linjassa elpymisodotusten kanssa Eilen julkaistut luvut laajasti seuratusta USA:n teollisuuden ISM-indeksistä olivat linjassa talouden elpymisodotusten kanssa. Rankka talvi koetteli alkuvuonna USA:n taloutta, mutta nyt teollisuusluvut ovat olleet nousussa jo kaksi kuukautta peräkkäin. Maaliskuussa ISM-indeksi nousi lukemaan 53,7 helmikuun tasolta 53,2. Erillinen raportti puolestaan sisälsi positiivisia tietoja autojen myynnistä USA:ssa. Sen mukaan autojen myynti kasvoi maaliskuussa 5,7 % vuodentakaisesta. Vuositasolla myynti on 16,4 miljoonaa autoa. Asiasta kertoi Reuters. USA:n teollisuusluvut ovat olleet nousussa kaksi kuukautta viestien samalla talouden elpymisestä. Rankan talven vaikutukset rokottanevat kuitenkin Q1:n talouskasvua 0,2-0,3 prosenttiyksikköä. US: Teollisuuden ISM-indeksi / / / / / /2013 Nordnet Aamukatsaus sivu 3

4 Teknologia Petri Aho Soprano vahvisti MIF-konsernin liittämisen yhtiöön 1.4. alkaen Soprano tiedotti eilen aamulla yhtiön hallituksen vahvistaneen sopimuksen Management Institute of Finland MIF Oy-konsernin koko osakekannan hankkimisesta. Soprano maksaa MIF-konsernin koko osakekannasta euron käteisvastikkeen sekä euron arvosta Soprano Oyj:n uusia osakkeita arvostettuna tammi-maaliskuun myyntimäärillä painotetun keskikurssin mukaan. Soprano Oyj suuntaa kauppahintavastikkeena kappaletta Soprano Oyj:n uutta osaketta myyjille (1,4 % osakekannasta). MIF-konserni liitetään Sopranoon alkaen. MIF konsernilla on 60 työntekijää ja 8 miljoonan euron liikevaihto. Yhtiö arvioi valmennusyhtiöiden yhdistymisestä koituvien synergiahyötyjen olevan 0,5 miljoonan euron luokkaa vuositasolla. Lisäksi yhtiö arvioi, että laajentuvan tuotevalikoiman ristiinmyynti kasvavalle asiakaskunnalle luo mahdollisuuksia kannattavuuden parantamiseen. Kaupasta ja yhdistymisestä aiheutuu merkittävät kertakustannukset vuodelle Näemme MIF-yrityskaupan luovan merkittävää omistaja-arvoa, sillä sen hinnoittelu on edullinen, transaktion rakenne on järkevä ja yhtiöiden liiketoiminnat täydentävät hyvin toisiaan. MIF yrityskaupan arvo 0,5 MEUR vastaa erittäin matalaa alle 0,1x P/S-kerrointa. Osakemäärä tulee kaupassa kasvamaan alle 2 %, joten kaupan laimennusvaikutus jää hyvin pieneksi. Kirjoitimme kaupasta laajan raportin Yrityskaupan vahvistumisella ei ole vaikutusta ennusteisiimme, tavoitehintaan tai suositukseemme, sillä olemme jo aiemmin ottaneet ennusteissamme huomioon että yrityskauppa toteutuu ja MIF konserni konsolidoidaan Sopranoon alkaen. Soprano vahvisti MIF-konsernin yritysoston ja liittämisen yhtiöön alkaen. Kaupassa Soprano maksaa myyjille käteisellä euroa ja lisäksi suuntaa myyjille uusia osakkeita euron edestä. Kaupan arvo vastaa alle 0,1x P/S kerrointa ja alle 2 %:n laimennusvaikutusta. Näemme MIF-kaupan luovan merkittävää omistaja-arvoa edullisen hinnoittelun, transaktion rakenteen ja liiketoimintojen yhteensopivuuden kautta. Olemme huomioineet yrityskaupan ennusteissamme jo aiemmin, joten kaupan vahvistumisella ei ole vaikutusta ennusteisiimme. Tulemme päivittämään ennusteitamme ja suositustamme viimeistään Q1-raportin yhteydessä. Soprano Lisää ( SOPRA ) PÄÄTÖS: EUR 1.42 TAVOITE: EUR 1.70 Metalli ja konepaja Juha Kinnunen Antti Viljakainen Metso vahvisti huhut: Weir Group on lähestynyt yhtiötä ostotarjouksella Aikaisemmat huhut Metson ympärillä vahvistuivat eilen, kun yhtiö kertoi harkitsevansa Weir Groupin tekemää ehdotusta yhdistymisestä. Solidiumin negatiivisten kommenttien perusteella epäilemme, ettei järjestely lopulta toteudu, minkä pitäisi aiheuttaa painetta eilen rajusti nousseeseen osakekurssiin. Olemme nostaneet Metson tavoitehinnan 27 euroon (aik. 23 EUR), sillä kohu joka tapauksessa muistutti markkinoita yhtiön pitkän tähtäimen potentiaalista. Suosituksemme on vähennä, koska epäilemme järjestelyn toteutumista. Virallisia tietoja tarjouksesta ei julkaistu eilen: Metso kertoi vain Weir Groupin lähestyneen sitä ja että yhtiön hallitus harkitsee aloitetta. Näin ollen olemme edelleen tarjouksen yksityiskohtien suhteen markkinahuhujen varassa. Reutersin lähteiden mukaan Weirin tarjous on osakevaihtotarjous, jossa Metson omistajat saisivat 40 % ja Weirin omistajat 60 % uudesta kokonaisuudesta. Saman lähteen mukaan tarjous sisältää 5-10 %:n preemion osakekurssiin. Aikaisemmin The Timesin artikkelissa puhuttiin 30 euron osakekohtaisesta tarjouksesta. Eilen Metson osakekurssi nousi huhun seurauksena 19,4 %. Metson ympärillä sitkeästi pyörineet järjestelyhuhut vahvistuivat eilen, kun yhtiö kertoi harkitsevansa Weir Groupin tekemää ehdotusta yhdistymisestä. Weir Groupilla ja Metsolla olisi ainakin paperilla merkittäviä synergioita ja mielestämme tarjous on vahvistamattomien tietojen perusteella erittäin mielenkiintoinen. Metson tarjouksessa ilmeisesti saama arvostustaso ei kuitenkaan ole korkea ainakaan suhteessa pitkän aikavälin potentiaaliin. Nordnet Aamukatsaus sivu 4

5 Vaikka Metso on eilisen kurssinousun jälkeen varsin haastavasti hinnoiteltu lähivuosien tuloskertoimilla (FY 14 & FY 15 P/E: 18x & 18x) huomioiden kaivossektorin juuri nyt vaisut näkymät, yritysjärjestelymahdollisuuden jälkeen joudumme kiinnittämään huomioita eri asioihin. Pitkän tähtäimen potentiaalia ajatellen kurssitaso on edelleen alhainen ja Weir Groupin kannalta yritysjärjestelyllä saavutettaisiin merkittäviä synergiahyötyjä. Tätä ajatellen nyt ostotarjouksessa indikoidut arvostustasot eivät kuulosta korkeilta. Lyhyellä tähtäimellä kurssikehitys on vahvasti sidoksissa 1) Weir Groupin tarjouksen lopulliseen hintatasoon sekä 2) Metson ja sen suurimpien omistajien reaktioon. Ensimmäinen merkittävä signaali suurilta omistajilta saatiin eilen, kun Solidiumin toimitusjohtaja Kari Järvinen kommentoi uutista. Järvinen sanoi Kauppalehden mukaan, ettei nyt ole oikea aika myydä Metsoa kenellekään ja toisaalta yhtiöllä on täydet edellytykset kehittyä itsenäisenä yrityksenä. Ainakaan tässä vaiheessa yhtiöstä 11 % omistava Solidium ei siis vaikuta olevan innostunut fuusiosta. Metson suurin omistaja Christer Gardell ei ole toistaiseksi kommentoinut tilannetta (omistus Cevian-rahaston kautta yli 13 %). Toteutuakseen fuusio vaatisi näiden kahden tahon hyväksynnän. Solidiumin kommenttien perusteella se ei tule tukemaan fuusiota, minkä takia pidämme epätodennäköisenä, että järjestely tulee toteutumaan. Mielestämme on yllättävää, ettei osakekurssi eilen reagoinut kommentteihin voimakkaammin. Yli 10 %:n omistuksellaan Solidium voi estää ainakin fuusion lopullisen toteutumisen (pakkolunastus vaatisi yli 90 %:n omistuksen) ja mielestämme suurien omistajien tuki on muutenkin kriittistä. Jos Metson tarjouksessa saama arvo ei omistajia tyydytä, kauppa ei toteudu ja kurssi todennäköisesti laskee nykytasolta. Mahdollisesti Weir voi nostaa alkuperäistä tarjoustaan, mutta pidämme rajuja nostoja epätodennäköisenä, sillä osakemarkkinat eivät innostuneet nykyisestäkään tarjouksesta (Weirin osakekurssi laski eilen 1,2 %). Toisaalta Weir Groupin vahva kiinnostus tulee jossain määrin tukemaan osakekurssia, sillä se on sijoittajille konkreettinen esimerkki yritysostokortista ja Metson potentiaalista. Näin ollen emme usko, että kurssi palautuisi suoraan kohua edeltäneelle tasolle, vaikka järjestely kariutuisi. Lopputuloksen määrittävät kuitenkin pitkälti Metson hallitus ja suurimmat omistajat. Metso ei ole vielä ottanut virallisesti kantaa tarjoukseen. Solidium kertoi kuitenkin jo eilen, että nyt ei ole oikea aika myydä Metsoa kenellekään. Solidiumin negatiivisten kommenttien perusteella epäilemme, ettei järjestely lopulta toteudu. Olemme nostaneet Metson tavoitehinnan 27 euroon (aik. 23 EUR), sillä kohu joka tapauksessa muistutti markkinoita yhtiön pitkän tähtäimen potentiaalista. Fokus siirtyikin osittain tähän lähivuosien haastavista näkymistä kaivossektorilta. Suosituksemme on vähennä, koska epäilemme järjestelyn toteutumista ja tämä aiheuttaisi painetta osakekurssiin. Metso ( MEO1V ) Vähennä PÄÄTÖS: EUR TAVOITE: EUR Talvivaara päivitys varoitamme innostumasta liikaa erävoitosta Toistamme Talvivaaran myy-suosituksemme ilman tavoitehintaa. Yhtiö sai eilen 20 MEUR:n hätärahoituslainan Nyrstarilta, mikä antaa Talvivaaralle hieman aikaa käynnissä olevan yrityssaneerausohjelman toteuttamiseen sekä rahoituksen etsimiseen. Vaikka markkinat innostuivatkin uutisesta ja kurssi nousi peräti lähes 48 %, kehotamme sijoittajia äärimmäiseen varovaisuuteen osakkeen suhteen. Perustelemme näkemystämme seuraavasti: Monia ehtoja sisältävä 20 MEUR:n laina on nostettavissa erissä, joiden suuruus on sidonnainen Talvivaaran Nyrstarille toimittavan sinkin määrään. Välittömästi Talvivaara nostaa lainasta 5 MEUR. Lainasta ja nikkelin hinnan elpymisestä jo lähes USD/tonni-tasolle huolimatta Talvivaaran likviditeettitilanne säilyy arviomme mukaan erittäin kireänä ja yhtiö tarvitsee vielä kipeästi lisärahoitusta lyhyen aikavälin tarpeisiinsa. Arviomme mukaan yhtiön keskeisimmät lyhyen aikavälin tarpeet ovat ympäristöluvan asettamien päästörajojen vaatimat ympäristöinvestoinnit ja käytännössä kuolleiden liuotuskasojen 2 ja 3 korjaaminen. Talvivaara ja Nyrstar sopivat myös, että Talvivaaralla on pitkäaikaisen rahoituspaketin järjestyessä optio keskeyttää yhtiöiden välinen sinkkitoimituksia koskeva tuotevirtasopimus määräajaksi. Toistamme eilen Nyrstarilta 20 MEUR:n lainan saaneen Talvivaaran myy-suosituksemme ilman tavoitehintaa. Perustelemme näkemystämme seuraavasti: 1) Arviomme mukaan laina auttaa yhtiötä likviditeettikriisissä, mutta yksin se ei riitä turvaamaan edes Talvivaaran lyhyen aikavälin rahoitustarpeita. 2) Talvivaara ja Nyrstar sopivat myös optiosta muuttaa voimassa olevaa tuotevirtasopimusta määräajaksi. Option toteutuminen edellyttää, että Talvivaara saa pitkän aikavälin rahoituksensa järjestettyä. Mielestämme optio on kuitenkin edullinen Talvivaaralle. Nordnet Aamukatsaus sivu 5

6 Käytännössä Nyrstar maksaa option käyttöönottoa seuraavista tonnin sinkkitoimituksista maailmanmarkkinahinnan, mistä varsinaisen tuotevirtasopimuksen sisältävä hinnanjakomekanismi putoaa nollaan. Talvivaaran lyhyen aikavälin rahoitusasema huomioiden järjestely vaikuttaa yhtiön kannalta erittäin järkevältä, sillä se toisi sinkin nykyisillä maailmanmarkkinahinnoilla yhtiölle noin 160 miljoonan Yhdysvaltain dollarin tulot noin 2-3 vuoden ajanjaksolle, mikä laskee yhtiön pitkän aikavälin rahoitustarvetta jossain määrin. Toisaalta sinkin maailmanmarkkinahinta on ylittänyt viimeksi vuonna 2007 tason 2500 USD/tonni, joka toisi Talvivaaralle lisätuloa nykyisen tuotevirtasopimuksen perusteella. Nämä lähtökohdat huomioiden pidämme sopimusta erittäin hyvänä Talvivaaran kannalta, mutta muistutamme, että järjestely auttaa yhtiötä vasta pitkän aikavälin rahoitusratkaisun järjestyessä. Talvivaaran pitkän aikavälin rahoituskuvio on edelleen auki, minkä takia yhtiön riskiprofiili on äärettömän korkea ja konkurssiriski on mielestämme edelleen todellinen. Velkasaneerausohjelman tulisi olla valmis 28.5 mennessä, jolloin lyhyen ja pitkän aikavälin rahoitusjärjestelyjen tulisi selkiytyä. Arviomme mukaan velkasaneerausohjelmassa Talvivaaran omaa pääomaa tulisi vahvistaa ja velkoja leikata, jotta yhtiöllä olisi mahdollisuuksia selvitä saneerauksen kautta uuteen alkuun. Velkojen leikkaaminen on luultavasti velkojien tukalan aseman kannalta todennäköisesti näistä toimenpiteistä helpommin toteutettavissa, kun taas uudet oman pääoman ehtoiset sijoittajat ovat varmasti kiven alla. Arviomme mukaan velkasaneerauksen onnistuminen olisi nykyisten osakkeenomistajien kannalta paras vaihtoehto. Muistutamme kuitenkin, että sekä velkojen leikkaaminen ja sen vastineeksi todennäköisesti annettava osuus omasta pääomasta sekä uusi oma pääoma tulevat laimentamaan nykyisten osakkeenomistajien osuuden murto-osiin nykyisestä. Tämä ja yhtiön edelleen liittyvät valtavat riskit huomioiden suosittelemme sijoittajia seuraamaan edelleen Talvivaaran selviytymistaistelua katsomosta käsin. 3) Arviomme mukaan Talvivaaran käynnissä olevassa yrityssaneerauksessa yhtiön velkoja tulisi leikata sekä omaa pääomaa vahvistaa, jotta yhtiö olisi riittävän vahva yrittämään uutta alkua. 4) Arvioimme, että Talvivaaran nykyisten omistajien omistus laimenisi merkittävästi parhaassakin tapauksessa, mikä tekee yhtiön tuotto/riski-suhteesta kaikissa tapauksissa epätyydyttävän. Talvivaara ( TLV1V ) Myy PÄÄTÖS: EUR 0.06 TAVOITE: EUR Nordnet Aamukatsaus sivu 6

7 Kompassin terävin kärki: koillinen Suominen Suominen on edennyt strategiassaan vakaasti Euroopan vaikeasta markkinatilanteesta huolimatta. Etenkin yhtiön kulurakenne on trimmattu kilpailukykyiseksi, mikä on näkynyt myös tuloksessa. Yhtiö voi mielestämme parantaa yhä tulostaan lähivuosina siirtämällä painopistettä kulukuurista kohti orgaanista kasvua ja lisäarvon nostamista, minkä kaikilla mantereilla kasvava ja kehittyvä kuitukangasmarkkina mahdollistaa. Suomisen rahavirta on ollut viime vuosina erittäin hyvää, mikä on vahvistanut yhtiön taseen yhdessä tammikuussa otetun hybridilainan kanssa Suomisen taloudellisten tavoitteiden asettamaan haarukkaan. Arviomme mukaan Suominen pystyy H2:lla neuvottelemaan uudelleen kalliin velkarahoituspakettinsa, mikä pienentää merkittävästi yhtiön rahoituskuluja ja nostaa emoyhtiön omistajille kuuluvaa tulososuutta. Suomisen ennusteidemme mukainen osakekohtainen vapaan rahavirran tuotto kohoaa FY 14 ja FY 15 houkuttelevasti 12 %:iin ja 14 %:iin. Vahvaa rahavirtaa Suominen voi ohjata FY 14 alkaen myös osinkoihin. FY 14 ja FY 15 osinkoennusteemme nousevat mukavalle 4 %:n ja 6 %:n tasolle. Cargotec Nokia Cargotecilla on käynnissä laajat tulosparannusohjelmat vuosikausia alisuorittaneissa Hiabissa ja Kalmarissa. Ohjelmien pitäisi nostaa liiketoimintojen liiketuloksia yhteensä 80 MEUR lähivuosien aikana, mikä nostaisi koko konsernin tuloksen uudelle tasolle. Cargotecin syömähammas MacGregor on kärsinyt viime vuosina laivamarkkinoiden surkeasta tilasta. Nyt markkinat ovat kuitenkin kääntyneet ja odotamme tilauskertymän olevan vahva FY 14. Nyt kerättävien tilauksien tullessa toimitukseen ensi vuonna tulee MacGregorin tuloskunto paranemaan huomattavasti. Cargotecin arvostustaso on houkutteleva, jos tulosparannukset toteutuvat. FY 15 P/E-kerroin on noin 12x, kun mielestämme se voisi olla noin 15x. Arvostusta tukevat myös osien summa-laskelmat, jotka tulevat nousemaan esille jälleen, kun MacGregor saadaan vahvaan tuloskuntoon. Silloin yhtiöllä olisi mahdollisuus viedä loppuun MacGregorin listautuminen, jota päätettiin lykätä heikon markkinatilanteen takia. Mielestämme osakkeen riski/tuotto-suhde on houkutteleva, vaikka tulosparannuksiin liittyy riskejä. Matkapuhelinliiketoiminnan myynnin jälkeen Nokia tulee olemaan terve ja vahva yhtiö. Verkkoliiketoiminta on uuden Nokian terveellä pohjalla oleva perusliiketoiminta. HEREn skaalautuva liiketoiminta tarjoaa lähivuosille merkittävää potentiaalia autoteollisuuden myynnin vahvan kasvun jatkuessa. Patenttisalkku on uuden Nokian lypsylehmä, jossa näemme myös edellytyksiä kasvavaan tulovirtaan matkapuhelinliiketoiminnan myynnin jälkeen. Vaikka NSN:n edellytykset kasvuun ovat rajalliset, uskomme Nokian muiden osien mahdollistavan tuloskasvun lähivuosina. NSN:llä on selviä haasteita liikevaihdon suhteen, mutta näemme verkkolaitemarkkinalla varovaisen positiivisia merkkejä piristymisestä Kiinan massiivisten verkkoinvestointien sekä Euroopan investointiaktiviteetin elpymisen ansiosta. Nokian osien summa (NSN, HERE, patentit, kassa) voidaan hinnoitella melko konservatiivisin oletuksin yli 6 euroon. Uskomme, että Nokian osaketta hinnoitellaan selvällä alennuksella vielä niin kauan kuin matkapuhelinliiketoiminta on yhtiön omistuksessa. Suosittelemme sijoittajia hyödyntämään tilanteen ja uskomme osakkeen saavan tukea epävarmuuden poistuessa. Osinkopotentiaalia vahvan rahavirran ansiosta. Suominen ( SUY1V ) Lisää PÄÄTÖS: EUR 0.54 TAVOITE: EUR *Lisätty: osakekurssilla 0.50 Tuloskunto nousemassa uudelle tasolle. Cargotec ( CGCBV ) PÄÄTÖS: EUR Osta TAVOITE: EUR *Lisätty: osakekurssilla Osien summa antaa osakkeelle tukea. Nokia ( NOK1V ) Osta PÄÄTÖS: EUR 5.48 TAVOITE: EUR *Lisätty: osakekurssilla 5.20 *Kurssikehitys 3kk, v äri v aihtuu lisäyspäiv ämääränä. Osakekurssi on lisäystä edeltäneen päiv än päätöskurssi. Nordnet Aamukatsaus sivu 7

8 Kompassin terävin kärki: kaakko Stockmann Orion Odotamme heikon markkinatilanteen vähittäiskaupassa Suomessa ja Venäjällä jatkuvan, mikä tulee heijastumaan Stockmanniin myös Lindexin tuoma tulosparannus ei arviomme mukaan riitä kompensoimaan Seppälän tappioita sekä tavaratalojen heikoksi painunutta kannattavuutta. Odotamme myös kilpailuympäristön säilyvän kireänä etenkin muodissa, joka kohtaa jatkuvasti uutta kilpailupainetta. Seppälän tappiollisuus painaa Stockmannin lukuja näe Seppälän käännettä näköpiirissä lähitulevaisuudessa. Stockmann on alkanut vähitellen ajaa alas Seppälän kannattamattomia myymälöitä etenkin Venäjällä. Seppälän tervehdyttämisestä voi tulla Stockmannille kallis projekti, mikä nostaa osakkeen riskitasoa. Stockmannin osakkeen arvostustaso on painunut melko alhaiselle tasolle, mutta yhtiön heikon kehityksen ja epävarmuuden jatkuessa näemme osakkeessa edelleen laskupaineita. Stockmannin arvostusta tukee tällä hetkellä lähinnä positiivista kehitystään jatkanut Lindex, mutta tämä ei riitä vielä perustelemaan osakkeen ostoja. Orionin osakekurssi nousi maaliskuun alussa kaikkien aikojen korkeimpiin lukemiinsa 24,77 euroon. Yhtiön tuloskehitys on kuitenkin kääntynyt negatiiviseen trendiin jo 2011 ja johto arvioi kuluvan vuoden liikevoiton laskevan edelleen hieman viime vuodesta. Ohjeistuksen mukaan Orionille on luvassa jo kolmas peräkkäinen heikentyvän tuloksen vuosi. Suurin paine lähivuosien tulokseen tulee Euroopasta, jossa Parkinson-lääke Stalevon tietosuoja päättyi lokakuussa Moni geneerinen lääkeyhtiö on hakenut omalle tuotteelleen myyntilupaa ja kilpailu alkaa näkyä yhtiön luvuissa Q2 tai Q3 aikana. Johdon kanssa käytyjen keskustelujen pohjalta uskomme, että vuosi 2015 tulee olemaan vielä kuluvaa vuottakin haastavampi. Tällöin myyntimäärällä mitattuna Orionin selvästi tärkeimmän lääkkeen tietosuojan umpeutuminen näkyy ensi kertaa koko vuoden luvuissa. Osakkeen arvostus on noussut jo selvästi yli vuosien keskiarvon. P/Eluku on tällä aikavälillä ollut keskimäärin 13,4x, kun FY 14 ja FY 15 ennusteemme ovat 15x-20x. Uskommekin, että Orionin osake kohtaa keväällä osinkokrapulan, kun markkinat siirtävät katseen yhtiön mukavasta osingosta (osinkotuotto yli 5 %) tulevien vuosien tulosennusteisiin ja näiden korkeisiin hinnoittelukertoimiin. Haastavat näkymät aiheuttavat paineita osakkeeseen. Stockmann ( STCBV ) Myy PÄÄTÖS: EUR TAVOITE: EUR *Lisätty: osakekurssilla Odotamme osakkeen kärsivän osinkokrapulasta. Orion ( ORNBV ) Myy PÄÄTÖS: EUR TAVOITE: EUR *Lisätty: osakekurssilla Outokumpu Outokummun osakeanti on yhtiön markkina-arvoon suhteutettuna varsin raskas. Anti myös liudentaa nykyisten omistajien omistusta selvästi, sillä annin laskennallinen alennus on noin 44 % antiehtojen julkaisemista edeltäneeseen päätöskurssiin nähden. Muistutamme myös, että perinteisesti merkintäoikeuksien tulva markkinoille on luonut ylimääräistä myyntipainetta osakkeeseen, mikä voi heijastua osakkeen kurssilaskuna. Euroopan teräsmarkkinat ovat vaikeassa tilassa, sillä heikon investointikysynnän, ylikapasiteetin ja halpatuonnin takia ruostumattoman teräksen tarjonta on huomattavasti kysyntää suurempi. Tämä painaa yhä Outokummun volyymejä ja myyntihintoja, vaikka markkinan pohjat ohitettiinkin luultavasti vuonna Mielestämme yhtiön kulurakenne on säästöistä huolimatta vielä aivan liian raskas. Odotamme yhtiön saavuttavan voitollisen liiketuloksen vasta Q4:lla ja korostamme, että tuloskäänteeseen liittyy edelleen merkittäviä riskejä. Outokummun P/B-luku on noin 0,6x. Mielestämme arvostus ei ole laskenut poikkeuksellisen alhaiseksi eikä tasepohjainen arvostus tue osaketta riittävästi yhtiön tuleva osakeanti, liiketoiminnan tila ja riskiprofiili huomioiden. Osakeanti tulee painamaan kurssia. Outokumpu ( OUT1V ) PÄÄTÖS: EUR 0.19 Myy TAVOITE: EUR *Lisätty: osakekurssilla 0.14 *Kurssikehitys 3kk, v äri v aihtuu lisäyspäiv ämääränä. Osakekurssi on lisäystä edeltäneen päiv än päätöskurssi. Nordnet Aamukatsaus sivu 8

9 Viikkokalenteri 14 Pvm. Yhtiö/Yhtiötapahtumat Makrotalouden tapahtumat (arvioitu i /aiempi) MA EZ: US: Kuluttajahintaindeksi, maaliskuu (0,8%/1,0%) (klo 12.00) Chicagon ostopäällikköindeksi, maaliskuu (59,5/59,8) (klo 16.45) TI 1.4. GE: Teollisuuden ostopäällikköindeksi, maaliskuu (53,8/53,8) (klo 10.55) Työttömyysaste, maaliskuu (6,8%/6,8%) (klo 10.55) EZ: Teollisuuden ostopäällikköindeksi, maaliskuu (53,0/53,0) (klo 11.00) Työttömyysaste, helmikuu (6,8%/6,8%) (klo 12.00) US: Markit-ostopäällikköindeksi, maaliskuu (55,9/55,5) (klo 15.58) ISM Prices Paid -indeksi, maaliskuu (59,0/60,0) (klo 17.00) Rakennusinvestoinnit, helmikuu (0,1%/0,1%) (klo 17.00) Teollisuuden ISM-indeksi, maaliskuu (54,0/53,2) (klo 17.00) KE 2.4. FI: Saga Furs EZ: US: Tuottajahintaindeksi, helmikuu (0,0%/-0,3%) (klo 12.00) Yksityisen sektorin työpaikat, maaliskuu (190K/139K) (klo 15.15) Tehdastilaukset, helmikuu (1,2%/-0,7%) (klo 17.00) TO 3.4. FI: Talvivaara GE: EZ: Palvelualojen ostopäällikköindeksi, maaliskuu (54,0/54,0) (klo 10.55) Palvelualojen ostopäällikköindeksi, maaliskuu (52,4/52,4) (klo 11.00) Vähittäiskauppa, helmikuu (-0,5%/1,6%) (klo 12.00) EKP:n ohjauskorkopäätös (0,250%/0,250%) (klo 14.45) US: Kauppatase, helmikuu (-$38,5B/-$39,1B) (klo 15.30) Uudet työttömyyskorvaushakemukset (319K/311K) (klo 15.30) Palvelualojen ISM-indeksi, maaliskuu (53,5/51,6) (klo 17.00) PE 4.4. GE: US: Tehdastilaukset, helmikuu (0,2%/1,2%) (klo 13.00) Keskituntiansiot, maaliskuu (0,2%/0,4% (klo 15.30) Maatalouden ulkopuoliset työpaikat, maaliskuu (200K/175K) (klo 15.30) Teollisuuden työpaikat, maaliskuu (6K/6K) (klo 15.30) Työttömyysaste, maaliskuu (-/12,6%) (klo 15.30) 1 Makroluvut otettu Bloombergilta Nordnet Aamukatsaus sivu 9

10 Yhteenveto seurattavista yrityksistä Energia Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Neste Oil % 4.5 % Lisää % % 3851 Perusteollisuus Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Ahlstrom % -3.0 % Myy % % 371 Huhtamäki % 7.4 % Lisää % % 2071 Kemira % % Lisää % % 1659 Metsä Board % 6.7 % Lisää % % 1097 Outokumpu % % Myy % neg. neg. neg % 1973 Rautaruukki % 20.6 % Vähennä % 1129 Stora Enso % 7.4 % Vähennä % % 6181 Talvivaara % % Myy neg. neg. neg % 114 Tikkurila % % Lisää % % 760 UPM % 3.1 % Vähennä % % 6701 Mediaani -5 % % Teollisuustuotteet/palvelut Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Aspo % -9.1 % Lisää % % 170 Cargotec % 16.2 % Osta % % 1931 Caverion % % Lisää % % 992 Cramo % 1.6 % Vähennä % % 663 Efore % 7.9 % Lisää % % 38 Etteplan % 1.6 % Lisää % % 64 Glaston % 2.5 % Lisää % % 79 Kone % -6.8 % Osta % % Konecranes % -9.2 % Vähennä % % 1355 Lemminkäinen % % Vähennä % % 259 Metso % 16.3 % Vähennä % % 4248 Outotec % 7.0 % Vähennä % % 1486 PKC Group % -2.9 % Lisää % % 559 Ponsse % 8.1 % Lisää % % 295 Ramirent % -8.6 % Vähennä % % 892 Raute % 9.1 % Vähennä % % 30 Revenio Group % 36.3 % Lisää % % 138 Uponor % -4.9 % Vähennä % % 990 Valmet % 15.3 % Lisää % % 1149 Wärtsilä % 13.2 % Vähennä % % 7988 YIT % % Vähennä % % 994 Mediaani 0 % % Kulutustavarat/palvelut Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Amer Sports % 3.6 % Osta % % 1849 Fiskars % 0.5 % Vähennä % % 1609 Nokian Renkaat % % Lisää % % 4072 Rapala VMC % 6.7 % Vähennä % % 219 Sanoma % % Vähennä % % 845 Stockmann % 0.7 % Myy % % 795 Suominen % 12.5 % Lisää % % 133 Mediaani -1 % % Nordnet Aamukatsaus sivu 10

11 Yhteenveto seurattavista yrityksistä Päivittäistavarat Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Kesko % 19.7 % Vähennä % % 3135 Apetit % 1.5 % Myy % % 125 Olvi % % Vähennä % % 521 Mediaani 0 % % Terveydenhuolto Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Oriola-KD % -3.9 % Myy % % 375 Orion % 8.8 % Myy % % 3103 Mediaani -17 % % Rahoitus Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Capman % -2.7 % Osta % % 91 Citycon % 0.8 % Lisää % % 1139 Orava Asuntorahasto % 28.1 % Lisää % 57 Sampo % 7.8 % Vähennä % % Sponda % 1.5 % Vähennä % % 982 Taaleritehdas % 6.6 % Lisää % % 123 Technopolis % -3.0 % Lisää % % 448 Mediaani 9 % % Informaatioteknologia Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Basware % 52.4 % Lisää % % 493 Elektrobit % -3.0 % Myy % % 336 Innofactor % 7.1 % Vähennä % % 43 Nokia % -5.8 % Osta % % Okmetic % -4.6 % Lisää % % 80 Soprano % 30.3 % Lisää % % 21 Tecnotree % 4.8 % Lisää % % 27 Tieto % 15.1 % Lisää % % 1360 Mediaani 9 % % Tietoliikennepalvelut Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Elisa % 8.7 % Myy % % 3337 TeliaSonera (SEK) % -8.4 % Vähennä % % Yhdyskuntapalvelut Päätös Muutos 2014 Suositus Tavoite Potentiaali P/E14 EV/EBIT14 P/E15 EV/EBIT15 P/B14 Osinko 13e Tuotto-% MCAP Fortum % -0.2 % Lisää % % Lähde: Markkinadata Valuatum, ennusteet Inderes. Arvostuskertoimet ja kurssidata perustuvat edellisen pörssipäivän päätöskurssiin. Suositus Nousuvara 12kk tavoitehintaan Määrä -% Kaikista Osta >15% 5 8 % Lisää 5-15% % Vähennä -5-5% % Myy < -5% 9 15 % Ei suositusta / Pidä % Yhteensä % Inderesin käyttämä suositusmetodologia perustuu osakkeen tämänhetkisen hinnan ja 12 kuukauden tavoitehintamme väliseen prosenttieroon. Yllä oleva taulukko osoittaa potentiaalisen nousu- ja laskuvaran osakkeen hinnassa suhteessa annettuun tavoitteeseen, johon Inderesin suositukset perustuvat. Huomautamme, että pitkän aikavälin laskennallinen arvomme yritykselle, eli laskettu käypä-arvo tai DCF-arvo per osake, voi poiketa annetusta tavoitehinnasta, jos emme usko osakkeen hinnan saavuttavan laskennallista arvoaan seuraavan 12 kuukauden aikana. Muistutamme myös, että kaikki annetut suositukset eivät välttämättä ole päivittäin täysin linjassa annettuun tavoitehintaan muun muassa raportin kirjoittamisesta johtuvan aikaviiveen johdosta. Käyttämämme suositusmetodologia ei myöskään ole aina käytännöllisin työkalu erittäin volatiileihin ja (tai) epälikvideihin osakkeisiin. *RSI (14 päivän) listajärjestys: Inderes listaa päivittäin RSI -indeksin viisi parasta ja viisi heikointa indeksiarvoa, joiden tarkoitus on toimia sijoittajien lyhyen aikavälin sijoituspäätöksien tukena, sekä auttaa sopivan momentumin löytämiseksi sijoitusliikkeisiin. RSI:n heiluntaväli on 0 ja 100 välillä. 70 ja 80 välillä (tai lähellä) oleva luku varoittaa sijoittajaa mahdollisesta osakkeen yliostotilanteesta ja tulee todennäköisesti aiheuttamaan korjausliikkeen alaspäin. 30 ja 20 välillä (tai lähellä) olevaa lukua pidetään osakkeen ylimyyntitilanteena ja varoittaa sijoittajaa mahdollisesta lähellä olevasta korjausliikkeestä ylöspäin.

12 Vertailuyhtiöt Aamukatsaus Matkav iestin Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Metsä Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Apple USD % 2.0 % 21.3 % Mondi GBP % -5.0 % 16.4 % Ericsson SEK % 4.5 % 7.0 % International Paper USD % -6.2 % -1.5 % Google USD % -8.3 % 40.4 % Norske Skog NOK % -4.2 % 63.9 % neg. neg. 0.4 HTC TWD % 13.2 % % neg SAPPI Ltd USD % 4.9 % 4.9 % LG Electronics KRW % 7.1 % % SCA SEK % -2.0 % 13.6 % Qualcomm USD % 4.7 % 17.8 % Holmen SEK % -1.0 % 22.7 % Research In Motion USD % % % neg. neg. 0.5 Ahlstrom EUR % 11.9 % % Samsung Electronics KRW % -0.7 % % Metsä Board EUR % 4.7 % 46.1 % ZTE CNY % -0.1 % 15.8 % Stora Enso EUR % -5.1 % 55.6 % Nokia EUR % -1.9 % % UPM EUR % -3.8 % 45.4 % Mediaani 0.8 % 1.0 % 11.4 % Mediaani 0.7 % -2.9 % 19.6 % Konepaja Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Rakennus Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B ABB SEK % 2.9 % 13.6 % LSR Group RUB % % % FLSmidth DKK % 1.7 % % Veidekke NOK % 21.3 % 37.6 % MAN SE EUR % -0.6 % 10.8 % JM SEK % 3.7 % 41.6 % Mitsubishi Heav y Ind. JPY % -4.0 % 15.6 % NCC SEK % 6.2 % 45.5 % Sandv ik SEK % 3.2 % -7.8 % Peab SEK % 7.4 % 28.5 % Schindler CHF % -1.5 % -6.6 % Pik Group GBP % 9.3 % 20.4 % Terex Corp USD % -0.5 % 28.7 % Skanska SEK % 9.7 % 29.6 % Cargotec EUR % -2.7 % 31.6 % Cramo EUR % 0.6 % 61.7 % Kone EUR % 3.6 % -0.4 % Lemminkäinen EUR % -7.0 % % Konecranes EUR % -8.6 % -8.8 % Ramirent EUR % -8.9 % 13.3 % Metso EUR % 20.8 % 8.7 % SRV Yhtiöt EUR % -7.9 % 15.2 % Wärtsilä EUR % -5.4 % 15.5 % YIT EUR % % % Mediaani 0.8 % -0.6 % 9.7 % Mediaani 2.5 % 2.2 % 24.5 % Metalli Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Pankki ja v akuutus Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Alcoa USD % 9.6 % 51.1 % Banco Santander EUR % 7.2 % 47.8 % ArcelorMittal EUR % 2.5 % 17.0 % Barclays GBP % -5.8 % % BHP Billiton AUD % -3.5 % 13.1 % BNP Paribas EUR % -3.3 % 43.6 % Kloeckner EUR % -1.3 % -0.2 % Danske Bank DKK % 7.0 % 47.3 % MMC Norilsk Nickel RUB % -0.3 % 14.7 % Deutsche Bank EUR % -6.2 % 8.6 % Nippon Steel JPY % -3.4 % 24.8 % neg UniCredit EUR % 16.7 % % Posco KRW % 5.8 % -7.5 % Lloyds Bank GBX % -8.3 % 55.4 % Rio Tinto USD % -2.6 % 18.6 % SEB SEK % -0.2 % 37.5 % RUSAL HKD % 3.4 % % Swedbank SEK % -3.3 % 18.2 % SSAB SEK % 0.1 % 2.0 % Topdanmark DKK % 4.4 % 12.9 % ThyssenKrupp EUR % 0.8 % 25.5 % TrygVesta DKK % 3.7 % 15.4 % Talv iv aara EUR % 7.2 % % neg. neg. 0.3 Nordea SEK % 1.4 % 26.2 % Outokumpu EUR % 25.9 % -9.2 % neg Pohjola EUR % -1.0 % 46.6 % Rautaruukki EUR % -4.2 % 64.2 % Sampo EUR % 4.9 % 28.3 % Mediaani 1.2 % 0.4 % 13.9 % Mediaani 1.5 % 0.6 % 32.9 % Energia Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B Päiv ittäistav arat Valuutta Päätös Muutos 1kk 1v P/E FY1 P/E FY2 P/B BP GBX % -4.0 % 5.3 % Carlsberg DKK % -5.6 % -4.9 % Electricite de France EUR % 2.6 % 97.7 % Carrefour EUR % 6.1 % 32.8 % E.ON AG EUR % 3.5 % 5.0 % Unilev er USD % 4.3 % 1.3 % Exxon Mobil USD % 1.5 % 8.4 % Heineken EUR % 3.7 % % General Electric USD % 1.6 % 12.0 % H&M SEK % -4.5 % 18.6 % Lukoil RUB % 0.1 % -0.5 % Nordstrom USD % 1.6 % 13.1 % REC NOK % % % neg Tesco GBX % % % Royal Dutch Shell EUR % 0.6 % 5.6 % Walmart USD % 2.3 % 2.1 % Vestas DKK % 17.5 % % Kesko EUR % -1.0 % 31.7 % Fortum EUR % -3.3 % 5.6 % Olv i EUR % -5.5 % 17.7 % Neste EUR % -3.2 % 36.5 % Stockmann EUR % % -9.0 % Mediaani 0.8 % 0.6 % 8.4 % Mediaani 0.6 % -1.0 % 2.1 % M arkkinadata: Reuters FY1 P/E (FY2 P/E) tarkoittaa ensimmäisen (toisen) ennustevuoden osakekohtaisella tuloksella laskettua P/E -lukua. P/B-luku perustuu historiallisiin yhtiön raportoimiin lukuihin.

13 Yhteystiedot Aamukatsaus Osoite Nordnet Bank AB Suomen sivuliike Yliopistonkatu 5, FI HELSINKI Puhelin Sähköpostiosoite Arvopaperinvälitys Arvopaperinvälityksen johtaja Nuutti Hartikainen Miikka Kuusi Juuso Lindström Rolf Lönnqvist Jukka Oksaharju Private Banking Petrus Penkki Aarni Oksanen Private desk Kimmo Matikainen Tatu Makkonen Rami Sainio Sijoitustutkimus Inderes Oy Marianne Palmu (Ekonomisti, aamukatsauksen tuottaja) Sauli Vilén (Pääanalyytikko, kuluttajatuotteet, finanssi) Juha Kinnunen (Seniorianalyytikko, strategia, konepaja) Mikael Rautanen (Informaatioteknologia, small cap) Antti Viljakainen (Metsä, energia, perusmetalli) Petri Aho (Rakentaminen, operaattorit) Petri Kajaani (Terveydenhuolto, konevuokraus) Jesse Kinnunen (Kiinteistösijoitus) Inderes Oy (myöh. Inderes) on tuottanut tämän raportin Nordnet Bank AB Suomen sivuliikkeen (myöh. Nordnet) asiakkaiden yksityiseen käyttöön. Nordnet välittää raportin asiakkailleen sellaisena kuin on sen itse saanut. Raportilla esitettävä informaatio on hankittu useista eri lähteistä. Inderesin pyrkimyksenä on käyttää luotettavaa ja kattavaa tietoa, mutta Inderes/Nordnet ei takaa esitettyjen tietojen virheettömyyttä. Mahdolliset kannanotot, arviot ja ennusteet ovat esittäjiensä näkemyksiä. Inderes/Nordnet ei vastaa esitettyjen tietojen sisällöstä tai paikkansapitävyydestä. Inderes/Nordnet tai niiden työntekijät eivät myöskään vastaa tämän raportin perusteella tehtyjen sijoituspäätösten taloudellisesta tuloksesta tai muista vahingoista (välittömät ja välilliset vahingot), joita tietojen käytöstä voi aiheutua. Raportilla esitettyjen tietojen perustana oleva informaatio voi muuttua nopeastikin. Inderes/Nordnet ei sitoudu ilmoittamaan esitettyjen tietojen/kannanottojen mahdollisista muutoksista. Tämä raportti on tuotettu informatiiviseen tarkoitukseen, joten raporttia ei tule käsittää sijoitussuositukseksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi ostaa tai myydä sijoitustuotteita. Asiakkaan tulee myös ymmärtää, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta. Tehdessään päätöksiä sijoitustoimenpiteistä, asiakkaan tulee perustaa päätöksensä omaan tutkimukseensa, sekä arvioonsa sijoituskohteen arvoon vaikuttavista seikoista ja ottaa huomioon omat tavoitteensa, taloudellinen tilanteensa sekä tarvittaessa käytettävä neuvonantajia. Asiakas vastaa sijoituspäätöstensä tekemisestä ja niiden taloudellisesta tuloksesta. Tätä raporttia ei saa muokata, kopioida tai saattaa toisten saataville kokonaisuudessaan tai osissa ilman Inderesin/Nordnetin kirjallista suostumusta. Mitään tämän raportin osaa tai raporttia kokonaisuudessaan ei saa missään muodossa luovuttaa, siirtää tai jakaa Yhdysvaltoihin, Kanadaan tai Japaniin tai mainittujen valtioiden kansalaisille. Myös muiden valtioiden lainsäädännössä voi olla tämän raportin tietojen jakeluun liittyviä rajoituksia ja henkilöt, joita mainitut rajoitukset voivat koskea, tulee ottaa huomioon mainitut rajoitukset. Lisätietoa Inderesin osaketutkimuksesta ja vastuurajoituksista osoitteessa Nordnet Bank AB:n toimintaa valvoo Ruotsin Finanssivalvonta (Finansinspektionen). Lisäksi Suomen sivuliikkeen toimintaa valvoo menettelytapojen osalta Suomen Finanssivalvonta.

Osakemarkkinat, muu maailma * Päätös Muutos Vuoden alusta Päätös Muutos Vuoden alusta Päätös Muutos Vuoden alusta

Osakemarkkinat, muu maailma * Päätös Muutos Vuoden alusta Päätös Muutos Vuoden alusta Päätös Muutos Vuoden alusta Euroopan markkinat Osakemarkkinat, muu maailma * Korot, raaka-aineet Päätös Muutos Vuoden alusta Päätös Muutos Vuoden alusta Päätös Muutos Vuoden alusta OMX Helsinki 7664.1-0.7 % 4.1 % Nasdaq 4586.5 0.8

Lisätiedot

Ti 10.02. Ixonos: ylimääräinen yhtiökokous, asialistalla osakeanti ja optio-oikeudet (klo 09.00)

Ti 10.02. Ixonos: ylimääräinen yhtiökokous, asialistalla osakeanti ja optio-oikeudet (klo 09.00) Yhtiökokoukset 2015 Viikko 6/2015 To 05.02. Takoma: varsinainen yhtiökokous (klo 10.00) To 05.02. Panostaja: varsinainen yhtiökokous (klo 13.00) Viikko 7/2015 Ti 10.02. Ixonos: ylimääräinen yhtiökokous,

Lisätiedot

Ke 28.01. Nordea Bank: tilinpäätöstiedote 2014 (n. klo 8.00), tiedotustilaisuus (klo 10.30), puhelinkonferenssi (klo 15.30)

Ke 28.01. Nordea Bank: tilinpäätöstiedote 2014 (n. klo 8.00), tiedotustilaisuus (klo 10.30), puhelinkonferenssi (klo 15.30) Tulostiedot 2015 Viikko 4/2015 Pe 23.01. Basware: tilinpäätöstiedote 2014 (n. klo 13.00) Viikko 5/2015 Ke 28.01. Nordea Bank: tilinpäätöstiedote 2014 (n. klo 8.00), tiedotustilaisuus (klo 10.30), puhelinkonferenssi

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Muuttuva maailma. Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2013

Markkinakatsaus. Muuttuva maailma. Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2013 Markkinakatsaus Muuttuva maailma Toni Teppala Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2013 Lehmanin romahduksesta viisi vuotta Lähde: ThomsonReuters Taloudet piristymässä, mutta tuskaisen hitaasti 65 Teollisuuden

Lisätiedot

Aamukatsaus 11.03.2014

Aamukatsaus 11.03.2014 Pääuutiset Suomen teollisuudesta jälleen madonlukuja tammikuussa Tuloskausiyhteenveto: osakepoimija tarkkailee edelleen IT-sektoria Orion korvaa Uponorin Kompassin myyntilistalla Indeksit Päätös Muutos

Lisätiedot

NASDAQ OMX Helsinki. Julkistamisajankohdat 2009 Disclosure Dates 2009 5.10.2009. Yhtiökokous Interim Reports/Summaries of Performance**

NASDAQ OMX Helsinki. Julkistamisajankohdat 2009 Disclosure Dates 2009 5.10.2009. Yhtiökokous Interim Reports/Summaries of Performance** Tilinpäätöstiedot Yhtiökokous Osavuosikatsaukset/Tulostiedotteet** Ennakkotietoja Financial Vuosikertomus Annual General Interim Reports/Summaries of Performance** Affecto Oyj Small cap 7 12.2. 12 14 3.4.

Lisätiedot

Talouden näkymät Viiden vuoden ralli takana, jatkuvatko juhlat? Toni Teppala Maaliskuu 2014

Talouden näkymät Viiden vuoden ralli takana, jatkuvatko juhlat? Toni Teppala Maaliskuu 2014 Talouden näkymät Viiden vuoden ralli takana, jatkuvatko juhlat? Toni Teppala Maaliskuu 2014 Jo viiden vuoden ralli Lähde: ThomsonReuters 2 Kriiseillä vähenevä markkinavaikutus Lähde: ThomsonReuters Talous

Lisätiedot

NASDAQ OMX Helsinki. Julkistamisajankohdat 2010 Disclosure Dates 2010 11.3.2010. Yhtiökokous Interim Reports/Summaries of Performance**

NASDAQ OMX Helsinki. Julkistamisajankohdat 2010 Disclosure Dates 2010 11.3.2010. Yhtiökokous Interim Reports/Summaries of Performance** Tilinpäätöstiedot Yhtiökokous Osavuosikatsaukset/Tulostiedotteet** Ennakkotietoja Financial Vuosikertomus Annual General Interim Reports/Summaries of Performance** Affecto Oyj Small cap 7 17.2. 10 12 25.3.

Lisätiedot

OMX Pohjoismainen Pörssi Helsinki. OMX Nordic Exchange Helsinki. Julkistamisajankohdat 2008 Disclosure Dates 2008 29.10.2008

OMX Pohjoismainen Pörssi Helsinki. OMX Nordic Exchange Helsinki. Julkistamisajankohdat 2008 Disclosure Dates 2008 29.10.2008 Affecto Oyj Small cap 7 14.2. 11 14 31.3. 3 19 6.5. 32 7.8. 45 3.11. Ahlstrom Corporation Oyj Mid cap 5 1.2. 12 14 2.4. 3 17 25.4. 30 25.7. 44 28.10. x Aldata Solution Oyj Small cap 8 21.2. 13 3 19 8.5.

Lisätiedot

Aamukatsaus 03.01.2014

Aamukatsaus 03.01.2014 Pääuutiset Aloitamme Valmetin seurannan varovaisella vähennä-suosituksella Fortumille mahdollisesti lähes 200 miljoonan euron lisäverot CEO Cornerissa esittelyssä tiistaina päälistalle siirtyvän Sopranon

Lisätiedot

Markkinakatsaus Muuttuva maailma. Lippo Suominen Päästrategi, Nordea Varallisuudenhoito Lokakuu 2013

Markkinakatsaus Muuttuva maailma. Lippo Suominen Päästrategi, Nordea Varallisuudenhoito Lokakuu 2013 Markkinakatsaus Muuttuva maailma Lippo Suominen Päästrategi, Nordea Varallisuudenhoito Lokakuu 2013 Lehmanin romahduksesta viisi vuotta Keskuspankeilla iso rooli Taloudet piristymässä 65 Teollisuuden luottamus,

Lisätiedot

Talouden näkymät Vieläkö tuottoja on jäljellä? Toni Teppala Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2014

Talouden näkymät Vieläkö tuottoja on jäljellä? Toni Teppala Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2014 Talouden näkymät Vieläkö tuottoja on jäljellä? Toni Teppala Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2014 Sijoittajan onnenpäivät Lähde: ThomsonReuters kriiseistä huolimatta! USA:n valtion toimintojen sulkeminen

Lisätiedot

Suomalaiset pienyhtiöt Nordean silmin

Suomalaiset pienyhtiöt Nordean silmin Suomalaiset pienyhtiöt Nordean silmin Janne Lähdesmäki, Portfolio Manager CEFA / CIIA Finnish Equities 02/01/2012 Mikä on määritelmällisesti pienyhtiö (small cap)? Yhdysvalloissa small cap kategoria 300

Lisätiedot

Osakemarkkinoiden näkymät Oulu 21.11.2012

Osakemarkkinoiden näkymät Oulu 21.11.2012 Osakemarkkinoiden näkymät Oulu 21.11.2012 Markus Sourander Nordea Investment Strategy & Advice Sijoittajilla haastava vuosituhat 2 mutta viime aikoina parempaa Lähde: ThomsonReuters 3 Osinkotuotto houkuttelee

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015 Markkinakatsaus Kesäkuu 2015 Talouskehitys EK:n luottamusindikaattorit edelleen toukokuussa pitkäaikaisen keskiarvon alapuolella, rakentamisessa ja kaupan alalla kuitenkin merkkejä paremmasta Euroalueen

Lisätiedot

Nordic Derivatives Exchange - Pohjoismaiden johtava markkinapaikka pörssinoteeratuille sijoitustuotteille

Nordic Derivatives Exchange - Pohjoismaiden johtava markkinapaikka pörssinoteeratuille sijoitustuotteille Nordic Derivatives Exchange - Pohjoismaiden johtava markkinapaikka pörssinoteeratuille sijoitustuotteille Keitä olemme Miten pörssi toimii Miten voit hyötyä pörssinoteeratuista sijoitustuotteista Keitä

Lisätiedot

Aamukatsaus 22.04.2013

Aamukatsaus 22.04.2013 Pääuutiset Innofactor päivitys nostamme suositustamme kurssilaskun jälkeen Lemminkäiseltä tulosvaroitus säästöohjelma ei tuottanut toivottuja tuloksia Elisa korvaa Fortumin Kompassin ostolistalla Indeksit

Lisätiedot

Arvopaperin Sijoittajakysely Yhteenvetoraportti, N=1827, Julkaistu: 25.2.2009. Vertailuryhmä: Kaikki vastaajat

Arvopaperin Sijoittajakysely Yhteenvetoraportti, N=1827, Julkaistu: 25.2.2009. Vertailuryhmä: Kaikki vastaajat Arvopaperin Sijoittajakysely Yhteenvetoraportti, N=1827, Julkaistu: 25.2.2009 Vertailuryhmä: Kaikki vastaajat Sukupuoli 1. Nainen 316 17,30% 2. Mies 1511 82,70% 1827 100% Ikä 1. alle 18 vuotta 1 0,05%

Lisätiedot

Aamukatsaus 15.05.2014

Aamukatsaus 15.05.2014 Pääuutiset Huhut EKP:n elvytyksen ympärillä yltyvät, Saksan ja Suomen inflaatio pysyi hitaana Aloitamme Siilin seurannan osakkeessa selkeä aliarvostus Lemminkäinen myy Talotekniikan Arelle Indeksit Päätös

Lisätiedot

Markkinakatsaus Jatkuvatko juhlat? Lippo Suominen Maaliskuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito

Markkinakatsaus Jatkuvatko juhlat? Lippo Suominen Maaliskuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito Markkinakatsaus Jatkuvatko juhlat? Lippo Suominen Maaliskuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito Sijoittajilla jo viiden vuoden juhlat! 2 Kriiseillä vähenevä markkinavaikutus 3 Tulokset ja talous edelleen ylämäessä

Lisätiedot

Arvopaperin Sijoittajakysely Yhteenvetoraportti, N=1827, Julkaistu: 25.2.2009. Vertailuryhmä: Kaikki vastaajat

Arvopaperin Sijoittajakysely Yhteenvetoraportti, N=1827, Julkaistu: 25.2.2009. Vertailuryhmä: Kaikki vastaajat Arvopaperin Sijoittajakysely Yhteenvetoraportti, N=1827, Julkaistu: 25.2.2009 Vertailuryhmä: Kaikki vastaajat Miksi sijoitat? (Valitse vaihtoehdoista se, joka parhaiten kuvaa tämänhetkisiä tavoitteitasi)

Lisätiedot

Osakemarkkinoiden näkymät loppuvuonna parhaat suomalaiset osakkeet

Osakemarkkinoiden näkymät loppuvuonna parhaat suomalaiset osakkeet Osakemarkkinoiden näkymät loppuvuonna parhaat suomalaiset osakkeet Rahapäivä 20.9.2007 Jukka Hemmi, johtaja Varainhoito Puh. 010 444 2573, jukka.hemmi@handelsbanken.fi Sijoittajilla mielessä: Yhdysvaltain

Lisätiedot

Aamukatsaus 07.09.2012

Aamukatsaus 07.09.2012 Pääuutiset Draghi sai hyväksynnän bondiostoille, osakemarkkinoilla juhlittiin Reuters: Nokia leikkasi vanhojen Lumioiden hintoja Metson osake laskenut ilman hyviä perusteita, ostosuositus säilyy Indeksit

Lisätiedot

Nixun Kairinen: haluamme ottaa aktiivisen roolin konsolidaatiossa

Nixun Kairinen: haluamme ottaa aktiivisen roolin konsolidaatiossa Aamukatsaus 21.11.2014 Pääuutiset Nixun Kairinen: haluamme ottaa aktiivisen roolin konsolidaatiossa Makrolukujen ruuhkapäivä petti Euroopassa, USA kehittyy edelleen vahvasti Leipurin listaushinta arviomme

Lisätiedot

Eforen Viika: Kustannustehokkuuden parantaminen on päätavoitteena 2016

Eforen Viika: Kustannustehokkuuden parantaminen on päätavoitteena 2016 Aamukatsaus 08.01.2016 Pääuutiset Eforen Viika: Kustannustehokkuuden parantaminen on päätavoitteena 2016 Metso päivitys - aika ei ole vielä kypsä ostoille Kiinan osakemarkkinalla vakaantumisen merkkejä,

Lisätiedot

Aamukatsaus 06.03.2014

Aamukatsaus 06.03.2014 Pääuutiset EKP pysynee kurssillaan, bondiostojen sterilisoinnin lopettaminen todennäköinen mahdollisuus Soprano päivitys yhtiö vastaanotti merkittävän määrän omia osakkeita, nostamme suositustamme Nokian

Lisätiedot

Vacon Oyj Kestävä kasvuyhtiö

Vacon Oyj Kestävä kasvuyhtiö Vacon Oyj Kestävä kasvuyhtiö Sijoitus Invest messut 2013 Helsinki 13.-14.11.2013 Vesa Laisi, Vacon Oyj:n toimitusjohtaja Vacon 1 Huomautus Esityksen sisältö perustuu tämänhetkisiin tietoihin. Esitys sisältää

Lisätiedot

Sijoitusrahasto Seligson & Co Suomi -indeksirahasto

Sijoitusrahasto Seligson & Co Suomi -indeksirahasto Yksinkertainen on tehokasta Sijoitusrahasto Seligson & Co Suomi -indeksirahasto Puolivuosikatsaus 30.6.2009 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO SUOMI -INDEKSIRAHASTO Rahastotyyppi: Osakerahasto, Suomi Rekisteröimisvuosi:

Lisätiedot

Aamukatsaus 31.01.2014

Aamukatsaus 31.01.2014 Pääuutiset UPM Q4 tulosparannusodotukset elossa, nousuvara rajallinen Suominen Q4 rahavirta tuotti positiivisen yllätyksen Nokia korvaa TeliaSoneran Kompassin ostolistalla Indeksit Päätös Muutos Vuoden

Lisätiedot

Aktiivinen pörssikauppa Mini-futuureilla

Aktiivinen pörssikauppa Mini-futuureilla RBS MINI-FUTUURIT, WARRANTIT, OPEN END SERTIFIKAATIT Aktiivinen pörssikauppa Mini-futuureilla Mika Raukko, SIP Nordic Oy www.aktiiviporssikauppa.com Agenda Mini-futuurit Mikä on Mini-futuuri? Kohde-etuudet

Lisätiedot

Hallituksen puheenjohtajan katsaus Jan Inborr hallituksen puheenjohtaja, Vacon Oyj

Hallituksen puheenjohtajan katsaus Jan Inborr hallituksen puheenjohtaja, Vacon Oyj Hallituksen puheenjohtajan katsaus Jan Inborr hallituksen puheenjohtaja, Vacon Oyj 1 Vastuunrajoitus Tämä esitys sisältää aikaan sidonnaisia tietoja, jotka pitävät paikkansa niiden julkaisuhetkellä. Tämä

Lisätiedot

Vacon Cleantech-tilaisuus, Helsingin Osakesäästäjät

Vacon Cleantech-tilaisuus, Helsingin Osakesäästäjät Vacon Cleantech-tilaisuus, Helsingin Osakesäästäjät Sebastian Linko, Vacon Oyj:n viestintä- ja sijoittajasuhdejohtaja 20. toukokuuta 2014 Vacon 1 Huomautus Esityksen sisältö perustuu tämänhetkisiin tietoihin.

Lisätiedot

Aamukatsaus 02.05.2014

Aamukatsaus 02.05.2014 Pääuutiset USA:n heikot talouskasvuluvut eivät horjuttaneet uskoa talousnäkymiin Talvivaara Q4 yhtiö odottelee yrityssaneerausohjelmaa kuilun partaalla Sanoma päivitys riski/tuotto-suhde ei edelleenkään

Lisätiedot

Talouden näkymät Pörssi-ilta Tampere 27.11.2013 Kim Gorschelnik, pääanalyytikko Arvopaperivälitys LähiTapiola Pankki Oyj

Talouden näkymät Pörssi-ilta Tampere 27.11.2013 Kim Gorschelnik, pääanalyytikko Arvopaperivälitys LähiTapiola Pankki Oyj Talouden näkymät Pörssi-ilta Tampere 27.11.2013 Kim Gorschelnik, pääanalyytikko Arvopaperivälitys LähiTapiola Pankki Oyj Talouden näkymissä aiempaa positiivisempaa virettä myös suomalaisten yhtiöiden kannalta

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015 Markkinakatsaus Lokakuu 2015 Talouskehitys Maailmanpankki laski Itä- ja Kaakkois-Aasian sekä Kiinan kasvuennusteita Kansainvälinen valuuttarahasto laski globaalin kasvuennusteen tasoille 3,1 prosenttia

Lisätiedot

Sijoittajabarometri Suomen Vuokranantajat ry. Syys-lokakuu 2014

Sijoittajabarometri Suomen Vuokranantajat ry. Syys-lokakuu 2014 Sijoittajabarometri Suomen Vuokranantajat ry. Syys-lokakuu 2014 Tämän tutkimuksen on tehnyt Tietoykkönen Oy Suomen Vuokranantajat ry:n toimeksiannosta. Tutkimuksen tarkoituksena on selvittää yksityissijoittajien

Lisätiedot

Case: Helsingin pörssin yhtiöiden kassat pullistelevat

Case: Helsingin pörssin yhtiöiden kassat pullistelevat Aamukatsaus 09.03.2016 Pääuutiset Case: Helsingin pörssin yhtiöiden kassat pullistelevat Tecnotree päivitys - kurssitaso ei heijastele riskejä Finnairilta kohtuullinen helmikuun liikenne-raportti, Aasia

Lisätiedot

Ohjeet. Periaate ilmoitusvelvollisuuden osalta: Olemassa olevat omistukset syötetty ilman pvm ja muutosta alkusaldoksi

Ohjeet. Periaate ilmoitusvelvollisuuden osalta: Olemassa olevat omistukset syötetty ilman pvm ja muutosta alkusaldoksi Ohjeet Front Capital Oy Sisäpiirirekisteri Yhteenveto Sisäinen Ohje Kaupankäyntiohje ja sisäpiiriilmoitukset Lomakkeet FIVAn lomakkeet toimitettava allekirjoitettuna Alkuperäiset allekirjoitetut lomakkeet

Lisätiedot

Elina Pankkiiriliike. 5. huhtikuuta 2008. Elina Pankkiiriliike Oy, Uudenmaankatu 7, 00120 Helsinki, p. 09 6120 750, www.elinapl.fi, info@elinapl.

Elina Pankkiiriliike. 5. huhtikuuta 2008. Elina Pankkiiriliike Oy, Uudenmaankatu 7, 00120 Helsinki, p. 09 6120 750, www.elinapl.fi, info@elinapl. Varainhoito Rahastot Pääomaturvatut Elina Pankkiiriliike 5. huhtikuuta 2008 Elina Pankkiiriliike Oy Elina on sitoutumaton kotimainen varainhoitoyhtiö Elina toimii Rahoitustarkastuksen myöntämällä toimiluvalla

Lisätiedot

Sijoittajabarometri Syys-lokakuu 2014

Sijoittajabarometri Syys-lokakuu 2014 Sijoittajabarometri Syys-lokakuu 2014 Tämän tutkimuksen on tehnyt Tietoykkönen Oy Osakesäästäjien keskusliitto ry:n, Pörssisäätiön ja Viisas Raha lehden toimeksiannosta. Tutkimuksen tarkoituksena on selvittää

Lisätiedot

Hallituksen puheenjohtajan katsaus Panu Routila hallituksen puheenjohtaja, Vacon Oyj. Vacon Oyj:n yhtiökokous 2014 Vaasa, 27.

Hallituksen puheenjohtajan katsaus Panu Routila hallituksen puheenjohtaja, Vacon Oyj. Vacon Oyj:n yhtiökokous 2014 Vaasa, 27. Hallituksen puheenjohtajan katsaus Panu Routila hallituksen puheenjohtaja, Vacon Oyj Vacon Oyj:n yhtiökokous 2014 Vaasa, 27. maaliskuuta 2014 1 Vastuunrajoitus Esityksen sisältö perustuu tämänhetkisiin

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016 Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun

Lisätiedot

Aamukatsaus 05.09.2012

Aamukatsaus 05.09.2012 Pääuutiset USA:n teollisuusluvut eivät vakuuttaneet, elvytysspekulaatiot lisääntyivät Nokian ja Microsoftin lehdistötilaisuus tänään klo 17 Outotec päivitys nostamme suositusta kurssilaskun jälkeen Indeksit

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Elokuu 2015

Markkinakatsaus. Elokuu 2015 Markkinakatsaus Elokuu 2015 Talouskehitys EK:n heinäkuussa julkaisemien luottamusindikaattoreiden mukaan Suomen teollisuuden näkymät ovat edelleen vaimeat Saksan teollisuuden näkymiä kuvaava Ifo-indeksi

Lisätiedot

Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007

Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 AVAIMESI VAHVAAN VARAINHOITOON Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 Markus Salin Salkunhoitaja Elina Pankkiiriliike Oy www.elinavh.fi Elina Pankkiiriliike Oy Elina on sitoutumaton kotimainen varainhoitoyhtiö

Lisätiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. ICECAPITAL VARAINHOITO OY Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri. Tilausaika 11.08.

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. ICECAPITAL VARAINHOITO OY Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri. Tilausaika 11.08. Sisäpiirirekisteri Tilauksen tiedot Tilaaja Raportti Sire-organisaatio ICECAPITAL VARAINHOITO OY ICECAPITAL VARAINHOITO OY Tilausaika 11:35 Tilauksen viite VH SIRE002 Tilauksen tyyppi Kertatilaus Ajopäivä

Lisätiedot

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month 31.12.2015 Yhtiö NOKIA OYJ 209 491 252 ELISA OYJ 201 553-807 FORTUM OYJ 136 251 3 755 UPM-KYMMENE OYJ 84 857-233 SAMPO OYJ 84 069-38 TALVIVAARAN KAIVOSOSAKEYHTIÖ OYJ 80 259-34 OUTOKUMPU OYJ 71 124 334

Lisätiedot

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month 30.11.2015 Yhtiö NOKIA OYJ 209239-2 027 ELISA OYJ 202360-1 145 FORTUM OYJ 132496 2 610 UPM-KYMMENE OYJ 85090-740 SAMPO OYJ 84107 161 TALVIVAARAN KAIVOSOSAKEYHTIÖ OYJ 80293-23 OUTOKUMPU OYJ 70790 1 057

Lisätiedot

- Kuinka erotan jyvät akanoista. Petri Kärkkäinen salkunhoitaja

- Kuinka erotan jyvät akanoista. Petri Kärkkäinen salkunhoitaja - Kuinka erotan jyvät akanoista Petri Kärkkäinen salkunhoitaja eq Suomiliiga eq Suomiliiga on Suomeen sijoittava osakerahasto Rahasto sijoittaa varansa suomalaisiin ja Suomessa noteerattujen yhtiöiden

Lisätiedot

Aamukatsaus 17.11.2011

Aamukatsaus 17.11.2011 Pääuutiset Elop: dual-sim-ilmiö ei jäänyt yhden neljänneksen tasolle Atria päivitys tapaaminen johdon kanssa vahvistaa uskoa vahvasta ensi vuodesta Case ensi kevään parhaat osingonmaksajat Indeksit Päätös

Lisätiedot

Aamukatsaus 08.05.2014

Aamukatsaus 08.05.2014 Pääuutiset EKP pysynee tänäänkin puheissa toimien sijaan Tuloskommenteissa tänään Soprano, CapMan, Etteplan, PKC Group ja Sampo Tulosennakoissa tänään Biotie Therapies ja Orava Indeksit Päätös Muutos Vuoden

Lisätiedot

RBS Warrantit NOKIA DAX. SIP Nordic AB Alexander Tiainen Maaliskuu 2011

RBS Warrantit NOKIA DAX. SIP Nordic AB Alexander Tiainen Maaliskuu 2011 RBS Warrantit DAX NOKIA SIP Nordic AB Alexander Tiainen Maaliskuu 2011 RBS Warrantit Ensimmäiset warrantit Suomen markkinoille Kaksi kohde-etuutta kilpailukykyisillä ehdoilla ; DAX ja NOKIA Hyvät spreadit

Lisätiedot

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month

Muutos ed.kk. Company Shareholders Change prev. Month 31.10.2015 Yhtiö NOKIA OYJ 211 266-1 282 ELISA OYJ 203 505-1 794 FORTUM OYJ 129 886 1 212 UPM-KYMMENE OYJ 85 830-327 SAMPO OYJ 83 946-7 TALVIVAARAN KAIVOSOSAKEYHTIÖ OYJ 80 316-7 NESTE OYJ 70 644 1 449

Lisätiedot

TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS

TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS SIJOITUSRAHASTO FRONT SUOMI 31.12.2013 Y-tunnus: 2574013-6 SIJOITUSRAHASTO FRONT SUOMI SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 1 Tuloslaskelma 2 Tase 3 Tilinpäätöksen liitetiedot

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Syyskuu 2015

Markkinakatsaus. Syyskuu 2015 Markkinakatsaus Syyskuu 2015 Talouskehitys Suomen vienti hienoisessa kasvussa heinäkuussa Pk-yritysten työllistämisnäkymät ovat Suomessa parantuneet keväästä Euroopan keskuspankki (EKP) valmis tarvittaessa

Lisätiedot

Reinforcing your business

Reinforcing your business Reinforcing your business Osavuosikatsaus tammimaaliskuu 2010 Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Q1 2010 lyhyesti Jatkuvien toimintojen liikevaihto oli 15,7 (18,5) M ollen 15,4 % alempi

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015 Markkinakatsaus Huhtikuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo oli helmikuussa ennakkotietojen mukaan noin 4,2 mrd euroa eli neljä prosenttia alhaisempi kuin vuotta aikaisemmin Euroalueella ostopäällikköindeksit

Lisätiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. Ilmoitusvelvollisten omistusmuutokset, julkinen rekisteri. Tilausaika 17.08.2011 14:42 Tilauksen viite

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. Ilmoitusvelvollisten omistusmuutokset, julkinen rekisteri. Tilausaika 17.08.2011 14:42 Tilauksen viite Sisäpiirirekisteri Tilauksen tiedot Tilaaja Raportti Sire-organisaatio TAALERITEHDAS OY TAALERITEHDAS OY Tilausaika 14:42 Tilauksen viite Tilauksen tyyppi Kertatilaus Ajopäivä Tiedoston nimi Poimintavälin

Lisätiedot

Yleiskatsaus. Jos et ole vielä uutiskirjeen tilaaja, klikkaa TÄSTÄ tai lähetä sähköpostia osoitteeseen listatut@sipnordic.fi

Yleiskatsaus. Jos et ole vielä uutiskirjeen tilaaja, klikkaa TÄSTÄ tai lähetä sähköpostia osoitteeseen listatut@sipnordic.fi v.26 Jos et ole vielä uutiskirjeen tilaaja, klikkaa TÄSTÄ tai lähetä sähköpostia osoitteeseen listatut@sipnordic.fi www.aktiiviporssikauppa.com Yleiskatsaus Kohde-etuus Suositus 1 viikko 1 kuukausi LONG-tuote

Lisätiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. EUROCLEAR FINLAND OY Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. EUROCLEAR FINLAND OY Ilmoitusvelvollisten omistukset, julkinen rekisteri Sisäpiirirekisteri Tilauksen tiedot Tilaaja Raportti Sire-organisaatio EUROCLEAR FINLAND OY ALEXANDER CORPORATE FINANCE OY Tilausaika 11:04 Tilauksen viite TUOMO PIETILÄINEN/HELSINGIN SANOMAT Tilauksen

Lisätiedot

Tammi maaliskuu 2007. Tapani Järvinen, toimitusjohtaja Outotec Oyj, aiemmin Outokumpu Technology Oyj

Tammi maaliskuu 2007. Tapani Järvinen, toimitusjohtaja Outotec Oyj, aiemmin Outokumpu Technology Oyj Tammi maaliskuu 2007 Tapani Järvinen, toimitusjohtaja Outotec Oyj, aiemmin Outokumpu Technology Oyj 2 Uusi nimi sama osaaminen Uusi nimi Outotec otettiin käyttöön 24.4.2007 Hyvä maine ja imago asiakkaiden

Lisätiedot

Vahva tuloskasvu jatkuu

Vahva tuloskasvu jatkuu 24.4.215 Yhtiöpäivitys Vahva tuloskasvu jatkuu Nostamme QPR:n tavoitehintaa tulosylityksen ja positiivisten ennustemuutosten myötä 1,9 euroon (aik. 1,65 euroa), mutta toistamme vähennä-suosituksen osakkeelle.

Lisätiedot

Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010

Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010 Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010 2 Taantumapelot heiluttaneet markkinoita 3 Osakkeiden nousu tasaantunut Ristiriitaisia viestejä Taloudesta

Lisätiedot

Sijoittajabarometri. Syys-lokakuu 2014 (julkaistu 6.11.2014)

Sijoittajabarometri. Syys-lokakuu 2014 (julkaistu 6.11.2014) Sijoittajabarometri Syys-lokakuu 2014 (julkaistu 6.11.2014) Tämän tutkimuksen on tehnyt Tietoykkönen Oy Osakesäästäjien keskusliitto ry:n, Pörssisäätiön ja Viisas Raha lehden toimeksiannosta. Tutkimuksen

Lisätiedot

Case: talousvuosi 2016 tulee edelleen olemaan epätasaisen elpymisen aikaa

Case: talousvuosi 2016 tulee edelleen olemaan epätasaisen elpymisen aikaa Aamukatsaus 09.12.2015 Pääuutiset Case: talousvuosi 2016 tulee edelleen olemaan epätasaisen elpymisen aikaa Okmetic sulkee Allenin epi-tehtaan ja keskittyy ydinliiketoimintaansa Comptel päivitys - uusien

Lisätiedot

FIM KOMMENTTI Kesäkuu 2016

FIM KOMMENTTI Kesäkuu 2016 FIM KOMMENTTI Kesäkuu 2016 Nämä yhtiöt ostivat innokkaimmin omia osakkeitaan katsaus Helsingin pörssin omien osakkeiden ostoihin VILLE KANTOLA Rahastonhoitaja FIM Fenno puh. (09) 6134 6281 KTM, MMM Toiminut

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015 Markkinakatsaus Toukokuu 2015 Talouskehitys IMF ennustaa maailmantalouden kasvavan kuluvana vuonna 3,5 prosenttia ja ensi vuonna 3,8 prosenttia IMF:n mukaan euroalueen talous on piristymässä vähitellen,

Lisätiedot

Pohjoismaista potkua portfolioon

Pohjoismaista potkua portfolioon Arvopaperi Sijoitusristeily 2007 Toni Teppala Equities Finland 24.3.2007 Ms Galaxy Esityksen sisältö Nordean tuki pohjoismaiseen osakekaupankäyntiin Pohjoismaisten osakemarkkinoiden näkymät Nordic 10 -suosituslista

Lisätiedot

Inflaatio ratkaisee. Viikkokatsaus. Suvi Kosonen

Inflaatio ratkaisee. Viikkokatsaus. Suvi Kosonen Inflaatio ratkaisee Viikkokatsaus Suvi Kosonen 24.2.2014 Euroalueelta inflaatio, jenkkidata heikkoa Tulevaa: Euroalueen inflaatio, rahan määrä ja talouselämän luottamus USA:sta asuntomarkkinadataa, luottamuslukuja,

Lisätiedot

FIM Pankki Talouden näkymät 26.11.2014

FIM Pankki Talouden näkymät 26.11.2014 FIM Pankki Talouden näkymät 26.11.2014 Kim Gorschelnik 1 Tämän esityksen näkemykset ja suositukset perustuvat 13.11.2014 julkaistuun Sijoitussuositukset raporttiin. Euroopan heikkous painaa Suomi-yhtiöitä

Lisätiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB (PUBL) Ilmoitusvelvollisten omistusmuutokset, julkinen rekisteri

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot. SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB (PUBL) Ilmoitusvelvollisten omistusmuutokset, julkinen rekisteri Sisäpiirirekisteri Tilauksen tiedot Tilaaja Raportti Sire-organisaatio SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB (PUBL) SEB ENSKILDA CORPORATE FINANCE OY AB Tilausaika 09:59 Tilauksen viite Tilauksen tyyppi Kertatilaus

Lisätiedot

Nokian Renkaat Q3 - selkeä pettymys

Nokian Renkaat Q3 - selkeä pettymys Aamukatsaus 31.10.2014 Pääuutiset Nokian Renkaat Q3 - selkeä pettymys USA:n talouskasvu ylitti odotukset, Japanin keskuspankki lisäsi elvytystä Outotec Q3 - säästöohjelma raportin valopilkku Fiskars Q3

Lisätiedot

Osavuosikatsaus 1.1.- 30.6.2011. Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies

Osavuosikatsaus 1.1.- 30.6.2011. Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Osavuosikatsaus 1.1.- 30.6.2011 Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Huhti-kesäkuu 2011 lyhyesti Vahva kasvu jatkui Liikevaihto kasvoi 23,4 (19,2) milj. euroon toisella vuosineljänneksellä

Lisätiedot

Aamukatsaus 14.08.2014

Aamukatsaus 14.08.2014 Pääuutiset Soprano Q2 - heikko tulos korostaa osakkeen korkeaa riskitasoa Sampo Q2 - nostamme tavoitehintaa If:n ennätystuloksen jälkeen Etteplan Q2 - tulos kääntyi kasvuun, näkymät odotuksiamme paremmat

Lisätiedot

Osavuosikatsaus tammi - syyskuu 2009. Exel Composites Oyj

Osavuosikatsaus tammi - syyskuu 2009. Exel Composites Oyj Osavuosikatsaus tammi - syyskuu 2009 Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Heinä - syyskuu 2009 lyhyesti Jatkuvien toimintojen liikevaihto pieneni 24,5 % 15,9 (21,1) miljoonaan euroon Jatkuvien

Lisätiedot

Sampo Oyj, 14.4.2011. Hallituksen puheenjohtaja

Sampo Oyj, 14.4.2011. Hallituksen puheenjohtaja Sampo Oyj, varsinainen yhtiökokous 2011 14.4.2011 Björn Wahlroos Hallituksen puheenjohtaja BKT USA, Euroalue ja Suomi %, vuosimuutos kvartaaleittain Suomi USA Euroalue Lähde: Reuters EcoWin Valtioiden

Lisätiedot

Smart way to smart products Etteplan vuonna 2014: Liikevoitto ja kassavirta paranivat selvästi

Smart way to smart products Etteplan vuonna 2014: Liikevoitto ja kassavirta paranivat selvästi Etteplan vuonna 2014: Liikevoitto ja kassavirta paranivat selvästi Toimitusjohtaja Juha Näkki 11.2.2015 Toimintaympäristö vuonna 2014 Vuosi 2014 oli haastava konepajateollisuuden yrityksille lähes koko

Lisätiedot

Turvatiimi Oyj:n yhtiökokous 23.3.2010. Toimitusjohtajan katsaus Merja Sohlberg

Turvatiimi Oyj:n yhtiökokous 23.3.2010. Toimitusjohtajan katsaus Merja Sohlberg Turvatiimi Oyj:n yhtiökokous 23.3.2010 Toimitusjohtajan katsaus Merja Sohlberg Turvatiimi lyhyesti Turvatiimi Oyj on johtava kotimainen turvallisuusalan ammattilainen. Yhtiö tarjoaa turvallisuusalan palvelutuotteita

Lisätiedot

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma?

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? 18.5.2016 Sijoitusten jakaminen eri kohteisiin Korot? Osakkeet? Tämä on tärkein päätös! Tilanne nyt Perustilanne Perustilanne Tilanne nyt KOROT neutraalipaino OSAKKEET

Lisätiedot

Smart way to smart products. Etteplan Q3/2014: Liikevaihto kasvoi ja liikevoitto parani

Smart way to smart products. Etteplan Q3/2014: Liikevaihto kasvoi ja liikevoitto parani Etteplan Q3/2014: Liikevaihto kasvoi ja liikevoitto parani Toimitusjohtaja Juha Näkki 29.10.2014 Toimintaympäristö 7-9/2014 Kysyntätilanteessa ei tapahtunut merkittäviä muutoksia edelliseen vuosineljännekseen

Lisätiedot

Ajankohtaista osakemarkkinoilta kuumimmat osakkeet juuri nyt

Ajankohtaista osakemarkkinoilta kuumimmat osakkeet juuri nyt Ajankohtaista osakemarkkinoilta kuumimmat osakkeet juuri nyt Sijoitusristeily 24.3.2007 Jukka Hemmi, salkunhoitaja Varainhoito Puh. 010 444 2573, jukka.hemmi@handelsbanken.fi Pohdittavaa Sekava makrokuva

Lisätiedot

Toimitusjohtaja Mikael Mäkinen. Varsinainen yhtiökokous 8.3.2011

Toimitusjohtaja Mikael Mäkinen. Varsinainen yhtiökokous 8.3.2011 Toimitusjohtaja Mikael Mäkinen Varsinainen yhtiökokous 8.3.2011 Saadut tilaukset kasvoivat 49 % MEUR 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 2006 2007 2008 2009 2010 8.3.2011 3 Liikevaihto oli vuoden 2009 tasolla

Lisätiedot

VAKUUTUSYHTIÖIDEN, ELÄKESÄÄTIÖIDEN JA ELÄKEKASSOJEN VAKAVARAISUUS 30.6.2004

VAKUUTUSYHTIÖIDEN, ELÄKESÄÄTIÖIDEN JA ELÄKEKASSOJEN VAKAVARAISUUS 30.6.2004 LEHDISTÖTIEDOTE 1 (7) 7.9.2004 7/2004 VAKUUTUSYHTIÖIDEN, ELÄKESÄÄTIÖIDEN JA ELÄKEKASSOJEN VAKAVARAISUUS 30.6.2004 Vakuutuslaitosten yhteenlaskettu vakavaraisuus vahvistui hieman alkuvuonna 2004. Vahinkovakuutusyhtiöiden

Lisätiedot

Talouden näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla

Talouden näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla Talouden näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla Juhana Brotherus Ekonomisti 21.3.212 13 12 11 1 99 98 97 96 95 94 93 92 Yhdysvallat kasvoi loppuvuonna muiden kehittyneiden markkinoiden taantuessa

Lisätiedot

Ennusteinformaation vaikutus yrityksen markkina-arvoon Sijoittajan näkökulma. 19.4.2012 - Sami Sormunen

Ennusteinformaation vaikutus yrityksen markkina-arvoon Sijoittajan näkökulma. 19.4.2012 - Sami Sormunen Ennusteinformaation vaikutus yrityksen markkina-arvoon Sijoittajan näkökulma 19.4.2012 - Sami Sormunen "It is far better to foresee even without certainty than not to foresee at all. - Henri Poincare in

Lisätiedot

Osavuosikatsauksen 1-3/2007 julkistus Helsinki 26.4.2007. Jan Lång Toimitusjohtaja

Osavuosikatsauksen 1-3/2007 julkistus Helsinki 26.4.2007. Jan Lång Toimitusjohtaja Osavuosikatsauksen 1-3/2007 julkistus Helsinki 26.4.2007 Jan Lång Toimitusjohtaja Hyvä toimintaympäristö Euroopassa, heikko markkinatilanne USA:ssa jatkuu Uponorin tuotteiden kysyntä vilkasta Vahvaa kehitystä

Lisätiedot

Sijoittamisen trendit

Sijoittamisen trendit Sijoittamisen trendit Suvi Tuppurainen myynti- ja markkinointijohtaja, Nordnet Suomi 16.10.2013 Naisten ilta Pörssissä 1. Kehittyvien markkinoiden merkitys maailman taloudessa kasvaa Aasian osuus maailman

Lisätiedot

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016 Makrokatsaus Huhtikuu 2016 Positiiviset markkinat huhtikuussa Huhtikuu oli heikosti positiivinen kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja USA:ssa pörssit olivat tasaisesti plussan

Lisätiedot

VIIKKORAPORTTI 23.11.2015

VIIKKORAPORTTI 23.11.2015 Jälkimarkkinaraportti 23/11/215 VIIKKORAPORTTI 23.11.215 Pääomasuojatut sijoitustuotteet Lisätietoa sivulla ISIN Liikkeeseenlaskupv. Eräpäivä Liikkeeseenlaskija Indikatiivinen ostokurssi 1 viikon muutos

Lisätiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot

Sisäpiirirekisteri. Tilauksen tiedot Sisäpiirirekisteri Tilauksen tiedot Tilaaja Raportti Sire-organisaatio SAMPO PANKKI OYJ DANSKE BANK A/S HELSINGIN SIVUKONTTORI Tilausaika 10:36 Tilauksen viite Tilauksen tyyppi Kertatilaus Ajopäivä Tiedoston

Lisätiedot

Osakekaupankäynnin alkeet

Osakekaupankäynnin alkeet Osakekaupankäynnin alkeet Sisältö 1. Mikä on osake? 2. Kuinka sijoitan osakkeisiin? 3. Osakesijoittamisen edut 4. Verotus 5. Nordnet osakesijoittajan tukena 6. Katsaus sijoittajan työkaluihin Mikä on osake?

Lisätiedot

Osakekaupankäynti Nuutti Hartikainen / Veromessut12.3.2014

Osakekaupankäynti Nuutti Hartikainen / Veromessut12.3.2014 Osakekaupankäynti Nuutti Hartikainen / Veromessut12.3.2014 Vastuunrajoitus Tämä esitys on yleisesitys. Sijoittajaa kehotetaan perehtymään tarkemmin materiaalissa esitettyyn aiheeseen ja siitä laadittuun

Lisätiedot

BELTTON-YHTIÖT OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS 1.1. - 31.3.2006. Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE 10.5.2006, klo 9.00

BELTTON-YHTIÖT OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS 1.1. - 31.3.2006. Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE 10.5.2006, klo 9.00 Julkaistu: 2006-05-10 08:00:03 CEST Wulff - Pörssitiedote BELTTON-YHTIÖT OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS 1.1. - 31.3.2006 Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE 10.5.2006, klo 9.00 BELTTON-YHTIÖT OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS

Lisätiedot

Osavuosikatsaus tammi-kesäkuu 2015. Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia 4.8.2015

Osavuosikatsaus tammi-kesäkuu 2015. Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia 4.8.2015 Osavuosikatsaus tammi-kesäkuu 2015 Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia 4.8.2015 Huomautus Kaikki tässä esityksessä esitetyt yritystä tai sen liiketoimintaa koskevat lausumat perustuvat johdon

Lisätiedot

Markkina romuna milloin tämä loppuu?

Markkina romuna milloin tämä loppuu? FIM ON PALANNUT! Olemme jälleen henkilöstön omistama, riippumaton, suomalainen varainhoitotalo - jatkamme työtämme aktiivisena ja kantaaottavana sijoittajan pankkina Vesa Engdahl / 18.11.2008 Markkina

Lisätiedot

Osavuosikatsaus Q1 2011. Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies

Osavuosikatsaus Q1 2011. Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Osavuosikatsaus Q1 2011 Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Ensimmäinen vuosineljännes oli vahva Liikevaihto kasvoi 21,5 (15,7) miljoonaan euroon eli 37,5 prosenttia verrattuna vuoden 2010

Lisätiedot

KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN. Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio

KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN. Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 2 Ilmarisen sijoitustoiminnan kehitys tammi- syyskuussa 2014

Lisätiedot

Käy kauppaa RBS minifutuureilla FIM Direct Pro -palvelulla

Käy kauppaa RBS minifutuureilla FIM Direct Pro -palvelulla Käy kauppaa RBS minifutuureilla FIM Direct Pro -palvelulla Kaupankäynti RBS minifutuureilla on kasvanut voimakkaasti viimeisen kahden vuoden aikana. Haluamme tällä lyhyellä oppaalla lisätä ymmärrystä näihin

Lisätiedot

Ahlstrom. Tammi-syyskuu 2015. Marco Levi toimitusjohtaja. Sakari Ahdekivi talousjohtaja 28.10.2015

Ahlstrom. Tammi-syyskuu 2015. Marco Levi toimitusjohtaja. Sakari Ahdekivi talousjohtaja 28.10.2015 Ahlstrom Tammi-syyskuu 215 Marco Levi toimitusjohtaja Sakari Ahdekivi talousjohtaja 28.1.215 Sisältö Heinä-syyskuu 215 Liiketoiminta-aluekatsaus Taloudelliset luvut Tulevaisuuden näkymät Sivu 2 Heinä-syyskuu

Lisätiedot

Fiskars Oyj Abp. Varsinainen yhtiökokous 16.3.2010

Fiskars Oyj Abp. Varsinainen yhtiökokous 16.3.2010 Fiskars Oyj Abp Varsinainen yhtiökokous 16.3.2010 Fiskarsin yritysarvo (EV) MEUR 1600 1400 1200 1000 800 600 Fiskarsin operations liiketoiminta Wärtsilän shares osakkeet 400 200 0 Fiskarsin liiketoimintojen

Lisätiedot