Sisällys. Puolivuosikatsauksen taulukot

Transkriptio

1

2 Sisällys Parempi tulos kaikissa liiketoimintasegmenteissä, vahva rahavirta 3 Fortumin toimitusjohtajan Pekka Lundmarkin kommentti 4 Taloudellinen tulos 5 Taloudellinen asema ja rahavirta 7 Segmenttikatsaukset 9 Investoinnit käyttöomaisuuteen ja osakkeisiin sekä käyttöomaisuuden ja osakkeiden myynnit 17 Toiminta- ja sääntely-ympäristö 19 Avaintekijät ja riskit 22 Näkymät 22 Kestävä kehitys 26 Osakkeet ja osakepääoma 29 Hallituksen valtuutukset 29 Konsernin henkilöstö 30 Tutkimus ja kehitys 30 Puolivuosikatsauksen taulukot Lyhennetty konsernin tuloslaskelma 31 Lyhennetty konsernin tase 33 Lyhennetty laskelma konsernin oman pääoman muutoksista 34 Lyhennetty konsernin rahavirtalaskelma 35 Nettovelan muutokset 37 Tunnusluvut 38 Konsernin lyhennetyn osavuosikatsauksen liitetiedot 39 Tunnuslukujen laskentakaavat 59 Markkinatilanne ja saavutetut sähkön tukkumyyntihinnat 63 Fortumin tuotanto- ja myyntivolyymit 64 Sulkeissa esitetyt luvut viittaavat vertailukauteen eli edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon, ellei toisin mainita. 2 (65)

3 Tammi kesäkuun 2019 puolivuosikatsaus klo 9.00 Parempi tulos kaikissa liiketoimintasegmenteissä, vahva rahavirta Huhti kesäkuu 2019 Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) oli 372 (282) miljoonaa euroa, +32 % Vertailukelpoinen liikevoitto oli 232 (153) miljoonaa euroa, +52 % Liikevoitto oli 184 (256) miljoonaa euroa, -28 % Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta oli 461 (24) miljoonaa euroa, josta suurin osa tuli Fortumin osuudesta Uniperin tuloksesta Osakekohtainen tulos oli 0,69 (0,24) euroa, josta -0,05 (0,11) euroa liittyi vertailukelpoisuuteen vaikuttaviin eriin ja 0,45 (-) Uniperiin. Vuonna 2018 osakekohtainen myyntivoitto 10 prosentin Hafslund Produksjon -osuuden myynnistä oli 0,09 euroa Liiketoiminnan rahavirta oli vahva, yhteensä 740 (361) miljoonaa euroa, ja liittyi pääasiassa saatuihin osinkoihin (229 milj. euroa) sekä selvitettyjen futuurien muutokseen Uniper-investoinnin hankintamenolaskelma saatettiin päätökseen Tammi kesäkuu 2019 Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) oli 918 (820) miljoonaa euroa, +12 % Vertailukelpoinen liikevoitto oli 640 (558) miljoonaa euroa, +15 % Liikevoitto oli 542 (738) miljoonaa euroa, -27 % Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta oli 572 (70) miljoonaa euroa, josta suurin osa tuli Fortumin osuudesta Uniperin tuloksesta Osakekohtainen tulos oli 1,07 (0,68) euroa, josta -0,09 (0,18) euroa liittyi vertailukelpoisuuteen vaikuttaviin eriin ja 0,50 (-) Uniperiin. Vuonna 2018 osakekohtainen myyntivoitto 10 prosentin Hafslund Produksjon -osuuden myynnistä oli 0,09 euroa Liiketoiminnan rahavirta oli vahva, yhteensä (634) miljoonaa euroa. Kasvu johtui pääasiassa selvitettyjen futuurien muutoksesta ja saaduista osingoista Yhteenveto näkymistä Generation-segmentin suojaukset pohjoismaiselle tuotannolle: loppuvuodeksi 2019 noin 80 % hintaan 33 euroa/mwh, ja vuodeksi 2020 noin 60 % hintaan 31 euroa/mwh Fortum arvioi investointien ilman yritysostoja olevan noin miljoonaa euroa vuonna Arvio sisältää vuosittaiset kunnossapitoinvestoinnit. Investointien odotetaan pienenevän vuonna 2020 Taloudelliset avainluvut Milj. euroa kk Sijoitetun pääoman tuotto, % 6,7 8,4 Vertailukelpoinen nettovelka/käyttökate (EBITDA) 3,6 3,3 3 (65)

4 Tunnuslukuja Milj. euroa II/19 II/18 I II/19 I II/ kk Liikevaihto Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) Vertailukelpoinen liikevoitto Liikevoitto Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta Tulos ennen tuloveroja Tulos/osake, euroa 0,69 0,24 1,07 0,68 0,95 1,34 Liiketoiminnan rahavirta Oma pääoma/osake, euroa 13,93 13,34 13,33 Korollinen nettovelka (kauden lopussa) Fortumin toimitusjohtaja Pekka Lundmark: Vuoden 2019 toinen neljännes oli hyvä Fortumille. Kaikkien liiketoimintasegmenttien tulos parani, rahavirta oli vahva ja keskityimme vahvistamaan tasetta edelleen. Saavutetun sähkön hinnan nousu ja vesi- ja ydinvoiman tuotantomäärien kasvu olivat Generation-segmentin tulosparannuksen tärkeimmät tekijät. Russia-segmentin tulosta puolestaan kasvattivat sähkön myyntikatteiden ja kapasiteettimaksujen nousu. Kasvua tukivat vertailukautta pienemmät luottotappiovaraukset. Useimmilla lämmöntuotantoalueilla sää oli normaalia lämpimämpi, ei kuitenkaan aivan niin lämmin kuin viime vuonna. Vaikka City Solutions -segmentin tulos oli kausiluonteisesti tappiollinen, tulosta kohensivat kasvanut lämmön myynti ja suotuisat sähkön hinnat sekä kierrätys- ja jätehuoltoliiketoiminnan parempi tulos. Consumer Solutions kasvatti tulostaan selvästi jo toisena vuosineljänneksenä peräkkäin heikon viime vuoden jälkeen. Noin puolet parannuksesta oli myyntikatteiden nousun ansiota ja loput tilapäisluonteista. Toisella vuosineljänneksellä Fortum sai ensimmäistä kertaa osinkoa Uniperilta. 165 miljoonan euron osinko vaikutti huomattavasti Fortumin kassavirtaan ja 399 miljoonan euron osuus Uniperin tuloksesta paransi selvästi Fortumin nettotulosta ja kasvatti osakekohtaista tulosta 0,45 euroa. Olemme edelleen vakuuttuneita siitä, että Fortum ja Uniper voivat yhdessä johtaa Euroopan energiajärjestelmän muutosta. Työskentelemällä yhdessä pystymme paremmin vastaamaan energia-alan keskeisimpään haasteeseen, eli varmistamaan vähäpäästöisen ja kohtuuhintaisen energian saatavuuden toimitusvarmuudesta tinkimättä. Kevään aikana Uniperin kanssa käymämme keskustelut vahvistivat näkemystämme entisestään. Uniperin yhtiökokousta ympäröineen kohun jälkeen olemme tavanneet Uniperin työntekijöiden edustajia, johtoryhmän uudet jäsenet sekä hallintoneuvoston. Olen tyytyväinen, että olemme nyt sopineet jatkavamme keskusteluja. Suomen uusi hallitus esitteli tavoitteensa kesäkuussa ja olen erityisen iloinen siitä, että ohjelmassaan hallitus ilmoittaa sitoutuneensa kunnianhimoiseen ilmastopolitiikkaan. Ohjelma sisältää useita verotukseen liittyviä ehdotuksia, joilla tuetaan päästöjen vähentämistä ja sähköistämistä, mutta myös uusia polttoaineveroja, jotka ovat päällekkäisiä EU:n päästökauppajärjestelmän kanssa. Kuten Ruotsissa, myös Suomessa hallitus ehdottaa jätteenpolttoveron käyttöönottoa. Näkemyksemme mukaan tällainen vero olisi tehoton, eikä sillä olisi kierrätystä ja uudelleen käyttöä lisäävää vaikutusta. Onkin erittäin tärkeää, että veron ulkopuolelle jätetään lajittelussa poistettavat, hyötykäyttöön kelpaamattomat jakeet ja vaaralliset jätteet. 4 (65)

5 Taloudellinen tulos Liikevaihto segmenteittäin Milj. euroa II/19 II/18 I II/19 I II/ kk Generation City Solutions Consumer Solutions Russia Muut toiminnot Nord Poolissa tehtyjen ostojen ja myyntien netotus Eliminoinnit Yhteensä Vertailukelpoinen käyttökate segmenteittäin Milj. euroa II/19 II/18 I II/19 I II/ kk Generation City Solutions Consumer Solutions Russia Muut toiminnot Yhteensä Vertailukelpoinen liikevoitto segmenteittäin Milj. euroa II/19 II/18 I II/19 I II/ kk Generation City Solutions Consumer Solutions Russia Muut toiminnot Yhteensä Liikevoitto segmenteittäin Milj. euroa II/19 II/18 I II/19 I II/ kk Generation City Solutions Consumer Solutions Russia Muut toiminnot Yhteensä (65)

6 Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta Milj. euroa II/19 II/18 I II/19 I II/ kk Generation City Solutions Consumer Solutions Russia Muut toiminnot Yhteensä Huhti kesäkuu 2019 Fortumin liikevaihto kasvoi 5 % pääasiassa sähkönhintojen nousun seurauksena. Vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi 52 %. Tulos parani kaikissa liiketoimintasegmenteissä pääasiassa Generation-segmentin saavutettujen sähkönhintojen nousun sekä vesi- ja ydinvoiman tuotantomäärien nousun ja Russia-segmentin hyvän tulosparannuksen myötä. Vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä oli -48 (103) miljoonan euron vaikutus liikevoittoon johtuen pääasiassa ydinjätehuoltorahastoon liittyvästä oikaisusta. Ydinjätehuoltorahastoon liittyvä oikaisu puolestaan aiheutui Suomen ydinvoimatuotannossa säännöllisin väliajoin tehtävästä teknisestä päivityksestä (liitteet 4 ja 14). Vuoden 2018 vertailukaudella Fortum kirjasi 77 miljoonan euron myyntivoiton Hafslund Produksjonin 10 prosentin osuuden myynnistä. Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta oli 461 (24) miljoonaa euroa sisältäen Uniperin vuoden 2019 ensimmäisen neljänneksen tuloksen, 384 (-) miljoonaa euroa, sekä vuoden 2019 ensimmäisen puolivuotiskauden osuuden Uniperin käyvän arvon oikaisuun liittyvästä peruutuksesta, yhteensä 15 (-) miljoonaa euroa (liite 6). Uniperin osakkuusyhtiötulos perustuu raportoituun Uniperin omistajille kuuluvaan nettotulokseen sisältäen ei-operatiivisen tuloksen vaikutuksen, esim. johdannaisinstrumenttien käypiin arvoihin arvostus, johon liittyy volatiliteettiä. Ei-operatiivinen tulos vaikutti osakkuusyhtiötulokseen vuoden 2019 toisella neljänneksellä 334 miljoonaa euroa (liite 4). Osaomisteisten ydinvoimayhtiöiden osuus oli 26 (-1) miljoonaa euroa, ja TGC-1:n osuus oli 25 (24) miljoonaa euroa. Uniperin ja TGC-1:n osuudet tuloksesta perustuvat yhtiöiden julkaisemiin vuoden 2019 ensimmäisen neljänneksen osavuosikatsauksiin (liite 11). Nettorahoituskulut olivat -7 (39) miljoonaa ja sisälsivät 40 miljoonaa euroa liittyen Suomen ydinvoimatuotannossa säännöllisin väliajoin tehtävään tekniseen päivitykseen (liite 14). Tammi kesäkuu 2019 Fortumin liikevaihto kasvoi 6 % pääasiassa sähkönhintojen nousun seurauksena. Vertailukelpoinen liikevoitto parani kaikissa liiketoimintasegmenteissä ja kasvoi 15 %. Tulos parani pääasiassa Generation-segmentin saavutettujen sähkönhintojen sekä vesivoiman ja ydinvoiman tuotantomäärien nousun ja Russia-segmentin tulosparannuksen myötä. Vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä oli -98 (180) miljoonan euron vaikutus liikevoittoon johtuen pääasiassa ydinjätehuoltorahastoon liittyvästä oikaisusta sekä suojauslaskennan ulkopuolisten johdannaisten käyvän arvon muutoksista. Ydinjätehuoltorahastoon liittyvä oikaisu puolestaan aiheutui Suomen ydinvoimatuotannossa säännöllisin väliajoin tehtävästä teknisestä päivityksestä (liitteet 4 ja 14). Vuoden 2018 vertailukaudella Fortum kirjasi 77 miljoonan euron myyntivoiton Hafslund Produksjonin 10 prosentin osuuden myynnistä. Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta oli 572 (70) miljoonaa euroa sisältäen Uniperin vuoden 2018 neljännen neljänneksen ja vuoden 2019 ensimmäisen neljänneksen tuloksen, 433 (-) miljoonaa euroa, sekä vuoden 2019 ensimmäisen puolivuotiskauden osuuden käyvän arvon oikaisuun liittyvästä peruutuksesta, 6 (65)

7 yhteensä 15 (-) miljoonaa euroa (liite 6). Vuoden ensimmäisellä ja toisella neljänneksellä ei-operatiivinen tulos vaikutti osakkuusyhtiötulokseen 252 miljoonaa euroa (liite 4). Osaomisteisten ydinvoimayhtiöiden osuus oli 41 (-1) miljoonaa euroa, Stockholm Exergin osuus oli 34 (37) miljoonaa euroa ja TGC-1:n osuus 33 (29) miljoonaa euroa. Nettorahoituskulut olivat 38 (74) miljoonaa euroa ja sisälsivät 40 miljoonaa euroa liittyen Suomen ydinvoimatuotannossa säännöllisin väliajoin tehtävään tekniseen päivitykseen (liite 14). Tulos ennen tuloveroja oli (734) miljoonaa euroa. Katsauskauden verot olivat 109 (119) miljoonaa euroa. Tuloslaskelman efektiivinen tuloverokanta oli 10,1 % (16,2 %). Vertailukelpoinen efektiivinen tuloverokanta oli 20,9 % (21,0 %), kun osuutta osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta, verovapaita myyntivoittoja, verokantojen muutoksia ja muita merkittäviä kertaluonteisia tuloveroeriä ei oteta huomioon (liite 7). Kauden tulos oli 967 (615) miljoonaa euroa. Osakekohtainen tulos oli 1,07 (0,68) euroa, josta -0,09 (0,18) euroa liittyi vertailukelpoisuuteen vaikuttaviin eriin. Taloudellinen asema ja rahavirta Rahavirta Tammi kesäkuussa 2019 liiketoiminnan rahavirta oli vahva ja nousi 857 miljoonalla eurolla (634) miljoonaan euroon. Kasvu johtui pääasiassa 316 (-290) miljoonan euron muutoksesta selvitetyissä futuureissa Nasdaq Commodities -kauppapaikassa sekä Uniperilta saaduista 165 miljoonan euron osingoista, joiden vaikutusta tasoitti toteutuneiden valuuttakurssierojen -123 miljoonan euron muutos. Investointien rahavirta oli -46 (-3 959) miljoonaa euroa. Vuoden 2018 vertailukauden luku sisältää Uniperin osakkeiden hankinnan. Käyttöomaisuusinvestoinnit kasvoivat 117 miljoonalla eurolla ja olivat 369 (252) miljoonaa euroa. Pantatut rahavarat pienenivät 498 miljoonalla eurolla, mukaan lukien muutos, joka aiheutui ensimmäisellä neljänneksellä solmitusta vakuusjärjestelysopimuksesta käteispantin vapauttamiseksi pohjoismaisessa sähköpörssissä. Järjestelyllä oli 310 miljoonan euron positiivinen vaikutus. Vastaavasti rahavirta ennen rahoitusta kasvoi merkittävästi ja oli (-3 326) miljoonaa euroa. Pitkäaikaisten lainojen nostot olivat (1 764) miljoonaa euroa ja liittyivät 2,5 miljardin euron joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskuun Euro Medium Term Note -ohjelmassa sekä 300 miljoonan euron kahdenväliseen lainaan. Joukkovelkakirjalainan tuotot käytettiin Uniperin osakkeiden hankintaa varten otetun miljoonan euron lainan sekä 750 miljoonan euron joukkovelkakirjalainan takaisinmaksuun. Pitkäaikaisia lainoja maksettiin yhteensä (551) miljoonaa euroa. Likvidit varat kasvoivat 673 (-3 107) miljoonaa euroa. Saadut osingot olivat yhteensä 229 (53) miljoonaa euroa. Osingoista 165 (-) miljoonaa euroa saatiin Uniperilta 41 (39) miljoonaa euroa Stockholm Exergiltä ja 20 (10) miljoonaa euroa Turun Seudun Energiatuotannolta. Yhtiön varat ja sijoitettu pääoma Taseen loppusumma raportointikauden lopussa oli miljoonaa euroa ( milj. euroa vuoden 2018 lopussa). Likvidit varat raportointikauden lopussa nousivat miljoonaan euroon (584 milj. euroa vuoden 2018 lopussa). Sijoitettu pääoma oli miljoonaa euroa ( milj. euroa vuoden 2018 lopussa). Oma pääoma Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma oli miljoonaa euroa ( milj. euroa vuoden 2018 lopussa). Osinko vuodelta 2018 oli 1,10 euroa osakkeelta. Yhtiökokous hyväksyi osingon , ja osinko maksettiin Oman pääoman 533 miljoonan euron kasvu johtui pääsiassa kauden 948 miljoonan euron tuloksesta, kassavirran suojausten käypään arvoon arvostamisen 442 miljoonan euron positiivisesta 7 (65)

8 vaikutuksesta sekä 170 miljoonan euron positiivisista muuntoeroista. 977 miljoonan euron maksetut osingot osittain tasoittivat kasvua. Rahoitus Nettovelka pieneni 186 miljoonalla eurolla ja oli miljoonaa euroa (5 509 milj. euroa vuoden 2018 lopussa) sisältäen kirjatut 99 miljoonan euron IFRS 16 mukaiset vuokrasopimusvelat. Korolliset velat nousivat 626 miljoonaa euroa, ja likvidit varat kasvoivat 713 miljoonaa euroa. Osinko, yhteensä 977 miljoonaa euroa, maksettiin Raportointikauden lopussa konsernin likvidit varat olivat miljoonaa euroa (584 milj. euroa vuoden 2018 lopussa). Likvidit varat sisältävät 133 miljoonaa euroa (317 milj. euroa vuoden 2018 lopussa) PAO Fortumin rahoja ja pankkisaamisia, joiden lasku johtui emoyhtiölle maksetuista 352 miljoonan euron osingoista. Toisen neljänneksen lopussa Fortumilla oli likvidien varojen lisäksi (1 800) miljoonaa euroa nostamattomia valmiusluottoja (liite 13). Fortum laski liikkeeseen nimellisarvoltaan 2,5 miljardin euron joukkovelkakirjalainat osana yhtiön Euro Medium Term Note -lainaohjelmaa. Joukkovelkakirjalainat laskettiin liikkeeseen kolmessa erässä seuraavilla maturiteeteilla: miljoonaa euroa erääntyy ja lainasta maksetaan kiinteä kuponkikorko 0,875 %; 750 miljoonaa euroa erääntyy ja lainasta maksetaan kiinteä kuponkikorko 1,625 %; ja 750 miljoonaa euroa erääntyy ja lainasta maksetaan kiinteä kuponkikorko 2,125 %. Joukkovelkakirjalainojen tuotot käytettiin Uniperin osakkeiden hankintaa varten otetun miljoonan euron lainan takaisinmaksuun ja 750 miljoonan euron joukkovelkakirjalainan takaisinmaksuun, mikä tasapainotti velkojen erääntymisprofiilia. Huhtikuussa 2019 Fortum nosti 300 miljoonan euron kahdenvälisen viisivuotisen lainan. Konsernin nettorahoituskulut olivat 38 (74) miljoonaa euroa, josta 71 (59) miljoonaa euroa oli nettokorkokuluja. Nettorahoituskuluihin sisältyi Suomen ydinvoimatuotannossa säännöllisin väliajoin tehtävään tekniseen päivitykseen liittyvä 40 miljoonan euron positiivinen vaikutus (liite 14). Korkokuluista 13 miljoonaa euroa liittyy Uniperin osakkeiden hankintaa varten otetun lainan takaisinmaksun jäljellä olevaan jaksotettuun hankintamenoon. Standard & Poor sin pitkäaikainen luottoluokitus Fortumille on BBB negatiivisin näkymin. Lyhyen ajan luokitus on tasolla A-2. Kesäkuussa 2019 Fitch Ratings vahvisti, että Fortumin pitkäaikainen luottoluokitus on BBB vakain näkymin, ja nosti lyhyen ajan luokituksen tasolle F2 (aiemmin F3). Vakaa investment grade -tason luokitus on Fortumille ensisijaisen tärkeää. Tunnuslukuja Katsauskauden lopussa vertailukelpoisen nettovelan ja käyttökatteen (EBITDA) suhde viimeisen 12 kuukauden ajalta oli 3,3x (3,6x vuoden 2018 lopussa). Tavoitteena on ohjata velkaisuutta nettovelan ja käyttökatteen suhteen nykyiseltä tasolta kohti pitkän aikavälin tavoitetta, joka on noin 2,5x yli suhdannesyklin. Velkaantumisaste oli 43 % (46 % vuoden 2018 lopussa), ja omavaraisuusaste oli 55 % (54 % vuoden 2018 lopussa). Osakekohtainen oma pääoma oli 13,93 euroa (13,33 euroa vuoden 2018 lopussa). Sijoitetun pääoman tuotto viimeisen 12 kuukauden ajalta oli 8,4 % (6,7 % vuoden 2018 lopussa). Fortumin pitkän aikavälin tavoite sijoitetun pääoman tuotoksi on vähintään 10 % yli suhdannesyklin. 8 (65)

9 Segmenttikatsaukset M&A and Solar & Wind Development ja Technology and New Ventures -liiketoimintayksiköt raportoitiin aiemmin Muissa toiminnoissa. Yksiköiden uudelleenjärjestelyn myötä osa toiminnoista siirrettiin olemassa oleviin divisiooniin ja vuoden 2019 alusta johdon raportointi ja segmenttiraportointi on laadittu uuden organisaatiorakenteen mukaisesti. Tuulivoimaliiketoiminta raportoidaan osana Generation-segmenttiä ja aurinkovoimaliiketoiminta sekä biopohjaiset ratkaisut osana City Solutions -segmenttiä. Tuuli- ja aurinkovoimatoiminnot Venäjällä raportoidaan edelleen Russia-segmentissä. Uuden organisaatiorakenteen mukaan muutetut luvut julkaistiin Generation Generation-segmentti vastaa Fortumin sähköntuotannosta Pohjoismaissa. Siihen kuuluvat ydinvoima-, vesivoima-, tuulivoima- ja lämpövoimatuotanto, sähköntuotannon optimointi, sähkökauppa, markkina-analyysi sekä globaalisti ydinvoiman asiantuntijapalvelut. Milj. euroa II/19 II/18 I II/19 I II/ kk Liikevaihto sähkönmyynti josta sähkön tukkumyynti Pohjoismaissa* muu myynti Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) Vertailukelpoinen liikevoitto Liikevoitto Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta** Vertailukelpoinen sidottu pääoma (kauden lopussa) Vertailukelpoinen sidotun pääoman tuotto, % 10,8 11,8 Investoinnit käyttöomaisuuteen ja bruttoinvestoinnit osakkeisiin Henkilöstön lukumäärä * Sähkön tukkumyyntitulot Pohjoismaissa sisältävät vesi-, tuuli- ja ydinvoimatuotannon. Ne eivät sisällä lämpövoimatuotantoa, vähemmistöosuuksia, asiakaskauppaa tai muita ostoja. ** Voimalaitokset rakennetaan usein yhdessä muiden energiantuottajien kanssa, ja omistajat ostavat sähköntuotannon hinnalla, joka vastaa tuotannon kustannuksia korkokuluineen ja tuotantoveroineen. Osuus tuloksesta koostuu pääasiassa IFRS-oikaisuista (eli ydinvoimaan liittyvien varojen ja velkojen kirjanpidosta) ja poistojen kirjaamisesta alkuperäisistä kauppahinnan kohdistuksista konsernin taseessa (liite 19 vuoden 2018 tilinpäätöksessä). Sähköntuotanto energialähteittäin TWh II/19 II/18 I II/19 I II/ kk Vesivoima Pohjoismaissa 5,3 5,1 10,2 11,4 19,1 17,9 Tuulivoima Pohjoismaissa 0,1 0,1 0,2 0,1 0,3 0,4 Ydinvoima Pohjoismaissa 5,9 5,6 12,2 11,9 22,8 23,0 Lämpövoima Pohjoismaissa 0,0 0,0 0,1 0,1 0,1 0,2 Yhteensä 11,3 10,8 22,7 23,6 42,3 41,5 9 (65)

10 Pohjoismainen myynti TWh II/19 II/18 I II/19 I II/ kk Myynti Pohjoismaissa 13,0 12,3 26,3 26,5 48,7 48,5 josta sähkön tukkumyynti Pohjoismaissa* 10,9 10,4 21,8 22,8 40,8 39,8 * Sähkön tukkumyyntivolyymit Pohjoismaissa sisältävät vesi-, tuuli- ja ydinvoimatuotannon. Ne eivät sisällä lämpövoimatuotantoa, vähemmistöosuuksia, asiakaskauppaa tai muita ostoja. Myyntihinta EUR/MWh II/19 II/18 I II/19 I II/ kk Segmentin sähkön tukkumyyntihinta Pohjoismaissa* 35,0 33,1 36,7 33,4 34,6 36,5 * Generation-segmentin sähkön tukkuhinta sisältää vesi-, tuuli- ja ydinvoimatuotannon. Se ei sisällä lämpövoimatuotantoa, vähemmistöosuuksia, asiakaskauppaa tai muita ostoja. Huhti kesäkuu 2019 Generation-segmentin kokonaissähköntuotanto Pohjoismaissa kasvoi vesivoiman ja ydinvoiman tuotantomäärien lisääntymisen seurauksena. Liiketoiminnan tulos ja ydinvoimatuotannon käyttöaste olivat hyvällä tasolla. Kokonaissähköntuotannosta 100 % (100 %) oli hiilidioksidipäästötöntä. Generation-segmentin saavutettu sähkönhinta nousi 1,9 euroa megawattitunnilta eli 6 %. Kasvua vauhdittivat suojaushintojen nousu sekä onnistuneet finanssituotteiden käyttö ja tuotannon optimointi. Sähkön spothintatason lasku kuitenkin osittain tasoitti niiden vaikutusta. Vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi 26 %. Tulos parani pääasiassa saavutettujen sähkönhintojen sekä vesivoiman ja ydinvoiman tuotantomäärien nousun sekä ydinjätekustannusten laskun myötä. Vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä, pääasiassa Suomen ydinvoimatuotannossa säännöllisin väliajoin tehtävällä teknisellä päivityksellä, oli -43 (78) miljoonan euron vaikutus liikevoittoon (liitteet 4 ja 14). Vuoden 2018 vertailukaudella Fortum kirjasi 77 miljoonan euron myyntivoiton 10 prosentin Hafslund Produksjon - osuuden myynnistä. Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta oli 24 (-4) miljoonaa euroa (liite 11). Kesäkuussa 2019 Posiva päätti aloittaa käytetyn ydinpolttoaineen käsittelyyn tarkoitetun kapselointilaitoksen rakentamisen sekä Onkalo-loppusijoituslaitoksen varustamisen tarvittavilla järjestelmillä. Loppusijoituksen aloittamiseen tarvitaan vielä käyttöluvat. Tammi kesäkuu 2019 Generation-segmentin kokonaissähköntuotanto Pohjoismaissa pieneni vesivoiman tuotantomäärien laskun seurauksena ensimmäisellä neljänneksellä. Yleinen liiketoiminnan tulos ja ydinvoimatuotannon käyttöaste olivat hyvällä tasolla. Kokonaissähköntuotannosta 99 % (100 %) oli hiilidioksidipäästötöntä. Generation-segmentin saavutettu sähkönhinta nousi 3,3 euroa megawattitunnilta eli +10 %. Kasvua vauhdittivat suojaushintojen nousu ja vesivoimatuotannon onnistunut optimointi sekä sähkön spot-hintojen nousu ensimmäisellä neljänneksellä. Vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi 12 % korkeamman saavutetun sähkönhinnan ja jonkin verran kasvaneiden ydinvoiman tuotantomäärien ansiosta. Vesivoiman tuotantomäärien lasku ensimmäisellä neljänneksellä kuitenkin osittain tasoitti positiivista vaikutusta. 10 (65)

11 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä, pääasiassa suojauslaskennan ulkopuolisten johdannaisten käyvän arvon muutoksella ja Suomen ydinvoimatuotannossa säännöllisin väliajoin tehtävällä teknisellä päivityksellä, oli -63 (137) miljoonan euron vaikutus liikevoittoon (liitteet 4 ja 14). Vuoden 2018 vertailukaudella Fortum kirjasi 77 miljoonan euron myyntivoiton 10 prosentin Hafslund Produksjon -osuuden myynnistä. Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta oli 39 (-6) miljoonaa euroa (liite 11). City Solutions City Solutions -segmentti kehittää kestävistä kaupunkiratkaisuista kasvavaa liiketoimintaa Fortumille. Segmenttiin kuuluvat kaukolämpö ja -kylmä, jätteen energiahyötykäyttö, biopolttoaineet ja muut kiertotalouden ratkaisut sekä aurinkovoiman tuotanto. Segmentillä on liiketoimintaa Pohjoismaissa, Baltiassa, Puolassa ja Intiassa. Segmenttiin kuuluu myös Fortumin 50 %:n omistusosuus Stockholm Exergistä, joka on yhteisyritys ja yhdistellään pääomaosuusmenetelmällä. Milj. euroa II/19 II/18 I II/19 I II/ kk Liikevaihto lämmönmyynti sähkönmyynti jätteiden käsittelyn myynti* muu myynti** Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) Vertailukelpoinen liikevoitto Liikevoitto Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta Vertailukelpoinen sidottu pääoma (kauden lopussa) Vertailukelpoinen sidotun pääoman tuotto, % 5,5 5,7 Investoinnit käyttöomaisuuteen ja bruttoinvestoinnit osakkeisiin Henkilöstön lukumäärä * Jätteiden käsittelyn myynti koostuu jätteiden vastaanottomaksuista ja ympäristörakentamisen palvelumyynnistä. ** Muu myynti koostuu pääasiassa käyttö- ja kunnossapitopalveluista sekä uusiotuotteiden ja polttoaineiden myynnistä. Lämmönmyynti maittain TWh II/19 II/18 I II/19 I II/ kk Suomi 0,7 0,6 2,1 2,3 3,8 3,7 Puola 0,5 0,3 2,0 2,0 3,5 3,4 Norja 0,2 0,2 0,9 1,0 1,6 1,6 Muut maat 0,3 0,3 1,1 1,0 1,9 1,9 Yhteensä 1,8 1,4 6,1 6,3 10,8 10,6 11 (65)

12 Sähkönmyynti maittain TWh II/19 II/18 I II/19 I II/ kk Suomi 0,3 0,2 1,0 0,7 1,4 1,6 Puola 0,1 0,0 0,3 0,2 0,5 0,5 Muut maat 0,2 0,3 0,4 0,6 1,0 0,9 Yhteensä 0,6 0,5 1,7 1,5 2,9 3,1 Huhti kesäkuu 2019 Lämmönmyynti kasvoi 24 % vuoden 2018 hyvin alhaisista lukemista. Lämpötilat olivat tavallista korkeampia useimmilla kaukolämpöalueilla. Sähkönmyynti kasvoi jonkin verran vuoden 2019 toisella neljänneksellä. Sähkönmyynti muut maat -alueella pieneni, koska Fortum myi suurimman osan Intian aurinkovoimakapasiteetistaan vuoden 2018 toisella neljänneksellä. Vertailukelpoinen liikevoitto parani 6 miljoonaa euroa. Lämmönmyynnin kasvu sekä kierrätys- ja jätehuoltoliiketoiminnan tulosparannus vahvistivat tulosta. Positiivista tulosvaikutusta tasoittivat polttoainehintojen nousu Suomessa ja hiilidioksidipäästöoikeuksien hintojen nousu Suomen ja Puolan lämmitysliiketoiminnoissa. Vuoden 2018 vertailukaudella Intian aurinkovoimakapasiteetti vaikutti vertailukelpoiseen liikevoittoon. Vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä, pääasiassa myyntivoitoilla sekä suojauslaskennan ulkopuolisten johdannaisten käyvän arvon muutoksella, oli 5 (8) miljoonan euron vaikutus liikevoittoon (liite 4). Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta oli 3 (0) miljoonaa euroa, josta suurin osa liittyi 3 (3) miljoonan euron osuuteen Turun Seudun Energiatuotannon tuloksesta ja -1 (-4) miljoonan euron osuuteen Stockholm Exergin tuloksesta (liite 11). Tammi kesäkuu 2019 Lämmönmyynti laski 3 %. Ensimmäisen neljänneksen vertailukautta selvästi lämpimämpi sää heikensi myyntiä, mutta hieman kylmempi sää toisella neljänneksellä osittain tasoitti negatiivista vaikutusta. Sähkönmyynti Suomessa kasvoi 41 % ensimmäisellä neljänneksellä, kun sähkön ja lämmön yhteistuotantolaitosten käyttökertoimet kasvoivat. Sähkönmyynti muut maat -alueella pieneni ensimmäisellä ja toisella neljänneksellä, koska Fortum myi suurimman osan Intian aurinkovoimakapasiteetistaan vuoden 2018 toisella neljänneksellä. Vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi 15 % pääasiassa kierrätys- ja jätehuoltoliiketoiminnan sekä Norjan lämmitys- ja jäähdytystoiminnan tulosparannusten seurauksena. Vertailuvuoden 2018 ensimmäisellä ja toisella neljänneksellä Intian aurinkovoimakapasiteetti vaikutti vertailukelpoiseen liikevoittoon. Vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä, pääasiassa myyntivoitoilla sekä suojauslaskennan ulkopuolisten johdannaisten käyvän arvon muutoksella, oli 7 (8) miljoonan euron vaikutus liikevoittoon (liite 4). Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta oli 42 (43) miljoonaa euroa, josta suurin osa liittyi 34 (37) miljoonan euron osuuteen Stockholm Exergin tuloksesta (liite 11). 12 (65)

13 Consumer Solutions Consumer Solutions -segmentti kattaa sähkö- ja kaasutuotteiden vähittäismyynnin Pohjoismaissa ja Puolassa, mukaan lukien asiakaspalvelun, laskutuksen sekä perinnän. Fortum on Pohjoismaiden suurin sähkön vähittäismyyjä, ja yhtiöllä on noin 2,4 miljoonaa asiakasta ja useita eri tuotemerkkejä Suomessa, Ruotsissa, Norjassa ja Puolassa. Consumer Solutions tarjoaa sähkötuotteita sekä niihin liittyviä lisäarvopalveluja ja digitaalisia kuluttajaratkaisuja. Milj. euroa II/19 II/18 I II/19 I II/ kk Liikevaihto sähkönmyynti muu myynti Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) Vertailukelpoinen liikevoitto Liikevoitto Vertailukelpoinen sidottu pääoma (kauden lopussa) Investoinnit käyttöomaisuuteen ja bruttoinvestoinnit osakkeisiin Henkilöstön lukumäärä Myynti TWh II/19 II/18 I II/19 I II/ kk Sähkö 6,0 5,9 16,0 16,5 30,3 29,8 Kaasu* 0,8 0,7 2,1 2,2 4,1 4,0 * Ei sisällä tukkumyyntiä. Asiakkaiden määrä Tuhatta* II/19 II/ Sähkö Kaasu Yhteensä * Pyöristettynä lähimpään :een. Huhti kesäkuu 2019 Sähkönmyyntivolyymi kasvoi 2 %. Markkinahintojen nousu oli merkittävin liikevaihdon 6 %:n kasvua vauhdittanut tekijä. Kilpailu oli edelleen kovaa ja asiakasvaihtuvuus suurta Pohjoismaissa. Vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi 73 % myyntikatteiden nousun myötä. Katteet paranivat, koska markkinaolosuhteet olivat edelleen suotuisat toisella neljänneksellä ja koska tuotekatteet paranivat tietyissä asiakassegmenteissä ja tuotevalikoimissa. Osa kannattavuuden paranemisesta on tilapäistä. Vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä, pääasiassa suojauslaskennan ulkopuolisten johdannaisten käyvän arvon muutoksella, oli -9 (10) miljoonan euron vaikutus liikevoittoon (liite 4). 13 (65)

14 Tammi kesäkuu 2019 Sähkönmyyntivolyymi laski 3 % pääasiassa asiakasmäärän hienoisen laskun ja ensimmäisen neljänneksen lämpimämmän sään seurauksena. Markkinahintojen nousu etenkin vuoden ensimmäisellä neljänneksellä oli merkittävin liikevaihdon kasvua vauhdittanut tekijä. Vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi 52 % pääasiassa myyntikatteiden nousun myötä. Kasvu oli seurausta ensimmäisen vuosipuoliskon suotuisista markkinaolosuhteista, jotka paransivat tiettyjen asiakasliiketoiminnan tuotteiden kannattavuuden tilapäisesti sekä katteiden paranemisesta tietyissä tuotevalikoimissa ja asiakassegmenteissä. Vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä, pääasiassa suojauslaskennan ulkopuolisten johdannaisten käyvän arvon muutoksella, oli -41 (9) miljoonan euron vaikutus liikevoittoon (liite 4). Russia Russia-segmentti koostuu sähkön ja lämmön tuotannosta ja myynnistä Venäjällä. Segmentti sisältää myös Fortumin yli 29 prosentin omistusosuuden TGC-1:ssä. TGC-1 on osakkuusyhtiö, joka yhdistellään pääomaosuusmenetelmällä. Milj. euroa II/19 II/18 I II/19 I II/ kk Liikevaihto sähkönmyynti lämmönmyynti muu myynti Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) Vertailukelpoinen liikevoitto Liikevoitto Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta Vertailukelpoinen sidottu pääoma (kauden lopussa) Vertailukelpoinen sidotun pääoman tuotto, % 10,3 11,7 Investoinnit käyttöomaisuuteen ja bruttoinvestoinnit osakkeisiin Henkilöstön lukumäärä Sähkön- ja lämmöntuotanto Venäjällä TWh II/19 II/18 I II/19 I II/ kk Sähköntuotanto Venäjällä 6,9 6,7 15,2 15,0 29,6 29,8 Lämmöntuotanto Venäjällä 2,7 3,7 9,6 12,4 20,4 17,6 14 (65)

15 Fortumin keskeiset sähkön kapasiteetin ja kaasun hinnat Venäjällä II/19 II/18 I II/19 I II/ kk Sähkön spot-hinta (markkinahinta) Uralin alueella, RUB/MWh Keskimääräinen säännelty kaasun hinta Uralin alueella, RUB/1000 m Keskimääräinen kapasiteettihinta CCS ja muut, trub/mw/kk* ** Keskimääräinen kapasiteettihinta CSA, trub/mw/kk** Keskimääräinen kapasiteettihinta, trub/mw/kk Fortumin saavuttama sähkönhinta Venäjällä, RUB/MWh Fortumin saavuttama sähkönhinta Venäjällä, EUR/MWh*** 27,2 24,4 26,8 25,7 25,6 26,1 * Sisältää forced mode -statuksen kapasiteettimaksut, säännellyt tariffit ja kahdenväliset sopimukset. ** Kapasiteettivolyymille maksetut kapasiteettihinnat, pois lukien suunnittelemattomat seisokit, huollot ja oma käyttö. *** Muunnettu käyttämällä keskikurssia. Huhti kesäkuu 2019 Sähköntuotanto kasvoi, kun tarjonnan ja kysynnän tasapaino parani Tjumenin alueen sähkömarkkinoilla. Lämmöntuotanto pieneni, koska Tšeljabinskin lämmönjakelutoiminta ja joitakin lämpökattiloita siirrettiin Yustekyhteisyritykselle marraskuussa Myös lämpimämpi sää Tšeljabinskin ja Tjumenin alueilla vaikutti lämmön tuotantomääriin. Liikevaihto kasvoi sähkönhintojen nousun ja Nyagan 2:n CSA-maksujen (Capacity Supply Agreement, takuuhinta) kasvun myötä. Kasvua osittain tasoitti lämmönmyynnin lasku, joka johtui Tšeljabinskin lämmönjakelutoiminnan siirrosta Yustek-yhteisyritykselle sekä lämpimämmästä säästä Tšeljabinskin ja Tjumenin alueilla. Vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi 86 %. Kasvua tukivat selvästi pienemmät luottotappiovaraukset, suuremmat sähkön myyntikatteet sekä saatujen CSA-maksujen kasvu. Saatujen CSA-maksujen nousu liittyi Nyagan 2:n CSA-maksujen kasvuun maksujakson viimeisinä vuosina vuoden 2018 kolmannesta neljänneksestä alkaen sekä käytettävyyden paranemiseen. Venäjän ruplan kurssimuutoksen vaikutus oli 2 miljoonaa euroa. Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta oli 34 (26) miljoonaa euroa, josta suurin osa liittyi 25 (24) miljoonan euron osuuteen TGC-1:n tuloksesta ja 9 (3) miljoonan euron osuuteen Tšeljabinskin ja Tjumenin Yustek-yhteisyritysten tuloksesta (liite 11). Tammi kesäkuu 2019 Sähköntuotanto kasvoi, kun tarjonnan ja kysynnän tasapaino parani Tjumenin alueen sähkömarkkinoilla. Lämmöntuotanto pieneni, koska Tšeljabinskin lämmönjakelutoiminta ja joitakin lämpökattiloita siirrettiin Yustekyhteisyritykselle ja sää oli lämpimämpi Tšeljabinskin ja Tjumenin alueilla. Liikevaihto laski, mikä johtui ruplan kurssin heikkenemisestä ja Tšeljabinskin lämmönjakelutoiminnan siirtämisestä Yustek-yhteisyritykselle sekä lämmöntuotannon laskusta Tšeljabinskin ja Tjumenin lämpimämmän sään seurauksena. Sähkönhintojen nousu ja Nyagan 2:n CSA-maksujen kasvu osittain tasoitti negatiivista vaikutusta. Vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi 19 %. Kasvua tukivat suuremmat sähkön myyntikatteet ja pienemmät luottotappiovaraukset sekä saatujen CSA-maksujen kasvu. Positiivista vaikutusta osittain tasoitti Tšeljabinskin lämmönjakelutoiminnan siirtäminen Yustek-yhteisyritykselle. Yustek-yhteisyritykselle siirretyillä liiketoiminnoilla 15 (65)

16 oli marginaalinen vaikutus vuoden 2018 vertailukelpoiseen liikevoittoon Venäjällä. Saatujen CSA-maksujen nousu liittyi Nyagan 2:n CSA-maksujen kasvuun maksujakson viimeisinä vuosina vuoden 2018 kolmannesta neljänneksestä alkaen. Venäjän ruplan kurssimuutoksen vaikutus oli -6 miljoonaa euroa. Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta oli 43 (31) miljoonaa euroa, josta suurin osa liittyi 33 (29) miljoonan euron osuuteen TGC-1:n tuloksesta ja 9 (3) miljoonan euron osuuteen Yustek-yhteisyrityksen tuloksesta (liite 11). Other Operations Muut toiminnot -segmenttiin kuuluvat konsernitoiminnot, teknologia ja innovaatio, sisäiset ja ulkoiset kehityshankkeet, tutkimus ja kehitys sekä Fortumin osakeomistus Uniperissa, joka on konsolidoitu Fortumkonserniin osakkuusyhtiönä alkaen (liite 6). Milj. euroa II/19 II/18 I II/19 I II/ kk Liikevaihto* Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) Vertailukelpoinen liikevoitto Liikevoitto Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta Vertailukelpoinen sidottu pääoma (kauden lopussa) Investoinnit käyttöomaisuuteen ja bruttoinvestoinnit osakkeisiin * Lähinnä sisäistä myyntiä. Uniper-investointi ja hankintamenolaskelma Uniperin miljoonan euron hankintameno ja hankintaan liittyvät välittömät kustannukset raportoidaan kohdassa Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä. Hankintamenolaskelma saatettiin päätökseen vuoden 2019 toisella neljänneksellä. Hankintamenolaskelmassa käytettiin lähtökohtana Uniperin tasetta , mutta hankittuihin varoihin ja velkoihin tehtiin yhteensä 613 miljoonan euron käyvän arvon oikaisu. Fortumin osuus Uniperin taseen 930 miljoonan euron liikearvosta on oikaistu hankituista nettovaroista, koska liikearvo ei ole IFRS-standardien mukainen yksilöitävissä oleva omaisuuserä. Mahdolliset Uniperin tulevaisuudessa kirjaamat liikearvon alakirjaukset, jotka kohdistuvat olemassa olleeseen liikearvoon peruutetaan Fortumin osuudessa osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta. Käyvän arvon oikaisu, yhteensä 613 miljoonaa euroa liittyy pääosin polittisiin riskeihin ja riskeihin sääntely-ympäristössä, joista syntyvä epävarmuus on huomioitu tiettyjen energiantuotannossa käytettävien omaisuuserien käyvissä arvoissa. Käyvän arvon oikaisu peruutetaan Osuuksissa osakkuus- ja yhteisyrityksistä 20 vuoden kuluessa, 30 miljoonaa euroa vuosittain. Vuoden toisella neljänneksellä Fortumin osuus Uniperin tuloksesta sisältää vuoden 2019 ensimmäisen puolivuotiskauden osuuden käyvän arvon oikaisuun liittyvästä peruutuksesta, yhteensä 15 miljoonaa euroa. Jos Uniper raportoi negatiivisia tulosvaikutuksia näihin omaisuuseriin liittyen, Fortum arvioi, täytyykö negatiivinen tulosvaikutus peruuttaa käyvän arvon oikaisua käyttäen (liitteet 6 ja 11). Fortumin osuus Uniperin tuloksesta raportoidaan neljännesvuoden viiveellä mahdollisine oikaisuineen, koska Uniper julkaisee osavuosikatsauksensa myöhemmin kuin Fortum. Fortumin tammi kesäkuun 2019 osavuosikatsaus sisältää Fortumin osuuden Uniperin vuoden 2018 neljännen neljänneksen sekä vuoden 2019 ensimmäisen neljänneksen tuloksesta (liite 6). Uniper julkistaa tammi kesäkuun 2019 tuloksensa Uniperin varsinainen yhtiökokous pidettiin Yhtiökokous hyväksyi ehdotetun 0,90 euron osingon osaketta kohti, mikä Fortumin osalta vastaa 165 miljoonan euron saatua osinkoa. 16 (65)

17 Huhti kesäkuu 2019 Vertailukelpoista liikevoittoa laski pääasiassa Business Technology -organisaation kulujen kasvu, joka sisälsi sisäisiä ja ulkoisia hankkeita. Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta oli yhteensä 399 (2) miljoonaa euroa (liite 11), joka koostuu Fortumin 384 (-) miljoonan euron osuudesta Uniperin vuoden 2019 ensimmäisen neljänneksen tuloksesta sekä vuoden 2019 ensimmäisen puolivuotiskauden osuuden Uniperin käyvän arvon oikaisuun liittyvästä hankintamenolaskelman mukaisesta peruutuksesta, yhteensä 15 (-) miljoonaa euroa (liite 6). Osakkuusyhtiötulokseen sisältyi vuoden 2019 toisella neljänneksellä 334 miljoonan euron ei-operatiivinen tulos (liite 4). Tammi kesäkuu 2019 Vertailukelpoista liikevoittoa laski pääasiassa Business Technology -organisaation kulujen kasvu, joka sisälsi sisäisiä ja ulkoisia hankkeita. Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta oli yhteensä 448 (2) miljoonaa euroa (liite 11), joka koostuu Fortumin 433 (-) miljoonan euron osuudesta Uniperin vuoden 2018 neljännen neljänneksen ja vuoden 2019 ensimmäisen neljänneksen tuloksesta sekä vuoden 2019 ensimmäisen puolivuotiskauden osuuden Uniperin käyvän arvon oikaisuun liittyvästä hankintamenolaskelman mukaisesta peruutuksesta, yhteensä 15 (-) miljoonaa euroa (liite 6). Osakkuusyhtiötulokseen sisältyi vuoden 2019 ensimmäisellä ja toisella neljänneksellä 252 miljoonan euron ei-operatiivinen tulos (liite 4). Investoinnit käyttöomaisuuteen ja osakkeisiin sekä käyttöomaisuuden ja osakkeiden myynnit Investoinnit käyttöomaisuuteen ja osakkeisiin vuoden 2019 toisella neljänneksellä olivat 234 (3 868) miljoonaa euroa (liite 6). Investoinnit käyttöomaisuuteen olivat 226 (122) miljoonaa euroa (liite 4). Investoinnit osakkeisiin vuonna 2018 koostuivat pääasiassa Uniperin osakkeiden ostosta. Fortum suunnittelee ottavansa käyttöön uutta sähkön- ja lämmöntuotantokapasiteettia ja suorittavansa perusparannuksia olemassa oleviin laitoksiin seuraavasti: Tyyppi Sähköntuotantokapasiteetti, MW Lämmöntuotantokapasiteetti, MW Toimitus alkoi/alkaa Generation Vesivoimaloita Suomessa ja Ruotsissa Vesivoima ~ Sørfjord, Norja Tuuli 97 IV/2019 Kalax, Suomi Tuuli 90 I/2021 City Solutions Zabrze, Puola CHP Kivenlahti, Suomi Bio HOB* Suomenoja, Suomi Lämpöpumppu Pavagada 2, Intia Aurinko 250 III/2019 Rajasthan, Intia Aurinko 250 IV/2020 Russia Aurinko** Aurinko * Biopolttoainekäyttöinen lämpökattila (HOB, heat-only boiler). ** Edellyttää erillistä investointipäätöstä. 17 (65)

18 Generation Fortum osallistuu megawatin Olkiluoto 3 (OL3) -ydinvoimalaitosyksikön rakentamiseen Suomessa Teollisuuden Voima (TVO) -omistusosuutensa kautta. OL3-ydinvoimalaa rahoitetaan ulkoisilla lainoilla, osakeanneilla ja osakaslainoilla TVO:n osakkeenomistajien välisten osakassopimusten perusteella. Fortum omistaa 25 % OL3-ydinvoimalaitosyksiköstä ja on sitoutunut rakentamisen rahoitukseen omistusosuutensa suhteessa. Katsauskauden lopussa Fortumin saatavat OL3:n osalta olivat 170 miljoonaa euroa. Fortumin jäljellä oleva sitoumus OL3-yksikköön oli 63 miljoonaa euroa. Suomen hallitus myönsi OL3:lle käyttöluvan maaliskuussa Laitoksen toimittava AREVA-Siemens-yhteenliittymä päivitti käyttöönoton aikataulun heinäkuussa 2019, jonka mukaan mukaan Olkiluoto 3:n säännöllinen sähköntuotanto alkaa heinäkuussa 2020 (liite 18). Toukokuussa 2019 Fortum ilmoitti, että Fortum ja Skellefteå Kraft järjestävät uudelleen Ruotsissa sijaitsevien Solbergin ja Blaikenin tuulipuistojensa yhteisomistuksen. Ehdotetun sopimuksen myötä Solbergin 76 megawatin tuulipuisto siirtyisi kokonaan Fortumin omistukseen ja Blaikenin 248 megawatin tuulipuisto Skellefteå Kraftin omistukseen. Ehdotetulla järjestelyllä olisi vain vähäinen vaikutus Fortumin kassavirtaan ja tulokseen. Omistusjärjestelyjen odotetaan toteutuvan vuoden 2019 kolmannen vuosineljänneksen alussa. Toukokuussa 2019 Fortum päätti rakentaa 90 megawatin tuulivoimapuiston Närpiöön. Kalaxin tuulivoimapuistoon rakennetaan 21 voimalaa, joiden kokonaisteho on 90,3 megawattia ja vuosituotanto yli 0,3 terawattituntia. Kalaxin tuulivoimapuisto hyväksyttiin Suomen uusiutuvan energian kansalliseen preemiojärjestelmään maaliskuussa Kalaxin tuulivoimapuisto saa tukea 2,87 euroa megawattitunnilta, jos sähkön markkinahinta on alle 30 euroa megawattitunnilta. Hankkeen investointikustannus on noin 90 miljoonaa euroa. Tuulivoimapuisto arvioidaan otettavan käyttöön viimeistään vuoden 2021 ensimmäisellä neljänneksellä. Fortum osti kaikki jäljellä olleet TVO:n C-osakkeet, jotka oikeuttavat sähköntuotantoon Meri-Porin lauhdevoimalaitoksessa. Fortumin oikeus Meri-Porin laitoksen sähköntuotantoon nousi 67 %:sta 100 %:iin. Meri-Porin voimalaitosta käytetään pääasiassa Fingridin kapasiteettivarantona sekä varakapasiteettina. Norjassa Fortum rakentaa Sørfjordiin 97 megawatin tuulipuistoa, joka on tarkoitus ottaa käyttöön vuoden 2019 neljännellä neljänneksellä. City Solutions Toukokuussa 2019 Fortum ilmoitti suunnittelevansa uuden 20 megawatin lämpöpumppuyksikön rakentamista Espoon Suomenojan voimalaitokselle. Uusi yksikkö tuottaa hiilineutraalia kaukolämpöä ja korvaa fossiilisilla polttoaineilla tuotettua lämmöntuotantoa. Yksikkö otetaan käyttöön suunnitelman mukaan keväällä 2021, ja vuonna 2022 se nostaa yhdessä Kivenlahden biopolttoainekäyttöisen lämpökattilan kanssa Espoon kaukolämmöntuotannon hiilineutraalin osuuden yli 50 prosenttiin. Lopullinen investointipäätös yksikön rakentamisesta tehdään vuoden 2019 aikana. Investoinnin arvo on noin 8 miljoonaa euroa. Maaliskuussa 2019 Fortum ilmoitti voittaneensa Solar Energy Corporation of Indialta oikeuden rakentaa 250 megawatin aurinkovoimaprojekti Rajasthaniin Intiaan. Voimalaitoksen käytön odotetaan alkavan vuoden 2020 neljännellä neljänneksellä. Kesäkuussa 2018 Fortum voitti oikeuden rakentaa 250 megawatin aurinkovoimalaitoksen Pavagadan aurinkopuistoon Intian Karnatakaan. Investoinnin arvioidaan olevan noin 160 miljoonaa euroa. Voimalaitoksen käytön odotetaan alkavan vuoden 2019 kolmannella neljänneksellä. Kesäkuussa 2018 Fortum allekirjoitti sopimuksen, jolla se myi 54 prosentin osuuden aurinkovoimayhtiöstään UK Climate Investmentsille (40 %) ja Elite Alfred Bergille (14 %). Kaupan kohteena olevalla yhtiöllä on neljä toiminnassa olevaa aurinkovoimalaitosta Intiassa. Huhtikuussa 2019 Elite Alfred Berg käytti optiotaan ostaa 2 %:n lisäosuuden Fortumilta. 18 (65)

19 Vuonna 2015 Fortum päätti rakentaa uuden yhteistuotantolaitoksen Puolan Zabrzeen. Laitoksessa käytetään ensisijaisesti jäteperäistä polttoainetta ja hiiltä, mutta myös muita polttoainesekoituksia voidaan käyttää. Uusi laitos korvaa nykyiset hiilivoimalat Zabrzessa ja Bytomissa. Sen tuotantokapasiteetti on 145 megawattia lämpöä ja 75 megawattia sähköä. Laitoksen käyttöönotto viivästyi jonkin verran alkuperäisestä suunnitelmasta, ja kaupallinen toiminta alkoi Russia Huhtikuussa 2019 Venäjän energiaministeriö valitsi Fortumin ja energianmyyntiyhtiö Vostokin 50/50 yhteisyrityksen toimitusvelvolliseksi sähkönmyyjäksi 1,5 miljoonalle asiakkaalle Tšeljabinskin alueella alkaen. Päätös tehtiin maaliskuussa 2019 pidetyn huutokaupan perusteella. Yhteisyritys sitoutui huutokaupassa maksamaan Chelyabenergosbytin 4,8 miljardin ruplan eli noin 66 miljoonan euron velat kokonaisuudessaan. Velanmaksu rahoitettiin suurimmaksi osaksi lainarahoituksella, joten kauppa edellytti Fortumilta rajallista pääomasijoitusta. Kaupan taloudellista vaikutusta Fortumille pienensi merkittävästi se, että Fortum oli yhtiön suurin yksittäinen velkoja noin 11 miljoonan euron osuudella velasta. Kesäkuussa 2019 Fortum voitti Venäjän valtion uusiutuvan energian huutokaupassa oikeuden rakentaa 5,6 megawattia takuuhintaista aurinkovoimakapasiteettia. Kesäkuussa 2018 Fortum voitti oikeuden rakentaa 110 megawattia aurinkovoimaa. Voimalaitokset otetaan käyttöön vuosina 2021 ja Kesäkuussa 2018 Fortumin ja Rusnanon sijoitusrahasto (Fortumin osuus 50 %) voitti CSA-huutokaupassa oikeuden rakentaa 823 megawattia tuulivoimakapasiteettia käyttöönotettavaksi vuosina Vuoden 2018 neljännellä neljänneksellä sijoitusrahasto päätti 100 megawatin tuulivoimapuistoinvestoinnista, jossa sähköntuotannon on tarkoitus alkaa vuoden 2020 ensimmäisellä puoliskolla. Kesäkuussa 2017 Fortumin ja Rusnanon sijoitusrahasto voitti CSA-huutokaupassa oikeuden rakentaa megawattia tuulivoimakapasiteettia käyttöönotettavaksi vuosina Lokakuussa 2017 ja lokakuussa 2018 sijoitusrahasto päätti investoinneista 50 megawatin ja 200 megawatin tuulipuistoihin. Sähköntuotanto 50 megawatin tuulipuistossa alkoi Tuotannon 200 megawatin tuulipuistossa on tarkoitus alkaa vuoden 2020 ensimmäisellä puoliskolla. Fortumin sekä Fortumin ja Rusnanon sijoitusrahaston vuosina 2017, 2018 ja 2019 voittamiin uusiutuvan energian kapasiteetteihin liittyvät investointipäätökset tehdään tapauskohtaisesti. Fortumin sijoittama oma pääoma on enintään 15 miljardia ruplaa. Pitkällä aikavälillä Fortum pyrkii ylläpitämään kevyttä taserakennetta mahdollisten kumppanuuksien ja muiden yhteistyömuotojen avulla. Toiminta- ja sääntely-ympäristö Pohjoismaat Alustavien tilastotietojen mukaan Pohjoismaissa kulutettiin sähköä 88 (88) terawattituntia vuoden 2019 toisella neljänneksellä. Lämpötilat olivat lähellä pitkän ajan keskiarvoa, ja teollinen kysyntä pysyi lähes ennallaan. Sähkönkulutus Pohjoismaissa tammi kesäkuussa 2019 oli 204 (209) terawattituntia, kun talvikuukausien tavallista leudompi sää vähensi sähkön kysyntää. Vuoden 2019 alussa Pohjoismaiden vesivarannot olivat 74 TWh eli 10 TWh pitkän ajan keskiarvoa pienemmät ja 8 TWh pienemmät kuin vuotta aikaisemmin. Vuoden 2019 toisen neljänneksen lopussa vesivarannot olivat 90 TWh eli 6 TWh pitkän aikavälin keskiarvoa suuremmat ja 14 TWh edellisvuotta suuremmat. Huhtikuussa 2019 Norjan vesi- ja energiavirasto (NVE) tarkisti maan varantotilastoja. Raportoidut viitetasot ja historialliset poikkeamat on päivitetty vastaavasti. Vuoden 2019 toisella neljänneksellä sähkön keskimääräinen systeemihinta Nord Poolissa oli 35,6 (39,0) euroa/mwh. Keskimääräinen sähkön aluehinta oli 37,4 (42,0) euroa/mwh Suomessa ja 33,0 (38,5) euroa/mwh Ruotsissa (SE3-alue, Tukholma). Vuoden 2019 ensimmäisen puoliskon sateinen ja leuto sää 19 (65)

20 kasvatti vesivarantoja nopeasti, mikä puolestaan aiheutti painetta alentaa pohjoismaista spot-hintaa. Lisäksi kaasun hintojen lasku piti Manner-Euroopan spot-markkinat vakaina huolimatta hiilidioksidin hinnan merkittävästä noususta. Tammi kesäkuussa 2019 sähkön keskimääräinen systeemihinta Nord Poolissa oli 41,2 (38,8) euroa/mwh. Keskimääräinen sähkön aluehinta oli 42,4 (42,0) euroa/mwh Suomessa ja 39,7 (38,8) euroa/mwh Ruotsissa (SE3-alue, Tukholma). Saksassa keskimääräinen spot-hinta vuoden 2019 toisella neljänneksellä laski marginaalisesti 35,8 (36,0) euroon/mwh. Tammi kesäkuussa 2019 keskimääräinen spot-hinta Saksassa oli 38,3 (35,7) euroa/mwh. CO2-päästöoikeuksien (EUA = EU Emission Allowance) markkinahinta nousi toisen neljänneksen alun 22 eurosta 26 euroon tonnilta vuoden 2019 toisen neljänneksen lopussa. Venäjä Fortum toimii Länsi-Siperiassa pääasiassa Tjumenin ja Hanti-Mansian alueilla, joilla teollinen tuotanto on keskittynyt öljyyn ja kaasuun, sekä Uralilla metalliteollisuuteen keskittyneellä Tšeljabinskin alueella. Venäjän markkinat on jaettu kahteen hintavyöhykkeeseen, ja Fortum toimii hintavyöhykkeellä 1 (Venäjän Euroopan puoleinen alue ja Uralin alue). Alustavien tilastotietojen mukaan Venäjän sähkönkulutus vuoden 2019 toisella neljänneksellä oli 244 (241) TWh. Vastaava luku hintavyöhykkeellä 1 oli 186 (185) TWh. Tammi kesäkuussa 2019 sähkönkulutus oli 523 (530) TWh Venäjällä ja 406 (406) TWh hintavyöhykkeellä 1. Vuoden 2019 toisella neljänneksellä keskimääräinen sähkön spot-hinta (kapasiteettihinta pois lukien) nousi 12 prosenttia ja oli (1 191) ruplaa/mwh hintavyöhykkeellä 1. Spot-hinta Uralin alueella nousi 15 % ja oli (1 004) ruplaa/mwh. Tammi kesäkuussa 2019 keskimääräinen sähkön spot-hinta (kapasiteettihinta pois lukien) oli (1 189) ruplaa/mwh hintavyöhykkeellä 1 ja (1 008) ruplaa/mwh Uralin alueella. Tarkemmat markkinatiedot on esitetty taulukoissa katsauksen lopussa (sivut 63-65). Sääntely-ympäristö Sopimusta EU:n pitkän aikavälin ilmastotavoitteesta lykättiin Euroopan neuvosto ei päässyt kesäkuussa 2019 sopimukseen vuoden 2050 ilmastotavoitteesta, mutta suurin osa jäsenvaltioista tukee vuoden 2050 tavoitetta ilmastoneutraaliudesta. Vain Puola, Unkari, Tšekin tasavalta ja Viro vastustavat tavoitetta. Pariisin ilmastosopimuksen mukaisesti EU:n on toimitettava pitkän aikavälin strategiansa YK:n ilmastonsuojelun puitesopimuksen (UNFCCC) sihteeristölle vuoteen 2020 mennessä. Asia on todennäköisesti EU-johtajien lokakuun huippukokouksen esityslistalla. Kun vuoden 2050 tavoite on hyväksytty, seuraavalta komissiolta odotetaan ehdotuksia EU:n välitavoitteista ja politiikoista vuosille Fortum kannustaa EU:ta hyväksymään tavoitteen nettonollapäästöistä vuodelle 2050 mahdollisimman pian. Sen jälkeen tavoitteet vuosille tulisi linjata uuden 2050 tavoitteen mukaisesti. EU:n päästökauppajärjestelmän vahvistaminen ja laajentaminen on tärkeää EU:n kustannustehokkaan päästöjen vähentämisen kannalta. Kestävän rahoituksen luokittelu etenee Euroopan parlamentti hyväksyi maaliskuussa 2019 kantansa kestävän rahoituksen luokittelua koskevasta komission ehdotuksesta. Parlamentin kannan mukaan uusiutumaton energia (myös ydinenergia), kaasuputket ja jätteenpoltto eivät ole kestäviä. Neuvoston kantaa odotetaan aikaisintaan syyskuussa Rahoituskulut todennäköisesti kasvavat sellaisten investointien osalta, joita ei luokitella kestäviksi. Lisäksi teknologiat, joita ei luokitella kestäviksi, jäisivät ilman julkista rahoitusta. 20 (65)