Euroalueen uudistaminen: Kriisin opetuksia ja Suomen Pankin lähtökohtia

Transkriptio

1 Olli Rehn Suomen Pankki Euroalueen uudistaminen: Kriisin opetuksia ja Suomen Pankin lähtökohtia Valtiovarainvaliokunnan ja Suuren valiokunnan yhteinen julkinen kuuleminen Julkinen 1

2 Euroalueen talous kasvaa laaja-alaisesti Euroalueen reaalinen BKT EKP:n ennuste, syyskuu Indeksi, 100 = ,7 1, ,8 2, ,4-4,5 2,1 1,6-0,9-0,2 1,2 2, Käyrän yläpuolella olevat luvut ovat vuosikasvuja. Lähteet: EKP, Eurostat ja Macrobond. patu32427@bktindmpe(3) Olli Rehn Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 2

3 Euroalueen vaihtotaseiden tasapainottuminen GIIPS* KLL* Euroalue 6 Vaihtotase, % BKT:sta Lähteet: Eurostat ja Macrobond. patu32425@vatasegiips * GIIPS: GR,IE,IT,PT,ES. KLL (Korkean LuottoLuokituksen maat): BE,AT,DE,FR,FI,NL Olli Rehn Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 3

4 Näkökohtia euroalueen uudistamiseen Kriisin tärkeimpiä opetuksia: Rahoitusjärjestelmän vakauden merkitys aliarvioitiin Maastrichtissa. Etenkin pankkien ja valtioiden välinen kytkös on myrkyllinen; se ruokkii markkinahäiriöitä ja lisää kriisialttiutta. Ensisijaista katkaista pankkien ja valtioiden kytkös. Pankkiunionin viimeistely painopisteenä. Erityisesti: 1. Yhteinen talletussuoja 2. Kriisinratkaisurahasto Olli Rehn Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 4

5 Pankkiunionin viimeistely 1. Yhteisen talletussuojan toteuttaminen. Pankkiunionia edeltävältä ajalta periytyvien ongelmien ratkaiseminen riittävällä tasolla. Koskee erityisesti hoitamattomien luottojen suurta määrää. Kotivaltion valtionlainojen keskittymien pienentäminen. 2. Kriisinratkaisurahaston varautumisjärjestely jälleenvakuutuksen periaatteella Olli Rehn Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 5

6 Vakausunioni ja vakuutusturva Olisi hyvä hakea eurooppalaista synteesiä, jossa vakausunionin rakentaminen yhdistyy investointeja ja kasvua tukevaan painotukseen. Hyvä vaihtoehto on vakausunioni, jossa jäsenmaiden oma vastuu talouspolitiikasta on tasapainossa sen vakuutusturvan kanssa, mitä yhteiset rakenteet tarjoavat riskien hallintaan. Kun euroalueen uudistaminen lähdössä liikkeelle, Suomi voi aktiivisella otteella vaikuttaa lopputulokseen Olli Rehn Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 6

7 Kiitos! Olli Rehn Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 7

8 Euroalueen todellisten ongelmien tunnistaminen 1. Mitkä aitoja ongelmia? Rahoitusvakaus Pankkiunionin loppuunsaattaminen Kriisinehkäisy ja -hallinta EVM:n toimintakyky Ennakointi, uudistukset Sääntöjen selkeyttäminen 2. Mitä ei tarvita? Pysyvien tulonsiirtojen unionia Näennäistä keskitettyä suhdannetasaajaa 3. Mistä syytä huolehtia? Yhteisörakenteen toimivuus Olli Rehn Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 8

9 Euroalueen julkisen talouden vaje 1 % BKT:stä Ennuste vuosille Lähteet: Euroopan komissio ja Macrobond @Julk.vaje(EA) Olli Rehn Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 9

10 Pankkiunioni: kriisinratkaisu ja talletussuoja Rahoitusjärjestelmän kannalta merkittävien pankkien ongelmat ratkotaan kriisinratkaisumenettelyllä Yhteinen talletussuoja ylläpitäisi luottamusta pankkijärjestelmään ja ehkäisisi talletuspakoja erityisesti laajoissa rahoitusjärjestelmäkriiseissä Pienten pankkien alasajo konkurssimenettelyjen kautta Todennäköisyys talletussuojan käytölle suurempi Erityisen tärkeä maille, joilla on kokoonsa nähden suuri, keskittynyt pankkisektori Olli Rehn Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 10