Metsä Board Puolivuosikatsaus 1 6/217 Esitysmateriaali
Q2 217 lyhyesti Korkealaatuisten kartonkien kysyntä jatkui hyvänä Markkinahinnat olivat vakaat tai nousivat Metsä Boardin kartonkitoimitukset kasvoivat 11 prosenttia edellisestä vuosineljänneksestä Taivekartongin keskihintaa rasitti Husumin myynnin maantieteellinen jakauma Käyttöpääoma pysyi vakaana liiketoiminnan voimakkaasta kasvusta huolimatta Uusi ekstruusiopäällystyslinja käynnistyi Husumissa 2
Kartonkitoimitukset ennätyskorkealla 5 Taivekartonki Valkoinen ensikuitulaineri 1 tonnia 4 3 2 1 148 163 148 143 13 141 137 131 142 24 213 224 224 227 25 266 245 265 173 34 Kartonkien kokonaistoimitusten kasvu: +11 % Q2/17 vs. Q1/17 +18 % H1/17 vs. H1/16 +12 % 216 vs. 215 Q1 215 Q2 215 Q3 215 Q4 215 Q1 216 Q2 216 Q3 216 Q4 216 Q1 217 Q2 217 3 215: 1,4 milj. tonnia 216: 1,6 milj. tonnia
Liikevaihto ja liiketulos Liikevaihto Milj. euroa Vertailukelpoinen liiketulos Milj. euroa ja % Milj. euroa 5 4 3 2 Milj. euroa 5 4 3 2 8, % 8,5 % 7,7 % 7,8 % 1,2 % 9,2 % 12% 1% 8% 6% 4% 1 436 423 44 422 445 474 Q1 16 Q2 16 Q3 16 Q4 16 Q1 17 Q2 17 1 35 36 34 33 45 44 Q1 16 Q2 16 Q3 16 Q4 16 Q1 17 Q2 17 2% % H1 216: 859 milj. euroa +7 % H1 217: 919 milj. euroa H1 216: 71 milj. euroa +25 % H1 217: 89 milj. euroa 4
Liiketulokseen vaikuttaneet tekijät Q2 217 vs. Q1 217 ja H1 217 vs. H1 216 5 4 3 2 1 Liiketulos, vertailukelpoinen, milj. euroa Q2 217 vs. Q1 217 45 44 EBIT-% 1,2 EBIT-% 9,2 Q1 217 Q2 217 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Liiketulos, vertailukelpoinen, milj. euroa H1 217 vs. H1 216 89 71 EBIT-% 8,2 EBIT-% 9,7 H1 216 H1 217 + Kartonkien kasvaneet toimitusmäärät, markkinasellun myönteinen kehitys - Husumin taivekartongin myynnin maantieteellinen jakauma, Husumin valkoisen lainerikartongin tuotejakauma, Suomen tehtaiden huoltoseisokit + Myönteinen kehitys Suomen kartonkitehtailla ja markkinasellussa, valuuttakurssivaihteluiden positiivinen vaikutus sisältäen suojaukset - Lateksin hinnannousu 5
Sijoitetun pääoman tuotto, % 18% 16% 14% 12% Tavoite >12 % 1% 8% Q2/17: 1,3 % 6% 4% 2% % Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17 Q2/17 Sijoitetun pääoman tuotto, vertailukelpoinen, % 6
Selvästi positiiviset kassavirrat Käyttöpääoma pysyi lähes muuttumattomana liiketoiminnan voimakkaasta kasvusta huolimatta 3 25 2 25 188 214 256 247 193 185 Milj. euroa 15 1 5-5 -1 126 119 118 115 89 78 33 7 93 98 23 66 67 56 55 26 9 8 45 8-15 49 17 7 37 25-22 -22-5 -76-69 -73-6 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17 Q2/17 7 Liiketoiminnan kassavirta, vuosineljänneksittäin Liiketoiminnan kassavirta, liukuva 12 kk Vapaa kassavirta, vuosineljänneksittäin Vapaa kassavirta, liukuva 12 kk
Vakaa tase 6 Nettovelkaantumisaste, % 54% 49% 44% 44% 44% 45%,6,5 6 Korollinen nettovelka / vertailukelpoinen käyttökate 2, 2,1 2,1 2, 1,9 3, Tavoite < 2,5x 2, 2, 4 32%,4,3 4 1,2 2,2 2 1,,1 333 464 541 488 464 458 495 215 216 6/16 9/16 12/16 3/17 6/17 333 464 541 488 464 458 495 215 216 6/16 9/16 12/16 3/17 6/17, Korollinen nettovelka, milj. euroa Korollinen nettovelka, milj. euroa Nettovelkaantumisaste, % Korollinen nettovelka / vertailukelpoinen käyttökate, liukuva 12 kk 8
Päivitetyt taloudelliset tavoitteet Taloudellinen tavoite Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto Korollinen nettovelka / vertailukelpoinen EBITDA Kartonkitoimitusten kasvu Osingonjako Muutos/päivitys Tavoitetaso Toteuma 216 Toteuma 215 Toteuma 214 Ei muutosta >12 % 8,1 % 11,3 % 9,1 % Uusi tavoite <2,5x 2,x 1,2x 1,8x Uusi tavoite Uusi tavoitetaso Vuosittainen kartonkitoimitusten kasvu ylittää relevantin markkinakasvun * Vähintään 5 % kauden tuloksesta 12 % 13 % 1 % 76 % 44 % 57 % * Korkealuokkaisten ensikuitukartonkien maailmanlaajuisen kysynnän arvioidaan kasvavan noin 3 4 prosenttia vuosittain. 9
Husumin taivekartongin tilannekatsaus Taivekartonkikoneen kapasiteetin käyttöaste oli 7 % vuoden 217 ensimmäisellä puoliskolla Kesäkuussa saavutettiin yli 85 prosentin kuukausitaso tuotanto- ja myyntimäärässä Tavoitteena on, että kapasiteetti on täydessä käytössä vuoden 218 loppuun mennessä Tuotantokustannukset tonnia kohden ovat edelleen Suomen tehtaita korkeammat Myynnin maantieteellinen jakauma rasitti keskihintaa Omien PE-päällystettyjen kartonkien toimitukset asiakkaille ovat käynnistyneet 1
Husumin tulosparannuspotentiaali Vähintään 1 miljoonaa euroa vuodesta 216 vuoteen 219 12 tonnia menetettyä Ohjelma 216 sellunaste >95 % tehokkuuden 219 tuotantoa vuonna 216 Rakennemuutos: parantamiseksi Taivekartongin kapasiteetin käyttö- normaalilla myyntihinnalla 25 milj. euroa 5 milj. euroa >7 milj. euroa 11
Better with Less -konsepti Parempia kuluttajakokemuksia pienemmillä ympäristövaikutuksilla
Lähiajan näkymät Taivekartongin hintatasojen arvioidaan pysyvän vakaina. Useat lainerituottajat ovat ilmoittaneet hinnankorotuksista. Sellumarkkinan odotetaan pysyvän vakaana Metsä Boardin kartonkitoimitusten arvioidaan pysyvän kolmannella vuosineljänneksellä suunnilleen toisen neljänneksen tasolla Tavoitteena parantaa Husumin taivekartongin myynnin jakaumaa kasvattamalla etenkin Pohjois-Amerikan myynnin osuutta Metsä Fibren uuden biotuotetehtaan käynnistymisvaiheella arvioidaan olevan vain lievästi negatiivinen vaikutus Metsä Boardin tulokseen 13
Tulosohjeistus Metsä Boardin vertailukelpoisen liiketuloksen arvioidaan vuoden 217 kolmannella neljänneksellä paranevan hieman vuoden 217 toisesta neljänneksestä. 14
Yhteenveto Korkealuokkaisen taivekartongin kysyntä jatkuu hyvänä Metsä Boardin kartonkitoimitukset kasvoivat voimakkaasti vuoden 217 ensimmäisellä puoliskolla Tavoitteena on edelleen, että nykyinen kartonkikapasiteetti on täydessä käytössä vuoden 218 loppuun mennessä Uudistetut avainviestit ja yhtenäistetty tuotevalikoima tukevat myynnin kasvua 15
Liitteet
Tunnuslukuja Q2/17 Q1/17 Muutos Q2/17 vs. Q1/17 H1/17 H1/16 Muutos H1/17 vs. H1/16 Liikevaihto Milj. euroa 474 445 +7 % 919 859 +7 % 1 72 EBITDA* Milj. euroa 68 69-1 % 136 119 +14 % 231 Liiketulos* Milj. euroa 44 45-2 % 89 71 +25 % 138 % liikevaihdosta % 9,2 1,2 9,7 8,2 8, Tulos ennen veroja* Milj. euroa 37 4-8 % 77 57 +35 % 17 Osakekohtainen tulos Euroa,9,1-1 %,19,13 +46 %,25 ROCE* % 1,3 1,6 1,3 8,4 8,1 Bruttoinvestoinnit Milj. euroa 12 19-37 % 31 13-7 % 162 Liiketoiminnan kassavirta Milj. euroa 37 26 +42 % 63-45 77 Korollinen nettovelka, kauden lopussa 216 Milj. euroa 495 458 +8 % 495 541-9 % 464 17 *vertailukelpoinen
Investoinnit laskevat vuonna 217 Milj. euroa 18 15 12 9 6 3 Tammi kesäkuun investoinnit olivat 31 miljoonaa euroa (H1/16: 13 milj. euroa) Vuonna 217 investoinnit ovat arviolta 65 7 miljoonaa euroa 21 211 212 213 214 215 216 217E Investoinnit huoltoon ja ylläpitoon Kasvuinvestoinnit Poistot 18 Merkittävimmät kasvuinvestoinnit vuosina 215 216: Husumin investointiohjelma, ekstruusiopäällystyslinja sekä investointi Metsä Fibren biotuotetehtaaseen
Valuutat ja herkkyydet Valuuttakurssivaihteluiden vaikutus sisältäen suojaukset Q2 217 vs. Q1 217: -1,5 milj. euroa H1 217 vs. H1 216: 11 milj. euroa Vuotuinen valuuttapositio 1,1 mrd. euroa 35 % 5 % 2 % USD 58 % SEK GBP Muut valuutat Valuuttaherkkyydet ilman suojauksia Valuutan vahvistuminen 1 prosentilla euroon nähden vaikuttaa Metsä Boardin liiketulokseen: Valuutta Yhdysvaltain dollari, $ Ruotsin kruunu, SEK Ison-Britannian punta, Seuraavat 12 kk +7 milj. euroa -4 milj. euroa +7 milj. euroa 19 Suojauspolitiikka: 1 % tasepositiosta ja 5 % vuotuisesta nettovaluuttavirrasta
Velkarakenne ja likviditeetti 3.6.217 Korollinen velka, yhteensä 64 milj. euroa Likviditeetti, yhteensä 343 milj. euroa 134 23 111 149 223 Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Eläkelainat Rahoitusleasing ja muut lainat Muut lyhytaikaiset lainat 12 1 141 Likvidit varat ja sijoitukset Luottolimiitti Nostamattomat eläkelainat 2 Korollisen velan keskimääräinen takaisinmaksuaika 3.6.217 oli 2, vuotta.
Pitkäaikaiset lainat ja rahoituskulut Korollisten pitkäaikaisten lainojen maturiteetti Milj. euroa 3 25 2 15 1 5 82 42 258 174 1 12 1 2 217 218 219 22 221 >222 6 4 2 Nettorahoituskulut (milj. euroa) ja keskimääräinen korko (%) 4,6 4,2 3,8 3,3 3,3 56 39 32 31 12 213 214 215 216 H1/217 4,8 4,6 4,4 4,2 4, 3,8 3,6 3,4 3,2 3, Korolliset pitkäaikaiset velat, milj. euroa Käyttämätön rahoituslimiitti, milj. euroa Nettorahoituskulut, milj. euroa Keskimääräinen korko katsauskauden lopussa, % 21
Taivekartongin ja valkopintaisen ensikuitulainerin markkinahinnan kehitys Euroopassa EUR/ tn 12 11 1 9 8 7 6 5 29 21 211 212 213 214 215 216 217 Taivekartonki Valkopintainen ensikuitulaineri 22 Lähteet: RISI, Inc. & FOEX Indexes Ltd
Sellujen hintakehitys (PIX) EUR 15 1 95 9 85 8 75 7 65 6 55 5 45 4 Pitkäkuituinen sellu, EUR Lyhytkuituinen sellu, EUR Lyhytkuituinen sellu, USD Pitkäkuituinen sellu, USD USD 15 1 95 9 85 8 75 7 65 6 55 5 45 4 35 '1 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 35 23 Lähde: Foex Indexes Ltd
Tasaisesti kasvava osinko Metsä Boardin tavoite on jakaa osinkoa vähintään 5 prosenttia tilikauden tuloksesta Osinko vuodelta 216:,19 euroa osakkeelta Yhteensä 68 miljoonaa euroa Vastaa 76 prosenttia osakekohtaisesta tuloksesta EUR,5,4,3,2,1 212 213 214 215 216 Osakekohtainen tulos Osakekohtainen osinko 24
Markkina-arvo ja omistusjakauma Markkina-arvo ja ulkomaalaisomistus 3.6.217 Omistusjakauma 3.6.217 Milj. euroa 2 5 2 1 5 1 5 212 213 214 215 216 1-6/217 Markkina-arvo, milj. euroa Ulkomaalaisomistus, % % 24 2 16 12 8 4 18 % 18 % 22 % 42 % Metsäliitto Osuuskunta*) Institutionaaliset sijoittajat Kotitaloudet Ulkomaalaiset omistajat *) Metsäliitto Osuuskunnalla on 61 % äänivallasta. Vuoden toisella neljänneksellä yhteensä 8 969 A-osaketta muunnettiin B-osakkeeksi. Muuntamisen jälkeen A-osakkeita on 35 886 682 kappaletta ja B-osakkeita 319 626 64 kappaletta. 25