Fortum Oyj Osavuosikatsaus Tammi-kesäkuu 2013 19.7.2013
Vuoden 2013 toisen neljänneksen tulos Tunnuslukuja (EUR) II/2013 II/2012 I-II/2013 I-II/2012 2012 Viim. 12 kk Liikevaihto, milj. 1 327 1 284 3 318 3 185 6 159 6 292 Vertailukelpoinen EBITDA, milj. 467 447 1 286 1 259 2 416 2 443 Liikevoitto, milj. 438 286 1 041 1 025 1 874 1 890 Vertailukelpoinen liikevoitto, milj. Tulos ennen veroja, milj. 298 284 948 938 1 752 1 762 388 238 947 893 1 586 1 640 Tulos/osake 0,35 0,21 0,80 0,77 1,59 1,63 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät 0,12 0,00 0,08 0,10 0,14 0,12 Liiketoiminnan rahavirta, milj. 400 319 1 046 872 1 382 1 556 2
Vuoden 2013 toisen neljänneksen kohokohdat Hyvä operatiivinen tulos Hyvä käytettävyys Parempi ydinvoiman käytettävyys Alemmat vesivoimavolyymit Kaksi tehokasta CHP laitosta vihitty käyttöön Liettuassa ja Suomessa, aurinkovoimainvestointi Intiassa ja kaukolämpöinvestointi Virossa Inkoon hiilivoimalan tulevaisuutta selvitetään Tehostamisohjelma etenee hyvin suunnitelmien mukaisesti Sähkönsiirtoliiketoiminnan tulevaisuuden vaihtoehtojen selvitystyö jatkui Prioriteettina asiakkaat, kestävä kehitys sekä henkilöstön hyvinvointi ja työturvallisuus 3
Markkinatilanne toisella neljänneksellä Pohjoismaat Pohjoismaiden sähkönkulutus edellisvuoden tasolla (86 TWh) Pohjoismaiset vesivarastojen tasot ovat normalisoituneet Pohjoismaiset spot-hinnat noin 35 % korkeammat kuin Q2/2012 CO 2 -päästöoikeuksien hintojen vaihtelu jatkui toisella neljänneksellä Päästöoikeuksien lykkääminen, nk. backloading, hyväksyttiin Euroopan parlamentissa heinäkuussa. Lopullinen hyväksyntä vaaditaan ennen toteutusta Venäjä Sähkönkulutus Tjumenin ja Tšeljabinskin alueella kasvoi hieman Sähkön spot-hinta (kapasiteettihinta pois lukien) oli noin 13 % korkeampi kuin Q2/2012 4
varastojen energiasisältö (TWh) Pohjoismaiden vesivarastot viime vuoden ennätystasoilta palattu normaaliin 120 100 80 60 40 20 0 2000 2003 2010 2011 2012 2013 referenssitaso Q1 Q2 Q3 Q4 Lähde: Nord Pool Spot 5
Pohjoismainen sähkön tukkumarkkinahinta EUR/MWh Nord Pool Systeemihinta Forwardit 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 16.7.2013 6 Lähde: Nord Pool Spot, NASDAQ OMX Commodities Europe
Sähkön hintakehitys Pohjoismaissa ja Venäjällä +36% +9% +3% +6% Sisältää kapasiteettitulot 7
Q2: Vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi vuositasolla Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa 8
Tammi-kesäkuu: tehostamisohjelma vahvistaa tulosta Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa 9
USD / t GBp / therm USD / bbl Polttoaineiden ja CO 2 -päästöoikeuksien hinnat 160 140 120 100 80 60 40 20 0 Raakaöljyn hinta (ICE Brent) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 EUR / tco 2 35 30 25 20 15 10 5 0 CO 2 -hinta (ICE ECX EUA) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 240 Hiilen hinta (ICE Rotterdam) 100 Kaasun hinta (ICE NBP) 200 160 120 80 40 80 60 40 20 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 10 Lähde: ICE Markkinahinnat, 8.7.2013; 2013-2014 futuurinoteeraukset
Tulokset 11
Vertailukelpoinen ja raportoitu liikevoitto Miljoona euroa Vertailukelpoinen liikevoitto Raportoitu liikevoitto Vertailukelpoinen liikevoitto Raportoitu liikevoitto II/2013 II/2012 II/2013 II/2012 I-II/2013 I-II/2012 I-II/2013 I-II/2012 Power 210 222 337 214 513 564 600 582 Heat 11 24 8 21 181 186 183 235 Russia 20 4 21 15 61 52 61 63 Distribution 60 51 61 52 197 161 197 169 Electricity Sales 13 11 26 11 28 20 31 22 Muut -16-28 -15-27 -32-45 -31-46 Yhteensä 298 284 438 286 948 938 1 041 1 025 Kertaluonteiset erät, sähköjohdannaisten kirjanpitokäytäntö (IAS 39) sekä ydinjätehuoltorahastoon liittyvä oikaisu vaikuttivat raportoituun liikevoittoon 140 (2) miljoonalla eurolla vuoden toisella neljänneksellä ja 93 (87) miljoonaa euroa tammi-kesäkuun aikana. 12
Power Q2 2013 Vertailukelpoinen liikevoitto laski hieman Pienempi vesivoimatuotanto Enemmän ydinvoima- ja lämpövoimatuotantoa Parempi saavutettu sähkön hinta Ydinvoiman hyvä käytettävyys Inkoon hiilivoimalaitoksen tulevaisuuden selvitystyö aloitettu H1 2013 Pienemmät vesivarastot ja alempi virtaama laskivat vesivoimatuotantoa selvästi Operatiivisten kustannusten kasvua tasoitti hieman tehostamisohjelman tuomat säästöt Miljoonaa euroa II/2013 II/2012 I-II/2013 I-II/2012 2012 12 kk Liikevaihto 547 535 1 211 1 190 2 415 2 436 Vertailukelpoinen liikevoitto 210 222 513 564 1 146 1 095 Sidottu pääoma 6 374 6 199 6 389 Vertailukelpoinen RONA % 18,5 17,5 Bruttoinvestoinnit 43 36 70 60 190 200 13
Heat Q2 2013 Vertailukelpoinen liikevoitto laski Polttoainevarastojen muutokset Pienemmät lämpövolyymit Ruotsissa Vähemmän tuloja sähkösertifikaattien myynneistä Kaksi tehokasta CHP-laitosta vihittiin käyttöön H1 2013 Vertailukelpoiseen liikevoittoon vaikuttivat alemmat sähkönhinnat ja polttoainevarastojen muutokset Meneillään olevat investoinnit etenevät hyvin Miljoonaa euroa II/2013 II/2012 I-II/2013 I-II/2012 2012 12 kk Liikevaihto 283 321 912 946 1 628 1 594 Vertailukelpoinen liikevoitto 11 24 181 186 271 266 Sidottu pääoma 4 144 4 027 4 286 Vertailukelpoinen RONA % 7,0 6,8 Bruttoinvestoinnit 96 99 170 166 474 478 14
Russia Q2 2013 Vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi CSA-sopimuksen mukaisella kapasiteetilla 34 (17) miljoonan euron positiivinen vaikutus Sisältää myös 10 (0) miljoonan euron CSAvarauksen purkamisen H1 2013 Vertailukelpoinen liikevoitto nousi Kaukolämpömyynnin alempi volyymi johtui poikkeuksellisen lämpimästä talvesta Tšeljabinskissä sekä Surgutin kaukolämpöverkon myynnistä vuonna 2012 Nyagan 1 aloitti kaupallisen tuotannon 1.4.2013 500 miljoonan euron vuosittainen liikevoittotavoitetaso (EBIT) Russiadivisioonalle vuonna 2015 ennallaan Miljoonaa euroa II/2013 II/2012 I-II/2013 I-II/2012 2012 12 kk Liikevaihto 251 198 595 508 1 030 1 117 Vertailukelpoinen liikevoitto 20 4 61 52 68 77 Sidottu pääoma 3 793 3 439 3 848 Vertailukelpoinen RONA % 2,7 3,3 Bruttoinvestoinnit 98 126 169 207 568 530 15
Distribution Q2 2013 Vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi Enemmän kaapeleiden ja sähköverkkojen siirtoprojekteja Kustannussäästöt Vahvempi Ruotsin kruunu Vertailuvuoden tulosta rasittivat vielä Tapanimyrskyn kulut H1 2013 Vahva vertailukelpoinen tulos Paremmat volyymit Vahvempi Ruotsin kruunu Enemmän kaapeleiden ja sähköverkkojen siirtoprojekteja Tuntipohjaisen sähkönkulutuksen etämittauksen käyttöönotto jatkui Sähkönsiirtoliiketoiminnan tulevaisuuden vaihtoehtojen selvittäminen aloitettu Miljoonaa euroa II/2013 II/2012 I-II/2013 I-II/2012 2012 12 kk Liikevaihto 230 223 572 531 1 070 1 111 Vertailukelpoinen liikevoitto 60 51 197 161 320 356 Sidottu pääoma 3 774 3 678 3 889 Vertailukelpoinen RONA % 8,8 9,5 Bruttoinvestoinnit 61 79 111 123 324 312 16
Electricity Sales Q2 2013 Hyvä vertailukelpoinen liikevoitto Suurempi asiakaskunta Suotuisa markkinaympäristö Sales Trading H1 2013 Parantunut vertailukelpoinen tulos Kylmä sää Q1:ssä Asiakaskunnan laajentuminen Suotuisa markkinaympäristö Sales Trading Miljoonaa euroa II/2013 II/2012 I-II/2013 I-II/2012 2012 12 kk Liikevaihto 153 135 415 382 722 755 Vertailukelpoinen liikevoitto 13 11 28 20 39 47 Sidottu pääoma 19 22 51 Vertailukelpoinen RONA % 203,1 157,6 Bruttoinvestoinnit 0 0 0 0 1 1 17
Tuloslaskelma Miljoonaa euroa II/2013 II/2012 I-II/2013 I-II/2012 2012 12 kk Liikevaihto 1 327 1 284 3 318 3 185 6 159 6 292 Kulut -1 029-1 000-2 370-2 247-4 407-4 530 Vertailukelpoinen liikevoitto 298 284 948 938 1 752 1 762 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät 140 2 93 87 122 128 Liikevoitto 438 286 1 041 1 025 1 874 1 890 Osuus osakkuus ja yhteisyritysten tuloksesta 33 26 62 19 23 66 Nettorahoituskulut -83-74 -156-151 -311-316 Voitto ennen veroja 388 238 947 893 1 586 1 640 Välittömät verot -74-47 -181-166 -74-89 Kauden voitto 314 191 766 727 1 512 1 551 Määräysvallattomat omistajat 0 4 51 43 96 104 Tulos/osake (euroa) 0,35 0,21 0,80 0,77 1,59 1,63 Tulos/osake, laimennettu (euroa) 0,35 0,21 0,80 0,77 1,59 1,63 18
Rahavirtalaskelma Miljoonaa euroa II/2013 II/2012 I-II/2013 I-II/2012 2012 12 kk Liikevoitto ennen poistoja 617 449 1 389 1 346 2 538 2 581 Muut tuotot ja kulut, joihin ei liity maksuja -188-18 -161-119 -192-234 Rahoituserät ja toteutuneet kurssierot -131-132 -347-274 -522-595 Maksetut välittömät verot -58-89 -82-167 -269-184 Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 240 210 799 786 1 555 1 568 Käyttöpääoman muutos 160 109 247 86-173 -12 Liiketoiminnan rahavirta yhteensä 400 319 1 046 872 1 382 1 556 Maksetut käyttöomaisuusinvestoinnit -260-305 -547-577 -1 422-1 392 Investoinnit osakkeisiin -11-3 -12-3 -14-23 Käyttöom. myynnit, os. myynnit ja sij. muutos -10 32 33 287 308 54 Rahavirta ennen rahoitusta 119 43 520 579 254 195 19
Tunnuslukuja Miljoonaa euroa 12 kk 2012 2011 Käyttökate (EBITDA) 2 581 2 538 3 008 Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) 2 443 2 416 2 374 Korollinen nettovelka *8 035 7 814 7 023 Vertailukelpoinen nettovelka/käyttökate 3,3 3,2 3,0 *30.6.2013 Sijoitetun pääoman tuotto (%), ROCE 10,5 10,2 14,8 Oman pääoman tuotto (%), ROE 15,4 14,6 19,7 Hyvä likviditeetti luottolimiitit 2,2 miljardia euroa 20
Fortumin tehostamisohjelma vuosille 2013-2014 Tehostamisohjelma etenee hyvin suunnitelmien mukaisesti Kustannussäästöjä saavutettu Divestointeja MIKSI? MITÄ? MILLOIN? 2013-2014 NOPEUS kassavirran vahvistaminen yli miljardilla eurolla - JOUSTAVUUS Käyttöomaisuusinvestointien vähentäminen 250-350 milj. euroa Ydinliiketoimintaan kuulumattoman omaisuuden myynnit 500 milj. euroa Käyttöpääoman vapauttaminen Kiinteiden kulujen vähentäminen -150 milj. euroa vuoteen 2012 verrattuna
Lainojen vuosittainen erääntyminen 1500 1250 1000 750 500 250 0 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023+ Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Muut pitkäaikaiset velat Yritystodistukset Muut lyhytaikaiset velat MEUR 2013 760 2014 1.274 2015 1.095 2016 881 2017 584 2018 667 2019 841 2020 74 2021 576 2022 971 2023+ TOTAL 1.340 9.063 per 30.6.2013 per 31.12.2012 Keskikorko (sis. korko- ja valuuttajohdannaiset) 3,9 % 4,5 % Vaihtuva- / kiinteäkorkoinen lainaosuus 54 / 46 % 45 / 55 % 22
Näkymät 23
Näkymät Pohjoismaiset markkinat Vuotuisen sähkönkysynnän arvioidaan kasvavan keskimäärin noin 0,5 % Sähkön suhteellinen osuus kokonaisenergiankulutuksesta kasvaa edelleen Venäjä Meneillään olevan investointiohjelman valmistumisen jälkeen Fortumin tavoitteena on saavuttaa noin 500 miljoonan euron vuosittainen liikevoittotaso (EBIT) vuoden 2015 aikana Avaintekijät ja riskit Sähkön tukkuhinta ja volyymit Kysyntä ja tarjonta Vesivarastot CO 2 -päästöoikeuksien hinta Polttoaineet Voimalaitosten käytettävyys 24
Näkymät Vuosittaiset investoinnit lukuun ottamatta mahdollisia yrityskauppoja 2013: 1,1-1,4 miljardia euroa 2014: 0,9-1,1 miljardia euroa Suojaukset Loppuvuosi 2013: noin 75 % suojattu hintaan noin 45 euroa/mwh (Q1 tilanne: 80 % hintaan 45 euroa/mwh) 2014: noin 50 % suojattu hintaan 42 euroa/mwh (Q1 tilanne: 45 % hintaan 42 euroa/mwh) Tehostamisohjelman tavoitteena on parantaa kassavirtaa yli miljardi euroa vuosina 2013-2014 Verotus Fortumin veroaste on 19-21 % Suomen yritysverokanta laskee 24,5 %:sta 20 %:iin 1.1.2014 alkaen. Muutos toisi kertaluonteisen positiivisen vaikutuksen, joka kirjattaisiin vuoden 2013 neljännen neljänneksen tulokseen. Ruotsissa on meneillään kiinteistöjen verotusarvojen päivitys vuodelle 2013, joka saataneen valmiiksi Q3/2013 aikana. Ehdotus nostaisi Fortumin kustannuksia noin 40 miljoonalla eurolla vuonna 2013 verrattuna vuoteen 2012. Suomen hallitus ilmoitti, että niin sanottua windfall-veroa leikataan 50 miljoonaan euroon ehdotetusta 170 miljoonasta eurosta, ja se otetaan käyttöön vuonna 2014. 25