Tammi-maaliskuu 2017 osavuosikatsaus Fortum Oyj 27.4.2017
Keskeistä Q1 2017 Vuoden 2017 alun markkinatilanne parani hieman Sähkönhinnat nousseet, mutta ovat edelleen matalalla Russia-segmentin liikevoittotavoite (EBIT) 18,2 miljardia ruplaa saavutettu viimeisen kahdentoista kuukauden aikana Vertailukelpoinen liikevoitto 313 (275) milj. euroa Russia-divisioonan tulosparannus ja Ekokem-konsolidaatio Generation-segmentin tulos heikkeni vähäisemmän vesivoimatuotannon takia, korkeampi saavutettu sähkön tukkumyyntihinta tasoitti laskua City Solutions -divisioona jaettiin City Solutions ja Customer Solutions -divisiooniin; tukee strategian toteuttamista Uusi aurinkovoimala (70 MW) otettiin käyttöön Intiassa maaliskuussa 100 milj. euron kiinteiden kulujen leikkausohjelma etenee suunnitellusti Fortumin kasvustrategia toteutetaan kahdessa vaiheessa Fortum ja Oslon kaupunki sopivat Hafslundin omistusjärjestelystä ja kumppanuudesta vihreämmän Oslon luomiseksi 2
Fortum ja Oslon kaupunki järjestelevät Hafslund-omistuksiaan Fortum myy ~730 milj. eurolla Fortum ostaa ~970 milj. eurolla - = Nettoinvestointi ~240 milj. euroa Hafslundin nykyinen omistusrakenne Markets Heat Production Network 34.1% 53.7% Oslon kaupunki KLK Fortum Muut Aikataulu 14.6.: Oslon kaupunginvaltuusto 6/7 2017: Viranomaisluvat Q3 2017: Kaupan arvioitu päätös 100% Fortum + Klemetsrudanlegget 50% - Fortum 50% - Oslon kaupunki 90% - Oslon kaupunki 10% - Fortum Oslon kaupungin kokonaan omistama Myyntivoitto: ~330 milj. euroa 0.37 EPS Liikevaihto: ~950 milj. euroa Käyttökate: ~130 milj. euroa 3
Hafslund Markets-liiketoiminta-alue Lähes 1,1 miljoonaa sähköasiakasta, sähkön myyntivolyymi 19,6 TWh* Useita tuotemerkkejä Norjan suurin sähköntoimittaja, myyntiyhtiöt myös Ruotsissa ja Suomessa Liikevaihto 7 303 milj. Norjan kruunua* ja käyttökate 585 milj. Norjan kruunua* Noin 600 työntekijää pääasiassa Oslossa, Kristiansandissa, Tukholmassa, Göteborgissa ja Helsingissä Hafslund Tellier hallitsee asiakasjärjestelmiä, kerää datan ja hoitaa sähkönmyynnin ja -siirron laskutuksen Hafslund Customer Centre vastaa sähkönmyynnin ja -siirron asiakaspalvelusta Hafslund Strømin päämarkkinaaluetta on Oslo ja sen lähialueet Akershus ja Østfold Fredrikstad EnergiSalg, Hallingkraft ja Røyken Kraft ovat alueellisia sähkönmyyntiyhtiöitä, joilla on vahva asema kotimarkkinoillaan NorgesEnergi on Norjan johtava, edullisen hintaluokan sähköntoimittaja, jolla on asiakkaita ympäri maata Hafslund omistaa myös ruotsalaiset Göta Energi ja SverigesEnergi Elförsäljning - sähkönmyyntiyhtiöt sekä Suomessa toimivan Kotimaan Energian 4 * Vuonna 2016
Hafslund Heat-liiketoiminta-alue ja Klemetsrudanlegget (KEA) Hafslund Heat toimittaa lämpöä 883 kerrostalokiinteistölle 3 300 pientalokiinteistölle 1 100 liikekiinteistölle Klemetsrudanlegget Vuonna 2016 Hafslund Varme toimitti 1 705 GWh lämpöä asiakkailleen Oslossa. Norjan suurin lämpövoimayhtiö Lämmöntuotannossa käytetään pääasiassa jätettä, sähköä, biomassaa ja bioöljyä energialähteenä. Lisäksi lämpöä otetaan talteen Oslon pääviemäriverkostosta Vuonna 2016 fossiilisten polttoaineiden osuus lämmöntuotannosta oli 1 % Henkilöstöä noin 90 Liikevaihto 1 152 milj. Norjan kruunua ja käyttökate 437 milj. Norjan kruunua vuonna 2016 5 Oslon kaupungin omistama jätteenpolttolaitos Toiminut vuodesta 1985 kunnallisena palveluyksikkönä ja vuodesta 2015 itsenäisenä yhtiönä Laajennus vuonna 2011, jolloin sähköntuotantoa kasvatettiin 160 GWh:iin vuodessa ja lämmöntuotantoa 630 GWh:iin vuodessa Tavoittelee pääsyä Norjan hiilidioksidin talteenoton pilottiohjelmaan Henkilöstö noin 55
Markkinatilanne Q1 2017 Pohjoismaat Sähkön kulutus pieneni 114 (117) TWh:iin ensimmäisellä neljänneksellä edellisvuotta lämpimämmän sään vuoksi Sähkön systeemihinta 31,1 (24,0) euroa/mwh, aluehinta Ruotsissa 31,8 (24,1) euroa/mwh ja aluehinta Suomessa 32,9 (30,4) euroa/mwh CO 2 -päästöoikeuksien markkinahinta oli neljänneksen alussa 6,5 euroa/tonni ja neljänneksen lopussa 4,7 euroa/tonni Venäjä Venäjän sähkönkulutus ensimmäisellä neljänneksellä oli 283 (279) TWh. Fortumin toiminta-alueella sähkönkulutus oli 217 (212) TWh Keskimääräinen sähkön spot-hinta, kapasiteettihinta pois lukien, nousi noin 2,9 % edellisvuoteen verrattuna 6
varastojen energiasisältö (TWh) Pohjoismaiden vesivarastot 120 100 80 60 40 20 0 2000 2003 2015 2016 2017 referenssitaso Q1 Q2 Q3 Q4 Lähde: Nord Pool 7
USD / bbl 150 Raakaöljyn hinta (ICE Brent) 35 USD / t GBp / therm Polttoaineiden ja CO 2 -päästöoikeuksien hinnat CO 2 -hinta (ICE EUA) 120 28 90 60 30 EUR / tco 2 21 14 7 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 250 Hiilen hinta (ICE Rotterdam) 100 Kaasun hinta (ICE NBP) 200 80 150 100 50 60 40 20 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 8 Lähde: ICE, Thomson Reuters Markkinahinnat, 24.4.2017; 2017-2018 futuurinoteeraukset
Pohjoismainen sähkön markkinahinta EUR/MWh Nord Pool -systeemihinta Futuurit 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 24.4..2017 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023 2025 2027 9 Lähde: Nord Pool, Nasdaq Commodities
Sähkön hintakehitys Pohjoismaissa ja Venäjällä +30% +2% +6% +44% 10 HUOM: Saavutettu sähkönhinta ruplissa nousi 12 % Sisältää kapasiteettimaksuja
Avainluvut Q1 2017 Miljoonaa euroa I/17 I/16 2016 12kk Liikevaihto Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) 1 232 989 3 632 3 875 423 357 1 015 1 081 Liikevoitto 389 369 633 653 Vertailukelpoinen liikevoitto 313 275 644 682 Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista 59 67 131 123 Tulos ennen veroja 412 390 595 617 Tulos / osake, euroa 0,38 0,37 0,56 0,57 Liiketoiminnan rahavirta 282 375 621 528 11
Generation Pienempi vesivoimatuotanto, pohjoismaiset vesivarastot 10 TWh pienemmät kuin vuosi sitten Korkeampi keskimääräinen saavutettu myyntihinta Erinomainen ydinvoiman käytettävyys Miljoonaa euroa I/17 I/16 2016 12kk Liikevaihto 474 467 1 657 1 664 Vertailukelpoinen EBITDA 166 182 527 511 Vertailukelpoinen liikevoitto 136 155 417 398 Vertailukelpoinen sidottu pääoma 5 823 5 835 5 815 Vertailukelpoinen RONA % 6,9 6,6 Bruttoinvestoinnit 24 27 203 200 12
City Solutions Liikevaihto ja vertailukelpoinen liikevoitto kasvoivat pääasiassa Ekokemin myötä Pienemmillä polttoainekustannuksilla positiivinen vaikutus vertailukelpoiseen liikevoittoon Miljoonaa euroa I/17 I/16 2016 12kk Liikevaihto 290 228 782 844 Vertailukelpoinen EBITDA 94 70 186 210 Vertailukelpoinen liikevoitto 56 44 64 76 Vertailukelpoinen sidottu pääoma 2 894 2 100 2 873 Vertailukelpoinen RONA % 5,9 6,0 Bruttoinvestoinnit 21 20 807 808 13
Consumer Solutions Uusi divisioona, sisältää sähkönmyynnin Pohjoismaissa, sähkön ja kaasun myynnin ja kaasun jakelun Puolassa sekä asiakaspalvelutoiminnot Pohjoismaissa DUONin osto paransi kannattavuutta sähkötuotteiden alemmat keskimääräiset marginaalit vaikuttivat tulokseen negatiivisesti Hafslund-järjestely lähes kaksinkertaistaa Fortumin sähköasiakkaiden määrän Pohjoismaissa 2,4 miljoonaan asiakkaaseen Maaliskuussa nimitetty EVP, Mikael Rönnblad aloittaa Fortumissa viimeistään 15.6.2017 Miljoonaa euroa I/17 I/16 2016 12kk Liikevaihto 242 175 668 735 Vertailukelpoinen EBITDA 14 14 55 55 Vertailukelpoinen liikevoitto 12 14 48 46 Vertailukelpoinen sidottu pääoma 158 126 154 Asiakkaita, miljoonaa 1,36 1,34 Bruttoinvestoinnit 2 114 120 8 14
Russia Uusi kapasiteetti on ollut avainasemassa tuloksen kasvuun Liikevaihtoon ja liikevoittoon vaikutti vahvistunut ruplan kurssi Liikevoittotavoite (EBIT) 18,2 miljardia ruplaa saavutettu viimeisen kahdentoista kuukauden aikana Fortumin ja RUSANOn yhteisyritys mahdollistaa osallistumisen tuulivoiman CSA-hankkeisiin Venäjällä Miljoonaa euroa I/17 I/16 2016 12kk Liikevaihto 349 249 896 996 Vertailukelpoinen EBITDA* 168 105 312 375 Vertailukelpoinen liikevoitto 132 79 191 244 Vertailukelpoinen sidottu pääoma 3 520 2 656 3 284 Vertailukelpoinen RONA % 8,0 9,0 Bruttoinvestoinnit 32 40 201 193 15 * Ei sisällä tuotantokapasiteettia koskeviin ehtoihin liittyvän varauksen purun nettovaikutusta
Q1/2017: Pienempi vesivoiman tuotanto tulos Venäjällä parani Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa Ekokemin yhdistäminen Fortum-konserniin Uusi kapasiteetti, suuremmat CSA-tulot Positiivinen kurssivaikutus 29 miljoonaa 1,3 TWh pienempi vesivoiman tuotanto 1,9 euroa/mwh korkeampi myyntihinta 16
Tulos
Vertailukelpoinen ja raportoitu liikevoitto Vertailukelpoinen liikevoitto Raportoitu liikevoitto Miljoonaa euroa I/17 I/16 I/17 I/16 Generation 136 155 230 211 City Solutions 56 44 59 58 Consumer Solutions 12 14-9 5 Russia 132 79 132 111 Muut -24-16 -23-15 Yhteensä 313 275 389 369 Ensimmäisellä neljänneksellä raportoitu liikevoitto sisälsi 76 (94) miljoonaa euroa vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä, joihin sisältyy myyntivoitot, pääasiassa suojaukseen käytettyjen johdannaisten IFRS:n (IAS 39) mukaisen kirjanpitokäytännön sekä ydinjätehuoltorahastoon liittyvät oikaisut. 18
Tuloslaskelma Miljoonaa euroa I/17 I/16 2016 12kk Liikevaihto 1 232 989 3 632 3 875 Muut tuotot ja kulut -919-714 -2 989-3 194 Vertailukelpoinen liikevoitto 313 275 644 682 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät 76 94-11 -29 Liikevoitto 389 369 633 653 Osuus osakkuus ja yhteisyritysten tuloksesta 59 67 131 123 Nettorahoituskulut -36-47 -169-158 Voitto ennen veroja 412 390 595 617 Tuloverot -72-59 -90-103 Kauden voitto 340 331 504 513 Tulos/osake, (euroa) 0,38 0,37 0,56 0,57 19
Rahavirtalaskelma Miljoonaa euroa I/17 I/16 2016 12kk Liiketoiminnan rahavirta Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) 423 357 1 015 1 081 Toteutuneet kurssierot -58 128 110-76 Maksetut nettorahoituskulut, välittömät verot ja muut -95-139 -402-358 Käyttöpääoman muutos 12 29-102 -119 Liiketoiminnan rahavirta 282 375 621 528 Investointien rahavirta: Maksetut käyttöomaisuusinvestoinnit -180-113 -599-666 Hankitut osakkeet -26-104 -695-617 Pantattujen rahavarojen muutos 182-176 -359-1 Muut investointien rahavirran erät 23 14-48 -39 Investointien rahavirta -1-379 -1 701-1 323 Rahavirta ennen rahoitusta 280-4 -1 080-796 20
Velkasalkku ja keskikorko tilinpäätöspäivänä 31.3.2017 1 500 1 250 1 000 750 500 250 0 1) Lainojen vuosittainen erääntyminen 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027+ Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Muut pitkäaikaiset velat Muut lyhytaikaiset velat Korollinen velka yhteensä 4 875 miljoonaa euroa Keskikorko 3,6 % (2016: 3,5 %) Velkasalkku pääasiassa EUR- ja SEK-määräinen. Salkun keskikorko 2,0 % (2016: 2,1 %) 858 miljoonaa euroa (2016: 805) vaihdettu RUB-määräiseksi. Keskikorko sisältäen suojauskustannuksen 11,0 % (2016: 11,4 %) 1) Lisäksi Fortumilla on useiden vastapuolten kanssa Credit Support Annex sopimuksia, joista on saatu 109 miljoona euroa. Varat on kirjattu lyhytaikaisiin velkoihin. 21
Fortumin taloudellinen asema tarjoaa mahdollisuuksia osallistua toimialan uudelleenjärjestelyihin Miljoonaa euroa 12kk 2016 Tavoite Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) 1 081 1 015 Korollinen nettovelka -347-48 Vertailukelpoinen nettovelka/käyttökate -0,3 0,0 Noin 2,5 Sijoitetun pääoman tuotto (%), ROCE 4,0 4,0 Vähintään10 % Likvidit varat yhteensä 5,2 miljardia euroa Luottolimiitit yhteensä 2,0 miljardia euroa 22
Näkymät Pohjoismaiset markkinat Fortum arvioi edelleen, että sähkön kysyntä Pohjoismaissa kasvaa tulevina vuosina keskimäärin noin 0,5 % vuodessa Sähkön suhteellisen osuuden energian kokonaiskulutuksesta odotetaan kasvavan edelleen Vuosittaiset investoinnit lukuun ottamatta mahdollisia yrityskauppoja Vuonna 2017 noin 800 miljoonaa euroa (ylläpitoinvestoinnit alle 300 miljoonaa euroa) Suojaukset Loppuvuodelle 2017: noin 55 % suojattu hintaan 29 euroa/mwh Vuodelle 2018: noin 45 % suojattu hintaan 27 euroa/mwh Verotus Fortumin efektiivinen veroaste vuonna 2017 on 19-21 % Ruotsissa ydinvoiman kapasiteettivero alennetaan 1.7 2017 ja poistetaan kokonaan vuoteen 2018 mennessä ja vesivoiman kiinteistövero laskee asteittain neljän vuoden aikana 2,8 prosentista 0,5 prosenttiin 23