The image part with relationship ID rid2 was not found in the file. Venture capital Suomessa 2016 13.3.2017 Suomen pääomasijoitusyhdistys ry
2 Kasvuyrityksen rahoitus eri kehitysvaiheissa Yrityksen kassavirta Tyypilliset oman pääoman sijoittajat vaiheittain: Bisnesenkelit, FFF, joukkorah. Venture capital Buyout Pörssi Jäseniä FiBAN: 566 henkilöä FVCA: 23 yritystä FVCA: 30 yritystä Sijoitus per kohdeyritys ~220 k ~620 k ~4,7 m Esimerkkejä sijoituksista Kehitysvaihe Lähde: Lähteet: EDC, FVCA, FVCA EDC, FiBAN
3 Päähavainnot venture capital & buyout 2016 Pääomasijoitusrahastoihin kerättiin 532 M uusia varoja Pääomasijoitusrahastoihin kerättiin uusia varoja 532 M (426 M ), joista venture capital rahastoihin 114 M (107 M ) ja buyout-rahastoihin 418 M (319 M ). Tämän lisäksi vuoden 2017 tammi-huhtikuussa on julkistettu jo noin 500 M arvosta uusia rahastoja. Rahastoihin kerätyt varat sijoitetaan startup- ja myöhemmän vaiheen kasvuyrityksiin tulevina vuosina. Rahastoihin sijoittavat mm. eläkevakuutusyhtiöt, valtion pääomasijoitusyhtiöt, family officet, yritykset, vakuutusyhtiöt ja yksityishenkilöt. Yhteenveto Suomalaiset pääomasijoitusyhtiöt sijoittivat yhteensä 452 miljoonaa euroa (528 M ) 265 kasvuyritykseen (252). Yhteensä 234 suomalaista yritystä (240) sai koti- tai ulkomaisen pääomasijoituksen. Summa oli yhteensä 653 miljoonaa euroa (1044 M ). Suomalaiselle pääomasijoitusosaamiselle kansainvälistä kysyntää Kotimaisten sijoitusten lisäksi aikaisen vaiheen venture capital - pääomasijoittajat sijoittivat 40 M (13 M ) ulkomaisiin yrityksiin. Ulkomaiset sijoitukset kolminkertaistuivat edelliseltä vuodelta. Buyout-rahastojen varainkeruusta yli 100 M tuli kansainvälisiltä rahastosijoittajilta. Tämä on merkittävän kokoinen vientikauppa, jossa myydään suomalaista osaamista ja tietotaitoa. Koti- ja ulkomaiset pääomasijoittajat irtautuivat 86 (99) suomalaisesta yrityksestä. Suomalaiset pääomasijoitusyhtiöt keräsivät uusia varoja sijoitettavaksi yhteensä 532 miljoonaa euroa (426 M ). Huom. Suluissa vastaavan ajanjakson luvut edelliseltä vuodelta.
4 Yhteenveto venture capital & buyout 2016 Rahastosijoittajat Varainkeruu Sijoitukset 532 M Suomalaiset pääomasijoittajat Ulkomaiset pääomasijoittajat 70 M 382 M 271 M Ulkomaiset kohdeyhtiöt Suomalaiset kohdeyhtiöt Huom. Tilastot sisältävät vain pääomasijoitusrahastojen tekemät sijoitukset. Lisätietoa esityksen lopussa.
5 Venture Kasvuyrityksen rahoitus Capital eri kehitysvaiheissa Suomessa 2016 Yrityksen kassavirta Tyypilliset oman pääoman sijoittajat vaiheittain: Bisnesenkelit, FFF, joukkorah. Venture capital Buyout Pörssi Jäseniä FiBAN: 566 henkilöä FVCA: 23 yritystä FVCA: 30 yritystä Sijoitus per kohdeyritys ~220 k ~620 k ~4,7 m Esimerkkejä sijoituksista Kehitysvaihe Lähde: Lähteet: EDC, FVCA, FVCA EDC, FiBAN
6 Päähavainnot tilastoista 2016 Suomalaiselle venture capital -osaamiselle kansainvälistä kysyntää Kotimaisten 80 miljoonan euron sijoitusten lisäksi aikaisen vaiheen pääomasijoittajat sijoittivat 40 M ulkomaisiin yrityksiin. Ulkomaiset sijoitukset kolminkertaistuivat edelliseltä vuodelta. Siemenvaiheen pääomasijoitukset lähes nelinkertaistuneet viidessä vuodessa Alkaviin yrityksiin tehtiin siemenvaiheen pääomasijoituksia 14 miljoonalla eurolla. Vuonna 2011 siemenvaiheen sijoituksia tehtiin vain 3 M. Venture capital -rahastoihin kerättiin 114 M uusi varoja Rahastoihin kerätyt varat käytetään startup- ja kasvuyrityssijoituksiin tulevina vuosina. Rahastoihin sijoittavat mm. eläkevakuuttajat, valtion pääomasijoitusyhtiöt, family officet, yritykset, vakuutusyhtiöt ja yksityishenkilöt. Yhteenveto Suomalaiset venture capital - pääomasijoitusyhtiöt sijoittivat yhteensä 121 miljoonaa euroa (113 M ), 195 kasvuyritykseen (186). Yhteensä 169 suomalaista yritystä (172) sai koti- tai ulkomaisen vcsijoituksen. Summa oli yhteensä 111 miljoonaa euroa (122 M ). Koti- ja ulkomaiset vc-sijoittajat irtautuivat 37 (40) suomalaisesta yrityksestä. Suomalaiset venture capital - pääomasijoitusyhtiöt keräsivät uusia varoja sijoitettavaksi yhteensä 114 miljoonaa euroa (107 M ). Huom. Suluissa vastaavan ajanjakson luvut edelliseltä vuodelta.
7 Yhteenveto Venture Capital 2016 Rahastosijoittajat Varainkeruu Sijoitukset 114 M Suomalaiset vc-pääomasijoittajat Ulkomaiset vc-pääomasijoittajat 40 M 80 M 31 M Ulkomaiset kohdeyhtiöt Suomalaiset kohdeyhtiöt Huom. Tilastot sisältävät vain pääomasijoitusrahastojen tekemät sijoitukset. Lisätietoa esityksen lopussa.
8 Yhteenveto Venture Capital 2016 Toimialatilastot Suomalaisten vcpääomasijoittajien toiminta kotimaassa ja ulkomailla 114 M Suomalaiset vc-pääomasijoittajat Rahastosijoittajat Sijoitukset Ulkomaiset vc-pääomasijoittajat Varainkeruu 40 M 80 M 31 M Ulkomaiset kohdeyhtiöt Suomalaiset kohdeyhtiöt Huom. Tilastot sisältävät vain pääomasijoitusrahastojen tekemät sijoitukset. Lisätietoa esityksen lopussa.
9 Suomalaisten venture capital -pääomasijoitusyhtiöiden uudet kerätyt varat 2007 2016 300 M 250 200 150 264 100 187 50 57 64 129 125 113 63 107 114 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
10 Suomalaisten pääomasijoitusyhtiöiden tekemät vc-sijoitukset 1996 2016 200 180 M 160 140 120 100 80 60 40 20 0 92 84 31 71 37 52 35 28 33 32 29 16 49 25 37 43 61 32 41 47 75 33 35 44 54 17 48 61 61 68 67 66 49 19 28 26 49 17 16 22 27 15 22 29 23 8 2 3 5 4 11 12 12 17 10 10 5 3 7 4 6 10 14 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Siemen Käynnistys Aikainen kasvu
11 Suomalaisten pääomasijoitusyhtiöiden tekemät vc-sijoitukset kohdeyhtiöiden kappalemäärän mukaan 2007 2016 250 Kpl kohdeyhtiöt 200 150 100 50 0 41 41 42 34 30 41 41 18 29 90 34 108 107 97 124 115 120 134 102 90 76 58 52 59 44 36 19 12 20 12 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Siemen Käynnistys Aikainen kasvu Huom. Jos sama (yksi) kohdeyhtiö saa esimerkiksi sekä siemen- että käynnistyssijoituksen saman raportointivuoden aikana, se näkyy yllä molemmissa luokissa.
12 Suomalaisten pääomasijoittajien vc-sijoitusten keskimääräinen koko 2007 2016 2,00 1,80 M 1,60 1,40 1,20 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Siemen Käynnistys Aikainen kasvu
13 Suomalaisten pääomasijoitusyhtiöiden tekemät vc-sijoitukset neljännesvuosittain 2009 2016 100 Kpl sijoitukset 90 80 70 60 50 40 M 24 13 14 35 15 38 21 24 16 21 10 30 23 25 16 19 22 35 16 34 23 27 21 30 17 33 22 42 25 41 21 33 30 20 10 0
14 Suomalaisten yksityisen ja julkisen sektorin pääomasijoitusyhtiöiden tekemät vc-sijoitukset 2011 2016 100 90 M 80 70 60 50 40 30 68 67 88 89 20 10 39 45 38 39 39 34 25 31 0 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Yksityiset Julkiset
15 Suomalaisten pääomasijoitusyhtiöiden tekemien vc-sijoitusten syndikoinnit 2007 2016 100% 90% Kpl sijoitukset 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
16 Suomalaisten pääomasijoitusyhtiöiden tekemät koti- ja ulkomaiset vcsijoitukset 2007 2016 140 M 120 27 13 100 31 16 40 11 10 27 80 13 18 60 105 84 77 87 91 101 40 60 70 74 80 20 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Sijoitukset Suomeen Sijoitukset ulkomaille 250 200 150 100 50 Kpl kohdeyhtiöt 25 22 172 176 15 9 157 147 16 21 118 125 18 23 20 36 167 184 166 159 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Sijoitukset Suomeen Sijoitukset ulkomaille
17 Suomalaisten pääomasijoitusyhtiöiden tekemät vc-irtautumiset irtautumistavan mukaan 2007 2016 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % Kpl kohdeyhtiöt First divestment following flotation (IPO) Sale to financial institutions Other Sale of quoted equity post flotation Sale to another private equity firm Repayment of preference shares/ loans or mezzanine Management/Owner buy-back Sale to trade buyers Write-off 0 % 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Total
18 Yhteenveto venture capital & buyout 2016 Markkinatilastot Suomalaisiin kohdeyhtiöihin kohdistunut kotimainen ja ulkomainen vcpääomasijoitustoiminta 532 M Suomalaiset pääomasijoittajat 70 M 382 M Rahastosijoittajat Ulkomaiset pääomasijoittajat 271 M Varainkeruu Sijoitukset Ulkomaiset kohdeyhtiöt Suomalaiset kohdeyhtiöt Huom. Tilastot sisältävät vain pääomasijoitusrahastojen tekemät sijoitukset. Lisätietoa esityksen lopussa.
19 Suomalaisiin kohdeyhtiöihin tehdyt vc-sijoitukset 2007 2016 160 140 M 120 100 80 60 40 20 0 69 56 38 47 43 26 38 31 31 14 46 64 78 75 71 70 50 62 62 52 17 9 9 5 3 4 7 8 9 11 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Siemen Käynnistys Aikainen kasvu
20 Suomalaisiin kohdeyhtiöihin tehdyt sijoitukset kohdeyhtiöiden kappalemäärän mukaan 2007 2016 250 Kpl kohdeyhtiöt 200 150 41 45 29 19 39 44 38 28 100 50 0 24 76 102 28 119 91 96 119 110 129 95 87 75 57 49 44 49 20 30 12 15 11 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Siemen Käynnistys Aikainen kasvu Huom. Jos sama (yksi) kohdeyhtiö saa esimerkiksi sekä siemen- että käynnistyssijoituksen saman raportointivuoden aikana, se näkyy yllä molemmissa luokissa.
21 Sijoitukset aikaisen vaiheen yrityksiin ja Tekesin rahoitus pienille, alle kuusi vuotta vanhoille yrityksille sekä NIY-rahoitus 2007 2016 450 M 400 350 71 81 36 103 T&K-laina T&K-avustus Tekes 300 59 32 28 45 NIY 250 200 150 100 50 39 44 26 35 6 6 115 111 70 49 30 34 17 8 2 18 8 4 82 100 67 66 38 30 22 22 9 2 9 3 24 82 76 45 28 25 104 46 26 70 16 34 19 11 26 24 33 34 53 127 116 107 100 Nasdaq First North Muut (FVCAn keräämä arvio) Bisnesenkelit Muu venture capital Siemen 0 17 9 9 5 3 4 7 8 9 11 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016, FiBAN, Innovestor, Invesdor, Kansalaisrahoitus, Vigot, FVCAn arvio, Nasdaq, Tekes
22 Suomalaisiin kohdeyhtiöihin tehdyt vc-sijoitukset neljännesvuosittain 2009 2016 100 Kpl sijoitukset 90 80 70 60 50 40 M 26 13 18 34 14 41 19 31 19 27 10 29 23 25 14 17 23 41 26 44 30 30 22 42 18 38 24 43 44 23 17 27 30 20 10 0
23 Suomalaisiin kohdeyhtiöihin tehtyjen vc-sijoitusten toimialajakauma 2016 ICT Bioteknologia ja terveydenhoito Tuotteet ja palvelut yrityksille Rahoitus ja vakuutuspalvelut Energia ja ympäristö Kemikaalit ja materiaalit Tuotteet ja palvelut kuluttajille M % Kpl kohdeyhtiöt Sijoitukset yhteensä 111 100,0 169 100,0 High-tech 46 41,4 71 42,0 Cleantech 6 5,4 11 6,5 % Muut 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 M Kpl kohdeyhtiöt
24 Suomalaisiin kohdeyhtiöihin tehdyt vc-sijoitukset alueittain 2016 Lapin lääni M Kpl sijoitukset Venture 0 0 Oulun lääni M Kpl sijoitukset Venture 8,2 36 Länsi-Suomen lääni M Kpl sijoitukset Venture 10,9 19 Itä-Suomen lääni M Kpl sijoitukset Venture 3,9 6 Ahvenanmaan lääni M Kpl sijoitukset Venture N/A 1 Etelä-Suomen lääni M Kpl sijoitukset Venture 62,1 128 Huom. Sisältää vain sijoitukset, joissa sijainti määritelty
25 Suomalaisiin kohdeyhtiöihin tehdyt vc-sijoitukset alkuperämaan mukaan 2007 2016 160 140 120 100 80 60 40 20 0 M 28 44 21 36 18 50 14 26 9 31 105 84 77 87 91 101 60 70 74 80 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Suomalainen sijoittaja Ulkomainen sijoittaja 250 200 150 100 50 Kpl kohdeyhtiöt 16 29 172 176 9 16 157 147 18 10 118 125 28 23 17 16 167 184 166 159 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Suomalainen sijoittaja Ulkomainen sijoittaja
26 Suomalaisista kohdeyhtiöistä tehdyt vc-irtautumiset irtautumistavan mukaan 2007 2016 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Total Kpl kohdeyhtiöt First divestment following flotation (IPO) Sale to financial institutions Sale of quoted equity post flotation Other Sale to another private equity firm Repayment of preference shares/ loans or mezzanine Management/Owner buyback Sale to trade buyers Write-off
27 Metodologia
28 Tutkimuksen metodologia Suomen pääomasijoitustoimialaa kuvaavat tilastot ovat European Data Cooperative (EDC) - pääomasijoitustietokannasta Keskitetty, ei-kaupallinen, koko Euroopan kattava pääomasijoitustietokanta Oma henkilöstö, sisäiset resurssit sekä webbiportaali Tiedot kerätään pääomasijoitusyhtiöiltä online-kyselyn avulla ja niitä täydennetään julkisista lähteistä saatavilla olevalla informaatiolla Lukuja päivitetään jatkuvasti, joten uusimmat tilastot korvaavat aiemmin julkaistut Huom. Tilastoihin sisältyvät ainoastaan pääomasijoitusrahastojen sijoitukset (sisältäen taseesta sijoittavat yhtiöt). Useat muut sijoittajat, mm. yksityishenkilöt, yrittäjät, bisnesenkelit, yrityksen johto, rahastojen rahastot, eläkevakuutusyhtiöt, muut varainhallintoyhtiöt ja rahoituslaitokset, toimivat rahoituskierroksilla kanssasijoittajina ja tekevät suoria sijoituksia. Tämä FVCA:n tilastojen ulkopuolinen sijoitustoiminta voi olla merkittävää etenkin venturemarkkinassa. Venture-tilastoihin vaikuttaa myös myöhemmän kasvuvaiheen sijoitusten tilastointi buyout-luokkaan. EDC-tietokantaan liittyneet kansalliset pääomasijoitusyhdistykset APCRI (Portugali) CVCA (Tšekin tasavalta) EVCA (Eurooppa) NVCA (Norja) SEEPEA (Kaakkois-Eurooppa) AVCO (Itävalta) CVCA (Kroatia) FVCA (Suomi) NVP (Alankomaat) SLOVCA (Slovakia) BVA (Belgia) DVCA (Tanska) HVCA (Unkari) PPEA (Puola) SVCA (Ruotsi) BVK (Saksa) EstVCA (Viro) IVCA (Irlanti) SECA (Sveitsi) Italia, UK, Espanja ja Ranska
29 Tutkimuksen metodologia Sijoitus- sekä irtautumistiedot tilastoidaan sekä toimiala- (industry statistics) että markkinanäkökulmasta (market statistics) Toimialatilastot Pääomasijoitusyhtiön sijainnin mukaan Tässä: Pääomasijoitusyhtiöiden suomen toimistojen tekemät sijoitukset ja irtautumiset kotimaassa ja ulkomailla Markkinatilastot Kohdeyhtiön sijainnin mukaan Tässä: Suomalaisiin kohdeyhtiöihin sekä kotimaasta että ulkomailta tehdyt pääomasijoitukset ja irtautumiset Huom: Tilastojen yhteenlasketut summat voivat erota kokonaissummista pyöristyksistä johtuen. Osassa kaavioita voi myös olla määrittelemättömiä muuttujia, jotka eivät ole esillä. Lisätietoja metodologiasta saa Suomen pääomasijoitusyhdistykseltä
30 Tutkimuksen metodologia Sijoitusten kehitysvaiheet VENTURE Pääasiassa alkuvaiheen yrityksiin kohdistuvat pääomasijoitukset BUYOUT Yläkäsite erilaisille johdon yritysostojen rakenteille Siemenvaihe (Seed) Käynnistysvaihe (Start-up) Aikainen kasvu (Later stage venture) Myöhempi kasvu (Growth) Tervehdyttäminen (Rescue/Turnaround) Jälkirahoitus (Replacement capital) Yritysostot (Buyouts) Siemenvaihe Käynnistysvaihe, Muu aikainen vaihe Aikainen kasvu (ent. Myöhempi venture), Siirtymävaihe Myöhempi kasvu (ent. Kasvuvaihe) Tervehdyttäminen Jälkirahoitus, Pankkilainan uudelleenrahoitus Toimivan johdon yritysosto (MBO), Ulkopuolisen johdon yritysosto (MBI), Julkisesta yksityiseksi, Muu listattujen osakkeiden osto, Muu leveroitu yritysosto