Rahoituksen hallinta haastavassa taloustilanteessa

Transkriptio

1 haastavassa taloustilanteessa Jari Karppinen

2 Johdanto Sivu 2

3 PK-yritysten rahoituksen turvaaminen on taloudellisen kehityksen kannalta keskeistä PK-yritykset ovat taloudellisen kehityksen keskeisiä ajureita, mutta saavat vain pienen osan kokonaisrahoituksesta $88mrd $36mrd $20mrd Investoinnit PKyrityksiin G20-maissa $714mrd $569mrd Yritystoiminnan kasvu edellyttää niin perinteisten kuin innovatiivisten rahoitusmuotojen kehittämistä Pankkilainat Listautumiset Venture capital Bisnesenkelit Investoinnit muihin yrityksiin G20-maissa $10 733mrd Finanssikriisi on synnyttänyt rahoituksen katvealueita Suuntaa-antava sijoituskoko Bisnesenkelit Katvealue Venture Capital sijoittajat < 500k 0,5-3m 3m+ Sivu 3

4 Tutkimuksen keskeisiä tuloksia Rahoituksen saatavuus yrityksen alkuvaiheessa on yhä erityisen haastavaa, mutta joukkorahoituksen kaltaiset keinot voivat auttaa Bisnesenkeleiden merkitys lupaavien startupien rahoittajina kasvaa Riskirahoitus yrityksiltä (Corporate Venture Capital) tulee täydentämään perinteistä Venture Capital rahoitusta Pääomasijoittajat ovat mahdollisia rahoittajia myös aiempaa pienemmille yrityksille Valtiovallan täytyy tunnistaa kasvuyritysten eri vaiheet ja stimuloida rahoitusjärjestelmää tarjoamaan tukea kaikissa vaiheissa Sivu 4

5 PK-yrityksen kehittymisen neljä vaihetta Sivu 5

6 PK-yrityksen kehittymisen vaiheet Sivu 6

7 Yrityksen siemenvaihe sekä suositukset Liiketoiminta on uutta ja keskittynyt tuotekehitykseen sekä yrityksen elinkelpoisuuden arviointiin Kulut katetaan usein yrittäjän omilla säästöillä, tuilla, tai perheeltä ja ystäviltä saaduilla lainoilla Siemenrahoitus on hyvin riskialtista, eivätkä esim. Venture Capital yhtiöt ole halukkaita tekemään sijoituksia Bisnesenkelitkin ovat vastahakoisia; vain 2-3% sijoittaa siemenvaiheen yrityksiin Joukkorahoitus (crowdfunding) voi tarjota uuden rahoituskanavan Joukkorahoi t us Perustuu pienten summien keräämiseen lukuisilta sijoittajilta sosiaalisen median ja Internetin avulla Maailmalla on satoja joukkorahoitussivustoja, Suomessa toiminta on alkamassa Suomessa elokuvaprojektit kuten Star Wreck ja Iron Sky ovat jo olleet osin joukkorahoitettuja Suosi t uksi a Käteisvarojen hallintaan kiinnitettävä huomiota Innovatiivisten rahoitusmallien (kuten joukkorahoitus) soveltuvuutta hyvä arvioida Valtiovallan tulisi tukea innovatiivisia rahoitusratkaisuja, tukea siemenvaiheen yritysten tukijoita ja tarjota sijoittajille verohelpotuksia Sivu 7

8 Käynnistysvaihe ja suositukset Kaupallinen toimivuus on osoitettu ja tavoitteena on saavuttaa alustavia tuloksia ja luoda näkyvyyttä Rahoituksen tarve kasvaa usein, kun yrittäjät palkkaavat työntekijöitä ja investoivat infrastruktuuriin Venture Capital yhtiöt eivät rahoita startup-yrityksiä yhtä aktiivisesti kuin ennen; kehittyneemmät yritykset ovat usein etusijalla Osa bisnesenkeleistä alkaa olla kiinnostunut startupvaiheen yrityksistä Enkelisijoittajayhteisöt kehittyvät monissa maissa; ryhmiä ja verkostoja perustetaan Yrityskauppoja keskimäärin per enkelisijoittajayhteisö, 2009 Lähde: OECD Suosi t uksi a Yrittäjien tulisi pyrkiä hyödyntämään bisnesenkeliverkostoja On syytä tutkia käyttöpääoman hallinnan keinoja, kuten saatavien faktorointia Valtiovallan tulisi helpottaa enkelisijoittajayhteisöjen muodostumista ja tukea näitä verotuksellisin keinoin Sivu 8

9 Aikaisen kasvun vaihe ja suositukset Yrityksellä on liikevaihtoa, mutta ei tarvittavaa kannattavuutta kasvun rahoittamiseen sisäisesti Ulkopuolista rahoitusta tarvitaan työntekijöiden palkkaukseen, suurempiin tiloihin muuttoon ja muihin investointeihin Venture Capital yritykset voivat alkaa kiinnostua ja pankkirahoituksen saamisen pitäisi olla helpompaa Finanssikriisi on tehnyt pankeista ja VC-yrityksistä haluttomampia riskinottoon ja rajoittanut rahoituksen saatavuutta Monilla yrityksillä on suuret kassavarat ja tarve uusille innovaatioille, mikä voi lisätä näiden merkitystä rahoittajina Uusia Corporate Venture yksiköitä gl obaal i st i 49 vuonna vuonna 2011* Suosi t uksi a Tässä vaiheessa pankeille on voitava näyttää uskottava liiketoimintasuunnitelma Rahoitusta voi hakea paikallisilta tai erikoistuneilta pankeilta jotka ymmärtävät yrityksen liiketoimintaa Mahdollisuuksia Corporate Venture pääoman saantiin on hyvä tutkia *tammikuu-elokuu 2011 Sivu 9

10 Myöhemmän kasvun vaihe ja suositukset Liiketoimintamallin toimivuus on osoitettu ja pääpaino on kasvumahdollisuuksien maksimoimisessa Kasvu voi vaatia uutta rahoitusta Venture Capital yrityksiltä, pääomasijoittajilta tai jopa listautumisen muodossa Vieraan pääoman ehtoista rahoitusta hakea myös erillislainaemissioilla ja velankaltaisilla instrumenteilla Finanssikriisi on pakottanut useat yritykset siirtämään rahoitussuunnitelmiaan ja odottamaan institutionaalisten sijoittajien luottamuksen palaamista Yksityisten pääomasijoittajien fokus on siirtynyt pienempiin kauppoihin ja tuoton hakemiseen operatiivisin parannuksin 53% EY:n rahoitustutkimukseen vastanneista kokee rahoituksen saamisen yksityisiltä pääomasijoittajilta helpottuneen viimeisen viiden vuoden aikana Suosi t uksi a Kansainvälisiä markkinoita voi käyttää myös rahoituksen lähteenä Myös pienempien yritysten omistajien kannattaa muistaa yksityiset pääomasijoittajat mahdollisina rahoittajina Sivu 10

11 Tilanne Suomessa Sivu 11

12 Pääomasijoittajien suomalaisiin kohdeyhtiöihin tekemät sijoitukset kehitysvaiheittain H1/2012 Sijoitusten arvo Sijoituskohteet Arvo, m Yhtiöitä, kpl Siemen Myöhempi kasvu Käynnistys Aikainen kasvu Tervehdyttäminen Yritysostot Lähde: PEREP_Analytics, FVCA Sivu 12

13 Tilanne Oulussa Yritystoiminnan alkuvaiheen rahoitukseen on kiinnitetty erityistä huomiota Northern Start Up rahasto Oululaisiin yrityksiin sijoittava epäsymmetrinen rahasto Bisnesenkelitoimintaa aktivoitu- yhteisiä tilaisuuksia jne. Alueella toimii muutamia riskirahoitusyhtiöitä (CV) Alueella toimii sekä paikallisia että muita Ventur Capitalyhtiöitä Pankkirahoitus/ Finnvera- rahoitus toimivalla tasolla Onko rahoitettavia hyviä kohteita tarpeeksi ja kuinka ne löydetään? Julkinen rahoitus Alkuvaiheen yritystoiminnan rahoitus on parantumassa Bisnesenkelitoimintaa tulisi saada vielä aktiivisemmaksi VC toiminta on suhteellisen aktiivista, mutta kohteita ei ole paljon. Onko toimialakysymys? Sivu 13

14 Rahoituksen kotiläksyt : Yritystaustat kuntoon luottamus halitus, johto, organisaatio, partnerit, asiantuntijat jne. Hyvä liiketoimintasuunnitelma, jota päivitetään säännöllisesti selkeä visio/ strategia (yhtenä osa-alueena rahoitussuunnitelma) Selkeä kuva riittävän rahoituksen määrästä ja sen käyttötarkoituksesta Oikea ajoitus ole aikaisin liikkeellä ja toimi nopeasti Pidä yhteyttä rahoittaja tahoihin aktiivisesti Sivu 14

15