Fortum Oyj Osavuosikatsaus Tammi-syyskuu 2013 23.10.2013
Vuoden 2013 kolmannen neljänneksen tulos Tunnuslukuja (euroa) III/2013 III/2012 I-III/2013 I-III/2012 2012 Viim. 12 kk Liikevaihto, milj. 1 148 1 140 4 466 4 325 6 159 6 300 Vertailukelpoinen EBITDA, milj. 364 391 1 650 1 650 2 416 2 416 Liikevoitto, milj. 97 226 1 138 1 251 1 874 1 761 Vertailukelpoinen liikevoitto, milj. Tulos ennen veroja, milj. 166 223 1 114 1 161 1 752 1 705 23 150 970 1 043 1 586 1 513 Tulos/osake 0,04 0,14 0,84 0,91 1,59 1,52 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät -0,05 0,01 0,03 0,11 0,14 0,06 Liiketoiminnan rahavirta, milj. 414 111 1 460 983 1 382 1 859 2
Vuoden 2013 kolmannen neljänneksen kohokohdat Erittäin vahva kassavirta Lähes ennätyspieni vesivoimatuotanto hieman korkeampi ydin- ja lauhdevoimatuotanto Päätös Inkoon hiilivoimalan sähköntuotannon lopettamisesta Latvian ensimmäinen suuren mittakaavan bio-chp-laitos käyttöön Jelgavassa Nyaganin 2-yksikön testikäyttö meneillään kaupallinen tuotanto tarkoitus aloittaa vuoden 2013 loppuun mennessä Venäjän investointiohjelman kahden viimeisen yksikön valmistuminen lykkääntyy muutamalla kuukaudella Tehostamisohjelma etenee hyvin ja suunnitelmien mukaisesti Sähkönsiirtoliiketoiminnan tulevaisuuden vaihtoehtojen selvitystyö eteni Fortum arvioitiin parhaimmaksi yritykseksi pohjoismaisessa ilmastoindeksissä (Carbon Disclosure Project) 3
Markkinatilanne kolmannella neljänneksellä Pohjoismaat Pohjoismaiden sähkönkulutus lähes edellisvuoden vastaavan neljänneksen tasolla Teollisen kysynnän laskua tasoitti osittain muun kulutuksen kasvu Matalat vesivarastotasot Pohjoismaissa selvästi alle edellisvuoden ennätyskorkean tason Viime vuotta merkittävästi pienemmät sademäärät Pohjoismaiset spot-hinnat noin 15 euroa/mwh korkeammat kuin Q3/2012 Aluehinnat korkeammat pääosin vuosihuoltojen ja siirtoyhteyksien rajoitusten aikana CO 2 -päästöoikeuksien hinnat kohenivat hieman Q3:lla Päästöoikeuksien tilapäinen markkinoilta poistaminen, nk. backloading, hyväksyttiin Euroopan parlamentissa heinäkuussa. Käytäntöön vieminen edellyttää vielä lopullista hyväksyntää Venäjä Sähkönkulutus Fortumin toiminta-alueilla kasvoi hieman Hintavyöhykkeellä 1 sähkön spot-hinta (kapasiteettihinta pois lukien) oli Q3:lla noin 10 % korkeampi kuin Q3/2012 4
Pohjoismaiden vesivarastot Alle keskimääräisen Q3:lla 5 Lähde: Nord Pool Spot
TWh normaalista Viikoittainen vesivarastotilanne verrattuna normaaliin; Vuoden 2012 ylijäämä on muuttunut selväksi alijäämäksi 2013 20 15 10 Fortum Q3/2012 Vesivoima 6,3 TWh Fortum Q3/2013 Vesivoima 3,9 TWh 5 0-5 -10-15 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 2012 2013 Norjan vesitase Ruotsin vesitase Suomen vesitase 6 Lähteet: NVE, Svensk Energi, SYKE, Fortum
Pohjoismainen sähkön tukkumarkkinahinta EUR/MWh Nord Poolin systeemihinta Forwardit 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 21.10.2013 7 Lähde: Nord Pool Spot, NASDAQ OMX Commodities Europe
Sähkön hintakehitys Pohjoismaissa ja Venäjällä +72% Nord Poolin systeemihinta Sähkön markkinahinta Uralin alueella +2% Power-divisioonan sähkön tukkumyyntihinta Pohjoismaissa +19% OAO Fortumin saavuttama sähkönhinta +2% Sisältää kapasiteettitulot 8
Q3: Tulosta rasittivat Powerin pienentyneet vesivoimavolyymit ja arvonalentumistappio Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa 9
Tammi-syyskuu: Tehostamisohjelmasta tukea haastavassa liiketoimintaympäristössä Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa 10
USD / bbl Polttoaineiden ja CO 2 -päästöoikeuksien hinnat 160 140 120 100 80 60 40 20 0 Raakaöljyn hinta (ICE Brent) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 EUR / tco 2 USD / t GBp / therm 35 30 25 20 15 10 5 0 CO 2 -hinta (ICE ECX EUA) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 240 Hiilen hinta (ICE Rotterdam) 100 Kaasun hinta (ICE NBP) 200 160 120 80 40 80 60 40 20 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 11 Lähde: ICE Markkinahinnat, 21.10.2013; 2013-2014 futuurinoteeraukset
Tulos Järvenpää CHP 12
Vertailukelpoinen ja raportoitu liikevoitto Miljoonaa euroa Vertailukelpoinen liikevoitto Raportoitu liikevoitto Vertailukelpoinen liikevoitto Raportoitu liikevoitto III/2013 III/2012 III/2013 III/2012 I-III/2013 I-III/2012 I-III/2013 I-III/2012 Power 138 201 43 205 651 765 643 787 Heat -14-9 -3-10 167 177 180 225 Russia -15-12 -15-12 46 40 46 51 Distribution 57 57 75 58 254 218 272 227 Electricity Sales 13 9 14 11 41 29 45 33 Muut -13-23 -17-26 -45-68 -48-72 Yhteensä 166 223 97 226 1 114 1 161 1 138 1 251 Kertaluonteiset erät, sähköjohdannaisten kirjanpitokäytäntö (IAS 39) sekä ydinjätehuoltorahastoon liittyvä oikaisu vaikuttivat raportoituun liikevoittoon -69 (3) miljoonalla eurolla vuoden kolmannella neljänneksellä ja 24 (90) miljoonaa euroa tammi-syyskuun aikana. 13
Power Q3 2013 Lähes historiallisen pieni vesivoimatuotanto Arvonalentumistappio sähköntuotannon lopettamisesta Inkoossa Hyvä saavutettu sähkön myyntihinta Tammi-syyskuu 2013 Pienemmät vesivarastot ja alempi virtaama laskivat vesivoimatuotantoa selvästi Hyvä ydinvoiman käytettävyys (lukuunottamatta Oskarshamn 1 -yksikköä) Korkeammat operatiiviset kulut korkeammat vesivoiman verotusarvot Ruotsissa Miljoonaa euroa III/2013 III/2012 I-III/2013 I-III/2012 2012 12 kk Liikevaihto 495 506 1 706 1 696 2 415 2 425 Vertailukelpoinen liikevoitto 138 201 651 765 1 146 1 032 Sidottu pääoma 6 258 6 409 6 389 Vertailukelpoinen RONA % 18,5 16,3 Bruttoinvestoinnit 48 66 118 126 190 182 14
Heat Q3 2013 Kausiluonteisesti heikkoa neljännestä rasitti vähentynyt CO 2 -päästöoikeuksien myynti Jelgavan biovoimalaitos käyttöön Fortum Värmen yhteisomistuksen jatkosta sovittu Tukholman kaupungin kanssa Tammi-syyskuu 2013 Pienemmät tulot CO 2 -päästöoikeuksien myynnistä ja heikompi saavutettu sähkönhinta Miljoonaa euroa III/2013 III/2012 I-III/2013 I-III/2012 2012 12 kk Liikevaihto 214 205 1 126 1 151 1 628 1 603 Vertailukelpoinen liikevoitto -14-9 167 177 271 261 Sidottu pääoma 4 235 4 199 4 286 Vertailukelpoinen RONA % 7,0 6,7 Bruttoinvestoinnit 96 118 266 284 474 456 15
Russia Q3 2013 Luottotappiokirjaukset liittyen saamisiin Energostreamiltä ja suunnittelemattomat huoltoseisokit (menetetyt tulot energian myynnistä ja kapasiteetista) Nyagan 2 testikäytössä Tammi-syyskuu 2013 CSA-sopimuksen mukaisella kapasiteetilla 85 (61) miljoonan euron positiivinen vaikutus Nyagan 1 aloitti kaupallisen tuotannon 1.4.2013 Investointiohjelma viivästynyt muutamalla kuukaudella, valmistuu vuoden 2015 puolessavälissä Miljoonaa euroa III/2013 III/2012 I-III/2013 I-III/2012 2012 12 kk Liikevaihto 210 203 805 711 1 030 1 124 Vertailukelpoinen liikevoitto -15-12 46 40 68 74 Sidottu pääoma 3 795 3 639 3 848 Vertailukelpoinen RONA % 2,7 3,2 Bruttoinvestoinnit 125 104 294 311 568 551 16
Distribution Sähkönsiirtoliiketoiminnan tulevaisuuden vaihtoehtojen arviointi Julkistettiin tammikuussa 2013 Ei vaikuta Fortumin sähkönjakeluasiakkaisiin ei koske sähkönmyyntiliiketoimintaa Selvitystyö etenee hyvin ja suunnitelmien mukaan suurta kiinnostusta liiketoimintaa kohtaan Selvitys arvioidaan saatettavan päätökseen vuoden 2013 loppuun mennessä Miljoonaa euroa III/2013 III/2012 I-III/2013 I-III/2012 2012 12 kk Liikevaihto 219 225 791 756 1 070 1 105 Vertailukelpoinen liikevoitto 57 57 254 218 320 356 Sidottu pääoma 3 786 3 826 3 889 Vertailukelpoinen RONA % 8,8 9,5 Bruttoinvestoinnit 57 84 168 207 324 285 17
Electricity Sales Yksi johtavista hiilidioksidipäästöttömän sähkön myyjistä Pohjoismaissa Tulos parantunut kasvaneen asiakaskunnan ja suotuisten markkinaolosuhteiden ansiosta Miljoonaa euroa III/2013 III/2012 I-III/2013 I-III/2012 2012 12 kk Liikevaihto 133 119 548 501 722 769 Vertailukelpoinen liikevoitto 13 9 41 29 39 51 Sidottu pääoma 8 1 51 Vertailukelpoinen RONA % 203,1 179,6 Bruttoinvestoinnit 0 0 0 0 1 1 18
Tuloslaskelma Miljoonaa euroa III/2013 III/2012 I-III/2013 I-III/2012 2012 12 kk Liikevaihto 1 148 1 140 4 466 4 325 6 159 6 300 Kulut -982-917 -3 352-3 164-4 407-4,595 Vertailukelpoinen liikevoitto 166 223 1 114 1 161 1 752 1 705 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät -69 3 24 90 122 56 Liikevoitto 97 226 1 138 1 251 1 874 1 761 Osuus osakkuus ja yhteisyritysten tuloksesta 4 7 66 26 23 63 Nettorahoituskulut -78-83 -234-234 -311-311 Voitto ennen veroja 23 150 970 1 043 1 586 1 513 Välittömät verot 4-30 -177-196 -74-55 Kauden voitto 27 120 793 847 1 512 1 458 Määräysvallattomat omistajat -4-6 47 37 96 106 Tulos/osake (euroa) 0,04 0,14 0,84 0,91 1,59 1,52 Tulos/osake, laimennettu (euroa) 0,04 0,14 0,84 0,91 1,59 1,52 19
Rahavirtalaskelma Miljoonaa euroa III/2013 III/2012 I-III/2013 I-III/2012 2012 12 kk Liikevoitto ennen poistoja 295 394 1 684 1 740 2 538 2 482 Muut tuotot ja kulut, joihin ei liity maksuja 57-38 -104-157 -192-139 Rahoituserät ja toteutuneet kurssierot 64-161 -283-435 -522-370 Maksetut välittömät verot -76-85 -158-252 -269-175 Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 340 110 1 139 896 1 555 1 798 Käyttöpääoman muutos 74 1 321 87-173 61 Liiketoiminnan rahavirta yhteensä 414 111 1 460 983 1 382 1 859 Maksetut käyttöomaisuusinvestoinnit -330-342 -877-919 -1 422-1 380 Investoinnit osakkeisiin 0 0-12 -3-14 -23 Käyttöom. myynnit, os. myynnit ja sij. muutos 66-3 99 284 308 123 Rahavirta ennen rahoitusta 150-234 670 345 254 579 20
Tunnuslukuja Miljoonaa euroa 12 kk 2012 2011 Käyttökate (EBITDA) 2 482 2 538 3 008 Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) 2 416 2 416 2 374 Korollinen nettovelka *7 897 7 814 7 023 Vertailukelpoinen nettovelka/käyttökate 3,3 3,2 3,0 *30.9.2013 Sijoitetun pääoman tuotto (%), ROCE 9,5 10,2 14,8 Oman pääoman tuotto (%), ROE 14,4 14,6 19,7 Hyvä likviditeetti luottolimiitit 2,2 miljardia euroa 21
Fortumin tehostamisohjelma vuosille 2013-2014 Tehostamisohjelma etenee hyvin suunnitelmien mukaisesti Kustannussäästöjä saavutettu näkyvät jo kaikissa divisioonissa Divestointeja ydinliiketoimintaan kuulumatonta omaisuutta myyty noin 200 miljoonalla eurolla osana tehostamisohjelmaa MIKSI? MITÄ? MILLOIN? 2013-2014 NOPEUS kassavirran vahvistaminen yli miljardilla eurolla - JOUSTAVUUS Käyttöomaisuusinvestointien vähentäminen 250-350 milj. euroa Ydinliiketoimintaan kuulumattoman omaisuuden myynnit 500 milj. euroa Käyttöpääoman vapauttaminen Kiinteiden kulujen vähentäminen -150 milj. euroa vuoteen 2012 verrattuna
Lainojen vuosittainen erääntyminen 1500 1250 1000 750 500 250 0 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023+ Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Muut pitkäaikaiset velat Yritystodistukset Muut lyhytaikaiset velat MEUR 2013 669 2014 1 280 2015 1 109 2016 883 2017 589 2018 680 2019 830 2020 75 2021 562 2022 969 2023+ TOTAL 1 346 8 992 per 30.9.2013 per 31.12.2012 Keskikorko (sis. korko- ja valuuttajohdannaiset) 4,0 % 4,5 % Vaihtuva- / kiinteäkorkoinen lainaosuus 50 / 50 % 45 / 55 % 23
Näkymät Nyagan GRES 24
Näkymät Pohjoismaiset markkinat Vuotuisen sähkönkysynnän arvioidaan kasvavan keskimäärin noin 0,5 % Sähkön suhteellinen osuus kokonaisenergiankulutuksesta kasvaa edelleen Venäjä Meneillään olevan investointiohjelman valmistumisen jälkeen Fortumin tavoitteena on saavuttaa noin 500 miljoonan euron vuosittainen liikevoittotaso (EBIT) vuoden 2015 aikana Avaintekijät ja riskit Sähkön tukkuhinta ja volyymit Kysyntä ja tarjonta Vesivarastot CO 2 -päästöoikeuksien hinta Polttoaineet Voimalaitosten käytettävyys 25
Näkymät Vuosittaiset investoinnit lukuun ottamatta mahdollisia yrityskauppoja 2013: 1,1-1,4 miljardia euroa 2014: 0,9-1,1 miljardia euroa Suojaukset Loppuvuosi 2013: noin 85 % suojattu hintaan noin 44 euroa/mwh (Q2 tilanne: 75 % hintaan 45 euroa/mwh) 2014: noin 65 % suojattu hintaan 42 euroa/mwh (Q2 tilanne: 50 % hintaan 42 euroa/mwh) 2015: noin 20 % suojattu hintaan 41 euroa/mwh Tehostamisohjelman tavoitteena on parantaa kassavirtaa yli miljardi euroa vuosina 2013-2014 Verotus Fortumin veroaste on 19-21 % Suomen yritysverokanta laskee 24,5 %:sta 20 %:iin 1.1.2014 alkaen. Muutos toisi kertaluonteisen positiivisen vaikutuksen, joka kirjattaisiin vuoden 2013 neljännen neljänneksen tulokseen. Ruotsissa kiinteistöjen verotusarvojen päivitys vuodelle 2013 saatiin päätökseen kolmannella neljänneksellä 2013. Fortum arvioi että kustannukset kasvavat noin 45 miljoonalla eurolla vuonna 2013 verrattuna vuoteen 2012. Suomen hallitus ilmoitti, että voimalaitosveroa (aikaisemmin windfall -vero) leikataan vuositasolla 50 miljoonaan euroon ehdotetusta 170 miljoonasta eurosta, ja se otetaan käyttöön vuonna 2014. 26
Olen luottavainen, että vuosi 2013 tulee olemaan kokonaisuutena Fortumille hyvä Sähkönsiirtoliiketoiminnan tulevaisuuden vaihtoehtojen arviointi päätökseen Tehostamisohjelma jatkuu Jatkamme toimenpiteitä vähentääksemme ulkoisia ja sisäisiä haasteita Suojaukset luovat vakautta Turvallisuus ja kestävä kehitys päivittäisessä työssämme Vahva kassavirta tavoite luoda lisäarvoa omistajille 27