Fortum Oyj Osavuosikatsaus Tammi-syyskuu 2011 20.10.2011
Päätapahtumia kolmannella vuosineljänneksellä Tulos viime vuoden tasolla Vesi- ja ydinvoimatuotannon volyymit kasvoivat Venäjän investointiohjelma eteni suunnitellusti Fortum valittiin syyskuussa toimialansa parhaana Carbon Disclosure Leadership indeksiin 2
Q3: Liiketoimintaympäristö Vesivarastot Pohjoismaissa vahvistuivat ja ylittivät kolmannen neljänneksen lopulla keskimääräisen tason CO 2 -päästöoikeuksien hinnat laskivat kolmannen neljänneksen lopussa Pohjoismaiset sähkön spot-hinnat selvästi alemmat kuin viime vuonna Venäjän sähkönhinta (spot) pysyi viimevuotisella tasolla 3
120 Pohjoismaiden vesivarastot pitkän aikavälin keskiarvon yläpuolella varastojen energiasisältö (TWh) 100 80 60 40 20 0 2000 2003 2009 2010 2011 referenssitaso Q1 Q2 Q3 Q4 Lähde: Nord Pool Spot 4
Sähkön hinnat Pohjoismaissa ja Venäjällä laskivat euroa/mwh 72 NordPoolin tukkuhinta -22% 66,2 62,1 ruplaa/mwh 1 200 Sähkön markkinahinta, (Uralin alue) +0% 60 48 36 45,9 52,3 36,0 1 000 800 600 935 817 950 954 939 24 400 12 200 0 0 Q3/2010 Q4/2010 Q1/2011 Q2/2011 Q3/2011 Q3/2010 Q4/2010 Q1/2011 Q2/2011 Q3/2011 euroa/mwh 60 50 46,9 Power divisioonan sähkön tukkumyyntihinta Pohjoismaissa -6% 48,8 47,9 47,4 44,3 euroa/mwh 36 28,8 30 OAO Fortumin saavuttama sähkönhinta +4% 30,5 29,2 29,0 30,0 40 24 30 18 20 12 10 6 0 Q3/2010 Q4/2010 Q1/2011 Q2/2011 Q3/2011 0 Q3/2010 Q4/2010 Q1/2011 Q2/2011 Q3/2011 Sisältää kapasiteettimaksuja 5
Tulokset viime vuoden tasolla Q3 Vertailukelpoinen liikevoitto 297 (302) miljoonaa euroa Osakekohtainen tulos 0,23 (0,27) euroa Liiketoiminnan kassavirta 277 (273) miljoonaa euroa Tammi-syyskuu Vertailukelpoinen liikevoitto 1 294 (1 292) miljoonaa euroa Osakekohtainen tulos 1,52 (1,20) euroa Liiketoiminnan kassavirta 1 141 (1 216) miljoonaa euroa 6
Q3: Vertailukelpoinen liikevoitto viime vuoden tasolla Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa 302 1-2 0 1-7 2 297 Q3/2010 Power Heat Russia Distribution Electricity Sales Muut Q3/2011 7
Tammi-syyskuu: Vakaa tuloskehitys Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa 1292-112 30 17-10 1294 48 29 I-III/2010 Power Heat Russia Distribution Electricity Sales Muut I-III/2011 8
Tulokset
Vertailukelpoinen ja raportoitu liikevoitto Miljoonaa euroa Vertailukelpoinen liikevoitto Raportoitu liikevoitto Vertailukelpoinen liikevoitto Raportoitu liikevoitto III/2011 III/2010 III/2011 III/2010 I-III/2011 I-III/2010 I-III/2011 I-III/2010 Power 268 267 273 256 850 962 1 033 1 003 Heat -14-12 -10-15 182 153 280 179 Russia -16-16 -16 14 39-9 39 37 Distribution 62 61 60 62 246 216 437 228 Electricity Sales 4 11 6 12 25 8 9 6 Muut -7-9 1-17 -48-38 25-66 Yhteensä 297 302 314 312 1 294 1 292 1 823 1 387 Sähköjohdannaisten kirjanpitokäytäntö (IAS 39) vaikutti positiivisesti raportoituun liikevoittoon 23 (-16) miljoonalla eurolla tai 0,02 (-0,01) eurolla osaketta kohti vuoden kolmannella neljänneksellä. Vaikutus oli 272 (5) miljoonaa euroa tai 0,23 (0,00) euroa osaketta kohti tammi-syyskuussa 2011. 10
Q3: Power Power Vertailukelpoinen liikevoitto viime vuoden tasolla Suuremmat vesi- ja ydinvoimavolyymit Alempi saavutettu myyntihinta Miljoonaa euroa III/2011 III/2010 I-III/2011 I-III/2010 12 kk Liikevaihto 560 584 1 827 1 950 2 579 Vertailukelpoinen liikevoitto 268 267 850 962 1 186 Sidottu pääoma 5 956 5 818 Vertailukelpoinen RONA, % 19,5 Bruttoinvestoinnit 31 32 100 87 135 11
Q3: Heat Heat Vertailukelpoinen liikevoitto viime vuoden tasolla Korkeammat kustannukset Puolassa Alemmat myyntivolyymit ja sähkönmyyntihinta Miljoonaa euroa III/2011 III/2010 I-III/2011 I-III/2010 12 kk Liikevaihto 212 220 1 259 1 172 1 857 Vertailukelpoinen liikevoitto -14-12 182 153 304 Sidottu pääoma 3 934 4 021 Vertailukelpoinen RONA, % 8,1 Bruttoinvestoinnit 63 67 193 188 310 12
Q3: Russia Russia Vertailukelpoinen liikevoitto viime vuoden tasolla Uusi kapasiteetti vaikutti positiivisesti Sähkön markkinahinta (spot) viime vuoden tasolla Korkeammat polttoainekustannukset Miljoonaa euroa III/2011 III/2010 I-III/2011 I-III/2010 12 kk Liikevaihto 156 137 646 550 900 Vertailukelpoinen liikevoitto -16-16 39-9 56 Sidottu pääoma 3 009 2 522 Vertailukelpoinen RONA, % 3,2 Bruttoinvestoinnit 219 84 486 342 743 13
Q3: Distribution Distribution Vertailukelpoinen liikevoitto vakaa Hieman alemmat volyymit, tehokkuusparannuksia Etäluettavien mittareiden asentaminen Suomessa jatkui Miljoonaa euroa III/2011 III/2010 I-III/2011 I-III/2010 12 kk Liikevaihto 203 196 729 676 1 016 Vertailukelpoinen liikevoitto 62 61 246 216 337 Sidottu pääoma 3 463 3 560 Vertailukelpoinen RONA, % 9,9 Bruttoinvestoinnit 73 51 169 127 255 14
Q3: Electricity Sales Markets Vertailukelpoinen liikevoitto aleni Alemmat katteet Miljoonaa euroa III/2011 III/2010 I-III/2011 I-III/2010 12 kk Liikevaihto 139 305 695 1 269 1 224 Vertailukelpoinen liikevoitto 4 11 25 8 28 Sidottu pääoma 43 55 Vertailukelpoinen RONA, % 30,5 Bruttoinvestoinnit 0 0 4 0 4 15
Q3: Tuloslaskelma Miljoonaa euroa III/2011 III/2010 I-III/2011 I-III/2010 2010 12 kk Liikevaihto 1 144 1 152 4 494 4 394 6 296 6 396 Kulut -847-850 -3 200-3 102-4 463-4 561 Vertailukelpoinen liikevoitto 297 302 1 294 1 292 1 833 1 835 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät 17 10 529 95-125 309 Liikevoitto 314 312 1 823 1 387 1 708 2 144 Osuus osakkuus ja yhteisyritysten tuloksesta -2 10 72 41 62 93 Nettorahoituskulut -72-37 -199-98 -155-256 Voitto ennen veroja 240 285 1 696 1 330 1 615 1 981 Välittömät verot -46-45 -278-236 -261-303 Kauden voitto 194 240 1 418 1 094 1 354 1 678 Määräysvallattomat omistajat -4-7 70 25 54 99 Tulos/osake (euroa) 0,23 0,27 1,52 1,20 1,46 1,78 Tulos/osake, laimennettu (euroa) 0,23 0,27 1,52 1,20 1,46 1,78 16
Q3: Rahavirtalaskelma Miljoonaa euroa III/2011 III/2010 I-III/2011 I-III/2010 2010 12 kk Liikevoitto ennen poistoja 461 452 2 274 1 803 2 271 2 742 Muut tuotot ja kulut, joihin ei liity maksuja -31-25 -600-98 124-378 Rahoituserät ja toteutuneet kurssierot 0-126 -290-449 -641-482 Maksetut välittömät verot -104-93 -362-248 -355-469 Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 326 208 1 022 1 008 1 399 1 413 Käyttöpääoman muutos -49 65 119 208 38-51 Liiketoiminan rahavirta yhteensä 277 273 1 141 1 216 1 437 1 362 Maksetut käyttöomaisuusinvestoinnit -361-216 -864-702 -1 134-1 296 Investoinnit osakkeisiin -24-7 -44-8 -28-64 Käyttöom. myynnit, os. myynnit ja sij. muutos 19 11 560 83 60 537 Rahavirta ennen rahoitusta -89 61 793 589 335 539 17
Tunnuslukuja Miljoonaa euroa 12 kk 2010 2009 Q3 11 Käyttökate (EBITDA) 2 742 2 271 2 292 Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) 2 433 2 396 2 398 Korollinen nettovelka 6 929* 6 826 5 969 Nettovelka/käyttökate 2,5 3,0 2,6 Vertailukelpoinen nettovelka/käyttökate 2,8 2,8 2,5 Sijoitetun pääoman tuotto (%) 13,5 11,6 12,1 Oman pääoman tuotto (%) 18,5 15,7 16,0 *) 30.9.2011 18
1750 1500 1250 1000 750 500 250 0 Lainojen vuosittainen erääntyminen 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021+ Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Muut pitkäaikaiset velat Yritystodistukset Muut lyhytaikaiset velat MEUR 2011 166 2012 656 2013 633 2014 1.266 2015 1.041 2016 877 2017 267 2018 187 2019 882 2020 73 2021+ 1.566 per 30.09.2011 per 31.12.2010 Keskikorko (sis. korko- ja valuuttajohdannaiset) 4,3 % 3,5 % Vaihtuva- / kiinteäkorkoinen lainaosuus 46 / 54 % 49 / 51 % 19
Näkymät
Näkymät Avaintekijät ja riskit Sähkön tukkuhinta Kysyntä Polttoaineet CO 2 -päästöhinta Vesivarastot Ydinvoiman käytettävyys Pohjoismaiset markkinat Vuosittaisen sähkönkysynnän kasvun arvioidaan olevan noin 0,5 % Sähkön suhteellinen osuus kokonaisenergiankulutuksesta kasvaa edelleen Venäjä Tuotot Venäjältä kasvavat uuden kapasiteetin käyttöönoton myötä Uusi yksikkö otettiin käyttöön Tobolskissa lokakuun alussa Tavoitteena Fortumin vaatimukset ylittävä tuotto investointiohjelman valmistuttua 21
Näkymät Vuosittaiset käyttöomaisuusinvestoinnit (pois lukien mahdolliset yrityskaupat) 2011 noin 1,5 miljardia euroa - julkistetut käyttöomaisuuden myynnit yhteensä noin 0,5 miljardia 2012 noin 1,6-1,8 miljardia euroa 2013 ja 2014 noin 1,1-1,4 miljardia euroa / vuosi Suojaukset Loppuvuosi 2011 noin 65 % suojattu hintaan noin 47 euroa/mwh (tilanne Q2: 70 % hintaan 45 euroa/mwh) 2012 noin 55 % suojattu hintaan noin 47 euroa/mwh (tilanne Q2: 50 % hintaan 46 euroa/mwh) 2013 noin 25 % suojattu hintaan noin 46 euroa/mwh (tilanne Q2: ei julkistettu) 22
Vahva taloudellinen asema Fortumin tavoite Viimeiset 12 kk, Q3/2011 Sijoitetun pääoman tuotto 12 % 13,5 % Oman pääoman tuotto 14 % 18,5 % Nettovelan ja käyttökatteen (EBITDA) suhde noin 3,0 2,8* *Vertailukelpoinen nettovelan ja käyttökatteen (EBITDA) suhde Hyvä likviditeettitilanne luottolimiitit 2,7 miljardia euroa 23
Fortumin tuotantorakenne luo vankan perustan tulevaisuudelle Vahva taloudellinen asema Sähkön osuus energiankulutuksesta jatkaa kasvuaan Hyvä tuotantoportfolio tulevaisuutta ajatellen Kasvua Venäjältä 24
Sähkön tukkuhintoja EUR/MWh 110 100 90 80 Spot-hinnat Futuurihinnat 70 60 50 40 Saksa Pohjoismaat 30 20 10 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 17.10.2011 26 Lähde: