UPM OSAVUOSIKATSAUS Q4 214 Jussi Pesonen Toimitusjohtaja 3.2.215
214 edistymisen vuosi Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä nousi 24 % tuloksellisen 2 milj. euron kannattavuusohjelman ansiosta Uusi 15 milj. euron kannattavuuden parannusohjelma vuodelle 215 Erinomainen rahavirta, 2,33 euroa osaketta kohti Yhtiön historian vahvin tase vuoden 214 lopussa Kasvuhankkeet etenivät maailman ensimmäinen puupohjaista uusiutuvaa dieseliä tuottava biojalostamo käynnistyi tammikuussa 215 Hallitus esittää osingon korottamista,7 euroon osaketta kohti (+17 %) 2 UPM
Q4 214 vahva tulosvire, tase ennätyksellisen vahva Milj. euroa Q4 214 Q4 213 Q3 214 Liikevaihto 2 531 2 588 2 415 EBITDA 33 32 346 % liikevaihdosta 13, 11,7 14,3 Liikevoitto ( * 23 27 235 Tulos ennen veroja ( * 216 188 213 Tulos / osake, euroa ( *,32,27,32 ROE, % ( * 9,2 7,5 9,1 Operatiivinen rahavirta 462 262 3 Nettovelka 2 41 3 4 2 726 Velkaantumisaste, % 32 41 36 ( * ilman kertaluonteisia eriä 214 213 Muutos 9 868 1 54-2 % 1 287 1 155 +132 13, 11,5 +1,5 yks. 847 683 +164 774 61 +164 1,17,91 +,26 8,3 6,4 +1,9 yks. 1 241 735 +56 2 41 3 4-639 32 41-9 yks 3 UPM
EBITDA 214 vs. 213 Merkittävät kustannussäästöt saavutettu Sellun ja paperin hinnat vaikuttivat negatiivisesti Milj. euroa 1 5 1 25 1 1 155 11,5 % Hinnat, valuutat Toimitukset Kiinteät kustannukset Muuttuvat kustannukset Eliminoinnit Milj. euroa 1 5 1 287 13, % 1 155 1 25 1 Selkeä parannus UPM Paper ENA-, UPM Paper Asia- ja UPM Plywood -liiketoiminnoissa, UPM Biorefining heikkeni 11,5 % Biorefining Energy Raflatac Paper Asia Paper ENA Plywood Muu toiminta ja eliminoinnit 1 287 13, % 75 75 5 5 25 25 EBITDA 213 EBITDA 214 EBITDA 213 EBITDA 214 4 UPM
Q3 12 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q3 12 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q3 12 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q3 12 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q3 12 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q3 12 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Liikevoitto * ) liiketoiminta-alueittain Milj. euroa 1 UPM Biorefining % liikevaihdosta Milj. euroa 2 1 UPM Energy % liikevaihdosta 5 Milj. euroa 5 UPM Raflatac % liikevaihdosta 1 8 16 8 4 4 8 6 12 6 3 3 6 4 8 4 2 2 4 2 4 2 1 1 2 Milj. euroa 5 UPM Paper Asia Milj. euroa UPM Paper ENA % liikevaihdosta Milj. euroa UPM Plywood % liikevaihdosta % liikevaihdosta 12,5 75 6 2 16 4 1 5 4 15 12 3 7,5 25 2 1 8 2 5 5 4 1 2,5-25 -2-5 -4-5 -4 5 UPM * ) ilman kertaluonteisia eriä
Neljä liiketoiminta-aluetta saavutti pitkän aikavälin tulostavoitteensa vuonna 214 2 18 UPM UPM UPM UPM UPM UPM Energy Biorefining Paper Asia Paper ENA Plywood Raflatac 2 2 2 2 2 ROCE % ( * ROCE % ROCE % CF/CE % ROCE % ROCE % 18 18 18 18 18 16 16 16 16 16 16 14 14 14 14 14 14 12 12 12 12 12 12 1 1 1 1 1 1 8 8 8 8 8 8 6 6 6 6 6 6 4 4 4 4 4 4 2 2 2 2 2 2 213 214 213 214 213 214 213 214 213 214 213 214 Kaikkien nykyisten liiketoiminta-alueiden tulostavoitteiden saavuttaminen yhtäaikaisesti vastaisi noin 1 %:n liikevoittomarginaalia ja 9 %:n sijoitetun pääoman tuottoa konsernitasolla Vuonna 214, UPM:n liikevoittomarginaali oli 8,6 % ja sijoitetun pääoman tuotto 7,5 %, ilman kertaluonteisia eriä 6 UPM ( * UPM Energyn omistusosuudet arvostettu käypään arvoon
Q18 Q38 Q19 Q39 Q11 Q31 Q111 Q311 Q112 Q312 Q113 Q313 Q114 Q314 Erinomainen rahavirta Milj. euroa 1 4 1 2 1 Rahavirta, liukuva 12 kk Rahavirta investointien jälkeen Q4 214 operatiivinen rahavirta oli 462 miljoonaa euroa (Q4 13: 262 milj. euroa) 8 6 4 Operatiivinen rahavirta 214 operatiivinen rahavirta oli 1 241 miljoonaa euroa (213: 735 milj. euroa) 2 7 UPM
Nettovelat ennätyksellisen alhaiset Nettovelka, milj. euroa 5 Nettovelat / EBITDA (liukuva 12 kk) 4,5 Nettovelka, milj. euroa Velkaantumisaste % 5 9 4 5 4 Nettovelat / EBITDA 4, 3,5 4 5 4 Velkaantumisaste 8 7 3 5 3, 3 5 6 3 2,5 3 5 2 5 2 Nettovelka 2, 1,9 1,5 2 5 2 Nettovelka 4 32 3 1 5 1, 1 5 2 28 29 21 211 212 213 214 28 29 21 211 212 213 214 8 UPM Likviditeetti oli EUR 1,6 mrd euroa Q4 214 lopussa Takasinmaksut yhteensä,4 mrd euroa vuonna 215
Kannattavuus ja taloudelliset tavoitteet % liikevaihdosta 1 Liikevoitto ROE Velkaantumisaste % 1 9 9 8 8 7 7 Minimi tavoite Milj. euroa % 5 Maximi velkaantumisaste 4 8 Velkaantumisaste 1 6 6 3 6 5 5 4 4 2 4 3 2 1 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä 3 2 1 ROE Ilman kertaluonteisia ersiä 1 Nettovelka 2 9 UPM
Uusi yksinkertaistettu osinkopolitiikka, hallitus esittää osingon korottamista Euroa / osake,8,7,6,5,45,4,4,3,2,1,55 Osinko,6,6,6,7 Osinkopolitiikka UPM:n tavoitteena on maksaa houkutteleva osinko, 3-4 % liiketoiminnan rahavirrasta osaketta kohti Hallituksen osinkoehdotus 214,7 (,6) euroa osaketta kohti 3 % liiketoiminnan rahavirrasta osaketta kohti vuonna 214, 28 29 21 211 212 213 214 1 UPM
Näkymät vuodelle 215 Vuonna 214 saavutetun paremman kannattavuustason arvioidaan jatkuvan vuonna 215, ja näemme mahdollisuuksia parantaa edelleen. Kannattavuudelle luovat pohjan 15 miljoonan euron kannattavuuden parannusohjelma sekä kasvuhankkeiden ensimmäiset positiiviset tulosvaikutukset. Kannattavuuteen vaikuttavat alemmat sanoma- ja aikakauslehtipaperien hinnat ja alemmat sähkön myyntihinnat vuoden alusta. Tämänhetkinen heikentynyt euro ja alentunut öljyn hinta tukevat yhtiön tulosta. 11 UPM
Kannattavuusohjelman tavoite 15 milj. euroa, sisältää muuttuvien ja kiinteiden kustannusten säästöjä Milj. euroa 2 15 1 12 UPM Ohjelman koko vaikutuksen arvioidaan toteutuvan vuoden 215 loppuun mennessä verrattuna Q3 14 tulokseen UPM tavoitteet: 95 milj. euron säästöt muissa kiinteissä ja muuttuvissa kuluissa 55 milj. euron 5 säästöt kiinteissä kuluissa suunnitelluista Q314 Q414 Q115 Q215 Q315 Q415 Q116 sulkemisista * ) * ) 8 tonnia painopaperikapasiteetista Euroopassa: kolme paperikonetta suljetaan Q1 15, YT-neuvottelut meneillään neljännestä koneesta
Kasvuhankkeet Lappeenrannan biojalostamo kaupalliseen tuotantoon tammikuussa 215 Jalostamon rakennustyöt saatiin päätökseen heinäkuussa 214 Kehittyneen uusiutuvan dieselin kaupallinen tuotanto aloitettiin tammikuussa 215 Tuotantoprosessi toimii suunnitellusti ja tuote vastaa laadultaan asiakasvaatimuksia Myyntisopimus NEOT:n (North European Oil Trade) kanssa solmittiin kesäkuussa 214 13 UPM
Kasvuhankkeet 1 %:n lisäys sellun tuotantokapasiteettiin Pietarsaaren sellutehtaan uudistustyöt ja 7 tonnin kapasiteetin lisäys saatiin päätökseen kesäkuussa 214 Fray Bentosin sellutehtaan tuotantolupa mahdollistaa tuotannon lisäämisen 1 tonnilla. Joitakin investointeja toteutettiin Q4 214 Kymin sellutehtaan investointihanke kapasiteetin lisäämiseksi 17 tonnilla etenee hyvin, käynnistys vuoden 215 lopulla Mahdollisuuksia pullonkaulojen poistamiseen Kaukaan sellutehtaalla 14 UPM
Kasvuhankkeet Kasvu kehittyvillä markkinoilla Investointi uuteen tarramateriaalia ja puuvapaita erikoispapereita valmistavaan tuotantoyksikköön UPM Changshun tehtaalla etenee hyvin, kapasiteetti 36 tonnia, käynnistys vuoden 215 loppuun mennessä 5 %:n lisäys tarralaminaatin tuotantokapasiteettiin Aasian ja Tyynenmereen alueella, käyttöönotto Q1 215 Filmipohjaisen tarralaminaattituotannon laajennus Nowa Wiesin tehtaalla Puolassa, käyttöönotto Q1 215 15 UPM
Vähäinen investointitarve nykyisiin tuotantolaitoksiin mahdollistaa panostuksen kasvuhankkeisiin maltillisilla kokonaisinvestoinneilla Milj. euroa 1 2 Investoinnit Arvio 1 8 Myllykoski -kauppa Poistot 6 Uruguay -kauppa 4 Strategiset investoinnit 329 375 5 2 16 UPM Operatiiviset investoinnit 28 29 21 211 212 213 214 215e
Yhteenveto Kannattavuus parantunut Erinomainen rahavirta Vahva tase UPM on ainutlaatuisessa tilanteessa, jossa se voi samanaikaisiesti jakaa houkuttelevaa osinkoa, toteuttaa kohdennettuja kasvuhankkeita sekä tarttua strategisiin tilaisuuksiin 17 UPM
UPM:n strategia käytännössä Liiketoimintaportfolion kehittäminen ja arvonluonti Uudet liiketoiminnat BIOPOLTTOAINEET BIOKEMIKAALIT BIOKOMPOSIITIT UPM Plywood UPM Paper ENA Biopolttoaineet: Lappeenrannan biojalostamo Sellu: 1 %:n kapasiteetin lisäys UPM Biorefining Kannattavuusohjelma 15 milj. euroa UPM Energy UPM Paper Asia UPM Raflatac Kasvuhankkeiden käyttökatetavoite 2 milj. euroa Tarramateriaalit: Changshun laajennushanke Tarralaminaatit: kasvu kehittyvillä markkinoilla ja korkeamman jalostusarvon tuotteissa 18 UPM
UPM:n mallin vahvuudet Houkutteleva osinko Kohdennetut kasvuhankkeet Vahva rahavirta Huipputulokset Toimialallamme erinomainen tase 19 UPM
Rahavirta EUR milj. Q4 14 Q4 13 Q3 14 214 213 EBITDA 33 32 346 1 287 1 155 Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 349 289 366 1 291 1 85 Käyttöpääoman muutos 144 57-36 73-128 Rahoituskustannukset ja maksetut verot -31-84 -3-123 -222 Operatiivinen rahavirta 462 262 3 1 241 735 Käyttöomaisuusinvestoinnit -13-91 -11-378 -337 Omaisuusmyynnit ja yritysostot 47 55 14 131 4 Rahavirta investointien jälkeen 46 226 213 994 438 21 UPM
Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset ja likviditeetti Likviditeetti Likviditeetti 31.12.214 oli 1,6 mrd euroa (kassavarat ja käyttämättömät luottolimiitit) Luottolimiitit 925 mrd euoa syndikoitu luottolimiitti 5 milj. euroa kahdenkeskinen luottolimiitti 425 milj. euroa Milj. euroa 1 Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset Milj. euroa 1 Luottolimiitit 9 9 8 8 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 215 216 217 218 219 22-226 227 228 229 23 215 216 217 218 219 22-226 227 228 229 23 22 UPM
Valuuttavaikutukset Tärkeimmät valuuttavirrat USD, GBP ja JPY Suojauspolitiikan mukaan yhtiö suojaa keskimäärin 5 % arvioidusta 12 kuukauden tulevasta nettorahavirrasta Arvioitu valuuttavirta seuraavalle 12 kuukaudelle, ennen suojausta USD GBP JPY Muut Milj. euroa 81 5 16 17 23 UPM
UPM Biorefining Q4 214 vs. Q4 213 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä EUR milj. % liikevaihdosta 1 2 8 6 4 2 Q1 12 Liikevaihto Milj. euroa Q2 12 Q3 12 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q4 214 484 Q4 213 497 16 12 8 4-3 % Liiketoiminnan tulos Liikevoitto pysyi lähes edellisvuoden tasolla, sillä alemmat muuttuvat kustannukset kumosivat alempien sellun keskimääräisten myyntihintojen ja Fray Bentosin tehtaan suunnitellun huoltoseisokin negatiiviset vaikutukset. Sellutoimitukset vähenivät 2 % ja olivat 791 (81 ) tonnia. Liikevoitto Milj. euroa* ) *) ilman kertaluonteisia eriä Q4 214 67 Q4 213 66 1 EUR milj. 24 UPM
UPM Energy Q4 214 vs. Q4 213 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä EUR milj. % liikevaihdosta 1 5 8 6 4 2 Q1 12 Liikevaihto Milj. euroa 25 UPM Q2 12 Q3 12 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q4 214 115 Q4 213 115 4 3 2 1 Liiketoiminnan tulos Liikevoittoa nostivat pääasiassa alemmat kustannukset ja vesivoiman suuremmat tuotantomäärät, jotka ylittivät myyntihinnan negatiivisen vaikutuksen. Keskimääräinen sähkön myyntihinta laski 1 % ja oli 45,5 (46,) euroa/mwh. % Liikevoitto Q4 214 57 12 Milj. euroa* ) *) ilman kertaluonteisia eriä Q4 213 45 EUR milj.
UPM Raflatac Q4 214 vs. Q4 213 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä EUR milj. % liikevaihdosta 5 1 4 8 3 6 Liiketoiminnan tulos Liikevoittoa nostivat pääasiassa suuremmat toimitusmäärät ja alemmat kiinteät kustannukset, jotka ylittivät negatiivisen myyntikatevaikutuksen. 2 4 1 2 Q1 12 Q3 12 Q1 13 Q3 13 Q1 14 Q3 14 Liikevaihto Milj. euroa Q4 214 33 Q4 213 298 11 % Liikevoitto Milj. euroa* ) *) ilman kertaluonteisia eriä Q4 214 22 Q4 213 16 6 EUR milj. 26 UPM
UPM Paper Asia Q4 214 vs. Q4 213 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä EUR milj. % liikevaihdosta 5 15 4 12 3 9 Liiketoiminnan tulos Liikevoitto nousi pääasiassa alempien muuttuvien kustannusten ja suotuisen valuuttakehityksen ansiosta. Toimitukset lisääntyivät 4 % ja olivat 359 (344 ) tonnia. 2 6 1 3 Q1 12 Liikevaihto Milj. euroa Q2 12 Q3 12 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q4 214 288 Q4 213 268 7 % Liikevoitto Milj. euroa* ) *) ilman kertaluonteisia eriä Q4 214 27 Q4 213 16 11 EUR milj. 27 UPM
UPM Paper ENA Q4 214 vs. Q4 213 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä EUR milj. % liikevaihdosta 8 8 6 4 2-2 -4 Q1 12 Liikevaihto Milj. euroa Q2 12 Q3 12 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q4 214 1 361 Q4 213 1 445 6 4 2-2 -4-6 % Liiketoiminnan tulos Liikevoitto pysyi lähes edellisvuoden tasolla. Alemmat muuttuvat kustannukset, jotka olivat osittain seurausta käynnissä olevista kannattavuusohjelmista, kumosivat myyntihintojen negatiivisen vaikutuksen. Kaikkien paperitoimitusten keskihinta euroina oli 1 % alempi kuin edellisvuonna. Paperitoimitukset vähenivät 5 % ja olivat 2 225 (2 332 ) tonnia. Liikevoitto Milj. euroa* ) *) ilman kertaluonteisia eriä Q4 214 3 Q4 213 31-1 EUR milj. 28 UPM
UPM Plywood Q4 214 vs. Q4 213 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä EUR million % liikevaihdosta 2 16 15 12 1 8 5 4 Liiketoiminnan tulos Liikevoitto nousi pääasiassa parempien myyntikatteiden ansiosta, joihin vaikuttivat korkeammat myyntihinnat ja alemmat muuttuvat kustannukset. Toimitukset vähenivät 8 % ja olivat 176 (191 ) kuutiometriä. -5 Q1 12 Q2 12 Liikevaihto Milj. euroa Q3 12 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q4 214 17 Q4 213 112-4 -4 % Liikevoitto Milj. euroa* ) *) ilman kertaluonteisia eriä Q4 214 14 Q4 213 9 5 EUR milj. 29 UPM
Sellumarkkinat Q4 havupuusellun hinta säilyi Q3 tasolla Q4 lehtipuusellun hinta oli 1 % korkeampi kuin Q3 USD/tonni Kiertoaika, päiviä 1 1 65 Selluvarastot 1 9 NBSK 6 55 5 Lehtipuuselluvarastot 8 7 6 BHKP 45 4 35 5 4 3 25 2 Havupuuselluvarastot 3 28 29 21 211 212 213 214 215 15 28 29 21 211 212 213 214 Lähde: FOEX Indexes Ltd. Lähde: PPPC World-2 statistics 31 UPM
Hintakehitys pohjoismaisessa ja Helsingin sähköpörsseissä EUR/MWh 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Suomen ja Pohjoismaiden sähköhinnat 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1,, 26 27 28 29 21 211 212 213 214, Coal SRMC Front Year System Front Year Helsinki Front Year 32 UPM Lähde: Reuters
Graafisten papereiden hinnat EUR/t 1 Eurooppa USD/t 13 Pohjois- Amerikka USD/t 13 Kiina 9 8 12 11 1 12 11 1 7 9 9 6 8 8 5 7 6 7 6 4 5 5 3 4 4 Jan-8 Jan-9 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan-13 'Jan-14 Jan-8 Jan-9 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan-13 'Jan-14 News SC LWC News SC LWC WFC r (1% chemical pulp) WFC Lähteet: PPI, RISI 33 UPM WFU WFC WFU Reels (mixed chemical/mechanical pulp) Uncoated Woodfree Reels (1% chemical pulp)
Graafisten papereiden kysyntä Euroopassa laski 3 % vuoden 214 neljännellä neljänneksellä ja koko vuonna 214 ' tonnia 4 Aikakauslehtipapereiden kysyntä Euroopassa -4 % 214 4 Sanomalehtipaperin kysyntä Euroopassa -6 % 214 4 Hienopaperin kysyntä Euroopassa % 214 3 5 3 5 3 5 3 3 3-2% 2 5-5% -8% 2 5 2 5 2 2 2 1 5 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 Q3 12 Q1 13 Q3 13 Q1 14 Q3 14 1 5 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 Q3 12 Q1 13 Q3 13 Q1 14 Q3 14 1 5 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 3Q 12 Q1 13 Q3 13 Q1 14 Q3 14 34 UPM Lähteet: Cepiprint/fine, PPPC
Talouskasvu Euroopassa jatkuu heikkona Euroalueen ennakoiva suhdannekuvaaja* (Y/Y %) 6, 3, Paperin kysynnän kasvu (%, liukuva 3 kk) Euroalueen ennakoiva suhdannekuvaaja 2 15 1 5, -3, Graafisten papereiden kysynnän kasvu -5-1 -15-6, -2 35 UPM Lähteet: Cepiprint, Cepifine, OECD