Talouden näkymät ja Suomen haasteet Juhlaseminaari Suomen talous ja tulevaisuus muuttuvassa maailmassa Raahesali 12.12.2012 Johtokunnan varapuheenjohtaja Pentti Hakkarainen 1
Finanssikriisi jättänyt pitkän jäljen kehittyneiden maiden talouksiin 115 Yhdysvallat Euroalue Japani Suomi Kiina (oikea asteikko) BKT:n määrä, indeksi, 2008/I = 100 160 110 140 105 120 100 100 95 80 90 60 85 2008 2009 2010 2011 2012 Lähteet: Maiden tilastoviranomaiset, Eurostat ja Suomen Pankki. 26448@BKT_EA(2008) 40 2
Osakemarkkinoiden tila kohentunut kesän jälkeen MSCI EM S&P 500 STOXX Eurooppa 600 Nikkei 225 2.2 Indeksi, 1.1.2009=1 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 01/09 07/09 01/10 07/10 01/11 07/11 01/12 07/12 Lähde:Bloomberg. 3
Valtionlainojen korkoerot euroalueella ovat supistuneet 18 16 14 12 10 8 6 4 2 % Portugali Irlanti* Italia Espanja Suomi Kreikka (oikea)** 40 35 30 25 20 15 10 5 0 01/10 04/10 07/10 10/10 01/11 04/11 07/11 10/11 01/12 04/12 07/12 10/12 Lähde: Bloomberg. 10 v. korkoerot Saksaan *IE 9v.korko ** Kreikan yksityissektorin velkojen uudelleenjärjestely 12.3.2012 0 4
Teollisuuden ja maailmankaupan indikaattorit edelleen heikkoja Teollisuuden ostopäällikköindeksit Kiina Yhdysvallat Euroalue Japani 65 Indeksi 60 55 50 45 40 35 30 25 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Lähde: Bloomberg. 5
Kasvuennusteita heikennetty loppukeväästä alkaen BKT-ennusteet vuodelle 2013 Maailma USA Euroalue Inflaatioennusteet vuodelle 2013 Maailma USA Euroalue 3.5 % 3.5 % 3 3 2.5 2.5 2 2 1.5 1.5 1 1 0.5 0.5 0 2012 Lähde: Consensus economics. 22255@BKT2013 0 2012 Lähde: Consensus economics. 22255@Infl2013 6
Suomessa talouskasvu on pysähtynyt Bruttokansantuotteen volyymi 115 Indeksi, 2005 = 100 110 105 100 95 90 85 2002 2004 2006 2008 2010 2012 Lähde: Tilastokeskus. 7
Valtion rahoitustarve kasvaa uudelleen Valtiontalouden tasapaino, kassaperusteinen Menot ilman sijoituksia Tulot ilman sijoituksia 55 Mrd. euroa 50 45 40 35 30 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 12 kuukauden liukuva summa Lähde: Valtiokonttori. 8
Vaihtotase heikentynyt 2000-luvulla 10 % BKT:stä 8 6 4 2 0-2 -4-6 -8 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 Lähteet: Suomen Pankki ja Tilastokeskus. 26005 9
Kotitalouksien kysyntä pitänyt viime vuosina kasvua yllä, samalla heikentänyt vaihtotasetta 30 Suomi Euroalue Muutos aikavälillä 2008Q1-2012Q2, % 20 10 0-10 -20-30 BKT, volyymi Yksityinen kulutus, volyymi Asuntoinvestoinnit, volyymi Kotitalouksien lainakanta Lähteet: Eurostat ja Euroopan keskuspankki. 26062 10
Keskeiset vientialat supistuneet 6 Paperiteollisuus Osuus bruttokansantuotteesta, % Elektroniikkateollisuus 5 4 3 2 1 0 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 Lähde: Tilastokeskus. 24877 11
Ulkomaankaupan vaihtosuhde heikentynyt tuntuvasti 115 Suomi Ruotsi Iso-Britannia Euroalue Ulkomaankaupan vaihtosuhde, indeksi, 2007 = 100 110 105 100 95 90 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 Lähteet: Eurostat ja Euroopan komissio (Kansantalouden tilinpito). 26308 12
Vaihtotaseen heikkenemisen syyt Teollisuuden ongelmat: paperi ja elektroniikka Energiariippuvuus ja öljyn hinnan nousu Kotitalouksien viimeaikaiset alijäämät Julkisen talouden viimeaikaiset alijäämät Kustannuskilpailukyvyn heikkeneminen o Väestön ikärakenne ei selitä Ennusteet: pysyy hieman alijäämäisenä lähivuodet 13
Yksikkötyökustannukset antavat liian suotuisan kuvan kilpailukyvystä Tehdasteollisuus Muutos 1999Q1-2012Q1, % Työn tuottavuus Tuotannon arvo työllistä kohti Suomi Euroalue Yksikkötyökustannukset Työkustannukset jaettuna tuotannon arvolla -10 0 10 20 30 40 50 60 26313 Lähde: Eurostat. Tuotannon arvo on bruttoarvonlisäys. 14
Onko vaihtotaseen alijäämä ongelma? Vaihtotaseen alijäämän kasvuun tulee reagoida, jos se kasvattaa huomattavasti kansantalouden rahoituksen saatavuuteen ja ehtoihin liittyviä riskejä ja/tai on seurausta epätasapainoisesta kotimaisesta talouskehityksestä Finanssikriisin opetuksia: velkaantuminen ja kustannuskilpailukyvyn menettäminen johtavat umpikujaan 15
Epätasapainoisen kehityksen välttäminen Kotitalouksien velkaantumisen hallinta Julkisten alijäämien pienentäminen Kilpailukyvyn kohentaminen Kustannus- ja reaalinen kilpailukyky Kasvumahdollisuuksia ja julkisen talouden kestävyyttä parantavat rakenneuudistukset Työurien pidentäminen ym. 16
Kiitos! 17