Sijoittaminen digitaalisen darwinismin aikakaudella @mikaelrautanen Salon Sijoituspäivät 2.2.2019
Digitaalinen darwinismi 2
Aikakausi, jolloin teknologia, yhteiskunta ja kuluttajien käyttäytyminen kehittyvät nopeammin, kuin yritykset pystyvät luontaisesti sopeutumaan -Igor Beuker www.inderes.fi
Mikä ihmeen digidisruptio? 12.4.2011 5
Stockmann www.inderes.fi
Koko toimiala globaalisti murroksessa 2006 2018 06 - '18 Yritys Arvo ($B) Arvo ($B) % muutos Sears $14.3 $0.3-98% JCPenney $18.1 $1.2-94% Nordstrom $12.4 $8.9-28% Kohl s $24.2 $11.2-54% Macy s $24.2 $9.3-62% Best Buy $28.4 $21.4-25% Target $51.3 $40.9-20% AMAZON $17.5 $726.3 4050% 7
Investoiko yhtiösi tulevaisuuteen vai menneisyyteen? Tammikuu 2018 Amazon avaa sensoriteknologialla toimivan, täysin kassattoman myymälän Tammikuu 2018 Inderesin toimiston alakerran S-Market saa uuden käteisautomaatin
Screenagers 9
Media: teknologia valtaa mainosmarkkinan TOP10 globaalit mainostulot Lähde: Visual Capitalist 10
Lineaarinen vs. eksponentiaalinen ajattelu Miten teknologia kehittyy Disruptiivinen uhka/mahdollisuus Miten ajattelemme 11
1 2 3 4 5 6 7 8 9 30 lineaarista askelta = 30 metriä 1 2 4 8 16 32 64 128 256 30 eksponentiaalista askelta = 26x maailman ympäri www.inderes.fi
Lineaarisen ajattelun hinta: Kodak 13 työntekijää $1 mrd Kodak tuotekehitys: 0,01 mp digikamera 140 000 työntekijää mcap $28 mrd Konkurssi 1976 1996 2012 13
Lähde: Singularity University 20 vuotta myöhemmin kaikki mahtuu taskuun murto-osan kustannuksella
Eksponentiaalinen halpuuttaminen 3/2018: Maailman pienin tietokone 1mm x 1mm Hinta 0,1 dollaria Vastaa teholtaan 1990 PC:tä Lähde: IBM
Edullisempi ja nopeampi laskentateho & eri teknologioiden kytkeytyminen toisiinsa arvaamattomia vaikutuksia yritysten liiketoimintaympäristöihin Internet of Things Robotiikka Pilvi 3D-tulostus Big Data Jakamistalous Tekoäly Blockchain 16
Eksponentiaalinen kehitys tulee autoteollisuuteen Ihminen ratissa: Globaalisti: 1,2 milj. kuollutta US: 40% alkoholi osallisena kuolemista US: 50 miljardia tuntia ratissa Vaikutuksia toimialoihin: Autovalmistajat Energia Vakuutus Autorahoitus Autokaupat Logistiikka Kiinteistöt Pysäköinti Media (radio). 17
Kilpailusuoja?
Tuhatkertainen määrä yrityksiä ylittää vallihauta $5m Internet-yhtiön perustamisen kustannus Open source $500k Cloud + AWS $50k Start-up buumi $5k 2000 2005 2009 2011 Lähde: Mark Suster
9 Lisää älykkyyttä kytkeytyy Internettiin jatkuvasti tehokkaammilla yhteyksillä 8 7 6 5 4 3 2 4,2 miljardia uutta internettiin kytkettyä ihmistä Ihmisiä globaalisti Internet-käyttäjät 1 0 2010 2017 2022-2025
S&P 500-yhtiön odotettu elinikä 1960 60 vuotta 2012 15 vuotta 2027 Yli puolet S&P500-yhtiöstä on nimiä, joista emme ole kuulleet Osta ja unohda? Lähde: Innosight / Richard N. Foster / Standard and Poor s
Miten sijoittaa digitaalisen darwinismin aikakaudella? www.inderes.fi
1. Älä naura Zalandolle 2. Sijoita muutoskykyisiin omia toimialojaan digitalisoiviin yrityksiin. www.inderes.fi
Aikamatka 10 vuotta taaksepäin Sijoita toimialansa johtaviin yrityksiin Maailman johtava matkapuhelinvalmistaja Suomen johtava tavarataloyhtiö Suomen johtavat mediayhtiöt Maailman johtava autovalmistaja Sijoita toimialoja digitalisoiviin yrityksiin Apple, Google Amazon, verkkokauppa.com Facebook Tesla +50% +2039%
Toimialojensa digitaaliset johtajat ansaitsevat enemmän liikevaihtoa fyysisistä omaisuuseristään, ovat kannattavampia ja ne tuottavat enemmän omistaja-arvoa (CapGemini, McKinsey, Harvard Business Review) www.inderes.fi
26
Miksi digimuutos on vaikeaa? Muutosnopeuden ja - vaikutusten aliarviointi Kyse on kulttuurista, ihmisistä ja tahdosta Kaikki haluavat innovaatiota, kukaan ei halua muutosta Omistajat on totutettu liian hyvään osinkovirtaan Uuteen investoiminen nähdään riskinä....mutta ei lasketa riskiä sille, että jäät paikalleen? www.inderes.fi
Jos omistamasi yritys ei uudistu ja innovoi, äänestä lompakollasi. www.inderes.fi
Liity Inderes-yhteisöön ja saat 110 yhtiön analyysit käyttöösi
Kiitos! www.inderes.fi