Harjoitustehtävät 6: mallivastaukset Niku Määttänen & Timo Autio Makrotaloustiede 31C00200, talvi 2018 1. Maat X ja Y ovat muuten identtisiä joustavan valuuttakurssin avotalouksia, mutta maan X keskuspankki nostaa herkemmin korkoa (i) inflaation noustessa kuin maan Y keskuspankki. Toisin sanoen, jos inflaatio nousee saman verran kummassakin maassa, maan X korko nousee enemmän. Selitä IS-TR-IFM-mallin avulla, kummassa maassa on jyrkempi AD-käyrä. (Ks. luentorunko 10 sekä AD-käyrän johtaminen luentorungossa 12.) (2p.) 1
2
Kuten ylläolevassa kuvassa 1 näkyy inflaation noustessa, TR-käyrä siirtyy IS-TR-IFM-mallissa vasemmalle (vaaka-akselilla tuotanto, pystyakselilla korko), sillä jokaiseen tuotannon tasoon liittyy korkeampi korko. Tämä seurauksena IS-käyrä siirtyy vasemmalle (valuuttakurssin vahvistuessa) niin, että IS-, TR- ja IFM-käyrät jälleen leikkaavat toisensa ja lyhyen aikavälin tasapainotuotanto pienenee. Mitä enemmän TR-käyrä siirtyy, sitä suurempi on tuotannon supistuminen. Eli maan X TR käyrä siirtyy kuvassa pisteeseen B X, jos siirrytään IS-käyrän siirtymisen kautta pisteeseen B X. Maa Y sen sijaan päätyy pisteeseen B Y. Tämän perusteella voimme piirtää AD-käyrä molemille maille. Tiedämme, että molempien maiden inflaatio muuttui yhtä paljon, mutta maan X tuotanto laski enemmän eli siis maalla Y on jyrkemmin laskeva AD-käyrä kuin maalla X. 2. Maan X taloutta heiluttaa lähinnä tarjontashokit, jotka siirtävät AS-käyrää välillä oikealle ja välillä vasemmalle. Maan Y taloutta puolestaan heiluttaa lähinnä kysyntäshokit, jotka siirtävät AD-käyrää välillä oikealle ja välillä vasemmalle. Päättele AS-AD-mallin avulla, miten inflaation ja tuotannon välinen korrelaatio poikkeaa maiden välillä. Kummassa maassa havaitaan todennäköisemmin positiivinen korrelaatio inflaation ja tuotannon muutosten välillä? (Voit sivuuttaa aktiivisen finanssi- tai rahapolitiikan: AD-käyrä liikkuu vain finanssi- tai rahapolitiikasta riippumattomista syistä.) (2p.) 3
4
Siirtämällä AS-käyrää vasemmalle tai oikealle lähtien liikkeelle pitkän aikavälin tasapainosta nähdään heti, että inflaatio ja tuotanto muuttuvat eri suuntiin. Sen sijaan AD-käyrän siirtyessä inflaatio ja tuotanto muuttuvat samaan suuntaan. Maassa X havaitaan siis todennäköisesti negatiivinen korrelaatio inflaation ja tuotannon välillä ja maassa Y positiivinen. Ylläoleva kuva 2 demonstroi näitä muutoksia. 3. Oletetaan, että nimellinen valuuttakurssi on kiinteä ja tarkastellaan kysyntäshokkia AS- AD-mallissa. Talous on lähtötilanteessa periodilla 0 pitkän aikavälin tasapainossa. Periodilla 1 negatiivinen kysyntäshokki siirtää AD-käyrän vasemmalle vähintään neljän periodin ajaksi. Oletetaan lisäksi, että periodin t pohjainflaatio π t määräytyy seuraavasti: π t = a π t 1 + (1 a)π t 1. Parametri 0 < a < 1 kuvaa miten nopeasti pohjainflaatio muuttuu toteutuneen inflaation myötä. Selitä miten parametrin a suuruus vaikuttaa siihen, miten talous kehittyy periodien 1, 2 ja 3 aikana. Piirrä kuvio, josta näkee, miten AS- ja AD-käyrät siirtyvät periodista toiseen. (2p.) 5
6
AD-käyrän siirryttyä periodilla 1 pisteeseen B tuotantokuilu on negatiivinen ja inflaatio alle ulkomaisen inflaation. AS-käyrästä (π = π + ay gap ) nähdään, että kun tuotantokuilu on negatiivinen, pohjainflaatio ( π) on toteutunutta inflaatiota korkeampi. Näin ollen pohjainflaatio laskee, mikä siirtää AS-käyrää oikealle pisteeseen C. AS-käyrän siirtyminen laskee toteutunutta inflaatiota edelleen, mikä taas laskee pohjainflaatiota uudelleen ja näin ilman uusi muita shokkeja AS käyrä siirtyy pisteiden D, E kautta pisteeseen F, jossa tuotantokuilu on jälleen nolla. Miten parametri a sitten vaikuttaa tähän prosessiin? Mitä enemmän AS-käyrä siirtyy oikealle jokaisella periodilla, sitä nopeammin tuotantokuilu lähestyy nollaa. Pohjainflaatio laskee ja AS-käyrää siirtyy oikealle sitä enemmän, mitä pienempi on parametri a. 4. Hallitus pyrkii pitämään tuotantokuilun ikuisesti positiivisena löysän rahapolitiikan avulla. Selitä AS-AD-mallin avulla, mihin tällainen politiikka johtaa. Oleta, että valuuttakurssi on joustava ja että pohjainflaatio nousee toteutuneen inflaation myötä. (2p.) 7
8
Hallitus voi rahapolitiikkaa keventämällä siirtää AD-käyrää oikealle. AD-käyrän siirryttyä pisteeseen B tuotanto kasvaa, mutta vain tilapäisesti, sillä inflaation nousu nostaa pohjainflaatiota mikä siirtää AS-käyrää vasemmalle pisteeseen C. Jotta tuotantokuilu pysyisi jatkuvasti positiivisena, hallituksen on siirrettävä AD-käyrä uudelleen yhä enemmän oikealle pisteeseen D, mutta kiihtyvä inflaatio siirtää jälleen AS-käyrää ja päädymme pisteeseen E. Mikäli hallitus haluaa pitää tuotankokuilun jatkuvasti positiivisena AD-käyrää on jälleen siirrettävä ja lopputuloksena inflaatio nousee jatkuvasti. 9