osavuosikatsaus

Transkriptio

1 osavuosikatsaus Q1

2 SELKEÄ SIJOITUS Norvestia on olemassa, jotta kuka tahansa voisi osallistua ammattimaiseen sijoitustoimintaan tasavertaisesti, tavoitteenaan tasaisen hyvä tuotto ilman, että sijoituksille täytyy uhrata aikaa tai ajatuksia. Norvestian pelkistetyn liiketoimintamallin ansiosta sijoittaja voi olla varma siitä, että Norvestian etu on aina yhtenevä sijoittajan omaisuuden kasvattamisen kanssa. NORVESTIA LYHYESTI Norvestia Oyj on pörssinoteerattu sijoitusyhtiö. Norvestia-konserni sijoittaa pääasiassa pohjoismaisiin osakkeisiin, osakerahastoihin, hedgerahastoihin, joukkovelkakirjalainoihin, rahamarkkinoille sekä teollisuussijoituksiin. Norvestian sijoitustoiminnan päämääränä on hyvä riskikorjattu tuotto. OSAVUOSIKATSAUS Osinko-oikaistu substanssi nousi kauden aikana 2,2 % (4,4). Tilikauden tulos oli 3,1 miljoonaa euroa (6,0). Substanssi per osake oli 8,87 euroa (8,99). Maaliskuussa 2013 osinkoa jaettiin 0,30 euroa per osake (0,30).

3 PÄÄOMAMARKKINAT Vuosi käynnistyi osakemarkkinoilla suotuisasti. Helsingin pörssin tuottoindeksi nousi vuoden ensimmäisellä neljänneksellä noin 7 prosenttia. Osakemarkkinoiden nousu ei johtunut niinkään yritysten hyvistä tuloksista tai paranevista maailmantalouden näkymistä, vaan lähinnä matalasta korkotasosta ja hyvien sijoitusvaihtoehtojen puutteesta. Riskittöminä pidettyjen sijoitusten tuotot, kuten Saksan ja Suomen valtioiden velkakirjojen sekä pankkitalletusten korot, ovat edelleen ennätysmäisen matalalla tasolla. Inflaatio huomioiden tällaisten sijoitusten tuotto on negatiivinen. Tämä ei tyydytä valtaosaa sijoittajista, vaan ajaa pääomia osakemarkkinoille ja tukee osakkeiden hintoja. Euroopan osakemarkkinoiden volatiliteetti oli vuoden ensimmäisellä neljänneksellä historiallisesti tarkastellen poikkeuksellisen matala. Tätä voidaan pitää varsin erikoisena, koska eurokriisi on edelleen hyvin hankalassa tilanteessa. Kriisin ratkaiseminen ei ole edennyt käytännössä lainkaan vuoden ensimmäisten kuukausien aikana. Päinvastoin kriisi on saanut viime kuukausina uusia muotoja ja vivahteita. Italiassa käytiin tammikuussa parlamenttivaalit. Vaalien lopputulos oli fiasko sekä Italialle että Euroopalle. Italialaisten vastahakoisuus kovaa talouskuria kohtaan purkautui protestiääninä. Vaalien tuloksen perusteella Italiaan ei pystytä muodostamaan uutta poliittista hallitusta ja maa on nyt poliittisessa umpikujassa. Todennäköisesti maassa joudutaan pitämään uudet vaalit lähitulevaisuudessa. Maaliskuussa euroalueen maista pienin, Kypros, ajautui vaikeuksiin. Sen pankkijärjestelmä käytännössä romahti, eikä se olisi pärjännyt ilman ulkopuolista eurooppalaista hätärahoitusta. Kriisin jälkiselvittelyssä myös pankkien suurtallettajat menettivät varojaan, mikä on uusi piirre Euroopan talouskriisissä. Pelättyä pankkipakoa ei kuitenkaan muissa Euroopan maissa tapahtunut. Euroalueen kolmanneksi suurimman talouden, Italian, poliittiset vaikeudet tai pienen Kyproksen ongelmat eivät juuri tällä hetkellä näytä hätkäyttävän sijoittajia. Vielä vähän aikaa sitten tällaiset uutiset olisivat saaneet osakemarkkinat paniikkiin. Vaikuttaakin siltä, että eurojärjestelmään liittyviä huonoja uutisia on tullut jo niin paljon, että sijoittajat ovat tällä hetkellä jossain määrin immuuneja niitä kohtaan. Sijoittajien hermoja tullaan kuitenkin toden teolla testaamaan viimeistään Saksan liittopäivävaalien yhteydessä syyskuussa. Vaalien lopputuloksella on suuri merkitys koko eurojärjestelmän tulevaisuuden kannalta. Euroopan ongelmat hautaavat helposti alleen muun maailman kehityksen. Yhdysvalloissa ja Kiinassa on pieniä merkkejä kasvun vauhdittumisesta. Tämä ei ole toistaiseksi vaikuttanut maailmantalouden kasvuennusteisiin, mutta on heikko signaali mahdollisesta paremmasta kehityksestä. Yhdysvaltojen osakemarkkinat ovatkin kehittyneet alkuvuodesta eurooppalaisia paremmin. Seuraavassa taulukossa esitetään indeksikehitys eri pörsseissä vuoden 2013 kolmen ensimmäisen kuukauden aikana: Suomi / OMX Helsinki -indeksi 5,8 % Suomi / OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi 7,3 % Ruotsi / OMX Stockholm -indeksi 9,1 % Norja / OBX-indeksi 5,8 % Tanska / OMX Copenhagen -indeksi 8,9 % USA / Nasdaq Composite -indeksi 8,2 % USA / S&P 500 -indeksi 10,0 % Bloomberg European 500 -indeksi 5,0 % MSCI World -indeksi 7,2 % Japani / Nikkei 225 -indeksi 19,3 % Norvestian osinko-oikaistu pörssikurssi -0,2 % Norvestian osinko-oikaistu substanssi 2,2 % SUBSTANSSIARVO JA PÖRSSIKURSSI Norvestian substanssiarvo oli 135,9 miljoonaa euroa tai 8,87 euroa per osake (8,99 euroa per osake vuotta aikaisemmin) ja vuoden 2012 lopussa 8,97 euroa. Kun maaliskuussa 2013 jaettu 0,30 euron osinko otetaan huomioon, nousi osakekohtainen substanssiarvo katsauskaudella 0,20 euroa (0,39), mikä vastaa 2,2 %:n nousua (4,4 %). Vuonna 2012 teollisuussijoitusten ulkopuoliset uudelleenarvostamiset osakkuusyhtiöissä johtivat 0,8 miljoonan euron arvonnousuun. Jos tämä olisi otettu huomioon, oikaistu substanssiarvo olisi ollut 136,7 miljoonaa euroa IFRS:n mukaan tällaista arvonnousua osakkuusyhtiösijoituksissa ei voida kirjata. Norvestian noteeratun B-osakkeen päätöskurssi oli 5,90 euroa per osake (6,70), mikä vastasi 33 %:n substanssialennusta (25 %). Norvestian B-osakkeiden pörssiarvo oli 85,1 miljoonaa euroa (96,6). Vuodenvaihteessa B-osakkeen kurssi oli 6,21 euroa osakkeelta. Vuoden 2013 tammi-maaliskuussa B-osakkeiden vaihto pörssissä oli yhteensä 1,4 miljoonaa euroa (0,9). Keskimääräinen päivävaihto oli euroa (14 895). Vaihdettujen osakkeiden lukumäärä oli ( ), mikä vastaa 1,6 % (0,9 %) B-osakkeiden määrästä ja 1,5 % (0,9 %) osakkeiden kokonaismäärästä. Norvestia Oyj:n osakepääoma jakautuu A-osakkeeseen ja B-osakkeeseen, yhteensä osakkeeseen. A-osakkeet ovat noteeraamattomia. KONSERNIN TULOS Konsernin tulos oli vuoden 2013 tammi-maaliskuussa 3,1 miljoonaa euroa (6,0) ja liiketoiminnan kulut olivat 0,5 miljoonaa euroa (0,5). Oman pääoman tuotto oli 2,3 % (4,4 %) ja sijoitetun pääoman tuotto 2,6 % (5,2 %). Tämä osavuosikatsaus on laadittu IFRS:n mukaisesti. Osavuosikatsauksessa sovelletaan samoja laatimisperiaatteita kuin tilinpäätöksessä Tunnuslukujen laskennassa on sovellettu samoja laskentaperiaatteita kuin tilinpäätöksessä ja vuosikertomuksessa Laimennettua tulosta per osake ei ole esitetty erikseen, koska yhtiö ei ole laskenut liikkeeseen instrumentteja, joilla olisi laimentava vaikutus. osavuosikatsaus Norvestia oyj 3

4 NORVESTIAN SIJOITUKSET Norvestian sijoitukset, lukuun ottamatta korkopapereita ja kassavaroja, olivat maaliskuun lopussa 86 % (78 %) kokonaisvaroista. Sijoitukset jakaantuivat markkina-arvon perusteella seuraavasti: milj. % milj. % Suorat osakesijoitukset 55,1 40,3 56,8 42,0 Teollisuussijoitukset 10,6 7,7 9,0 6,7 Hedgerahastot 23,5 17,2 24,5 18,1 Osakerahastot 10,9 8,0 7,2 5,3 Joukkovelkakirjalainat ja -rahastot 17,1 12,5 9,3 6,9 Rahavarat 19,6 14,3 28,4 21,0 Yhteensä 136,8 100,0 135,2 100,0 Konsernin varoista 79 % oli euromääräisiä, 17 % Ruotsin kruunuissa, 3 % Yhdysvaltain dollareissa ja 1 % muussa valuutassa. Norvestian sijoitussalkku tuotti hyvin vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana. Osakesalkku, joka koostuu pääasiassa suomalaisista osakkeista, nousi osakemarkkinan mukana. Osakesalkkuun lisättiin katsauskaudella hyvää osinkotuottoa maksavia osakkeita. Myös rahastosijoitukset tuottivat positiivisesti. Parhaiten niistä tuottivat osake- ja hedgerahastot. Joukkovelkakirjalainojen määrää lisättiin ja rahavarojen määrää vuorostaan vähennettiin vuoden takaiseen tilanteeseen verrattuna. Norvestian substanssituotto on eri kuukausien välillä vaihdellut yleistä osakemarkkinakehitystä vähemmän. Salkkua ei suojattu yleistä osakemarkkinariskiä vastaan ensimmäisellä neljänneksellä. TEOLLISUUSSIJOITUKSET Norvestian teollisuussijoitustoiminannassa ei vuoden ensimmäisellä neljänneksellä tapahtunut merkittäviä muutoksia. Sijoitukset listaamattomiin yrityksiin kuuluvat Norvestian teollisuussijoitussalkkuun, jota hallinnoi Norvestian tytäryhtiö Norvestia Industries Oy. Sijoitustoiminnan tavoitteena on löytää mielenkiintoisia, hyvän kasvupotentiaalin yrityksiä, joiden pitkäjänteisellä ja aktiivisella kehittämisellä voidaan saada aikaan merkittävää arvonnousua ja siten tuottoa Norvestian osakkeenomistajille. Sijoitusstrategian mukaan Norvestia pyrkii löytämään kohteiksi yrityksiä, jotka toimivat riittävän suurilla markkinoilla ja joilla on mahdollisuus hyödyntää palvelu- ja ratkaisuinnovaatioitaan sekä Suomessa että kansainvälisesti. Norvestia sijoittaa vähemmistöosuuksiin tai voi olla enemmistössä yhdessä toisen sijoittajan kanssa. Maaliskuun 2013 lopussa teollisten sijoitusten salkku koostui neljästä noteeraamattomasta yrityksestä, jotka ovat terveydenhoitopalveluja tarjoava Coronaria Hoitoketju Oy, innovatiivisia viestintäpalveluja tarjoava Miltton Group Oy, rakennuttamiskonsultointia tarjoava GSP Group Oy sekä liiketoimintatiedon ohjelmistoratkaisuja kehittävä Polystar Instruments AB. Näiden omistusten arvo oli yhteensä 7,0 miljoonaa euroa. Lisäksi Norvestia omisti maaliskuun 2013 lopussa 8,9 % Honkarakenne Oyj:stä vastaten 1,2 miljoonaa euroa. Norvestia on sitoutunut sijoittamaan Lifeline Ventures Fund I -pääomarahastoon 2,0 miljoonaa euroa, josta on sijoitettu nyt 0,7 miljoonaa euroa. Lisäksi Norvestia on sitoutunut sijoittamaan Amanda V East -pääomarahastoon 2,0 miljoonaa euroa, josta on sijoitettu nyt 0,6 miljoonaa euroa. Norvestia on myös sijoittanut 0,1 miljoonaa euroa Lifeline Ventures Fund III -pääomarahastoon. Tämänhetkisen sijoitusstrategian mukaan teollisuussijoituksiin on käytettävissä noin % sijoitusvarallisuudesta. Sijoituksia toteutetaan ilman ennalta määrättyä aikarajaa sopivien tilaisuuksien tullen. NORVESTIA-KONSERNI Norvestia Oyj on Norvestia Industries Oy:n ja Norventures Oy:n emoyhtiö. Koko konsernin emoyhtiö on Kaupthing hf., jonka kotipaikka on Reykjavik, Islanti. Norvestia sijoittaa pääasiassa pohjoismaisiin osakkeisiin, osakerahastoihin, hedgerahastoihin, joukkovelkakirjalainoihin, rahamarkkinoille sekä teollisuussijoituksiin. Norvestia Oyj:n B-osake on noteerattu Nasdaq OMX Helsinki Oy:ssä. VARSINAINEN YHTIÖKOKOUS Varsinaisessa yhtiökokouksessa päätettiin jakaa vuodelta 2012 osinkoa 0,30 euroa osaketta kohden. Osinko maksettiin Hallitukseen valittiin uudelleen: J.T. Bergqvist, puheenjohtaja Hilmar Thór Kristinsson, varapuheenjohtaja Georg Ehrnrooth, jäsen Robin Lindahl, jäsen Freyr Thordarson, jäsen Tilintarkastajaksi valittiin PricewaterhouseCoopers Oy päävastuullisena tilintarkastajanaan KHT Jan Holmberg sekä varatilintarkastajaksi KHT Lauri Kallaskari. Yhtiökokous päätti yksimielisesti myöntää vastuuvapauden hallitukselle ja toimitusjohtajalle vuodelta Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään omien osakkeiden hankinnasta julkisessa kaupankäynnissä Helsingin pörssissä. Valtuutus oikeuttaa ostamaan yhteensä B-osaketta mennessä. Hallitus valtuutettiin myös päättämään osakeannista sekä optio-oikeuksien ja muiden erityisten oikeuksien antamisesta. Maksimimäärä osakkeita, joita voidaan laskea liikkeelle, on osaketta. Valtuutus on voimassa asti. HENKILÖSTÖ Vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana Norvestiakonsernin palveluksessa oli keskimäärin 6 henkeä (6). OSAKKEENOMISTAJAT Norvestialla oli osakkeenomistajaa maaliskuun 2013 lopussa (5 926). Osakkeista 34,3 % oli ulkomaisessa omistuksessa (34,3 %). Yhtiön suurin osakkeenomistaja on Kaupthing hf., joka omisti 32,7 % (32,7 %) osakkeista vastaten 56,0 % (56,0 %) äänistä. Norvestian toiseksi suurin omistaja, Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö, omisti 11,7 % (11,9 %) osakkeista ja 7,6 % (7,8 %) äänistä. Kymmenellä suurimmalla osakkeenomistajalla oli hallussaan yhteensä 54,4 % (54,5 %) osakkeista ja 70,1 % (70,3 %) osakkeiden yhteenlasketusta äänimäärästä. osavuosikatsaus Norvestia oyj 4

5 SIJOITUSTOIMINNAN RISKIT Yksi Norvestian sijoitustoiminnan pääperiaatteista on hajauttaa sijoitukset ja siten rajoittaa kokonaisriskitasoa sekä samalla tavoitella tasaista omaisuuden kasvua. Merkittävä osa sijoituksista voidaan ajoittain kuitenkin keskittää tiettyihin sijoitustyyppeihin ja arvopapereihin, joiden mahdollinen epäedullinen kehitys voi heikentää merkittävästi Norvestian tulosta. Norvestia pyrkii ajoittain suojaamaan sijoituksiaan optioilla ja termiineillä. Saattaa kuitenkin syntyä tilanteita, joissa suojaus ei ole tehokas. Norvestian viisi suurinta sijoitusta olivat rahastot Didner & Gerge, Futuris, Nektar ja Zenit sekä Fortumin osake. Taloudellinen kehitys sekä pörssikurssien muutokset koti- ja ulkomailla vaikuttavat olennaisesti Norvestian tulokseen. Tämän lisäksi myös valuuttakurssimuutokset vaikuttavat yhtiön tulokseen. Yleinen epävarmuus pääomamarkkinoilla ja etenkin eurojärjestelmän vaikeudet lisäävät Norvestian sijoitusten volatiliteettia ja kasvattavat siten myös riskiä. TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT Tilanne pääomamarkkinoilla jatkuu epävarmana ja hyvien sijoitustuottojen saaminen vaikeana. Keskuspankkikorot ovat historiallisesti matalalla tasolla eikä niiden nosto nykyisessä taloustilanteessa ole näköpiirissä. Tästä johtuen matalariskisten sijoitusten, kuten pankkitalletusten ja hyvän luottoluokituksen omaavien maiden velkakirjojen, tuotto-odotukset ovat ennätysmäisen alhaalla ja inflaatiokorjattuna negatiivisia. Osakemarkkinoiden kehitystä on tällä hetkellä vaikea ennakoida. Yhtäältä matala riskitön korkotaso, suuri likviditeetti sekä inflaation pelko ohjaavat varallisuutta osakesijoituksiin. Toisaalta Euroopan vaikea taloustilanne ja huoli eurokriisin kärjistymisestä painavat osakkeiden hintoja alaspäin. Eurokriisiin ei näytä olevan selvää ratkaisua, ja kriisi on myös poliittisesti hyvin hankala. Ennen kuin kriisi voitaisiin ratkaista, eurooppalaisten täytyisi alkaa pitää Eurooppaa tärkeämpänä kuin yksittäisiä jäsenvaltioitaan. Tästä ei ole näkyvissä mitään merkkejä. Eurokriisi tulee vellomaan vielä pitkään ja sijoittajien on vain tultava sen kanssa toimeen. Tällaisessa sijoitusympäristössä tapahtuu todennäköisesti osake hintojen ylilyöntejä molempiin suuntiin. Tämä voi avata hyviä mahdollisuuksia Norvestian kaltaiselle pitkäjänteiselle sijoittajalle, joka voi reagoida nopeasti markkinaliikkeisiin. Tässä herkässä sijoitusympäristössä Norvestia pyrkii parhaansa mukaan ottamaan toiminnassaan huomioon erilaiset talouden ja osakemarkkinoiden kehitysvaihtoehdot viimeisimpään saatavilla olevaan taloudelliseen informaatioon perustuen. Sijoitusaste osakkeiden, rahastojen ja korkoa tuottavien sijoitusten välillä arvioidaan kulloisenkin tilanteen mukaan. Helsingissä, 24. huhtikuuta 2013 Hallitus Tunnusluvut Tulos/osake, 0,20 0,39 0, Omavaraisuusaste, % 92,9 93,5 93,8 Oma pääoma/osake, 8,87 8,99 8,97 Substanssi/osake, 8,87 8,99 8,97 Substanssi, milj. 135,9 137,6 137,4 Oikaistu substanssi, milj. 136,7 137,6 138,2 B-osakkeen pörssikurssi, 5,90 6,70 6,21 Osakkeiden lukumäärä Substanssi, kurssi- ja indeksikehitys Norvestian osakekurssi, osinko- ja antioikaistu Norvestian substanssi, osinko- ja antioikaistu OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi Bloomberg/EFFAS -obligaatioindeksi, Suomi osavuosikatsaus Norvestia oyj 5

6 Konsernin laaja tuloslaskelma Arvopaperitoiminnan voitot ja tappiot Henkilöstökulut Poistot ja arvonalentumiset Liiketoiminnan muut kulut LIIKEVOITTO Osuus osakkuusyritysten tuloksista Rahoitustuotot ja -kulut TULOS ENNEN VEROJA Tuloverot* TILIKAUDEN TULOS Muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen: Myytävissä olevien rahoitusvarojen arvonmuutos TILIKAUDEN LAAJA TULOS *Perustuu katsauskauden tulokseen Tulos/osake, 0,20 0,39 0,37 Osakkeiden lukumäärä, antioikaistu osavuosikatsaus Norvestia oyj 6

7 Konsernin tase Varat PITKÄAIKAISET VARAT Aineettomat hyödykkeet Aineelliset hyödykkeet Osuudet osakkuusyrityksissä Lainasaamiset osakkuusyrityksiltä Myytävissä olevat rahoitusvarat Laskennalliset verosaamiset LYHYTAIKAISET VARAT Kaupankäyntisalkku Muut käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat Saamiset Rahavarat Oma pääoma ja velat OMA PÄÄOMA Osakepääoma Ylikurssirahasto Käyvän arvon rahasto Kertyneet voittovarat Tilikauden tulos LASKENNALLISET VEROVELAT LYHYTAIKAISET VELAT osavuosikatsaus Norvestia oyj 7

8 Konsernin rahavirtalaskelma LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA Tulos ennen veroja Oikaisut: Liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumaa Korkotuotot Osinkotuotot Käyttöpääoman muutokset Kaupankäyntisalkun ja muiden sijoitusten muutos Saamisten muutos Lyhytaikaisten velkojen muutos Saadut osingot Saadut korot Saadut ja maksetut verot LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA INVESTOINTIEN RAHAVIRTA Lainasaamiset osakkuusyrityksiltä INVESTOINTIEN RAHAVIRTA RAHOITUKSEN RAHAVIRTA Maksetut osingot RAHOITUKSEN RAHAVIRTA RAHAVAROJEN MUUTOS Rahavarat kauden alussa Rahavarat kauden lopussa osavuosikatsaus Norvestia oyj 8

9 Konsernin oman pääoman muutokset Osakepääoma Ylikurssirahasto Käyvän arvon rahasto Kertyneet voittovarat Tilikauden tulos Yhteensä Oma pääoma Siirrot Osingonjako Tilikauden tulos Oma pääoma Oma pääoma Siirrot Osingonjako Tilikauden tulos Oma pääoma osavuosikatsaus Norvestia oyj 9

10 Konsernin substanssiarvo milj Varat Pitkäaikaiset varat Osuudet osakkuusyrityksissä 4,9 4,6 4,9 Lainasaamiset osakkuusyrityksiltä 2,2 2,4 2,2 Muut sijoitukset 3,5 2,0 2,7 Laskennalliset verosaamiset 7,5 6,7 8,4 Lyhytaikaiset varat Kaupankäyntisalkku 55,1 56,8 49,1 Muut rahoitusvarat käypään arvoon 60,5 49,1 61,9 Rahavarat ja saamiset 12,6 25,5 17,2 Varat yhteensä 146,3 147,1 146,4 Lyhytaikaiset velat -4,6-4,2-2,9 Laskennalliset verovelat -5,8-5,3-6,1 Substanssi 135,9 137,6 137,4 Substanssiarvo/osake, 8,87 8,99 8,97 Substanssimuutos, osinko-oikaistu Muutos, milj. 3,1 6,0 5,7 Osakekohtainen muutos, 0,20 0,39 0,37 Laskentaperiaatteet Julkisesti noteeratut arvopaperit, sijoitusrahastot ja johdannaissopimukset on arvostettu viimeiseen kaupantekokurssiin. Jos kaupantekokurssia ei ole ollut saatavilla, on käytetty ostonoteerausta. Noteeraamattomat osakkeet ja osuudet on arvostettu käypään arvoon käyttäen laskennallisia arvonmääritysmenetelmiä. Vuonna 2012 teollisuussijoitusten ulkopuoliset uudelleenarvostamiset osakkuusyhtiöissä johtivat 0,8 miljoonan euron arvonnousuun. Jos tämä olisi otettu huomioon, oikaistu substanssiarvo olisi ollut 136,7 miljoonaa euroa IFRS:n mukaan tällaista arvonnousua osakkuusyhtiösijoituksissa ei voida kirjata. Osakekurssi ja substanssi 12 B-osakkeen kurssi /osake Substanssiarvo osavuosikatsaus Norvestia oyj 10

11 Osavuosikatsauksen liitetiedot Laatimisperiaatteet Tämä osavuosikatsaus on laadittu IFRS:n mukaisesti. Osavuosikatsauksessa sovelletaan samoja laatimisperiaatteita kuin tilinpäätöksessä Tunnuslukujen laskennassa on sovellettu samoja laskentaperiaatteita kuin tilinpäätöksessä ja vuosikertomuksessa voimaan tullut standardi IFRS 13 Käyvän arvon määrittäminen on lisännyt osavuosikatsauksen liitetietojen määrää. Vastaavat liitetiedot sisältyvät vuoden 2012 tilinpäätökseen. Muihin laajan tuloksen eriin liittyvät verot Myytävissä olevien rahoitusvarojen arvonmuutos, Summa ennen veroja Verokulu Summa verojen jälkeen Vastuusitoumukset Johdannaiskaupan vakuudeksi annetut arvopaperit, Pantattujen arvopapereiden kirjanpitoarvo Rahastositoumukset, Sitoumus sijoittaa Lifeline Ventures Fund I Ky:hyn Sitoumus sijoittaa Amanda V East Ky:hyn Osakelaina Konserni on lainannut kappaletta Nokia Oyj:n osakkeita, kappaletta Sanoma Oyj:n osakkeita ja kappaletta Stockmann Oyj:n B-osakkeita konsernin ulkopuolelle. Osakelainasta on saatu 105 %:n käteisvakuus, joka on kirjattu lyhytaikaisiin velkoihin. Johdannaissopimukset Norvestia on käyttänyt standardoituja johdannaissopimuksia tehostaakseen arvopaperisalkun hallintaa. Alla olevassa taulukossa on esitetty johdannaissopimusten hankinta-arvot, käyvät arvot sekä kohde-etuuksien arvot. Käyvät arvot on oikaistu osakkeiden vastaavilla osinkotuotoilla. Johdannaissopimukset kirjataan käypään arvoon kaupantekopäivänä ja arvostetaan myöhemmin edelleen käypään arvoon. Futuurien käyvät arvot vastaavat futuurin voittoa tai tappiota. Suojauslaskentaa ei ole sovellettu. Osakejohdannaiset, Myydyt osto-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Hankinta-arvo Käypä arvo Myydyt myyntioptiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Hankinta-arvo Käypä arvo Myydyt futuurit, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Käypä arvo Indeksijohdannaiset, Ostetut myynti-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Hankinta-arvo Käypä arvo Valuuttajohdannaiset, Myydyt futuurit, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Käypä arvo osavuosikatsaus Norvestia oyj 11

12 Rahoitusvarojen käyvät arvot Kaupankäyntisalkku sisältää pääosin noteerattuja osakkeita ja johdannaisia, jotka arvostetaan käypään arvoon käyttäen viimeistä kaupantekokurssia toimivilla markkinoilla tilinpäätöspäivänä. Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat ovat pääasiassa rahastoosuuksia, joiden käypänä arvona käytetään rahastojen substanssiarvoa tilinpäätöspäivänä. Ryhmään kuuluvat myös joukkovelkakirjalainat, jotka arvostetaan käypään arvoon käyttäen viimeistä kaupantekokurssia tilinpäätöspäivänä. Myytävissä oleviin rahoitusvaroihin kuuluvat noteeraamattomat osakkeet ja pääomarahastosijoitukset, jotka arvostetaan käypään arvoon. Mikäli sijoituksille ei ole aktiivista markkinaa, käypä arvo määritetään käyttäen laskennallisia arvonmääritysmenetelmiä, jotka useimmiten pohjautuvat ennustettuihin kassavirtoihin. Pääomarahastosijoitukset arvostetaan yleisesti alalla vallitsevan käytännön mukaan, eli pääomarahastosijoituksen käypä arvo on pääomarahaston hallintayhtiön viimeisin ilmoittama rahaston arvo. Arvo on laskettu International Private Equity and Venture Capital Guidelines (IPEV) mukaisesti. Taulukossa on esitetty kunkin rahoitusvarojen erän käyvät arvot ja kirjanpitoarvot, jotka vastaavat konsernitaseen arvoja. Konsernilla ei ole rahoitusvelkoja Rahoitusvarat Kirjanpitoarvo Käypä arvo Kirjanpitoarvo Käypä arvo Kirjanpitoarvo Käypä arvo Kaupankäyntisalkku Muut käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat Myytävissä olevat rahoitusvarat Saamiset Yhteensä Käyvän arvon hierarkia käypään arvoon arvostetuista rahoitusvaroista Käyvät arvot kauden lopussa Taso 1 Taso 2 Taso 3 Kaupankäyntisalkku Muut käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat Myytävissä olevat rahoitusvarat Yhteensä Päättyneen kauden aikana ei tapahtunut siirtoja käypien arvojen hierarkiatasojen 1 ja 2 välillä. Hierarkian tason 1 käyvät arvot perustuvat omaisuuserien noteerattuihin hintoihin toimivilla markkinoilla. Tason 2 instrumenttien käyvät arvot perustuvat merkittäviltä osin muihin syöttötietoihin kuin tasoon 1 sisältyviin noteerattuihin hintoihin, mutta kuitenkin tietoihin, jotka kyseiselle omaisuuserälle ovat todettavissa joko suoraan hintana tai epäsuorasti hinnoista johdettuna. Tason 3 osakkeiden käyvät arvot määritetään käyttäen kassavirtapohjaista arvonmääritysmenetelmää. Arvonmäärityksen tekee ulkopuolinen konsultti vuosittain. Pääomarahastosijoitusten käypä arvo pohjautuu pääomarahaston hallintayhtiön raporttiin. Täsmäytyslaskelma tason 3 mukaan käypään arvoon arvostetuista rahoitusvaroista Muiden laajan tuloksen erien kautta kirjattavat myytävissä olevat rahoitusvarat Kauden alussa Lisäykset 828 Pääomanpalautus -48 Kauden lopussa Kauden aikana rahoitusvarojen käyvän arvon luokissa ei tapahtunut siirtoja käyvän arvon hierarkian tasolle 3 tai sieltä pois. Johdon arvion mukaan tasolle 3 arvostettujen rahoitusinstrumenttien osalta yhden tai useamman käyvän arvon määrittämisessä käytetyn syöttötiedon vaihtaminen mahdolliseen vaihtoehtoiseen oletukseen ei muuttaisi tasolla 3 olevien käypään arvoon arvostettujen erien arvoa merkittävästi, ottaen huomioon kyseisten varojen suhteellisen pienen kokonaismäärän suhteessa omaan pääomaan sekä konsernin varojen kokonaismäärään. Lähipiiritapahtumat Norvestialla oli lähipiiritapahtumia Miltton-konserniin kuuluvien yhtiöiden kanssa. Alla olevan taulukon luvut on esitetty koko konsernin osalta. Lähipiiri, Miltton-konserni Korkotuotot Hankinnat Hankinnat lähipiiriltä tehtiin tavanomaiseen markkinahintaan. Konserni on myöntänyt Miltton Group Oy:lle lainan, joka vastaa (2 421). osavuosikatsaus Norvestia oyj 12

13 Sijoitukset 31. maaliskuuta 2013 Lukumäärä osakkeita/osuuksia Hankinta-arvo Käypä arvo Osuus sijoituksista NORVESTIA OYJ PÖRSSINOTEERATUT YHTIÖT Ahlstrom Oyj ,5 % Amer Sports Oyj ,6 % Atria Oyj ,8 % Cargotec Oyj ,1 % Elisa Oyj ,5 % Finnair Oyj ,8 % Fortum Oyj ,9 % HKScan Oyj sarja A ,3 % Honkarakenne Oyj ,0 % Huhtamäki Oyj ,1 % Kemira Oyj ,0 % Kesko Oyj sarja B ,4 % Konecranes Oyj ,8 % Lännen Tehtaat Oyj ,9 % Metso Oyj ,0 % Metsä Board Oyj sarja B ,5 % Neste Oil Oyj ,0 % Nokia Oyj ,4 % Nokian Renkaat Oyj ,6 % Oriola-KD Oyj sarja B ,2 % Orion Oyj sarja B ,7 % Outokumpu Oyj ,7 % Pohjola Pankki Oyj sarja A ,1 % Raisio Oyj sarja V ,6 % Ramirent Oyj ,4 % Rapala VMC Oyj ,5 % Rautaruukki Oyj sarja K ,2 % Sampo Oyj sarja A ,1 % Sanoma Oyj ,7 % Sponda Oyj ,9 % Stockmann Oyj sarja B ,3 % Stora Enso Oyj sarja R ,3 % Talvivaaran Kaivososakeyhtiö Oyj merkintäoikeuksia ,0 % Tikkurila Oyj ,1 % UPM-Kymmene Oyj ,9 % Uponor Oyj ,4 % YIT Oyj ,2 % Nordea Bank AB FDR ,0 % Powershares QQQ ,3 % SPDR S&P 500 ETF Trust ,6 % StatoilHydro ASA ,1 % TeliaSonera AB ,9 % ,4 % RAHASTOT Brummer & Partners Nektar ,4 % Brummer & Partners Zenit ,2 % Brummer & Partners Multi-Strategy Euro ,2 % Didner & Gerge Aktiefond ,8 % eq Active Hedge 2 K ,8 % eq Euro Investment Grade 2 K ,3 % eq High Yield Bond 2 K ,4 % Evli Eurooppa B ,4 % Fondita European Top Picks ,4 % Fourton Hannibal A ,0 % Futuris ,3 % OP-Suomi Arvo A ,7 % RAM One ,0 % Russian Prosperity Fund Euro A ,8 % Seligson & Co. Rahamarkkinarahasto AAA ,6 % Taaleritehdas Arvo Markka ,7 % ,0 % osavuosikatsaus Norvestia oyj 13

14 Lukumäärä osakkeita/osuuksia Hankinta-arvo Käypä arvo Osuus sijoituksista JOUKKOVELKAKIRJALAINAT nimellisarvo Finnair, erääntyy ,7 % Nokia, erääntyy ,0 % Nordea Bank, erääntyy ,6 % OKO, erääntyy ,7 % Outokumpu, erääntyy ,6 % Pohjola Pankki, erääntyy ,5 % SEB, erääntyy ,9 % Sponda, erääntyy ,0 % Svenska Handelsbanken, erääntyy ,8 % ,8 % NORVESTIA OYJ YHTEENSÄ ,2 % NORVESTIA INDUSTRIES OY NOTEERAAMATTOMAT OSAKKUUSYHTIÖT* Coronaria Hoitoketju Oy ,3 % GSP Group Oy ,3 % Miltton Group Oy ,4 % ,0 % PÄÄOMARAHASTOT Amanda V East Ky ,5 % Lifeline Ventures Fund I Ky ,5 % Lifeline Ventures Fund III Ky ,1 % ,1 % NORVESTIA INDUSTRIES OY YHTEENSÄ ,1 % NORVENTURES OY NOTEERAAMATTOMAT YHTIÖT Polystar Instruments AB ,7 % NORVENTURES OY YHTEENSÄ ,7 % NORVESTIA-KONSERNI YHTEENSÄ ,0 % Taulukossa ei ole mukana konsernin rahavaroja. * Osakkuusyhtiöiden käypänä arvona esitetään konsernin tasearvo. Norvestia-konsernin sijoitusten maantieteellinen jakauma Norvestia-konsernin sijoitukset Suomi 59 % Muut Pohjoismaat 18 % Muu Eurooppa 13 % Euroopan ulkopuoliset maat 10 % Pörssinoteeratut yhtiöt 44 % Hedgerahastot 19 % Joukkovelkakirjalainat 19 % Osakerahastot 9 % Noteeraamattomat yhtiöt 7 % Korkorahastot 2 % osavuosikatsaus Norvestia oyj 14

15 Norvestia Oyj:n osavuosikatsauksen yleisluonteinen tarkastus NORVESTIA OYJ:N HALLITUKSELLE JOHDANTO Olemme tarkastaneet yleisluonteisesti Norvestia Oyj -konsernin taseen , laajan tuloslaskelman, oman pääoman muutoksia koskevan laskelman ja rahavirtalaskelman kyseisenä päivänä päättyneeltä kolmen kuukauden jaksolta sekä merkittäviä tilinpäätöksen laatimisperiaatteita koskevan yhteenvedon ja muut selostavat liitetiedot. Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat osavuosikatsauksen laatimisesta ja siitä, että se antaa oikeat ja riittävät tiedot EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) sekä muiden Suomessa voimassa olevien osavuosikatsauksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti. Suorittamamme yleisluonteisen tarkastuksen perusteella annamme lausunnon osavuosikatsauksesta. YLEISLUONTEISEN TARKASTUKSEN LAAJUUS Yleisluonteinen tarkastus on suoritettu yleisluonteista tarkastusta koskevan standardin 2410 Yhteisön tilintarkastajan suorittama osavuosi-informaation yleisluonteinen tarkastus mukaisesti. Yleisluonteiseen tarkastukseen kuuluu tiedustelujen tekemistä pääasiallisesti talouteen ja kirjanpitoon liittyvistä asioista vastaaville henkilöille sekä analyyttisia toimenpiteitä ja muita yleisluonteisen tarkastuksen toimenpiteitä. Yleisluonteinen tarkastus on laajuudeltaan huomattavasti suppeampi kuin tilintarkastusstandardien ja -suositusten mukaisesti suoritettava tilintarkastus, ja siksi emme pysty sen perusteella varmistumaan siitä, että saamme tietoomme kaikki sellaiset merkittävät seikat, jotka ehkä tunnistettaisiin tilintarkastuksessa. Näin ollen emme anna tilintarkastuskertomusta. LAUSUNTO Yleisluonteisen tarkastuksen perusteella tietoomme ei ole tullut mitään, mikä antaisi meille syyn uskoa, ettei osavuosikatsaus anna EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) sekä muiden Suomessa voimassa olevien osavuosikatsauksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti oikeita ja riittäviä tietoja yhteisön taloudellisesta asemasta ja sen toiminnan tuloksesta ja rahavirroista kyseisenä päivänä päättyneeltä kolmen kuukauden jaksolta. Helsingissä 24. päivänä huhtikuuta 2013 PricewaterhouseCoopers Oy KHT-yhteisö Jan Holmberg KHT osavuosikatsaus Norvestia oyj 15

16 Norvestia Oyj Pohjoisesplanadi 35 E, Helsinki Puh , Fax , Y-tunnus: osavuosikatsaus Norvestia oyj 16