NORVESTIA OSAVUOSIKATSAUS

Transkriptio

1 NORVESTIA OSAVUOSIKATSAUS Osinko-oikaistu substanssi nousi kauden aikana 13,9 milj. euroa, joka vastaa 9,3 %. Vastaavana kautena edellisvuonna substanssi nousi 5,6 milj. euroa, joka vastaa 4,7 %. 31. maaliskuuta 2006 substanssi per osake oli 10,09. Vastaavana ajankohtana edellisvuonna substanssi per osake oli 8,09. Maaliskuussa 2006 osinkoa jaettiin 0,60 per osake. s n NORVESTIA OYJ

2 O s a v u o s i k a t s a u s OSAKEMARKKINAT Helsingin pörssin kurssikehitys oli vuoden ensimmäisellä neljänneksellä poikkeuksellisen hyvä. OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi nousi vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana 20,1 %. Näin suuri indeksin kurssimuutos yhden vuosineljänneksen aikana on varsin harvinaista. Edellisen kerran vastaaviin nousulukuihin päästiin vuoden 2001 viimeisellä neljänneksellä, jolloin indeksi nousi 23 %. Helsingin pörssin suurien yhtiöiden osakekursseista kehittyi alkuvuonna parhaiten Rautaruukin kurssi. Osinko huomioiden se nousi vuoden ensimmäisellä neljänneksellä 55 %. Nokian osinkokorjattu osakekurssi nousi 12,9 %. Osakemarkkinoiden hyvää kokonaiskehitystä alkuvuonna täydensi metsäteollisuusyhtiöiden nouseva kurssikehitys. Tämä perustui lähinnä joidenkin yhtiöiden ilmoituksiin sulkea kannattamattomia yksiköitään. Metsäyhtiöiden osakkeiden hintoihin sisältyy nyt odotus siitä, että tällaisia ratkaisuja tulisi lähiaikoina vielä lisää ja vuosia jatkunut ylikapasiteetti paperiteollisuudessa purkautuisi vähitellen. OMX Helsinki -indeksiin kuuluvista yhtiöistä ainoastaan neljän yhtiön osakkeen kurssi laski ensimmäisellä neljänneksellä enemmän kuin 10 %. Heikoiten menestyi matkapuhelimien kuoria valmistava Perlos, jonka vuoden 2005 tulos oli pettymys markkinoille. Matkapuhelimien myynnin kasvu on ollut nopeaa viime kuukausina ja vaikuttaakin siltä, että kyse on lähinnä yhtiökohtaisista ongelmista eikä koko alaa koskevasta taantumasta. Kevään 2006 osinkojen määrän perusteella voidaan arvioida, että viime vuonna voimaan tulleella osinkoverouudistuksella ei ole juuri ollut vaikutusta suomalaisten yhtiöiden jakamiin osinkoihin. Osinkoverouudistusta valmisteltaessa arvioitiin, että suomalaisten yhtiöiden maksamien osinkojen määrä saattaisi laskea aikaisemmista vuosista. Näin ei ole kuitenkaan tapahtunut. Kevään 2006 osinkojen mukaan OMX Helsinki CAP - indeksin osinkotuotto oli noin 3,9 % eli lähes yhtä suuri kuin keväällä Maksettujen osinkojen kokonaismäärä euroissa oli itse asiassa suurempi kuin keväällä 2005, mutta osakkeiden hintojen nousun vuoksi osakkeiden hintoihin suhteutettu osinkotuotto jäi kuitenkin jonkun verran pienemmäksi. Osinkotuotto on edelleen korkeampi kuin esim. rahamarkkinakorot, mikä osaltaan on ohjannut varallisuutta osakemarkkinoille. Eurooppalaisten osakkeiden kurssikehitystä laajasti kuvaava Bloomberg European 500 -indeksi nousi vuoden alusta 8,8 %. Myös USA:n osakemarkkinat kehittyivät hyvin alkuvuonna. Seuraavassa taulukossa esitetään indeksikehitys eri pörsseissä vuoden 2006 kolmen ensimmäisen kuukauden aikana: Suomi / OMX Helsinki -indeksi 15,2 % Suomi / OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi 20,1 % Ruotsi / OMX Stockholm -indeksi 12,0 % Norja / OBX-indeksi 18,1 % Tanska / OMX Copenhagen -indeksi 4,2 % USA / Nasdaq Composite -indeksi 6,1 % USA / S&P 500 -indeksi 3,7 % Bloomberg European 500 -indeksi 8,8 % Japani / Nikkei 225 -indeksi 5,9 % Norvestian osinko-oikaistu pörssikurssi 6,4 % Norvestian osinko-oikaistu substanssi 9,3 % SUBSTANSSIARVO JA PÖRSSIKURSSI Norvestian osakekohtainen substanssiarvo oli 10,09 euroa (8,09 vuotta aikaisemmin) ja vuoden 2005 lopussa 9,78 euroa. Kun maaliskuussa 2006 jaettu 0,60 euron osinko otetaan huomioon, on yhtiön substanssiarvo noussut katsauskaudella 0,91 euroa (0,37), mikä vastaa 9,3 %:n nousua (4,7 %). Norvestian B-osakkeen päätöskurssi oli 8,50 euroa per osake (6,15), mikä vastaa 15,8 %:n substanssialennusta (24 %). Vuoden 2005 lopussa kurssi oli 8,55 euroa osakkeelta. KANSAINVÄLISET TILINPÄÄTÖSSTANDARDIT Tämä osavuosikatsaus on laadittu IAS 34 mukaan. Kansainvälisiin tilinpäätösstandardeihin (IFRS) siirtymisellä on ollut olennainen vaikutus konsernin tuloksen ja taseen esittämiseen. Liikevaihto, arvopapereiden ostot sekä varaston muutos eivät enää sisälly sijoitusyhtiön konsernituloslaskelmaan. Sen sijaan ilmoitetaan arvopaperitoiminnan voitot ja tappiot. Nämä muodostuvat myynti-, osinko- ja korkotuotoista sekä lisäksi realisoimattomista arvonmuutoksista. TULOS Konsernin tulos oli tammi - maaliskuussa 13,9 miljoonaa euroa (5,6) ja liiketoiminnan kulut olivat 0,5 miljoonaa euroa (0,6). Konsernin arvopaperisalkkuun kohdistui kauden lopussa realisoitumatonta arvonnousua 32,7 miljoonaa euroa ennen laskennallista verovelkaa (27,8). Laskennallinen verovelka realisoitumattomalle arvonnousulle oli 8,6 miljoonaa euroa (7,2). 2

3 SIJOITUKSET Suorat osakesijoitukset muodostivat 58 % (63 %) sijoituksista. Norvestia-konsernin sijoitusaste oli maaliskuun lopussa 77 % (102 %). Eri sijoituskohteiden painot emoyhtiössä olivat seuraavat: suorat osake-sijoitukset 60 % (63 %), osakerahastot 7 % (7 %), hedge-rahastot 15 % (26 %), rahamarkkinasijoitukset 17 % (1 %) sekä kassa ja pankkisaatavat 1 % (3 %). Norvestia Oyj:n sijoituksista 82 % on euromääräisiä, 15 % Ruotsin kruunuissa ja 3 % muussa valuutassa. Norvestian sijoitusten kokonaistuotto oli ensimmäisellä neljänneksellä selvästi positiivinen. Suorat osakesijoitukset tuottivat parhaiten ja myös rahastosijoitusten kokonaistuotto oli hyvä. NORVESTIA-KONSERNI Norvestia Oyj on Norventures Oy:n emoyhtiö. Norvestia kuuluu Kaupthing Bank konserniin, jonka emoyhtiö on islantilainen Kaupthing Bank hf. ja kotipaikka Reykjavik. Norvestia sijoittaa pääasiassa pohjoismaisiin noteerattuihin osakkeisiin, osakerahastoihin, hedgerahastoihin sekä raha-markkinoille. VARSINAINEN YHTIÖKOKOUS Varsinaisessa yhtiökokouksessa päätettiin jakaa vuodelta 2005 osinkoa 0,60 euroa osaketta kohden. Hallitukseen valittiin uudelleen: J.T. Bergqvist, uusi puheenjohtaja Hreidar Már Sigurdsson, varapuheenjohtaja Stig-Erik Bergström, jäsen Sigurdur Einarsson, jäsen (entinen puheenjohtaja) Robin Lindahl, jäsen Tilintarkastajaksi valittiin KHT Rabbe Nevalainen ja varatilintarkastajaksi Ernst & Young Oy. Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään omien osakkeiden hankinnasta julkisessa kaupankäynnissä Helsingin Pörssissä. Valtuutus oikeuttaa ostamaan yhteensä enintään yhtiön B-osaketta ennen 5. maaliskuuta Hallitus ei ole toistaiseksi käyttänyt valtuutusta. HENKILÖSTÖ JA INVESTOINNIT Vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana Norvestiakonsernin palveluksessa oli keskimäärin 5 henkeä (7). OSAKKEENOMISTAJAT Norvestialla oli osakkeenomistajaa maaliskuun 2006 lopussa (5.505). Osakkeista 30,8 % oli ulkomaisessa omistuksessa (30,8 %). Yhtiön suurin osakkeenomistaja on Kaupthing Bank, joka omistaa 30,6 % (30,6%) osakkeista vastaten 54,6 % (54,6 %) äänistä. Norvestian toiseksi suurin omistaja Vakuutusosakeyhtiö Henki-Sampo omistaa 11,7 % (11,7 %) osakkeista ja 7,6 % (7,6 %) äänistä. Kymmenellä suurimmalla osakkeenomistajalla on hallussaan yhteensä 54,4 % (48,5 %) osakkeista ja 70,2 % (66,4 %) osakkeiden yhteenlasketusta äänimäärästä. TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT Tilanne osakemarkkinoilla jatkuu mielenkiintoisena. Osakkeiden hinnat ovat nousseet Helsingin pörssissä nyt yhtäjaksoisesti lähes kolmen vuoden ajan. Vuosineljänneksiä tarkastelemalla havaitaan, että kurssinousu on käytännössä jatkunut 12 vuosineljänneksen ajan, mikä on harvinaista. Yhtä pitkäaikaista ja tasaista nousujaksoa ei ole ollut Helsingin pörssissä viimeisen 20 vuoden aikana. Matala korkotaso ja yhtiöiden hyvät tulevaisuuden näkymät tukevat edelleen osakekursseja, mutta tilastollisesti tarkasteltuna ei ole kovin todennäköistä, että osakekurssien nousu jatkuisi yhtä vakaana kuin viimeisten vuosineljännesten aikana on tapahtunut. Lisäksi monien osakkeiden arvostustaso on noussut jo varsin korkeaksi. Valitsemansa strategian mukaisesti Norvestia keskittyy myös jatkossa pääosin ns. arvo-osakkeisiin. Arvo-osake on osake, jonka kurssi on historiallisesti alhaisella tasolla ja jonka hinta suhteessa yhtiön substanssiin sekä odotettuun tulokseen on alhainen. Yhtiö voi kuitenkin tehdä sijoituksia myös ns. kasvuyhtiöihin, jos se on analyyttisesti perusteltua. Sijoitusaste, kuten myös osakkeiden, rahastojen ja korkoa tuottavien sijoitusten välinen suhde, arvioidaan sen hetkisen tilanteen mukaan. 3

4 K o n s e r n i n t u l o s l a s k e l m a, I F R S Arvopaperitoiminnan voitot ja tappiot Henkilöstökulut Poistot ja arvonalentumiset Liiketoiminnan muut kulut LIIKEVOITTO Rahoitustuotot ja -kulut VOITTO ENNEN VEROJA JA VÄHEMMISTÖN OSUUTTA Tuloverot* Voitto tytäryhtiön myynnistä Vähemmistön osuus TILIKAUDEN VOITTO *Perustuu katsauskauden tulokseen Tulos/osake, 0,91 0,36 2,05 Osakkeiden lukumäärä K o n s e r n i n t a s e, I F R S Varat PITKÄAIKAISET VARAT Aineelliset hyödykkeet Laskennallinen verosaaminen LYHYTAIKAISET VARAT Kaupankäyntisalkku Muut rahoitusinstrumentit käypään arvoon Muut sijoitukset Saamiset Rahavarat Oma pääoma ja velat OMA PÄÄOMA Osakepääoma Ylikurssirahasto Kertyneet voittovarat edellisiltä tilikausilta Tilikauden voitto Vähemmistöosuus LASKENNALLINEN VEROVELKA LYHYTAIKAINEN VIERAS PÄÄOMA

5 K o n s e r n i n r a h o i t u s l a s k e l m a, I F R S LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA Voitto ennen satunnaisia eriä Oikaisut: Liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumia Käyttöpääoman muutos Kaupankäyntisalkun ja muiden sijoitusten muutos Saamisten muutos Muutos lyhytaikaisessa vieraassa pääomassa Saadut ja maksetut verot LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA INVESTOINTIEN RAHAVIRTA Myydyt tytäryhtiöt Investoinnit aineellisiin hyödykkeisiin INVESTOINTIEN RAHAVIRTA RAHOITUKSEN RAHAVIRTA Maksetut osingot Osakeanti RAHOITUKSEN RAHAVIRTA KAUDEN RAHAVIRTA Likvidit varat kauden alussa Likvidit varat kauden lopussa Likvidien varojen lisäys/vähennys K o n s e r n i n o m a n p ä ä o m a n m u u t o k s e t Osakepääoma Ylikurssirahasto Kertyneet Tilikauden Yhteensä 1000 voittovarat tulos Avaava tase Siirrot Osingot Tilikauden tulos Päättävä tase T u n n u s l u v u t Tulos/osake, 0,91 0,36 2, Omavaraisuusaste 94,9 % 79,3 % 92,0 % Oma pääoma/osake, 10,09 8,09 9,78 Substanssi/osake, 10,09 8,09 9,78 B-osakkeen pörssikurssi, 8,5 6,15 8,55 Osakkeiden lukumäärä

6 J o h d a n n a i s s o p i m u k s e t Norvestia on käyttänyt standardisoituja johdannaissopimuksia tehostaakseen arvopaperisalkun hallintaa. Alla olevassa taulukossa esitetään johdannaissopimusten markkina-arvo sekä kohde-etuuden markkina-arvo. Markkina-arvo on oikaistu osakkeiden vastaavilla osinkotuotoilla. Kaikki arvot ovat bruttosummia. Johdannaiset on kirjattu käypään arvoon ja muutokset siten kirjattu tulosvaikutteisesti. Suojauslaskentaa ei ole sovellettu. Osakejohdannaiset, euroa Termiinisopimukset Myydyt termiinisopimukset, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Markkina-arvo Optiosopimukset Ostetut osto-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Markkina-arvo Ostetut myyntioptiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Markkina-avo Asetetut osto-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Markkina-arvo K o n s e r n i n s u b s t a n s s i a r v o milj VARAT PITKÄAIKAISET VARAT Aineelliset hyödykkeet 0,0 0,0 0,1 Laskennallinen verosaaminen 0,0 0,2 0,0 LYHYTAIKAISET VARAT Kaupankäyntisalkku 91,7 78,7 71,4 Muut rahoitusinstrumentit käypään arvoon 33,6 93,5 31,8 Muut sijoitukset 2,2 18,0 2,2 Rahavarat ja saamiset 44,6 13,2 57,3 VARAT YHTEENSÄ 172,1 203,6 162,8 Lyhytaikainen vieras pääoma -9,0-36,9-6,7 Laskennallinen verovelka -8,6-5,5-6,3 SUBSTANSSI ENNEN VÄHEMMISTÖOSUUTTA 154,5 161,2 149,8 Vähemmistöosuus - -37,2 - SUBSTANSSI 154,5 124,0 149,8 Substanssi/osake, 10,09 8,09 9,78 Osinko-oikaistu substanssimuutos Muutos, milj. 13,9 5,6 31,4 Osakekohtainen muutos, 0,91 0,37 2,05 6

7 Osakekurssi ja substanssiarvo, antikorjattu Laskentaperusteet /osake Julkisesti noteeratut arvopaperit, sijoitusrahastot ja johdannaiset on arvostettu viimeiseen kaupantekokurssiin. Mikäli kaupantekokurssia ei ole ollut, on käytetty ostonoteerausta. Noteeraamattomat osakkeet ja osuudet on arvostettu käypään arvoon käyttäen laskennallisia arvonmääritysmenetelmiä B-osakkeen kurssi Substanssiarvo Substanssi- ja kurssikehitys Osakekurssi, osinko- ja antikorjattu Substanssi, osinko-korjattu OMX Helsinki Cap -tuottoindeksi Bloomberg/EFFAS -obligaatioindeksi, Suomi 7

8 S i j o i t u k s e t 3 1. m a a l i s k u u t a Lukumäärä Hankinta-arvo Markkina-arvo Osuus osakkeita/osuuksia markkina-arvosta NORVESTIA OYJ PÖRSSINOTEERATUT YHTIÖT Amer Sports Oyj ,0 % Aspocomp Group Oyj ,2 % Atria Yhtymä Oyj ,5 % Cargotec Oyj ,8 % Comptel Oyj ,2 % Elisa Oyj sarja A ,3 % EQ ,1 % Finnair Oyj ,2 % Fortum Oyj ,0 % Huhtamäki Oyj ,3 % KCI Konecranes Oyj ,9 % Kemira Oyj ,6 % Kemira Growhow Oyj ,7 % Kesko Oyj sarja B ,7 % Kone Oyj sarja B ,8 % Lännen Tehtaat Oyj ,0 % Metso Oyj ,3 % M-Real Oyj sarja B ,1 % Neste Oil Oyj ,2 % Nokia Oyj ,9 % Nokian Renkaat Oyj ,5 % Okmetic Oyj ,1 % OKO Osuuspankkien Keskuspankki Oyj sarja A ,1 % Orion-yhtymä Oyj sarja A ,3 % Orion-yhtymä Oyj sarja B ,6 % Outokumpu Oyj sarja A ,5 % Perlos Oyj ,9 % Pohjola-Yhtymä Oyj ,7 % Raisio Yhtymä Oyj sarja V ,0 % Rautaruukki Oyj sarja K ,1 % SanomaWSOY sarja B ,6 % Sampo Oyj sarja A ,9 % Stora Enso Oyj sarja R ,2 % UPM-Kymmene Oyj ,1 % Wärtsilä Oyj Abp sarja B ,0 % YIT Oyj ,4 % 3Com Corp NNM ,3 % BE Semiconductor Industries ,1 % Benetton Group ,1 % Compuware Corp NNM ,2 % DAXEX GR ,0 % Deutsche Lufthansa ,6 % East Asiatic Company ,8 % Infineon Technologies AG ,4 % Merck & Co. Inc ,1 % Nasdaq 100 UTS ,8 % Nordea AB FDR ,3 % Norske Skogindustrier ASA ,1 % Rottneros AB ,1 % St Microelectronics ,2 % Sun Microsys NNM ,3 % Telent ,6 % TeliaSonera AB ,8 % Valeo SA ,1 % ,7 % JOHDANNAISSOPIMUKSET Optio-sopimuksia Fortum osto-optiot (myyty) ,0 % Nokia osto-optiot ,1 % OESX myyntioptiot ,0 % ,1 % RAHASTOT Avenir B ,1 % Pohjola Euro Value B ,6 % Pohjola Finland Value B ,1 % Brummer & Partners Nektar ,5 % Brummer & Partners Zenit ,4 % Didner & Gerge Aktiefond ,0 % Brummer & Partners Futuris ,0 % RAM One ,4 % ,1 % 8

9 OBLIGAATIOT KO VIII/2004 Pharma ,4 % ,4 % PRIVATE EQUITY RAHASTO Sponsor Fund I Ky ,4 % ,4 % NORVESTIA OYJ YHTEENSÄ ,7 % NORVENTURES OY NOTEERAAMATTOMAT YHTIÖT Polystar Instruments AB ,3 % NORVENTURES OY YHTEENSÄ ,3 % NORVESTIA-KONSERNI YHTEENSÄ ,0 % Norvestia-konsernin sijoitukset Norvestia-konsernin sijoitusten maantieteellinen jakauma Hedgerahastot 18 % Optiot 1 % Muu Eurooppa 13 % Euroopan ulkopuoliset 3 % Osakerahastot 8 % Noteeraamattomat yhtiöt 1 % Pörssinoteeratut yhtiöt 72 % Muut Pohjoismat 24 % Suomi 60 % Vastuusitoumukset Pantit, milj. Shekkilimiitin, 2,0 milj., vakuutena, joka oli kokonaan käyttämättä Osakkeet markkina-arvoon 6,7 6,2 5,5 Helsinki Norvestia Oyj Hallitus Osavuosikatsaus ei ole yhtiön tilintarkastajan tarkastama. 9

10 Norvestia lyhyesti Norvestia Oyj on pörssinoteerattu sijoitusyhtiö. Norvestiakonserni sijoittaa pääasiassa pohjoismaisiin osakkeisiin, osakerahastoihin, hedge-rahastoihin sekä rahamarkkinoille ja muihin arvopapereihin. Norvestian päämääränä on hyvä tuotto rajoitetulla riskillä Norvestia Oyj, joka kuuluu Kaupthing Bank -konserniin, on Norventures Oy:n emoyhtiö. s n NORVESTIA OYJ Pohjoisesplanadi 35 E Helsinki Puh Faksi info@norvestia.fi Y-tunnus: