osavuosikatsaus

Transkriptio

1 osavuosikatsaus Q1

2 SELKEÄ SIJOITUS Norvestia on olemassa, jotta kuka tahansa voisi osallistua ammattimaiseen sijoitustoimintaan tasavertaisesti, tavoitteenaan tasaisen hyvä tuotto ilman, että sijoituksille täytyy uhrata aikaa tai ajatuksia. Norvestian pelkistetyn liiketoimintamallin ansiosta sijoittaja voi olla varma siitä, että Norvestian etu on aina yhtenevä sijoittajan omaisuuden kasvattamisen kanssa. NORVESTIA LYHYESTI Norvestia Oyj on pörssinoteerattu sijoitusyhtiö. Norvestia-konserni sijoittaa pääasiassa pohjoismaisiin osakkeisiin, osakerahastoihin, hedgerahastoihin sekä rahamarkkinoille ja muihin arvopapereihin. Norvestian sijoitustoiminnan päämääränä on hyvä riskikorjattu tuotto. Norvestia Oyj on emoyhtiö Norvestia-konsernissa, johon kuuluvat tytäryhtiöt Norvestia Industries Oy ja Norventures Oy. OSAVUOSIKATSAUS Osinko-oikaistu substanssi nousi kauden aikana 4,4 % (0,7 %). Tilikauden tulos oli 6,0 milj. (1,1 milj. ). Substanssi per osake oli 8,99 (9,70 ). Maaliskuussa 2012 osinkoa jaettiin 0,30 per osake (0,50 ).

3 OSAKEMARKKINAT Vuosi 2012 alkoi selvällä nousulla osakemarkkinoilla ja osakkeiden hinnat nousivat etenkin tammi-helmikuussa. Helsingin pörssin kehitystä kuvaava OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi nousi vuoden ensimmäisellä neljänneksellä 15,1 %, mikä on jo varsin poikkeuksellinen kurssinousu. Tuottoindeksin vuosineljännestuotto on ollut ainoastaan kolme kertaa aikaisemmin tätä suurempi viimeisen kymmenen vuoden aikana. Hyvän kurssinousun takana arvioidaan olleen etenkin Euroopan Keskuspankin (EKP) poikkeukselliset tukitoimet. EKP on sitoutunut pitämään eurooppalaisen pankkijärjestelmän pystyssä kaikissa olosuhteissa takaamalla pankkien rahoituksen. EKP on viime vuoden lopulla ja tämän vuoden ensimmäisen neljänneksen aikana antanut eurooppalaiselle pankkijärjestelmälle yhteensä noin miljardin euron tukipaketin. Tämä on tapahtunut myöntämällä pankeille kolmen vuoden matalakorkoisia lainoja samalla, kun lainojen vakuusvaatimuksia on höllennetty. Käytännössä kaikki halukkaat eurooppalaiset pankit ovat voineet hyödyntää EKP:n matalakorkoista lainaa. Nämä varat ovat kanavoituneet pääomamarkkinoille eri mekanismien kautta ja tukeneet muun muassa eurooppalaisten kriisivaltioiden velkapapereiden sekä osakkeiden hintoja. EKP:n erityistoimet rauhoittivatkin pääomamarkkinoita vuoden ensimmäisellä neljänneksellä, mutta euroalueen kriisi ei ole suinkaan vielä ratkennut. Helmikuussa eurojärjestelmä koki ikävän takaiskun, kun sen jäsenvaltio Kreikka ajautui käytännössä konkurssiin. Tapahtumaa voidaan pitää hyvin poikkeuksellisena. Vielä jokin aika sitten olisi ollut mahdotonta ajatella, että eurooppalainen valtio voisi jättää velkansa maksamatta. Tapahtuma oli ikävä opetus sijoittajille, ja se teki kriisimaiden rahoittamisen vielä aikaisempaakin vaikeammaksi. Sijoittajien halukkuus sijoittaa muiden kriisimaiden, kuten Portugalin ja Irlannin, velkapapereihin laskee todennäköisesti entisestään. Nämä maat joutuvat elämään jo nyt suurelta osin EKP:n rahoituksen varassa, eikä Kreikalla ole mitään mahdollisuutta saada rahoitusta markkinoilta vuosiin tai edes vuosikymmeniin. Seuraavassa taulukossa esitetään indeksikehitys eri pörsseissä vuoden 2012 kolmen ensimmäisen kuukauden aikana: Suomi / OMX Helsinki -indeksi 15,1 % Suomi / OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi 12,7 % Ruotsi / OMX Stockholm -indeksi 10,2 % Norja / OBX-indeksi 10,3 % Tanska / OMX Copenhagen -indeksi 13,7 % USA / Nasdaq Composite -indeksi 18,7 % USA / S&P 500 -indeksi 12,0 % Bloomberg European 500 -indeksi 7,8 % MSCI World -indeksi 10,9 % Japani / Nikkei 225 -indeksi 19,3 % Norvestian osinko-oikaistu pörssikurssi 6,4 % Norvestian osinko-oikaistu substanssi 4,4 % SUBSTANSSIARVO JA PÖRSSIKURSSI Norvestian osakekohtainen substanssiarvo oli 8,99 euroa (9,70 euroa per osake vuotta aikaisemmin) ja vuoden 2011 lopussa 8,90 euroa. Kun maaliskuussa 2012 jaettu 0,30 euron osinko otetaan huomioon, nousi yhtiön osakekohtainen substanssiarvo katsauskaudella 0,39 euroa (0,07), mikä vastaa 4,4 %:in nousua (0,7 %). Norvestian noteeratun B-osakkeen päätöskurssi oli 6,70 euroa per osake (7,62), mikä vastasi 25 %:in substanssialennusta (21 %). Norvestian B-osakkeiden pörssiarvo oli 96,6 milj. euroa (109,9). Vuodenvaihteessa B-osakkeen kurssi oli 6,58 euroa osakkeelta. Vuoden 2012 tammi-maaliskuussa B-osakkeiden vaihto pörssissä oli yhteensä 0,9 miljoonaa euroa (3,5). Keskimääräinen päivävaihto oli euroa (57 235). Vaihdettujen osakkeiden lukumäärä oli ( ), mikä vastaa 0,9 % (3,0 %) B-osakkeiden määrästä ja 0,9 % (2,8 %) osakkeiden kokonaismäärästä. Norvestia Oyj:n osakepääoma jakautuu A-osakkeeseen ja B-osakkeeseen, yhteensä osakkeeseen. A-osakkeet ovat noteeraamattomia. KONSERNIN TULOS Tämä osavuosikatsaus on laadittu IFRS:n mukaisesti. Osavuosikatsauksessa sovelletaan samoja laatimisperiaatteita kuin tilinpäätöksessä Tunnuslukujen laskennassa on sovellettu samoja laskentaperiaatteita kuin tilinpäätöksessä ja vuosikertomuksessa Laimennettua tulosta per osake ei ole esitetty erikseen, koska yhtiö ei ole laskenut liikkeeseen instrumentteja, joilla olisi laimentava vaikutus. Konsernin tulos oli vuoden 2012 tammi-maaliskuussa 6,0 miljoonaa euroa (1,1) ja liiketoiminnan kulut olivat 0,5 miljoonaa euroa (0,5). Oman pääoman tuotto oli 4,4 % (0,7 %) ja sijoitetun pääoman tuotto 5,2 % (0,7 %). NORVESTIAN SIJOITUKSET Norvestian sijoitukset, lukuun ottamatta korkopapereita ja kassavaroja, olivat maaliskuun lopussa 72 % (74 %) kokonaisvaroista. Sijoitukset jakaantuivat markkina-arvon perusteella seuraavasti: milj. % milj. % Pörssinoteeratut yhtiöt 56,8 42,0 70,5 46,4 Noteeraamattomat yhtiöt 9,0 6,7 5,4 3,6 Hedgerahastot 24,5 18,1 28,8 19,0 Osakerahastot 7,2 5,3 7,8 5,1 Korkorahastot 7,5 5,6 11,7 7,7 Joukkovelkakirjalainat 9,9 7,3 10,5 6,9 Rahavarat 20,3 15,0 17,2 11,3 Yhteensä 135,2 100,0 151,9 100,0 Konsernin varoista 69 % oli euromääräisiä, 17 % Ruotsin kruunuissa, 8 % Yhdysvaltain dollareissa ja 7 % muussa valuutassa. Norvestian sijoitussalkku tuotti hyvin vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana. Osakesalkku, joka koostuu pääasi- osavuosikatsaus Norvestia Oyj 3

4 assa suomalaisista osakkeista, nousi osakemarkkinan mukana. Osakesalkkuun lisättiin katsauskaudella hyvää osinkotuottoa maksavia osakkeita. Myös rahastosijoitukset tuottivat positiivisesti. Parhaiten niistä tuottivat osake- ja yrityslainarahastot. Norvestian substanssituotto on eri kuukausien välillä vaihdellut yleistä osakemarkkinakehitystä vähemmän. Suojausaste yleistä osakemarkkinariskiä vastaan oli ensimmäisellä neljänneksellä matala. TEOLLISUUSSIJOITUKSET Norvestian teollisuussijoitustoiminannassa ei vuoden ensimmäisellä neljänneksellä tapahtunut merkittäviä muutoksia. Sijoitukset listaamattomiin yrityksiin kuuluvat Norvestian teollisuussijoitussalkkuun, jota hallinnoi Norvestian tytäryhtiö Norvestia Industries Oy. Sijoitustoiminnan tavoitteena on löytää mielenkiintoisia, hyvän kasvupotentiaalin yrityksiä, joiden pitkäjänteisellä ja aktiivisella kehittämisellä voidaan saada aikaan merkittävää arvonnousua, ja siten tuottoa Norvestian osakkeenomistajille. Sijoitusstrategian mukaan Norvestia pyrkii löytämään kohteiksi yrityksiä, jotka toimivat riittävän suurilla markkinoilla ja joilla on mahdollisuus hyödyntää palvelu- tai ratkaisuinnovaatioitaan sekä Suomessa että kansainvälisesti. Norvestia sijoittaa vähemmistöosuuksiin ja voi olla enemmistössä yhdessä toisen sijoittajan kanssa. Maaliskuun 2012 lopussa teollisten sijoitusten salkku koostui neljästä noteeraamattomasta yrityksestä, jotka ovat terveydenhoitopalveluja tarjoava Coronaria Hoitoketju Oy, innovatiivisia viestintäpalveluja tarjoava Miltton Oy, rakennuttamiskonsultointia tarjoava GSP Group Oy sekä liiketoimintatiedon ohjelmistoratkaisuja kehittävä Polystar Instruments AB. Näiden omistusten arvo oli yhteensä 6,6 miljoonaa euroa. Lisäksi Norvestia omisti maaliskuun 2012 lopussa 8,9 % Honkarakenne Oyj:stä vastaten 1,5 miljoonaa euroa. Tämänhetkisen sijoitusstrategian mukaan teollisuussijoituksiin on käytettävissä noin % sijoitusvarallisuudesta. Sijoituksia toteutetaan ilman ennalta määrättyä aikarajaa sopivien tilaisuuksien tullen. NORVESTIA-KONSERNI Norvestia Oyj on Norvestia Industries Oy:n ja Norventures Oy:n emoyhtiö. Koko konsernin emoyhtiö on Kaupthing hf., jonka kotipaikka on Reykjavik, Islanti. Norvestia sijoittaa pääasiassa pohjoismaisiin osakkeisiin, osakerahastoihin, hedgerahastoihin sekä rahamarkkinoille ja muihin arvopapereihin. Norvestia Oyj:n B-osake on noteerattu Nasdaq OMX Helsinki Oy:ssä. VARSINAINEN YHTIÖKOKOUS Varsinaisessa yhtiökokouksessa päätettiin jakaa vuodelta 2011 osinkoa 0,30 euroa osaketta kohden. Osinko maksettiin Hallitukseen valittiin uudelleen: J.T. Bergqvist, puheenjohtaja Hilmar Thór Kristinsson, varapuheenjohtaja Robin Lindahl, jäsen Georg Ehrnrooth, jäsen Freyr Thordarson, jäsen Tilitarkastajaksi valittiin uudelleen KHT Rabbe Nevalainen ja varatilintarkastajaksi Ernst & Young Oy. Yhtiökokous päätti yksimielisesti myöntää vastuuvapauden hallitukselle ja toimitusjohtajalle vuodelta Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään omien osakkeiden hankinnasta julkisessa kaupankäynnissä Helsingin pörssissä. Valtuutus oikeuttaa ostamaan yhteensä B-osaketta mennessä. Hallitus valtuutettiin myös päättämään osakeannista sekä optio-oikeuksien ja muiden erityisten oikeuksien antamisesta. Maksimimäärä osakkeita, joita voidaan laskea liikkeelle, on osaketta. Valtuutus on voimassa asti. HENKILÖSTÖ Vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana Norvestiakonsernin palveluksessa oli keskimäärin 6 henkeä (6). OSAKKEENOMISTAJAT Norvestialla oli osakkeenomistajaa maaliskuun 2012 lopussa (6 060). Osakkeista 34,3 % oli ulkomaisessa omistuksessa (34,3 %). Yhtiön suurin osakkeenomistaja on Kaupthing hf., joka omisti 32,7 % (32,7 %) osakkeista vastaten 56,0 % (56,0 %) äänistä. Norvestian toiseksi suurin omistaja Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö omisti 11,9 % (11,9 %) osakkeista ja 7,8 % (7,8 %) äänistä. Kymmenellä suurimmalla osakkeenomistajalla oli hallussaan yhteensä 54,5 % (54,5 %) osakkeista ja 70,3 % (70,2 %) osakkeiden yhteenlasketusta äänimäärästä. SIJOITUSTOIMINNAN RISKIT Yksi Norvestian sijoitustoiminnan pääperiaatteista on hajauttaa sijoitukset ja siten rajoittaa kokonaisriskitasoa, sekä samalla tavoitella tasaista omaisuuden kasvua. Merkittävä osa sijoituksista voidaan ajoittain kuitenkin keskittää tiettyihin sijoitustyyppeihin ja arvopapereihin, joiden mahdollinen epäedullinen kehitys voi heikentää merkittävästi Norvestian tulosta. Norvestia pyrkii ajoittain suojaamaan sijoituksiaan optioilla ja termiineillä. Saattaa kuitenkin syntyä tilanteita, joissa suojaus ei ole tehokas. Norvestia-konsernin viisi suurinta sijoitusta olivat rahastot Futuris, Nektar ja Zenit, Pohjolan joukkovelkakirjalaina sekä Nokian osake. Taloudellinen kehitys sekä pörssikurssien muutokset koti- ja ulkomailla vaikuttavat olennaisesti Norvestian tulokseen. Tämän lisäksi myös valuuttakurssimuutokset vaikuttavat yhtiön tulokseen. Yleinen epävarmuus pääomamarkkinoilla ja etenkin eurojärjestelmän vaikeudet lisäävät Norvestian sijoitusten volatiliteettia ja kasvattavat siten myös riskiä. TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT Huolimatta vuoden ensimmäisen neljänneksen hyvästä kurssikehityksestä voidaan koko vuodesta odottaa pääomamarkkinoilla vaikeaa. EKP:n poikkeuksellisetkaan tukitoimet eivät ole poistaneet eurojärjestelmään liittyviä ongelmia, vaan ne nousevat pinnalle määrävälein. Ongelmaa pahentaa se, ettei siihen ole pystytty esittämään mitään yhtä toimivaa ratkaisua. osavuosikatsaus Norvestia Oyj 4

5 Pitkällä aikavälillä ainoa toimiva lääke on tasapainottaa euromaiden budjetit, mutta euromaiden samanaikaisiin budjettileikkauksiin liittyy myös ongelmia. Tällaiset leikkaukset hidastavat jo entisestään hiipuvaa talouskasvua, ja monien arvioiden mukaan pelkästään menoja karsimalla kriisistä ei ole ulospääsyä. Paras lääke olisi euroalueen voimakas talouskasvu, mutta tällaista ei ole ainakaan tällä hetkellä näköpiirissä. Eurokriisi tulee todennäköisesti jatkumaan ja olemaan tänäkin vuonna keskeinen teema pääomamarkkinoilla. Alkuvuodesta EKP:n poikkeustoimien tukemana sekä Italian että Espanjan pitkien valtionlainojen korot laskivat selvästi. Matala korkotaso onkin näille maille perusedellytys markkinaehtoisen jälleenrahoituksen turvaamiseksi. Viime viikkoina molempien maiden korkotasot ovat kuitenkin kääntyneet jälleen nousuun. Varsin huolestuttavaa onkin, jos Espanjan ja Italian korkotaso jatkuu korkeana. Jos nämä maat ajautuvat jälleenrahoitusvaikeuksiin, voi koko euroalueen tulevaisuus olla vaakalaudalla. Sijoittajien kannalta tilanne on hyvin haastava, koska tällaiseen kokonaisvaltaiseen euroalueen kriisiskenaarioon on erittäin vaikea varautua. Suomalaisten yhtiöiden tänä vuonna julkaisemat tulokset ovat olleet pääsääntöisesti odotustenmukaisia tai niitä parempia. Yhtiökohtaiset tulokset tai tulosennusteet eivät kuitenkaan tällä hetkellä ole kovin merkityksellisiä osakkeiden hintojen kannalta, vaan osakkeiden hintoja ohjaavat etupäässä Euroopan talouskehitys ja eurojärjestelmän tulevaisuuden näkymät. Tässä haastavassa sijoitusympäristössä Norvestia pyrkii parhaansa mukaan ottamaan toiminnassaan huomioon erilaiset talouden ja osakemarkkinoiden kehitysvaihtoehdot viimeisimpään saatavilla olevaan taloudelliseen informaatioon perustuen. Sijoitusaste osakkeiden, rahastojen ja korkoa tuottavien sijoitusten välillä arvioidaan kulloisenkin tilanteen mukaan. Helsingissä, 25. huhtikuuta 2012 Hallitus Tunnusluvut Tulos/osake, 0,39 0,07-0, Omavaraisuusaste 93,5 % 92,7 % 95,8 % Oma pääoma/osake, 8,99 9,70 8,90 Substanssi/osake, 8,99 9,70 8,90 Substanssi, milj. 137,6 148,6 136,3 B-osakkeen pörssikurssi, 6,70 7,62 6,58 Osakkeiden lukumäärä Substanssi, kurssi- ja indeksikehitys 400 Norvestian osakekurssi, osinko- ja antioikaistu OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi Norvestian substanssi, osinko- ja antioikaistu Bloomberg/EFFAS -obligaatioindeksi, Suomi osavuosikatsaus Norvestia Oyj 5

6 Konsernin laaja tuloslaskelma Arvopaperitoiminnan voitot ja tappiot Henkilöstökulut Poistot ja arvonalentumiset Liiketoiminnan muut kulut LIIKEVOITTO/-TAPPIO Osuus osakkuusyritysten tuloksista Rahoitustuotot ja -kulut TULOS ENNEN VEROJA Tuloverot* TILIKAUDEN TULOS Muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen: Myytävissä olevien rahoitusvarojen arvonmuutos TILIKAUDEN LAAJA TULOS *Perustuu katsauskauden tulokseen Tulos/osake, 0,39 0,07-0,73 Osakkeiden lukumäärä, antioikaistu osavuosikatsaus Norvestia Oyj 6

7 Konsernin tase Varat PITKÄAIKAISET VARAT Aineettomat hyödykkeet Aineelliset hyödykkeet Laskennalliset verosaamiset Osuudet osakkuusyrityksissä Lainasaamiset osakkuusyrityksiltä Myytävissä olevat rahoitusvarat LYHYTAIKAISET VARAT Kaupankäyntisalkku Muut käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat Saamiset Rahavarat Oma pääoma ja velat OMA PÄÄOMA Osakepääoma Ylikurssirahasto Käyvän arvon rahasto Kertyneet voittovarat Tilikauden tulos LASKENNALLISET VEROVELAT LYHYTAIKAISET VELAT osavuosikatsaus Norvestia Oyj 7

8 Konsernin rahavirtalaskelma LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA Tulos ennen veroja Oikaisut: Liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumaa Korkotuotot Osinkotuotot Käyttöpääoman muutokset Kaupankäyntisalkun ja muiden sijoitusten muutos Saamisten muutos Lyhytaikaisten velkojen muutos Saadut osingot Saadut korot Saadut ja maksetut verot LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA INVESTOINTIEN RAHAVIRTA Osakkuusyritysten hankinta Lainasaamiset osakkuusyrityksiltä Investoinnit aineettomiin ja aineellisiin hyödykkeisiin INVESTOINTIEN RAHAVIRTA RAHOITUKSEN RAHAVIRTA Maksetut osingot RAHOITUKSEN RAHAVIRTA RAHAVAROJEN MUUTOS Rahavarat kauden alussa Rahavarat kauden lopussa osavuosikatsaus Norvestia Oyj 8

9 Konsernin oman pääoman muutokset Osakepääoma Ylikurssirahasto Käyvän arvon rahasto Kertyneet voittovarat Tilikauden tulos Yhteensä Oma pääoma Siirrot Osingonjako Tilikauden tulos Oma pääoma Oma pääoma Siirrot Osingonjako Tilikauden tulos Oma pääoma osavuosikatsaus Norvestia Oyj 9

10 Konsernin substanssiarvo milj Varat Pitkäaikaiset varat Aineettomat hyödykkeet 0,0 0,1 0,1 Aineelliset hyödykkeet 0,0 0,0 0,0 Laskennalliset verosaamiset 6,7 6,2 7,4 Osuudet osakkuusyrityksissä 4,6 3,3 4,7 Lainasaamiset osakkuusyrityksiltä 2,4-2,4 Muut sijoitukset 2,0 2,0 2,0 Lyhytaikaiset varat Kaupankäyntisalkku 56,8 70,5 48,4 Muut rahoitusvarat käypään arvoon 49,1 58,8 50,8 Rahavarat ja saamiset 25,5 19,3 26,5 Varat yhteensä 147,1 160,2 142,3 Lyhytaikaiset velat -4,2-3,1-1,4 Laskennalliset verovelat -5,3-8,5-4,6 Substanssi 137,6 148,6 136,3 Substanssiarvo/osake, 8,99 9,70 8,90 Substanssimuutos, osinko-oikaistu Muutos, milj. 6,0 1,1-11,3 Osakekohtainen muutos, 0,39 0,07-0,73 Laskentaperusteet Julkisesti noteeratut arvopaperit, sijoitusrahastot ja johdannaissopimukset on arvostettu viimeiseen kaupantekokurssiin. Jos kaupantekokurssia ei ole ollut saatavilla, on käytetty ostonoteerausta. Noteeraamattomat osakkeet on arvostettu käypään arvoon käyttäen laskennallisia arvonmääritysmenetelmiä. Osakekurssi ja substanssi 12 B-osakkeen kurssi /osake Substanssiarvo osavuosikatsaus Norvestia Oyj 10

11 Muihin laajan tuloksen eriin liittyvät verot Myytävissä olevien rahoitusvarojen arvonmuutos, Summa ennen veroja Verohyöty Summa verojen jälkeen Vastuusitoumukset Johdannaiskaupan vakuudeksi annetut arvopaperit, Pantattujen arvopapereiden kirjanpitoarvo Osakelaina Konserni on lainannut kappaletta Rautaruukki Oyj:n osakkeita konsernin ulkopuolelle. Osakelainasta on saatu 105 %:in käteisvakuus, joka on kirjattu lyhytaikaisiin velkoihin. Johdannaissopimukset Norvestia on käyttänyt standardoituja johdannaissopimuksia tehostaakseen arvopaperisalkun hallintaa. Alla olevassa taulukossa on esitetty johdannaissopimusten hankinta-arvot, käyvät arvot sekä kohde-etuuksien arvot. Käypiä arvoja on oikaistu osakkeiden vastaavilla osinkotuotoilla. Johdannaissopimukset kirjataan käypään arvoon kaupantekopäivänä ja arvostetaan myöhemmin edelleen käypään arvoon. Futuurien käyvät arvot vastaavat futuurin voittoa tai tappiota. Suojauslaskentaa ei ole sovellettu. Osakejohdannaiset, Ostetut osto-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Hankinta-arvo Käypä arvo Myydyt osto-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Hankinta-arvo Käypä arvo Myydyt myyntioptiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Hankinta-arvo Käypä arvo Indeksijohdannaiset, Ostetut myynti-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Hankinta-arvo Käypä arvo Myydyt futuurit, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Käypä arvo Lähipiiritapahtumat Norvestialla oli lähipiiritapahtumia Kaisaniemenkatu Public Relations -konserniin kuuluvien yhtiöiden kanssa. Alla olevan taulukon luvut on esitetty koko konsernin osalta. Lähipiiri, Kaisaniemenkatu Public Relations Oy (Miltton Oy) Korkotuotot Hankinnat Hankinnat lähipiiriltä tehtiin tavanomaiseen markkinahintaan. Konserni on myöntänyt Kaisaniemenkatu Public Relations Oy:lle lainan, joka vastaa (-). osavuosikatsaus Norvestia Oyj 11

12 Sijoitukset 31. maaliskuuta 2012 Lukumäärä osakkeita/osuuksia Hankinta-arvo Käypä arvo Osuus sijoituksista NORVESTIA OYJ PÖRSSINOTEERATUT YHTIÖT Ahlstrom Oyj ,7 % Amer Sports Oyj ,5 % Atria Oyj ,7 % Cargotec Oyj ,4 % Elisa Oyj ,3 % Finnair Oyj ,8 % Fortum Oyj ,4 % HKScan Oyj sarja A ,4 % Honkarakenne Oyj ,3 % Huhtamäki Oyj ,9 % Kemira Oyj ,5 % Kesko Oyj sarja B ,3 % Konecranes Oyj ,0 % Lännen Tehtaat Oyj ,0 % Metso Oyj ,7 % M-Real Oyj sarja B ,5 % Neste Oil Oyj ,9 % Nokia Oyj ,7 % Nokian Renkaat Oyj ,7 % Oriola-KD Oyj sarja A ,0 % Oriola-KD Oyj sarja B ,2 % Orion Oyj sarja A ,2 % Orion Oyj sarja B ,5 % Outokumpu Oyj merkintäoikeuksia ,6 % Pohjola Pankki Oyj sarja A ,1 % Raisio Oyj sarja V ,6 % Ramirent Oyj ,5 % Rapala VMC Oyj ,5 % Rautaruukki Oyj sarja K ,8 % Sampo Oyj sarja A ,6 % Sanoma Oyj ,8 % Sponda Oyj ,8 % Stockmann Oyj sarja B ,3 % Stora Enso Oyj sarja R ,6 % Talvivaaran Kaivososakeyhtiö Oyj ,1 % Tikkurila Oyj ,0 % UPM-Kymmene Oyj ,1 % Uponor Oyj ,4 % Wärtsilä Oyj Abp ,1 % YIT Oyj ,7 % AstraZeneca plc ,2 % BP plc ,1 % Deutsche Telekom AG ,2 % ETFS Crude Oil ,2 % ETFS Natural Gas ,1 % France Telekom S.A ,1 % Nordea Bank AB FDR ,9 % Powershares QQQ ,3 % SPDR S&P 500 ETF Trust ,4 % StatoilHydro ASA ,1 % TeliaSonera AB ,9 % Valeo S.A ,3 % ,0 % JOHDANNAISSOPIMUKSET Euro Stoxx myyntioptioita (ostettu) ,4 % Nokia myyntioptioita (asetettu) ,0 % Nokia osto-optioita (asetettu) ,0 % ,4 % osavuosikatsaus Norvestia Oyj 12

13 Lukumäärä osakkeita/osuuksia Hankinta-arvo Käypä arvo Osuus sijoituksista RAHASTOT Brummer & Partners Nektar ,5 % Brummer & Partners Zenit ,4 % Didner & Gerge Aktiefond ,4 % eq Active Hedge 2 K ,8 % eq Eurobond 2 K ,3 % eq High Yield Bond 2 K ,4 % Fourton Hannibal A ,9 % Futuris ,1 % OP-Suomi Arvo A ,3 % RAM One ,0 % Seligson & Co, Rahamarkkinarahasto AAA ,9 % Taaleritehdas Arvo Markka ,8 % ,8 % JOUKKOVELKAKIRJALAINAT nimellisarvo European Financial, erääntyy ,2 % Hellenic Republic, erääntyy ,1 % Nordea Bank AB, erääntyy ,8 % Pohjola, erääntyy ,5 % Sponda, erääntyy ,3 % ,9 % NORVESTIA OYJ YHTEENSÄ ,1 % NORVESTIA INDUSTRIES OY NOTEERAAMATTOMAT OSAKKUUSYHTIÖT* Coronaria Hoitoketju Oy ,4 % GSP Group Oy ,4 % Miltton Oy ,3 % ,1 % NORVESTIA INDUSTRIES OY YHTEENSÄ ,1 % NORVENTURES OY NOTEERAAMATTOMAT YHTIÖT Polystar Instruments AB ,8 % NORVENTURES OY YHTEENSÄ ,8 % NORVESTIA-KONSERNI YHTEENSÄ ,0 % Taulukossa ei ole mukana konsernin rahavaroja. * Osakkuusyhtiöiden käypänä arvona esitetään konsernin tasearvo. Norvestia-konsernin sijoitusten maantieteellinen jakauma Norvestia-konsernin sijoitukset Suomi 57 % Muut Pohjoismaat 19 % Muu Eurooppa 14 % Euroopan ulkopuoliset maat 10 % Pörssinoteeratut yhtiöt 50 % Hedgerahastot 22 % Joukkovelkakirjalainat 9 % Korkorahastot 7 % Noteeraamattomat yhtiöt 6 % Osakerahastot 6 % osavuosikatsaus Norvestia Oyj 13

14 Kertomus Norvestia Oyj:n osavuosikatsauksen yleisluonteisesta tarkastuksesta NORVESTIA OYJ:N HALLITUKSELLE JOHDANTO Olemme tarkastaneet yleisluonteisesti Norvestia Oyj -konsernin taseen , laajan tuloslaskelman, oman pääoman muutoksia koskevan laskelman ja rahavirtalaskelman kyseisenä päivänä päättyneeltä kolmen kuukauden jaksolta sekä merkittäviä tilinpäätöksen laatimisperiaatteita koskevan yhteenvedon ja muut selostavat liitetiedot. Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat osavuosikatsauksen laatimisesta ja siitä, että se antaa oikeat ja riittävät tiedot EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) sekä muiden Suomessa voimassa olevien osavuosikatsauksen laatimista koskevien säännösten ja määräysten mukaisesti. Suorittamamme yleisluonteisen tarkastuksen perusteella annamme lausunnon osavuosikatsauksesta. LAUSUNTO Yleisluonteisen tarkastuksen perusteella tietoomme ei ole tullut mitään, mikä antaisi meille syyn uskoa, ettei osavuosikatsaus anna EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) sekä muiden Suomessa voimassa olevien osavuosikatsauksen laatimista koskevien säännösten ja määräysten mukaisesti oikeita ja riittäviä tietoja yhteisön taloudellisesta asemasta ja sen toiminnan tuloksesta ja rahavirroista kyseisenä päivänä päättyneeltä kolmen kuukauden jaksolta. Helsingissä, 26. huhtikuuta 2012 YLEISLUONTEISEN TARKASTUKSEN LAAJUUS Yleisluonteinen tarkastus on suoritettu yleisluonteista tarkastusta koskevan standardin 2410 Yhteisön tilintarkastajan suorittaman osavuosi-informaation yleisluonteinen tarkastus mukaisesti. Yleisluonteiseen tarkastukseen kuuluu tiedustelujen tekemistä pääasiallisesti talouteen ja kirjanpitoon liittyvistä asioista vastaaville henkilöille sekä analyyttisia toimenpiteitä ja muita yleisluonteisen tarkastuksen toimenpiteitä. Yleisluonteinen tarkastus on laajuudeltaan huomattavasti suppeampi kuin tilintarkastusstandardien ja -suositusten mukaisesti suoritettava tilintarkastus, ja siksi emme pysty sen perusteella varmistumaan siitä, että saamme tietoomme kaikki sellaiset merkittävät seikat, jotka ehkä tunnistettaisiin tilintarkastuksessa. Näin ollen emme anna tilintarkastuskertomusta. Rabbe Nevalainen KHT osavuosikatsaus Norvestia Oyj 14

15 Norvestia Oyj Pohjoisesplanadi 35 E, Helsinki, Finland Puh , Faksi , Y-tunnus: osavuosikatsaus Norvestia Oyj 15