OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus

Transkriptio

1 OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus

2 SISÄLLYSLUETTELO HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS OP-RAHASTOYHTIÖ OY:N HALLINTO KORKORAHASTOT Lyhyen koron rahastot OP-Euro -sijoitusrahasto OP-Cash Manager -sijoitusrahasto Keskipitkän koron rahastot OP-Korkosalkku -sijoitusrahasto Pitkän koron rahastot OP-Obligaatio -sijoitusrahasto OP-Yrityslaina -sijoitusrahasto OP-High Yield -sijoitusrahasto OP-Vaihtovelkakirjalaina -sijoitusrahasto OP-Kehittyvät Korkomarkkinat -erikoissijoitusrahasto OP-Local Emerging Market Debt -sijoitusrahasto OP-Yrityslaina Prima -sijoitusrahasto OP-Reaalikorko -sijoitusrahasto Indeksirahastot OP-Obligaatioindeksi -sijoitusrahasto OP-Pitkä Obligaatioindeksi -sijoitusrahasto YHDISTELMÄRAHASTOT OP-Korko Plus -sijoitusrahasto OP-Tuotto -sijoitusrahasto OP-Spektri -sijoitusrahasto OP-Pirkka -sijoitusrahasto OP-Absoluuttinen Salkku -erikoissijoitusrahasto OP-Taktinen salkku -sijoitusrahasto OP-Solid -sijoitusrahasto OP-Horisontti sijoitusrahasto OP-Horisontti sijoitusrahasto OP-Horisontti sijoitusrahasto Pääomaturvatut rahastot OP-Pääomaturva -erikoissijoitusrahasto OP-Pääomaturva erikoissijoitusrahasto OSAKERAHASTOT Suomi OP-Delta -sijoitusrahasto OP-Focus -erikoissijoitusrahasto OP-Suomi Arvo -sijoitusrahasto OP-Suomi Pienyhtiöt -sijoitusrahasto Eurooppa OP-Eurooppa Osinko -sijoitusrahasto OP-Eurooppa Osake -sijoitusrahasto OP-Eurooppa Arvo -sijoitusrahasto OP-Eurooppa Kasvu -sijoitusrahasto OP-Pohjola Pienyhtiöt -sijoitusrahasto OP-Eurooppa Pienyhtiöt -sijoitusrahasto Muut maanosat OP-Amerikka -sijoitusrahasto OP-Japani -erikoissijoitusrahasto OP-Maailma -sijoitusrahasto OP-Ilmasto -sijoitusrahasto Kehittyvät markkinat OP-Itä-Eurooppa -sijoitusrahasto OP-Venäjä -sijoitusrahasto OP-Aasia Tiikerit -sijoitusrahasto OP-Aasia -erikoissijoitusrahasto OP-Kiina -erikoissijoitusrahasto OP-Intia -erikoissijoitusrahasto OP-Kehittyvä Aasia -erikoissijoitusrahasto OP-Latinalainen Amerikka -sijoitusrahasto Toimialarahastot OP-Kiinteistö -sijoitusrahasto OP-Medical -sijoitusrahasto OP-Metsä -sijoitusrahasto OP-Teknologia -sijoitusrahasto Indeksirahastot OP-Euro Indeksi -sijoitusrahasto OP-Japani Indeksi -sijoitusrahasto OP-Amerikka Indeksi -sijoitusrahasto MUUT RAHASTOT OP-Raaka-aine -erikoissijoitusrahasto HEDGERAHASTOT OKO-Equity Hedge -erikoissijoitusrahasto OKO-Alpha -erikoissijoitusrahasto OKO-Macro -erikoissijoitusrahasto HALLITUKSEN ESITYS TUOTONJAOSTA TILINPÄÄTÖSPERIAATTEET LUETTELO KÄYTETYISTÄ KIRJANPITOKIRJOISTA JA SÄILYTYSTAVOISTA

3 HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS Rahoitusmarkkinoiden vuosi 2008 oli laaja-alaisen finanssikriisin sävyttämä. Kriisi heijastui voimakkaasti rahoitusmarkkinoiden eri osa-alueisiin ja myös reaalitalouteen. Osakemarkkinoiden alamäki oli jyrkkä ja myös yrityslainamarkkinoilla hinnat laskivat selvästi sijoittajien riskinsietokyvyn painuttua pohjalukemiin. Epäluottamus heijastui myös perinteisesti turvallisina sijoituskohteina pidettyihin pankkien lainapapereihin, joiden hintojen lasku käänsi useiden lyhyen koron rahastojen tuotot negatiivisiksi. Tämä johti korkeiden talletuskorkojen tukemana voimakkaaseen lunastusvirtaan lyhyen koron rahastoista. Suomeen rekisteröityjen rahastojen pääomat laskivat peräti 37 prosenttia eli lähes 25 miljardia euroa 41,3 miljardiin euroon. Rahastojen nettomerkinnät olivat -11,4 miljardia ja -13,3 miljardia euroa. Pääomat laskivat Suomessa kaikissa rahastoluokissa. Osakerahastojen pääomat laskivat niin absoluuttisesti kuin prosentuaalisestikin eniten, mutta niiden pääomien muutoksesta 84 prosenttia selittyy sijoitusten arvonlaskulla. Korkorahastoissa puolestaan pääosa pääomien laskusta selittyy negatiivisilla nettomerkinnöillä. Lyhyen koron rahastojen nettomerkinnät olivat -7,2 miljardia euroa eli noin 63 prosenttia kaikista nettomerkinnöistä. Rahavirtojen näkökulmasta rahastomarkkinoiden haasteet kulminoituivat siis vahvasti lyhyen koron rahastoihin. MUUTOKSET RAHASTOTOIMINNASSA VUONNA 2008 OP-sijoitusrahastoja hallinnoi OP-Rahastoyhtiö Oy, joka on OP-keskuksen kokonaan omistama tytäryhtiö. OP-sijoitusrahastojen säilytysyhteisönä toimii Pohjola Pankki Oyj. Vuosi 2008 oli haastava myös OP-Rahastoyhtiön toiminnan kannalta. Yhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen pääomat laskivat vuoden aikana noin 34 prosenttia 9,3 miljardiin euroon. Lasku oli kuitenkin pienempi kuin koko toimialalla. Asiakassektoreittain tarkasteltuna kotitalouksien rahastopääomat laskivat 48 prosenttia noin 2,1 miljardiin euroon. Yritys- ja asuntoyhteisöasiakkaiden rahastopääomat putosivat 68 prosenttia 0,8 miljardiin euroon ja muiden yhteisöasiakkaiden pääomat puolestaan 23 prosenttia noin 6,8 miljardiin euroon. Vuoden 2008 sijoitusmarkkinaa leimasivat suuri volatiliteetti ja voimakkaat arvonalentumiset kaikissa omaisuusluokissa. Erityisen poikkeuksellinen tilanne oli rahamarkkinoilla, mikä näkyi OPsijoitusrahastoissa lähes -2,0 miljardin euron nettomerkintöinä lyhyen koron rahastoista. Osakerahastoissa nettomerkinnät jäivät noin 72 miljoonaa euroa negatiiviseksi ja yhdistelmärahastoissa nettomerkinnöiksi kirjattiin -398 miljoonaa euroa. Pitkän koron rahastoihin varoja kertyi edellisistä poiketen nettona kaikkiaan 169 miljoonaa euroa. OP-Rahastoyhtiön markkinaosuus Suomeen rekisteröityjen rahastojen pääomista nousi vuoden aikana 21,4 prosentista 22,5 prosenttiin ollen nyt korkeimmalla tasolla yhtiön historiassa. OP-sijoitusrahastoissa oli vuoden 2008 lopussa osuudenomistajaa. Vuoden lopussa OP- Rahastoyhtiön osuus kaikista Suomeen rekisteröityjen sijoitusrahastojen osuudenomistajista oli noin 21 prosenttia. Uudet tuotteet ja palvelut OP-Rahastoyhtiössä jatkettiin vuonna 2008 aktiivista tuote- ja palveluvalikoiman uudistamista. Syyskuussa toimintansa aloittivat OP-Latinalainen Amerikka-osakerahasto ja OP-Local Emerging Market Debt-korkorahasto. Fuusioiden kautta rahastovalikoimista poistuivat OP-Suomi Indeksi-, OP-USA High Yield- ja OP-Euro Plus-rahastot. OP-Suomi Indeksi fuusioitiin OP-Delta-rahastoon, OP-USA High Yield OP-High Yield-rahastoon ja OP-Euro Plus OP-Euro-rahastoon. OP-Rahastoyhtiön toimilupaa laajennettiin lokakuussa 2008 koskemaan myös muiden kuin OP- Rahastoyhtiön itse hallinnoimien rahastojen markkinointia ja myyntiä. Osana hanketta JP-Morganrahastojen jakelu siirrettiin liiketoimintakaupalla Pohjola Pankkiiriliikkeeltä OP-Rahastoyhtiölle joulukuussa Avoimen arkkitehtuurin tavoitteena on lisätä ja täydentää nykyistä OPrahastovalikoimaa. Tuotevalikoiman uudistamisen lisäksi OP-Rahastoyhtiö käynnisti kansainvälistä sijoitusmarkkinaa luotaavan Rahastokatsauksen julkaisemisen. Rahastokatsaus ilmestyy tulevaisuudessa kolme kertaa vuodessa tammi-, touko- ja syykuussa.

4 OP-SIJOITUSRAHASTOJEN SIJOITUSTOIMINTA JA ARVONKEHITYS OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien rahastojen toimintaperiaatteet on määritetty rahastojen säännöissä ja periaatteita on täsmennetty hallituksen antamilla ohjeilla. Rahastojen salkunhoidosta vastaavat Pohjola Varainhoito Oy, Crédit Agricole, Fidelity, Halbis Capital Management, ING Investment Management, JPMorgan Asset Management sekä Pimco. Osakerahastosijoittajalle vuosi 2008 osoittautui erittäin vaikeaksi. Yhdysvaltain subprime-luottoongelmat laajenivat vuoden aikana maailmanlaajuiseksi finanssisektorin kriisiksi, jonka seurauksena useat merkittävät finanssisektorin yritykset ajautuivat ongelmiin. Finanssisektorin vaikeudet laajenivat nopeasti aina reaalitalouteen asti ja vuoden loppupuolella globaaleja kasvuennusteita leikattiin merkittävästi. Negatiivinen muutos kansainvälisen talouden toimintaympäristössä vaikutti voimakkaasti osakekursseihin, jotka laskivat maailmanlaajuisesti vuoden aikana useita kymmeniä prosentteja. Vuosi 2008 jääkin historiaan yhtenä kaikkien aikojen heikoimmista osakemarkkinoilla. Markkinoiden syöksystä johtuen yksikään osakerahasto ei yltänyt positiiviseen arvonkehitykseen vuoden 2008 aikana. Maantieteellisesti tarkasteltuna maltillisimmat negatiiviset arvonmuutokset nähtiin kehittyneillä osakemarkkinoilla. Voimakkaimmin kurssit laskivat kehittyvillä markkinoilla. Osakemarkkinoiden heikko vuosi heijastui myös yhdistelmärahastojen arvonkehitykseen. Rahastojen tuotot vaihtelivat osakesijoitusasteen mukaisesti -11 prosentista lähes -40 prosenttiin. Yhdistelmärahastojen tuottokehitykseen vaikuttivat myös korko- ja luottomarkkinoiden poikkeukselliset liikkeet, jotka olivat seurausta globaalista finanssisektorin kriisistä. Korkorahastosijoittajalle vuosi 2008 tarjosi vaihtelevia mahdollisuuksia. Alkuvuonna inflaatiopaineet sekä EKP:n linja nostivat pitkiä korkoja loivasti euroalueella. Vuoden jälkimmäisellä puoliskolla finanssisektorin ongelmat laajenivat heikentäen talouskasvunäkymiä. Finanssisektorin kriisin seurauksena sijoittajat pakenivat riskillisistä sijoituskohteista valtion lainoihin ja tämä alensi korkoja niin euroalueella kuin Yhdysvalloissakin. Tästä hyötyivät valtion lainoihin sijoittavat rahastot. OP-Obligaatio saavutti vuonna 2008 noin kahdeksan prosentin tuoton ja keskipitkän koron rahasto OP-Korkosalkku noin kolmen prosentin tuoton. Viime vuoden aikana finanssisektorin kriisin syveneminen ja leviäminen reaalitalouteen aiheutti poikkeuksellista levottomuutta osakemarkkinoiden ohella myös luottomarkkinoilla. Yrityslainamarkkinoilla riskilisät levenivät ja myös kaupankäyntiaktiivisuus heikkeni. Kasvanut riskihinnoittelu ja heikko likviditeetti markkinoilla heijastuivat negatiivisesti yrityslainoihin sijoittaviin rahastoihin. Myös lyhyen koron rahastot kärsivät luottomarkkinoiden poikkeuksellisen haastavasta tilanteesta. Tästä vaikeasta markkinatilanteesta johtuen Suomeen rekisteröityjen lyhyen koron rahastojen tuotto painui keskimäärin negatiiviseksi vuoden aikana. Myös keskuspankit reagoivat aktiivisesti muuttuneeseen taloustilanteeseen. Yhdysvaltain keskuspankki laski keskeistä ohjauskorkoaan useaan otteeseen vuoden 2008 aikana. Euroopan keskuspankki sitä vastoin jopa nosti ohjauskorkoaan vielä kesän 2008 aikana, mutta muutti lopulta rahapoliittista linjaustaan taloustilanteen heikentyessä loppuvuoden aikana. Molemmat keskuspankit pyrkivät vuoden aikana piristämään pääomittamisella luottomarkkinaa. Keskuspankkien ja valtioiden toimenpiteet heijastuivat loppuvuodesta myös lyhyisiin markkinakorkoihin niitä selvästi laskien. Markkinakorot lähtivät loppuvuonna selvään laskuun ja vuodenvaihteessa 12 kuukauden euribor-koron taso oli noin kolme prosenttia. OP-RAHASTOYHTIÖ OY:N HALLINTO OP-Rahastoyhtiön varsinainen yhtiökokous pidettiin Yhtiökokouksessa vahvistettiin rahastoyhtiön sekä yhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen tilinpäätökset tilikaudelta 2007 sekä myönnettiin hallitukselle ja toimitusjohtajalle vastuuvapaus. Yhtiön hallituksen varsinaisiksi jäseniksi valittiin pankinjohtaja Harri Nummela, toimitusjohtaja Mikko Koskimies, pankinjohtaja Timo Liukkonen, toimitusjohtaja Hannu Tonteri ja varajäseneksi toimitusjohtaja Jukka Ruuskanen. Osuudenomistajien kokouksessa valittiin hallituksen varsinaisiksi jäseniksi toimitusjohtaja Olli Tarkkanen, toimitusjohtaja Janne Nuutinen, toimitusjohtaja Markku Perälä sekä hallituksen puheenjohtaja Vesa Vanha-Honko ja varajäseniksi toimitusjohtaja Pentti Leisti, toimitusjohtaja Juha- Pekka Nieminen, varatoimitusjohtaja Olli-Pekka Saario sekä varatoimitusjohtaja Timo Teinilä. OP-

5 Rahastoyhtiön hallitus kokoontui vuoden aikana 10 kertaa. Hallituksen puheenjohtajana toimi pankinjohtaja Harri Nummela. Yhtiökokouksen valitsemina tilintarkastajina toimivat KHT-Yhteisö KPMG Oy Ab ja KHT Eija Kauppi- Hakkarainen. KPMG Oy Ab:n nimeämänä päävastuullisena tilintarkastajana toimi KHT Birgitta Immerthal. Varatilintarkastajina toimivat KHT Juha-Pekka Mylen ja KHT Jaakko Nyman ja osuudenomistajien valitsemana tilintarkastajana KHT Timo Nummi sekä varatilintarkastajana KHT Tiina Torniainen. Yhtiön toimitusjohtajana toimi Mika Kivimäki. OP-Rahastoyhtiö osallistui katsauskaudella entistä aktiivisemmin rahastojen omistamien yhtiöiden yhtiökokouksiin. Kaikkiaan yhtiö oli edustettuna kuudessa varsinaisessa ja ylimääräisessä yhtiökokouksessa. Katsauskaudella yhtiö ei ollut edustettuna minkään yrityksen nimitysvaliokunnassa. Kaikissa kokouksissa OP-Rahastoyhtiö tuki hallituksen ja nimitysvaliokunnan esityksiä. Kahdessa kokouksessa OP-Rahastoyhtiö vastusti osakkeenomistajien tekemiä esityksiä, joita ei ollut informoitu ja perusteltu selkeästi ennen kokousta. NÄKYMÄT VUODELLE 2009 Epävarmuus taloudessa ja sijoitusmarkkinoilla varjostaa myös vuoden 2009 alkua. Finanssikriisi on kääntynyt reaalitalouden taantumaksi ja talouskasvuennusteet koko vuoden osalta ovat painuneet selvästi negatiivisiksi kehittyneillä markkinoilla. Valtioiden pitkät korot ja öljyn hinta ovat laskeneet heijastaen heikentynyttä talouskuvaa. Myös kehittyvillä markkinoilla talouden kasvuennusteita on jouduttu leikkaamaan alaspäin globaalin kysynnän heikentymisen johdosta. Talouskriisin voimakkuus on johtanut elvytystoimiin niin USA:ssa kuin Euroopassakin ja esimerkiksi ohjauskorkoja on tuotu jo nyt erittäin voimakkaasti alaspäin. Tehdyt päätökset ovat oikeansuuntaisia, mutta reaalitalouden käänne tulee ottamaan vielä aikaa. Reaalitalouden synkät näkymät heijastuvat vaikean viime vuoden jälkeen edelleen osakemarkkinoille ja ainakin alkuvuoteen lähdetään epävarmoissa tunnelmissa. Osakemarkkinat tyypillisesti kuitenkin ennakoivat talouden käänteitä, joten näkymä globaalin talouden heikentymisen pysähtymisestä todennäköisesti kääntäisi osakemarkkinat nousuun selvästi ennen kuin reaalitalous tosiasiassa alkaa elpymään. Näin osakemarkkinoiden toipuminen jo kuluvan vuoden aikana on täysin mahdollista, mikäli usko pohjan saavuttamisesta talouskehityksessä vahvistuu. Osakkeiden maltillinen arvostustaso, sijoittajien suuret käteisvarannot ja alhainen korkotaso tarjoavat sinällään mahdolliselle kurssinousulle erinomaiset lähtökohdat. Korkomarkkinat ennustavat tällä hetkellä erittäin synkkiä näkymiä. Länsimaiden pitkät valtionkorot ovat ennätysalhaisilla tasoilla ja yrityslainamarkkinat hinnoittelevat mittavaa konkurssiaaltoa yrityssektorille. Yrityslainojen riskilisien nousu on painanut niiden hinnat alhaiselle tasolle, minkä johdosta yrityslainoihin on latautunut poikkeuksellisen korkea tuottopotentiaali. Tuo potentiaali realisoituu markkinoiden vakautumisen myötä ja näin yrityslainat ovatkin keskipitkällä aikavälillä yksi mielenkiintoisimmista sijoituskohteista riskiin suhteutettuna. Valtionlainoissa houkutteleva tuottonäkymä edellyttäisi korkojen selvää laskua nykytasoilta, mikä ei vaikuta kovin todennäköiseltä. Sijoitusrahastojen pääomien kehitys vuonna 2009 on vahvasti sidoksissa sijoitusmarkkinoiden elpymiseen ja sijoittajien luottamuksen palautumiseen. On perusteltua olettaa, että osakemarkkinoiden toipuminen kääntäisi rahavirtoja nopeastikin osake- ja yhdistelmärahastoihin ja positiivinen arvonkehitys tukisi myös pääomien kasvua. Vieläkin kriittisempää positiivisen kehityksen näkökulmasta on kuitenkin luottomarkkinoiden normalisoituminen ja lyhyen koron rahastojen tuottokehityksen vakautuminen. Lyhyen koron rahastojen vaikeudet yllättivät niin sijoittajat kuin alan toimijatkin ja tuottojen normalisoitumista voidaan pitää edellytyksenä luottamuksen palautumiselle näihin rahastoihin. OP-Rahastoyhtiö kykeni vahvistamaan markkina-asemaansa haasteellisesta vuodesta 2008 huolimatta ja lähdemme näin kuluvaan vuoteen hyvistä asetelmista. Keskeisenä tehtävänämme on jatkaa rahastotuotteiden ja -palveluiden määrätietoista kehittämistä vastaamaan entistä paremmin asiakkaidemme tarpeita. OP-Pohjola-ryhmän laaja myyntiverkosto ja vahva asema niin instituutio- kuin vähittäisasiakkaissakin antavat meille hyvät mahdollisuudet ottaa merkittävä osa rahastoihin palaavasta varallisuudesta markkinatilanteen elpyessä.

6 OP-RAHASTOYHTIÖ OY:N HALLINTO HALLITUS Varsinaiset jäsenet Pankinjohtaja Harri Nummela Toimitusjohtaja Mikko Koskimies Pankinjohtaja Timo Liukkonen Toimitusjohtaja Janne Nuutinen Toimitusjohtaja Markku Perälä Toimitusjohtaja Olli Tarkkanen Toimitusjohtaja Hannu Tonteri Hallituksen puheenjohtaja Vesa Vanha-Honko puheenjohtaja osuudenomistajien edustaja osuudenomistajien edustaja osuudenomistajien edustaja osuudenomistajien edustaja Varajäsenet Toimitusjohtaja Pentti Leisti Toimitusjohtaja Juha-Pekka Nieminen Toimitusjohtaja Jukka Ruuskanen Varatoimitusjohtaja Olli-Pekka Saario Varatoimitusjohtaja Timo Teinilä osuudenomistajien edustaja osuudenomistajien edustaja osuudenomistajien edustaja osuudenomistajien edustaja TILINTARKASTAJAT KPMG Oy Ab, KHT-yhteisö, päävastuullisena tilintarkastajana KHT Birgitta Immerthal Eija Kauppi-Hakkarainen, KHT Timo Nummi, KHT osuudenomistajien valitsema

7 OP-Euro -sijoitusrahasto Rahastoluokka Lyhyen koron rahasto, euro Sijoituspolitiikka Lyhyen koron rahasto, joka sijoittaa varansa ensisijaisesti valtioiden sekä pankkien ja muiden yritysten liikkeeseenlaskemiin euromääräisiin korkoriskiltään mataliin korkoinstrumentteihin. Rahaston korkoriski on modifioidulla duraatiolla mitattuna perustilanteessa noin 0,25. Rahaston sijoituspolitiikan osalta ei ole rajattu sijoituskohteina olevien yritysten luottoluokitusta. Rahasto pyrkii saavuttamaan vertailuindeksiään paremman tuoton pitkällä aikavälillä. Suositeltava vähimmäissijoitusaika Kolme (3) kuukautta Kenelle rahasto sopii OP-Euro sopii sijoittajille, joilla ei ole aikaisempaa kokemusta rahastosäästämisestä tai jotka eivät halua tehdä sijoituksia osakemarkkinoille. OP-Euro on sopiva vaihtoehto myös kokeneille sijoittajille, jotka etsivät varoilleen lyhytaikaista sijoituskohdetta. Rahaston riskitaso on hyvin matala, joten se sopii sijoituskohteeksi riskiä karttaville asiakkaille. OP-Euro on sijoittajan arvopaperisalkussa hyvin matalan riskitason sijoitusväline. Rahastoa voidaan pitää joustavana vaihtoehtona perinteisille pankkitalletuksille. Rahasto tarjoaa sijoituskohteen varoille, joiden sijoitusaika on lyhyt. Perustiedot Sijoitustoiminta alkanut Salkunhoitaja Pohjola Varainhoito Oy Vertailuindeksi 3 kk euribor -indeksi Kulut sijoittajalle Merkintäpalkkio ei palkkiota Lunastuspalkkio kiinteä 8 euroa Tuotonjako Hallinnoimispalkkio 0,52 % p.a. Rahaston B-osuuksille jaetaan tuotto-osuutena vähintään kaksi (2) prosenttia rahasto-osuuden arvosta. Helmikuussa vuonna 2008 Total Expense Ratio 0,52 % jaettu tuotto-osuus oli 0,38 euroa per osuus. OP-Rahastoyhtiö Oy:n lähipiiriin kuuluvalle sijoituspalveluyritykselle maksetut välityspalkkiot. 39 % Rahasto-osuuden arvon indeksoitu kehitys Rahaston sijoitusten jakauma 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % Rahamarkkina-instrumentit Joukkovelka-kirjat Kassa ja muut varat, netto ,32 % 97,89 % 0,79 % ,71 % 84,15 % 2,14 % Avainluvut * Osuuden arvo (A) eur 20,69 21,19 20,11 Rahaston volatiliteetti p.a. 1,73 % Osuuden arvo (B) eur 18,68 18,74 17,43 Rahaston tracking error p.a. 1,80 % Osuuden arvo (II A) eur x x 107,56 Rahaston kiertonopeus -157,9 % Osuuden arvo (II B) eur x x 103,28 Sharpe -5,58 Osuuden arvo (X) eur 20,92 21,54 20,55 Rahaston kaupankäyntikulut % Rahaston arvo meur 1 466, , ,1 Omistajien määrä kpl * OP-Euro Plus fuusioitunut

8 OP-Euro -sijoitusrahasto TULOSLASKELMA Tuotot ja arvonmuutokset Arvopapereiden nettotuotot , ,99 Johdannaissopimusten nettotuotot , ,50 Korkotuotot , ,95 Muut tuotot 105,94 462, , ,90 Kulut Palkkiokulut Rahastoyhtiölle , ,81 Muut kulut , , , ,10 Tilikauden voitto / tappio , ,80 TASE Vastaavaa Arvopaperit markkina-arvoon , ,24 Muut saamiset Johdannaissopimusten arvonnousut 7 50 Siirtosaamiset , ,80 Rahat ja pankkisaamiset , ,16 Vastaavaa yhteensä , ,20 Vastattavaa Rahaston arvo , ,03 Vieras pääoma Ostovelat Muut velat Muut 31,10 1,24 Siirtovelat , ,93 Vastattavaa yhteensä , ,20

9 OP-Euro -sijoitusrahasto TULOSLASKELMAN LIITETIEDOT Arvopapereiden nettotuotot , ,99 Korkosidonnaiset erät , ,99 Luovutusvoitot , ,75 Luovutustappiot , ,45 Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto , ,29 Johdannaisspimusten nettotuotot , ,50 Korkosidonnaiset erät , ,50 Voitot , Tappiot ,50 Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto Yhteensä , ,49 TASEEN LIITETIEDOT Rahaston arvo , ,86 A-osuuksien merkinnät , ,46 A-osuuksien lunastukset , ,31 B-osuuksien merkinnät , ,02 B-osuuksien lunastukset , ,71 II A-osuuksien merkinnät ,28 II A-osuuksien lunastukset ,97 II B-osuuksien merkinnät ,97 II B-osuuksien lunastukset ,30 X-osuuksien merkinnät , X-osuuksien lunastukset , ,09 Pyöristyserot 3 185, ,49 Voitto edellisltä tilikausilta / fuusioero 19,73 Tuotonjako , ,51 Tilikauden voitto / tappio , ,80 Rahaston arvo , ,03 Vakuudet ja vastuusitoumukset , Pantatut arvopaperit ,

10 OP-Euro: Varojen jakauma Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Joukkovelkakirjalainat Nimellisarvo, euroa Kurssi % Markkina-arvo/ valuutassa Euromääräiset Markkina-arvo/ euroa Prosenttia rahaston arvosta Abbey National Floating (Callable) , ,83 1,01 Abn Amro Bank NV Floating , ,76 0,66 ABN Amro Bank NV 3,06% (Float) , ,33 0,79 Allied Irish Banks Plc (Floating)(Call) , ,67 0,36 Alpha Credit Group Plc (Floating) , ,89 0,77 Alzet x a (Floating) (Call) , ,16 0,53 Amer Sports Oy (Floating) , ,40 0,37 Anglo Irish Bank Corp Floating Call Sub , ,00 1,10 Anglo Irish Bank Corp Floating Call Sub , ,25 0,23 Anglo Irish Bank Corp (Floating/Call) , ,79 0,35 Atlantia SpA (Floating) , ,19 0,74 Atria Group Plc (Floating) , ,67 0,86 Atria Group Plc (Floating) , ,00 0,46 Banca Intesa SpA (Floating) , ,33 0,38 Banca Intesa Spa (Floating)(Call) Sub , ,05 0,81 Banca Italease (Floating) , ,00 0,73 Banca Italease (Floating) , ,20 0,67 Banca Lombarda e Piemont (Floating) , ,75 0,28 Banca Lombarda e Piemont (Floating) , ,22 0,38 Banca Lombarda e Piemont float/call Sub , ,00 1,78 Banca Popolare Di Milano (Float/CallSub) , ,37 0,49 Banca Popolare Di Vicenza (Floating) , ,56 0,62 Banca Popolare Verona (Floating/Sub) , ,94 0,78 Banca Popolare Verona (Floating/Sub) , ,67 1,09 Banca Popolare Verona (Float/Call/Sub) , ,83 0,35 Banche Popolari Unite (Float/Call) Sub , ,94 Banco De Sabadell SA Floating (Callable) , ,34 1,73 Banesto Banco Emisiones (Floating) , ,80 0,39 Banif Finance Ltd (Floating) , ,22 0,97 Banif Finance Ltd (Floating) , ,28 1,08 Banif Finance Ltd (Floating/Call) Sub , ,10 2,58 Bank of America Corp (Floating) , ,49 0,01 Bank of Scotland Plc (Floating) (Callable) Perp , ,22 0,19 Bank of Scotland Plc (Floating/Call/Perp) , ,72 0,17 Banque Psa Finance (Floating) , ,99 0,30 Barclays Bank Plc (Floating)(Call) Sub , ,75 Bayer Hypo- Vereinsbank Floating (Sub) , ,00 0,15 BBVA Sub Capital Unipers (Float/Call) , ,56 1,05 BCP Finance Bank Ltd (Floating) , ,37 0,93 Bear Stearns Co Inc (Floating) , ,94 Bes Finance Ltd (Floating) , ,17 0,39 BES Finance Ltd (Floating) , ,31 0,71 BES Finance Ltd (Floating) , ,00 0,39 Bilbao Bizkaia Kutxa Floating(Callable) , ,11 0,56 BPN Cayman Ltd (floating) , ,83 0,39

11 Caisse Cent Credit Immob (Floating) , ,27 0,75 Caixa Eco Montepio Geral (Floating) , ,44 0,76 Caixa Eco Montepio Geral (Floating) , ,12 0,92 Caixa Eco Montepio Geral (Floating) , ,86 0,39 Caja Ahorro Monte Madrid (Float/Call)Sub , ,75 1,03 Caja Del Mediterraneo (Floating) , ,20 0,77 Caja Rural De Navarra (Floating) , ,39 1,43 Caja Valencia Castel & A (Floating) , ,50 0,38 CAM Global Finance SA (Floating) , ,17 0,33 CAM International SA (floating) , ,45 1,11 Capitalia Spa (Floating/Call) Sub , ,27 0,89 Cie Fin Nouvel Galeries (Floating) , ,33 0,79 Cit11 2 a (Floating) (Call) ,34 93, ,08 0,95 Citigroup Inc (Floating) , ,67 0,07 City of Helsinki (Floating) , ,56 0,78 Credit Logement SA (Floating)(Call) Sub , ,33 0,68 Daimlerchrysler Aust Pac (Floating) , ,75 2,07 Daimlerchrysler Aust Pac (Floating) , ,67 0,76 Daimlerchrysler NA Holding (Floating) , ,58 0,26 Depfa Bank Plc (Floating) (Call) (Sub) , ,78 0,23 Deutsche Postbank Ag (Floating) Sub , ,91 1,03 Deutsche Telekom Int Finance (Floating) , ,33 0,22 DLR Kredit A/S (Floating/Callable) , ,13 0,57 DNB Nor Bank ASA (Floating) (Call) Sub , ,29 0,64 EBS Building Society (Floating/Call) , ,25 0,80 Edison SpA (Floating) , ,00 0,38 EFG Hellas Plc (Floating/subordinated) , ,00 1,40 EFG Hellas Plc (Floating) , ,44 0,31 Elcoteq Floating Sub , ,36 0,11 Finnair Oy (Floating) , ,13 1,23 Fortis Bank SA/NV (Floating/Call) Sub , ,75 0,96 Fortis Bank SA/NV /2013 (FLoating) Sub , ,00 0,24 Fortis Bank SA/NV (Floating) Call Sub , ,50 0,66 Fortune Brands Inc. 3,5% , ,52 0,24 Friesland Bank NV (Floating) , ,53 0,77 HBOS Plc (Floating/Call) Sub , ,25 0,29 Herme 5 a (Floating) (Call) ,93 96, ,38 0,09 HSBC Finance Corporation Floating , ,10 0,28 HSBC Holdings Plc (Floating/Callable)) , ,98 0,02 Huhtamäki Floating , ,31 Hypo Real Estate Bank Ag (Floating) , ,33 1,04 Hypo Real Estate Int Floating , ,89 0,23 Hypovereinsbank Lux (Floating) , ,46 0,36 ICICI Bank Ltd /Singapore (Floating) , ,19 1,12 ING Bank NV (Floating)(Callable) Sub , ,22 0,65 ING Groep NV (Floating) , ,92 1,00 Investkredit Bank Ag (Floating) , ,53 0,62 Irish Nationwide Bldg Soc (Floating) , ,53 0,76 Italease Finance Spa (Floating) ,86 99, ,07 0,01 Lansforsakringar Bank (Floating) , ,00 0,94 LM Ericsson (Floating) , ,72 0,45 Maquarie Bank Ltd (floating/call) Sub , ,50 0,91 Mare Baltic Ppc Ltd (Float/Call) , ,89 0,59 Merrill Lynch & CO (Floating) , ,92 0,06

12 Metro AG (Floating) / , ,17 0,16 Metsäliitto Osuuskunta (Floating) , ,11 0,76 Monte Dei Paschi Di Sien (Float/Call/Sub) , ,92 0,32 Natexis Banques (Floating) Sub , ,67 0,59 Natexis Banques (Floating) Sub , ,06 0,63 National Grid Plc (Floating) , ,36 0,59 National Grid Plc (Floating) , ,35 0,84 National Westminster Bk (Float/Call/Sub/Perp) , ,12 NIBC Bank NV (Floating/Call/Sub) , ,67 2,54 Nordea Bank Ab Floating Callable , ,27 0,35 Nordea Bank Sweden Ab (Float/Call) , ,49 0,09 Oesterreich Volksbanken (Float/Call)Sub , ,50 0,68 OPK-JVK II/ (Floating) , ,53 0,38 OTP Bank Plc (Floating) , ,33 0,78 Outokumpu Oyj (Floating) , ,00 0,64 Pernod Ricard Sa (floating) , ,92 0,98 Petru 1x a (Floating) (Call) , ,00 0,23 Piraeus Group Finance (Floating) , ,50 0,67 Raiff Zentralbank (Floating) Call , ,50 0,67 Rci Banque SA (Floating) , ,39 Repsol International Finance (Floating) , ,33 0,46 Sampo Bank Plc Floating (Callable) , ,42 0,34 San Paolo Imi (Floating) (Call) (Sub) , ,75 0,30 Santander Central Hispano (Floating) , ,75 0,11 Santander Issuances (Floating) Call , ,17 1,18 Skandinaviska Enskilda Float/Call Sub , ,10 1,14 Skandinaviska Enskilda Banken (Float/C) , ,65 0,37 SNS Reaal Groep NV (Floating) , ,11 0,25 Societe Gen Acceptance (Call)(Float) , ,67 0,40 Sparebanken Vest (Floating) (Call)(Sub) , ,56 0,72 Sponda Plc (Floating) , ,33 0,77 Sponda Plc (Floating) , ,91 Sponda Plc 3,75% , ,04 0,48 St George Bank Ltd (Floating) , ,27 0,39 Storebrand Livforsikring (Float/Call) Sub , ,94 0,39 Swedbank (Floating) (Call) (Sub) ( Perp) , ,76 0,41 Swedbank Ab (Floating) , ,00 0,28 Svenska Handelsbanken (Float/Call/Sub) , ,81 0,49 Sydbank A/S (Floating) , ,14 0,54 Sydbank A/S /2010 (Floating) , ,95 1,67 TDC AS 5,625% , ,46 0,10 Telecom Italia Finance SA 5,0% , ,91 0,08 Telecom Italia SpA 6,575% , ,19 0,16 Unicredito Italiano Spa (Float/Call/Sub) , ,94 0,25 Unicredito Italiano Spa (Float/Call) , ,90 0,33 VTB Capital (Vneshtorgbk) (Floating) , ,00 2,42 YIT Oyj (Floating) , ,67 0,84 YIT Oyj (floating) , ,22 0,74 Ålandsbanken Ab (Floating) , ,00 0,76 Ålandsbanken AB Floating , ,35 0,42 Ålandsbanken AB Floating , ,00 0,94 Yhteensä Arvopaperit, joilla käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla kuin arvopaperipörssin pörssilistalla ,30 97,89

13 Rahamarkkinasijoitukset Nimellisarvo, euroa Kurssi % Markkina-arvo/ valuutassa Euromääräiset Markkina-arvo/ euroa Prosenttia rahaston arvosta Luottokunta , ,80 0,78 Pohjola Pankki Oyj , ,36 0,53 Yhteensä Arvopaperit yhteensä ,16 1, ,46 99,21 Arvopaperit, joilla käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla kuin arvopaperipörssin pörssilistalla Vakioidut johdannaissopimukset Määrä kpl Markkina-arvo/ valuutassa Markkina-arvo/ euroa Prosenttia rahaston arvosta Korkojohdannaiset 3MO Euribor Futuuri Johdannaissopimukset yhteensä 7 50 Kassa ja muut varat, netto Rahaston arvo , ,69 0,79 10 Liikkeessä olevien osuuksien lukumäärä ,2740 OP-Euro A (kasvu) ,4595 OP-Euro B (tuotto) ,5631 OP-Euro II A (kasvu) ,5583 OP-Euro II B (tuotto) ,3643 OP-Euro X ,3288 Rahasto-osuuden arvo OP-Euro A (kasvu) 20,11 OP-Euro B (tuotto) 17,43 OP-Euro II A (kasvu) 107,56 OP-Euro II B (tuotto) 103,28 OP-Euro X 20,55

14 OP-Cash Manager -sijoitusrahasto Rahastoluokka Lyhyen koron rahasto, euro Sijoituspolitiikka Lyhyen koron rahasto, joka sijoittaa varansa ensisijaisesti valtioiden sekä pankkien ja muiden yritysten liikkeeseenlaskemiin euromääräisiin korkoriskiltään mataliin korkoinstrumentteihin. Rahaston korkoriski on modifioidulla duraatiolla mitattuna perustilanteessa noin 0,25. Rahaston sijoituskohteena olevien muiden kuin suomalaisten liikkeeseenlaskijoiden luottoluokitusrajoite on oltava vähintään lyhytaikaisten velkojen osalta Moody s P-2 tai S&P A-2 tai pitkäaikaisten velkojen osalta Moody s Baa3 tai S&P BBB-. Rahasto pyrkii saavuttamaan vertailuindeksiään paremman tuoton pitkällä aikavälillä. Suositeltava vähimmäissijoitusaika Kolme (3) kuukautta Kenelle rahasto sopii OP-Cash Manager soveltuu yrityksille, kunnille ja muille yhteisöille tehokkaaseen ja vaivattomaan likvidien varojen hallintaan. Rahasto sopii myös sijoittajille, joilla ei ole aikaisempaa kokemusta rahastosijoittamisesta tai jotka eivät halua tehdä sijoituksia osakemarkkinoille. Rahaston riskitaso on hyvin matala, joten se sopii sijoituskohteeksi riskiä karttaville asiakkaille. OP-Cash Manager on sijoittajan arvopaperisalkussa hyvin matalan riskitason sijoitusväline. Rahastoa voidaan pitää joustavana vaihtoehtona perinteisille pankkitalletuksille ja rahamarkkinasijoituksille. Rahasto tarjoaa likvidin sijoituskohteen lyhytaikaisesti sijoitettaville varoille. Perustiedot Sijoitustoiminta alkanut Salkunhoitaja Pohjola Varainhoito Oy Vertailuindeksi 3 kk euribor -indeksi Minimisijoitus Kulut sijoittajalle Merkintäpalkkio ei palkkiota Tuotonjako Lunastuspalkkio kiinteä 8 euroa Rahaston B-osuuksille jaetaan tuotto-osuutena vähintään kaksi (2) Hallinnoimispalkkio 0,15% p.a. prosenttia rahasto-osuuden arvosta. Helmikuussa vuonna 2008 jaettu tuotto-osuus oli 2,08 euroa per Total Expense Ratio 0,15 % osuus. OP-Rahastoyhtiö Oy:n lähipiiriin kuuluvalle sijoituspalveluyritykselle maksetut välityspalkkiot. 100 % Rahasto-osuuden arvon indeksoitu kehitys Rahaston sijoitusten jakauma 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % Joukkovelkakirjat Rahamarkkina-istrumentit Kassa ja muut varat, netto ,67 % 2,08 % 3,25 % ,21 % 30,03 % 6,76 % Avainluvut Osuuden arvo (A) eur 111,16 114,72 110,29 Rahaston volatiliteetti p.a. 1,64 % Osuuden arvo (B) eur 102,52 103,68 97,68 Rahaston tracking error p.a. 1,72 % Osuuden arvo (X) eur 111,51 115,26 110,97 Rahaston kiertonopeus -335,2 % Rahaston arvo meur 1105, ,4 613,1 Sharpe -5,14 Omistajien määrä kpl Rahaston kaupankäyntikulut %

15 OP-Cash Manager -sijoitusrahasto TULOSLASKELMA Tuotot ja arvonmuutokset Arvopapereiden nettotuotot , ,14 Johdannaissopimusten nettotuotot , Korkotuotot , ,37 Muut tuotot 252,25 667, , ,16 Kulut Palkkiokulut Rahastoyhtiölle , ,86 Muut kulut 4 153, , , ,35 Tilikauden voitto / tappio , ,81 TASE Vastaavaa Arvopaperit markkina-arvoon , ,10 Muut saamiset 3 75 Siirtosaamiset , ,41 Rahat ja pankkisaamiset , ,91 Vastaavaa yhteensä , ,42 Vastattavaa Rahaston arvo , ,44 Vieras pääoma Ostovelat ,97 Siirtovelat , ,01 Vastattavaa yhteensä , ,42

16 OP-Cash Manager -sijoitusrahasto TULOSLASKELMAN LIITETIEDOT Arvopapereiden nettotuotot , ,14 Korkosidonnaiset erät , ,14 Luovutusvoitot , ,69 Luovutustappiot , ,01 Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto , ,54 Johdannaissopimusten nettotuotot , Korkosidonnaiset erät , Voitot , Tappiot , Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto 3 75 Yhteensä , ,14 TASEEN LIITETIEDOT Rahaston arvo , ,07 A-osuuksien merkinnät , ,74 A-osuuksien lunastukset , ,47 B-osuuksien merkinnät , ,58 B-osuuksien lunastukset , ,60 X-osuuksien merkinnät , ,39 X-osuuksien lunastukset , ,71 Pyöristyserot -150,38 35,62 Tuotonjako , ,99 Tilikauden voitto / tappio , ,81 Rahaston arvo , ,44 Vakuudet ja vastuusitoumukset , Pantatut arvopaperit ,

17 OP-Cash Manager: Varojen jakauma Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Joukkovelkakirjalainat Nimellisarvo Kurssi % Markkina-arvo/ euroa valuutassa Euromääräiset Markkina-arvo/ euroa Prosenttia rahaston arvosta Abbey National Floating (Callable) ABN Amro Bank NV (Floating) Call Sub ABN Amro Bank NV (Floating)Callable Sub Aktia Real Estate Mortgage (Floating) Alliance & Leicester Plc (Floating) Alpha Credit Group Plc (Floating) Alzet x a (Floating) (Call) Amer Sports Oy (Floating) Anglo Irish Bank Corp Floating Call Sub Anglo Irish Bank Corp (Floating/Call) Atlantia SpA (Floating) Atria Group Plc (Floating) Atria Group Plc (Floating) Ayt Promociones 2 A (Floating) Banca Intesa Spa (Floating)(Call) Sub Banca Lombarda e Piemont (Floating) Banca Lombarda e Piemont float/call Sub Banca Nazionale Lavoro (Floating) Banco De Sabadell Sa (Floating) Banesto Banco Emisiones (Floating) Banif Finance Ltd (Floating) Bank of Scotland Plc (Floating/Call/Perp) Banque Psa Finance (Floating) Barclays Bank Plc (Floating)(Call) Sub BCP Finance Bank Ltd (Floating) Bes Finance Ltd (Floating) Caisse Cent Credit Immob (Floating) Caisse Cent Credit Immob (Floating) Caja Valencia Castel (Floating) CAM Global Finance SA (Floating) Cie Fin Nouvel Galeries (Floating) Cit11 2 a (Floating) (Call) City of Helsinki (Floating) Credit Logement SA (Floating)(Call) Sub Credit Logement SA (Float/Call/Perp)Sub Credito Emiliano (Floating) Danske Bank A/S Floating Sub Depfa Bank Plc (Floating) (Call) (Sub) Deutsche Apotheke Aerztebank (Floating) Finnair Oy (Floating) Fortis Bank SA/NV (Floating) Call Sub Friesland Bank NV (Floating) , , ,86 78,24 78,73 99,14 91,66 100,72 96,46 100,11 62,39 85,02 94,07 100,02 98,57 92,05 86,59 97,19 90,54 96,82 95,68 99,02 95,30 65,00 92,20 87,18 98,87 99,19 101,18 98,31 89,12 83,08 100,20 93,26 99,83 87,10 77,67 99,66 87,73 33,80 98,28 95,03 84,66 89, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,11 0,75 1,02 0,06 0,97 1,50 1,64 0,79 1,96 0,51 0,76 0,77 0,49 0,80 0,26 1,69 0,63 0,74 3,16 0,28 0,81 0,16 0,20 1,18 1,85 2,10 0,81 0,83 2,00 0,73 0,68 1,63 0,55 1,63 0,57 1,39 0,16 1,43 0,47 1,12 1,40 1,38 1,16

18 Gran a (Floating) (Call) ,04 66, ,85 0,11 Gran b (Floating) (Call) ,18 92, ,88 0,30 Gran a (Floating) (Call) ,48 65, ,19 0,20 HSH Nordbank AG (Floating/Call) , ,17 1,34 Hypo Real Estate Bank Ag (Floating) , ,71 0,70 ING Groep NV (Floating) , ,92 2,09 Intesabci Class A (Floating) ,69 95, ,43 0,08 Irish Nationwide Bldg Soc (Floating) , ,19 0,82 Italease Finance Spa (Floating) ,67 99, ,88 0,02 Jyske Bank A/S 06.06,2013 (Floating) , ,17 1,54 Lansforsakringar Bank (Floating) , ,25 3,09 Leaseplan Corporation NV (Floating) , ,76 0,75 Leaseplan Corporation NV (Floating) , ,29 1,92 Mare Baltic Ppc Ltd (Float/Call) , ,33 2,39 Monte Dei Paschi Di Sien (Floating) , ,43 0,81 Natexis Banques (Floating) Sub , ,86 1,45 National Westminster Bk (Float/Call/Sub/Perp) , ,00 0,18 NIBC Bank NV (Floating) , ,56 1,25 Oesterreich Volksbanken (Float/Call)Sub , ,50 0,85 Okobank (Floating) (Call) (Sub) , ,19 OPK-JVK II/ (Floating) , ,53 0,79 Outokumpu Oyj (Floating) , ,67 1,78 Provide Plc A04-1 Class A (Floating) , ,06 0,80 Raiff Zentralbank (Floating) Call , ,50 1,40 Rci Banque SA (Floating) , ,49 0,47 Sampo Bank Plc (Floating/Callable) , ,99 0,57 Sampo Bank Plc Floating (Callable) , ,00 1,72 SCIP Societa Cartol 2 A (Floating) ,43 98, ,81 0,06 Skandinaviska Enskilda Float/Call Sub , ,11 1,34 Skandinaviska Enskilda Banken (Float/C) , ,33 1,14 Slma a (Floating) (Call) , ,05 0,25 Societe Gen Acceptance (Call)(Float) , ,67 0,83 Societe Generale (Floating/Call) , ,67 0,87 Sparebanken Midt-Norge (Floating) , ,52 1,39 Sparebanken Vest (Floating) (Call) , ,28 1,65 Sponda Plc (Floating) , ,33 0,64 Sponda Plc (Floating) , ,00 2,06 Suomen Hypoteekkiyhdistys (Floating) , ,17 0,49 Suomen Hypoteekkiyhdistys (Floating) , ,78 2,03 Swedbank (Floating) (Call) (Sub) ( Perp) , ,53 0,63 Sydbank A/S /2010 (Floating) , ,49 0,74 Teliasonera AB (Floating) , ,50 0,31 Unicredit Spa (Floating) Sub , ,61 1,40 YIT Oyj (Floating) , ,56 1,45 Ålandsbanken Ab (Floating) , ,00 1,59 Ålandsbanken AB Floating , ,64 2,08 Ålandsbanken AB Floating , ,13 1,09 Yhteensä ,63 94,67

19 Arvopaperit, joilla käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla kuin arvopaperipörssin pörssilistalla Rahamarkkinasijoitukset Nimellisarvo Kurssi % Markkina-arvo/ Markkina-arvo/ euroa valuutassa euroa Euromääräiset Prosenttia rahaston arvosta Luottokunta , ,90 0,81 Pohjola Pankki Oyj , ,84 1,27 Yhteensä ,74 2,08 Arvopaperit yhteensä ,37 96,75 Arvopaperit, joilla käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla kuin arvopaperipörssin pörssilistalla Vakioidut johdannaissopimukset Määrä Markkina-arvo/ Markkina-arvo/ kpl valuutassa euroa Korkojohdannaiset Prosenttia rahaston arvosta 3MO Euribor Futuuri Johdannaissopimukset yhteensä 3 75 Kassa ja muut varat, netto ,15 3,25 Rahaston arvo ,52 10 Liikkeessä olevien osuuksien lukumäärä ,5545 OP-Cash Manager A (kasvu) ,8875 OP-Cash Manager B (tuotto) ,5600 OP-Cash Manager X ,1070 Rahasto-osuuden arvo OP-Cash Manager A (kasvu) 110,29 OP-Cash Manager B (tuotto) 97,68 OP-Cash Manager X 110,97

20 OP-Korkosalkku -sijoitusrahasto Rahastoluokka Keskipitkän koron rahasto, Eurooppa, korkosalkku Sijoituspolitiikka Keskipitkän koron rahasto, joka sijoittaa varansa pääasiallisesti Euroopan korkomarkkinoille. Sijoitukset toteutetaan ensisijaisesti toisten OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien korkorahastojen avulla, mutta rahasto voi hyödyntää sijoituksissaan myös ulkoisten toimijoiden korkorahastoja sekä suoria korkosijoituksia ja korkojohdannaisia. Yhteen yksittäiseen rahastoon voidaan sijoittaa enintään 20 % rahaston arvosta. Rahaston modifioitu duraatio vastaa perusallokaatiossa vertailuindeksin modifioitua duraatiota. Modifioidun duraation normaali vaihteluväli on 1-3. Rahasto pyrkii saavuttamaan vertailuindeksiään paremman tuoton pitkällä aikavälillä. Suositeltava vähimmäissijoitusaika Yksi (1) vuosi Kenelle rahasto sopii OP-Korkosalkku sopii sijoittajille, joilla ei ole aikaisempaa kokemusta rahastosäästämisestä tai jotka eivät halua tehdä sijoituksia osakemarkkinoille. OP-Korkosalkku on sopiva vaihtoehto myös kokeneille sijoittajille, jotka etsivät varoilleen lyhytaikaista sijoituskohdetta. Rahaston riskitaso on hyvin matala, joten se sopii sijoituskohteeksi riskiä karttaville asiakkaille. OP-Korkosalkku on sijoittajan arvopaperisalkussa hyvin matalan riskitason sijoitusväline. Rahastoa voidaan pitää joustavana vaihtoehtona perinteisille pankkitalletuksille. Rahasto tarjoaa sijoituskohteen varoille, joiden sijoitusaika on lyhyt. Perustiedot Sijoitustoiminta alkanut Salkunhoitaja Pohjola Varainhoito Oy Vertailuindeksi JP Morgan Emu Bond (1-3 years) Index Kulut sijoittajalle Merkintäpalkkio ei palkkiota Tuotonjako Lunastuspalkkio 0,50 % Rahaston B-osuuksille jaetaan tuotto-osuutena vähintään kolme (3) Hallinnoimispalkkio 0,60 % p.a. prosenttia rahasto-osuuden arvosta. Helmikuussa vuonna 2008 jaettu tuotto-osuus oli 0,80 euroa per Total Expense Ratio 0,60 % osuus. OP-Rahastoyhtiö Oy:n lähipiiriin kuuluvalle sijoituspalveluyritykselle maksetut välityspalkkiot. 0 % Rahasto-osuuden arvon indeksoitu kehitys Rahaston sijoitusten jakauma 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % Joukkovelkakirj at Rahamarkkinainstrumentit Sijoitusrahastot Johdannaisistru mentit Kassa ja muut varat, netto ,67 % 34,13 % 50,34 % 0,04 % 1,82 % ,18 % 24,17 % 50,81 % % 3,84 % Avainluvut Osuuden arvo (A) eur 26,63 27,37 28,31 Rahaston volatiliteetti p.a. 1,83 % Osuuden arvo (B) eur 26,63 26,54 26,64 Rahaston tracking error p.a. 1,98 % Rahaston arvo meur 76,1 127,1 282,4 Rahaston kiertonopeus 14,9 % Omistajien määrä kpl Sharpe -0,80 Rahaston kaupankäyntikulut 0,02 % * Pohjola sininen korko