OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus

Transkriptio

1 OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus

2 SISÄLLYSLUETTELO HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS OP-RAHASTOYHTIÖ OY:N HALLINTO KORKORAHASTOT Rahamarkkinarahastot OP-Likvidi -sijoitusrahasto OP-Dollari -sijoitusrahasto OP-Euro -sijoitusrahasto Lyhyen koron rahastot OP-Korkotuotto -sijoitusrahasto Keskipitkän koron rahastot OP-EMD Local Currency Short Term -erikoissijoitusrahasto OP-Korkosalkku -sijoitusrahasto Pitkän koron rahastot OP-EMD Hard Currency Corporate IG -sijoitusrahasto OP-EMD Hard Currency Sovereign -sijoitusrahasto OP-EMD Local Currency -erikoissijoitusrahasto OP-High Yield -sijoitusrahasto OP-Obligaatio Prima -sijoitusrahasto OP-Obligaatio Tuotto -sijoitusrahasto OP-Reaalikorko -sijoitusrahasto OP-Yrityslaina -sijoitusrahasto YHDISTELMÄRAHASTOT OP-Pääomaturva 2015 (95) -erikoissijoitusrahasto OP-Pääomaturva erikoissijoitusrahasto OP-Maltillinen -sijoitusrahasto OP-Rohkea -sijoitusrahasto OP-Taktinen salkku -sijoitusrahasto OP-Varovainen -sijoitusrahasto OSAKERAHASTOT Suomi OP-Delta -sijoitusrahasto OP-Focus -erikoissijoitusrahasto OP-Suomi Arvo -sijoitusrahasto OP-Suomi Pienyhtiöt -sijoitusrahasto Eurooppa OP-Eurooppa Osake -sijoitusrahasto OP-Eurooppa Osinkoyhtiöt -sijoitusrahasto OP-Eurooppa Pienyhtiöt -sijoitusrahasto OP-Eurooppa Teema -sijoitusrahasto OP-Pohjoismaat Plus -erikoissijoitusrahasto Kehittyvät markkinat OP-Afrikka -erikoissijoitusrahasto OP-Intia -erikoissijoitusrahasto OP-Kehittyvä Aasia -erikoissijoitusrahasto OP-Kehittyvä Eurooppa -sijoitusrahasto OP-Kehittyvät Osakemarkkinat -erikoissijoitusrahasto OP-Kehittyvät Reunamarkkinat -erikoissijoitusrahasto OP-Kiina -erikoissijoitusrahasto OP-Latinalainen Amerikka -sijoitusrahasto OP-Vaurastuva Keskiluokka -sijoitusrahasto OP-Venäjä -sijoitusrahasto Globaalit ja muut maanosat OP-Amerikka Arvo -sijoitusrahasto OP-Amerikka Kasvu -sijoitusrahasto OP-Amerikka Pienyhtiöt -sijoitusrahasto OP-Ilmasto -sijoitusrahasto OP-Japani -erikoissijoitusrahasto OP-Kiinteistö -sijoitusrahasto OP-Maailma -sijoitusrahasto OP-Puhdas Vesi -sijoitusrahasto Osakeindeksirahastot OP-Aasia Indeksi -sijoitusrahasto OP-Amerikka Indeksi -sijoitusrahasto OP-Eurooppa Indeksi -sijoitusrahasto OP-Pohjoismaat Indeksi -sijoitusrahasto MUUT RAHASTOT OP-Absoluuttinen Salkku -erikoissijoitusrahasto OP-Metsänomistaja -erikoissijoitusrahasto OP-Raaka-aine -erikoissijoitusrahasto (OP-Vuokratuotto -erikoissijoitusrahasto -laadittu erillinen vuosikertomus) TUNNUSLUKUJEN LASKENTAPERIAATTEET HALLITUKSEN ESITYS TUOTONJAOSTA TOIMINTAKERTOMUKSEN JA TILINPÄÄTÖKSEN ALLEKIRJOITUKSET TILINPÄÄTÖSPERIAATTEET LUETTELO KÄYTETYISTÄ KIRJANPITOKIRJOISTA SEKÄ SÄILYTYSTAVOISTA OMISTAJAOHJAUKSEN TOIMET: OP-Rahastoyhtiö osallistui katsauskaudella aktiivisesti hallinnoimiensa sijoitusrahastojen omistamien yhtiöiden yhtiökokouksiin. OP-Rahastoyhtiö oli edustettuna Suomessa 41 ja Ruotsissa yhdessä varsinaisessa yhtiökokouksessa (vuonna kokousta). Lähes kaikissa yhtiökokouksissa OP- Rahastoyhtiö tuki hallituksen ja nimitysvaliokunnan esityksiä. Lisäksi yhtiö oli edustettuna yhden kotimaisen yhtiön ylimääräisessä yhtiökokouksessa. Katsauskaudella OP-Rahastoyhtiö oli edustettuna yhden yrityksen nimitysvaliokunnassa.

3 HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS Toimintaympäristö Maailmantalouden kasvu jatkui keskimääräistä hitaampana vuonna Eri maissa kehitys oli epäyhtenäistä. Euroalueen talous kääntyi hitaaseen kasvuun kahden vuoden taantuman jälkeen, mutta luottamus talouden elpymiseen rakoili vuoden kuluessa muun muassa Ukrainan kriisin vuoksi. Euroalueen inflaatio hidastui vuoden aikana ja vuoden lopulla öljyn halpeneminen painoi kuluttajahinnat laskuun. Euroopan keskuspankki laski ohjauskoron pohjalukemiin 0,05 prosenttiin syyskuussa. Euribor-korot alenivat keskuspankin toimien vuoksi edelleen hieman. EKP toteutti myös uusia epätavanomaisen rahapolitiikan toimia loppuvuoden aikana. Suomen talous kehittyi edelleen heikosti. Kansantuote polki paikallaan ja työttömyys nousi. Investoinnit alenivat edelleen. Öljyn hinnan lasku vaimensi inflaatiota myös Suomessa. Yritysten ja kotitalouksien luottamus oli keskimääräistä vaisumpaa. Myönteistä oli teollisuuden tilauskannan kasvu. Asuntojen hinnat laskivat vajaan prosentin ja asuntokauppa supistui. Pankkien kotitalousluottokannan kasvu jatkui hitaana kahden prosentin vuosivauhtia. Yritysluottokanta kasvoi hieman kotitalousluottoja nopeammin. Odotukset luotonkysynnän kehittymisestä heikkenivät vuoden loppua kohden. Talletuskanta pysyi lähes vuodentakaisella tasolla varojen siirryttyä määräaikaistileiltä riskisempiin sijoituskohteisiin. Rahasto- ja vakuutussäästöjen kasvu jatkui vahvana rahoitusmarkkinoiden suotuisan kehityksen myötä, vaikka markkinoiden riski-indikaattorit nousivat hieman toisella vuosipuoliskolla. MUUTOKSET RAHASTOTOIMINNASSA VUONNA 2014 OP-Rahastojen pääomat ja omistajamäärä Vuoden 2014 lopussa OP-Rahastoyhtiön hallinnoimat rahastopääomat olivat noin 17,4 miljardia euroa. Pääomat kasvoivat vuodentakaiseen tilanteeseen verrattuna noin kolme miljardia euroa eli 21,3 prosentilla. OP-Rahastoyhtiö oli vuoden lopussa sijoitusrahastojen pääomilla mitattuna Suomen toiseksi suurin rahastoyhtiö 20,5 prosentin markkinaosuudella. Markkinaosuus kasvoi 1,4 %-yksiköllä edelliseen vuoteen verrattuna. Sijoitusrahastojen suosion kasvu heijastui kaikkien rahastoluokkien pääomien sekä osuudenomistajien nettomäärän kehitykseen. OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien lyhyen koron rahastojen pääomat kasvoivat vuonna 2014 noin 4 % edelliseen vuoteen verrattuna. Pitkän koron rahastojen pääomat kasvoivat puolestaan lähes 10 % vuodesta Yhdistelmärahastojen pääomien kasvu oli erityisen voimakasta, sillä niiden pääomat kasvoivat peräti 28 %. Suosion kasvun taustalla on nähtävissä onnistunut säästäjän rahastoperheen tuoteuudistus. Yhdistelmärahastojen osuudenomistajien määrän ja pääomien kasvu kertoo osaltaan myös suomalaisten säästämiskäytöksen muutoksesta, jota poikkeuksellisen alhainen korkotaso vielä edistää. Matala korkotaso tuki myös osakerahastojen pääomien vahvaa kasvua. Pääomat kasvoivat osakerahastoissa vuodentakaiseen ajankohtaan verrattuna noin 38 %. Osakerahastoissa toteutettiin useita onnistuneita tuotelanseerauksia, joihin kanavoitui merkittävästi pääomia. Näiden lisäksi myös valikoimissa jo pidempään olleet osakerahastot nauttivat pääsääntöisesti sijoittajien suosiota. Kaikkein voimakkainta kasvua nähtiin vaihtoehtoisten rahastojen luokassa, mitä selittää etenkin OP- Vuokratuotto-erikoissijoitusrahaston erittäin suuri suosio. Reaaliomaisuusrahastot ottivat vahvan ja pysyvän aseman suomalaisten säästäjien ja sijoittajien sijoituskohteena vuonna OP-Rahastoyhtiön hallinnoimissa sijoitusrahastoissa oli vuoden 2014 lopussa nettomääräistä osuudenomistajaa. OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen osuudenomistajien osuus kaikista Suomeen rekisteröityjen sijoitusrahastojen osuudenomistajista oli noin 22,8 prosenttia. Osuudenomistajien nettomäärä ja asiakasmarkkinaosuus kasvoivat selvästi edelliseen vuoteen verrattuna. Uudet tuotteet ja palvelut OP-Rahastoyhtiössä kehitettiin vuonna 2014 jälleen aktiivisesti uusia rahastotuotteita. Täysin uusia rahastotuotteita lanseerattiin kuusi kappaletta ja lisäksi olemassa olevaa tuotevalikoimaa kehitettiin asiakaslähtöisesti. Uusina Yhdysvaltoihin sijoittavina tuotelanseerauksina esiteltiin yhdysvaltalaisiin 1

4 arvoyhtiöihin sijoittava OP-Amerikka Arvo -sijoitusrahasto sekä kasvuyhtiöihin sijoittava OP-Amerikka Kasvu -sijoitusrahasto. Pohjoismaihin sijoittavien rahastojen valikoima kasvoi OP-Pohjoismaat Plus -erikoissijoitusrahaston sijoitustoiminnan käynnistymisen myötä. Näiden lisäksi kehittyvien markkinoiden kasvavan sijoittajien suosion myötä lanseerattiin kaksi uutta kehittyville osakemarkkinoille sijoittavaa osakerahastoa, OP-Kehittyvät Reunamarkkinat ja OP-Vaurastuva Keskiluokka. Vuonna 2014 nähtiin myös uraauurtava tuoteavaus Suomessa, kun reaaliomaisuuteen sijoittavien rahastojen valikoima kasvoi OP-Metsänomistaja-erikoissijoitusrahaston muodossa. Rahasto sijoittaa varansa kotimaisiin metsäkiinteistöihin ja se on ensimmäinen avoin metsäkiinteistöihin sijoittava erikoissijoitusrahasto Suomessa. Lisäksi OP-rahastojen tuoteportfoliota uudistettiin fuusioimalla OP-Obligaatio -sijoitusrahasto OP-Obligaatio Tuotto -sijoitusrahastoon, OP-Yrityslaina Prima -sijoitusrahasto OP- Yrityslaina -sijoitusrahastoon sekä OP-Horisontti-rahastoperhe OP-Maltillinen, OP-Varovainen ja OP- Rohkea -sijoiutusrahastoihin. OP-Aasia Tiikerit -sijoitusrahasto sulautui OP-Vaurastuva Keskiluokka - sijoitusrahastoon ja OP-Amerikka-sijoitusrahasto OP-Amerikka Indeksi -sijoitusrahastoon sekä OP- Tuottohakuinen-sijoitusrahasto OP-Maltillinen-sijoitusrahastoon. OP-Rahastoyhtiö markkinoi itse hallinnoimansa rahastovalikoiman ohella myös kansainvälisten toimijoiden J.P. Morgan Asset Managementin ja Fidelity Worldwide Investmentsin sijoitusrahastoja. OP-RAHASTOYHTIÖN HALLINNOIMIEN SIJOITUSRAHASTOJEN SIJOITUSTOIMINTA JA ARVONKEHITYS OP-sijoitusrahastoja hallinnoi OP-Rahastoyhtiö Oy, joka on OP Osuuskunnan kokonaan omistama tytäryhtiö. OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen säilytysyhteisönä toimivat Pohjola Pankki Oyj sekä Skandinaviska Enskilda Banken AB. OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen sijoitustoiminnan periaatteet on määritetty sijoitusrahastojen säännöissä ja avaintietoesitteissä. Lisäksi periaatteita on täsmennetty hallituksen antamilla ohjeilla. Sijoitusrahastojen salkunhoidosta vastaavat Pohjola Varainhoito, Amundi Asset Management, Fidelity Worldwide Investment, Duet Asset Management, BTG Pactual Asset Management, J.P. Morgan Asset Management, Investec Asset Management, Northern Trust, Standish Mellon Asset Management, Montanaro Asset Management, GW&K Investment Management, Kleinwort Benson Investors, Robeco Investment Management, Wells Fargo Asset Management ja RenAsset Management. Vuosi 2014 muodostui kokonaisuudessaan menestyksekkääksi OP-osakerahastoihin sijoittaneille osuudenomistajille, vaikka osakemarkkinoilla liikkeet olivatkin osittain voimakkaasti erisuuntaisia. OPosakerahastojen arvot nousivat voimakkaasti erityisesti Yhdysvaltoihin sijoittavissa rahastoissa sekä valikoidusti kehittyville markkinoille sijoittavissa rahastoissa. Myös läntiseen Eurooppaan sijoittavat osakerahastot saavuttivat varsin hyvän tuottokehityksen vuonna Kehittyvillä osakemarkkinoilla liikkeet olivat hyvin erisuuntaisia. Intian osakemarkkinoilla nähtiin useiden kymmenien prosenttien nousua kun taas Venäjän osakemarkkinat laskivat kymmeniä prosentteja Ukrainan kriisin aiheuttaman pääomapaon ja epävarmuuden kasvun myötä. Osakemarkkinoiden nousun keskeisimpänä ajurina toimi edelleen voimakas likviditeettielvytys ja merkittävimpien keskuspankkien nollakorkopolitiikka. Poikkeuksellisen matala korkoympäristö houkutteli sijoittajia riskin pariin ja osakemarkkinat ja tästä riskinottohalukkuuden voimistumisesta hyötyivät eri riskilliset sijoituskohteet laajalti. OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien osakerahastojen vahva tuottokehitys ja onnistuneet tuotekehitystoimenpiteet heijastuivat myös yhdistelmärahastojemme arvonkehitykseen positiivisesti vuonna Suotuisa arvonkehitys heijastui myös yhdistelmärahastojen nettomerkinnöissä, jotka kasvoivat selvästi vuoden 2014 aikana. Korkosijoittajalle vuosi 2014 oli erityislaatuinen. Vuoteen 2014 lähdettäessä valtionkorkojen taso oli poikkeuksellisen alhainen Euroopan ja Yhdysvaltain keskuspankkien elvytyksen ja hyvin löysän rahapolitiikan seurauksena. Lähtökohdat korkosijoittajalle olivat siis varsin haastavat. Korkotaso jatkoi kuitenkin yhä laskuaan ja lopulta pitkät valtionkorot tuottivat sijoittajille kohtuulliset tuotot vuonna 2014 koronlaskujen seurauksena. Myös yrityslainoihin sijoittavat rahastot sekä kehittyville korkomarkkinoille sijoittavat rahastot tarjosivat osuudenomistajille positiivisen tuoton. Pitkän koron rahastojen nettomerkinnät painuivat kuitenkin negatiivisiksi kuluneena vuonna sijoittajien kiinnostuksen kohdistuessa erityisesti osake- ja yhdistelmärahastoihin. 2

5 VASTUULLISEN SIJOITTAMISEN TOIMINTAKERTOMUS Vastuullinen sijoittaminen OP-Rahastoyhtiö on allekirjoittanut YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteet (UN PRI, United Nations Principles for Responsible Investments). OP-Rahastoyhtiö on sitoutunut ottamaan huomioon sijoitustoiminnassaan ympäristöön, yhteiskuntaan sekä hyvään hallintotapaan liittyvät näkökohdat sekä harjoittamaan aktiivista omistajapolitiikkaa ja liittämään vastuullisuusnäkökohdat omistajakäytäntöihinsä. OP-Rahastoyhtiö on perustajajäsen kesäkuussa 2010 perustetussa FINSIF-yhdistyksessä (Finland s Sustainable Investment Forum ry), jonka tarkoituksena on edistää vastuullista sijoittamista Suomessa ja toimia jäsentensä yhteistyöelimenä. Katsauskaudella OP-Rahastoyhtiö oli edustettuna FINSIFin hallituksessa. OP-Rahastoyhtiö on mukana Carbon Disclosure- ja Water Disclosure -projekteissa. Niiden tarkoituksena on kannustaa yrityksiä ympäri maailmaa kiinnittämään huomiota toimintojensa ympäristövaikutuksiin sekä etsimään ratkaisuja ilmastonmuutokseen ja veden käyttöön liittyviin kysymyksiin. Omistajaohjaus OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen ensisijaisena tavoitteena on OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen osuudenomistajien yhteisten etujen valvominen sekä sijoitusrahastojen sijoitusten pitkän aikavälin arvonnousun saavuttaminen. Näiden tavoitteiden tueksi OP-Rahastoyhtiössä on laadittu omistajapolitiikkaa koskevat ohjeet, jotka yhtiön hallitus on vahvistanut. Vahvistetun omistajapolitiikan perustana on Finanssialan Keskusliiton (FK) jäsenyhtiöilleen antama suositus rahastoyhtiöiden omistajaohjauksesta. OP-Rahastoyhtiö osallistui katsauskaudella aktiivisesti hallinnoimiensa sijoitusrahastojen omistamien yhtiöiden yhtiökokouksiin. OP-Rahastoyhtiö oli edustettuna Suomessa 41:ssa ja Ruotsissa yhdessä varsinaisessa yhtiökokouksessa. Lisäksi yhtiö oli edustettuna yhden kotimaisen yhtiön ylimääräisessä yhtiökokouksessa. Yhtiökokouksissa kiinnitettiin huomiota erityisesti Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodiin sekä omistajapolitiikkaan liittyviin asioihin. Noin 10 prosenttiin yhtiöistä oltiin myös yhteydessä ennen yhtiökokousta. Katsauskaudella OP-Rahastoyhtiö oli edustettuna yhden yrityksen nimitysvaliokunnassa. OP-RAHASTOYHTIÖN HALLINTO OP-Rahastoyhtiön varsinainen yhtiökokous pidettiin kahdessa osassa sekä Yhtiökokouksessa vahvistettiin OP-Rahastoyhtiön sekä yhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen tilinpäätökset tilikaudelta 2013 (OP-Vuokratuotto-erikoissijoitusrahaston tilipäätös vahvistettiin ) sekä myönnettiin hallitukselle ja toimitusjohtajalle vastuuvapaus. Yhtiön hallituksen varsinaisiksi jäseniksi valittiin liiketoimintajohtaja Tony Vepsäläinen, toimitusjohtaja Karri Alameri, varatoimitusjohtaja Jussi Huttunen ja varatoimitusjohtaja Ulla Wederhorn-Liiri sekä varajäseneksi toimitusjohtaja Jarmo Kuisma. Tony Vepsäläinen ja Karri Alameri erosivat tehtävistään Samalla päivämäärällä hallituksen jäseniksi valittiin liiketoimintajohtaja Harri Nummela ja liiketoiminta-alueen johtaja Sami Jormalainen. Osuudenomistajien kokouksessa valittiin hallituksen varsinaisiksi jäseniksi pankinjohtaja Kai Kalajainen, toimitusjohtaja Mauri Molander, toimitusjohtaja Olli Tarkkanen sekä johtaja Vesa Vanha-Honko ja varajäseneksi johtaja Ville Aalto-Setälä. OP-Rahastoyhtiön hallitus kokoontui vuoden aikana neljätoista kertaa. Hallituksen puheenjohtajana toimi liiketoimintajohtaja Tony Vepsäläinen saakka alkaen hallituksen puheenjohtajana toimi liiketoimintajohtaja Harri Nummela. Varsinaiseksi tilintarkastajaksi valittiin yhtiökokouksessa KHT-Yhteisö KPMG Oy Ab. KPMG Oy Ab:n nimeämänä päävastuullisena tilintarkastajana toimi KHT Mikko Laitinen ja varatilintarkastajana KHT Juha-Pekka Mylén. Osuudenomistajien valitsemana tilintarkastajana toimi KHT Paula Pasanen sekä varatilintarkastajana KHT Teemu Haataja. Yhtiön toimitusjohtajana toimi Samuli Sipilä saakka alkaen Yhtiön toimitusjohtajana toimi Juha Takala. 3

6 HENKILÖSTÖ Vuoden alussa henkilöstön määrä oli 3. Rahastoliiketoimintaan liittyvät palvelut tuotetaan OP-Pohjolaryhmän keskusyhteisökonsernin eri yksiköissä. Kokonaisuudessaan rahastoliiketoimintaan osallistuu noin 30 henkilöä. Tiedot vaihtoehtorahaston hoitajan palkoista ja palkkioista on kerrottu OP-Rahastoyhtiö Oy:n vuoden 2014 tilinpäätösasiakirjoissa. NÄKYMÄT VUODELLE 2015 Maailmantalouden näkymät ovat kohentuneet öljyn hinnan laskun vuoksi. Euroalueella keskuspankin elvyttävä rahapolitiikka ja euron heikkeneminen tukevat talouden kehitystä. Euroalueen talous kasvaa edelleen verkkaisesti. Euribor-korot säilyvät alhaalla. Viennin vilkastuminen tukee Suomen taloutta, mutta talouskehitys on kokonaisuutena edelleen heikkoa. Vuosi 2015 alkaa sijoitusympäristön osalta hieman epävakaisemmin verrattuna edelliseen vuoteen. Poikkeuksellisen matala korkotaso, raaka-aineiden voimakas hintojen lasku sekä kohonnut volatiliteetti osakkeissa ja valuutoissa nostaa hieman epävarmuutta. Elvyttävä rahapolitiikka, hiljalleen parempaan suuntaan kääntyvä kasvu ja matala korkotaso suosivat kuitenkin edelleen riskillisiä omaisuuslajeja. Jatkuvan säästämisen ja sijoittamisen kulttuuri jatkaa vahvistumista Suomessa. Yhä useampi haluaa itse vaikuttaa tulevaisuuteensa ja turvata tulevaisuuden suunnitelmat pitkäjänteisen säästämisen avulla. Myös sijoittaja-asiakkailla on jatkuvasti tarjolla uusia kehittyneempiä rahastoja sekä sijoituskohteita. Reaaliomaisuuteen sijoittavien rahastojen suosio jatkunee vahvana myös vuonna

7 OP-RAHASTOYHTIÖ OY:N HALLINTO HALLITUS Varsinaiset jäsenet Liiketoimintajohtaja Tony Vepsäläinen puheenjohtaja ( ) Liiketoimintajohtaja Harri Nummela puheenjohtaja ( ) Toimitusjohtaja Karri Alameri varapuheenjohtaja ( ) Liiketoiminta-alueen johtaja Sami Jormalainen varapuheenjohtaja ( ) Varatoimitusjohtaja Jussi Huttunen Varatoimitusjohtaja Ulla Wederhorn-Liiri Pankinjohtaja Kai Kalajainen osuudenomistajien edustaja Toimitusjohtaja Mauri Molander osuudenomistajien edustaja Toimitusjohtaja Olli Tarkkanen osuudenomistajien edustaja Hallituksen puheenjohtaja Vesa Vanha-Honko osuudenomistajien edustaja Varajäsenet Toimitusjohtaja Jarmo Kuisma OP-Private johtaja Ville Aalto-Setälä osuudenomistajien edustaja TILINTARKASTAJAT KPMG Oy Ab, KHT-yhteisö, päävastuullisena tilintarkastajana Varsinaiset tilintarkastajat Mikko Laitinen, KHT Paula Pasanen, KHT osuudenomistajien valitsema Varatilintarkastajat Juha-Pekka Mylén, KHT Teemu Haataja, KHT osuudenomistajien valitsema 5

8 OP-Likvidi -sijoitusrahasto Rahastoluokka Lyhyt rahamarkkinarahasto Sijoituspolitiikka OP-Likvidi on lyhyt rahamarkkinarahasto, joka sijoittaa varansa pääosin euromääräisiin korkoinstrumentteihin. Lisäksi rahaston varoja voi olla sijoitettuna talletuksiin ja vakioituihin johdannaissopimuksiin. Rahasto tavoittelee rahaston pääoman säilyttämistä ja Eonia-indeksin mukausta tuottoa. Rahaston salkunhoito tekee rahastoa koskevat sijoituspäätökset kulloisenkin markkinanäkemyksen perusteella. Rahaston sijoituspäätöksissä korostuvat erityisesti seuraavat asiat: salkunhoidon näkemys yksittäisistä liikkeeseenlaskijoista ja liikkeeseenlaskuista (esimerkiksi liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuus ja luottoluokitus sekä liikkeeseenlaskun tuotto, jäljellä oleva juoksuaika, senioriteetti, likviditeetti ja takaisinostoriski) rahaston korkoriskin säätely rahaston luottoriskin ja sijoitusten maturiteetin säätely rahaston sijoitusten erääntymisfrekvenssin ja likviditeetin säätely painotukset eri toimialojen välillä painotukset eri maiden välillä Suositeltava vähimmäissijoitusaika Kolme (3) kuukautta Kenelle rahasto sopii OP-Likvidi sijoitusrahasto sopii sijoittajalle, joka tavoittelee sijoitukselleen pientä arvonnousua ja arvostaa sijoitusten pääoman turvaamista. Vaikka tässä rahastossa pyritään mahdollisimman pieniin arvonvaihteluihin, sijoittajan tulee hyväksyä, että arvonheilahtelut kuuluvat rahastosijoittamisen luonteeseen. Rahaston suositeltava minimisijoitusaika on kolme (3) kuukautta. Rahasto eroaa pankkitalletuksesta siinä, että se ei ole talletussuojan piirissä ja sen pääoma voi myös laskea. Perustiedot Sijoitustoiminta alkanut Salkunhoitaja Pohjola Varainhoito Oy Vertailuindeksi EONIA Indeksi Kulut sijoittajalle Merkintäpalkkio Lunastuspalkkio Hallinnoimispalkkio ei palkkiota ei palkkiota 0,2 % p.a. Tuotonjako Rahaston B-osuuksille pyritään jakamaan tuotto-osuutena vähintään kaksi (2) prosenttia rahasto-osuuden arvosta. Helmikuussa vuonna 2014 jaettu tuotto-osuus oli 1,90 euroa per osuus. Juoksevat kulut 0,20 % OP-Rahastoyhtiö Oy:n lähipiiriin kuuluvalle sijoituspalveluyritykselle maksetut välityspalkkiot. 0,00 % Rahasto-osuuden arvon indeksoitu kehitys Rahaston sijoitusten jakauma 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Joukkovelkakirjal ainat Rahamarkkinaistrumentit Talletukset Kassa ja muut varat, netto ,73 % 69,10 % 0,00 % 3,17 % ,16 % 51,77 % 1,46 % 4,61 % Avainluvut Osuuden arvo (A) eur 102,88 103,01 103,19 Rahaston volatiliteetti p.a. 0,03% Osuuden arvo (B) eur 96,81 94,99 93,25 Rahaston tracking error p.a. 0,03% Osuuden arvo (X) eur 102,89 103,21 103,6 Rahaston kiertonopeus 287,36 % Rahaston arvo meur 487,2 391,0 341,8 Sharpe -8,03 Omistajien määrä kpl Rahaston kaupankäyntikulut 0,00 % 6

9 OP-Likvidi -sijoitusrahasto: Varojen jakauma Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Joukkovelkakirjalainat Nimellisarvo, euroa Kurssi % valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Euromääräiset ABN Amro Bank NV 4,0% ,00 103, , ,51 1,52 Achmea Hypotheekbank NV Floating ,00 100, , ,98 1,76 Akzo Nobel Sweden Finance 7,25% ,00 107, , ,55 1,25 Bank of America Corp 4% ,00 103, , ,24 2,28 Barclays Bank Plc 3,5% ,00 103, , ,15 2,42 BPCE SA (floating) ,00 100, , ,89 3,49 Credit Agricole London (Floating) ,00 100, , ,52 1,46 Deutsche Telekom Int Fin 4,00% ,00 103, , ,31 2,10 Electricite De France Sa 5,125% ,00 105, , ,31 0,74 Goldman Sachs Group Inc (Floating) ,00 100, , ,78 4,25 HSBC Bank Plc 3,25% ,00 103, , ,27 0,45 ING Groep NV (Floating) ,00 100, , ,04 3,51 JPMorgan Chase & Co 5,25% ,00 105, , ,01 1,54 Leaseplan Corporation NV 4.125% ,00 104, , ,10 3,20 RCI Banque SA 4,375% ,00 104, , ,79 2,00 RCI Banque SA 5.625% ,00 105, , ,23 1,18 SABMiller Plc 4,50% ,00 104, , ,75 0,92 Societe Generale (Floating) ,00 100, , ,33 2,34 Svenska Handelsbanken Ab 3,125% ,00 103, , ,83 0,46 TDC A/S 3,5% ,00 103, , ,11 3,18 Tennet Holding 3.25% ,00 103, , ,71 0,60 Volkswagen Intl Fin NV 2,125% ,00 102, , ,53 1, ,94 42,16 Arvopaperit, joilla käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla kuin arvopaperipörssin pörssilistalla Rahamarkkinasijoitukset Nimellisarvo, euroa Kurssi % valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Euromääräiset Alma Media Oyj ,00 99, , ,96 1,46 Apetit Oyj ,00 99, , ,69 1,46 Apetit Oyj ,00 99, , ,10 0,88 Cramo Oyj ,00 100, , ,86 1,02 Cramo Oyj ,00 99, , ,86 1,02 Cramo Oyj ,00 99, , ,19 0,73 Cramo Oyj ,00 99, , ,56 0,73 Cramo Oyj ,00 99, , ,19 1,02 Cramo Oyj ,00 99, , ,01 0,58 DNA Oy ,00 99, , ,28 1,17 DNA Oy ,00 99, , ,93 0,58 DNA Oy ,00 99, , ,77 1,46 Elisa Oyj ,00 99, , ,19 0,88 7

10 Gasum Oy ,00 100, , ,04 1,46 Gasum Oy ,00 99, , ,67 0,59 Helsingin seudun ympäristöpalvelut ,00 99, , ,75 1,46 Jokioisten kunta ,00 99, , ,48 0,32 Kemijoki Oy ,00 99, , ,69 1,17 Konecranes Finance Oy ,00 99, , ,34 0,29 Konecranes Finance Oy ,00 99, , ,80 0,73 Kotkan Energia Oy ,00 99, , ,78 0,59 Kuusakoski Oy ,00 99, , ,52 2,75 Lahti Energia Oy ,00 99, , ,04 1,46 Laitilan kaupunki ,00 99, , ,93 1,17 Laukaan kunta ,00 99, , ,22 1,46 Liedon kunta ,00 100, , ,67 0,29 Olvi Oyj ,00 99, , ,06 0,59 Olvi Oyj ,00 99, , ,85 1,46 Olvi Oyj ,00 99, , ,67 0,58 Oy Karl Fazer Ab ,00 99, , ,18 1,46 Patria Oyj ,00 99, , ,43 2,93 Pohjolan Voima Oy ,00 99, , ,82 0,58 Sampo Oyj ,00 99, , ,50 1,17 Sampo Oyj ,00 99, , ,17 1,46 Savon Voima Oyj ,00 99, , ,89 2,93 Savon Voima Oyj ,00 99, , ,19 2,92 Savonlinnan kaupunki ,00 100, , ,51 1,17 Teollisuuden Voima Oy ,00 99, , ,23 1,46 Teollisuuden Voima Oy ,00 99, , ,55 0,88 Työttömyysvakuutusrahasto ,00 99, , ,53 1,46 Työttömyysvakuutusrahasto ,00 99, , ,60 0,59 Vantaan Energia Oy ,00 99, , ,81 0,58 Vapo Oy ,00 99, , ,89 1,46 Vimpelin kunta ,00 99, , ,92 1, ,32 51,77 Muut arvopaperit Talletukset Määrä Kurssi euroa valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Euromääräiset Suomen AsuntoHypoPankki Oyj Deposit EUR act/ , ,67 1,46 100, ,67 1,46 Arvopaperit yhteensä ,93 95,39 Kassa ja muut varat, netto Rahaston arvo , ,77 4,61 100,00 Liikkeessä olevien osuuksien lukumäärä ,0191 OP-Likvidi A (kasvu) ,8862 OP-Likvidi B (tuotto) 6 989,8798 OP-Likvidi X ,2531 8

11 Rahasto-osuuden arvo OP-Likvidi A (kasvu) 103,19 OP-Likvidi B (tuotto) 93,25 OP-Likvidi X 103,60 9

12 OP-Likvidi -sijoitusrahasto TULOSLASKELMA Tuotot ja arvonmuutokset Arvopapereiden nettotuotot , ,77 Korkotuotot , ,21 Muut tuotot 104,56 257, , ,66 Kulut Palkkiokulut Rahastoyhtiölle , ,64 Muut kulut 4 760, , , ,64 Tilikauden voitto / tappio , ,02 TASE Vastaavaa Arvopaperit markkina-arvoon , ,84 Siirtosaamiset , ,81 Rahat ja pankkisaamiset , ,77 Vastaavaa yhteensä , ,42 Vastattavaa Rahaston arvo , ,41 Vieras pääoma Ostovelat , ,66 Muut velat Muut 0,00 325,58 Siirtovelat , ,77 Vastattavaa yhteensä , ,42 10

13 OP-Likvidi -sijoitusrahasto TULOSLASKELMAN LIITETIEDOT Arvopapereiden nettotuotot , ,77 Korkosidonnaiset erät , ,77 Luovutusvoitot , ,31 Luovutustappiot , ,13 Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto , , , ,77 Jaetut ja uudelleen sijoitetut tuotot Tuotto-osuuksille jaettu tuotto , ,84 Uudelleen sijoitetut tuotot ,28 0,00 Osa tuotoista käytetään rahaston likviditeetin hallintaan, osa jaetaan tuotto-osuuksien omistajille ja osa sijoitetaan uudelleen Tuottoa jaettu B-osuuksille 1,90 / osuus, yhteensä ,88 eur Sijoitusten käyvän arvon nousut ja laskut brutto Käyvän arvon nousut , ,10 Käyvän arvon laskut , ,31 Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto , ,41 Sijoitusrahaston sijoituksiin liittyvät kaupankäyntikulut 0,00-0,04 TASEEN LIITETIEDOT Rahaston arvo , ,84 A-osuuksien merkinnät , ,19 A-osuuksien lunastukset , ,23 B-osuuksien merkinnät , ,27 B-osuuksien lunastukset , ,06 X-osuuksien merkinnät ,37 0,00 X-osuuksien lunastukset , ,83 Pyöristyserot -0,03 0,02 Tuotonjako , ,81 Tilikauden voitto/tappio , ,02 Rahaston arvo , ,41 Rahaston sääntöjen mukaiset tuotonjakokelpoiset varat , ,34 Rahasto pyrkii jakamaan tuotto-osuuksien omistajille tuottoa vähintään 2 % 11

14 OP-Dollari -sijoitusrahasto Rahastoluokka Rahamarkkinarahasto Sijoituspolitiikka OP-Dollari on rahamarkkinarahasto, joka sijoittaa varansa pääosin dollarimääräisiin korkoinstrumentteihin, joiden liikkeeseenlaskijana tai takaajana on Yhdysvaltain liittovaltio tai yritys, jonka kotipaikka on Yhdysvalloissa. Rahaston sijoitustoiminnan tavoitteena on pääoman arvon säilyttäminen ja rahamarkkinatuottoa vastaavan tuottotason saavuttaminen. Rahaston saavuttamaan euromääräiseen tuottoon vaikuttaa olennaisesti myös euron ja dollarin välisen valuuttakurssin muutos. Rahaston sijoitukset toteutetaan pääasiassa suorien korkosijoitusten avulla. Korkoinstrumenttien lisäksi Rahasto voi käyttää sijoitustoiminnassaan talletuksia sekä sijoittaa varojaan vakioituihin ja vakioimattomiin johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Rahasto voi sijoittaa varojaan myös luottoriskin siirtoon tarkoitettuihin johdannaissopimuksiin. Rahasto voi käyttää valuuttajohdannaisia vain suojaustarkoituksessa. Suositeltava vähimmäissijoitusaika Yksi (1) vuosi Kenelle rahasto sopii Rahasto sopii sijoittajalle, joka tavoittelee sijoitukselleen rahamarkkinatuottoa vastaavaa tuottoa ja on valmis ottamaan euron ja dollarin välistä valuuttakurssiriskiä. Sijoittajan tulee hyväksyä, että arvonheilahtelut kuuluvat rahastosijoittamisen luonteeseen, minkä seurauksena sijoitusten arvo voi sijoitusaikana myös laskea. Rahaston suositeltava minimisijoitusaika on kaksitoista (12) kuukautta. Perustiedot Sijoitustoiminta alkanut Salkunhoitaja Pohjola Varainhoito Oy Vertailuindeksi ei vertailuindeksiä Kulut sijoittajalle Merkintäpalkkio Lunastuspalkkio Hallinnoimispalkkio ei palkkiota ei palkkiota 0,50 % p.a. Tuotonjako Rahaston B-osuuksille pyritään jakamaan tuotto-osuutena vähintään kaksi (2) prosenttia rahasto-osuuden arvosta. Helmikuussa vuonna 2014 jaettu tuotto-osuus oli 1,88 euroa per osuus. Rahasto-osuuden arvon indeksoitu kehitys Juoksevat kulut 0,50 % OP-Rahastoyhtiö Oy:n lähipiiriin kuuluvalle sijoituspalveluyritykselle maksetut välityspalkkiot. 0,00 % Rahaston sijoitusten jakauma 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Joukkovelkakirjalainat Rahamarkkinainstrumentit Kassa ja muut varat, netto ,81 % 53,27 % 1,92 % ,15 % 0,00 % 5,85 % Avainluvut Osuuden arvo (A) eur 100,44 95,76 108,66 Rahaston volatiliteetti p.a. 5,6% Osuuden arvo (B) eur 100,44 93,81 104,32 Rahaston tracking error p.a. x Osuuden arvo (X) eur 100,76 96,01 108,66 Rahaston kiertonopeus -72,33 % Rahaston arvo meur 7,02 32,7 33,3 Sharpe 2,08 Omistajien määrä kpl Rahaston kaupankäyntikulut 0,00 % 12

15 OP-Dollari -sijoitusrahasto: Varojen jakauma Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Joukkovelkakirjalainat Nimellisarvo, euroa Kurssi % valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Valuuttamääräiset (USD = 1,21005) American Express Credit 1,33435% (Float) ,00 100, , ,14 1,25 AT&T Inc Floating ,00 100, , ,32 1,91 Bank Of America Corp Float ,00 99, , ,62 1,24 Bank Of America Corp 3,7% ,00 103, , ,58 2,04 BPCE SA Float ,00 101, , ,73 3,77 Capital One Financial Co 2,15% ,00 100, , ,36 2,50 Citigroup Inc Float ,00 100, , ,19 2,50 Credit Agricole London 1,3936% Float ,00 101, , ,61 2,01 Daimler Finance NA LLC (Floating) ,00 100, , ,22 1,09 Goldman Sachs Group Inc (Floating) ,00 99, , ,87 2,47 HSBC Finance Corporation Float ,00 99, , ,85 2,48 ING Bank NV 3,00% ,00 102, , ,83 2,54 JP Morgan Chase & Co (Floating) ,00 100, , ,59 3,73 Morgan Stanley (Floating) ,00 100, , ,36 3,73 Rabobank Nederland Ny Float ,00 100, , ,13 4,98 SCA Finans AB 4,50% ,00 104, , ,80 1,29 U.S. Treasury 0,125% ,00 100, , ,71 9,92 U.S. Treasury 0,25% ,00 100, , ,85 9,93 U.S. Treasury 0,25% ,00 100, , ,59 2,48 U.S. Treasury 0,25% ,00 100, , ,27 2,48 U.S. Treasury 0,25% ,00 100, , ,60 4,96 U.S. Treasury 0,375% ,00 100, , ,89 9,93 U.S. Treasury 0,375% ,00 100, , ,21 9,93 Wells Fargo & Company Float ,00 100, , ,19 2,48 Vodafone Group Plc (FL) ,00 100, , ,76 1,24 Volvo Treasury Ab 5,95% ,00 102, , ,48 1, ,75 94,15 Arvopaperit yhteensä ,75 94,15 Kassa ja muut varat, netto Rahaston arvo , ,67 5,85 100,00 Liikkeessä olevien osuuksien lukumäärä ,0019 OP-Dollari A (kasvu) ,9970 OP-Dollari B (tuotto) ,0049 Rahasto-osuuden arvo OP-Dollari X 108,66 OP-Dollari A (kasvu) 108,66 OP-Dollari B (tuotto) 104,32 13

16 OP-Dollari-sijoitusrahasto TULOSLASKELMA Tuotot ja arvonmuutokset Arvopapereiden nettotuotot , ,10 Korkotuotot , ,13 Muut tuotot ,36 7, , ,96 Kulut Palkkiokulut Rahastoyhtiölle , ,23 Muut kulut 5 277, , , ,67 Tilikauden voitto / tappio , ,63 TASE Vastaavaa Arvopaperit markkina-arvoon , ,46 Myyntisaamiset , ,00 Siirtosaamiset , ,16 Rahat ja pankkisaamiset , ,34 Vastaavaa yhteensä , ,96 Vastattavaa Rahaston arvo , ,00 Vieras pääoma Ostovelat , ,44 Muut velat Muut , ,00 Siirtovelat , ,52 Vastattavaa yhteensä , ,96 14

17 OP-Dollari-sijoitusrahasto TULOSLASKELMAN LIITETIEDOT Arvopapereiden nettotuotot , ,10 Korkosidonnaiset erät , ,10 Luovutusvoitot , ,91 Luovutustappiot , ,49 Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto , , , ,10 Jaetut ja uudelleen sijoitetut tuotot Tuotto-osuuksille jaettu tuotto ,90 120,11 Uudelleen sijoitetut tuotot , ,02 Osa tuotoista käytetään rahaston likviditeetin hallintaan, osa jaetaan tuotto-osuuksien omistajille ja osa sijoitetaan uudelleen Tuottoa jaettu B-osuuksille 1,88 / osuus, yhteensä ,90 eur Sijoitusten käyvän arvon nousut ja laskut brutto Käyvän arvon nousut , ,34 Käyvän arvon laskut , ,86 Realisoitumattomat arvonmuutokset , ,52 Sijoitusrahaston sijoituksiin liittyvät kaupankäyntikulut -1,86-120,00 TASEEN LIITETIEDOT Rahaston arvo , ,41 A-osuuksien merkinnät , ,70 A-osuuksien lunastukset , ,79 B-osuuksien merkinnät , ,68 B-osuuksien lunastukset , ,71 X-osuuksien merkinnät 0, ,83 X-osuuksien lunastukset , ,38 Tuotonjako ,90-120,11 Tilikauden voitto/tappio , ,63 Rahaston arvo , ,00 Rahaston sääntöjen mukaiset tuotonjakokelpoiset varat , ,43 Rahasto pyrkii jakamaan tuotto-osuuksien omistajille tuottoa vähintään 2 % 15

18 OP-Euro -sijoitusrahasto Rahastoluokka Rahamarkkinarahasto Sijoituspolitiikka OP-Euro on lyhyen koron rahasto, joka sijoittaa varansa pääosin eurooppalaisten pankkien ja muiden yritysten sekä Euroopan valtioiden ja muiden julkisyhteisöjen liikkeeseen laskemiin euromääräisiin korkoinstrumentteihin. Rahaston sijoitusten pääpaino on juoksuajaltaan alle vuoden mittaisissa korkoinstrumenteissa. Rahasto tavoittelee lyhyelle aikavälillä rahaston pääoman säilyttämistä ja keskipitkällä aikavälillä rahamarkkinoiden tuottoa vastaavan tuoton saavuttamista. Rahaston sijoitukset toteutetaan pääasiassa suorien korkosijoitusten avulla. Sijoitusinstrumentteina ovat tyypillisesti vaihtuvakorkoiset joukkovelkakirjalainat, yritystodistukset, sijoitustodistukset sekä lyhytaikaiset kiinteäkorkoiset joukkovelkakirjalainat. Rahasto voi käyttää sijoitustoiminnassaan johdannaisinstrumentteja suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Rahasto voi sijoittaa varojaan myös luottoriskin siirtoon tarkoitettuihin johdannaissopimuksiin. Keskeisimmin johdannaisia käytetään korko- ja luottoriskien hallintaan. Tuotonjako Rahaston B-osuuksille pyritään jakamaan tuotto-osuutena vähintään kaksi (2) prosenttia rahasto-osuuden arvosta. Helmikuussa vuonna 2014 jaettu tuotto-osuus oli 0,34 euroa per osuus. Suositeltava vähimmäissijoitusaika Yksi (1) vuosi Kenelle rahasto sopii Rahasto sopii sijoittajalle, joka tavoittelee sijoituksilleen tasaista arvonnousua ja on valmis ottamaan maltillista riskiä. Sijoittajan tulee hyväksyä, että arvonheilahtelut kuuluvat rahastosijoittamisen luonteeseen, minkä seurauksena sijoitusten arvo voi sijoitusaikana myös laskea. Rahaston suositeltava minimisijoitusaika on kaksitoista (12) kuukautta. Perustiedot Sijoitustoiminta alkanut Salkunhoitaja Pohjola Varainhoito Oy Vertailuindeksi 3 kk euribor -indeksi Kulut sijoittajalle Merkintäpalkkio Lunastuspalkkio Hallinnoimispalkkio ei palkkiota ei palkkiota 0,30 % p.a. Juoksevat kulut 0,30 % OP-Rahastoyhtiö Oy:n lähipiiriin kuuluvalle sijoituspalveluyritykselle maksetut välityspalkkiot. 0,00 % Rahasto-osuuden arvon indeksoitu kehitys Rahaston sijoitusten jakauma 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Joukkovelkakirjalainat Rahamarkkinainstrumentit Talletukset ,63 % 29,67 % 0,00 % 5,70 % ,28 % 24,88 % 0,57 % 5,28 % Avainluvut Osuuden arvo (A) eur 21,31 21,40 21,47 Rahaston volatiliteetti p.a. 0,13% Osuuden arvo (B) eur 17,01 16,72 16,43 Rahaston tracking error p.a. 0,13% Osuuden arvo (X) eur 22,15 22,30 22,45 Rahaston kiertonopeus -65,83 % Rahaston arvo meur 582,64 935,6 881,5 Sharpe -1,08 Omistajien määrä kpl Rahaston kaupankäyntikulut 0,00 % 16

19 OP-Euro -sijoitusrahasto: Varojen jakauma Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Joukkovelkakirjalainat Nimellisarvo, euroa Kurssi % valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Euromääräiset Abbey National Treasury Service Float ,00 100, , ,18 0,57 Abbey National Treasury Service 3.375% ,00 103, , ,27 0,94 ABN Amro Bank NV (Floating) ,00 100, , ,84 0,97 ABN Amro Bank NV (Floating) ,00 100, , ,88 0,68 Aktia Bank (Floating) ,00 100, , ,28 1,05 Aktia Real Estate Mortgage Bank Float ,00 100, , ,83 0,28 Anglo American Capital 5,875% ,00 105, , ,09 0,60 Axa SA 4,50% ,00 104, , ,20 0,06 Banco Santander SA 4,375% ,00 104, , ,22 0,59 Bank Of America Corp 0,521% Float ,00 100, , ,18 2,46 Banque Fed Cred Mutuel (Float) ,00 100, , ,94 0,99 Banque Fed Cred Mutuel Floating ,00 100, , ,00 0,83 Bat International Finance Plc 5,875 % ,00 105, , ,62 1,33 Bayer Nordic SE (Floating) ,00 100, , ,74 0,34 BMW US Capital LLC 5,00% ,00 104, , ,14 0,60 Bnp Paribas SA Float ,00 100, , ,20 1,13 BNP Paribas SA (Floating) ,00 100, , ,81 1,82 BPCE SA (floating) ,00 100, , ,94 1,14 BPCE SA (floating) ,00 100, , ,00 1,71 Citigroup Inc (Floating) ,00 100, , ,28 2,72 Credit Agricole London (Floating) ,00 100, , ,95 1,71 Credit Mutuel Arkea (Float) ,00 100, , ,45 0,34 Credit Suisse London 0,353% Float ,00 100, , ,15 0,57 Credit Suisse London Floating ,00 100, , ,15 1,71 Daimler AG 1,75% ,00 101, , ,43 0,23 Danske Bank A/S (Floating) ,00 100, , ,33 1,14 Deutsche Bank AG (Floating) ,00 100, , ,69 2,27 Deutsche Telekom Int Fin 5.75% ,00 105, , ,93 1,32 France Telecom SA 3,625% ,00 103, , ,15 0,23 GE Capital Euro Funding 5,25% ,00 105, , ,33 0,24 Glaxosmithkline Capital 3,875% ,00 103, , ,99 0,26 Goldman Sachs Group Inc (Floating) ,00 100, , ,87 3,06 HSBC France Floating ,00 100, , ,88 1,07 ING Groep NV (Floating) ,00 100, , ,00 2,72 JP Morgan Chase & Co (Floating) ,00 100, , ,12 1,71 JP Morgan Chase & Co (Floating) ,00 100, , ,92 1,14 Kbc Ifima Nv 3,875% ,00 103, , ,37 1,17 Leaseplan Corporation NV 3,875% ,00 103, , ,86 1,00 Lloyds TSB Bank 3,75% ,00 103, , ,39 0,59 Morgan Stanley (Floating) ,00 100, , ,02 2,91 Nationwide Bldg Society 3,75% ,00 103, , ,03 0,59 Neste Oil Oyj 4,875% ,00 104, , ,51 0,59 Philip Morris Intl Inc 5.875% ,00 105, , ,85 0,60 Rabobank Nederland (Floating) ,00 100, , ,33 1,31 17

20 Raiffeisen Bank Intl (Floating) ,00 100, , ,00 0,75 RCI Banque SA 5,625% ,00 105, , ,98 0,96 RCI Banque SA 5.625% ,00 105, , ,63 1,13 SABMiller Plc 4,50% ,00 104, , ,01 1,11 SBAB Bank AB (Floating) ,00 100, , ,77 0,34 Scania CV AB (Floating) ,00 100, , ,56 1,14 Scania CV AB (Floating) ,00 100, , ,77 0,51 Skandinaviska Enskilda Banken Float ,00 100, , ,57 0,23 Societe Generale (Floating) ,00 100, , ,11 1,76 Sodexo 6,25% ,00 106, , ,19 0,81 Sparebank 1 Sr Bank 3,625% ,00 103, , ,12 0,29 Statkraft AS 5,5% ,00 105, , ,50 1,24 Suomen Hypoteekkiyhdisty (Float) ,00 100, , ,79 0,63 Suomen Hypoteekkiyhdistys (Floating) ,00 100, , ,89 2,28 Swedbank AB Float ,00 100, , ,90 0,98 TDC A/S 3,5% ,00 103, , ,08 1,17 UBS AG Float ,00 100, , ,75 1,08 Vinci SA Floating ,00 100, , ,06 0,23 Volkswagen Bank Gmbh (Floating) ,00 100, , ,00 0,68 Volkswagen Bank Gmbh Float ,00 100, , ,74 0,45 Volvo Treasury Ab (Floating) ,00 100, , ,65 1,31 Volvo Treasury Ab (Floating) ,00 100, , ,97 0, ,38 69,28 Arvopaperit, joilla käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla kuin arvopaperipörssin pörssilistalla Rahamarkkinasijoitukset Nimellisarvo, euroa Kurssi % valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Euromääräiset Aktia Säästöpankki Oyj ,00 100, , ,22 1,13 Altia Oyj ,00 99, , ,15 0,34 Cramo Oyj ,00 99, , ,98 0,28 Cramo Oyj ,00 99, , ,82 0,28 Cramo Oyj ,00 99, , ,48 0,28 Cramo Oyj ,00 99, , ,18 0,34 Cramo Oyj ,00 99, , ,18 0,57 Cramo Oyj ,00 99, , ,28 0,17 Cramo Oyj ,00 99, , ,83 0,23 DNA Oy ,00 99, , ,81 0,57 DNA Oy ,00 99, , ,08 0,57 DNA Oy ,00 99, , ,22 0,57 DNA Oy ,00 99, , ,25 0,57 DNA Oy ,00 99, , ,32 0,57 Elisa Oyj ,00 99, , ,46 0,57 Elisa Oyj ,00 99, , ,13 1,13 Elisa Oyj ,00 99, , ,29 0,57 Fiskars Oyj Abp ,00 99, , ,00 1,13 Fiskars Oyj Abp ,00 99, , ,72 0,23 Gasum Oy ,00 100, , ,17 0,57 Gasum Oy ,00 99, , ,67 0,23 Huhtamäki Oyj ,00 99, , ,47 0,23 Konecranes Finance Oy ,00 99, , ,34 0,34 18

21 Konecranes Finance Oy ,00 99, , ,73 0,28 Konecranes Finance Oy ,00 99, , ,18 0,57 Kuusakoski Oy ,00 99, , ,82 0,45 Kuusakoski Oy ,00 99, , ,41 0,45 Lahti Energia Oy ,00 99, , ,78 0,57 Olvi Oyj ,00 99, , ,60 0,23 Patria Oyj ,00 99, , ,56 0,57 Raisio Oyj ,00 99, , ,29 0,57 Ramirent Oyj ,00 99, , ,41 0,23 Sampo Oyj ,00 99, , ,13 0,34 Sampo Oyj ,00 99, , ,68 0,34 Sampo Oyj ,00 99, , ,56 1,36 Sampo Oyj ,00 99, , ,93 0,57 Sampo Oyj ,00 99, , ,64 0,57 Sampo Oyj ,00 99, , ,96 0,45 Sampo Oyj ,00 99, , ,33 0,23 Sampo Oyj ,00 99, , ,67 0,57 Sampo Oyj ,00 99, , ,19 0,57 Teollisuuden Voima Oy ,00 100, , ,34 0,57 Teollisuuden Voima Oy ,00 99, , ,27 1,13 Tikkurila Oyj ,00 99, , ,23 0,57 Vantaan Energia Oy ,00 99, , ,73 0,68 Vantaan Energia Oy ,00 99, , ,10 0,57 Vantaan Energia Oy ,00 99, , ,27 0,23 Vantaan Energia Oy ,00 99, , ,29 0,57 Vantaan Energia Oy ,00 99, , ,10 0, ,25 24,88 Muut arvopaperit Talletukset Määrä Kurssi euroa valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Euromääräiset Suomen AsuntoHypoPankki Oyj Deposit EUR act/ , ,33 0,57 100, ,33 0,57 Arvopaperit yhteensä ,96 94,72 Kassa ja muut varat, netto Rahaston arvo , ,02 5,28 100,00 Liikkeessä olevien osuuksien lukumäärä ,8439 OP-Euro A (kasvu) ,1655 OP-Euro B (tuotto) ,1042 OP-Euro X ,5742 Rahasto-osuuden arvo OP-Euro A (kasvu) 21,47 OP-Euro B (tuotto) 16,43 OP-Euro X 22,45 19