UPM:N TILINPÄÄTÖS 217 Jussi Pesonen Toimitusjohtaja 31.1.218
Q4 217 Erinomainen päätös ennätyksellisen vahvalle vuodelle 217 Vertailukelpoinen liikevoitto nousi 29 % 366 (283) milj. euroon Liiketoiminnan rahavirta oli 47 (45) milj. euroa Nettovelka laski 174 (1 131) milj. euroon Sopimus Uruguayn hallituksen kanssa paikallisten toimintaedellytysten luomiseksi mahdolliselle uudelle sellutehtaalle Milj. EUR 4 35 3 25 2 Vertailukelpoinen EBIT 283 366 Arviointi mahdollisen biojalostamon rakentamisesta aloitettiin 15 1 Kohdennetut kasvuinvestoinnit Plywood- ja Specialty Papers -liiketoiminta-alueilla ilmoitettiin Kymin sellutehtaan laajennus ja Raflatacin laajennus Puolassa valmistui 5 2 UPM
Q4 217 Vahva markkinaympäristö UPM BIOREFINING Hyvä kysyntä, sellun toimitukset +6 %, biopolttoaineissa vahva kasvu Korkeammat sellun hinnat UPM Kymin sellutehtaan investointiseisokki UPM PAPER ENA Graafisten papereiden toimitukset -4 % Sanomalehtipaperin sopimusvalmistus Schwedtin tehtaalla päättyi Korkeammat kuitukustannukset UPM ENERGY Sähkön toimitukset +4 % Vesivoiman tuotantomäärät nousivat normaalin tason yläpuolelle UPM SPECIALTY PAPERS Hyvä kysyntä, toimitukset pysyivät muuttumattomina Tuotevalikoiman merkittävä parantaminen, suuremmat tarran taustapapereiden toimitusmäärät Tuontantokustannusten nousu pysyi kurissa UPM RAFLATAC Hyvä kysyntä maailmanlaajuisesti, toimitukset +6 %, kasvu erityisesti kehittyvillä markkinoilla Tuotantokustannusten nousu vaikutti myyntikatteisiin UPM PLYWOOD Hyvä kysyntä, toimitukset +11 % Lievä tuotantokustannusten nousu vaikutti myyntikatteisiin 3 UPM
Vertailukelpoinen liikevoitto liiketoiminta-alueittain Milj. euroa 18 UPM Biorefining % liikevaihdosta 3 Milj. euroa 12 UPM Energy % liikevaihdosta 6 Milj. euroa 12 UPM Paper ENA % liikevaihdosta 12 15 25 1 5 1 1 12 2 8 4 8 8 9 15 6 3 6 6 6 1 4 2 4 4 3 5 2 1 2 2-2 -2 Milj. euroa 5 UPM Specialty Papers % liikevaihdosta Milj. euroa UPM Raflatac % liikevaihdosta 12,5 5 12,5 Milj. euroa 25 UPM Plywood % liikevaihdosta 2 4 1 4 1 2 16 3 7,5 3 7,5 15 12 2 5 2 5 1 8 1 2,5 1 2,5 5 4 4 UPM
Milj. euroa Vertailukelpoinen liikevoitto Q4 217 verrattuna Q4 216 Hinnat nousivat muuttuvia kustannuksia enemmän. Toimitusmäärät lisääntyivät. Vähemmän kunnossapitotöitä. Valuuttakursseilla oli negatiivinen vaikutus. 5 45 4 35 3 25 283 11,4 % Hinnat Toimitukset Kiinteät kustannukset Muuttuvat kustannukset Valuutat, nettovaikutus Poistot, metsät, puuviljelmät 366 14,2 % Sellun hinnat nousivat ja toimitukset lisääntyivät Bioferiningissa. Muissa liiketoiminnoissa toimitusmäärät olivat hyvät ja tuotantokustannusten nousu on kumottiin onnistuneesti. Milj. euroa 5 45 4 35 3 25 283 11,4 % Biorefining Energy Raflatac Specialty Papers Paper ENA Plywood Muu toiminta ja eliminoinnit 366 14,2 % 2 15 1 5 Q4/16 Q4/17 2 15 1 5 Q4/16 Q4/17 5 UPM
217 Vahva tuloskehitys jatkui huolimatta kustannusympäristössä tapahtuneesta käänteestä 217 verrattuna 216: Liikevaihto 1 1 milj. euroa 2 % EBITDA 1 631 milj. euroa +71 milj. Vertailukelpoinen liikevoitto 1 292 milj. euroa +149 milj. Vertailukelpoinen EPS 1,88 euroa +,23 Vertailukelpoinen ROE 11,9 % +1, yks. Liiketoiminnan rahavirta 1 558 milj. euroa -128 milj. Nettovelka 174 milj. euroa -957 milj. Nettovelka/ EBITDA,11x -,62x 6 UPM
Liiketoiminta-alueiden pitkän aikavälin tavoitteet verrattuna toteumaan UPM Energy 3 Sijoitetun pääoman 28 tuotto % *) 26 24 22 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 UPM Biorefining 3 Sijoitetun pääoman 28 tuotto % 26 24 22 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 UPM Specialty Papers 3 Sijoitetun pääoman 28 tuotto % 26 24 22 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 3 28 26 24 22 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 UPM Paper ENA Vapaa rahavirta/ Sijoitettu pääoma % UPM Plywood 3 Sijoitetun pääoman 28 tuotto % 26 24 22 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 UPM Raflatac 3 Sijoitetun pääoman 28 tuotto % 26 24 22 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 * ) UPM Energyn osakkuudet arvotettu käypään arvoon Pitkän aikavälin tuottotavoite 7 UPM
UPM:n taloudellinen kehitys Milj. euroa 1 4 Vertailukelpoinen liikevoitto % Vertailukelpoinen ROE 14 Nettovelka Milj. euroa 4 5 Nettovelka ja velkaantuminen Nettovelka/ EBITDA (x) 3, 1 2 1 8 Tavoite: liikevoiton kasvu 12 1 8 Tavoite: 1 % 3 75 3 2,5 2, Politiikka: 2x 2 25 1,5 6 6 4 4 1 5 1, 2 2 75,5 211 212 213 214 215 216 217 211 212 213 214 215 216 217 211 212 213 214 215 216 217, 8 UPM Vertailukelpoiset luvut vuosille 214-217, aiemmat vuodet ilman kertaluonteisia eriä
Näkymät vuodelle 218 9 UPM UPM saavutti ennätystuloksen vuonna 217. Perusteet UPM:n liiketoiminnoille vuonna 218 jatkuvat myönteisinä. Terveen kysynnän kasvun odotetaan jatkuvan useimmissa UPM:n liiketoiminnoissa vuonna 218, kun taas kysynnän laskun odotetaan jatkuvan UPM Paper ENAssa maltillisena. Myyntihintojen odotetaan nousevan useimmissa UPM:n liiketoiminnoissa verrattuna vuoteen 217. Tuotantopanosten kustannusten odotetaan jatkavan nousua vuonna 218 verrattuna vuoteen 217. UPM jatkaa toimenpiteitä kiinteiden ja muuttuvien kulujen vähentämiseksi lieventääkseen tämän vaikutusta. Vuosi 218 alkaa epäsuotuisammilla valuuttakursseilla kuin 217. Pohjois-Euroopan poikkeuksellisen lämmin ja sateinen sää vuoden 217 lopulla ja vuoden 218 alussa on väliaikaisesti rajoittanut puunkorjuuta, minkä odotetaan vaikuttavan negatiivisesti 218 ensimmäisen neljänneksen tulokseen.
Vahva rahavirta ja tase Milj. euroa 1 8 1 6 1 4 1 2 1 Liiketoiminnan rahavirta Vapaa rahavirta 1 558 Nettovelka Milj. euroa 3 5 3 2 5 2 Nettovelka Nettovelka / EBITDA (liukuva 12 kk) 3,5 3, 2,5 Nettovelka / EBITDA 2, 8 1 5 1,5 6 4 2 Liiketoiminnan rahavirta 212 213 214 215 216 217 1 5 1, 174 Nettovelka,5,11x, 212 213 214 215 216 217 1 UPM
Osinkoehdotus: 21 %:n nousu euroa / osake 1,4 1,2 1,,8,6,4,2 % liiketoiminnan rahavirrasta osaketta kohti 7 6 5 4 3 2 1 Osinkopolitiikka UPM:n tavoitteena on maksaa houkutteleva osinko, 3-4 % liiketoiminnan rahavirrasta osaketta kohti Hallituksen osinkoehdotus 217 1,15 (,95) osaketta kohti, yhteensä 613 milj. euroa 39 % liiketoiminnan rahavirrasta vuonna 217, 212 213 214 215 216 217 11 UPM
Viiden vuoden kumulatiivinen rahavirta (213-217) hallittu pääoman allokointi Vahva operatiivinen rahavirta 6,4 mrd euroa Kohdennetut investoinnit 1,9 mrd euroa Houkutteleva osinko 1,9 mrd euroa Velan vähennys 2,6 mrd euroa Toimialalla johtava tase Nettovelka /EBITDA,11x 12 UPM
Tavoitteet korkeammalla jatkuvassa uudistumisessa ja tuloskasvussa Keskittyminen tuloksiin jatkuu, tukena jatkuvan parantamisen kulttuuri ja innovaatiot Houkutteleva tuotto osakkeenomistajille Pääoman allokointi kasvuun, korkean vaatimustason tuottovaatimukset säilyvät. Houkuttelevat kohdennetut kasvuinvestoinnit ja merkittävät uudistushankkeet. Liikkumatilan säilyttäminen vahvassa taseessamme 13 UPM
UPM:n tämänhetkinen tuloskasvua tukeva investointiportfolio Kohdennetut kasvuhankkeet Valmistuneet Q4/17 Kymin sellutehtaan laajennus Raflatacin laajennus Puolassa Rakennusvaiheessa Kaukaan sellutehtaan laajennus Raflatacin laajennus Suomessa Jämsänkosken tarrapapereiden laajennus Chudovon vaneritehtaan laajennus Venäjällä Esiselvitys Nordland paperikone 2:n muuttaminen hienopapereista tarrapapereiksi Saksassa Merkittävät uudistushankkeet Mahdollinen uusi sellutehdas Uruguayssa UPM ja Uruguayn hallitus allekirjoittivat sopimuksen kilpailukykyisten paikallisten toimintaedellytysten luomiseksi mahdolliselle uudelle sellutehtaalle. Infrastruktuurihankkeet ja tehtaan esisuunnittelu etenevät. Biomolekyyliliiketoiminta Arviointi mahdollisen teollisen mittakaavan biojalostamon rakentamisesta Saksaan aloitettiin Seuraavia vaiheita biopolttoaineissa tutkitaan 14 UPM
Kilpailukykyisten toimintaedellytysten luominen mahdolliselle uudelle sellutehtaalle Uruguayssa Nykyiset toiminnot Mahdollinen uusi sellutehdas Puuviljelmät Länsi-Uruguayssa Fray Bentosin sellutehdas 1,3 milj. tonnia Sellupaalit tehtaalta noin 1 km jokiproomuilla merisatamaan Laivojen puolittainen lastaus Nueva Palmiran merisatamassa Valtamerialukset sellumarkkinoille Puuviljelmät Keski- ja Koillis-Uruguayssa Mahdollinen uusi sellutehdas: arvioitu kapasiteetti 2 milj. tonnia /v ja investointi 2 miljardia euroa Teknisesti korkeatasoinen rautatie Syväsatama Montevideossa täysien laivojen lastaukseen Valtamerialukset sellumarkkinoille 15 UPM
Mahdollinen uusi sellutehdas voisi olla kilpailukykyinen vaihtoehto usean vuoden aikataulu Meneillään olevan toisen valmisteluvaiheen arvioidaan kestävän 1,5 2 vuotta investointipäätös Investointisopimuksen allekirjoitus Mahdollinen UPM:n Vaihe I Vaihe II Vaihe III 16 UPM
Havainnollinen pääoman allokointi ( * seuraavalle viidelle vuodelle, oletuksena Uruguayn sellutehdasinvestoiti Keskittyminen suorituskykyyn Vahva rahavirta Houkutteleva osinko ~3-4 mrd euroa Toimialalla johtava tase Korkean tuoton investoinnit ~3-4 mrd euroa Nettovelka /EBITDA < 2x Liikkumatilan säilyttäminen 17 UPM ( * Tämä ei ole ennuste
Yhteenveto UPM saavutti ennätystuloksen vuonna 217. Perusteet UPM:n liiketoiminnoille vuonna 218 jatkuvat myönteisinä. UPM on paremmassa asemassa kuin koskaan. Yhtiöllä on vahvat liiketoiminnot ja houkutteleva portfolio kasvumahdollisuuksille Tulevina vuosina UPM voi: allokoida enemmän pääomaa yhtiön kasvattamiseen ja uudistamiseen kasvattaa tuottoa osakkeenomistajille säilyttää liikkumatilan vahvassa taseessa Hallitus ehdottaa 21 %:n osingon nousua 18 UPM
Milj. euroa 1 6 Vertailukelpoinen liikevoitto 217 verrrattuna 216 1 4 1 2 1 Hinnat ja muuttuvat kustannukset nousivat. Toimitusmäärät lisääntyivät. Vähemmän kunnossapitotöitä. Valuuttakursseilla oli negatiivinen vaikutus. 1 143 11,6 % Hinnat Toimitukset Kiinteät kustannukset Muuttuvat kustannukset Valuutat, nettovaikutus Poistot, metsät, puuviljelmät 1 292 12,9 % Milj. euroa1 6 Sellun hinnat nousivat ja toimitukset lisääntyivät ja biopolttoaineet paransivat Biorefiningissa. Muissa liiketoiminnoissa toimitusmäärät olivat hyvät ja tuotantokustannusten nousu kumottiin onnistuneesti. 1 4 1 2 1 1 143 11,6 % Biorefining Energy Raflatac Specialty Papers Paper ENA Plywood Muu toiminta ja eliminoinnit 1 292 12,9 % 8 8 6 6 4 4 2 2 216 217 216 217 2 UPM
Vähäinen investointitarve nykyisiin tuotantolaitoksiin mahdollistaa kasvuhankkeet maltillisella investointitasolla Milj. euroa 1 2 Investoinnit Arvio 1 8 Myllykoski -kauppa 6 Uruguay -kauppa Poistot 4 Strategiset investoinnit 325 33 2 Operatiiviset investoinnit 29 21 211 212 213 214 215 216 217 218E 21 UPM
UPM:n tärkeimmät valuuttariskit Tärkeimmät valuutat USD, GBP ja JPY Politiikan mukaan UPM suojaa keskimäärin 5 % seuraavan 12 kuukauden arvioidusta nettorahavirrasta Arvioitu vuotuinen valuuttarahavirta, ennen suojausta USD GBP JPY Muut Milj. euroa 81 37 2 22 22 UPM
Merkittävien kunnossapitotöiden ajoitus Merkittävien kunnossapitotöiden ajoitus Ajoitus Q2 17 Q4 17 Q2 18 Q4 18 Tuotantolaitos Pietarsaaren sellutehdas Olkiluoto 2 ydinvoimalaitosyksikkö Kymin sellutehdas Fray Bentosin sellutehdas Kaukaan sellutehdas Lappeenranta biojalostamo Olkiluoto 2 ydinvoimalaitosyksikkö Pietarsaaren sellutehdas Kunnossapitotöiden vaikutus Kunnossapitokustannukset Tuontantomäärät Tuotantotehokkuus Merkittävien kunnossapitotöiden vaikutus poislukien, UPM:n kiinteissä kustannuksissa on kausiluonteinen malli, joka liittyy osittain muihin kunnossapitotöihin Q1 ja Q3, kiinteät kustannukset vuotuisen keskitason alapuolella Q2 ja Q4, kiinteät kustannukset vuotuisen keskitason yläpuolella 23 UPM
Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset ja likviditeetti Likviditeetti Luottolimiitit Likviditeetti oli 31.12.217 1,4 mrd. euroa (kassavarat ja käyttämättömät luottolimiitit) Kahdenkeskinen luottolimiitti 657 milj. euroa yleisiin rahoitustarpeisiin Milj. euroa 8 Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset Milj. euroa 8 Luottolimiittien maturiteetit 6 6 4 4 2 2 24 UPM
UPM Biorefining Kysynnän ja tarjonnan ajurit sellumarkkinoilla 25 UPM Kysyntä Tarjonta Lyhyt aikaväli Varastojen täydentäminen ja alentaminen Pullonkaulainvestoinnit Kunnossapitoseisokit Tuotantotekijät Loppukäyttökysyntä Kapasiteetin sulkeminen Konvertiot Uusien tehtaiden käynnistyminen Kestävä, uusiutuva ja kierrätettävä Tuotevastuu ruokaketjussa Muovin korvaaminen Graafisten papereiden tuotannon väheneminen ja kierrätyskuidun niukkuus Pitkä aikaväli Väestönkasvu Kaupungistuminen Kasvava keskiluokka Väestön ikääntyminen Verkkokauppa Kilpailukykyisten tehdassijaintien saatavuus Puuviljelmät, vastuullinen puuraaka-aine Veden saatavuus Infrastruktuuri
UPM Biorefining Sellumarkkinat euroa /tonni 9 Sellun markkinahinnat, euroa USD/ /tonni 11 Sellun markkinahinnat, USD 8 1 9 7 8 6 7 5 6 5 4 4 3 3 BHKP, Eurooppa BHKP, Kiina NBSK, Eurooppa NBSK, Kiina BHKP, Eurooppa BHKP, Kiina NBSK, Eurooppa NBSK, Kiina 26 UPM Lähteet: FOEX Indexes Ltd, ECB
UPM Energy Kustannustehokas sähkön tuotanto mahdollistaa hyvän kannattavuuden myös haastavassa markkinassa MWh Markkinoiden sähköhinnat verrattuna UPM:n sähkön myyntihintaan 5 4 3 2 1 212 213 214 215 216 217 Helsinki Front Year System Front Year UPM average sales price UPM Energyn kannattavuus 212 213 214 215 216 217 Vertailukelpoinen liikevoitto, milj. euroa 217 186 22 181 116 91 % liikevaihdosta 45, 39,9 43,5 43,6 32,7 28,8 27 UPM
UPM Paper ENA Graafisten papereiden hinnat euroa /tonni 1 Eurooppa USD /tonni 11 Pohjois-Amerikka USD /tonni 12 Kiina 9 1 11 8 9 1 9 7 8 8 6 7 7 5 6 6 4 5 5 News SC LWC WFC WFU Lähteet: PPI, RISI News SC LWC WFC WFU WFC r (1% chemical pulp) Uncoated Woodfree Reels (1% chemical pulp) 28 UPM
UPM Paper ENA Paperin hinta verrattuna marginaalituottajan kassakustannuksiin EUR/t Hinta Marginaalituottajan kassakustannukset 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217 29 UPM Lähteet: PPI, RISI, Pöyry