Fortum Oyj Osavuosikatsaus Tammi-maaliskuu 2013 25.4.2013
Q1 2013 Tulos Tunnuslukuja (EUR) I/2013 I/2012 LTM Liikevaihto, milj. 1 991 1 901 6 249 EBITDA, milj. 772 897 2 413 Liikevoitto, milj. 603 739 1 738 Vertailukelpoinen liikevoitto, milj. 650 654 1 748 Tulos ennen veroja, milj. 559 655 1 490 Tulos/osake 0,45 0,56 1,49 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät -0,04 0,10 Liiketoiminnan rahavirta, milj. 646 553 1 475 2
Vuoden 2013 ensimmäisen neljänneksen kohokohdat Hyvä tulos haastavassa toimintaympäristössä Vahva rahavirta parempi käyttöpääoman kierto Tehostamisohjelma ja sähkönsiirtoliiketoiminnan tulevaisuuden vaihtoehtojen selvitystyö etenee suunnitelmien mukaisesti Ydinvoimatuotanto hyvä lähinnä Oskarshamnin 3-yksikön kasvaneen tuotannon ansiosta Nyagan 1:ssa aloitettu kaupallinen tuotanto kapasiteettimaksuja 1.4.2013 lähtien Nyagan 2- ja 3 -yksiköiden aikatauluja täsmennetty Ei vaikutusta investointiohjelman kokonaisaikatauluun tai sen taloudellisiin tavoitteisiin Vuoden 2013 alusta alkaen kestävän kehityksen avainmittareiden tulokset raportoidaan ja niitä seurataan kuukausittain sekä Fortumin johtoryhmässä että hallituksessa 3
Markkinaolosuhteet ensimmäisellä neljänneksellä Pohjoismaat Sähkönkulutus Pohjoismaissa hieman kasvanut verrattuna vuoden 2012 ensimmäiseen neljännekseen yksityisen kulutuksen kasvun ansiosta Pohjoismaiset vesivarastot alle pitkän aikavälin keskiarvon ja selkeästi alle viime vuoden ennätystason Pohjoismaiset spot-hinnat noin 10 % korkeammat CO 2 -päästöoikeuksien hinnat vaihtelivat erittäin paljon Q1:n aikana Venäjä Sähkönkulutus Tjumenin alueella kasvoi kun taas Tšeljabinskin alueella sähkönkysyntä laski pääosin terästeollisuuden vähentyneen kysynnän vuoksi Sähkön spot-hinta (kapasiteettihinta pois lukien) nousi noin 10 % verrattuna Q1 2012 tasoon ja samanaikaisesti kaasunhinta nousi noin 15 % 4
varastojen energiasisältö (TWh) Pohjoismaiden vesivarastot alle pitkän aikavälin referenssitason 120 100 80 60 40 20 0 2000 2003 2010 2011 2012 2013 referenssitaso Q1 Q2 Q3 Q4 Lähde: Nord Pool Spot 5
Pohjoismainen sähkön tukkumarkkinahinta EUR/MWh Nord Pool Systeemihinta Forwardit 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 22.4.2013 6 Lähde: Nord Pool Spot, NASDAQ OMX Commodities Europe
Hintakehitys Pohjoismaissa ja Venäjällä +10% Nord Poolin systeemihinta Sähkön markkinahinta Uralin alueella +10% Power-divisioonan sähkön tukkumyyntihinta Pohjoismaissa OAO Fortumin saavuttama sähkönhinta -3% +4% Sisältää kapasiteettitulot 7
Q1: Tulos viime vuoden tasolla Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa 654-39 8-7 27 6 1 650 8
USD / bbl Polttoaineiden ja CO 2 -päästöoikeuksien hinnat 160 140 120 100 80 60 40 20 0 Raakaöljyn hinta (ICE Brent) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 EUR / tco 2 USD / t GBp / therm 35 30 25 20 15 10 5 0 CO 2 -hinta (ICE ECX EUA) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 240 Hiilen hinta (ICE Rotterdam) 100 Kaasun hinta (ICE NBP) 200 160 120 80 40 80 60 40 20 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 9 Lähde: ICE Markkinahinnat, 22.4.2013; 2013-2014 futuurinoteeraukset
Tulokset 10
Vertailukelpoinen ja raportoitu liikevoitto Fortum today, pages Vertailukelpoinen 4-16 Miljoonaa euroa European and Nordic power markets, pages 18-29 Data on Fortum s nuclear fleet, pages 30-36 Russia, pages 38-45 Vertailukelpoinen liikevoitto Raportoitu liikevoitto liikevoitto Raportoitu liikevoitto I/2013 I/2012 I/2013 I/2012 2012 2012 Power 303 342 263 368 1 146 1 175 Heat 170 162 175 214 271 344 Russia 41 48 40 48 68 79 Distribution 137 110 136 117 320 331 Electricity Sales 15 9 5 11 39 39 Muut -16-17 -16-19 -92-94 Data on capacity payments, pages 41-42 Yhteensä 650 654 603 739 1 752 1 874 Fortum s investment programme, page 45 Kertaluonteiset erät, sähköjohdannaisten kirjanpitokäytäntö (IAS 39) sekä ydinjätehuoltorahastoon liittyvä oikaisu vaikuttivat raportoituun liikevoittoon -47 (85) miljoonalla eurolla vuoden ensimmäisellä Hedges, pages 53-54 neljänneksellä Financials and outlook, pages 47 57 11
Power Q1 Vertailukelpoinen liikevoitto laski Kasvanut ydinvoima- ja lämpövoimatuotanto mutta alempi vesivoimatuotanto ja heikompi saavutettu sähkön hinta Ydinvoimaloissa hyvä käytettävyys Oskarshamn 3 -yksikön tuotanto oli ennätystasolla sitten laitoksen käyttöönoton Ennätysvähän työntekijöiden poissaoloon johtaneita tapaturmia (LWIF) Miljoonaa euroa I/2013 I/2012 2012 LTM Liikevaihto 664 655 2 415 2 424 Vertailukelpoinen liikevoitto 303 342 1 146 1 107 Sidottu pääoma 6 394 6 059 6 389 Vertailukelpoinen RONA % 18,5 17,6 Bruttoinvestoinnit 27 24 190 193 12
Heat Q1 Erittäin hyvä vertailukelpoinen liikevoitto Paremmat volyymit Ruotsissa, alemmat kiinteät kulut sekä vahvempi Ruotsin kruunu Uusi CHP-laitos Klaipedassa aloitti kaupallisen tuotantonsa Meneillään olevat investoinnit etenevät hyvin Miljoonaa euroa I/2013 I/2012 2012 LTM Liikevaihto 629 625 1 628 1 632 Vertailukelpoinen liikevoitto 170 162 271 279 Sidottu pääoma 4 393 4 126 4 286 Vertailukelpoinen RONA % 7,0 7,1 Bruttoinvestoinnit 74 67 474 481 13
Russia Q1 Vertailukelpoinen liikevoitto laskenut Harvinaisen lämmin talvi laski lämmön volyymeja Venäjän hyvä vesitilanne painoi sähkönhintoja Nyagan 1 aloitti kaupallisen tuotannon 2- ja 3-yksiköiden aikataulut täsmennetty 500 miljoonan euron vuosittainen liikevoittotavoitetaso Russia-divisioonalle vuonna 2015 Miljoonaa euroa I/2013 I/2012 2012 LTM Liikevaihto 344 310 1 030 1 064 Vertailukelpoinen liikevoitto 41 48 68 61 Sidottu pääoma 3 998 3 549 3 848 Vertailukelpoinen RONA % 2,7 2,9 Bruttoinvestoinnit 71 81 568 558 14
Distribution Q1 Vahva vertailukelpoinen tulos Paremmat volyymit ja vahvempi Ruotsin kruunu (SEK) Sähkönsiirtoliiketoiminnan tulevaisuuden vaihtoehtojen selvittäminen aloitettu Miljoonaa euroa I/2013 I/2012 2012 LTM Liikevaihto 342 308 1 070 1 104 Vertailukelpoinen liikevoitto 137 110 320 347 Sidottu pääoma 3 965 3 618 3 889 Vertailukelpoinen RONA % 8,8 9,4 Bruttoinvestoinnit 50 44 324 330 15
Electricity Sales Q1 Parempi vertailukelpoinen tulos Suuremmat volyymit johtuen normaalia kylmemmästä säästä ja asiakaskunnan laajentumisesta Asiakastyytyväisyys parani Miljoonaa euroa I/2013 I/2012 2012 LTM Liikevaihto 262 247 722 737 Vertailukelpoinen liikevoitto 15 9 39 45 Sidottu pääoma 71 50 51 Vertailukelpoinen RONA % 203,1 125,7 Bruttoinvestoinnit 0 0 1 1 16
Tuloslaskelma Miljoonaa euroa I/2013 I/2012 2012 LTM Liikevaihto 1 991 1 901 6 159 6 249 Kulut -1 341-1 247-4 407-4 501 Vertailukelpoinen liikevoitto 650 654 1 752 1 748 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät -47 85 122-10 Liikevoitto 603 739 1 874 1 738 Osuus osakkuus ja yhteisyritysten tuloksesta 29-7 23 59 Nettorahoituskulut -73-77 -311-307 Voitto ennen veroja 559 655 1 586 1 490 Välittömät verot -107-119 -74-62 Kauden voitto 452 536 1 512 1 428 Määräysvallattomat omistajat 51 39 96 108 Tulos/osake (euroa) 0,45 0,56 1,59 1,49 Tulos/osake, laimennettu (euroa) 0,45 0,56 1,59 1,49 17
Rahavirtalaskelma Vahva rahavirta Miljoonaa euroa I/2013 I/2012 2012 LTM Liikevoitto ennen poistoja 772 897 2 538 2 413 Muut tuotot ja kulut, joihin ei liity maksuja 27-101 -192-64 Rahoituserät ja toteutuneet kurssierot -216-142 -522-596 Maksetut välittömät verot -24-78 -269-215 Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 559 576 1 555 1 538 Käyttöpääoman muutos 87-23 -173-63 Liiketoiminnan rahavirta yhteensä 646 553 1 382 1 475 Maksetut käyttöomaisuusinvestoinnit -287-272 -1 422-1 437 Investoinnit osakkeisiin -1 0-14 -15 Käyttöom. myynnit, os. myynnit ja sij. muutos 43 255 308 96 Rahavirta ennen rahoitusta 401 536 254 119 18
Tunnuslukuja Miljoonaa euroa LTM 2012 2011 Käyttökate (EBITDA) 2 413 2 538 3 008 Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) 2 423 2 416 2 374 Korollinen nettovelka *7 433 7 814 7 023 Vertailukelpoinen nettovelka/käyttökate 3,1 3,2 3,0 *31.3.2013 Sijoitetun pääoman tuotto (%) 9,1 10,2 14,8 Oman pääoman tuotto (%) 13,0 14,6 19,7 Hyvä likviditeetti luottolimiitit 2,7 miljardia euroa 19
Fortumin tehostamisohjelma vuosille 2013-2014 Tehostamisohjelma etenee suunnitelmien mukaisesti MIKSI? MITÄ? MILLOIN? 2013-2014 NOPEUS kassavirran vahvistaminen yli miljardilla eurolla - JOUSTAVUUS Käyttöomaisuusinvestointien vähentäminen 250-350 milj. euroa Ydinliiketoimintaan kuulumattoman omaisuuden myynnit 500 milj. euroa Käyttöpääoman vapauttaminen Kiinteiden kulujen vähentäminen -150 milj. euroa v. 2012 verrattuna
Lainojen vuosittainen erääntyminen 1500 1250 1000 750 500 250 0 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023+ Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Muut pitkäaikaiset velat Yritystodistukset Muut lyhytaikaiset velat MEUR 2013 1 057 2014 1 291 2015 1 144 2016 873 2017 615 2018 578 2019 845 2020 76 2021 591 2022 998 2023+ TOTAL 1 084 9 152 per 31.3.2013 per 31.12.2012 Keskikorko (sis. korko- ja valuuttajohdannaiset) 4,1 % 4,5 % Vaihtuva- / kiinteäkorkoinen lainaosuus 52 / 48 % 45 / 55 % 21
Näkymät 22
Näkymät Pohjoismaiset markkinat Vuotuisen sähkönkysynnän arvioidaan kasvavan keskimäärin noin 0,5 % Sähkön suhteellinen osuus kokonaisenergiankulutuksesta kasvaa edelleen Venäjä Meneillään olevan investointiohjelman valmistumisen jälkeen Fortumin tavoitteena on saavuttaa noin 500 miljoonan euron vuosittainen liikevoittotaso vuoden 2015 aikana Russia-divisioonassa ja tuottaa positiivista taloudellista lisäarvoa Venäjällä Avaintekijät ja riskit Sähkön tukkuhinta ja volyymit Kysyntä ja tarjonta Vesivarastot CO 2 -päästöoikeuksien hinta Polttoaineet Voimalaitosten käytettävyys 23
Päästöoikeuden hinta EUR / tco 2 10 8 6 4 2 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2012 2013 22.4.2013 Lähde: ICE; (ICE ECX EUA) 24
Näkymät Vuosittaiset investoinnit lukuun ottamatta mahdollisia yrityskauppoja 2013: 1,1-1,4 miljardia euroa 2014: 0,9-1,1 miljardia euroa Suojaukset Loppuvuosi 2013: noin 80 % suojattu hintaan noin 45 euroa/mwh (tilanne Q4: 70 % hintaan 45 euroa/mwh) 2014: noin 45 % suojattu hintaan 42 euroa/mwh (tilanne Q4: 35 % hintaan 43 euroa/mwh) Tehostamisohjelman tavoitteena on parantaa kassavirtaa yli miljardi euroa vuosina 2013-2014 Verotus Fortumin veroaste on 19-21 % Suomen yritysverokantaa esitettiin laskettavan 24,5 %:sta 20 %:iin 1.1.2014 alkaen. Muutos toisi kertaluonteisen positiivisen vaikutuksen, joka kirjattaisiin vuoden 2013 neljännen neljänneksen tulokseen. Ruotsissa on meneillään kiinteistöjen verotusarvojen päivitys vuodelle 2013, joka saataneen valmiiksi heinäkuussa 2013. Ehdotus nostaisi Fortumin kustannuksia noin 40 miljoonalla eurolla vuonna 2013 verrattuna vuoteen 2012. Suomen hallitus ilmoitti, että niin sanottua windfall-veroa leikataan 50 miljoonaan euroon ehdotetusta 170 miljoonasta eurosta, ja se otetaan käyttöön vuonna 2014. 25