UPM OSAVUOSIKATSAUS Q3 214 Toimitusjohtaja Jussi Pesonen 28.1.214
Tuloksellinen kannattavuusohjelma mahdollisti vahvan Q3 214 tuloksen Q3 214 vs. Q3 213: Liikevaihto 2 415 milj. euroa -2 % EBITDA 346 milj. euroa +35 Liikevoitto ( * 235 milj. euroa +41 Voitto ennen veroja ( * 213 milj. euroa +4 Tulos/osake ( *,32 euroa +,6 Q1-Q3 214 vs. Q1-Q3 213: Liikevoitto ( * 617 milj. euroa +141 Operatiivinen rahavirta 779 milj. euroa +36 Korolliset nettovelat 2 726 milj. euroa -575 Velkaantumisaste 36 % -9 % yks. Nettovelka / EBITDA 2,2x -,6x 2 UPM ( * ilman kertaluonteisia eriä
Kannattavuusohjelman tavoitteet saavutettiin Q3 214 12 % 25 saavutettu Q3 14 2 15 1 5 2 milj. euron vuosittaiset säästöt kiinteissä ja muuttuvissa kustannuksissa Q213 Q313 Q413 Q114 Q214 Q314 Q414 Q115 3 UPM
UPM valmistelee uutta kannattavuuden parannusohjelmaa Tavoitellut 2 miljoonan euron vuotuiset säästöt saavutettiin aikataulusta edellä ja tämä paransi UPM:n kannattavuutta merkittävästi Kannattavuusohjelman aikana UPM on tunnistanut lisää kannattavuuden parannuskohteita Taloustilanne jatkuu heikkona Euroopassa, eikä muutosta parempaan ole näköpiirissä UPM valmistelee uutta suunnitelmaa, joka pitää sisällään kiinteiden ja muuttuvien kustannusten säästöjä. Analysoimme käytössämme olevia keinoja ja vaihtoehtoja ja aiomme kertoa uuden kannattavuuden parantamistavoitteen lähiviikkojen aikana 4 UPM
EBITDA Q1-Q3 214 vs. Q1-Q3 213 Merkittävät kustannussäästöt saavutettu Valuutat, sellun ja paperin hinnat vaikuttivat negatiivisesti 1 2 1 8 6 853 11,4 % Hinnat, valuutat Toimitukset Muuttuvat kustannukset Kiinteät kustannukset Eliminoinnit 957 13, % Selkeä parannus UPM Paper ENAja UPM Plywood -liiketoiminnoissa, UPM Biorefining heikkeni sellun hinnan ja huoltoseisokkien takia 1 2 1 8 6 853 11.4 % Biorefining Energy Raflatac Paper Asia Paper ENA Plywood Muu toiminta ja eliminoinnit 957 13, % 4 4 2 2 EBITDA 9M/13 EBITDA 9M/14 EBITDA 9M/13 EBITDA 9M/14 5 UPM
Liikevoitto* ) liiketoiminta-alueittain 1 UPM Biorefining % liikevaihdosta 2 1 UPM Energy % liikevaihdosta 5 5 UPM Raflatac % liikevaihdosta 1 8 16 8 4 4 8 6 12 6 3 3 6 4 8 4 2 2 4 2 4 2 1 1 2 Q3 12 Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3 12 13 13 13 13 14 14 14 Q3 12 Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3 12 13 13 13 13 14 14 14 Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3 12 12 13 13 13 13 14 14 14 5 UPM Paper Asia % liikevaihdosta UPM Paper ENA % liikevaihdosta UPM Plywood % liikevaihdosta 12,5 75 6 2 12 4 1 5 4 15 9 3 7,5 25 2 1 6 2 5 5 3 1 2,5-25 -2 Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3 12 12 13 13 13 13 14 14 14 6 UPM * ) ilman kertaluonteisia eriä -5 Q3 12 Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3 12 13 13 13 13 14 14 14-4 -5 Q3 12 Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q2 12 13 13 13 13 14 14 14-3
Vahva rahavirta jatkuu 14 12 1 8 6 4 Rahavirta, liukuva 12 kk Rahavirta investointien jälkeen Operatiivinen rahavirta Q3 214 operatiivinen rahavirta oli 3 miljoonaa euroa (Q3 13: 286 milj. euroa) Liukuva 12 kuukauden rahavirta oli 1 41 miljoonaa euroa (834 milj. euroa) 2 7 UPM
Tase vahvistui edelleen Nettovelat, milj. euroa 5 Nettovelat / EBITDA (liukuva 12 kk) 4,5 Nettovelat, milj. euroa Velkaantumisaste % 5 9 4 5 4 Nettovelat / EBITDA 4, 3,5 4 5 4 Velkaantumisaste 8 7 3 5 3, 3 5 6 3 2,5 3 5 2 5 2,2 2, 2 5 4 36 2 Nettovelat 1,5 2 Nettovelat 3 1 5 1, 1 5 2 28 29 21 211 212 213 214 28 29 21 211 212 213 214 8 UPM Likviditeetti oli 1,7 mrd euroa Q3 214 lopussa Takaisinmaksut yhteensä,5 mrd euroa vuonna 214
UPM:n näkymät ovat yleisesti vakaat *) Samankaltainen tai hieman parempi tulos UPM Paper ENA, UPM Paper Asia, UPM Raflatac, UPM Plywood ja UPM Energy -liiketoiminta-alueilla luovat perustan UPM:n kannattavuuskehitykselle vuoden 214 jälkipuoliskolla verrattuna vuoden 213 jälkipuoliskoon. UPM Biorefining -liiketoiminta-alueen kannattavuuteen edelleen vaikuttavat alentuneet sellun hinnat vuoden 214 jälkipuoliskolla vuoden 213 jälkipuoliskoon verrattuna. Uusiutuvan dieselin kaupallisen tuotannon odotetaan alkavan Lappeenrannan jalostamolla vuoden 214 viimeisellä neljänneksellä. Kausiluonteisesti korkeammat kiinteät kustannukset, yhtiön paperitehtaiden loppuvuoden seisokit sekä Fray Bentosin sellutehtaan huoltoseisokin odotetaan vaikuttavan vuoden 214 viimeisen neljänneksen tulokseen edelliseen neljännekseen verrattuna. *) Kts. yksityiskohtainen Näkymät Q3 214 osavuosikatsauksesta 9 UPM
Kasvuhankkeet Lappeenrannan biojalostamo käynnistysvaiheessa Myyntisopimus NEOT:n (North European Oil Trade) kanssa solmittiin kesäkuussa Jalostamon rakennustyöt saatiin päätökseen heinäkuussa Käyttöönottoprosessi on sujunut hyvin, ja kehittyneen uusiutuvan dieselin kaupallisen tuotannon arvioidaan alkavan Q4 214 Tulosvaikutuksen arvioidaan olevan vähäinen vuoden 214 jälkipuoliskolla 1 UPM
Kasvuhankkeet 1 %:n lisäys sellun tuotantokapasiteettiin Pietarsaaren sellutehtaan uudistustyöt ja 7 tonnin kapasiteetin lisäys saatiin päätökseen kesäkuussa Fray Bentosin sellutehtaan aiempaa suurempi tuotantolupa mahdollistaa tuotannon kasvattamisen 1 tonnilla. Joitakin investointeja toteutetaan Q4 214 aikana Kymin sellutehtaan investointihanke kapasiteetin lisäämiseksi 17 tonnilla etenee hyvin, käynnistys vuoden 215 lopulla Mahdollisuuksia pullonkaulojen poistamiseen Kaukaan sellutehtaalla 11 UPM
Kasvuhankkeet Kasvu kehittyvillä markkinoilla Investointi uuteen tarramateriaalia ja erikoispapereita valmistavaan tuotantoyksikköön UPM Changshun tehtaalla etenee hyvin, kapasiteetti 36 tonnia, käynnistys vuoden 215 lopulla 5 %:n lisäys tarralaminaatin tuotantokapasiteettiin Aasian ja Tyynenmeren alueella, käyttöönotto Q1 215 Filmipohjaisen tarralaminaattituotannon laajennus Nowa Wiesin tehtaalla Puolassa, käyttöönotto Q1 215 12 UPM
Vähäinen investointitarve nykyisiin tuotantolaitoksiin mahdollistaa panostuksen kasvuhankkeisiin maltillisilla kokonaisinvestoinneilla 1 2 Investoinnit Arvio 1 Myllykoski -kauppa 8 Poistot 6 Uruguay -kauppa 4 Strategiset investoinnit 329 45 2 13 UPM Operatiiviset investoinnit 28 29 21 211 212 213 214e
Yhteenveto Vahva Q3 14 tulos on 2 miljoonan euron kannattavuuden parannusohjelman nopean etenemisen ansiota UPM valmistelee uutta kannattavuuden parannusohjelmaa, joka tullaan julkistamaan lähiviikkoina Vahva rahavirta ja vahvistuva tase tukevat osingon kasvua ja yhtiön muutosta Vakaa eteneminen kasvuhankkeissa 14 UPM
Uusi vaihde UPM:n muutokseen Liiketoimintaportfolion kehittäminen ja arvonluonti Biopolttoaineet: Lappeenrannan biojalostamo Sellu: 1 %:n kapasiteetin lisäys UPM Biorefining Kasvuhankkeiden käyttökatetavoite 2 milj. euroa Uudet liiketoiminnat BIOPOLTTOAINEET BIOKEMIKAALIT BIOKOMPOSIITIT UPM Plywood UPM Paper ENA Kannattavuutta parantavia toimenpiteitä 2 milj. UPM Paper Asia UPM Raflatac Tarramateriaalit: Changshun laajennushanke Tarralaminaatit: kasvu kehittyvillä markkinoilla ja korkeamman jalostusarvon tuotteissa UPM Energy 15 UPM
Tunnuslukuja Q3 214 Q3 214 Q3 213 Q2 214 Q1-Q3 214 Q1-Q3 213 213 Liikevaihto 2 415 2 472 2 441 7 337 7 466 1 54 EBITDA 346 311 298 957 853 1 155 % liikevaihdosta 14,3 12,6 12,2 13, 11,4 11,5 Liikevoitto *) 235 194 186 617 476 683 Tulos ennen veroja *) 213 173 169 558 422 61 Tulos / osake, EUR *),32,26,26,85,64,91 Operatiivinen rahavirta 3 286 215 779 473 735 Nettovelka 2 726 3 31 2 925 2 726 3 31 3 4 Velkaantumisaste % 36 45 4 36 45 41 * ) ilman kertaluonteisia eriä 17 UPM
Rahavirta Q3 14 Q3 13 Q2 14 Q1-Q3 214 Q1-Q3 213 213 EBITDA 346 311 298 957 853 1 155 Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 366 294 279 942 796 1 85 Käyttöpääoman muutos -36 3-36 -71-185 -128 Rahoituskustannukset ja maksetut verot -3-38 -28-92 -138-222 Operatiivinen rahavirta 3 286 215 779 473 735 Käyttöomaisuusinvestoinnit -11-79 -16-275 -246-337 Omaisuusmyynnit ja yritysostot 14 21 1 84-15 4 Rahavirta investointien jälkeen 213 228 11 588 212 438 18 UPM
Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset ja likviditeetti Likviditeetti Likviditeetti 3.9.214 oli 1,7 mrd euroa (kassavarat ja käyttämättömät luottolimiitit) Luottolimiitit 925 mrd euoa syndikoitu luottolimiitti 5 milj. euroa kahdenkeskeinen luottolimiitti 425 milj. euroa 1 Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset 1 Luottolimiitit 9 9 8 8 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 214 215 216 217 218 219 22-226 227 228 229 23 214 215 216 217 218 219 22-226 227 228 229 23 19 UPM
UPM Biorefining Q3 214 vs. Q3 213 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä % liikevaihdosta 1 2 8 16 6 12 4 8 Liiketoiminnan tulos Liikevoitto laski hieman, sillä parantunut tuotantotehokkuus ja suuremmat toimitusmäärät lähes kompensoivat alempien lehtipuusellun hintojen vaikutuksen. Sellun toimitukset kasvoivat 7 % ja olivat 848 (789 ) tonnia. 2 Q1 12 Liikevaihto Q2 12 Q3 12 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q3 214 48 Q3 213 484 4-1 % Liikevoitto * ) *) ilman kertaluonteisia eriä Q3 214 63 Q3 213 67-4 Milj. euroa. 2 UPM
UPM Energy Q3 214 vs. Q3 213 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä % liikevaihdosta 1 5 8 4 6 3 4 2 Liiketoiminnan tulos Liikevoiton nousu johtui pääasiassa korkeammista toimitusmääristä ja alemmista kustannuksista, jotka ylittivät myyntihintojen negatiivisen vaikutuksen. Keskimääräinen sähkön myyntihinta laski 2 % ja oli 45,5 (46,4) euroa/mwh. 2 Q1 12 Liikevaihto Q2 12 Q3 12 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q3 214 113 Q3 213 19 1 Liikevoitto * ) 4 % Q3 214 43 3 *) ilman kertaluonteisia eriä Q3 213 4 Milj. euroa 21 UPM
UPM Raflatac Q3 214 vs. Q3 213 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä % liikevaihdosta 5 1 4 8 3 6 Liiketoiminnan tulos Liikevoitto laski hieman pääasiassa epäsuotuisan tuotevalikoiman vuoksi. Toimitusmäärien kasvu kompensoi alemman myyntikatteen vaikutuksen. 2 4 1 Q1 12 Q2 12 Liikevaihto Q3 12 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q3 214 312 Q3 213 37 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 2 2 % Liikevoitto * ) *) ilman kertaluonteisia eriä Q3 214 21 Q3 213 22-1 Milj. euroa 22 UPM
UPM Paper Asia Q3 214 vs. Q3 213 5 4 3 2 1 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä Q1 12 Q2 12 Liikevaihto Q3 12 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q3 214 274 Q3 213 274 % liikevaihdosta 15 Q1 14 Q2 14 Q3 14 12 9 6 3 Liiketoiminnan tulos Liikevoitto nousi pääasiassa alempien muuttuvien ja kiinteiden kustannusten ansiosta. Keskimääräiset myyntihinnat laskivat pääasiassa negatiivisten valuuttavaikutusten vuoksi. Paperitoimitukset kasvoivat 3 % ja olivat 35 (341 ) tonnia. Liikevoitto * ) *) ilman kertaluonteisia eriä Q3 214 29 Q3 213 2 9 Milj. euroa 23 UPM
UPM Paper ENA Q3 214 vs. Q3 213 8 7 6 5 4 3 2 1-1 -2-3 -4 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä Liikevaihto 24 UPM Q1 12 Q2 12 Q3 12 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q3 214 1 33 Q3 213 1 392 % liikevaihdosta 8 6 4 2-2 -4-6 % Liiketoiminnan tulos Liikevoitto nousi alempien muuttuvien ja kiinteiden kustannusten ansiosta. Alemmat kustannukset olivat osittain seurausta käynnissä olevasta kannattavuusohjelmasta, ja niiden vaikutus ylitti myyntihintojen ja toimitusmäärien negatiivisen vaikutuksen. Q3 sisältää energiaan liittyviä maksuhyvityksiä Euroopassa. Kaikkien paperitoimitusten keskihinta euroina oli noin 1 % alempi kuin viime vuonna. Paperitoimitukset vähenivät 5 % ja olivat 2 136 (2 258 ) tonnia. Liikevoitto * ) *) ilman kertaluonteisia eriä Q3 214 62 Q3 213 29 33 Milj. euroa
UPM Plywood Q3 214 vs. Q3 213 2 15 1 5-5 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä Q1 12 Q2 12 Liikevaihto Q3 12 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q3 214 11 Q3 213 98 % liikevaihdosta 12 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 9 6 3-3 3 % Liiketoiminnan tulos Liikevoiton nousu johtui paremmasta myyntikatteesta, johon vaikuttivat korkeammat myyntihinnat ja alemmat muuttuvat kustannukset. Kiinteät kustannukset laskivat. Toimitukset laskivat 1 % ja olivat 168 (169 ) kuutiometriä. Liikevoitto * ) *) ilman kertaluonteisia eriä Q3 214 7 Q3 213 1 6 Milj. euroa 25 UPM
Sellumarkkinat Q3 havupuusellun hinta oli Q2 tasolla Q3 lehtipuusellun hinta oli 3 % alempi kuin Q2 USD/tonni 1 1 65 Selluvarastot pienenivät syyskuussa Kiertoaika, päiviä 1 9 NBSK 6 55 5 Lehtipuuselluvarastot 8 7 6 BHKP 45 4 35 5 4 3 25 2 Havupuuselluvarastot 3 28 29 21 211 212 213 214 15 28 29 21 211 212 213 214 Lähde: FOEX Indexes Ltd. Lähde: PPPC World-2 statistics 27 UPM
Hintakehitys pohjoismaisessa ja Helsingin sähköpörsseissä EUR/MWh 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1,, 26 27 28 29 21 211 212 213 214 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1,, Coal SRMC Front Year System Front Year Helsinki Front Year Lähde: Reuters 28 UPM
Graafisten papereiden hinnat EUR/t 1 Eurooppa USD/t 13 Pohjois-Amerikka USD/t 12 Kiina 9 12 11 8 7 6 5 11 1 9 8 7 6 1 9 8 7 6 4 5 5 3 Jan-7 Jan-8 Jan-9 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan-13 'Jan-14 4 Jan-7 Jan-8 Jan-9 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan-13 'Jan-14 4 News SC LWC WFC WFU Lähteet: PPI, RISI 29 UPM News SC LWC WFC WFU WFC freesheet, 128-157 g WFU sheet,1-3% virgin fiber WFU sheet, 1% virgin fiber
Graafisten papereiden kysyntä Euroopassa laski 3 % vuoden 214 kolmannella neljänneksellä ' tonnia Aikakauslehtipapereiden kysyntä Euroopassa -4 % in Q1-Q3/14 4 5 Sanomalehtipaperin kysyntä Euroopassa -5 % in Q1-Q3/14 4 5 4 5 Hienopaperin kysyntä Euroopassa % in Q1-Q3/14 4 4 4 3 5 3 5 3 5 % 3 2 5-3 % 3 2 5-7 % 3 2 5 2 2 2 Q1 9 Q3 9 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 Q3 12 Q1 13 Q3 13 Q1 14 Q3 14 Q1 9 Q3 9 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 Q3 12 Q1 13 Q3 13 Q1 14 Q3 14 1 5 1 5 Q1 9 Q3 9 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 3Q 12 Q1 13 Q3 13 Q1 14 Q3 14 1 5 3 UPM Lähteet: Cepiprint/fine, PPPC
Talouskasvu Euroopassa jatkuu heikkona Euroalueen ennakoiva suhdannekuvaaja* (Y/Y %) 6, 3, Paperin kysynnän kasvu (%, liukuva 3 kk) Euroalueen ennakoiva suhdannekuvaaja 2 15 1 5, -3, Graafisten papereiden kysynnän kasvu -5-1 -15-6, -2 31 UPM Lähteet: Cepiprint, Cepifine, OECD