UPM OSAVUOSIKATSAUS Q2 215 Jussi Pesonen Toimitusjohtaja 28.7.215
Q2 215 hyvä kehitys jatkui, liikevoitto nousi Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä nousi 227 miljoonaan euroon (186 milj. euroa) + Kannattavuusohjelmalla oli merkittävä vaikutus muuttuviin ja kiinteisiin kustannuksiin + Valuuttakurssit olivat suotuisat. Suojaukset vaimensivat positiivista vaikutusta, ja vaikuttivat erityisesti UPM Paper ENA ja UPM Paper Asia -liiketoimintoihin Euroopan sanoma- ja aikakauslehtipaperien hinnoilla oli negatiivinen vaikutus verrattuna viime vuoteen Liiketoiminnan rahavirta oli vahva 324 miljoonaa euroa (215 milj. euroa) Kasvuhankkeet etenivät ja kapasiteetin sulkemiset toteutettiin UPM:llä on hyvät lähtökohdat tuloskasvuun UPM
Q2 215 parannusta vuoden takaisesta Q2 215 verrattuna Q2 214: Liikevaihto 2 548 milj. euroa 4 % EBITDA 317 milj. euroa +12 milj. Liikevoitto ( * 227 milj. euroa +41 milj. Voitto ennen veroja ( * 23 milj. euroa +34 milj. Tulos / osake ( *,33 euroa +,7 ROE ( * 9,1 % +1,8 %-yks. Operatiivinen rahavirta 324 milj. euroa +19 milj. Nettovelat 2 635 milj. euroa -29 milj. Nettovelat / EBITDA 2,x -,4 x Operatiivinen rahavirta / osake, 12 kk 2,24 euroa +,31 3 UPM ( * ilman kertaluonteisia eriä
Kannattavuusohjelma tavoittelee 15 milj. euron säästöjä muuttuvissa ja kiinteissä kustannuksissa Milj. euroa 2 15 1 Ohjelman koko 15 milj. euron vaikutuksen arvioidaan toteutuvan vuoden 215 loppuun mennessä verrattuna Q3/14 tulokseen 72 % saavutettu 215 Q2 215 Muut säästöt kiinteissä ja muuttuvissa kuluissa 5 4 UPM Q314 Q414 Q115 Q215 Q315 Q415 Q116 ( * 8 tonnia painopaperikapasiteettia Euroopassa: kolme paperikonetta suljettiin Q1/15, yksi kone suljettiin Q2/15 Sulkemisista saadut säästöt kiinteissä kuluissa ( *
EBITDA Q2 215 verrattuna Q2 214 Kannattavuuden parannustoimenpiteet ja suotuisa kurssikehitys kumosivat sanoma- ja aikakauslehtipaperin ja Milj. euroa sähkön hinnan laskun 45 Vahvat sellumarkkinat ja kurssikehitys tukivat UPM Biorefiningia. Korkeammat sellukustannukset ja valuuttasuojaukset Milj. euroa vaikuttivat paperiliiketoimintoihin 45 4 35 3 25 35 12,5% Kiinteät kustannukset Muuttuvat kustannukset Valuutat, nettovaikutus 317 12,4% 4 35 3 25 35 12,5% Biorefining Energy Raflatac Paper Asia Paper ENA Plywood Muu toiminta ja eliminoinnit 317 12,4% 2 Hinnat Toimitukset 2 15 15 1 1 5 5 EBITDA Q2/14 5 UPM EBITDA Q2/15 EBITDA Q2/14 EBITDA Q2/15
Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 15 Q2 15 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 15 Q2 15 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 15 Q2 15 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 15 Q2 15 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 15 Q2 15 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 15 Q2 15 Liikevoitto* ) liiketoiminta-alueittain UPM Biorefining Milj. euroa % 125 25 UPM Energy Milj. euroa % 1 5 UPM Raflatac Milj. euroa % 5 1 1 2 8 4 4 8 75 15 6 3 3 6 5 1 4 2 2 4 25 5 2 1 1 2 UPM Paper Asia Milj. euroa UPM Paper ENA % Milj. euroa UPM Plywood % Milj. euroa % 5 12,5 75 6 25 2 4 1 5 4 2 16 3 7,5 25 2 15 12 2 5 1 8 1 2,5-25 -2 5 4-5 -4 6 UPM * ) ilman kertaluonteisia eriä
Q18 Q38 Q19 Q39 Q11 Q31 Q111 Q311 Q112 Q312 Q113 Q313 Q114 Q314 Q115 Vahva rahavirta Milj. euroa 1 4 1 2 1 8 6 4 2 Rahavirta, liukuva 12 kk Rahavirta investointien jälkeen Operatiivinen rahavirta Q2 215 operatiivinen rahavirta oli 324 miljoonaa euroa (215 milj. euroa) Q2 215 käyttöpääoma väheni 31 miljoonalla eurolla (kasvoi 36 milj. eurolla) Viimeiset 12 kk, operatiivinen rahavirta oli 1 194 miljoonaa euroa (1 27 milj. euroa), eli 2,24 euroa osaketta kohti 7 UPM
Vahva tase Nettovelka, milj. euroa 5 Nettovelat / EBITDA (liukuva 12 kk) 4,5 Nettovelka, milj. euroa Gearing % 5 9 4 5 4 Nettovelat / EBITDA 4, 3,5 4 5 4 Velkaantumisaste 8 7 3 5 3, 3 5 6 3 2,5 3 5 2 5 2 Nettovelka 2, 2. 1,5 2 5 2 Nettovelka 4 35 3 1 5 1, 1 5 2 28 29 21 211 212 213 214 215 28 29 21 211 212 213 214 215 8 UPM Likviditeetti oli 1,4 mrd euroa Q2 215 lopussa Takasinmaksut yhteensä,4 mrd euroa vuonna 215
Näkymät vuodelle 215 Vuonna 214 saavutetun paremman kannattavuustason odotetaan jatkuvan vuonna 215 ja sitä on mahdollista parantaa edelleen. Kannattavuudelle luovat pohjan 15 miljoonan euron kannattavuuden parannusohjelma, suotuisat valuuttakurssit sekä yhtiön kasvuhankkeiden ensimmäiset positiiviset tulosvaikutukset. Kannattavuuteen vaikuttavat viime vuotta alemmat sanoma- ja aikakauslehtipaperien hinnat ja alemmat sähkön myyntihinnat. UPM Paper ENA -liiketoiminta-alueen kannattavuuden odotetaan paranevan vuoden 215 jälkipuoliskolla vuoden 215 alkupuoliskoon verrattuna. 9 UPM
Kasvuhankkeet käynnistysvaiheessa tai valmistumassa EBITDA-tavoite 2 miljoonaa euroa Pietarsaari sellutehtaan laajennus 7 t Fray Bentos sellutehtaan laajennus 1 t Lappeenrannan biojalostamo 12 milj. litraa uusiutuvaa dieseliä Kymi sellutehtaan laajennus 17 t Kaukas sellutehtaan tehostaminen, paperi- ja selluliiketoiminnan riippumattomuus toteutettu 43 milj. euroa investoitu Jäljellejäävä investointikustannus 34 milj. euroa Q2 214 Q3 214 Q4 214 Q1 215 Q2 215 Q3 215 Q4 215 Q1 216 Q2 216 Q3 216 Q4 216 1 UPM UPM Raflatac 5 %:in laajennus Aasian ja Tyynenmeren alueella, filmitarralaminaatin kasvu Puolassa UPM Paper Asia Changshu uusi erikoispaperikone 36 t UPM Plywood Otepään vaneritehtaan laajennus 9 m 3 :iin
Vähäinen investointitarve nykyisiin tuotantolaitoksiin mahdollistaa panostuksen kasvuhankkeisiin maltillisilla kokonaisinvestoinneilla Milj. euroa 1 2 Investoinnit Arvio 1 8 Myllykoski -kauppa Poistot 6 Uruguay -kauppa 4 Strategiset investoinnit 329 375 5 2 11 UPM Operatiiviset investoinnit 28 29 21 211 212 213 214 215e 216e
Yhteenveto Liikevoitto parani H1 215 Kannattavuuden parannustoimenpiteiden ja valuuttakurssikehityksen positiivinen vaikutus oli suurempi kuin markkinahaasteet UPM Paper ENA- ja UPM Energy -liiketoiminnoissa UPM:llä on hyvät lähtökohdat tuloskasvuun Kannattavuusohjelma jatkuu Yli puolet kasvuhankkeiden investointitarpeesta takana, lähes koko 2 miljoonan euron EBITDA-vaikutus vielä edessä Tämän hetkiset valuuttakurssit lupaavat lisää myötätuulta Vahva rahavirta ja tase UPM on ainutlaatuisessa tilanteessa, jossa se voi samanaikaisesti jakaa houkuttelevaa osinkoa, toteuttaa kohdennettuja kasvuhankkeita sekä tarttua strategisiin tilaisuuksiin 12 UPM
UPM:n strategia käytännössä Vaneri: Otepään laajennus UPM Plywood Biopolttoaineet: Lappeenrannan biojalostamo Sellu: 1 %:n kapasiteetin lisäys UPM Biorefining 2. Kasvuhankkeiden EBITDA-tavoite 2 milj. euroa 3. Liiketoimintaportfolion kehittäminen ja arvonluonti UPM Paper ENA 13 UPM 1. Kannattavuusohjelma 15 milj. euroa UPM Energy UPM Paper Asia UPM Raflatac Tarramateriaalit: Changshun laajennushanke Tarralaminaatit: kasvu kehittyvillä markkinoilla ja korkeamman jalostusarvon tuotteissa 4. Uudet liiketoiminnat BIOPOLTTOAINEET BIOKEMIKAALIT BIOKOMPOSIITIT
UPM:n mallin vahvuudet Houkutteleva osinko Kohdennetut kasvuhankkeet Vahva rahavirta Huipputulokset Toimialallamme erinomainen tase 14 UPM
Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset ja likviditeetti Likviditeetti Likviditeetti 3.6.215 oli 1,4 mrd euroa (kassavarat ja käyttämättömät luottolimiitit) Milj. euroa 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset Milj. euroa 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Luottolimiitit,95 mrd euroa Luottolimiitit 215 216 217 218 219 22 221-226 227 228 229 23 215 216 217 218 219 22 221-226 227 228 229 23 16 UPM
Valuuttavaikutukset Tärkeimmät valuuttavirrat USD, GBP ja JPY Suojauspolitiikan mukaan yhtiö suojaa keskimäärin 5 % arvioidusta tulevan 12 kuukauden nettorahavirrasta Arvioitu valuuttavirta seuraavalle 12 kuukaudelle, ennen suojausta USD GBP JPY Muut Milj. euroa 81 5 16 17 17 UPM
Q2 215 hyvä kehitys jatkui Milj. euroa 18 UPM Q2 215 Q2 214 Q1 215 H1 215 H1 214 214 Liikevaihto 2 548 2 441 2 486 5 34 4 922 9 868 EBITDA 317 35 325 642 628 1 36 % liikevaihdosta 12,4 12,5 13,1 12,8 12,8 13,2 Liikevoitto ( * 227 186 24 431 382 847 Voitto ennen veroja ( * 23 169 182 385 345 774 Tulos / osake, euroa ( *,33,26,29,62,53 1,17 ROE, % ( * 9,1 7,3 8,1 8,8 7,6 8,3 Operatiivinen rahavirta 324 215 18 432 479 1 241 Nettovelka 2 635 2 925 2 419 2 635 2 925 2 41 Velkaantumisaste, % 35 4 31 35 4 32 ( * ilman kertaluonteisia eriä
Rahavirta Milj. euroa Q2 215 Q2 214 Q1 215 H1 215 H1 214 214 EBITDA 317 35 325 642 628 1 287 Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 357 279 292 649 576 1 291 Käyttöpääoman muutos 31-36 -147-116 -35 73 Rahoituskustannukset ja maksetut verot -64-28 -37-11 -62-123 Operatiivinen rahavirta 324 215 18 432 479 1 241 Käyttöomaisuusinvestoinnit -112-11 -82-194 -174-378 Omaisuusmyynnit ja yritysostot 9 4 2 11 7 131 Rahavirta investointien jälkeen 221 153 28 249 375 994 19 UPM
UPM Biorefining Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä Milj. euroa % liikevaihdosta 12 24 1 8 6 4 2 Q1 12 Q3 12 Q1 13 Q3 13 Q1 14 Q3 14 Q1 15 2 16 12 8 4 Markkinat H1 215 Maailmanlaajuisesti sellun kysyntä säilyi vahvana ja kasvu jakaantui useille alueille. Dollarimääräinen havupuusellun hinta laski, kun taas lehtipuusellun markkinahinta nousi viime vuoteen verrattuna Euromääräiset selluhinnat olivat viime vuotta selvästi korkeammat Havupuusellun (NBSK) ja lehtipuusellun (BHKP) välinen markkinahinnan ero kaventui 2 UPM
UPM Energy Milj. euroa 1 8 6 4 2 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä Markkinat H1 215 Q1 12 Q3 12 Q1 13 Q3 13 Q1 14 Q3 14 % liikevaihdosta 5 Q1 15 4 3 2 1 Pohjoismaiden ja Suomen vesivarannot nousivat ja olivat pitkäaikaisen keskiarvon yläpuolella kesäkuun lopussa Suomen keskimääräinen aluehinta Pohjoismaisessa sähköpörssissä oli selvästi alempi kuin viime vuoden vastaavana ajanjaksona, pääasiassa paremman vesitilanteen ja leudon talven johdosta Suomen alueen sähkön termiinihinta vuodeksi eteenpäin oli kesäkuussa 32,9 euroa/mwh, mikä oli 12 % alempi kuin viime vuoden kesäkuun lopussa 21 UPM
UPM Raflatac 4 3 2 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä Markkinat H1 215 Milj. euroa 5 % liikevaihdosta 1 8 6 4 Tarralaminaattien maailmanlaajuinen kysyntä kasvoi Kysyntä oli vahvaa Länsi-Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa. Kasvu jatkui Itä- Euroopassa, Aasiassa ja Latinalaisessa Amerikassa. 1 2 Q1 12 Q3 12 Q1 13 Q3 13 Q1 14 Q3 14 Q1 15 22 UPM
UPM Paper Asia Milj. euroa 5 4 3 2 1 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä Markkinat H1 215 Q1 12 Q2 12 Q3 12 23 UPM % liikevaihdosta 15 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 15 Q2 15 12 9 6 3 Hienopaperin kysynnän kasvu on tasoittumassa, toimistopapereiden kysyntä kasvaa Keskimääräinen markkinahinta paikallisissa valuutoissa säilyi vakaana ja oli samalla tasolla kuin vuoden 214 ensimmäisellä puoliskolla Tarramateriaalien kysyntä kasvoi maailmanlaajuisesti vuoden ensimmäisellä puoliskolla ja keskihinnat pysyivät vakaina
UPM Paper ENA 6 4 2 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä Markkinat H1 215 Milj. euroa 8 % liikevaihdosta 8 6 4 2 Eurooppa Graafisten papereiden kysyntä laski 5 % Sanoma- ja aikakauslehtipaperien hinnat olivat 5 % alemmat Hienopaperin hinnat olivat 3 % korkeammat -2-2 Pohjois-Amerikka -4 Q1 12 Q3 12 Q1 13 Q3 13 Q1 14 Q3 14 Q1 15-4 Aikakauslehtipaperien kysyntä laski 6 % Aikakauslehtipaperien keskimääräinen dollarihinta oli 2 % korkeampi 24 UPM
UPM Plywood Milj. euroa 2 15 1 5-5 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä Markkinat H1 215 Q1 12 Q2 12 Q3 12 25 UPM % liikevaihdosta 2 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 15 Q2 15 15 1 5-5 Vanerin kysyntä vahvistui edelleen Vuoden 214 ensimmäiseen puoliskoon verrattuna kysynnän kehitys vahvistui hieman enemmän teollisissa sovelluksissa verrattuna rakennusalan loppukäyttösegmentteihin Euroopan vanerimarkkinat säilyivät tasapainossa
Sellumarkkinat Q2 havupuusellun hinta laski 6 % Q1:stä Q2 lehtipuusellun hinta nousi 4 % Q1:stä USD/tonni 1 1 Kiertoaika, päivä 65 Selluvarastot 1 NBSK 6 55 Lehtipuuselluvarastot 9 5 8 7 BHKP 45 4 6 35 5 4 3 25 2 Havupuuselluvarastot 3 28 29 21 211 212 213 214 215 15 28 29 21 211 212 213 214 215 Lähde: FOEX Indexes Ltd. Lähde: PPPC World-2 statistics 27 UPM
Hintakehitys pohjoismaisessa ja Helsingin sähköpörsseissä EUR/MWh 8 7 6 5 4 3 2 1 Suomen ja Pohjoismaiden sähköhinnat 8 7 6 5 4 3 2 1 26 27 28 29 21 211 212 213 214 215 Coal SRMC Front Year System Front Year Helsinki Front Year Lähde: Reuters 28 UPM
Graafisten papereiden hinnat EUR/t 1 Eurooppa USD/t 13 Pohjois- Amerikka USD/t 13 Kiina 9 12 11 12 8 1 11 7 9 8 1 6 7 9 5 6 5 8 4 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 4 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 7 News SC LWC News SC LWC WFC r (1% chemical pulp) WFC Lähteet: PPI, RISI 29 UPM WFU WFC WFU Reels (mixed chemical/mechanical pulp) Uncoated Woodfree Reels (1% chemical pulp)
Graafisten papereiden kysyntä Euroopassa laski 5 % Q2 ja H1 215 verrattuna viime vuoteen ' tonnia Aikakauslehtipapereiden kysyntä Euroopassa -5 % H1 215 4 4 Sanomalehtipaperin kysyntä Euroopassa -8 % H1 215 4 Hienopapereiden kysyntä Euroopassa -3 % H1 215 3 5 3 5 3 5 3 3 3-2 % 2 5-6 % -7 % 2 5 2 5 2 2 2 1 5 1 5 1 5 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 Q3 12 Q1 13 Q3 13 Q1 14 Q3 14 Q1 15 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 Q3 12 Q1 13 Q3 13 Q1 14 Q3 14 Q1 15 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 3Q 12 Q1 13 Q3 13 Q1 14 Q3 14 Q1 15 3 UPM Lähteet: Cepiprint/fine, PPPC
Talouskasvu Euroopassa jatkuu heikkona Euroalueen ennakoiva suhdannekuvaaja* (Y/Y %) 6, 3, Euroalueen ennakoiva suhdannekuvaaja Paperin kysynnän kasvu (%, liukuva 3 kk) 2 15 1 5, -3, Graafisten papereiden kysynnän kasvu -5-1 -15-6, -2 31 UPM Lähteet: Cepiprint, Cepifine, OECD