Omistajanvaihdoksista ja niiden rahoittamisesta Omistajanvaihdostilaisuus Keski-Uusimaa, Tuusula 20.9.2017 Janne Koivuniemi Finnvera Oyj
Finnveran rooli pk-yritysten rahoituksessa Finnvera tarjoaa rahoituspalveluita erityisesti yritystoiminnan alkuun, kasvuun ja kansainvälistymiseen sekä viennin riskeiltä suojautumiseen ja vientitoimitusten rahoittamiseen. Painopistealueina lisäksi omistajanvaihdokset ja muut yrityksen uudistumiseen tähtäävät hankkeet. Rahoitusmarkkinoita täydentävä toimija; tiiviin pankkiyhteistyön myötä roolina usein tarjota takauksia pankkien luotoille. Yksikään hyvä hanke ei saisi jäädä toteutumatta rahoituksen järjestymisen vuoksi -> mahdollistaminen -> vaikuttavuus 27 000 Pk-yrityksiä asiakkaina 850 milj. Vuonna 2016 uutta rahoitusta pk-yrityksille 141 milj. 1000 kpl Omistajanvaihdoksiin 2016 2
Lähtökohtia omistajanvaihdoksiin Ostajia liikkeellä eri motiivein Yrittäjyydestä kiinnostuneita Yritykselleen kasvumahdollisuuksia etsiviä Sijoittajia, portfolioyrittäjiä Ostajalle yrityskaupat tarjoavat erittäin mielenkiintoisia mahdollisuuksia yritystoiminnan kasvattamiseen tai väyläksi yrittäjyyteen Runsaasti myymisestä kiinnostuneita, jotka eivät kuitenkaan ole lähteneet liikkeelle ostajan kannattaa olla aktiivisena Harvemmin yritystoimintaa ostetaan säästöillä; pk-yritysten kaupoissa usein merkittävässä määrin ulkopuolista rahoitusta - hyville yrityskaupoille löytyy rahoitus Toimiva yritys tarjoaa käytännössä testatun liiketoimintamallin, ennustettavammat kassavirrat, tuotteet/ palvelut, asiakkuuksia ja paljon muuta usein hyvä lähtökohta kehittämiselle 3
Valmistautuminen? 4
Haasteita? Yrittäjien kokemat haasteet, tutkimusten mukaan Ostajan/ jatkajan löytyminen Arvonmääritys Verotus Rahoitus Osaamisen siirtyminen (Ov-barometri 2012 ja 2015) Eri toimijoiden havaitsemia haasteita Myöhäinen herääminen, kiire, luopumisen tuska/ päättämättömyys, tee-se-itse tyyppinen eteneminen, vahvasti henkilöitynyt yhtiö, hiipuva liiketoiminta, epärealistinen käsitys arvosta, sopimukset ja muu dokumentaatio puutteellisia, hiljainen myynti, haastava suhdanne, myyjä ei valmis sitoutumaan jne. 5
Poimintoja mediasta Myyntikunto. Allekirjoitan ajatuksen, että yrityksen tulisi olla myyntikunnossa koko ajan. On huolehdittava asioista, jotka tuottavat arvoa, niiden dokumentoinnista ja jatkuvuuden varmistamisesta. Yksinkertaisimmillaan on kyse hyvästä liiketoiminnan johtamisesta. Neuvoantaja on myyjälle paras investointi yrityskauppaprosessissa, jos yrityksessä itsessään ei ole yrityskauppoihin liittyvää osaamista. Neuvonantaja kannattaa ottaa mukaan mahdollisimman varhaisessa vaiheessa. Yrityskauppoihin liittyy huomattava määrä asioita, joita ei välttämättä osaa nostaa itse esiin. Haasteet alkoivat oikeastaan jo silloin kun ostimme tämän yrityksen vuonna 2010. Säästimme väärässä paikassa, emmekä palkanneet asiantuntijaa tekemään ostettavasta yrityksestä due diligenceä. Emme siis oikeastaan tienneet mitä ostimme, Mäkelä kertoo. Meille paljastui vasta yrityskaupan jälkeen, että esimerkiksi tuotteista ja tuotteiden osista ei ollut oikeastaan mitään dokumentaatiota, Sami Kaivola muistelee. Puuha Groupin alkuvaiheista (Kauppalehti 17.1.2017) Harri Koposen yrityskauppateeseistä (Y-Studio 17.11.2016) 6
Yleisimmät koetut tai nähdyt haasteet pääosin ratkaistavissa Herääminen Valmistautuminen Vaihdos 7 - ammattimaisemmalla ja ajoissa aloitetulla valmistautumisella?
Vielä kerran Yrityksensä kannattaa tehdä paitsi houkuttelevaksi ostokohteeksi, myös mahdollisimman helposti ostettavaksi - mukaan lukien yrityskaupan rahoitettavuus. 8
Myyjä, ostaja, rahoittaja ja asiantuntijat 9
Myyjä Herää ajoissa, selvitä oma tahtotilasi, lähde liikkeelle ja varaa prosessiin aikaa Selvitä miten sinun kannattaa kehittää yritystäsi ja sen kiinnostavuutta ostokohteena Ymmärrä yrityksesi arvo, miten se muodostuu ja miten voit kehittää sitä aseta hinta realistiselle tasolle Käytä alusta lähtien neuvonantajia, varmista ammattimainen ote 10
Ostaja Ymmärrä mitä olet ostamassa ja mistä maksamassa, mitkä ovat tulevaisuudennäkymät Suhteuta kauppahintaa yrityksen tuottoon Varmista myyjän sitoutuminen muutosvaiheeseen Intressit eivät aina yhteneviä, joten kummankin kannattaa käyttää ainakin jossain määrin omia asiantuntijoitaan Laskelmat, kauppahinta, toteutustapa, sopimukset Näe asiantuntijat kuluerän sijaan investointina tai eräänlaisena vakuutuksena Kartoita rahoitusvaihtoehtoja, lähesty rahoittajia rohkeasti 11
Rahoittajaa kiinnostaa Ostaja ja kaupan kohde Liiketoiminnallisesti ja liiketaloudellisesti Resurssit, talous/ osaaminen, kyvykkyys? Tulevaisuus, epävarmuustekijät? Merkittävä epäjatkuvuuskohta miten haltuunotto, integrointi? Kauppahinnan realistisuus, vrt. tuotot Terve rahoitusrakenne Tarkoituksenmukainen toteutustapa Hyödynnetyt asiantuntijat 12
Näin se voisi mennä 13
Miten liikkeelle? Omarahoitus ja oma pääoma Oma varallisuus, myyjä, sijoittaja, muu? 3 x F (+ F)? Rahoittajat edellyttävät osa rahoitusratkaisua ja osoitus sitoutumisesta Ulkopuolinen vieras pääoma Pankki, eläkevakuutusyhtiö, muu? Finnvera EIR/ ESIR, esimerkiksi Nordean käytettävissä Myyjän osallistuminen myös osoitus sitoutumisesta 14 Kartoita vaihtoehtoja, lähesty rahoittajia rohkeasti ja hyvissä ajoin
Liiketoimintakaupan rahoittaminen - ostajana perustettava yhtiö Rahoitustarve 500.000 - Kauppahinta 425 000 - Käyttöpääoma 75 000 Rahoitusratkaisu - Omarahoitus (1) 125.000 - Pankin luotot (2) 375.000 Finnveran osuus yllä mainituista - 1) Yrittäjälainat 100.000 eur - 2) Takaukset 50% pankin luottoihin Lisäksi pankki voi ehkä hyödyntää ESIR-takausta (takaukset max. 80 %) Yrittäjälaina(t) 100.000 Omistajat Omarahoitus 125.000 Ostava yritys Oy Finnvera Kauppahinta 425.000 Ostettu liiketoiminta Luotot 375.000 Takaus 50 % luottoihin Omistaja Myyvä yritys Oy Pankki 15
Liiketoimintakaupan rahoittaminen - ostajana perustettava yhtiö FINNVERAN RAHOITTAJAROOLI Rahoitustarve Finnveran takauksella 500.000 katetaan pankin - vakuustarpeita Kauppahinta yleensä 425 puutteellisen 000 vakuusmassan tai vakuussuunnittelun - Käyttöpääoma 75 000 vuoksi. Yrittäjälaina(t) 100.000 Rahoitusratkaisu Rahoitusosuus lähtökohtaisesti 50 -prosenttia, Omarahoitus muodostuen (1) 125.000 yleensä pankin - lainalle Pankin myönnettävästä luotot (2) 375.000 takauksesta. Finnveran Pienemmissä osuus hankkeissa yllä mainituista Finnveran takaus pankin lainalle jopa 80 % / - 1) Yrittäjälainat enintään 100.000 80.000 eur eur. - 2) Takaukset 50% pankin luottoihin Kasvulaina laina juniori-ominaisuuksilla Lisäksi 1,5 pankki milj. euron voi ehkä ja suurempiin hyödyntää ESIR-takausta järjestelyihin. (takaukset max. 80 %) Omistajat Omarahoitus 125.000 Ostava yritys Oy Kauppahinta 425.000 Ostettu liiketoiminta Luotot FINNVERAN 375.000 YRITTÄJÄLAINA Omistaja Myyvä yritys Oy Henkilökohtainen luotto, joka tarkoitettu osakkeiden Takaus 50 % ostamiseen Finnvera tai osakepääoma Pankki luottoihin / SVOP sijoitukseen Korkeintaan 100.000 euroa / 80 % 16
Liiketoimintakaupan rahoittaminen - ostajana perustettava yhtiö Rahoitustarve 150.000 - kauppahinta 120 000 - käyttöpääoma 30 000 Rahoitusratkaisu - Omarahoitus 28.000 - Josta 22.000 yrittäjälainalla - Tililimiitti 20.000 - Velkakirjaluotto 102.000 - Finnvera takaamassa luottoja Yrittäjälaina(t) Omistajat Omarahoitus 28.000 Ostava yritys Oy Kauppahinta 120.000 Ostettu liiketoiminta Luotot 122.000 Omistaja Myyvä yritys Oy Finnvera Takaus 50 % luottoihin Pankki 17
Liiketoimintakaupan rahoittaminen - perustettava yhtiö Rahoitustarve 1,20 Meur - kauppahinta 1,00 Meur - käyttöpääoma 0,20 Meur Rahoitusratkaisu Omarahoitus 350.000 Sijoitus 1 130.000 - josta yrittäjälainat 100.000 Sijoitus 2 100.000 junior-laina 120.000 Pankin luotot 0,85 Meur - Finnvera ja/tai EIR takaajana 50%-80% Yrittäjälaina Omistajat Ostava yritys Oy Finnvera Sijoitus 230.000 Kauppahinta 1,0 Meur Ostettu liiketoiminta Luotot 1,0 Meur Takaus 50 % luottoihin Omistaja Myyvä yritys Oy Pankki 18
Hyvin valmisteltu, realistisesti hinnoiteltu ja rahoitusrakenteeltaan terve hanke on jo puoliksi rahoitettu. Hyville yrityskaupoille löytyy rahoitus! www.finnvera.fi / Puh. 029 460 2580 - Rahoitusneuvonta alkaville ja toimiville yrityksille sekä verkkoasioinnin tuki janne.koivuniemi@finnvera.fi @JanneKoivuniem1