Pääomasijoittaminen Suomessa Q3/215 3.12.215
1 Päähavainnot =lastoista Q3/215 Suomalaisyrityksille uusia omistajia Irtautumismarkkinat ovat vetäneet hyvin tämän vuoden aikana. Pääomasijoittajat ovat tehneet syyskuun loppuun mennessä jo 88 irtautumista suomalaisista kohdeyhtiöistään. Koko vuonna 214 tehtiin yhteensä 92 irtautumista. Alhainen sijoitusaktiivisuus euromäärä nousussa Suomalaisten kohdeyhtiöiden kappalemäärällä mitattuna heinä-syyskuu oli pääomasijoittajien hiljaisin vuosineljännes kolmeen vuoteen. Sijoituksia tehtiin 46 kohdeyhtiöön (71 kpl, Q3/214). Euromääräisesti kolmella ensimmäisellä neljänneksellä ollaan kuitenkin jo lähes saavutettu viime vuoden kokonaissumma yksittäisten suurten sijoitusten vuoksi. Yhteenveto Q3/215 Suomalaisten pääomasijoitusyhtiöiden sijoitukset 52 miljoonaa euroa (176 M ), yhteensä 61 sijoitusta (98). 56 % sijoituksista tehtiin käynnistysvaiheen yrityksiin. Pääomasijoitukset suomalaisiin kohdeyhtiöihin 67 miljoonaa euroa (172 M ), yhteensä 6 sijoitusta (96). Sijoitusten euromäärästä 67 % suuntautui yritysostoihin. Suomalaiset pääomasijoittajat keräsivät uusia varoja 15 miljoonaa euroa (339 M ). Huom. Suluissa vertailujakson luvut edellisen vuoden vastaavalta kvartaalilta (Q3/214).
2 Yhteenveto Venture & buyout Q3/215 Institutionaaliset sijoittajat Varainkeruu Sijoitukset Irtautumiset, hankintahintaan 15 M Suomalaiset pääomasijoittajat Ulkomaiset pääomasijoittajat 12 M 4 M 27 M 6 M 28 M 64 M Ulkomaiset kohdeyhtiöt Suomalaiset kohdeyhtiöt
3 Yhteenveto Venture Q3/215 Institutionaaliset sijoittajat Sijoitukset Irtautumiset, hankintahintaan Suomalaiset pääomasijoittajat Ulkomaiset pääomasijoittajat 5 M 16 M 7 M 6 M 7 M 3 M Ulkomaiset kohdeyhtiöt Suomalaiset kohdeyhtiöt Huom. Tilastot sisältävät vain pääomasijoitusrahastojen tekemät sijoitukset. Lisätietoja sivulla 25.
4 Yhteenveto Buyout Q3/215 Institutionaaliset sijoittajat Sijoitukset Irtautumiset, hankintahintaan Suomalaiset pääomasijoittajat Ulkomaiset pääomasijoittajat 7 M 24 M 2 M M 22 M 61 M Ulkomaiset kohdeyhtiöt Suomalaiset kohdeyhtiöt
5 Toimiala=lastot Suomalaisten pääomasijoitusyhtiöiden toiminta kotimaassa ja ulkomailla
6 Suomalaisten pääomasijoitusyh=öiden uudet kerätyt varat rahaston luonteen mukaan 1992 Q3/215 LTM (viimeiset 12 kk) 14 12 M 121 67 1 8 6 4 2 86 51 42 269 127 89 13 21 68 264 168 92 187 1 59 57 64 27 23 71 35 35 168 7 2 1 128 249 14 4 4 129 125 113 63 14 33 73 31 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 Q3 215 LTM Venture Myöhempi kasvu Buyout Mezzanine Generalist Yhteensä Q4/214
7 Suomalaisten pääomasijoitusyh=öiden toiminta 1999 Q3/215 LTM (viimeiset 12 kk) 14 M 12 1 8 6 4 2 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 Q3 215 LTM Varainkeruu Sijoitukset Irtautumiset (hankintahintaan)
8 Suomalaisten pääomasijoitusyh=öiden tekemät euromääräiset sijoitukset Q1/27 Q3/215 35 M 3 25 2 328 15 1 5 177 13 85 162 122 114 141134 11911 155 81 55 88 4 68 97 42 68 65 6 95 78 5 59 47 86 144 72 22 54 26 28 21 33 48 39 32 25 28 14 24 35 38 22 13 15 15 21 24 16 21 3 1 23 25 16 19 22 35 34 16 23 27 21 3 15 24 2 Q1/7 Q2/7 Q3/7 Q4/7 Q1/8 Q2/8 Q3/8 Q4/8 Q1/9 Q2/9 Q3/9 Q4/9 Q1/1 Q2/1 Q3/1 Q4/1 Q1/11 Q2/11 Q3/11 Q4/11 Q1/12 Q2/12 Q3/12 Q4/12 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Venture Buyout
9 Suomalaisten pääomasijoitusyh=öiden tekemät venture- sijoitukset 1996 Q3/215 LTM (viimeiset 12 kk) 4 35 M / Kpl sijoitukset 3 25 2 15 1 5 92 84 71 52 33 32 35 28 49 29 16 37 43 61 35 32 33 47 41 25 16 19 28 16 17 44 54 26 48 61 61 68 67 17 49 49 8 5 22 38 2 3 4 15 27 22 29 11 12 23 12 17 1 1 5 3 7 4 6 5 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 Q3 215 LTM Siemen Käynnistys Aikainen kasvu Q4/214 Venture yht. (kpl)
1 Suomalaisten pääomasijoitusyh=öiden tekemät buyout- sijoitukset 1996 Q3/215 LTM (viimeiset 12 kk) 5 45 4 35 M / Kpl sijoitukset Q4/214 Yritysostot 3 25 2 15 1 5 73 37 44 18 31 13 24 29 18 135 53 39 67 15 32 93 8 13 15 149 136 61 6 154 59 125 22 81 77 12 58 111 178 277 16 8 4 19 61 6 77 149 28 29 175 9 24 135 263 2 52 48 31 395 25 3 65 6 5 377 4 3 5 58 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 Q3 215 LTM 229 15 12 Jälkirahoitus Tervehdyttäminen Tervehdyttäminen & Jälkirahoitus Myöhempi kasvu Buyout yht. (kpl)
11 Suomalaisten pääomasijoitusyh=öiden tekemät kappalemääräiset sijoitukset Q1/27 Q3/215 14 Kpl sijoitukset 12 1 8 6 4 2 22 11 83 88 18 53 22 83 23 62 28 96 23 18 2 11 76 53 24 26 54 52 32 9 2 46 33 32 62 59 31 76 35 45 37 58 17 4 36 68 28 51 3 73 22 44 34 23 59 69 26 89 16 55 21 26 26 87 81 93 31 67 36 95 11 2 11 56 68 5 Q1/7 Q2/7 Q3/7 Q4/7 Q1/8 Q2/8 Q3/8 Q4/8 Q1/9 Q2/9 Q3/9 Q4/9 Q1/1 Q2/1 Q3/1 Q4/1 Q1/11 Q2/11 Q3/11 Q4/11 Q1/12 Q2/12 Q3/12 Q4/12 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Venture Buyout
12 Suomalaisten pääomasijoitusyh=öiden tekemät kappalemääräiset sijoitukset 27 Q3/215 LTM (viimeiset 12 kk) 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 Kpl sijoitukset 52 6 7 8 58 144 188 15 65 7 8 14 52 16 81 72 37 36 2 1 2 15 23 55 4 32 188 4 45 4 28 7 7 55 53 54 142 42 161 35 7 6 38 65 219 23 15 24 16 63 9 16 31 67 217 52 24 2 2 14 27 28 29 21 211 212 213 214 Q3 215 LTM 37 117 2 Q4/214 Yritysostot Jälkirahoitus Tervehdyttäminen Myöhempi kasvu Aikainen kasvu Käynnistys Siemen Yhteensä
13 Suomalaisten pääomasijoitusyh=öiden tekemät sijoitukset kohdeyh=öiden kappalemäärän mukaan Q1/27 Q3/215 12 Kpl kohdeyhtiöt 1 8 6 4 2 19 1 72 7 18 46 21 74 19 5 24 79 17 48 2 88 16 67 2 21 49 46 22 73 24 25 25 15 32 45 5 53 64 38 28 5 14 37 26 6 22 45 23 62 12 35 28 2 52 51 18 79 14 45 16 76 19 64 2 81 26 51 33 82 15 1 1 53 6 4 Q1/7 Q2/7 Q3/7 Q4/7 Q1/8 Q2/8 Q3/8 Q4/8 Q1/9 Q2/9 Q3/9 Q4/9 Q1/1 Q2/1 Q3/1 Q4/1 Q1/11 Q2/11 Q3/11 Q4/11 Q1/12 Q2/12 Q3/12 Q4/12 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Venture Buyout
14 Suomalaisten pääomasijoitusyh=öiden tekemät irtautumiset 1996 Q3/215 7 M, hankintahintaan / Kpl irtautumiset 6 5 Irtautumiset pl. alaskirjaukset 4 681 Alaskirjaukset 3 Alaskirjaukset (kpl) 2 1 14 16 92 54 52 2 1 7 356 39 179 233 274 87 67 119 118 29 38 52 29 25 43 25 15 14 185 35 325 283 25 24 12 23 29 41 33 Irtautumiset pl. alaskirjaukset (kpl)
15 Suomalaisten pääomasijoitusyh=öiden tekemät irtautumiset irtautumistavan mukaan 27 Q3/215 1 % 9 % 8 % 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % Irtautuminen muilla tavoin Myynti rahoituslaitokselle Julkisesti noteeratun pääoman myynti Listautuminen Myynti johdolle Alaskirjaus Lainapääoman takaisinmaksu Myynti toiselle pääomasijoittajalle Teollinen yrityskauppa % 27 28 29 21 211 212 213 214 Q1-Q3 215
16 Markkina=lastot Suomalaisiin kohdeyhtiöihin kotimaasta ja ulkomailta kohdistunut pääomasijoitustoiminta
17 Suomalaisiin kohdeyh=öihin tehdyt euromääräiset sijoitukset Q1/27 Q3/215 45 4 M 35 3 25 2 15 1 5 451 39399 342 31 288 232 226 255 25 137 91 17 84 197 29 189 127 126 121 89 58 89 136 111 15 141 83 94 94 7 24 54 6 23 31 14 29 23 54 47 44 26 13 18 34 14 41 19 31 19 27 1 29 23 25 14 17 23 41 26 44 3 3 22 42 15 29 23 Q1/7 Q2/7 Q3/7 Q4/7 Q1/8 Q2/8 Q3/8 Q4/8 Q1/9 Q2/9 Q3/9 Q4/9 Q1/1 Q2/1 Q3/1 Q4/1 Q1/11 Q2/11 Q3/11 Q4/11 Q1/12 Q2/12 Q3/12 Q4/12 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Venture Buyout
18 Suomalaisiin kohdeyh=öihin tehdyt venture- sijoitukset 27 Q3/215 LTM (viimeiset 12 kk) 4 M / Kpl sijoitukset 35 3 25 2 15 1 5 56 69 38 47 38 31 31 14 22 46 64 5 62 52 62 71 78 4 17 9 9 5 3 4 7 8 5 27 28 29 21 211 212 213 214 Q3 215 LTM Siemen Käynnistys Aikainen kasvu Q4/214 Venture yht. (kpl)
19 Suomalaisiin kohdeyh=öihin tehdyt buyout- sijoitukset 27 Q3/215 LTM (viimeiset 12 kk) 1 M / Kpl sijoitukset 9 8 Q4/214 7 Yritysostot 6 5 4 3 2 1 858 1 18 61 393 3 16 128 27 239 28 49 198 19 23 256 667 417 512 522 587 12 3 3 137 4 24 14 6 5 25 1 41 42 48 27 28 29 21 211 212 213 214 Q3 215 LTM Jälkirahoitus Tervehdyttäminen Myöhempi kasvu Buyout yhteensä (kpl)
2 Suomalaisiin kohdeyh=öihin tehdyt kappalemääräiset sijoitukset Q1/27 Q3/215 14 12 1 8 6 4 2 Kpl sijoitukset 22 12 22 3 24 81 88 75 61 5 34 98 23 21 29 114 75 56 28 3 5 49 33 91 23 45 29 32 33 67 62 87 36 36 13 45 56 4 36 67 28 49 35 69 18 4 32 53 26 72 28 94 2 6 3 32 22 29 29 23 89 86 98 1 67 55 1 69 1 5 Q1/7 Q2/7 Q3/7 Q4/7 Q1/8 Q2/8 Q3/8 Q4/8 Q1/9 Q2/9 Q3/9 Q4/9 Q1/1 Q2/1 Q3/1 Q4/1 Q1/11 Q2/11 Q3/11 Q4/11 Q1/12 Q2/12 Q3/12 Q4/12 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Venture Buyout
21 Suomalaisiin kohdeyh=öihin tehdyt kappalemääräiset sijoitukset 27 Q3/215 LTM (viimeiset 12 kk) 5 Kpl sijoitukset 45 4 35 3 25 2 15 1 5 61 72 35 9 15 8 5 14 35 37 33 9 63 31 1 2 16 38 6 71 3 2 49 67 43 8 35 58 4 4 74 57 7 22 39 33 59 45 132 182 24 39 2 52 17 225 157 4 24 222 141 153 113 15 8 69 55 24 15 19 19 21 27 28 29 21 211 212 213 214 Q3 215 LTM Q4/214 Yritysostot Jälkirahoitus Tervehdyttäminen Myöhempi kasvu Aikainen kasvu Käynnistys Siemen
22 Suomalaisiin kohdeyh=öihin tehdyt sijoitukset kohdeyh=öiden kappalemäärän mukaan Q1/27 Q3/215 1 8 6 4 2 Kpl kohdeyhtiöt 19 11 19 22 21 68 69 65 47 41 29 75 21 49 19 87 18 65 2 22 43 43 22 7 18 24 21 44 52 54 24 65 3 32 28 47 11 33 26 57 21 43 22 58 11 3 24 18 42 48 18 79 14 45 17 2 2 69 65 78 23 49 27 79 9 17 9 48 55 37 Q1/7 Q2/7 Q3/7 Q4/7 Q1/8 Q2/8 Q3/8 Q4/8 Q1/9 Q2/9 Q3/9 Q4/9 Q1/1 Q2/1 Q3/1 Q4/1 Q1/11 Q2/11 Q3/11 Q4/11 Q1/12 Q2/12 Q3/12 Q4/12 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Venture Buyout
23 Suomalaisista kohdeyh=öistä tehdyt hankintahintaiset irtautumiset 27 Q3/215 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 M, hankintahintaan / Kpl irtautumiset 76 358 242 178 198 428 14 8 31 14 23 37 55 33 27 28 29 21 211 212 213 214 Q1-Q3 215 333 957 256 798 Muut irtautumiset Alaskirjaukset Alaskirjaukset (kpl) Muut irtautumiset (kpl)
24 Metodologia
25 Tutkimuksen metodologia Suomen pääomasijoitustoimialaa kuvaavat tilastot ovat peräisin PEREP Analytics pääomasijoitustietokannasta Keskitetty, ei-kaupallinen, koko Euroopan kattava pääomasijoitustietokanta Oma henkilöstö, sisäiset resurssit sekä webbiportaali Tiedot kerätään pääomasijoitusyhtiöiltä online-kyselyn avulla ja niitä täydennetään julkisista lähteistä saatavilla olevalla informaatiolla Lukuja päivitetään jatkuvasti, joten uusimmat tilastot korvaavat aiemmin julkaistut Huom. Tilastoihin sisältyvät ainoastaan pääomasijoitusrahastojen sijoitukset (sisältää taseesta sijoittavat yhtiöt). Useat muut sijoittajat, mm. yksityishenkilöt, yrittäjät, bisnesenkelit, yrityksen johto, rahastojen rahastot, eläkevakuutusyhtiöt, muut varainhallintoyhtiöt ja rahoituslaitokset, toimivat rahoituskierroksilla kanssasijoittajina ja tekevät suoria sijoituksia. Tämä FVCA:n tilastojen ulkopuolinen sijoitustoiminta voi olla merkittävää etenkin venturemarkkinassa. Venture-tilastoihin vaikuttaa myös myöhemmän kasvuvaiheen sijoitusten tilastointi buyout-luokkaan. PEREP Analytics tietokantaan liittyneet kansalliset pääomasijoitusyhdistykset APCRI (Portugali) CVCA (Tšekin tasavalta) EVCA (Eurooppa) NVCA (Norja) SEEPEA (Kaakkois-Eurooppa) AVCO (Itävalta) CVCA (Kroatia) FVCA (Suomi) NVP (Alankomaat) SLOVCA (Slovakia) BVA (Belgia) DVCA (Tanska) HVCA (Unkari) PPEA (Puola) SVCA (Ruotsi) BVK (Saksa) EstVCA (Viro) IVCA (Irlanti) SECA (Sveitsi)
26 Tutkimuksen metodologia Sijoitus- sekä irtautumistiedot tilastoidaan sekä toimiala- (industry statistics) että markkinanäkökulmasta (market statistics) Toimialatilastot Pääomasijoitusyhtiön sijainnin mukaan Tässä: Suomalaisten pääomasijoitusyhtiöiden tekemät sijoitukset ja irtautumiset kotimaassa ja ulkomailla Markkinatilastot Kohdeyhtiön sijainnin mukaan Tässä: Suomalaisiin kohdeyhtiöihin sekä kotimaasta että ulkomailta tehdyt pääomasijoitukset ja irtautumiset Huom: Tilastojen yhteenlasketut summat voivat erota kokonaissummista pyöristyksistä johtuen. Osassa kaavioita voi myös olla määrittelemättömiä muuttujia, jotka eivät ole esillä. Lisätietoja metodologiasta saa Suomen pääomasijoitusyhdistyksen analyytikolta
27 Tutkimuksen metodologia Sijoitusten kehitysvaiheet VENTURE Pääasiassa alkuvaiheen yrityksiin kohdistuvat pääomasijoitukset BUYOUT Yläkäsite erilaisille johdon yritysostojen rakenteille Siemenvaihe (Seed) Käynnistysvaihe (Start-up) Aikainen kasvu (Later stage venture) Myöhempi kasvu (Growth) Tervehdyttäminen (Rescue/Turnaround) Jälkirahoitus (Replacement capital) Siemenvaihe Käynnistysvaihe, Muu aikainen vaihe Aikainen kasvu (ent. Myöhempi venture), Siirtymävaihe Myöhempi kasvu (ent. Kasvuvaihe) Tervehdyttäminen Jälkirahoitus, Pankkilainan uudelleenrahoitus Yritysostot (Buyouts) Toimivan johdon yritysosto (MBO), Ulkopuolisen johdon yritysosto (MBI), Julkisesta yksityiseksi, Muu listattujen osakkeiden osto, Muu leveroitu yritysosto