vuosikertomus ODIN rahastot
ODIN Forvaltning AS Dronning Mauds Gate N-0250 Oslo P.O. Box 1771 Vika N-0122 Oslo Puhelin: +47 22 01 02 03 Fax: +47 22 01 02 01 E-mail: kundeservice@odinfond.no www.odinfond.no Käännetty norjalaisesta alkuperäistekstistä ODIN Forvaltning AS on SpareBank 1 Gruppen AS:n kokonaan omistama tytäryhtiö Yritystunnus NO 957 46 657 ODIN Fonder Stureplan 13 S-1 45 Stockholm Puhelin: +46 407 14 00 Fax: +46 407 14 66 E-mail: kontakt@odinfond.no www.odin-fonder.se Edustaja Suomessa: Rahastotori Oy Eteläinen Hesperiankatu 10 Fin-00100 Helsinki Puhelin: 010 5501 412 Fax: 010 5501 416 E-mail:rahastot@veritas.fi www.odinrahastot.com Sisältö Salkunhoitajien kommentit Tuotot Hallituksen toimintakertomus Liitetiedot ODIN Norden ODIN Finland ODIN Norge ODIN Sverige ODIN Maritim ODIN Offshore ODIN Kiinteistö Tilintarkastuskertomus 4-6 7-10 12-13 14-15 16-17 1-19 20-21 22-23 24-25 26 2
V uodesta tuli osakesäästäjille huono vuosi ja pahoittelemme, että osa osuudenomistajista on joutunut kokemaan rahasto-osuuksiensa arvon alenemisen. Rahastoyhtiölle on laiha lohtu se, että useimmat rahastomme löivät vertailuindeksinsä myös viime vuonna. Aihetta iloon antoi ODIN Finlandin osoittautuminen tuottoisimmaksi suomalaiseksi osakerahastoksi ja ODIN Sverige oli jo toisen kerran peräkkäin tuottoisin ruotsalaisiin osakkeisiin sijoittava rahasto. ODIN Norden oli puolestaan paras Pohjoismaihin sijoittava osakerahasto. Luonnollisestikaan emme voi olla tyytyväisiä siihen, että ODIN Norge hävisi vertailuindeksilleen, jonka se on kolmena edellisenä vuonna ylittänyt. Me uskomme ja toivomme ODINin osuudenomistajilla löytyvän tarvittavaa pitkäjänteisyyttä ja kärsivällisyyttä kohdata osakemarkkinoilla myös epävakaita aikoja, jollaisia viimeiset viisi vuotta ovat olleet. Haluamme painottaa sijoitustyylimme antaneen ODIN Offshorea lukuunottamatta kaikissa rahastoissa positiivisen tuoton sekä lisätuottoa vertailuindeksiin nähden rahastojen perustamisesta lähtien. Pitkä laskukausi aiheuttaa luonnollisesti epävarmuutta osakesäästäjissä. Osakemarkkinoilta odotettavan lisätuoton saavuttamisen edellytyksenä on pitkäjänteisyys. Historia osoittaa osakemarkkinoiden myllerryksen jälkeen aina nousevan uudelleen. Emme usko periaatteiden muuttuneen vaan luotamme vuoden 2003 alun olevan suotuisa ajankohta osakerahastoihin sijoittamiselle. Leif Ola Rød, Toimitusjohtaja ODIN Forvaltning AS 3
Salkunhoitajien kommentit Katsaus viime vuoteen Jätämme taaksemme yhden kaikkien aikojen tapahtumarikkaimmista osakevuosista. Alamäki, joka alkoi maaliskuussa 2000 IT-kuplan puhjettua, on ollut osakemarkkinoiden historian pisimpiä ja jyrkimpiä. Alkuvuoden suhteellisen rauhallisen markkinatilanteen jälkeen oli viime vuodelle keväästä lähtien tunnusomaista dramaattiset pudotukset ja osakekurssien voimakas heilahtelu. Pörssikurssien jyrkkään laskuun huhti-toukokuussa ja edelleen aina lokakuun alkuun saakka löytyy useita syitä. Ensinnäkin kävi selväksi, että maailmantalouden kaivattu käänne parempaan antoi yhä odottaa itseään. Useilla tahoilla keskusteltiin vakavasti double-dip -ilmiön eli kahden toisiaan lyhyen ajan sisällä seuraavan laskusuhdanteen uhasta. Epävarmuutta lisäsi sodanuhka Irakissa. Sen seurauksena raakaöljyn hinta nousi kesä-syyskuussa 24 dollarista 29 dollariin tynnyriltä. Tilannetta pahensi edelleen useiden yritysten tulosvaroitukset samalla kun tiettyjen suuryritysten kirjanpitoepäselvyydet antoivat vakavan muistutuksen yritysten todellisten tulosten ja arvojen epävarmuudesta. Konepajayritysten kursseja painoivat asbestikorvausvaatimukset. Tällaisista uutisista eivät kansainväliset pörssit ilahtuneet ja heikentyneillä markkinoilla sijoittajat suosivat obligaatioita osakkeiden sijaan. Hedgerahastot olivat jo pidemmän aikaa myyneet suuria määriä osakkeita (lyhyeksi myynti) ja samanaikaisesti henkivakuutusyhtiöt ja muut institutionaaliset sijoittajat joutuivat realisoimaan osakkeitaan likviditeetti- ja riskinhallintasyistä. Tilanne kärjistyi lokakuun 9. päivää kohden, jolloin kaikki rationaalinen käytös osakemarkkinoilta näytti hävinneen. Lokakuun 9. päivästä marraskuun loppuun saakka markkinoilla koettiin voimakas kurssinousu. Nousu aiheutui todennäköisesti markkinoiden normalisoitumisesta, jolloin myös sijoittajat alkoivat jälleen käyttäytyä rationaalisesti. Lisäksi suuret myyjät kuten vakuutusyhtiöt ja hedgerahastot olivat poissa markkinoilta. Vuodenvaihdetta kohti kurssit kuitenkin jälleen laskivat. ODINilla kohtuullisen hyvä vuosi Vuosi sitten uskoimme vahvaan maailmanlaajuisen talouskasvuun vuoden jälkipuoliskolla ja tästä johtuvaan osakemarkkinoiden hyvään tuottoon vuonna. Jälkeenpäin tarkastellen oli näkemyksemme aivan liian optimistinen. Voimme kuitenkin olla tyytyväisiä menestykseemme suomalaisilla ja ruotsalaisilla osakemarkkinoilla, joilla sijoitusfilosofiamme antoi vaikeasta markkinatilanteesta huolimatta hyvän tuloksen. ODIN Finland oli viime vuoden tuottoisin kotimainen osakerahasto 9.3% tuotolla (kakkossija Ragnhild Wiborg, investointijahtaja vuonna 2001). Aliarvostettujen osakkeiden poimimiseen pohjautuva strategiamme toimi erinomaisesti etenkin ODIN Finlandin kohdalle. Peräti neljästä omistamastamme yrityksestä tehtiin lunastustarjous, jossa yritysten todellinen arvo tuli esiin ja vaikutti suotuisasti rahaston kurssikehitykseen. ODIN Sverige oli jo toisena vuonna peräkkäin paras ruotsalaisiin osakkeisiin sijoittava rahasto ja ODIN Norden puolestaan oli paras pohjoismainen osakerahasto. Myös ODIN Kiinteistö, Maritim ja Offshore menestyivät kiitettävästi toimialarahastojen sarjassa. Vahva keskittyminen öljyteollisuutta lähellä oleviin yrityksiin ja usko alan tulevaan arvonnousuun ei vielä ole realisoitunut ja tämä painotus on jossain määrin vaikuttanut etenkin ODIN Norgen heikohkoon menestykseen. Rahastojemme hyvä menestys kilpailijoihin verrattuna ei kuitenkaan muuta sitä tosiasiaa, että useimpien rahastojemme osuuksien arvo alentui vuoden aikana. Taloudelliset näkymät Näkymät vuodelle 2003 ovat epäselvät ja niin asiantuntijoiden perusteluissa kuin johtopäätöksissäkin on voimakasta hajontaa. Jotta tilanteesta saisi jossain määrin selkeämmän kuvan, esittelemme tekijöitä, joilla tulee olemaan negatiivinen tai positiivinen vaikutus makrotason kehitykseen vuonna 2003. Seuraavista tekijöistä pitkälti riippuu, tuleeko vuosi 2003 aloittamaan uuden nousukauden vai joudummeko vielä odottelemaan käännettä. 4
Viereistä listaa voisi jatkaa loputtomiin. Siitä huolimatta on vaikea luoda yksiselitteistä kuvaa maailmantalouden kehityksestä lähitulevaisuudessa. Eri tahojen odotuksia ja ennusteita tarkasteltaessa ollaan yksimieleisimpiä USA:n kehityksestä BKT:n kasvuksi ennustetaan 2,5 %. Aasialta odotetaan 5,5 % kasvua ja Japanin kasvun arvellaan pysyvän alhaisella, 0-1,0 % tasolla. Suurin epävarmuus näyttää vallitsevan Euroopan talouden kehitysennusteissa, jossa BKT:n kasvuennuste vaihtelee 1-3 %:n välillä. Negatiivinen USA:n kasvua ylläpitäneet kuluttajat lisäävät säästämisastettaan kompensoidakseen menetyksensä osakemarkkinoilla sekä varautuakseen työmarkkinoiden epävarmuuteen. Keskuspankki FED:n korkoase (nyt 1,25 %) menettää pian tehonsa. USA:ssa asuntojen hinnat ovat nousseet voimakkaasti ja asuntokupla puhkeaa seuraavaksi. Tämä tulee alentamaan voimakkaasti kulutuskysyntää. Yritykset Euroopassa, USA:ssa ja Japanissa ovat pessimistisiä. Investoinnit pysyvä alhaisella tasolla. Irakin kriisi pitkittyy ja öljynhinta pysyy korkealla. Tämä jarruttaa maailmantalouden kasvua koko vuoden 2003. Euroalueen kasvu on heikkoa ja yritykset ovat pessimistisiä. Euroalueesta ei ole talouden veturiksi. Japanin talousuudistukset vaativat kovaa linjaa. Lyhyellä tähtäimellä tämä heikentää suhdannekäänteen mahdollisuuksia. Kaakkois-Aasian hyvinvointi on sidoksissa vientiin G7-maihin. G7-maiden heikko kasvu on siksi alueelle ongelma. Positiivinen Asuntolainojen uudelleenjärjestelyt, hyvä palkkakehitys, ennätysalhaiset korot sekä verohelpotukset lisäävät käytettävissä olevia varoja ja kulutuskysyntä kasvaa USA:ssa. FED nostaa korkotasoa vasta, kun nähdään selkeät merkit kestävästä noususta. Asuntohintojen reaalikasvu 10 vuoden aikana on ollut alle 2 %; kyseessä ei ole kupla.tulevat koronnostot saattavat vaikuttaa negatiivisesti asuntomarkkinoihin mutta FED tuskin korottaa korkoja ennen kuin talous on jälleen kunnolla vauhdissa ja asuntomarkkinoiden vaikutus kulutukseen jää pieneksi. Talouden kääntyessä useilla sektoreilla on investointipaineita ja tarvetta kasvattaa ennätyksellisen alhaisia varastotasoja. Sodanuhka näkyy jo öljyn ja osakekurssien hinnoissa. Kriisi on pian ohi ja öljynhinta laskee ja osakekurssit nousevat. EKP alensi vihdoin korkotasoa. Tämä tulee luomaan kasvua. Mitä nopeampia toimenpiteitä, sitä nopeammin saadaan Japanin ongelmat ratkaistua. Aasian talouteen vaikuttaa myös alueen oma kysyntä ja investoinnit, eikä se ole riippuvainen ainoastaan viennistä. Aasian kuluttajien säästämisaste on maailman korkeimpia ja heillä on vähän velkaa. Lisäksi vienti kasvanee yli 6 % vuosina 2003 ja 2004. Mikä on tämän päivän osakekurssien taso? Mielestämme tällä hetkellä vallitseva varsin pessimistinen näkemys maailmantalouden suhdanteiden tulevaisuudesta vaikuttaa suuresti kurssitasoon. Emme mekään ole superoptimistisia kansainvälisen talouden kehitysnäkymistä vuonna 2003, mutta uskomme osakekursseihin nyt hinnoiteltujen vaisujen odotusten tarjoavan mahdollisuuden positiivisiin yllätyksiin, jotka vaikuttavat yleisesti markkinoiden elpymiseen. Yleisesti puhutaan heikoista talouden näkymistä ja arvellaan pörssiyhtiöiden tulosodotusten vuosille 2003 ja 2004 olevan liian korkeat. Edessä pelätään olevan ennusteiden alentamisia ja sen myötä osakekurssien lasku. Yleisestä mielipiteestä poiketen me uskomme heikentyneiden tulosodotusten näkyvän jo nyt osakkeiden hinnoissa. Yksittäisten osakkeiden valinnassa on mielestämme kysymys yrityksen todellisen arvon ja tulevaisuuden odotusten arvottamisesta ja siitä, että sijoitetaan osakkeisiin, joiden kanssa voidaan elää myös vaikeina aikoina. Pyrimme valitsemaan rahastojemme salkkuihin sellaisten yritysten osakkeita, jotka tarjoavat tuottopotentiaalia osakeindeksien liikkeistä riippumatta. Miksi odotukset ovat niin tärkeitä? Osakekurssit perustuvat tulevaisuuden odotuksille. Kun odotuksissa tapahtuu muutoksia, muuttuvat myös pörssikurssit heijastamaan uusia odotuksia. Pystyäkseen ennustamaan osakekurssien tulevaa kehitystä on seurattava tarkasti muutoksia tulevaisuuden odotuksissa. Odotukset vaihtelevat suuresti toimialoittain: Öljynhintaskenaario, joka luo pohjan öljy-yhtiöiden hinnoittelulle, perustuu olettamalle, ettei korkea hintataso tule jatkumaan. Irakin kriisi ratkeaa ja öljyn tynnyrihinta palaa 17-19 USD:n tasolle. Sodanuhan väistyttyä öljyn hintakehitys voi hetkellisesti olla negatiivinen mutta pitkällä tähtäimellä odotukset ovat varovaisen odottavia. Öljyteollisuutta palvelevilla toimialoilla (Norjalle tärkeä sektori) ovat osakekurssien perustana olevat odotukset alhaisia. Öljy-yhtiöiden investoinnit uusille öljy- ja kaasukentille ovat olleet hämmästyttävän vähäisiä ja epävarmuutta esiintyy myös tulevaisuuden investointihalukkuudessa. Samanaikaisesti on kuitenkin nähtävissä, etteivät alhaiset odotukset ole linjassa yhtiöiden kasvutavoitteiden kanssa ja luotammekin toimialan tulevaisuuden odotusten kohenevan. 5
Salkunhoitajien kommentit Suhdanneherkkien eli syklisten toimialojen kuten konepaja- ja metsäteollisuuden sekä varustamotoiminnan hintataso on maailmantalouden heikoista näkymistä johtuen alhainen. Pelkäämme eurooppalaisten telecomyritysten olevan edelleenkin yliarvostettuja. Niiltä vaaditaan lähivuosina suuria investointeja, jotta ne pystyisivät lunastamaan kursseihin jo sisältyvät kasvuodotukset. IT-sektorilla tilanne on epäselvä. Elinkeinoelämä on leikannut tietotekniikkainvestointejaan vuosituhannen vaihteen vaatimien suurpanostusten jälkeen. Pidämme useita alan yrityksiä edelleen ylihinnoiteltuina mutta uskomme alalta löytyvän myös mahdollisuuksia. Lääketeollisuuden täytyy lunastaa korkeat kasvuodotukset säilyttääkseen nykyisen kurssitason. Olemme yksimielisiä siitä, että tulevaisuudessa tullaan väestön ikääntymisen ja vaurastumisen myötä myymän enemmän lääkkeitä mutta epäilemme yritysten kykyyn kehittää jatkuvasti uusia lääkkeitä. Mikä voi yllättää vuonna 2003? Millainen tapahtuma voi muuttaa edellä kuvattuja toimialaskenaarioita ja luoda pessimismiä ja kurssilaskua tai kasvattaa optimismia ja kääntää osakekurssit nousuun? Mikä voi muuttaa odotuksia? Elinkeinoelämän investoinnit USA:ssa voivat yllättää iloisesti. Yritykset ovat jo pitkään sopeutuneet vaikeisiin aikoihin varastoja, kustannustasoa ja tuotantokapasiteettiä on supistettu. Sopeutukset ovat alentaneet kassavirtaa ja varastot ovat pieniä. Investointien käynnistyminen ja varastojen kasvu voi olla pienestä kiinni ja seuraava nousukausi saattaa olla investointivetoinen. Amerikkalaisten kulutuskäyttäytymisellä on suuri merkitys maailmantalouden suhdanteisiin. Toistaiseksi kulutuksen heikkenemisestä on ollut vain vähäisiä merkkejä. Monet ennustavat asuntomarkkinoiden romahdusta ja työttömyyden kasvua ja uskovat näiden luovan pessimismiä kuluttajien keskuudessa. Tämä johtaisi säästämisen lisääntymiseen ja kulutuksen alenemiseen. Asuntojen hinnat eivät kuitenkaan ole viime vuosina nousseet kohtuuttomasti ja vaikka pieni korjausliike tulisikin, voidaan tuskin odottaa minkään varsinaisen asuntokuplan puhkeamista. 6 Viranomaiset ja keskuspankit kaikkialla maailmassa seuraavat huolestuneina laskusuhdanteen jatkumista. Poliittisissa keskusteluissa tilannetta verrataan Japanin talouskehitykseen 0-luvulta aina nykyhetkeen alhainen kasvu, deflaatio ja alhainen korkotaso. Tällaiset vertaukset lisäävät todennäköisyyttä vahvojen talousmahtien USA, EU ja Japani yhteisiin toimenpiteisiin tilanteen muuttamiseksi. Uudet koronalennukset USA:ssa ja EU-alueella ovat mahdollisia ja Japani voi edelleen heikentää jenin kurssia. USA:n kauppataseen alijäämä, joka on seurausta yritysten ja kotitalouksien investointi- ja kulutushalukkuudesta läpi 90- luvun, on pitkään ollut uhka dollarille. Lyhyellä tähtäimellä dollarin heikentyminen vaikuttaisi positiivisesti USA:n talouteen piristämällä vientiä. Sama koskisi myös muita talouksia, jotka ovat kytkettyjä dollarin kurssiin. Japanilaisten ja eurooppalaisten vientiyritysten kilpailukyky suhteessa amerikkalaisiin yrityksiin heikkenisi. Todennäköisesti Japani vastaisi valuuttainterventiolla estääkseen jeniä vahvistumasta dollariin nähden. Euroalue saattaisi jäädä häviäjäksi. Maltillinen dollarin heikentyminen ja sitä seuraava hallittu jenin heikkeneminen saattaa olla maailmantalouden tavoitteena. Äkkinäiset ja suuret valuuttamuutokset sen sijaan lisäisivät epävarmuutta ja vaikuttaisivat negatiivisesti osakekursseihin. Irakin kriisi on jo pitkään painanut osakemarkkinoita. Mikä tahansa ratkaisu selkeyttäisi tilannetta ja hälventäisi epävarmuutta. Yritysostot ja fuusiot lisäävät markkinoiden likviditeettiä. Monet yritykset ovat edullisia suhteutettuna tulevaisuuden tulosodotuksiin ja siksi mielenkiintoisia ostokohteita. Samalla alalla toimivat yritykset näkevät parhaaksi investoinniksi kilpailijoiden oston pois markkinoilta. Historiallisesti vilkas yritysostojen kausi on usein merkinnyt käännettä osakemarkkinoilla. Rahavirta osakemarkkinoille saattaa kääntyä kasvuun. Vakuutusyhtiöt ovat olleet myyntilaidalla ja niiden sijoitusten osakepaino on alhainen. Myös monet yksityissijoittajat ovat poissa osakemarkkinoilta ja heidän varansa ovat alhaisen korkotason talletuksissa. Koska obligaatioiden tuotot ovat alhaisia, kynnys osakemarkkinoille siirtymiseen on alhainen. sivu 27
Pitkän aikavälin tuotot 31.12. asti Tuotto yhteensä (NOK) Keskim. vuosituotto aloituksesta. (NOK) Osakerahasto Aloituspäivä Rahastot Benchmark 1) Ero Rahastot Benchmark 1) Ero ODIN Norden 01.06.90 230,1% 61,19% 169,62% 9,97% 3,6% 6,10% ODIN Finland 27.12.90 92,% 91,12% 01,76% 23,73% 5,54% 1,20% ODIN Norge 26.06.92 366,01% 103,7% 262,14% 15,75% 7,00%,75% ODIN Sverige 31.10.94 301,91% 9,4% 212,43% 1,56%,13% 10,42% ODIN Maritim 31.10.94 54,42% 4,97% 49,45% 5,46% 0,60% 4,6% ODIN Offshore 1.0.00-56,66% -49,14% -7,52% -29,73% -24,2% -4,91% ODIN Kiinteistö 24.0.00 1,7% -3,5% 22,63% 7,59% -1,65% 9,24% 1) Vertailuindeksejä (benchmark) koskevat tiedot löytyvät kunkin rahaston kohdalta tässä vuosikertomuksessa. Tuotot vuonna 01.01. - 31.12. (NOK) Osakerahasto Rahastot Benchmark 1) Ero ODIN Norden -26,76% -37,10% 10,34% ODIN Finland -0,15% -23,70% 23,55% ODIN Norge -36,71% -32,77% -3,94% ODIN Sverige -12,24% -40,10% 27,5% ODIN Maritim -,49% -21,22% 12,72% ODIN Offshore -3,7% -22,2% -15,96% ODIN Kiinteistö 4,54% -2,91% 7,45% 1) Vertailuindeksejä (benchmark) koskevat tiedot löytyvät kunkin rahaston kohdalta tässä vuosikertomuksessa. Benchmarks Osakerahasto ODIN Norden Carnegie Total Index Nordic (CTXNordic) 1) ODIN Finland Helsinki Stock Exchange Portfolio Index ODIN Norge Oslo Börs Fond Indeks (OSEFX) 2) ODIN Sverige Stockholm Börs Benchmark Capped Total Return Index (SBX Cap) 3) ODIN Maritim Orkla Enskilda's Shipping Index ODIN Offshore Philadelphia Stock Exchange Oil Service Index (OSX) ODIN Kiinteistö Carnegie Sweden Real Estate Index 1) Vertailuindeksinä 30.12.1993 aloittanut Carnegie Total Index Nordic. Ajanjaksolla 1.6.1990-30.12.1993 oli vertailuindeksinä Alfred Berg Nordic Index. 2) Vertailuindeksinä 30.12.1993 aloittanut Oslo Börs Fond Index. Ajanjaksolla 26.6.1992-31.12.1995 oli vertailuindeksinä Oslo Börs Total Index. 3) Vertailuindeksinä 31.12.1995 aloittanut Stockholm Börs Benchmark Capped Total Return Index. Ajanjaksolla 31.10.1994-31.12.1995 oli vertailuindeksinä Stockholm Fondbörs General Index. 7
Hallituksen toimintakertomus vuodelta ODIN Norden ODIN Finland ODIN Norge ODIN Sverige ODIN Maritim ODIN Offshore ODIN Kiinteistö ODINin hallinnoimat rahastot, lukuunottamatta ODIN Maritim ja ODIN Offshore rahastoja, voivat vapaasti sijoittaa yrityksiin, jotka ovat joko pörssinoteerattuja, yrityksen pääkonttori tai pääliiketoiminta-alue on Suomessa, Ruotsissa, Norjassa tai Tanskassa. Vähintään 0% rahastojen varoista tulee olla sijoitettuna Helsingin, Tukholman, Oslon tai Kööpenhaminan arvopaperipörsseissä noteerattuihin arvopapereihin sekä noteeraamattomien, Suomessa, Ruotsissa, Norjassa tai Tanskassa rekisteröityjen ja verovelvollisten yritysten osakkeisiin. ODIN Maritim ja ODIN Offshore voivat vapaasti sijoittaa yrityksiin, joiden osakkeet on noteerattu arvopaperipörsseissä, jotka ovat jäseniä/ liitännäisjäseniä FIBV:ssä (Federation Internationale des Bourses de Valeurs). Hallitus pahoittelee vuoden osakemarkkinoiden yleisen heikon kehityksen aiheuttamaa osuuksien arvon alenemista vaikka useimmat rahastomme kehittyivätkin vertailuindeksejään paremmin. Vuoden lopussa ODIN Forvaltning AS:n hallinnoimat varat olivat: 2 496 milj. Norjan kruunua ODIN Norden 363 milj. Norjan kruunua ODIN Finland 1 631 milj. Norjan kruunua ODIN Norge 260 milj. Norjan kruunua ODIN Sverige 74milj. Norjan kruunua ODIN Maritim 99 milj. Norjan kruunua ODIN Offshore 34milj. Norjan kruunua ODIN Kiinteistö Nordea Bank Norge ASA toimii rahastojen säilytyspankkina. Riskiprofiili Riskiä mitataan perinteisesti hinnan vaihtelulla (volatiliteetti), joka tarkoittaa rahasto-osuuden arvonmuutoksen suuruutta tietyllä aikavälillä. Osakerahastoihin sijoittaminen on pitkäaikainen sijoitus. Suositeltu sijoitusaika on vähintään 5 vuotta. Tätä lyhyempi sijoitusaika lisää tappion mahdollisuutta. Vertailuindeksi ei ohjaa ODINin osakerahastoja. Salkunhoitajat valitsevat osakkeet eri rahastoihin oman itsenäisen harkintansa mukaisesti ja rahastojen sääntöjä noudattaen. ODINin osakerahastojen arvonkehitys saattaa siten sekä päivittäin että tiettynä ajanjaksona poiketa vertailuindeksistä. Rahastojen tulos voi olla vertailuindeksiä huonompi tai parempi. ODIN Maritim ja ODIN Offshore ovat toimialarahastoja ja siksi muita ODINin osakerahastoja riskialttiimpia. Osakerahastojen sijoituspolitiikka perustuu fundamentaalianalyysiin. Sijoitukset tehdään niille toimialoille, joista salkunhoitajillamme on hyvät tiedot ja vahvat näkemykset tulevasta kehityksestä. Sijoituspäätökset perustuvat itsenäiseen yritysanalyysiin. Rahastojen riippumattomuus indeksien kehityksestä ja salkunhoitajien tiedot sekä pitkä kokemus pohjoismaisilta pääomamarkkinoilta ovat tärkeitä edellytyksiä tuottaville sijoituspäätöksille. Sijoituspäätös perustuu ensin yksittäisen maan, sitten toimialan ja lopulta yrityksen perusteelliseen analyysiin, jossa pyritään ottamaan huomioon fundamentaaliset, taloudelliset ja poliittiset tekijät. Osakerahastojen salkunhoidossa pitäydytään kurinalaisesti, tiukasti ja johdonmukaisesti sovitussa sijoituspolitiikassa. Rahastoyhtiön johdolle ja salkunhoitajille päivittäin annetuilla raporteilla valvotaan salkkujen pysymistä sisäisten ja ulkoisten määräysten sisällä. Jakson aikana suoritetut lunastukset Rahastot eivät ole vastaanottaneet vuoden aikana poikkeuksellisen suuria lunastuksia, jotka olisivat vaikuttaneet osuuden arvoon. Hyvin vakiintuneet merkintä- ja lunastusrutiinit varmistavat osuudenomistajien samanarvoisen kohtelun. Suurin rahastoissa tapahtunut lunastus vuoden aikana: ODIN Norden 1,60% ODIN Finland 1,07% ODIN Norge 2,35% ODIN Sverige 3,6% ODIN Maritim 1,07% ODIN Offshore 10,97% ODIN Kiinteistö 29,31% Toiminnan jatkuvuus Norjan kirjanpitolain mukaan vuosikertomuksen pitää sisältää tiedot jatkuvan toiminnan edellytyksistä. Hallituksen arvion mukaan tällä ei ole merkitystä rahaston tilinpäätöstä ajatellen, koska tilinpäätös perustuu todellisiin arvoihin. Rahastoilla ei ole omaa henkilökuntaa. Rahastoyhtiö ODIN Forvaltning AS:n taloudellinen tila on vakaa. Vuositulos ja sen käyttö Katso Liite 9 jokaisen rahaston kohdalla.
Arvokehitys (NOK) ODIN Norden Toiminnan alusta 01.06.1990 (p.a.) Viimeiset 6 vuotta (p.a.) Viimeiset 5 vuotta (p.a.) Viimeiset 4 vuotta (p.a.) Viimeiset 3 vuotta (p.a.) Tuotto Benchmark Ero Tuotto Benchmark Ero 9,97% 3,6% 1) 6,10% -1,91% 1,66% -3,57% -,37% -3,10% -5,27% -2,73% -6,75% 4,02% -,33% -24,0% 13,47% ODIN Sverige Toiminnan alusta 31.10.1994 (p.a.) Viimeiset 6 vuotta (p.a.) Viimeiset 5 vuotta (p.a.) Viimeiset 4 vuotta (p.a.) Viimeiset 3 vuotta (p.a.) 1,56%,13% 3) 10,42%,1% 1,92% 9,9% 6,21% -2,5% 9,06% 14,50% -7,06% 21,56% 3,9% -22,39% 26,37% 2001 2000 1999 199 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991-26,76% -37,10% 10,34% -,1% -26,24% 1,06% 3,62% -,43% 12,05% 2,45% 77,94% -49,49% -27,6% 12,99% -40,5% 37,90% 29,22%,6% 65,22% 34,79% 30,43% 1,91% 13,63% -,72%,36% 6,64% 4,72% 252,6% 46,3% 1) 206,03% -26,72% -12,92% 1) -13,0% 3,15% 4,5% 1) -1,70% 2001 2000 1999 199 1997 1996 1995-12,24% -40,10% 27,5% 16,24% -1,43% 34,67% 10,20% -12,90% 23,% 52,97% 6,97% -16,00% -21,39%,54% -32,93% 44,59% 22,56% 22,03% 63,75% 35,56% 2,19% 22,50% 24,37% 3) -1,7% BENCHMARK: Stockholm Börs Benchmark Capped Total Return Index Norjan kruunuina BENCHMARK: Carnegie Total Index Nordic Norjan kruunuina ODIN Finland Toiminnan alusta 27.12.1990 (p.a.) Viimeiset 6 vuotta (p.a.) Viimeiset 5 vuotta (p.a.) Viimeiset 4 vuotta(p.a.) Viimeiset 3 vuotta (p.a.) 2001 2000 1999 199 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 BENCHMARK: HEX-portfolioindeksi Norjan kruunuina ODIN Norge Toiminnan alusta 25.06.1992 (p.a.) Viimeiset 6 vuotta (p.a.) Viimeiset 5 vuotta (p.a.) Viimeiset 4 vuotta (p.a.) Viimeiset 3 vuotta (p.a.) 2001 2000 1999 199 1997 1996 1995 1994 1993 23,73% 5,54% 1,20% 7,72% 0,92% 6,0% 4,33% -3,42% 7,75% 7,66% -9,72% 17,3% 3,01% -24,27% 27,27% -0,15% -23,70% 23,55% 14,4% -25,29% 40,13% -4,67% -23,5% 19,1% 22,92% 52,9% -30,06% -7,9% 26,53% -34,51% 26,41% 25,74% 0,67% 6,20% 37,05% 31,15% -9,49% -9,00% -0,49% 25,4% 14,97% 10,7% 147,92% 4,54% 63,3% 50,6% -3,75% 54,43% 15,41% -2,96% 44,37% 15,75% 7,00% 2),75% -2,02% -2,62% 0,60% -9,34% -,69% -0,64% 2,12% -3,65% 5,77% -14,04% -16,74% 2,69% -36,71% -32,77% -3,94% -13,19% -15,69% 2,51% 15.55% -1,47% 17,02% 71,32% 45,30% 26,03% -43,70% -26,36% -17,34% 44,50% 31,03% 13,47% 43,72% 32,07%,65% 12,70%,71% 2) 0,99% 7,33% 7,3% 2) -0,05% 149,9% 61,5% 2),31% ODIN Maritim Toiminnan alusta 31.10.1994 (p.a.) Viimeiset 6 vuotta (p.a.) Viimeiset 5 vuotta (p.a.) Viimeiset 4 vuotta (p.a.) Viimeiset 3 vuotta (p.a.) 2001 2000 1999 199 1997 1996 1995 BENCHMARK: Orkla Enskilda s Shipping Index Norjan kruunuina ODIN Offshore Toiminnan alusta 1.0.2000 2001 BENCHMARK: Philadelphia Stock Exchange Oil Service Index Norjan kruunuina ODIN Kiinteistö Toiminnan alusta 24.0.2000 2001 5,46% 0,60% 4,6% 1,37% -3,22% 4,5% -2,51% -6,60% 4,09% 1,53%,96% 9,57%,56% -1,93% 13,49% -,49% -21,22% 12,72% 6,56% 0,49% 6,07% 42,44% 19,13% 23,31% 42,17% 45,9% -3,1% -55,41% -52,1% -3,23% 23,22% 26,59% -3,37% 33,4% 24,71% 9,12% 2,14% -10,71% 12,5% -29,73% -24,2% -4,91% -3,7% -22,2% -15,96% -21,27% -29,70%,44% 7,59% -1,65% 9,24% 4,54% -2,91% 7,45% 0,34% -14,5% 14,92% BENCHMARK: Carnegie Sweden Real Estate Index Norjan kruunuina BENCHMARK: Oslo Börs Fond Indeks Norjan kruunuina 1) ODIN Norden rahaston vertailuindeksi on 30.12.1993 aloittanut Carnegie Total Index Nordic. Ajanjaksolla 1.6.1990-30.12.1993 oli vertailunindeksinä Alfred Berg Nordic Index. 2) ODIN Norge rahaston vertailuindeksi on 31.12.1995 aloittanut Oslo Börs Fond Index. Ajanjaksolla 26.6.1992-31.12.1995 oli vertailuindeksinä Oslo Börs Total Index. 3) ODIN Sverige rahaston vertailuindeksinä on 31.12.1995 aloittanut Stockholm Börs Benchmark Capped Total Return Index. Ajanjaksolla 31.10.1994-31.12.1995 oli vertailuindeksinä Stockholm Fondbörs General Index. 9
Riskimittarit RISKIMITTARIT ODIN Norden Suhteellinen voitto Suhteellinen tappio Viimeiset 5 vuotta 64% 7% Viimeiset 3 vuotta 79% 64% RISKIMITTARIT ODIN Finland Suhteellinen voitto Suhteellinen tappio Viimeiset 5 vuotta 71% 60% Viimeiset 3 vuotta 9% 41% RISKIMITTARIT ODIN Norge Suhteellinen voitto Suhteellinen tappio Viimeiset 5 vuotta 3% 107% Viimeiset 3 vuotta 123% 100% RISKIMITTARIT ODIN Sverige Suhteellinen voitto Suhteellinen tappio Viimeiset 5 vuotta 9% 67% Viimeiset 3 vuotta 10% 4% RISKIMITTARIT ODIN Maritim Suhteellinen voitto Suhteellinen tappio Viimeiset 5 vuotta % 3% Viimeiset 3 vuotta 9% 66% Suhteellinen voitto ja tappio Suhteellinen voitto kuvaa, kuinka paljon rahasto nousee suhteessa vertailuindeksiinsä kun markkinat nousevat. Suhteellinen tappio kuvaa, kuinka paljon rahasto laskee suhteessa vertailuindeksiinsä kun markkinat laskevat. Oslossa tammikuun 21. pnä 2003 ODIN Forvaltning AS:n hallitus Gunn Wærsted Ivar Fjærtoft Rita Lekang Hallituksen puheenjohtaja (allekirj.) (allekirj.) (allekirj.) Trygve E. Nordby Arne Norheim Ola Petter Tandstad (allekirj.) (allekirj.) (allekirj.) Leif Ola Rød Toim.joht(allekirj.) 10
Liitetiedot ODIN Norden ODIN Finland ODIN Norge ODIN Sverige ODIN Maritim ODIN Offshore ODIN Kiinteistö Liite 1: Periaatteet: - Sijoitusvälineet: Kaikki sijoitusvälineet, jotka koskevat osakkeita, obligaatioita, sertifikaatteja ja johdannaisia arvioidaan niiden todellisen arvon mukaan (markkina-arvo). - Todellisen arvon määrääminen: Rahastojen salkussa olevien arvopapereiden todelliset arvot määrätään Sixin (ruotsalainen taloustiedon tuottaja) todettavissa olevien vaihtokurssien mukaan klo 15.30 joka pörssipäivä. Siellä missä ei ole sinä päivänä rekisteröity pörssissä tapahtunutta arvopapereiden vaihtoa otetaan otaksuttu vaihtoarvo pohjaksi. - Ulkomaan valuutta: Arvopaperit ja pankkitalletukset ulkomaan valuutassa on arvioitu päivän kurssin mukaan (Sixin ilmoitus klo 15.30). - Tapahtumakulujen käsittely: Tapahtumakulut arvopapereiden ostojen yhteydessä (välittäjän palkkio) on sisällytetty arvopapereiden hintaan. - Jako osuudenomistajille: Rahastot eivät jaa voittoosuuksia. - Hankintakustannuksen määrääminen: Rahaston arvopapereiden myynnin yhteydessä, lasketaan kurssivoitot/-tappiot myytyjen arvopapereiden keskikustannushinnan mukaan. lasketaan kaikkien arvopapereiden ostojen ja myyntien summana jaettuna 2, ja sen jälkeen jaettuna tilivuoden keskimääräisellä hallinnointipääomalla. Rahastojen kiertonopeudet vuodelle ovat: ODIN Norden 0,50 ODIN Maritim 0,47 ODIN Finland 0,35 ODIN Offshore 0,61 ODIN Norge 0,49 ODIN Kiinteistö 0,6 ODIN Sverige 0,97 Liite 5/6: Palkkiotuotot/kulut Rahastolla ei osuuksien merkintään tai lunastukseen liittyviä kuluja tai tuottoja. Liite 7: Hallinnointipalkkio: Hallinnointipalkkio lasketaan päivittäin perustuen rahastojen hallinnointipääomalle rahaston päivittäisen varojen hinnoittelun jälkeen. Palkkio maksetaan kuukausittain rahastoyhtiölle. Rahastojen hallinnointipalkkio on 2% vuodessa. ODIN Kiinteistö1%. Liite 2: Johdannaiset: Rahastot eivät ole saaneet tilikaudella tuloja johdannaisista. Liite 3: Markkinariski: Rahastojen tilinpäätöstase osoittaa rahastojen markkinaarvon Norjan kruunuissa vuoden viimeisen pörssipäivän mukaan. ODIN rahastot ovat osakerahastoja ja toimintansa kautta alttiita osakekurssiriskille ja valuuttakurssiriskille. Rahastojen riskiprofiileista mainitaan hallituksen toimintakertomuksessa.viittaamme tähän lähempää tutustumista varten. Osakerahastoilla on avoin valuuttapositio. Liite : Muut tuotot ja muut kulut: Muut salkkutuotot edustavat kurssieroa alkuperäisen kirjanpitoarvon ja pankkitalletusten valuutta-arvon välillä 31.12. kurssin mukaan. Muut tuotot edustavat takuupalkkioista saatua voittoa (saatu tuotto siitä, että rahasto on ollut takaamassa osuuden osakeannista). Muut kulut ovat rahaston pankkikuluja. Liite 4: Kiertonopeus: Rahaston kiertonopeus syntyy rahaston ostaessa tai myydessä arvopapereita vuoden aikana. Pieni kiertonopeus osoittaa vähemmän osto/myynti -toimintaa (trading) kuin suuri kiertonopeus. Kiertonopeus
ODIN Norden Tuotto Tilinpäätös KAIKKI LUVUT NORJAN KRUUNUISSA 000 RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO TULOSLASKELMA LIITE 2001 300 275 250 225 200 175 150 A. SALKUN TUOTOT JA KULUT 1. Korkotuotot 2. Osinkotuotot 3. Voitto/tappio realisoinnin yhteydessä 4. Nettomuutos realisoimattomat kurssivoitot/kurssitappiot 5. Muut salkun tuotot ja kulut I. SALKUN TULOS 245-50 91 153 167 443-194 57-70 433-751 009-310 19-4 270-2 05-5 459-216 033 125 100 75 50 25 0-25 -50 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 199 1999 2000 2001 B. HOITOPALKKIOT JA HALLINTOKULUT 6. Osuuksien merkintä- ja lunastuspalkkiot 7. Osuuksien merkinnän ja lunastuksen yhteydessä syntyneet kulut. Hoitopalkkio rahastoyhtiölle (2 % vuodessa) 9. Muut tuotot 10. Muut kulut II. HALLINTOTULOS III. TULOS ENNEN VEROJA. Verot 5 6 7-65 574-79 992 292 371-1 676-617 -66 95-0 23-925 417-296 271-55 -21 697 ODIN NORDEN (NOK) ALFRED BERG NORDIC INDEX (NOK) (1.6.90-30.12.93) CARNEGIE TOTAL INDEX NORDIC (NOK) (1.1.94-31.12.02) IV. TILIKAUDEN TULOS Tilikauden tuloksen käyttö 1. Osuudenomistajille vuoden aikana maksettu netto 2. Varattu maksettavaksi osuudenomistajille 3. Siirretty ansaittuun omaan pääomaan/siirretty ansaitusta omasta pääomasta -933 975-317 967-933 975-317 967 TASE A. VASTAAVAA I. Rahaston arvopaperisalkku 1. Osakkeet 2. Vaihdettavat 3. Warrantit II. Saamiset 1. Ansaitut, ei saatuja tuottoja 2. Muut saamiset III. Pankkitalletukset VASTAAVAA YHTEENSÄ B. OMA PÄÄOMA I. Maksettu oma pääoma 1. Nimellinen osuuspääoma 2. Ylikurssi/kurssierotappio II. Ansaittu oma pääoma OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ C. VELAT I. Varattu jaettavaksi osuudenomistajille II. Muut velat VELAT YHTEENSÄ VELAT JA OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ 9,10 31.12. 31.12.2001 2 49 546 3 613 632 24 366 5 990 350 17 656 2 523 262 3 637 27 74 000 795 04 2 203 62 2 34 730-455 31 47 595 2 496 247 3 622 373 27 015 14 905 27 015 14 905 2 523 262 3 637 27 Liite 9: Oma pääoma: Oma pääoma 31.12.2001 Merkinnät Lunastukset Jako osuudenomistajille Vuoden tulos siirrettynä omaan pääomaan Oma pääoma 31.12. 3 622 373 094 366 519 021-55 670 250 0-933 975 131 2 496 246 733 Liite 10: Rahasto-osuudet: 31.12.2000 31.12.2001 31.12. Annetut osuudet 776 335,237 7 950 476,711 7 479 997,751 Peruskurssi 496,1 455,67 333,75 Lunastuskurssi 493,70 453,39 332,0 Peruskurssilla tarkoitetaan rahastojen hallintopääoma jaettuna annettujen osuuksien mukaan. Suhteessa peruskurssiin on lunastuskurssia vähennetty 0,5% lunastuspalkkion takia. Osuudenomistajille ei koidu muita lunastuskuluja. Suurempien osuudenomistajien kanssa ei ole sovittu erikseen arvopaperirahaston lunastusvelvollisuuden rajoittamisesta. Rahasto ei ole vuoden aikana vastaanottanut lunastuksia, jotka olisivat vaikuttaneet osuuden arvoon. 12
Liite : Rahaston salkku: Rahaston arvopaperisalkku 31.12. Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta-arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl 31.12.02 hinta 2) 31.12.02 tappio salkusta (%) k.o.maan NOK 000 NOK 000 NOK 000 Norja Cermaq Food Products 55 290 390,00 22 2 21 563-725 0,6% 0,63% DSND Inc. Oil & Gas 2 543 743 15,10 50 247 3 4-37 1,54% 4,22% Farstad Shipping Energy Equipment & Services 1 107 325 40,50 43 706 44 47 1 140 1,0% 2,77% Fjord Seafood Food Products 14 350 457 2,53 93 4 36 307-56 07 1,45% 3,36% Frontline Marine 1 92 151 60,50 134 164 4 475-19 69 4,59% 2,47% Golar LNG Limited Marine 2 563 100 41,50 7 562 106 369-193 4,26% 4,5% Hafslund A Electric Utilities 366 000 27,50 12 024 165-1 959 0,40% 0,94% Hafslund B Electric Utilities 1 475 100 22,0 42 333 33 632-701 1,35% 0,94% Nera Communications Equipment 3 946 700 7,50 76 709 29 600-47 109 1,19% 3,19% Norske Skogindustrier Paper & Forest Products 922 500 99,00 123 239 91 32-31 9 3,66% 0,69% Northern Offshore Energy Equipment & Services 5 470 500 1,16 53 456 6 346-47,25% 5,23% Northern Oil Oil & Gas 6 164 000 2,03 31 212 12 513-1 70,50% 6,24% Ocean Rig 3) Oil & Gas 15 233 60 1,06 120 100 16 14-103 952 0,65% 3,99% Odfjell B Marine 222 791 0,00 25 550 24 507-1 043 0,9% 0,97% Petroleum Geo-Services Energy Equipment & Services 3 976 700 2,57 914 10 220-79 794 0,41% 3,5% Prosafe Energy Equipment & Services 1 151 350 94,00 143 34 10 227-35 157 4,34% 3,39% Q-Free Communications Equipment 1 91 749 4,60 25 523 26-16 697 0,35% 4,21% Smedvig A Energy Equipment & Services 316 100 33,00 651 10 431-1 22,42% 3,69% Smedvig B Energy Equipment & Services 2 743 300 30,00 131 039 2 299-4 740 3,30% 3,69% Stolt Nielsen Marine 2 554 770 44,20 266 626 2 921-153 705 4,52% 4,0% Stolt Offshore Energy Equipment & Services 1 603 570 9,30 770 14 913-73 57 0,60% 2,10% TGS Nopec Geophysical Energy Equipment & Services 707 050 54,00 59 474 3 11-21 293 1,53% 2,5% VMetro Computers & Peripherals 76 700 15,50 35 407 13 59-21 1 0,54% 3,52% Wilh. Wilhelmsen A Marine 61 490 101,00 4 25 6 210 1 952 0,25% 5,66% Wilh. Wilhelmsen B Marine 1 342 34 95,00 135 415 127 569-7 46 5,% 5,66% Yhteensä Norja 1 937 265 1 9 496-17 769 44,5% Ruotsi(SEK/NOK = 0,794 31.12.) Anoto Group Computers & Peripherals 3 449 399,70 93 419 32 07-61 341 1,29% 3,33% B&N Nordsjöfrakt B Marine 1 555 400 10,10 32 622 12 46-20 135 0,50%,34% Ballingslöv Building Products 3000 55,00 15 697 13 5-2 52 0,53% 2,0% Brio B Leisure Equipment & Products 292 500 4,00 14 193 159-3 034 0,45% 5,22% Broström van Ommeren Shipping B Marine 1 541 600 3,0 43 214 47 542 4 32 1,90% 5,35% Concordia Maritime B Marine 3 069 092,10 46 992 27 07-19 915 1,0% 6,43% Electrolux B Household Durables 32 300 140,00 41 259 36 532-4 727 1,46% 0,10% Epsilon B IT Consulting & Services 69 200 17,20 17 571 9 545-026 0,3% 7,45% Fingerprint Cards B Electronic Equipment & Instruments 552 300 15,60 29 493 6 4-22 645 0,27%,43% Gorthon Lines B Marine 1 661 900 1,50 65 335 24 437-40 9 0,9%,91% Gunnebo Commercial Services & Supplies 537 400 124,00 45 97 52 966 6 97 2,12% 2,53% Isogenica Pharmaceuticals 257 000 7,12 3 440 1 454-1 95 0,06% 9,62% Maxim Pharmaceuticals Biotechnology 753 675 21,50 56 046 12 0-43 166 0,52% 3,24% NSA B Specialty Retail 657 900 7,00 21 19 3 660-1 159 0,15%,6% Oxigene Inc Biotechnology 19 995 9,90 99 730 6 452-93 27 0,26% 6,47% Pandox Real Estate 419 400 72,50 27 346 24 16-3 177 0,97% 1,6% Precise Biometrics Electronic Equipment & Instruments 772 00 6,60 22 61 4 050-1 0,16% 6,50% Rottneros Paper & Forest Products 1 5500 7,30 12 375 994-3 31 0,36% 0,2% Sangart conv. Prom.Notes (USD) Pharmaceuticals 2000 1,00 1 506 1 396 -,06% 1,29% Sangart Inc. B Preferred (USD) Pharmaceuticals 2500 3,00 4 70 5 235 52 0,21% 1,29% Sangart Inc. C Preferred Shares (USD) Pharmaceuticals 333 000 6,95 94 16 155 7 261 0,65% 1,29% SAS Airlines 2 191 920 51,00 171 571 53-2 71 3,56% 1,33% Scandiaconsult Commercial Services & Supplies 4 74 39,00 23 943 27 426 3 43 1,10% 3,70% Wallenstam B Real Estate 1 133 0 95,00 56 239 5 619 29 379 3,43% 6,57% Xponcard Commercial Services & Supplies 162 50,00 12 576 15 274 2 697 0,61% 5,01% Yhteensä Ruotsi 96 34 575 404-393 430 23,05% USD/NOK : 6,904 Suomi (EUR/NOK = 7,2792 31.12.) Amer Leisure Equipment & Products 140 100 34,55 29 519 35 235 5 716 1,41% 0,5% Atria A Food Products 73 907 7,70 53 77 4 92-4 795 1,96% 5,52% Finnair Airlines 5 71 566 3,79 277 276 159 503-7 773 6,39% 6,2% Hackman A Household Durables 252 547 19,30 37 535 35 40-2 055 1,42% 4,49% Huhtamäki Containers & Packaging 776 600 9,50 47 45 53 704 6 246 2,15% 0,77% Jaakko Pöyry Group Commercial Services & Supplies 537 500 14,90 54 05 5 297 3 492 2,34% 3,90% Martela A Household Durables 133 600 14,02 23 104 13 634-9 47,55% 6,43% Metso Machinery 1 160 376 10,30 121 736 7 000-34 736 3,49% 0,5% Outokumpu A Metals & Mining 249 700,27 1 991 15 032-3 959 0,60% 0,14% Rapala Leisure Equipment & Products 900 772 4,50 25 66 29 506 3 3 1,1% 2,40% Rautaruukki Metals & Mining 4 674 400 3,45 292 166 7 39-174 777 4,70% 3,37% UPM Kymmene Paper & Forest Products 71 00 31,10 15 73 16 254 472 0,65% 0,03% Uponor Building Products 540 400 19,15 55 706 75 330 19 624 3,02% 1,43% Yit-Yhtymä Construction & Engineering 19 400 16,05 24 912 23 179-1 732 0,93% 0,67% Yhteensä Suomi 1 07 437 76 526-309 9 30,79% Tanska (DKK/NOK = 0,979 31.12.) D/S Torm Marine 634 400 56,50 1 926 35 120 16 193 1,41% 3,17% Yhteensä Tanska 1 926 35 120 16 193 1,41% Salkku yhteensä 4 003 462 2 49 546-1 504 916 100,10% 1) Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor:n Global Industry Classification Standard (GICS) (tammikuu 2001). 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvo periaatteella. 3) Osakkeista 2 57 143 kappaletta omistetaan vaihtovelkakirjamuotoisina. 13
ODIN Finland Tuotto Tilinpäätös RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO KAIKKI LUVUT NORJAN KRUUNUISSA 000 TULOSLASKELMA LIITE 2001 160 150 140 130 120 0 100 90 0 70 60 50 40 30 20 10 0-10 -20-30 -40 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 199 1999 2000 2001 A. SALKUN TUOTOT JA KULUT 1. Korkotuotot 2. Osinkotuotot 3. Voitto/tappio realisoinnin yhteydessä 4. Nettomuutos realisoimattomat kurssivoitot/kurssitappiot 5. Muut salkun tuotot ja kulut I. SALKUN TULOS B. HOITOPALKKIOT JA HALLINTOKULUT 6. Osuuksien merkintä- ja lunastuspalkkiot 7. Osuuksien merkinnän ja lunastuksen yhteydessä syntyneet kulut. Hoitopalkkio rahastoyhtiölle (2 % vuodessa) 9. Muut tuotot 10. Muut kulut II. HALLINTOTULOS III. TULOS ENNEN VEROJA. Verot 5 6 7 499 300 13 532 19 271-1 402 7 503 9 932 26 4-619 -377 4 942 53 51-7 431-6 504-254 -30-7 65-6 534-2 743 47 047-2 415-3 379 ODIN FINLAND (NOK) HEX-PORTFOLIOINDEKSI (NOK) IV. TILIKAUDEN TULOS Tilikauden tuloksen käyttö 1. Osuudenomistajille vuoden aikana maksettu netto 2. Varattu maksettavaksi osuudenomistajille 3. Siirretty ansaittuun omaan pääomaan/siirretty ansaitusta omasta pääomasta -5 15 43 66-5 15 43 66 TASE A. VASTAAVAA I. Rahaston arvopaperisalkku 1. Osakkeet 2. Vaihdettavat 3. Warrantit II. Saamiset 1. Ansaitut, ei saatuja tuottoja 2. Muut saamiset III. Pankkitalletukset VASTAAVAA YHTEENSÄ B. OMA PÄÄOMA I. Maksettu oma pääoma 1. Nimellinen osuuspääoma 2. Ylikurssi/kurssierotappio II. Ansaittu oma pääoma OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ C. VELAT I. Varattu jaettavaksi osuudenomistajille II. Muut velat VELAT YHTEENSÄ VELAT JA OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ 9,10 31.12. 31.12.2001 359 32 305 40 15 910 5 014 747 364 51 315 137 27 90 24 04 161 727 1 253 173 716 17 74 363 333 314 2 1 24 927 1 24 927 364 51 315 137 Liite 9: Oma pääoma: Oma pääoma 31.12.2001 Merkinnät Lunastukset Jako osuudenomistajille Vuoden tulos siirrettynä omaan pääomaan Oma pääoma 31.12. 314 210 44 7 171 29-62 90 95 0-5 15 43 363 332 00 Liite 10: Rahasto-osuudet: 31.12.2000 31.12.2001 31.12. Annetut osuudet 291 122,61 240 39,153 27 901,9451 Peruskurssi 1 136,09 1 304,96 1 302,96 Lunastuskurssi 1 130,41 1 29,44 1 296,45 Peruskurssilla tarkoitetaan rahastojen hallintopääoma jaettuna annettujen osuuksien mukaan. Suhteessa peruskurssiin on lunastuskurssia vähennetty 0,5% lunastuspalkkion takia. Osuudenomistajille ei koidu muita lunastuskuluja. Suurempien osuudenomistajien kanssa ei ole sovittu erikseen arvopaperirahaston lunastusvelvollisuuden rajoittamisesta. Rahasto ei ole vuoden aikana vastaanottanut lunastuksia, jotka olisivat vaikuttaneet osuuden arvoon. 14
Liite : Rahaston salkku: Rahaston arvopaperisalkku 31.12. Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta-arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl 31.12.02 hinta 2) 31.12.02 tappio salkusta (%) k.o.maan NOK 000 NOK 000 NOK 000 Suomi (EUR/NOK = 7,2792 31.12.) Amer Leisure Equipment & Products 3 200 34,55 17 774 20 924 3 151 5,76% 0,34% Atria A Food Products 294 400 7,70 20 196 16 501-3 695 4,54% 1,6% Capman Diversified Financials 17 32 1,60 2 459 2 07-31 0,57% 0,26% Elecster A Machinery 7 700 5,25 2 501 3 00 507 0,3% 2,10% Finnair Airlines 547 400 3,79 25 325 15 102-10 223 4,16% 0,65% Finnish fur Sales Co Textiles & Apparel 340 00 7,50 40 530 1 606-21 924 5,12% 9,47% Finnlines Marine 59 100 20,50 10 770 19-1 951 2,43% 0,30% Hackman A Household Durables 171 500 19,30 26 952 24 094-2 59 6,63% 3,05% Honkarakenne B Building Products 221 100 3,60 7 216 5 794-1 422 1,59% 5,52% Huhtamäki Containers & Packaging 242 00 9,50 16 509 16 790 22 4,62% 0,24% Instrumentarium B Health Care Equipment & Supplies 4 500 3,19 26 13 43 5 197 3,71% 0,10% Jaakko Pöyry Group Commercial Services & Supplies 142 400 14,90 14 031 15 445 1 413 4,25% 1,03% Kemira Chemicals 3000 6,53 17 236 14 260-2 976 3,92% 0,25% Kiinteistösijoitus oy Citycon Real Estate 55 500 1, 6 34 6 912 7 1,90% 0,1% Kone B Machinery 54 000 2,5 12 65 340-1 345 3,12% 0,09% Marimekko Textiles & Apparel 151 100 14,35 23 15 73 6 961 4,34% 5,64% Martela A Household Durables 5 900 14,02 10 54 6 0-4 43 1,65% 2,3% Metso Machinery 156 037 10,30 17 197 699-5 49 3,22% 0,% M-Real B Paper & Forest Products 400 7,99 2 244 2 326 2 0,64% 0,02% Nokian Renkaat I Auto Components 13 000 33,39 2 57 3 160 303 0,7% 0,12% Olvi A Beverages 44 690 21,00 9 321 6 31-2 49 1,% 1,5% Outokumpu A Metals & Mining 200,27 1 239 1 204-35 0,33% 0,01% Rapala Leisure Equipment & Products 535 000 4,50 15 350 17 525 2 175 4,2% 1,43% Rautaruukki Metals & Mining 401 500 3,45 21 645 13-562 2,77% 0,29% Spar Finland A Food & Drug Retailing 27 265 3,50 13 46 7 641-5 27 2,10% 5,22% Spar Finland KFood & Drug Retailing 32 297 3,50 5 237 9 051 3 15 2,49% 5,22% Sponda Real Estate 15 00 5,45 5 17 6 300 1 3 1,73% 0,20% Stora Enso R Paper & Forest Products 12 500 10,17 19 092 13 510-5 52 3,72% 0,03% Tamro Food & Drug Retailing 103 000 3,0 2 506 2 49 343 0,7% 0,09% Teleste Communications Equipment 79 050 2,4 3 307 1 427-1,39% 0,46% UPM Kymmene Paper & Forest Products 67 900 31,10 1 147 15 371-2 776 4,23% 0,03% Uponor Building Products 14 400 19,15 16 035 20 66 4 652 5,69% 0,39% Yit-Yhtymä Construction & Engineering 126 400 16,05 9 950 14 767 4 17 4,06% 0,43% Salkku yhteensä 4 759 359 32-52 37 9,90% 1) Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor:n Global Industry Classification Standard (GICS) (tammikuu 2001). 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvo periaatteella. 15
ODIN Norge Tuotto Tilinpäätös KAIKKI LUVUT NORJAN KRUUNUISSA 000 RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO TULOSLASKELMA LIITE 2001 150 120 90 60 A. SALKUN TUOTOT JA KULUT 1. Korkotuotot 2. Osinkotuotot 3. Voitto/tappio realisoinnin yhteydessä 4. Nettomuutos realisoimattomat kurssivoitot/kurssitappiot 5. Muut salkun tuotot ja kulut I. SALKUN TULOS 6 56 9 514 57 43 73 395-277 992-0 51-776 620-343 175-27 -10-990 633-370 794 30 0-30 -60 1993 1994 1995 1996 1997 199 1999 ODIN NORGE (NOK) OSLO STOCK EXCHANGE TOTAL INDEX (NOK) (26.06.92-31.12.95) OSLO EXCHANGE MUTUAL FUND INDEX (NOK) (01.01.96-31.12.02) 2000 2001 B. HOITOPALKKIOT JA HALLINTOKULUT 6. Osuuksien merkintä- ja lunastuspalkkiot 7. Osuuksien merkinnän ja lunastuksen yhteydessä syntyneet kulut. Hoitopalkkio rahastoyhtiölle (2 % vuodessa) 9. Muut tuotot 10. Muut kulut II. HALLINTOTULOS III. IV. TULOS ENNEN VEROJA. Verot TILIKAUDEN TULOS 5 6 7-47 936-60 291 292 260-255 -391-47 99-60 422-1 03 532-431 215 0 20-1 03 532-431 195 Tilikauden tuloksen käyttö 1. Osuudenomistajille vuoden aikana maksettu netto 2. Varattu maksettavaksi osuudenomistajille 3. Siirretty ansaittuun omaan pääomaan/siirretty ansaitusta omasta pääomasta -1 03 532-431 195 TASE A. VASTAAVAA I. Rahaston arvopaperisalkku 1. Osakkeet 2. Vaihdettavat 3. Warrantit II. Saamiset 1. Ansaitut, ei saatuja tuottoja 2. Muut saamiset III. Pankkitalletukset VASTAAVAA YHTEENSÄ B. OMA PÄÄOMA I. Maksettu oma pääoma 1. Nimellinen osuuspääoma 2. Ylikurssi/kurssierotappio II. Ansaittu oma pääoma OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ C. VELAT I. Varattu jaettavaksi osuudenomistajille II. Muut velat VELAT YHTEENSÄ VELAT JA OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ 9,10 31.12. 31.12.2001 1 59 402 2 707 416 17 523 56 265 1 677 3 245 3 26-19 732 20 665 36 395 1 641 535 2 73 59 349 931 377 153 1 552 471 1 632 613-271 665 766 67 1 630 737 2 776 633 10 79 6 956 10 79 6 956 1 641 535 2 73 59 Liite 9: Oma pääoma: Oma pääoma 31.12.2001 Merkinnät Lunastukset Jako osuudenomistajille Vuoden tulos siirrettynä omaan pääomaan Oma pääoma 31.12. 2 776 633 362 3 531 941-495 96 701 0-1 03 531 624 1 630 736 97 Liite 10: Rahasto-osuudet: 31.12.2000 31.12.2001 31.12. Annetut osuudet 3 337 301,7701 3 771 526,5342 3 499 30,494 Peruskurssi 4,07 736,33 466,01 Lunastuskurssi 43,3 732,65 463,6 Peruskurssilla tarkoitetaan rahastojen hallintopääoma jaettuna annettujen osuuksien mukaan. Suhteessa peruskurssiin on lunastuskurssia vähennetty 0,5% lunastuspalkkion takia. Osuudenomistajille ei koidu muita lunastuskuluja. Suurempien osuudenomistajien kanssa ei ole sovittu erikseen arvopaperirahaston lunastusvelvollisuuden rajoittamisesta. Rahasto ei ole vuoden aikana vastaanottanut lunastuksia, jotka olisivat vaikuttaneet osuuden arvoon. 16
Liite : Rahaston salkku: Rahaston arvopaperisalkku 31.12. Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta-arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl 31.12.02 hinta 2) 31.12.02 tappio salkusta (%) NOK NOK 000 NOK 000 NOK 000 Aktiv Kapital Diversified Financials 1 257 2 42,00 46 707 52 06 6 099 3,24% 4,23% Awilco B Marine 3 136 169 15,10 27 74 47 356 19 60 2,90% 7,69% Bonheur Energy Equipment & Services 36 190 5,00 73 664 22 399-51 265 1,37% 3,36% Cermaq Food Products 124 060 390,00 39 029 4 33 9 355 2,97% 1,42% Crew Development Metals & Mining 3 991 26 1,31 19 641 5 229-14 413 0,32% 3,% DOF Energy Equipment & Services 1 54 000,55 19 053 15 52-3 201 0,97% 2,66% DSND Inc. Oil & Gas 3 057 043 15,10 72 469 46 161-26 30 2,3% 5,07% Ekornes Household Durables 357 000 3,00 26 000 29 631 3 631 1,2% 1,04% Farstad Shipping Energy Equipment & Services 2 242 00 40,50 65 474 90 33 25 360 5,57% 5,61% Fjord Seafood Food Products 17 149 563 2,53 125 04 43 3-1 695 2,66% 4,01% Frontline Marine 22 770 60,50 74 412 49 77-24 634 3,05% 1,0% Ganger Rolf Energy Equipment & Services 10 130 55,00 14 324 44 557-139 767 2,73%,5% Golar LNG Limited Marine 2 49 600 41,50 4 751 103 31-433 6,34% 4,44% Gyldendal Norsk Forlag Media 220 36 190,00 65 15 41 959-23 199 2,57% 9,39% Hafslund A Electric Utilities 46 00 27,50 14 425 12 92-1 533 0,79% 1,26% Hafslund B Electric Utilities 2 000 300 22,0 55 45 45 607-9 7 2,0% 1,26% Hugin Computers & Peripherals 76 000 35,00 9 500 2 660-6 4,16% 4,09% I.M. Skaugen Marine 392 221 75,00 25 715 29 417 3 702 1,0% 6,91% Kverneland Machinery 694 50 76,00 9 051 52 09-36 242 3,24% 5,60% Nera Communications Equipment 3 742 100 7,50 7 310 2 066-50 244 1,72% 3,03% Nordic VLSI Semiconductor Equipment & Products 560 700 12,00 39 946 6 72-33 21 0,41% 9,19% Norgesinvestor II Diversified Financials 3000 143,00 32 400 42 900 10 500 2,63% 9,32% Norgesinvestor III A Diversified Financials 466 102,00 1 14 1 170 22 0,07% 9,32% Norgesinvestor III B Diversified Financials 4 660 102,00 47 695 217 0,72% 9,32% Norsk Hydro Industrial Conglomerates 42 500 310,00 12 239 13 175 936 0,1% 0,02% Norske Skogindustrier Paper & Forest Products 575 000 99,00 72 432 56 925-15 507 3,49% 0,43% Northern Offshore Energy Equipment & Services 4 167 263 1,16 16 933 4 34-12 099 0,30% 3,9% Northern Oil Oil & Gas 3 53 000 2,03 16 545 7 12-9 362 0,44% 3,5% Ocean Rig 3) Oil & Gas 22 165 577 1,06 109 704 23 496-6 209 1,44% 5,0% 13% Ocean Rig konv. 00/05 Oil & Gas 21 5000 1,50 23 502 17 523-5 979 1,07% - Odfjell A Marine 131 200 0,00 14 694 14 432-262 0,9% 2,64% Odfjell B Marine 471 550 0,00 55 434 51 71-3 564 3,1% 2,64% Omnia Health Care Providers & Services 19 165 175,00 7 400 3 354-4 046 0,21% 4,0% Orkla A Food Products 225 000,50 27 740 26 663-1 077 1,64% 0,10% Prosafe Energy Equipment & Services 19 02 9400 % 95 036 76 99-1 047 4,72% 2,41% Q-Free Communications Equipment 1 669 09 4,60 17 59 7 67-9 92,47% 3,66% Raufoss Machinery 40 450 6,00 50 397 2 3-47 514 0,1% 6,41% Read Oil & Gas 11 555 19,50 4 321 3 540-71 0,22% 3,32% SAS Airlines 2 054 510 40,30 161 043 2 797-7 246 5,0% 1,25% Smedvig B Energy Equipment & Services 2 374 400 30,00 145 793 71 232-74 561 4,37% 2,6% Stolt Nielsen Marine 1 756 260 44,20 240 102 77 627-162 476 4,76% 2,0% TGS Nopec Geophysical Energy Equipment & Services 512 200 54,00 35 144 27 659-7 45 1,70% 2,07% Unitor Transportation Infrastructure 1 59 700 19,40 105 554 36 07-69 476 2,21% 9,51% Veidekke Construction & Engineering 41 60 50,00 27 040 24 00-2 960 1,4% 1,76% VMetro Computers & Peripherals 09 900 15,50 4 361 12 553-35 0 0,77% 3,25% Wilh. Wilhelmsen A Marine 166 742 101,00 12 949 16 41 3 92 1,03% 4,10% Wilh. Wilhelmsen B Marine 51 00 95,00 72 500 0 921 421 4,96% 4,10% Salkku yhteensä 2 63 432 1 615 925-1 067 507 99,10% 1) Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor:n Global Industry Classification Standard (GICS) (tammikuu 2001). 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvo periaatteella. 3) Osakkeista 6 376 25 kappaletta omistetaan vaihtovelkakirjamuotoisina. 17
ODIN Sverige Tuotto Tilinpäätös KAIKKI LUVUT NORJAN KRUUNUISSA 000 RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO TULOSLASKELMA LIITE 2001 0 70 60 50 40 30 20 10 0-10 -20-30 -40-50 2001 2000 1999 199 1997 1996 1995 1994 ODIN SVERIGE (NOK) STOCKHOLM FONDBØRS GENERAL INDEX (NOK) (31.10.94-31.12.95) STOCKHOLM EXCHANGE BENCHMARK CAPPED TOTAL RETURN INDEX (NOK) (01.01.96-31.12.02) A. SALKUN TUOTOT JA KULUT 1. Korkotuotot 2. Osinkotuotot 3. Voitto/tappio realisoinnin yhteydessä 4. Nettomuutos realisoimattomat kurssivoitot/kurssitappiot 5. Muut salkun tuotot ja kulut I. SALKUN TULOS B. HOITOPALKKIOT JA HALLINTOKULUT 6. Osuuksien merkintä- ja lunastuspalkkiot 7. Osuuksien merkinnän ja lunastuksen yhteydessä syntyneet kulut. Hoitopalkkio rahastoyhtiölle (2 % vuodessa) 9. Muut tuotot 10. Muut kulut II. HALLINTOTULOS III. IV. TULOS ENNEN VEROJA. Verot TILIKAUDEN TULOS Tilikauden tuloksen käyttö 1. Osuudenomistajille vuoden aikana maksettu netto 2. Varattu maksettavaksi osuudenomistajille 3. Siirretty ansaittuun omaan pääomaan/siirretty ansaitusta omasta pääomasta 5 6 7 56 34 9 037 654-1 773 12 139-44 092 17 2-36 1-36 646 3 353-5 725-4 441-17 -134-5 912-4 575-42 55 33 77-1 370-1 352-43 92 32 426-43 92 32 426 TASE A. VASTAAVAA I. Rahaston arvopaperisalkku 1. Osakkeet 2. Vaihdettavat 3. Warrantit II. Saamiset 1. Ansaitut, ei saatuja tuottoja 2. Muut saamiset III. Pankkitalletukset VASTAAVAA YHTEENSÄ B. OMA PÄÄOMA I. Maksettu oma pääoma 1. Nimellinen osuuspääoma 2. Ylikurssi/kurssierotappio II. Ansaittu oma pääoma OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ C. VELAT I. Varattu jaettavaksi osuudenomistajille II. Muut velat VELAT YHTEENSÄ VELAT JA OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ 9,10 31.12. 31.12.2001 250 254 230 16 2 423 2 21 31 0 2 649 1 029 5 99 4 632 261 346 23 12 64 214 51 55 94 434 41 020 101 06 145 014 259 734 237 619 1 612 509 1 612 509 261 346 23 12 Liite 9: Oma pääoma: Oma pääoma 31.12.2001 Merkinnät Lunastukset Jako osuudenomistajille Vuoden tulos siirrettynä omaan pääomaan Oma pääoma 31.12. 237 619 094 135 419 21-69 375 569 0-43 92 462 259 734 344 Liite 10: Rahasto-osuudet: 31.12.2000 31.12.2001 31.12. Annetut osuudet 56 721,127 515 50,7291 642 136,7643 Peruskurssi 396,27 460,72 404,32 Lunastuskurssi 394,29 45,42 402,30 Peruskurssilla tarkoitetaan rahastojen hallintopääoma jaettuna annettujen osuuksien mukaan. Suhteessa peruskurssiin on lunastuskurssia vähennetty 0,5% lunastuspalkkion takia. Osuudenomistajille ei koidu muita lunastuskuluja. Suurempien osuudenomistajien kanssa ei ole sovittu erikseen arvopaperirahaston lunastusvelvollisuuden rajoittamisesta. Rahasto ei ole vuoden aikana vastaanottanut lunastuksia, jotka olisivat vaikuttaneet osuuden arvoon. 1
Liite : Rahaston salkku: Rahaston arvopaperisalkku 31.12. Markkina- Realisoimaton Omistusosuus Kurssi Hankinta-arvo voitto/ Osuus- yrityksestä Arvopaperi (Yritys) Toimiala 1) Kpl 31.12.02 hinta 2) 31.12.02 tappio salkusta (%) SEK NOK 000 NOK 000 NOK 000 Ruotsi (SEK/NOK = 0.794 31.12.) 0% Spendrup Beverages 6 615 000 46,09 1 393 2 423 1 031 0,93% - Addtech B Trading Companies & Distributors 145 600 30,00 4 93 3 472-1 421 1,34% 0,54% Artimplant B Biotechnology 4 00 4,60 5 09 1 77-3 3 0,69% 5,75% Autoliv Auto Components 500 11,00 7 1 7 193-624 2,77% 0,02% Ballingslöv Building Products 202 450 55,00 19 50-1 23 3,41% 1,9% Bilia A Trading Companies & Distributors 900 6,50 5 323 6 1 65 2,3% 0,35% Billerud Paper & Forest Products 5 000 95,50 71 729 3,36% 0,1% Brio B Leisure Equipment & Products 261 300 4,00 15 359 9 969-5 390 3,4% 4,67% Broström Van Ommeren Shipping B Marine 31 300 3,0 9 462 759 2 297 4,53% 1,32% Cardo Machinery 400 202,00 5 907 6 422 515 2,47% 0,13% Concordia Maritime B Marine 32 500,10 4 564 2 9-1 666 1,12% 0,69% Elanders B Media 67 500 37,00 7 530 1 95-5 545 0,76% 0,1% Electrolux B Household Durables 25 000 140,00 2 791 2 72-9 1,07% 0,01% ElektronikGruppen Trading Companies & Distributors 91 900 27,90 4 602 2 03-2 564 0,7% 1,64% Fingerprint Cards B Electronic Equipment & Instruments 400 15,60 3 077 496-2 51 0,19% 0,61% Föreningssparbanken Banks 900 104,00 7 602 7 440-162 2,6% 0,02% Gunnebo Commercial Services & Supplies 1200 124,00 12 1 27-24 4,55% 0,57% Hexagon B Machinery 93 300 13,00 221 10 234-9 3,94% 0,53% Investor B fria Diversified Financials 2300 52,00 10 99 9 506-1 491 3,66% 0,05% Invik B Diversified Financials 24 000 245,00 651 4 674-3 977 1,0% 0,31% JM Bygg Construction & Engineering 56 000 161,00 10 579 7 166-3 413 2,76% 0,1% KMT Machinery 9 00 67,00 10 540 6 30-4 160 2,46% 2,40% Lagercrantz Group B Trading Companies & Distributors 739 200 1,30 15 432 10 752-4 60 4,14% 2,59% Lundbergföretagen B Real Estate 41 700 194,00 6 309 6 430 121 2,4% 0,07% Maxim Pharmaceuticals Biotechnology 22 000 21,50 1 436 376-1 06,14% 0,09% Meda A Health Care Equipment & Supplies 00 90,00 50 44-6 0,33% 0,1% Meda A tegningsretter Health Care Equipment & Supplies 00 3,3 31 31 0,01% - Nibe Industrier B Machinery 35 750 24,50 5 191 7 061 1 70 2,72% 0,61% Nilörngruppen B Textiles & Apparel 243 200 62,00 14 255 95-2 270 4,61% 9,21% Pandox Real Estate 226 700 72,50 14 694 13 064-1 630 5,03% 0,91% PEAB B Construction & Engineering 2600 49,00 40 10 126 1 647 3,90% 0,34% Precise Biometrics Electronic Equipment & Instruments 600 6,60 1 16 315-1 501 0,12% 0,51% Rottneros Paper & Forest Products 6000 7,30 4 701 3 41-1 220 1,34% 0,32% Sardus Food Products 600 79,00 5 300 5 563 263 2,14% 0,9% SAS Airlines 1300 51,00 959 5 270-3 69 2,03% 0,0% Scandiaconsult Commercial Services & Supplies 17 000 39,00 3 796 5 51 1 722 2,12% 0,74% SKF B Machinery 300 22,50 4 90 5 449 55 2,10% 0,03% Svedbergs i Dalstorp B Building Products 107 100 7,00 7 692 7 406-26 2,5% 2,02% Transcom Worldwide B IT Consulting & Services 3500 12,40 4 91 3 450-1 469 1,33% 1,% Wallenstam B Real Estate 151 700 95,00 303 455 3 152 4,41% 0,% Xponcard Commercial Services & Supplies 105 700,00 335 9 914 1 57 3,2% 3,25% Salkku yhteensä 293 61 252 70-40 973 97,31% 1) Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor:n Global Industry Classification Standard (GICS) (tammikuu 2001). 2) Hankintahinta on laskettu keskiarvo periaatteella. 19
ODIN Maritim Tuotto Tilinpäätös KAIKKI LUVUT NORJAN KRUUNUISSA 000 RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO TULOSLASKELMA LIITE 2001 50 40 30 20 10 A. SALKUN TUOTOT JA KULUT 1. Korkotuotot 2. Osinkotuotot 3. Voitto/tappio realisoinnin yhteydessä 4. Nettomuutos realisoimattomat kurssivoitot/kurssitappiot 5. Muut salkun tuotot ja kulut I. SALKUN TULOS 15 67 3 140 5 56-3 107-4 97-6 246 6 34-145 -79-6 200 6 979 0-10 -20-30 -40-50 -60 2001 2000 1999 199 1997 1996 1995 1994 ODIN MARITIM (NOK) ORKLA ENSKILDA'S SHIPPING INDEX (NOK) B. HOITOPALKKIOT JA HALLINTOKULUT 6. Osuuksien merkintä- ja lunastuspalkkiot 7. Osuuksien merkinnän ja lunastuksen yhteydessä syntyneet kulut. Hoitopalkkio rahastoyhtiölle (2 % vuodessa) 9. Muut tuotot 10. Muut kulut II. HALLINTOTULOS III. IV. TULOS ENNEN VEROJA. Verot TILIKAUDEN TULOS Tilikauden tuloksen käyttö 1. Osuudenomistajille vuoden aikana maksettu netto 2. Varattu maksettavaksi osuudenomistajille 3. Siirretty ansaittuun omaan pääomaan/siirretty ansaitusta omasta pääomasta 5 6 7-1 570-1 797-120 -50-1 690-1 47-7 90 5 132-227 -451-7 4 61-7 4 61 TASE A. VASTAAVAA I. Rahaston arvopaperisalkku 1. Osakkeet 2. Vaihdettavat 3. Warrantit II. Saamiset 1. Ansaitut, ei saatuja tuottoja 2. Muut saamiset III. Pankkitalletukset VASTAAVAA YHTEENSÄ B. OMA PÄÄOMA I. Maksettu oma pääoma 1. Nimellinen osuuspääoma 2. Ylikurssi/kurssierotappio II. Ansaittu oma pääoma OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ C. VELAT I. Varattu jaettavaksi osuudenomistajille II. Muut velat VELAT YHTEENSÄ VELAT JA OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ 9,10 31.12. 31.12.2001 69 773 74 572 577 1 3 3 40 1 302 74 190 77 15 47 751 44 602 26 432 22 973-399 7 71 73 74 75 293 406 1 92 406 1 92 74 190 77 15 Liite 9: Oma pääoma: Oma pääoma 31.12.2001 Merkinnät Lunastukset Jako osuudenomistajille Vuoden tulos siirrettynä omaan pääomaan Oma pääoma 31.12. 75 293 244 19 345 202-12 737 5 0-6 9 73 73 960 Liite 10: Rahasto-osuudet: 31.12.2000 31.12.2001 31.12. Annetut osuudet 649 556,9536 446 022,9051 477 510,541 Peruskurssi 15,44 16,5 154,51 Lunastuskurssi 157,65 16,01 153,74 Peruskurssilla tarkoitetaan rahastojen hallintopääoma jaettuna annettujen osuuksien mukaan. Suhteessa peruskurssiin on lunastuskurssia vähennetty 0,5% lunastuspalkkion takia. Osuudenomistajille ei koidu muita lunastuskuluja. Suurempien osuudenomistajien kanssa ei ole sovittu erikseen arvopaperirahaston lunastusvelvollisuuden rajoittamisesta. Rahasto ei ole vuoden aikana vastaanottanut lunastuksia, jotka olisivat vaikuttaneet osuuden arvoon. 20