The image part with relationship ID rid2 was not found in the file. Buyout Suomessa 2016 14.4.2017 Suomen pääomasijoitusyhdistys ry
2 Kasvuyrityksen rahoitus eri kehitysvaiheissa Yrityksen kassavirta Tyypilliset oman pääoman sijoittajat vaiheittain: Bisnesenkelit, FFF, joukkorah. Venture capital Buyout Pörssi Jäseniä FiBAN: 566 henkilöä FVCA: 23 yritystä FVCA: 30 yritystä Sijoitus per kohdeyritys ~220 k ~620 k ~4,7 m Esimerkkejä sijoituksista Kehitysvaihe Lähde: Lähteet: EDC, FVCA, FVCA EDC, FiBAN
3 Päähavainnot venture capital & buyout 2016 Pääomasijoitusrahastoihin kerättiin 532 M uusia varoja Pääomasijoitusrahastoihin kerättiin uusia varoja 532 M (426 M ), joista venture capital rahastoihin 114 M (107 M ) ja buyout-rahastoihin 418 M (319 M ). Tämän lisäksi vuoden 2017 tammi-huhtikuussa on julkistettu jo noin 500 M arvosta uusia rahastoja. Rahastoihin kerätyt varat sijoitetaan startup- ja myöhemmän vaiheen kasvuyrityksiin tulevina vuosina. Rahastoihin sijoittavat mm. eläkevakuutusyhtiöt, valtion pääomasijoitusyhtiöt, family officet, yritykset, vakuutusyhtiöt ja yksityishenkilöt. Yhteenveto Suomalaiset pääomasijoitusyhtiöt sijoittivat yhteensä 452 miljoonaa euroa (528 M ) 265 kasvuyritykseen (252). Yhteensä 234 suomalaista yritystä (240) sai koti- tai ulkomaisen pääomasijoituksen. Summa oli yhteensä 653 miljoonaa euroa (1044 M ). Suomalaiselle pääomasijoitusosaamiselle kansainvälistä kysyntää Kotimaisten sijoitusten lisäksi aikaisen vaiheen venture capital - pääomasijoittajat sijoittivat 40 M (13 M ) ulkomaisiin yrityksiin. Ulkomaiset sijoitukset kolminkertaistuivat edelliseltä vuodelta. Buyout-rahastojen varainkeruusta yli 100 M tuli kansainvälisiltä rahastosijoittajilta. Tämä on merkittävän kokoinen vientikauppa, jossa myydään suomalaista osaamista ja tietotaitoa. Koti- ja ulkomaiset pääomasijoittajat irtautuivat 86 (99) suomalaisesta yrityksestä. Suomalaiset pääomasijoitusyhtiöt keräsivät uusia varoja sijoitettavaksi yhteensä 532 miljoonaa euroa (426 M ). Huom. Suluissa vastaavan ajanjakson luvut edelliseltä vuodelta.
4 Yhteenveto venture capital & buyout 2016 Rahastosijoittajat Varainkeruu Sijoitukset 532 M Suomalaiset pääomasijoittajat Ulkomaiset pääomasijoittajat 70 M 382 M 271 M Ulkomaiset kohdeyhtiöt Suomalaiset kohdeyhtiöt Huom. Tilastot sisältävät vain pääomasijoitusrahastojen tekemät sijoitukset. Lisätietoa esityksen lopussa.
5 Kasvuyrityksen rahoitus eri kehitysvaiheissa Yrityksen Tyypilliset oman pääoman sijoittajat vaiheittain: kassavirta Buyout Bisnesenkelit, Venture capital Buyout Pörssi FFF, joukkorah. Jäseniä FiBAN: FVCA: FVCA: 566 henkilöä 23 yritystä 30 yritystä Suomessa Sijoitus per ~220 k ~620 k ~4,7 m kohdeyritys 2016 Esimerkkejä sijoituksista Kehitysvaihe Lähde: Lähteet: EDC, FVCA, FVCA EDC, FiBAN
6 Päähavainnot Buyout 2016 Buyout-rahastoihin kerättiin 418 M uusia varoja Myöhemmän vaiheen kasvuyrityksiin sijoittaviin buyoutpääomasijoitusrahastoihin kerättiin uusia varoja 418 M (319 M ). Tämän lisäksi vuoden 2017 tammi-huhtikuussa on julkistettu jo lähes 500 M arvosta uusia rahastoja. Rahastoihin kerätyt varat sijoitetaan yrityksiin muutaman vuoden sisällä. Pääomasijoittaja vie suomalaista osaamista ja tietotaitoa Vuonna 2016 buyout-rahastojen keräämistä varoista yli 100 M tuli ulkomaisilta rahastosijoittajilta. Tämä on merkittävän kokoinen vientikauppa, jossa myydään suomalaista osaamista ja tietotaitoa. Sijoituksissa rauhallinen vuosi Buyout-sijoituksia tehtiin suomalaisiin yrityksiin 542 M (923 M ), joista ulkomaisia sijoituksia oli 240 M (572 M ). Euromäärän vaihtelu on normaalia ja johtuu usein yksittäisistä suurista sijoituksista. Sijoituksen saaneiden suomalaisten yritysten määrä 66 (68) oli edellisen vuoden tasolla Yhteenveto Suomalaiset buyoutpääomasijoitusyhtiöt sijoittivat yhteensä 332 miljoonaa euroa (414 M ), 70 kasvuyritykseen (66). Yhteensä 66 suomalaista yritystä (68) sai koti- tai ulkomaisen buyoutsijoituksen. Summa oli yhteensä 542 miljoonaa euroa (923 M ). Koti- ja ulkomaiset buyout-sijoittajat irtautuivat 50 (60) suomalaisesta yrityksestä. Suomalaiset buyoutpääomasijoitusyhtiöt keräsivät uusia varoja sijoitettavaksi yhteensä 418 miljoonaa euroa (319 M ). Huom. Suluissa vastaavan ajanjakson luvut edelliseltä vuodelta.
7 Yhteenveto Buyout 2016 Rahastosijoittajat Varainkeruu Sijoitukset 418 M Suomalaiset buyoutpääomasijoittajat Ulkomaiset buyoutpääomasijoittajat 30 M 302 M 240 M Ulkomaiset kohdeyhtiöt Suomalaiset kohdeyhtiöt Huom. Tilastot sisältävät vain pääomasijoitusrahastojen tekemät sijoitukset. Lisätietoa esityksen lopussa.
8 Yhteenveto Buyout 2016 Toimialatilastot Suomalaisten buyoutpääomasijoittajien toiminta kotimaassa ja ulkomailla 418 M Suomalaiset buyoutpääomasijoittajat Rahastosijoittajat Ulkomaiset buyoutpääomasijoittajat Varainkeruu Sijoitukset 30 M 302 M 240 M Ulkomaiset kohdeyhtiöt Suomalaiset kohdeyhtiöt Huom. Tilastot sisältävät vain pääomasijoitusrahastojen tekemät sijoitukset. Lisätietoa esityksen lopussa.
9 Suomalaisten buyout-pääomasijoitusyhtiöiden uudet kerätyt varat 2007 2016 1200 M 1000 800 600 121 67 51 400 200 0 860 402 27 203 127 89 71 70 25 55 33 35 350 168 21 68 180 269 168 92 200 10 249 307 128 13 10 59 14 40 82 4 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Myöhempi kasvu Yritysostot Mezzanine Generalist
10 Suomalaisten pääomasijoitusyhtiöiden tekemät buyout-sijoitukset 1996 2016 500 450 M 400 350 300 250 200 150 100 50 0 130 108 135 136 15 53 73 15 39 32 61 149 37 44 93 18 31 67 80 60 13 24 29 277 77 175 310 395 378 263 154 102 371 252 125 178 9 58 24 149 59 2 22 8 16 4 19 111 4 135 52 25 30 3 6 81 77 28 5 61 60 29 48 65 50 58 12 80 40 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Myöhempi kasvu Tervehdyttäminen & Jälkirahoitus Tervehdyttäminen Jälkirahoitus Yritysostot
11 Suomalaisten pääomasijoitusyhtiöiden tekemät buyout-sijoitukset kohdeyhtiöiden kappalemäärän mukaan 2007 2016 100 90 Kpl kohdeyhtiöt 80 70 60 50 40 30 20 10 0 54 43 6 6 6 4 7 10 27 29 50 25 31 3 3 23 12 14 7 5 16 4 5 5 12 12 37 36 31 30 17 37 37 1 2 4 32 25 24 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Myöhempi kasvu Tervehdyttäminen Jälkirahoitus Yritysostot Huom. Jos sama (yksi) kohdeyhtiö saa sijoituksen eri kehitysvaiheissa saman raportointivuoden aikana (esimerkiksi sekä myöhempi kasvu että tervehdyttäminen) se näkyy yllä molemmissa luokissa.
12 Suomalaisten buyout-sijoitusten keskimääräinen koko 2007 2016 20,00 18,00 16,00 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 M 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Myöhempi kasvu Tervehdyttäminen Jälkirahoitus Yritysostot Huom. Kehitysvaiheissa tervehdyttäminen ja jälkirahoitus ei ollut tarpeeksi havaintoja vuonna 2016
13 Suomalaisten pääomasijoitusyhtiöiden tekemät buyout-sijoitukset neljännesvuosittain 2009 2016 328 M & Kpl sijoitukset 200 180 160 140 120 100 28 39 162 55 65 122 88 68 97 60 114 95 78 50 141 134 59 47 22 119 110 155 86 145 84 34 152 41 78 89 124 80 60 40 20 0 M Kpl sijoitukset
14 Suomalaisten pääomasijoitusyhtiöiden tekemät koti- ja ulkomaiset buyoutsijoitukset 2007 2016 500 400 300 200 100 0 M 68 99 42 90 64 90 94 30 29 53 388 330 370 255 253 272 313 350 302 197 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Sijoitukset Suomeen Sijoitukset ulkomaille 100 80 60 40 20 Kpl kohdeyhtiöt 6 4 16 14 9 68 62 61 66 50 15 54 16 43 20 69 9 7 57 63 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Sijoitukset Suomeen Sijoitukset ulkomaille
15 Suomalaisten pääomasijoitusyhtiöiden tekemät buyout-irtautumiset irtautumistavan mukaan 2007 2016 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % M Sale to financial institutions Write-off Management/Owner buy-back Other Repayment of preference shares/ loans or mezzanine Sale to another private equity firm IPO or sale of quoted equity post IPO Sale to trade buyers 0 % 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Total
16 Yhteenveto Buyout 2016 Rahastosijoittajat Markkinatilastot Suomalaisiin kohdeyhtiöihin kohdistunut kotimainen ja ulkomainen buyoutpääomasijoitustoiminta 418 M Suomalaiset buyoutpääomasijoittajat 30 M 302 M Ulkomaiset buyoutpääomasijoittajat 240 M Varainkeruu Sijoitukset Ulkomaiset kohdeyhtiöt Suomalaiset kohdeyhtiöt Huom. Tilastot sisältävät vain pääomasijoitusrahastojen tekemät sijoitukset. Lisätietoa esityksen lopussa.
17 Suomalaisiin kohdeyhtiöihin tehdyt buyout-sijoitukset 2007 2016 1000 900 M 800 700 600 500 400 300 200 100 0 858 842 270 667 512 198 393 19 417 521 460 23 239 16 3 256 18 12 3 3 137 1 128 28 24 4 61 49 60 104 5 25 1 1 41 43 79 82 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Myöhempi kasvu Tervehdyttäminen Jälkirahoitus Yritysostot
18 Suomalaisiin kohdeyhtiöihin tehdyt buyout-sijoitukset kohdeyhtiöiden kappalemäärän mukaan 2007 2016 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Kpl kohdeyhtiöt 35 27 43 24 59 29 3 3 24 38 38 48 15 13 12 4 5 5 9 11 2 12 6 4 1 6 5 33 35 31 5 20 22 25 25 27 3 15 7 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Myöhempi kasvu Tervehdyttäminen Jälkirahoitus Yritysostot Huom. Jos sama (yksi) kohdeyhtiö saa sijoituksen eri kehitysvaiheissa saman raportointivuoden aikana (esimerkiksi sekä myöhempi kasvu että tervehdyttäminen) se näkyy yllä molemmissa luokissa.
19 Suomalaisiin kohdeyhtiöihin tehdyt buyout-sijoitukset neljännesvuosittain 2009 2016 500 450 400 350 300 255 226 47 58 127 83 197 89 342 205 209 189 121 136 126 94 89 94 70 310 150 110100 232 452 153 47 272 70 123 244 105 250 200 150 100 50 0 M Kpl sijoitukset
20 Suomalaisiin kohdeyhtiöihin tehtyjen buyout-sijoitusten toimialajakauma 2016 Tuotteet ja palvelut yrityksille Tuotteet ja palvelut kuluttajille ICT Muut Maa- ja metsätalous Rakennusteollisuus Kuljetus Energia ja ympäristö Bioteknologia ja terveydenhoito 0 25 50 75 100 125 150 175 200 225 250 M Kpl kohdeyhtiöt
21 Suomalaisiin kohdeyhtiöihin tehdyt buyout-sijoitukset alueittain 2016 Lapin lääni M Kpl sijoitukset Buyout 0 0 Oulun lääni M Kpl sijoitukset Buyout 6,0 2 Länsi-Suomen lääni M Kpl sijoitukset Buyout 81,1 15 Itä-Suomen lääni M Kpl sijoitukset Buyout 196,4 12 Ahvenanmaan lääni M Kpl sijoitukset Buyout 0 0 Etelä-Suomen lääni M Kpl sijoitukset Buyout 172,1 50 Huom. Sisältää vain sijoitukset, joissa sijainti määritelty
22 Suomalaisiin kohdeyhtiöihin tehdyt buyout-sijoitukset alkuperämaan mukaan 2007 2016 1000 800 600 400 200 0 M 572 740 491 307 223 210 332 215 240 243 330 197 255 253 272 313 388 370 350 302 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Suomalainen sijoittaja Ulkomainen sijoittaja 100 80 60 40 20 Kpl kohdeyhtiöt 16 16 7 14 15 68 62 61 66 50 9 54 14 43 15 69 14 3 57 63 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Suomalainen sijoittaja Ulkomainen sijoittaja
23 Suomalaisista kohdeyhtiöistä tehdyt buyout-irtautumiset irtautumistavan mukaan 2007 2016 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % M Sale to financial institutions Other Management/Owner buyback Repayment of preference shares/ loans or mezzanine Write-off 30 % 20 % 10 % 0 % 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Total IPO or sale of quoted equity post IPO Sale to another private equity firm Sale to trade buyers
24 Metodologia
25 Tutkimuksen metodologia Suomen pääomasijoitustoimialaa kuvaavat tilastot ovat European Data Cooperative (EDC) - pääomasijoitustietokannasta Keskitetty, ei-kaupallinen, koko Euroopan kattava pääomasijoitustietokanta Oma henkilöstö, sisäiset resurssit sekä webbiportaali Tiedot kerätään pääomasijoitusyhtiöiltä online-kyselyn avulla ja niitä täydennetään julkisista lähteistä saatavilla olevalla informaatiolla Lukuja päivitetään jatkuvasti, joten uusimmat tilastot korvaavat aiemmin julkaistut Huom. Tilastoihin sisältyvät ainoastaan pääomasijoitusrahastojen sijoitukset (sisältäen taseesta sijoittavat yhtiöt). Useat muut sijoittajat, mm. yksityishenkilöt, yrittäjät, bisnesenkelit, yrityksen johto, rahastojen rahastot, eläkevakuutusyhtiöt, muut varainhallintoyhtiöt ja rahoituslaitokset, toimivat rahoituskierroksilla kanssasijoittajina ja tekevät suoria sijoituksia. Tämä FVCA:n tilastojen ulkopuolinen sijoitustoiminta voi olla merkittävää etenkin venturemarkkinassa. Venture-tilastoihin vaikuttaa myös myöhemmän kasvuvaiheen sijoitusten tilastointi buyout-luokkaan. EDC-tietokantaan liittyneet kansalliset pääomasijoitusyhdistykset APCRI (Portugali) CVCA (Tšekin tasavalta) EVCA (Eurooppa) NVCA (Norja) SEEPEA (Kaakkois-Eurooppa) AVCO (Itävalta) CVCA (Kroatia) FVCA (Suomi) NVP (Alankomaat) SLOVCA (Slovakia) BVA (Belgia) DVCA (Tanska) HVCA (Unkari) PPEA (Puola) SVCA (Ruotsi) BVK (Saksa) EstVCA (Viro) IVCA (Irlanti) SECA (Sveitsi) Italia, UK, Espanja ja Ranska
26 Tutkimuksen metodologia Sijoitus- sekä irtautumistiedot tilastoidaan sekä toimiala- (industry statistics) että markkinanäkökulmasta (market statistics) Toimialatilastot Pääomasijoitusyhtiön sijainnin mukaan Tässä: Pääomasijoitusyhtiöiden suomen toimistojen tekemät sijoitukset ja irtautumiset kotimaassa ja ulkomailla Markkinatilastot Kohdeyhtiön sijainnin mukaan Tässä: Suomalaisiin kohdeyhtiöihin sekä kotimaasta että ulkomailta tehdyt pääomasijoitukset ja irtautumiset Huom: Tilastojen yhteenlasketut summat voivat erota kokonaissummista pyöristyksistä johtuen. Osassa kaavioita voi myös olla määrittelemättömiä muuttujia, jotka eivät ole esillä. Lisätietoja metodologiasta saa Suomen pääomasijoitusyhdistykseltä
27 Tutkimuksen metodologia Sijoitusten kehitysvaiheet VENTURE Pääasiassa alkuvaiheen yrityksiin kohdistuvat pääomasijoitukset BUYOUT Yläkäsite erilaisille johdon yritysostojen rakenteille Siemenvaihe (Seed) Käynnistysvaihe (Start-up) Aikainen kasvu (Later stage venture) Myöhempi kasvu (Growth) Tervehdyttäminen (Rescue/Turnaround) Jälkirahoitus (Replacement capital) Yritysostot (Buyouts) Siemenvaihe Käynnistysvaihe, Muu aikainen vaihe Aikainen kasvu (ent. Myöhempi venture), Siirtymävaihe Myöhempi kasvu (ent. Kasvuvaihe) Tervehdyttäminen Jälkirahoitus, Pankkilainan uudelleenrahoitus Toimivan johdon yritysosto (MBO), Ulkopuolisen johdon yritysosto (MBI), Julkisesta yksityiseksi, Muu listattujen osakkeiden osto, Muu leveroitu yritysosto