Aspo omistajana ja arvonluojana Toimitusjohtaja Aki Ojanen 1
Luomme omistaja-arvoa Visiomme on kasvattaa yrityksen arvoa ja osaamista pitkäjänteisesti sukupolvesta toiseen. Tavoitteenamme on luoda omistajille arvoa liiketoimintoja kehittämällä ja rakennejärjestelyjä toteuttamalla sekä rakentamalla tytäryhtiöiden kautta kestäviä, vahvaan kumppanuuteen ja kumuloituneeseen erikoisosaamiseen perustuvia asiakassuhteita. 2
Aspon strategia Aspo on monialayhtiö, joka omistaa ja kehittää liiketoimintojaan ja rakennettaan ilman ennalta määriteltyä aikataulua. Liiketoiminnat palvelevat B-to-B -asiakkaita. Toimii Pohjois-Euroopassa ja kasvumarkkinoilla. Keskittyy kauppaan ja logistiikkaan. Kokonaisuus tuottaa Aspon arvon. 3
Aspon ydinosaamista on kasvattaa ja kansainvälistää keskisuuria yrityksiä. 4
Aspo luo arvoa alansa vahvimmilla brändeillä ASPO ESL Shipping Leipurin Telko Kauko 5
Arvonluonti perustuu tasapainoiseen kokonaisuuteen, jossa riski on hajautettu Liikevaihto liiketoiminnoittain 2015 Liikevaihdon maantieteellinen jakauma 2015 48 % 8 % 17 % 27 % ESL Shipping Leipurin Telko Kauko 12 % 15 % 11 % 33 % Suomi Venäjä Muut maat Skandinavia Baltia 29 % 6
Yritysjärjestelyt ja investoinnit omistaja-arvon kasvattamisessa 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2018 TELKO HAMINAN MYYNTI KAUKO METEX DEUTSCHLAND MYYNTI ESL SHIPPING M/S KONTULAN MYYNTI LEIPURIN YHTIÖN OSTO LATVIASSA KAUKO KSM-LÄMPÖ- TEKNIIKAN HANKINTA ESL SHIPPING KAHDEN SUPRAMAXIN TILAUS LEIPURIN VULGANUKSEN HANKINTA ESL SHIPPING M/S ALPPILAN VASTAANOTTO KAUKO SOMASYRIN HANKINTA ESL SHIPPING M/S HESPERIAN MYYNTI SUPRAMAXIEN VASTAANOTTO LEIPURIN SELVITYS PÖRSSI- LISTAUKSESTA LEIPURIN PÖRSSI LISTAUKSENST A VETÄYTYMINEN KAUKO TAAJUUS- MUUTTAJA- LIIKETOIMIN- NAN MYYNTI ESL SHIPPING M/S CREDON HANKINTA KAUKO INDUSTRIAL- LIIKETOIMINNAN MYYNTI ESL SHIPPING ALANDIAN OSAKKEIDEN MYYNTI ESL SHIPPING KAHDEN LNG- LAIVAN VASTAANOTTO 7
Venäjän alueellinen BKT:n jakauma 2014 Krim mukana osoittamaan Krimin taloudellisen aseman Lähde: East Office 8
Aspo kasvumarkkinoilla Norja Vietnam Tanska Kiina Kazakstan Tsekki Azerbaidzan Viro Ruotsi Valko-Venäjä Ukraina Puola Venäjä Liettua Latvia 1995 1996 1997 2003 2004 2007 2008 2010 2013 2015 9
Q1 2009 Q2 2009 Q3 2009 Q4 2009 Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2010 Q1 2011 Q2 2011 Q3 2011 Q4 2011 Q1 2012 Q2 2012 Q3 2012 Q4 2012 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014 Q3 2014 Q4 2014 Q1 2015 Q2 2015 Q3 2015 Q4 2015 Q1 2016 Q2 2016 Q3 2016 Kannattavaa kasvua Venäjällä (liikevoitto 5-10 %) Aspon liikevaihto Venäjällä kvartaaleittain MRUB M 1 800 1 600 1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 0 25 20 15 10 5 0 Liikevaihto, MRUB Liikevaihto, M 10
Osaamisemme keskittyy Itämeren alueelle ja idän kasvumarkkinoille Liikevaihto 2015 446 M Liikevoitto 2015 20,6 M Oman pääoman tuotto 2015 19,1 % Henkilöstö 31.12.2015 857 Market Cap 28.11.2016 227 M 11
Venäjä ja investoinnit/velka mahdollistavia riskejä VENÄJÄ Venäjän poliittinen ja taloudellinen tilanne voi vaikuttaa liiketoimintaan lyhyellä aikavälillä. Telkon ja Leipurin markkinatuntemus, vahva markkinaasema ja osaaminen mahdollistavat kasvun ja kannattavuuden kohtuullisin investoinnein. 12 TASE Velkaantumisaste on tietoisesti keskimääräistä korkeampi ja pääomia tullaan jatkossakin allokoimaan voitonjakoon omistajille sekä investointeihin kasvun varmistamiseksi. Matala ja hajautunut liiketoimintariski ei vaadi pääomapuskureiden kerryttämistä yhtiöön. Tehokas taseen ja velkavivun käyttäminen mahdollistaa sijoittajille paremman tuoton.
Suurimmat omistajat, 31.10. 2016 Osakkeiden %-osuus määrä osakekannasta 1 Oy Havsudden Ab 3 142 941 10,15 2 Keskinäinen työel.vak.yhtiö Varma 1 438 412 4,64 3 Vehmas Tapio 1 375 827 4,44 4 Vehmas Aatos 1 043 394 3,37 5 Keskinäinen Eläkevak.yhtiö Ilmarinen 1 000 676 3,23 6 Vehmas Tatu 943 900 3,05 7 Vehmas Liisa 930 693 3,00 8 Mandatum Life 739 547 2,39 9 Sijoitusrah. Nordea Nordic Small Cap 721 040 2,33 10 Nyberg Gustav 531 667 1,72 11 Aspo Oyj 396 226 1,28 12 Nordea Pankki Suomi Oyj 393 211 1,27 13 Ac Invest Oy 353 700 1,14 14 Svenska folkskolans vänner rf 338 599 1,09 15 Gadd Joanna 300 000 0,97 Osakkeiden %-osuus määrä osakekannasta 16 Laakkonen Mikko 297 143 0,96 17 Hollming Oy 273 969 0,88 18 Aminoff Maria 262 223 0,85 19 Ingman Finance Oy Ab 250 000 0,81 20 Estlander Peter 239 241 0,77 21 Yksityisyrittäjäin Säätiö 215 547 0,70 22 Timgren Veronica 215 107 0,69 23 Rysti Eva Ann-Marie 199 628 0,64 24 Procurator-Holding Oy 197 000 0,64 25 Arteva Heidi 184 457 0,60 26 Lehtinen Lassi 174 153 0,56 27 Salo Risto 165 160 0,53 28 Arteva Henri 161 400 0,52 29 Päivikki ja Sakari Sohlbergin Säätiö 160 000 0,52 30 Fundum Oy 156 000 0,50 13
Osinko ja osinkotuotto 0,60 0,50 0,40 0,30 0,20 % 12 10 8 6 4 Aspo osinkotuotto, keskiarvo 2006 2015 6,4 % 0,10 0,00 2006 2007 2008 2009 2010 2011* 2012 2013 2014 2015 Osinko, Aspo, osinkotuotto Helsinki, osinkotuotto 2 0 Helsingin pörssi osinkotuotto, keskiarvo 2006 2015 3,7 % * Pääomanpalautus 14 Lähde: Aspo, Factset, OP
Merkittävä tulosparannus vuodesta 2012 Liikevaihto ja liikevoitto M 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2012 2013 2014 2015 ESL Shipping Leipurin Telko Kauko Liikevoitto, % % 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Aspon rakenne mahdollistaa suuremmat investoinnit. Liikevaihto 1 9/2016 kasvoi 3 % vertailukauteen 2015 verrattuna. 15
Sitoudumme pitkäaikaisiin taloudellisiin tavoitteisiimme Liikevoitto nykyrakenteella Oman pääoman tuotto yli Nettovelkaantumisaste enintään 7 % 20 % 100 % 2015: EBIT 4,6 % ROE 19,1 % Gearing 101,4 % 16
Tavoitteena liikevoiton kasvu vuoteen 2020 mennessä Aspon ohjeistus vuodelle 2016: Aspon liikevoitto on noin 19-22 miljoonaa euroa vuonna 2016 (20,6). Aspon säilyttää taloudelliset tavoitteensa ennallaan: Oman pääoman tuotto keskimäärin yli 20 % Nettovelkaantumisaste enintään 100 % Liikevoitto nykyrakenteella 7 %. ESL Shipping pyrkii liikevaihdon ja liikevoiton kasvuun: ESL Shipping arvioi liikevaihdon kasvavan ja liikevoiton nousevan 20-24 %:n tasolle vuoteen 2020 mennessä. 17
Miksi sijoittaa Aspoon? 1. Hajautettu riski 2. Korkea oman pääoman tuotto 3. Rohkea osingonmaksaja 4. Omien toimialojensa markkinajohtaja 5. Menestys itämarkkinoilla 6. Ainutlaatuinen luonne 18
Conglomerates are back in fashion, but only the best will thrive The Economist, August 2015 19