M-real Osavuosikatsaus 2Q 21 1
Merkittävintä toisella neljänneksellä 21 Hyvä kannattavuuskehitys jatkui M-realin markkinajohtajuus taivekartongissa vahvistui Euroopassa edelleen Kysyntä jatkui vahvana ja M-real ilmoitti uusia hinnankorotuksia M-real ilmoitti lunastavansa 21 bondin loppuosan ennenaikaisesti markkinoilta Paperiliiketoiminnan tulosparannusohjelma eteni suunnitellusti Henkilömäärän vähennys 22:lla M-real Zandersissa Aiesopimus Reflexin tehtaan osittaisesta myynnistä Metsä Tissuelle Alizayn sellutehtaan lopullinen sulkeminen heinäkuussa 2
Kesällä 29 alkanut hyvä kannattavuuskehitys jatkui Liikevaihto 1 5 Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä 75 5 25 859 829 826 722 623 585 618 66 676 62 I II III IV I II III IV I II 25-25 -5-75 39 43 14 3 7-1 -22 I II III IV I II III IV I II -51-65 -7 Tulos ennen veroja, ilman kertaluonteisia eriä 25-25 -5-21 -36-34 -87-62 -83-7 -15 15 24-75 -1 I II III IV I II III IV I II 28 29 21 3
Käyttöpääoma kasvanut 71 vuoden ensimmäisellä puoliskolla Käyttöpääomaa sitoutunut liiketoiminnan piristymisen sekä nopeasti kohonneiden hintojen takia Tuotantomäärä noin 15% korkeampi kuin viime vuoden ensimmäisellä puoliskolla, keskimääräinen hinta myös 15% korkeampi Omien toimien ansiosta ONWC-kiertonopeus parantunut lähes 1% Keskimäärin 84 päivästä 77 päivään Suurin ONWC:n nousu on takana ja vuoden toisella puoliskolla tavoite on laskea ONWC-tasoa. Toimitusmäärän kasvu stabiloituu Pääasiallinen toimenpide asiakkaiden maksuaikojen lyhentäminen * ONWC= myyntisaamiset+varastot-ostovelat 4
Merkittävät paperiliiketoiminnan tulosparannustoimet etenevät suunnitellusti Alizay Sellutehtaan lopullinen sulkeminen heinäkuussa Toimet paperitehtaan kannattavuuden parantamiseksi jatkuvat Keskittyminen yhä enemmän korkeamman lisäarvon tuotteisiin Tuotantomäärien kasvattaminen Hinnankorotukset Zanders Henkilömäärän vähennys 22:lla Arvioitu tulosparannus 18 vuodessa täysimääräisenä vuodesta 211 Zanders jatkaa uusien pakkaukseen liittyvien erikoispaperilaatujen kehittämistä Paper Park-konseptin toteutus Reflexissä Osittainen divestointi Metsä Tissuelle Muita mahdollisia kumppaneita 5
M-real osoittaa markkinajohtajuutta hinnankorotuksissa Keskimääräinen taivekartongin hinta noin 5% ja linerin noin 8% korkeampi toisella neljänneksellä vs. viime vuoden loppu Keskihinnan arvioidaan nousevan edelleen hieman kolmannella neljänneksellä Päällystämättömän hienopaperin hinta noussut yli 1% Keskihinnan arvioidaan nousevan kolmannella neljänneksellä Erikoispapereiden hinta noussut noin 4% Keskihinnan arvioidaan nousevan edelleen hieman kolmannella neljänneksellä Hinnankorotukset jatkuvat kaikilla liiketoiminta-alueilla kohonneiden kuitukustannusten kattamiseksi 6
Consumer Packagingin kannattavuus jatkui vahvana M-realin markkinajohtajuus taivekartongissa vahvistui edelleen Euroopassa 4 Liikevaihto Kannattavuus parani korkeamman toimitusmäärän, toteutettujen hinnankorotusten sekä heikomman euron takia 3 2 1 257 31 Kannattavuutta heikensi lähinnä Suomen satamalakko Kysyntä jatkuu vahvana 3Q 21:lla. 3Q:lla jonkin verran enemmän huoltoseisokkeja normaalin vuosisuunnitelman mukaisesti Pitkät toimitusajat ja täyskäynnissä oleva kapasiteetti aiheuttavat haasteita taivekartonkiliiketoiminnan päivittäisessä toiminnassa 1Q 21 2Q 21 Liiketulos, ilman kertalnuonteisia eriä 4 3 2 39 38 Toimenpiteet hintojen korottamiseksi ja maksuaikojen lyhentämiseksi käynnissä 1 1Q 21 2Q 21 7
Office Papersin tulos heikkeni lähinnä tuotantoseisokkien takia Tulosta heikensi investointiseisokki Husumissa sekä huoltoseisokit, lakot ja lyhytkuitusellun saatavuusongelmat Alizayssa Kannattavuutta paransi toteutetut hinnankorotukset 2 15 1 5 Liikevaihto 16 153 Kysyntä vaikuttaa jatkuvan hyvänä 3Q 21:lla Toimenpiteet hintojen korottamiseksi ja maksuaikojen lyhentämiseksi käynnissä Jos käynnissä olevat tehostustoimet eivät ole riittäviä, uusia toimia käynnistetään Alizayssa 1Q 21 2Q 21 Liiketulos, ilman kertalnuonteisia eriä 2 1-1 -4-2 1Q 21 2Q 21 8
Speciality Papersin tappio kaventui korkeasta sellun hinnasta huolimatta Kannattavuus parantui toteutettujen hinnankorotusten sekä heikentyneen euron takia 1 75 Liikevaihto 82 8 Tulosta heikensi korkeampi sellun hinta sekä lyhytkuitusellun saatavuusongelmien takia vähentyneen toimitusmäärän takia Kysynnän arvioidaan säilyvän vakaana ja toimitusmäärien nousevan 3Q 21:lla Toimenpiteet hintojen korottamiseksi ja maksuaikojen lyhentämiseksi käynnissä Kesällä 29 alkaneen positiivisen tuloskehityksen uskotaan omien toimien ansiosta jatkuvan 5 25 1Q 21 2Q 21 Liiketulos, ilman kertalnuonteisia eriä 2 1-6 -5-1 -2 1Q 21 2Q 21 9
Market Pulp and Energyn positiivinen kannattavuuskehitys jatkui Liikevaihto Kannattavuus parani korkeamman sellun hinnan sekä kasvaneen sellun toimitusmäärän takia Tulosta heikensi Husumin investointiseisokki 15 1 5 95 126 Omat erityistoimenpiteet menestyksekkäitä Kaskisissa ja Halleinissa Lyhytkuitusellun saatavuustilanne maailmanmarkkinoilla edelleen tiukka, mutta parantumassa Keskimääräisen sellun hinnan uskotaan olevan korkeampi 3Q 21:lla 1Q 21 2Q 21 Liiketulos, ilman kertalnuonteisia eriä 2 1 17 9-1 -2 1Q 21 2Q 21 1
Pääasialliset viimeaikaiset vaiheet M-realin ja Sappin välisessä yhteistyössä Sellutoimitusten lisäys Sappille Husumista ja Kaskisista M-real osti 13 miljoonalla eurolla Kankaan kiinteistön Suomessa ja kehittää sitä ei-teollisiin tarkoituksiin M-real myi 7 miljoonalla eurolla graafisiin papereihin liittyviä patentteja, joilla ei merkitystä M-realin tulevaisuuteen M-real päätti Sappin tukemana uudistaa Äänekosken paperitehtaan arkitusta 11
Taloudellinen tilanne on parantunut ja on vakaalla pohjalla M-real lunasti ennenaikaisesti koko joulukuussa 21 erääntyneen 4 :n bondin M-real nosti kesäkuussa 135 eläkelainaa, jolla kymmenen vuoden maturiteetti Nostamaton osuus eläkelainoista 144 Vahva likviditeetti - noin 4 tällä hetkellä Nettovelka 845 2Q:n lopussa 12
Painopistealueet tällä hetkellä Hintojen korottaminen kaikissa päälajeissa Tulosparannustoimien loppuun saattaminen heikosti kannattavissa paperiyksiköissä Käyttöpääoman vähentäminen lähinnä asiakkaiden maksuaikoja lyhentämällä Kartonkiliiketoiminnan jatkokehitys Paperiliiketoiminnan strateginen tarkastelu 13
Positiivisen kehityksen uskotaan jatkuvan M-realin vuoden 21 kolmannen neljänneksen liiketuloksen ilman kertaluonteisia eriä arvioidaan paranevan toisesta neljänneksestä 14
15 Liitteet
Omien toimien arvioitu vaikutus vuoden 21 tulokseen 1 miljoonaa euroa positiivinen Tulosvaikutus vs. 29, milj. euroa Kumulatiivinen Tavoite yhteensä 21 211 1 Tulosparannusohjelma 21 8 4 8 2 29 tulosparannusohjelman loppuosa 6 5 6 3 28 tulosparannusohjelman loppuosa 2 1 2 Yhteensä 16 1 16 16
Taivekartongin markkinahinta Euroopassa 2 6/21 EUR / tn Kolmen kuukauden liukuva keskiarvo 12 1 8 6 4 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 Lähde: M-real 17
Paperin ja sellun markkinahinta Euroopassa 1998 6/21 EUR / tn, 11 1 9 8 7 6 5 EUR/USD 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,9 4 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21,8 Päällystetty aikakauslehtipaperi (6g) Havusellu (NBSK) Päällystämätön hienopaperi (B-copy, 8g) Päällystetty hienopaperi (1g) EUR/USD Lähde: Foex, Reuters 18
Likviditeetti 14 MEUR Likvidit varat Sitovat luottosopimukset 12 1 8 6 4 2 I/9 II/9 III/9 IV/9 I/1 II/1 19
Tasetunnusluvut Omavaraisuusaste 35 3 25 % 3,3 29,4 28,5 29,6 32,7 31,1 Nettovelkaisuusaste % 14 116 12 11 1 121 84 86 89 2 8 15 6 1 4 5 2 I II III IV I II I II III IV I II 29 21 2
Korolliset nettovelat 14 1243 1276 1262 12 1 8 777 821 845 6 4 2 I II III IV I II 29 21 21
Liikevaihto liiketoiminnoittain, vertailu edelliseen neljännekseen 35 3 31 25 257 2 15 1 5 16 153 82 8 95 126 Consumer Packaging Office Papers Speciality Papers Market Pulp and Energy 1Q 21 2Q 21 22
Liiketulos liiketoiminnoittain*, vertailu edelliseen neljännekseen 5 4 3 39 38 2 1-1 9-6 -5-4 16-2 Consumer Packaging Office Papers Speciality Papers Market Pulp and Energy 1Q 21 2Q 21 * Ilman kertaluonteisia eriä 23
Liikevaihto liiketoiminnoittain 6 5 567 4 463 3 2 1 278 313 199 162 25 221 Consumer Packaging Office Papers Speciality Papers Market Pulp and Energy 1-2Q 29 1-2Q 21 24
Liiketulos liiketoiminnoittain* 1 8 6 77 4 2-2 -4 4 25-11 -4-35 -34-31 Consumer Packaging Office Papers Speciality Papers Market Pulp and Energy 1-2Q 29 1-2Q 21 * Ilman kertaluonteisia eriä 25
Consumer Packaging Liikevaihto neljänneksittäin Liiketulos neljänneksittäin* 35 31 5 257 3 255 25 226 237 4 25 3 2 31 34 39 38 15 2 1 1 5 5 I II III IV I II 29-1 -1 I II III IV I II * Ilman kertaluonteisia eriä 21 26
Office Papers Liikevaihto neljänneksittäin Liiketulos neljänneksittäin* 18 16 1 16 147 153 14 12 131 133 132 5 1 8-5 -4 6 4-1 -17-13 2-15 -18 I II III IV I II -2 I II III IV I II 29 21 * Ilman kertaluonteisia eriä 27
Speciality Papers Liikevaihto neljänneksittäin Liiketulos neljänneksittäin* 14 1 12 1 117 82 8 73 82 8 5 8-5 6-1 -6-6 -5 4-15 -12-11 2-2 I II III IV I II -25-22 I II III IV I II 29 21 * Ilman kertaluonteisia eriä 28
Market Pulp and Energy Liikevaihto neljänneksittäin Liiketulos neljänneksittäin* 16 14 12 1 8 134 116 132 126 95 126 2 15 1 5-5 9 17 6 4 2-1 -15-2 -12-19 -14-9 I II III IV I II 29-25 I II III IV I II * Ilman kertaluonteisia eriä 21 29
Liikevaihto neljänneksittäin 8 6 4 623 585 618 66 62 676 2 I II III IV I II 29 21 3
Liiketulos neljänneksittäin* 6 4 2 39 43-2 -4 7 I II III IV I II -22-65 -7-6 -8 29 21 *ilman kertaluonteisia eriä 31
Tulos ennen veroja neljänneksittäin* 4 2-15 15 24-2 -4-62 -83-7 -6-8 -1 I II III IV I II 29 21 *jatkuvista toiminnoista ilman kertaluonteisia eriä 32
ROCE % neljänneksittäin* % 1 8 6 4 2-2 -4-6 8,1 7,3,4 I II -2, III IV I II -7, -8,3-8 -1 29 21 *ilman kertaluonteisia eriä 33
M-realin osakkeenomistajat 3.6.21 Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt; 3 % Rahoitus-ja vakuutuslaitokset; 3 % Ulkomainen omistus; 21 % Julkisyhteisöt; 7 % Muut yritykset; 3 % Kotitaloudet; 24 % Metsäliitto; 39 % 34
M-realin äänimäärän jakautuminen 3.6.21 Ulkomainen omistus Muut yritykset 7 % 1 % Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt 4 % Rahoitus-ja vakuutuslaitokset 1 % Julkisyhteisöt 14 % Kotitaloudet 12 % Metsäliitto 61 % 35