Fortum Oyj Osavuosikatsaus Tammi-syyskuu 2014 23.10.2014
Vuoden 2014 kolmannen neljänneksen tulos Tunnuslukuja (euroa) III/2014 III/2013 I-III/2014 I-III/2013 2013 Viim. 12 kk Liikevaihto, milj. 976 1 060 3 466 3 918 5 309 4 857 Vertailukelpoinen EBITDA, milj. 309 336 1 317 1 429 1 975 1 863 Liikevoitto, milj. 149 96 2 778 1 002 1 508 3 284 Vertailukelpoinen liikevoitto, milj. Tulos ennen veroja, milj. 183 167 915 979 1 403 1 339 95 27 2 721 904 1 398 3 215 Tulos/osake 0,10 0,04 2,91 0,84 1,36 3,42 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät -0,03-0,05 2,11 0,03 0,10 2,19 Liiketoiminnan rahavirta, milj. 288 401 1 310 1 150 1 548 1 708 2
Yhteenveto vuoden 2014 kolmannesta neljänneksestä Hyvä tulos edelleen haastavassa markkinaympäristössä Joustava vesivoimatuotanto kompensoi matalia sähkönhintoja Vahva liiketoiminnan rahavirta Ruotsin sähköverkkoliiketoiminnan myyntimahdollisuuksien arviointi ja valmistelu etenee suunnitelmien mukaan Tehostamisohjelma on valmistumassa arvioidaan saatavan päätökseen vuoden loppuun mennessä 3
Markkinatilanne vuoden 2014 kolmannella neljänneksellä Pohjoismaat Pohjoismaiden sähkönkulutus vertailukauden tasolla Vesivarastot 10 TWh alle pitkän aikavälin keskiarvon, mutta viime vuoden tasolla Pohjoismaiset spot-hinnat 4 euroa/mwh alemmat kuin Q3/2013 Suomen ja Ruotsin aluehinnat noin EUR 5-6 euroa/mwh alemmat Euroopan liiketoimintaympäristö ja päästömarkkinat Useat maat ovat esittäneet muutoksia energiamarkkinoihinsa Energia- ja ilmastopolitiikka yhdistetään uuteen EU Komission rakenteeseen Uusi vähemmistöhallitus Ruotsiin, pitkän aikavälin energiapolitiikka pohjautuen uusiutuviin energialähteisiin Venäjä Sähkönkulutus Fortumin toiminta-alueilla oli vertailukauden tasolla Uralin alueella sähkön spot-hinta oli ruplissa noin 2 % korkeampi kuin Q3/2013 4
Vesivarastot Pohjoismaissa 120 varastojen energiasisältö (TWh) 100 80 60 40 20 0 2000 2003 2012 2013 2014 referenssitaso Q1 Q2 Q3 Q4 Lähde: Nord Pool Spot 5
Pohjoismainen sähkön markkinahinta EUR/MWh Nord Pool Spot -systeemihinta Forwardit 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023 20.10.2014 6 Lähde: Nord Pool Spot, NASDAQ OMX Commodities Europe
Polttoaineiden ja CO 2 -päästöoikeuksien hinnat 150 Raakaöljyn hinta (ICE Brent) 35 CO 2 -hinta (ICE ECX EUA) 120 28 USD / bbl 90 60 30 EUR / tco 2 21 14 7 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 250 Hiilen hinta (ICE Rotterdam) 100 Kaasun hinta (ICE NBP) 200 80 USD / t 150 100 50 GBp / therm 60 40 20 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 7 Lähde: ICE Markkinahinnat, 20.10.2014; 2014-2015 futuurinoteeraukset
Sähkön hintakehitys Pohjoismaissa ja Venäjällä - 11% +2% -7% -14% Sisältää kapasiteettitulot 8
Q3: Uusi kapasiteetti parantaa Russia-segmentin tulosta Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa * 9 Myytyjen sähkönsiirtoliiketoimintojen luvut sisältyvät segmenttitietoihin siihen saakka kunnes liiketoiminnan myynnit saatettiin päätökseen.
Tammi-syyskuu: Hyvä tulos lämpimästä säästä, matalista spothinnoista ja heikosta ruplasta huolimatta Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa * 10 Myytyjen sähkönsiirtoliiketoimintojen luvut sisältyvät segmenttitietoihin siihen saakka kunnes liiketoiminnan myynnit saatettiin päätökseen.
Tulos
Vertailukelpoinen ja raportoitu liikevoitto Miljoonaa euroa Vertailukelpoinen liikevoitto Raportoitu liikevoitto Vertailukelpoinen liikevoitto Raportoitu liikevoitto III/2014 III/2013 III/2014 III/2013 I-III/2014 I-III/2013 I-III/2014 I-III/2013 Power and Technology 167 139 124 44 601 652 537 644 Heat, Electricity Sales and Solutions -4-3 4 8 55 68 116 83 Russia 1-15 1-15 102 46 102 46 Distribution 36 59 36 76 200 256 2 066 274 Muut -16-14 -16-17 -43-42 -44-45 Yhteensä 183 167 149 96 915 979 2 778 1 002 Kertaluonteiset erät (lähinnä Suomen sähkönsiirtoliiketoiminnan myynti), sähköjohdannaisten kirjanpitokäytäntö (IAS 39) sekä ydinjätehuoltorahastoon liittyvä oikaisu vaikuttivat raportoituun liikevoittoon -34 (-70) miljoonalla eurolla vuoden kolmannella neljänneksellä ja 1 863 (22) miljoonalla eurolla tammi-syyskuun aikana. Myytyjen sähkönsiirtoliiketoimintojen luvut sisältyvät segmenttitietoihin siihen saakka kun liiketoiminnan myynnit saatettiin päätökseen..
Power and Technology Q3 2014 Alempi saavutettu sähkön hinta: spot-hinta 4 euroa/mwh alempi, aluehinnat 5-6 euroa/mwh matalammat Suurempi vesi- ja ydinvoimatuotanto Kaikki ydinvoimayksiköiden vuosihuollot tehty; paitsi Oskarshamn 2 I-III/2014 Alempi saavutettu sähkön hinta: spot-hinta 9,6 euroa/mwh alempi - aluehinnat 6-8 euroa/mwh matalammat Suurempi vesivoimatuotanto virtaama sekä varastot normalisoituneet Ydinvoiman käytettävyys hyvä, tuotanto hieman alempi johtuen OKG 2:sta ja pidemmistä suunnitelluista vuosihuolloista 13 Miljoonaa euroa III/2014 III/2013 I-III/2014 I-III/2013 2013 Viim. 12 kk Liikevaihto 495 496 1 568 1 709 2 252 2 111 Vertailukelpoinen EBITDA 197 190 692 765 1,007 934 Vertailukelpoinen liikevoitto 167 139 601 652 859 808 Sidottu pääoma 6 083 6 285 6 355 Vertailukelpoinen RONA % 13,8 13,2 Bruttoinvestoinnit 66 48 138 118 181 201
Heat, Electricity Sales and Solutions Q3 2014 Lämmön myyntimäärä alempi johtuen lämpimästä säästä sekä laitosmyynneistä vuonna 2013 ja 2014 I-III/2014 Lämmin sää ensimmäisellä ja kolmannella neljänneksellä sekä laitosmyynnit vuonna 2013 ja 2014 pienensivät lämmön ja sähkön myyntiä (uudesta kapasiteetista huolimatta) Lämmin sää pienensi myös loppuasiakkaiden sähkönmyyntiä, etenkin ensimmäisellä neljänneksellä 14 Miljoonaa euroa III/2014 III/2013 I-III/2014 I-III/2013 2013 Viim. 12 kk Liikevaihto 224 255 939 1 094 1 516 1 361 Vertailukelpoinen EBITDA 20 23 130 142 211 199 Vertailukelpoinen liikevoitto -4-3 55 68 109 96 Sidottu pääoma 2 188 2 275 2 295 Vertailukelpoinen RONA % 8,7 8,3 Bruttoinvestoinnit 59 37 85 107 134 112
Russia Q3 2014 Vertailukelpoinen liikevoitto vahvistui CSAkapasiteettimaksujen sekä parempien sähkön ja lämmön katteiden ansiosta CCS (vanha kapasiteetti) huutokauppa pidetty suuri osa Fortumin laitoksista valittiin Nyaganin voimalaitoksen kolmannen yksikön käyttöönottotestaus ja sertifiointi saatiin onnistuneesti päätökseen I-III/2014 CSA-kapasiteetin positiivinen vaikutus 122 (84) miljoonaa euroa Heikentynyt Venäjän rupla alensi tulosta noin 16 miljoonaa euroa 15 Miljoonaa euroa III/2014 III/2013 I-III/2014 I-III/2013 2013 Viim. 12 kk Liikevaihto 207 210 774 805 1 119 1 088 Vertailukelpoinen EBITDA* 40 23 217 143 258 332 Vertailukelpoinen liikevoitto 1-15 102 46 156 212 Sidottu pääoma 3 670 3 795 3 846 Vertailukelpoinen RONA % 5,2 6,6 Bruttoinvestoinnit 105 125 261 294 435 402 * Ei sisällä tuotantokapasiteettia koskeviin ehtoihin liittyvän varauksen purun nettovaikutusta
Distribution Q3 2014 Siirtomäärät Ruotsissa viime vuoden tasolla I-III/2014 Suomen ja Norjan sähkönsiirtoliiketoiminnan myynnit saatu päätökseen Jatkamme Ruotsin sähkönsiirtoliiketoiminnan myyntimahdollisuuksien arviointia ja valmistelua Miljoonaa euroa III/2014 III/2013 I-III/2014 I-III/2013 2013 Viim. 12 kk Liikevaihto 130 217 578 784 1 064 858 Vertailukelpoinen EBITDA 67 113 318 417 548 449 Vertailukelpoinen liikevoitto 36 59 200 256 332 276 Sidottu pääoma 2 634 3 759 3 745 Vertailukelpoinen RONA % 8,8 8,9 Bruttoinvestoinnit 29 56 89 165 255 179 Myytyjen sähkönsiirtoliiketoimintojen luvut sisältyvät segmenttitietoihin siihen saakka kunnes liiketoiminnan myynnit saatettiin päätökseen 16
Tuloslaskelma Miljoonaa euroa III/2014 III/2013 I-III/2014 I-III/2013 2013 Viim. 12 kk Liikevaihto 976 1 060 3 466 3 918 5 309 4 857 Muut tuotot ja kulut -793-893 -2 551-2 939-3 906-3 518 Vertailukelpoinen liikevoitto 183 167 915 979 1 403 1 339 Myyntivoitot ja muut vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät -34-70 1 863 22 106 1 947 Liikevoitto 149 96 2 778 1 002 1 508 3 284 Osuus osakkuus ja yhteisyritysten tuloksesta 1 3 111 115 178 174 Nettorahoituskulut -56-72 -169-212 -289-246 Voitto ennen veroja 95 27 2 721 904 1 398 3 215 Välittömät verot -11 3-134 -157-186 -163 Kauden voitto 84 30 2 587 748 1 212 3 051 Määräysvallattomat omistajat -1-1 4 2 8 10 Voitto emoyhtiön omistajille 85 31 2 583 746 1 204 3 041 Tulos/osake (euroa) 0,10 0,04 2,91 0,84 1,36 3,42 17
Rahavirtalaskelma Miljoonaa euroa III/2014 III/2013 I-III/2014 I-III/2013 2013 Viim. 12 kk Liikevoitto ennen poistoja 276 265 3 185 1 461 2 129 3 853 Muut tuotot ja kulut, joihin ei liity maksuja 18 59-1 903-104 -262-2 061 Rahoituserät ja toteutuneet kurssierot 47 68 52-242 -188 106 Maksetut välittömät verot -68-68 -164-149 -210-225 Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 273 324 1 170 966 1 469 1 673 Käyttöpääoman muutos 15 77 140 185 79 34 Liiketoiminnan rahavirta yhteensä 288 401 1 310 1 150 1 548 1 708 Maksetut käyttöomaisuusinvestoinnit -194-259 -524-670 -1 004-858 Myydyt osakkeet* 1 92 2 818 129 144 2 833 Muut investointien rahavirran erät 164-82 383 44-84 255 Rahavirta ennen rahoitusta 259 152 3 987 653 604 3 938 18 * Sisältää Tulot myytyjen yhtiöiden korollisista saamisista
Tunnuslukuja Miljoonaa euroa Viim. 12 kk 2013 Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) 1 864 1 975 Korollinen nettovelka 4 790 7 793 Vertailukelpoinen nettovelka/käyttökate 2.6 3,9 ilman Värmen rahoitusta 2.2 3.4 Sijoitetun pääoman tuotto (%), ROCE 18.9 9,0 Oman pääoman tuotto (%), ROE 29.0 12,0 Hyvä likviditeetti luottolimiitit 2,2 miljardia euroa 19
Lainojen vuosittainen erääntyminen 1500 1250 1000 750 500 250 0 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024+ Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Muut pitkäaikaiset velat Yritystodistukset Muut lyhytaikaiset velat MEUR 2014 32 2015 1.035 2016 863 2017 548 2018 629 2019 821 2020 76 2021 547 2022 1.057 2023 112 2024+ TOTAL 1.249 6.969 per 30.9.2014 per 31.12.2013 Keskikorko (sis. korko- ja valuuttajohdannaiset) 3,9 % 3,6% Vaihtuva- / kiinteäkorkoinen lainaosuus 47 / 53 % 51 / 49 % 20
Fortumin tehostamisohjelma vuosille 2013-2014 Tehostamisohjelma lähenee loppuaan; saatetaan päätökseen vuoden 2014 aikana Vuosittainen kulutason aleneminen näkyy kaikissa divisioonissa Käyttöpääoman tehokkuutta parannettu Ydinliiketoimintaan kuulumatonta omaisuutta on myyty noin 500 miljoonalla eurolla MIKSI? MITÄ? MILLOIN? 2013-2014 NOPEUS kassavirran vahvistaminen yli miljardilla eurolla - JOUSTAVUUS Käyttöomaisuusinvestointien vähentäminen 250-350 milj. euroa Käyttöpääoman vapauttaminen Ydinliiketoimintaan kuulumattoman omaisuuden myynnit 500 milj. euroa Kiinteiden kulujen vähentäminen -150 milj. euroa vuoteen 2012 verrattuna 21
Näkymät
Näkymät Pohjoismaiset markkinat Vuotuisen sähkönkysynnän odotetaan edelleen kasvavan keskimäärin noin 0,5 % Sähkön suhteellisen osuuden kokonaisenergiankulutuksesta odotetaan kasvavan edelleen Venäjä Russia-segmentin ruplamääräinen tavoite (18,2 miljardia ruplaa), joka on määrä saavuttaa vuoden 2015 aikana, on ennallaan, mutta euromääräinen tulostaso vaihtelee Avaintekijät ja riskit Sähkön tukkuhinta ja volyymit Kysyntä ja tarjonta Vesivarastot CO 2 -päästöoikeuksien hinta Polttoaineet Voimalaitosten käytettävyys 23
Näkymät Vuosittaiset investoinnit lukuun ottamatta mahdollisia yrityskauppoja 2014: 0,9-1,1 miljardia euroa Suojaukset Loppuvuosi 2014: noin 70 % suojattu hintaan noin 43 euroa/mwh 2015: noin 40 % suojattu hintaan 41 euroa/mwh 2016: noin 10 % suojattu hintaan 39 euroa/mwh Vuoden 2012 lopussa käynnistetty tehostamisohjelma on valmistumassa ja arvioidaan saatavan onnistuneesti päätökseen vuoden 2014 loppuun mennessä Verotus Fortumin veroaste on 19-21 % Suomen hallitus luopui kesäkuussa 2014 voimalaitosveron ( ns. windfall) valmistelusta 24
Lisätietoa www.fortum.com/sijoittajat