Metsä Board Osavuosikatsaus Q1/216
Olennaista vuoden 216 ensimmäisellä neljänneksellä Vakaa markkinatilanne Metsä Boardin kartonkien toimitukset ennätyksellisen korkealla tasolla Liiketulos edellisen vuosineljänneksen tasolla Käyttöpääoman kasvu heikensi liiketoiminnan rahavirtaa Tase pysyi vahvana Katsauskauden jälkeen Metsä Board ilmoitti käynnistävänsä tehostamisohjelman Husumin tehdasintegraatissa 2
Uusi taivekartonkikone Husumissa käynnistettiin helmikuussa Käynnistysvaihe hieman jäljessä alkuperäisestä aikataulusta Vaaditut laatutavoitteet on jo saavutettu Ensimmäiset toimitukset Yhdysvaltoihin ovat jo saapuneet perille Tavoitteena on myydä 2 tonnia uutta taivekartonkia vuonna 216 Taivekartonkikoneen 4 tonnin kokonaiskapasiteetti odotetaan saavutettavan tämän vuoden loppuun menneessä Muutos paperitehtaasta kartonkitehtaaksi on valmis 3
Paperitoimitukset vähenivät suunnitellusti ja laskivat liikevaihtoa 6 5 4 3 2 Liikevaihto Milj. euroa 51 494 514 499 526 522 498 462 436 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 5 4 3 2 1 Liiketulos* Milj. euroa ja %:a liikevaihdosta 7% 6% 7% 7% 8% 36 28 35 37 43 47 55 35 35 9% 11% 8% 8% Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 15% 1% 5% % 5 4 3 2 1 4% 4% Tulos ennen veroja* Milj. euroa ja %:a liikevaihdosta 5% 6% 6% 21 2 27 32 32 4 48 3 3 8% 1% 7% 7% Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 15% 1% 5% % 4 *) ilman kertaluonteisia eriä
Husumin investointiohjelma ja vähentynyt paperintuotanto merkittävimmät tulosajurit ensimmäisellä vuosineljänneksellä Husumin vähäiset tuotantovolyymit uuden taivekartonkikoneen käyttöönotosta johtuen ( ) Markkinasellun hinnan lasku ( ) Kannattamattoman paperituotannon vähentyminen ( ) Kiinteitä kuluja ja poistoja siirtyi Noncore operation -segmentistä Paperboard -segmenttiin ( ) ( ) Milj. euroa EBIT-silta Q4/15 vs. Q1/16 ilman kertaluonteisia eriä 4 3 2 1 35 +9 35-9 Q4/215 Paperboard Non-core operations Muut toiminnot Q1/216 5
Kartonkitoimitukset jatkoivat kasvuaan Keskimääräinen vuosittainen kasvu 211 215 on ollut 9% 1 tonnia Taivekartonki Ensikuitulaineri 36 3 24 112 11 12 111 13 141 137 131 142 18 12 6 191 197 21 23 24 213 224 224 227 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Huom! Ei sisällä tapettipaperitoimituksia 6
Husumin investointiohjelma näkyi kannattavuudessa Sijoitetun pääoman tuotto%, ilman kertaluonteisia eriä Liikevoitto-%, ilman kertaluonteisia eriä 12 Tavoite yli 12% lähtien vuodesta 217 1 1 8 9,1 11,3 8,3 8 6 6,8 9,, 8, % 6 4 2 4,8 6,4 % 4 2 3,6 5,2 212 213 214 215 Q1/216 212 213 214 215 Q1/216 7
Paperboard-segmentti Q1/216 Tasainen liikevaihdon kehitys Liiketulokseen vaikuttivat negatiivisesti Matalat tuotantovolyymit sellussa ja taivekartongissa Husumissa Sellun markkinahinnan lasku Kasvaneet poistot Kiinteiden kulujen siirtyminen Non core -segmentistä Sellun välitystoiminta Sappi Oy:lle lopetettiin. Vaikutus 216 liikevaihtoon on noin 6 miljoonaa euroa. Ei vaikutusta 216 tulokseen. Milj. euroa Milj. eruoa 4 3 2 1 6 4 2 Liikevaihto, milj. euroa Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Liiketulos, milj. euroa ilman kertaluonteisia eriä 16% 15% 16% 61 6 65 13% 51 11% 42 16% 13% 1% 7% 4% 1% Liiketulos, M Liiketulos, M Liiketulos-% Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16-2% 8
Non-core operations -segmentti Q1/216 Paperien toimitusmäärät laskivat 15 tonniin (Q4/215: 65 ja Q1/215: 156 ) Liikevaihto laski 18 miljoonaan euroon Selvästi pienemmät poistot ja kiinteät kustannukset paransivat segmentin tulosta Metsä Board arvioi, että jäljellä oleva paperintuotanto loppuu kokonaan vuonna 216 Milj. euroa Milj. eruoa 15 1 5 2-2 -6-1 -14-18 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16-3,2-3,4-3% Liikevaihto, milj. euroa Liiketulos, milj. euroa ilman kertaluonteisia eriä -3% -1,3-2% -8,4,2-17% Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 1% 2% % -2% Liiketulos, M -4% Liiketulos, M -6% -8% Liiketulos-% -1% -12% -14% -16% -18% 9
Valuutta ja herkkyydet Valuuttakurssimuutoksilla oli vähäinen vaikutus liiketulokseen ensimmäisellä neljänneksellä Päävaluuttojen suojausaste on 3-6 kuukautta Altistumiset valuutoittain Vuotuinen valuuttapositio 1,1 miljardia euroa 27 % 7 % 3 % USD 63 % SEK GBP Valuuttaherkkyyksien vaikutus konsernin liiketulokseen ennen suojauksia 1 % valuutan vahvistuminen euroon nähden vaikuttaa Metsä Boardin vuotuiseen liikevoittoon: Valuutta USD, $ GBP, 216 (ennuste) +6 milj. euroa +1 milj. euroa Muut valuutat SEK, Ruotsin kruunu -3 milj. euroa 1
Käyttöpääoman kasvu ja investoinnit vaikuttivat negatiivisesti kassavirtoihin Milj. euroa 3 25 2 15 114 157 11 198 155 25 188 214 256 119 118 247 193 1 5-5 -1 92 19-19 -24-37 57 7 78 51 46 74 56 33 9 56 8 93 45 66 8-15 -76-22 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Liiketoiminnan kassavirta Liiketoiminnan kassavirta, liukuva 12 kk Vapaa kassavirta, neljänneksettäin Vapaa kassavirta, liukuva 12 kk 11
Vahva tase Omavaraisuusaste, % Nettovelkaantumisaste, % Nettovelka, milj. euroa Nettovelka/ käyttökate 5% 4% 3% 2% 1% % 41% 47% 44% 33% 212 213 214 215 3/16 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 73% 7% 51% 42% 32% 212 213 214 215 3/16 6 4 2 3,4 2,9 1,8 1,2 625 597 427 333 412 212 213 214 215 3/16 1,5 4 3 2 1 Nettovelka, milj. euroa Nettovelka/ käyttökate 12
Investoinnit Milj. euroa 18 15 12 9 6 3 21 211 212 213 214 215 216E Investoinnit huoltoon ja ylläpitoon Kasvuinvestoinnit Poistot Q1/216 bruttoinvestoinnit olivat 54 milj. euroa (Q1/15: 24) ja poistot 23 milj. euroa (Q1/15: 26). Kunnossapitoinvestoinnit vuosittain 4 6 milj. euroa. Pääasialliset kasvuinvestoinnit 216: Husumin investointiohjelma: 4 milj. euroa (tot. 17 milj. euroa) Ekstruusiopäällystyslinja: 23 milj. euroa (tot. 38 milj. euroa) Metsä Fibren biotuotetehdas: 25 milj euroa* *) investointi omaan pääomaan 13
Husumin investointiohjelman vaikutukset Investoinnin kokonaisarvo 17 miljoonaa euroa Kokonaisvaikutus vuosittaiseen liiketulokseen 5 milj.euroa, alkaen vuodesta 218 Sellun ja taivekartongin vähäiset tuotantovolyymit 216 ensimmäisellä vuosipuoliskolla 14
Q2/216 Näkymät Ensikuitukartonkien kysynnän odotetaan pysyvän hyvänä Metsä Boardin kartonkitoimitusten odotetaan kasvavan edellisestä vuosineljänneksestä Q2 kannattavuuteen vaikuttavat: Husumin uuden kartonkikoneen käyttöönottovaihe ja taivekartongin alhaisemmat keskihinnat Huoltoseisokkien suurempi määrä Q1 verrattuna Kokonaistuotantokustannusten arvioidaan pysyvän vakaina 15
Tulosohjeistus Q2/216 Metsä Boardin liiketuloksen, ilman kertaluonteisia eriä, arvioidaan pysyvän vuoden 216 toisella neljänneksellä jokseenkin samalla tasolla kuin vuoden 216 ensimmäisellä neljänneksellä 16
Yhteenveto Q1/216 tulos oli edellisen vuosineljänneksen tasolla Liikevaihdon odotetaan kasvavan toisesta vuosineljänneksestä lähtien Kartonkien toimitusmäärät olivat ennätyskorkeat Suomen kartonkitehtaat täydessä tuotantovauhdissa Uusi taivekartonkikone Husumissa käynnistyi helmikuussa, laatutavoitteet saavutettu Markkinatilanteen odotetaan pysyvän vakaana 17
Liitteet
Tunnuslukuja Q1/216 Q1/16 Q4/15 Muutos Q1/16 vs. Q4/15 Q1/15 Muutos Q1/16 vs. Q1/15 215 Liikevaihto M 436 462 526 2 8 EBITDA, ilman kertaeriä M 58 6 7 283 % liikevaihdosta % 13 13 13 14 Liiketulos, ilman kertaeriä M 35 35 43 18 % liikevaihdosta % 8 8 8 9 Tulos ennen veroja, ilman kertaeriä M 3 3 32 15 Tulos per osake,7,7,9,39 ROCE, ilman kertaeriä % 8 8 11 11 Bruttoinvestoinnit M 54 61 24 178 Operatiivinen kassavirta M -22 66 33 247 19
Taivekartongin ja valkopintaisen kratflainerin hintakehitys Euroopassa 29 Q1/216 EUR/ ton Taivekartonki Valkopintainen kraftlineri 2 Lähteet: Pöyry Management Consulting ja FOEX Indexes Ltd
Sellun hinnan kehitys (PIX) 21 Q1/216 EUR 15 1 95 9 85 8 75 7 65 6 55 5 45 4 35 USD 15 1 Havu, USD 95 9 85 Lehti, USD 8 Havu, EUR 75 7 65 6 Lehti, EUR 55 5 45 4 35 '1 '11 '12 '13 '14 '15 '16 Lähde: Foex Indexes Ltd 21
Other operations -segmentti Q1/216 Other operations -segmentti sisältää kuluja, joita ei ole allokoitu liiketoimintasegmenteille, kuten konsernikulut ja valuutan suojauslaskentakulut Keskimääräinen kustannustaso on noin 5 miljoonaa euroa per vuosineljännes Milj. euroa -5-14 Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä -9-9 -8-7 Tuloksen vaihtelu johtuu pääasiassa suojauslaskennasta; Q1/216 suojauslaskennalla oli vain pieni vaikutus segmentin liiketulokseen -1-15 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 22
Käyttökatteen (EBITDA) kehitys, ilman kertaluonteisia eriä Milj. euroa 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 16% 14% 13% 13% 13% 12% 12% 12% 11% 81 7 73 62 62 61 6 52 58 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 18% 16% 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % 23
Nettorahoituskulut laskeneet tasaisesti Milj. euroa % 6 5,5 4 2 47 56 39 32 212 213 214 215 Q1/16 Nettorahoituskulut, milj.euroa Keskimääräinen korko, % 5 5, 4,5 4, 3,5 3, Milj. euroa Q1/16 Q1/15 215 Rahoitustuotot ja - kustannukset Nettovoitot ja -tappiot valuuttakurssimuutoksista -6,5-7,2-28,6 1,6-3,8-3,4 Yhteensä -4,9-11, -32, Keskimääräinen korko, % 3,7% 3,8% 24
Velkarakenne ja likviditeetti 31.maaliskuuta 216 Velkarakenne, yhteensä 694 milj. euroa Joukkovelkakirjal ainat Likviditeetti, yhteensä 447 milj. euroa 11 % 5 % 32 % Lainat rahoituslaitoksilta Eläkelainat 15 % Likvidit varat ja sijoitukset Luottolimiitti 23 % 29 % Rahoitusleasing ja muut lainat 22 % 63 % Nostamattomat eläkelainat Muut lyhytaikaiset lainat Korollisen velan keskimääräinen takaisinmaksuaika 31.maaliskuuta 216 oli 2,3 vuotta. 25
Standard&Poor s nosti Metsä Boardin luottoluokituksen luokkaan BB+ ja näkymät positiiviksi BB+ Ba1 BB Ba2 Standard & Poor s Moody s Positiivinen Vakaa BB- Ba3 B+ B1 B B2 B- B3 CCC+ Caa1 CCC Caa2 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 215 Q1/216 26
Omistusrakenne 31. maaliskuuta 216 Osakkeet, % (osakkeita yhteensä 355 512 746) 12 % 2 % 2 % 5 % Metsäliitto osuuskunta Ulkomaat* Kotitaloudet Äänet, % (ääniä yhteensä 1 37 53 115) 7 % 4 % 2 % 1 % Metsäliitto osuuskunta Julkisen sektorin organisaatiot Kotitaloudet 42 % Julkisen sektorin organisaatiot 1 % Ulkomaat* 17 % 2 % Lähde: Euroland Rahoitus- ja vakuutuslaitokset Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt Muut yritykset 14 % 62 % * Sisältää hallintarekisteröidyt Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt Rahoitus- ja vakuutuslaitokset Muut yritykset 27