Toimitusjohtajan katsaus Hannu Anttila Toimitusjohtaja Varsinainen yhtiökokous 13. maaliskuuta 2006
M-real on yksi Euroopan johtavista paperin ja kartongin valmistajista. Tarjoamme ratkaisuja kuluttajapakkauksiin ja viestinnän sekä mainonnan loppukäyttöön. Page 2
Asiakkaitamme ovat Kustantajat Paperituotteiden jälleenmyyjät Kansainväliset merkkituotevalmistajat Paperitukkurit Kirjapainot, kotelo- ja aaltopahvivalmistajat Toimistopapereiden käyttäjät Mainos- ja designtoimistot Page 3
M-realin liiketoiminnot Ydinliiketoimintoja ovat Consumer Packaging, Publishing, Commercial Printing ja Office Papers. Map Merchant -tukkuritoiminnan kehitystä jatketaan osana M-realia. Strategiset investoinnit painotetaan alueille, joilla M-realilla on merkittävin kilpailuetu ja tuotot ovat houkuttelevimpia Consumer Packaging, Publishing ja Commercial Printing. Consumer Packaging Publishing Commercial Printing Office Papers Map Merchant Group Page 4
Kapasiteetit Euroopassa 2005 Taivekartonki Stora Enso M-real Holmen Cascades International Paper 0 200 400 600 800 1000 Päällystetty aikakauslehtipaperi UPM Stora Enso M-real Burgo Myllykoski 0 1000 2000 3000 Päällystetty hienopaperi Päällystämätön hienopaperi Paperitukkurit Sappi M-real Stora Enso Lecta Group UPM Stora Enso M-real Mondi International Paper Portucel Soporcel Paperlinx Papyrus (Stora Enso) Antalis Map (M-real) Igepa 0 500 1000 1500 2000 2500 Kapasiteetti 1000 tonnia 0 500 1000 1500 2000 Kapasiteetti 1000 tonnia 0 5 10 15 20 25 % Osuus kokonaismarkkinasta Page 5 Lähde: Jaakko Pöyry Consulting, tukkureiden verkkosivut, M-real
Paperin kysyntä ja tarjonta maailmanlaajuisesti Paperin kysyntä USA Länsi-Eurooppa (~31 mtonnia) Itä-Eurooppa (~4 mtonnia) Aasia Paperin tarjonta USA Eurooppa Aasia Ei kasvua / hyvin hidas kasvu. Hidas kasvu (alle keskimääräisen talouskasvun). Vahva kasvu, alhaiselta tasolta. Vahva kasvu, alhaiselta tasolta. Runsasta tuontia, merkittäviä paikallisen kapasiteetin sulkemisia. Suuret investoinnit 1980-1990-luvuilla, myös kapasiteetin sulkemisilmoituksia tehty. Uutta kapasiteettia tulossa. Ylikapasiteetti vallinnee lähitulevaisuudessa. Voimakas kapasiteetin kasvu, tuonti vähentynyt, vienti kasvanut (lähinnä Amerikkaan). Page 6
Paperin ja sellun markkinahinta Euroopassa 1998 helmikuu 2006 Paperi EUR / tn Sellu USD / tn 1000 1,4 900 1,3 800 1,2 700 1,1 600 1 500 0,9 400 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 0,8 Päällystetty aikakauslehtipaperi Havusellu (NBSK) Päällystämätön hienopaperi Päällystetty hienopaperi EUR/USD Page 7 Lähde: M-real, Foex, Reuters
Vuonna 2004 julkaistu toimenpideohjelma Uudistettu strategia Ydinliiketoimintojen uudelleenmäärittely Uusi johto ja organisaatiorakenne Kustannustehokkuuden parantaminen 2001-2003 ohjelma toteutettu. 2004 ohjelma (230m ) toteutetaan vuoden 2006 loppuun mennessä. Uusia säästökohteita haetaan. Painopistealue tällä hetkellä Taloudellisen liikkumavaran lisääminen Tarkistetut taloudelliset tavoitteet ja osinkopolitiikka Osakeanti Syndikoidun lainan uudelleenrahoitus Divestoinnit Mahdollinen jvk-rahoitus M-real 2005 -> Selkeästi määritellyt ydinliiketoiminnot Painopiste kannattavuuden ja taloudellisen tuottavuuden parantamisessa Tiukat investointikriteerit Vahvan markkina-aseman hyödyntäminen Liiketoiminnan potentiaali noususuhdanteessa Page 8
2004-2006 säästö- ja tehostamisohjelma Säästökohteet SAAVUTETTU TAVOITTEET JÄLJELLÄ MEUR 2004-2005 2004-2006 Consumer Packaging 23 30 7 Publishing 25 30 5 Commercial Printing 45 60 15 Office Papers 21 30 9 Map 5 10 5 Muut toiminnot 16 40 24 TOTAL 135 200 65 Muut kiinteät kulut 20 % Henkilöstö 30 % kulut Muuttuvat kulut 50 % Saavutetut kustannussäästöt ovat toteutettujen toimenpiteiden arvo, ei vielä kokonaisuudessaan täysi kassavirtavaikutus Kertaluonteisia kuluja liittyen saavutettuihin ja tavoitelluihin säästöihin ei ole huomoitu tässä taulukosssa Lisäksi tehokkuuden parannusten kautta 30 m vuosittainen kannattavuuden kasvu käyntiasteiden ylittäessä 90 % Ohjelman täysi vaikutus tulokseen ja kassavirtaan vuodesta 2007 alkaen. Uusia säästökohteita haetaan. Page 9
Investoinnit, arvio vuodelle 2006 Capital Investments 2 500 2 000 1 500 Myynnit 1996-2005 total: -1 854 MEUR Million 1 000 500 452 500 Akvisitiot 1996-2005 total: 2 959 MEUR 0-327 -500-1 000 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Investoinnit 1996-2005 total: 3 505 MEUR Page 10
Strategiset investointihankkeet Kaskinen BCTMP-tehdas Maailman uudenaikaisin BCTMP- tehdas käynnistettiin syyskuussa 2005, kapasiteetti 300 000 tonnia vuodessa. M-real on maailman suurin korkealaatuisten BCTMP- massojen valmistaja. Tuotanto perustuu M-realin itse kehittämään teknologiaan, jolle myönnettiin 2005 Suomalaisen insinöörityön palkinto. Simpele Investoinnissa modernisoidaan kartonkikone, uusitaan pituusleikkuri, rullapakkaus ja arkkipakkaus soveltaen myös uutta teknologiaa. Tuotantokapasiteetti kasvaa 45 000 t/a 215 000 vuositonniin. Investointi tukee tehtaan ja sen kartonkituotteiden jo ennestään vahvaa markkina-asemaa ja parantaa tuotteiden toimitusnopeutta. Valmis keväällä 2006. Botnian sellutehdas Uruguayssa Erinomainen investointi: Hyvä kannattavuus, turvattu puuhuolto, erittäin alhaiset tuotantokustannukset ja Botnian vahva osaaminen investoinnin toteuttajana. Sopii M-realin sellutaseeseen: Toimenpiteiden jälkeen sellutase pysyy lähes nykyisellään (M-real lievästi netto-ostaja). Valmis 3Q 2007 Page 11
Vuosi 2005 2005 2004 Liikevaihto, M 5 241 5 522 Liiketulos, M 36 28 Kertaluonteiset erät, M -32 33 Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä, M 4* 61 Tulos ennen veroja, ilman kertaluonteisia eriä, M -142* -75 Tilikauden tulos, M -80* 48 Osakekohtainen tulos, -0.25 0.19 Osakekohtainen tulos, ilman kertaluonteisia eriä, -0.35 0.28 *Suomen työriitojen negatiivinen tulosvaikutus vuonna 2005 oli n. 85-90 MEUR Page 12
Vuosi 2005 (jatk.) 2005 2004 Sijoitetun pääoman tuotto, % 1.2 0.9 Sijoitetun pääoman tuotto, ilman kertaluonteisia eriä, % 0.5 1.6 Korolliset nettovelat kauden lopussa, MEUR 2 205 2 183 Omavaraisuusaste kauden lopussa, % 36.6 37.5 Velkaisuusaste kauden lopussa, % 95 89 Toimitukset, 1000 tonnia Paperi 4 046 3 995 Kartonki 1 006 1 151* Henkilöstömäärä kauden lopussa 15 154 15 960 * ei sisällä Savon Sellua Page 13
Kertaluonteiset erät, MEUR 2005 2004 Liiketulos ilman kertaluonteisia eriä 4* 61 Myyntivoitto 8%:n Botnia-osuudesta 81 PSM:n käyttöomaisuuden alaskirjaus -20 Kannattavuuden parantamisohjelmien kertakulut: -Ruotsissa -15 -Ranskassa -4 -Map Merchants -4 Muut kertaluonteiset erät -6 Kertaluonteiset erät yhteensä 32-33 Liiketulos 36* 28 *Suomen työriitojen negatiivinen tulosvaikutus vuonna 2005 oli n. 85-90 MEUR Page 14
Avainluvut 2005 neljänneksittäin 1500 1400 1300 1200 1100 1000 Liikevaihto, MEUR 1344 1369 1259 1269 I II III IV 50 25 0-25 -50-75 -100-125 -150 Tulos ennen veroja, MEUR* 1-8 -11-124 I II III IV Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE), %* Velkaisuusaste, % 10 120 8 6 4 2 0-2 3,0 2,3 1,4-0,3 I II III IV 100 80 60 40 20 0 81 85 87 95 I II III IV Page 15 * ilman kertaluonteisia eriä
Korolliset nettovelat 4 000 3 500 3 702 3 482 3 000 3 019 3 109 2 500 MEUR 2 000 2 183 2 205 1 500 1 000 1 361 1 154 1 396 1 471 500 0 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Page 16
Merkittävä liiketoiminnan potentiaali noususuhdanteessa Paperin ja kartongin hinnoilla ja volyymeilla sekä valuuttakursseilla on merkittävä vaikutus tulokseen: Yhden prosentin muutos: Arvioitu vuotuinen vaikutus tulokseen ennen veroja (m ) Paperin hintoihin 32 Kartongin hintoihin 9 Käyntiasteisiin * 15 Toimitusmääriin 13 EUR/USD 5 * Yhden prosenttiyksikön muutos käyntiasteisiin Page 17
Lähiajan näkymät Länsi-Euroopan talouskasvu nopeutunee jonkin verran, painettuun mainontaan käytetyn rahamäärän kasvu hieman yli talouskasvun. M-realin päätuotteiden kysyntä jatkunee hyvänä. Arvio tuotteiden hintakehityksestä. Päällystämättömän hienopaperin ja päällystetyn aikakauslehtipaperin keskihinnat nousevat hieman. Päällystetyn hienopaperin hinnankorotusponnistelut jatkuvat. Taivekartongin hinta vakaa. Kustannusnousut viime vuoteen nähden merkittäviä. M-real keskittyy säästö- ja tehostamisohjelmansa loppuunsaattamiseen. Tärkein tavoitteemme alkaneella vuodella on aikaansaada selkeä tuloskäänne ja voitollinen tulos ennen veroja ja kertaluonteisia eriä. Ensimmäisen neljänneksen tuloksen ennen veroja ja kertaluonteisia eriä ennakoidaan olevan positiivinen. Page 18
Kiitos