Osavuosikatsaus 1-6/215
Taloudellinen kehitys Tase, rahoitus ja rahavirta Näkymät ja ohjeistus
Toimintaympäristö vuonna 215 Suomi Käynnissä suuria infrahankkeita. Hintakilpailu tiukentunut. Öljyn alhainen hinta tukee päällystystä. Valtion toimet lisäävät kysyntää? Asuntomarkkina on vakaampi. Sijoittajamyynti tukee. Skandinavia Kysyntä hyvällä tasolla, sekä päällystyksen että infraprojektien osalta. Kilpailutilanne tiukka. Venäjä ja Baltian maat Asuntomyynti laskussa Pietarissa. Infrarakentaminen vakaata sekä Venäjällä että Baltian maissa.
Q2/215 lyhyesti Liikevoitto vertailukauden tasolla Kassavirta parani Sidottu pääoma laski 22 % vaihtoomaisuuden ja investointien pienenemisen sekä laskutuksen tehostamisen myötä Tilauskanta laski Korollinen nettovelka oli 212 M (34) Vuonna 212 liikkeeseen lasketun hybridin osittainen takaisinosto Portfolion selkeyttämistä jatkettiin
Konsernin EBIT-silta Q2/214 vs. Q2/215 Q2/214 vs. Q2/215 Konserni Q2/214 Päällystys Q2/215 (Q2/14) 14,8 15,2 (14,3) Infraprojektit Q2/215 (Q2/14) 4,3 (-,3) Talo, Suomi Q2/215 (Q2/14) -3,4 (5,9) Venäjä Q2/215 (Q2/14) 1,4 (,4) Muut Q2/215 (Q2/14) -1,9 (-5,5) Konserni Q2/215 15,6 2 +4,6 15 14,8 M +,9-8.5 +1, +3,6 15,6 M 1-9,3 5
Avainluvut Avainluvut, IFRS Q2/ 215 Q2/ 214 Muutos H1/ 215 H1/ 214 Muutos 1-12/ 214 Saadut tilaukset M 423, 62, -179, 89,2 1 14,8-25,6 1 533,4 Liikevaihto M 492,1 51,5-18,4 781,8 789,8-8, 2 44,5 Käyttökate M 26,2 26,1,1 13,3 14,8-1,5 8,7 Liikevoitto M 15,6 14,8,8-2,4-2,5,1 36,3 Liikevoittoprosentti % 3,2 2,9 -,3 -,3 1,8 Tulos/osake katsauskaudella, jatkuvat toiminnot EUR,5,13 -,8 -,9 -,92,2 -,68 Korollinen nettovelka 1) M 211,7 339,9-128,2 211,7 339,9-128,2 213,6 Sidottu pääoma 1) M 547, 697, -15, 547, 697, -15, 59,4 Liiketoiminnan kassavirta M 23,5-25,5 49, 26, -128,1 2) 154,1-48,4 2) 1) Katsauskauden lopussa. 2) Sisältää 6 milj. euroa maksettuja vahingonkorvauksia asfalttikartelliin liittyen. Taulukon tunnusluvut sisältävät myytäväksi luokiteltuihin omaisuuseriin kuuluvat erät.
Liikevaihto ja liikevoitto vertailukauden tasolla Liikevaihto ja saadut tilaukset vuosineljänneksittäin Liikevoitto ja liikevoittoprosentti vuosineljänneksittäin 7 6 5 4 Milj. euroa 511 62 646 39 68 387 492 423 4 3 2 Milj. euroa 14,8 38,7 15,6 3 2 1 129 29 1-1 2,9 6,,1, -6,2 3,2 Q214 Q314 Q414 Q115 Q215-2 -18,1 Q214 Q314 Q414 Q115 Q215 Liikevaihto Saadut tilaukset Liikevoitto Liikevoitto-%
Tilauskanta laski lähes kaikissa segmenteissä Milj. euroa 1974 188 1733 191 287 1911 1456 1617 1667 18 311 293 168 9 195 Muut Venäjän toiminnot 65 524 Infraprojektit Päällystys 653 689 Suomen talonrakentaminen Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q2/14 Q2/15
H1/215: Liikevaihdosta suurin osa tuli päällystyksestä Liikevaihto segmenteittäin Liikevaihto valuutoittain 33 % 5 % 5 % 41 % 13 % 14 % 5 % 1 % 58 % 16 % Päällystys Infraprojektit Suomen talonrakentaminen Venäjän toiminnot Muut EUR SEK NOK DKK RUB
Milj. euroa % Milj. euroa Päällystys Q2/215: Liikevaihto ja liikevoitto viime vuoden tasolla 4 35 3 25 2 15 1 5 4 3 2 1-1 -2-3 367 268 244 236 227 259 151 121 61 64 Q214 Q314 Q414 Q115 Q215 Liikevaihto Saadut tilaukset 32,8 2 5,9 8,9 1 2,2 5,9 14,3 15,2 5,2-1 -2-3 -41,8-4 -27-5 Q214 Q314 Q414 Q115 Q215 Q2/215: Liikevaihto ja liikevoitto Liikevaihto ja liikevoitto vertailukauden tasolla. 2 milj. euroa alaskirjaus liittyen Norjan huoltoja ylläpitoliiketoiminnan myyntiin. Kannattavuus parani Suomessa ja Baltian maissa. Saadut tilaukset ja tilauskanta Tilauskanta laski johtuen päällystyksen laskeneista yksikköhinnoista sekä vuonna 214 voitetuista monivuotisista teiden huoltoja ylläpitourakoista. Tilauskanta oli 524,4 milj. euroa (64,8). Tase Sidottu pääoma oli 252,4 milj. euroa (37,). Sidottua pääomaa pienensivät investointien vähentäminen ja faktoringin lisääminen. Liikevoitto Liikevoitto-%
Milj. euroa % Milj. euroa Infraprojektit Q2/215: Kannattavuus parani vertailuvuodesta 1 8 6 4 2 76 77 73 59 66 47 39 28 24 1 Q214 Q314 Q414 Q115 Q215 Liikevaihto Saadut tilaukset Q2/215: Liikevaihto ja liikevoitto Liikevaihto laski hieman. Kannattavuus parani kalliorakentamisessa Suomessa ja Ruotsissa sekä pohjarakentamisessa Ruotsissa. Q2/214 sisältää 3 milj. euron alaskirjauksen liittyen asiakkaan konkurssiin. Saadut tilaukset ja tilauskanta Saadut tilaukset eivät sisällä isoa hanketta Suomessa (6M ) ja Norjassa (19M ). Tilauskanta oli 195,2 milj. euroa (293,). 1 8 6 4 2-2 4,1 6,6 5,3 4,3 1,5 2,1,8 1,3 -,4 -,3 Q214 Q314 Q414 Q115 Q215 1 8 6 4 2-2 Tase Sidottu pääoma on pysynyt negatiivisena koko vuoden 215. Katsauskauden lopulla se oli -8,7 milj. euroa (17,6). Liikevoitto Liikevoitto-%
Milj. euroa % Milj. euroa Suomen talonrakentaminen Q2/215: Lisäkuluerät heikensivät kannattavuutta 25 2 15 1 5 236 221 135 166 154 122 131 127 11 39 Q214 Q314 Q414 Q115 Q215 Liikevaihto Saadut tilaukset Q2/215: Liikevaihto ja liikevoitto Liikevaihto vertailukauden tasolla. Kannattavuutta rasittivat noin 5 milj. euron kuluerät, jotka muodostuivat mm. tonttien myyntitappioista ja takuukorjaustöihin liittyvistä varauksista Vähemmän valmistuneita asuntoja. Suuren hankkeen valmistuminen Helsingissä vaikutti myönteisesti vuoden 214 tulokseen. 9 6 3-3 -6 5,9 7,3 5,5 4,4,3,2-1,8-2,7-2,9-3,4 Q214 Q314 Q414 Q115 Q215 9 6 3-3 -6 Saadut tilaukset ja tilauskanta Saatuihin tilauksiin sisältyy kaksi elinkaarimallilla Hollolaan rakennettavaa koulua (5M ). Tilauskanta oli 689,4 milj. euroa (653,). Tase Sidottu pääoma pysyi samana ja oli 289,6 milj. euroa (297,9). Liikevoitto Liikevoitto-%
Omaperusteinen asuntorakentaminen Suomessa: Tuotanto laskee 3 % viime vuodesta. Myymättömien asuntojen määrä, vuosineljänneksen lopussa 1 8 6 4 2 4 35 3 25 2 15 1 5 18 149 141 148 164 195 336 35 347 6 616 557 621 535 762 522 478 38 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Myymättä, rakenteilla Myymättä, valmiina Asuntoaloitukset ja myydyt asunnot, vuosineljänneksen aikana 32 28 21 22 229 23 194 169 19 29 31 172 258 152 371 199 196 92 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 4 35 3 25 2 15 1 5 3.6.215 Valmiiden myymättömien asuntojen määrä kasvoi ja oli 347 (195). Rakenteilla olevien myymättömien asuntojen määrä laski ja oli 38 (535). Q2/215 aikana Epävarman markkinatilanteen vuoksi aloituksia on vähennetty. Myytyjen asuntojen määrä viime vuoden tasolla. Sijoittajamyynnin osuus oli 49 %. Aloitukset Myydyt
Milj. euroa % Milj. euroa Venäjän toiminnot Q2/215: Omaperusteinen asuntorakentaminen paransi tulosta 1 8 6 4 2 82 64 34 19 17 1 6 6 9 2 Q214 Q314 Q414 Q115 Q215 Liikevaihto Saadut tilaukset Q2/215: Liikevaihto ja liikevoitto: Liikevaihto laski sekä talonrakentamisessa että päällystyksessä Liikevoitto ja liikevoittoprosentti paranivat paremman portfoliomixin ansiosta (vähemmän kilpailu-urakointia) 95 (92) myytyä asuntoa Valuuttakurssimuutosten vaikutus Liikevaihto -5,4 millj. euroa Liikevoitto -,5 millj. euroa 15 1 5-5,4 1,2 1,6 1,2 16,6 12,4 6, 8,1 1,1 1,4 2 15 1 5-5 Saadut tilaukset ja tilauskanta Tilauskanta oli 9,4 milj. euroa (31,8). Uusia asuntokohteita ei aloitettu*. Tase Sidottu pääoma oli 59,4 milj. euroa (93,6). -1 Q214 Q314 Q414 Q115 Q215-1 Liikevoitto Liikevoitto-% *) Lemminkäinen toimi rakennuttajan roolissa yhdessä Lipsanen & Co. Groupin kanssa suunnitteilla olevassa noin 2 asunnon kohteessa Pietarissa. Yhtiöt neuvottelevat hankkeen muista toteutusvaihtoehdoista
Taloudellinen kehitys Tase, rahoitus ja rahavirta Näkymät ja ohjeistus
Omavaraisuusaste ja nettovelkaantumisaste Omavaraisuusaste, % Nettovelkaantumisaste, % 33 32 33 37 38 33 19 11 99 29 29 27 85 74 54 52 51 57 6/13 9/13 12/13 3/14 6/14 9/14 12/14 3/15 6/15 6/13 9/13 12/13 3/14 6/14 9/14 12/14 3/15 6/15 Huom! Mikäli hybridilaina käsiteltäisiin vieraana pääomana: Omavaraisuusaste 6/15 olisi 23 % (6/14: 21 %) Nettovelkaantumisaste 6/15 olisi 125 % (6/14: 185 %)
Tase 6/215: Asuntotuotannon sopeuttaminen ja investointien vähentäminen vapauttivat konsernin sidottua pääomaa Sidottu pääoma 3.6.215 3.6.214 Muutos Aineelliset hyödykkeet M 171,6 21,2-29,6 Liikearvo ja muut aineettomat hyödykkeet M 71,5 82,1-1,6 Nettokäyttöpääoma M 33,8 413,7-19,9 Yhteensä M 547, 697, -15, Sidottu pääoma segmenteittäin 6/214 vs 6/215, milj. euroa 31 26 21 16 11 6 1-4 298 29 37 252 94 59 51 31 18-9 Talo, Suomi Päällystys Venäjän toiminnot Muut Infraprojektit 6/214 6/215 Taulukon tunnusluvut sisältävät myytäväksi luokiteltuihin omaisuuseriin kuuluvat erät
Korollinen nettovelka laski 38 % vertailukaudesta. Korollinen nettovelka, milj. euroa Likvidit varat, milj. euroa 89 45 179 34 81 327 52 12 364 34 2 234 134 146 123 214 199 212 Korollinen velka 3.6.215 335 M (442) Q213 Q313 Q413 Q114 Q214 Q314 Q414 Q115 Q215
Velkasalkku 3.6.215 6/214: 442 M 6/215: 335 M Projektilainat 117 M Yritystodistukset 15 M Projektilainat 129 M Yritystodistukset 56 M Jvk-lainat 145 M 26 % 33 % 24 % 13 % 4 % Muut lainat 2 M Rahoitusleasingvelat 56 M 38 % 3 % 17 % 2 % 13 % Jvk-lainat 1 M Muut lainat 6 M Rahoitusleasingvelat 44 M 33 % pitkäaikaista 67 % lyhytaikaista 4 % pitkäaikaista 6 % lyhytaikaista
Milj. euroa Velkasalkun maturiteetti 25 Rahoituksen maturiteetti 215 219 2 15 1 5 12 185 43 13 27 7 1 43 16 13 1 7 6 215 216 217 218 219 Yritystodistukset Muut lainat Projektilainat Hybridilainat Syndikoitu luottolimiitti Jvk-lainat Huom! Hybridilainat (113 M ) eivät sisälly korolliseen velkaan. Yhtiöllä on oikeus lunastaa hybridilainansa vuosina 216 ja 218. Syndikoitu luottolimiitti (185 M ) oli kokonaan käyttämättä 3.6.215. Projektilainat (129 M ) eivät tule yhtiön maksettavaksi.
Liiketoiminnan rahavirta parani 12 8 4-4 -8-12 Liiketoiminnan rahavirta, milj. euroa 16 18 81 49 57 2 8 24-22 -26-1 -3-54 -13-42 -48-7 -69 Q213 Q313 Q413 Q114 Q214 Q314 Q414 Q115 Q215 Vuosineljänneksittäin, milj. euroa Rullaava 12 kk, milj. euroa Liiketoiminnan rahavirta ja vapaa rahavirta, milj. euroa Q2/215 Q2/214 H1/215 H1/214 1) Liikevoitto (sis. lopetetut toiminnot, ei sisällä osuutta osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista). 15,3 37,6-1,9 2,8 Poistot ja arvonalentumiset 1,6 11,4 15,8 17,5 Varaukset ja muut ei-rahavaikutteiset erät 1,9-24,8 5,8-24,8 Rahoituserien ja verojen rahavirta -7,1-9,9-21,6-19,8 Käyttöpääoman muutos -6,2-39,8 28, -121,8 Liiketoiminnan rahavirta 23,5-25,5 26, -128,1 Investointien rahavirta 2),5-2,9 4,2 48,2 Vapaa rahavirta 24, -28,4 3,3-79,9 1) Sisältää asfalttikartelliin liittyvät vahingonkorvaukset, 6 M. 2) Poislukien myytävissä olevien rahoitusvarojen vaikutukset
Taloudellinen kehitys Tase, rahoitus ja rahavirta Näkymät ja ohjeistus
Markkinanäkymät 215 216 Talonrakentaminen Infrarakentaminen Päällystys Suomi Norja Ruotsi Venäjä Kasvaa Vakaa Laskee Tanska Baltian maat Lähteet: Eurconstruct, yhtiön oma arvio
Ohjeistus vuodelle 215 pysyy muuttumattomana Lemminkäinen arvioi, että vuonna 215 sen liikevaihto ei kasva vuoden 214 tasosta (2 44,5 milj. euroa). Liikevoiton (IFRS) vuonna 215 yhtiö odottaa paranevan vuoteen 214 verrattuna (36,3 milj. euroa).
Yhteenveto: Vahvempi tase ja selkeämpi portfolio tukevat toiminnan jatkuvaa kehittämistä. Q2 ja H1 tulokset viime vuoden tasolla, tilauskanta laski Liiketoiminnan rahavirta parani Sidottu pääoma pieneni asuntotuotannon sopeuttamisen ja investointien vähentämisen ansiosta Ydinliiketoimintaan kuulumattomien liiketoimintojen ja omaisuuserien myynti jatkui Infrarakentamisessa suotuisa markkinatilanne Keskittyminen toiminnan jatkuvaan kehittämisen ja kilpailukyvyn parantamiseen
www.lemminkainen.com