BOFIT Tutkimuspäällikkö, Suomen Pankki Suomen Pankki BOFIT Kiina-tietoisku 2015 Suomen Pankki 1.12.2015 klo 9.00 12.00 1.12.2015 Julkinen
BOFIT Kiina-tietoisku 2015 Kiina muutosten kourissa Jouko Rautava, neuvonantaja 7 % vai jotain muuta? Kiinan talouskasvu eri indikaattorien valossa Riikka Nuutilainen, ekonomisti Kiinan globaalin roolin muutos ja Suomi Anni Norring, ekonomisti Kahvitauko noin klo 10.30 11.00 Markkinaheilunnasta huolimatta rahoitusmarkkinoiden vapauttaminen etenee Iikka Korhonen, tutkimuspäällikkö Kiinan sisä- ja ulkopolitiikan näkymistä Jyrki Kallio, vanhempi tutkija, Ulkopoliittinen instituutti 1.12.2015 Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 2
Jouko Rautava Tutkimuspäällikkö, Neuvonantaja, Suomen Suomen Pankki Pankki Kiina muutosten kourissa 1.12.2015 Julkinen 3
Osakemarkkinoilla odotettu korjaus Lähde: Macrobond 1.12.2015 Jouko Rautava Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 4
Elvytystä vai reformipolitiikkaa? Juanin dollarikurssi vuonna 2015 Juanin dollari- ja eurokurssi 2005-2015 Lähde: Macrobond, Reuters 1.12.2015 Jouko Rautava Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 5
Kysynnän rakenteet muuttuvat Lähde: CEIC, Macrobond 1.12.2015 Jouko Rautava Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 6
kuten myös tarjonnan Lähde: Macrobond 1.12.2015 Jouko Rautava Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 7
Talouspolitiikan viritys hinta- ja työllisyyskehityksen valossa Inflaatio Työllisyys Lähde: Macrobond 1.12.2015 Jouko Rautava Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 8
Velan kasvu keskeinen talouspoliittinen ongelma Lähde: Macrobond, BOFIT 1.12.2015 Jouko Rautava Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 9
Valuuttavaranto ja muut puskurit auttavat ongelmien hallinnassa Lähde: Bloomberg 1.12.2015 Jouko Rautava Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 10
Kiina kehittyy, kasvu hidastuu Lähde: NBS, BOFIT 1.12.2015 Jouko Rautava Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 11
Riikka Nuutilainen Tutkimuspäällikkö, Ekonomisti, Suomen Suomen Pankki Pankki 7 % vai jotain muuta? Kiinan talouskasvu eri indikaattorien valossa 1.12.2015 Julkinen 12
Reaaliset BKT:n kasvuluvut hyvin tasaisia, ja lähellä virallista tavoitetta BKT:n kasvutavoite Reaalinen kasvu Nimellinen kasvu % 24 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0-2 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 Lähde: NBS, BOFIT 1.12.2015 Riikka Nuutilainen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 13
Reaaliset BKT:n kasvuluvut hyvin tasaisia, ja lähellä virallista tavoitetta Kuluttajahintainflaatio BKT-deflaattori BKT:n kasvutavoite Reaalinen kasvu Nimellinen kasvu % 24 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0-2 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 Lähde: NBS, BOFIT 1.12.2015 Riikka Nuutilainen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 14
BKT-deflaattorin kehitys heijastelee teollisuuden ja rakentamisen hintoja BKT-deflaattorien kehitys BKT:n alaerissä (%) 25 20 15 10 5 0-5 BKT Teollisuus ja rakentaminen Maa- ja metsätalous Palvelut -10 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 Lähde: NBS, BOFIT 1.12.2015 Riikka Nuutilainen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 15
Palvelualat ylläpitävät BKT:n kasvua BKT:n ja sen tärkeimpien alaerien kasvu (%) 30 25 20 15 10 5 BKT Tehdasteollisuus Rakentaminen Kauppa Rahoitustoiminta Kiinteistöalan toiminta Muut palvelut 0 2005-5 2007 2009 2011 2013 2015 Lähde: NBS, BOFIT 1.12.2015 Riikka Nuutilainen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 16
Erityisesti rahoitussektorin kontribuutio BKT:n kasvuun ollut viime aikoina suuri BKT:n tarjontaerien kasvukontribuutiot (%) 15,5 13,5 11,5 9,5 7,5 5,5 3,5 1,5-0,5 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 Lähde: NBS, BOFIT Virhe Muut palvelut Kiinteistöalan toiminta Rahoitustoiminta Majoitus- ja ravitsemistoiminta Liikenne Kauppa Rakentaminen Tehdasteollisuus Maa- ja metsätalous Reaalinen BKT:n kasvu 1.12.2015 Riikka Nuutilainen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 17
Jotkin vaihtoehtoiset indikaattorit kertovat hitaammasta kasvusta BKT Li Keqiang -indeksi Bloomberg OECD CLI Morgan Stanley 35 30 25 20 15 10 5 0-5 -10-15 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Lähde: Macrobond, Bloomberg 1.12.2015 Riikka Nuutilainen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 18
Vaihtoehtoiset indikaattorit eivät huomioi talouden rakennemuutosta Indikaattori Li Keqian -indeksi Rahti, luotonanto, sähkönkulutus Citi research China true GDP growth Rahti, luotonanto, sähkönkulutus Bloomberg China GDP estimate Teollisuustuotanto, sähköntuotanto, investoinnit, vähittäiskauppa, vienti Capital Economics China activity proxy Sähköntuotanto, rahti, ulkomaankaupan merirahti, uusi rakennuspinta-ala, matkustajamäärä Morgan Stanley China economic index Sähköntuotanto, terästuotanto, verotulot, vienti, tuonti, automyynnit OECD China composite leading indicator (CLI) Kemiallisten lannoitteiden tuotanto, terästuotanto, uusi rakennuspinta-ala, ajoneuvojen tuotanto, lavean rahan (M2) määrä, Shanghain pörssin vaihto, vientitilausten määrä yrityskyselyssä 1.12.2015 Riikka Nuutilainen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 19
Teollisuuden kasvu hidastunut merkittävästi % Sähkönkulutus Rahti Teollisuustuotanto Terästuotanto Viennin määrä Tuonnin määrä 60 40 20 0-20 -40 2007 2009 2011 2013 2015 Lähde: CEIC, Macrobond 1.12.2015 Riikka Nuutilainen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 20
Kotimaisen kulutuksen ja palvelujen kasvu ripeämpää 80 70 60 50 40 30 20 10 % Vähittäiskauppa Elokuvalippumyynnit Tavaroiden nettikauppa Ulkomaanmatkustus (palvelutaseessa) 0 2012 2013 2014 2015 Lähde: CEIC, Macrobond 1.12.2015 Riikka Nuutilainen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 21
Suurin osa ennustuslaitoksista uskoo n. 7 % kasvuun 8 4 Maailmanpankki 7,1 % BOFIT 7 % Mizuho 6,9 % IMF, Goldman Sachs 6,8 % OECD 6,75 % Oxford Economics, Barclays 6,6 % Capital Economics 4,5 % Citi 4 % Conference Board 3,7 % Kasvuennusteita vuodelle 2015 Citi käyttää Li Keqiang indeksiä, Capital Economics omaa tuotantoindikaattoria ja Conference Boardin arvio perustuu vaihtoehtoiseen tapaan laskea Kiinan BKT-luvut 0 1.12.2015 Riikka Nuutilainen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 22
% Kykeneekö Kiina vielä 7 % kasvuun? 20 15 10 Kiina 2007 Kiina 2014 Kiina 2020? 5 0-5 -10-15 -20 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 BKT per capita, ostovoimakorjatuin vuoden 2011 hinnoin (USD) Lähde: WDI 1.12.2015 Riikka Nuutilainen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 23
BKT:n mittaamisessa puutteita BKT-tilastoinnissa joitain yleisesti tiedossa olevia puutteita Esimerkiksi alueiden BKT:t eivät summaudu yhteen koko maan BKT:ksi Kiinan BKT-tilastointi aliarvioi palvelusektorin koon Käytössä YK:n SNA 1993 -standardi, joka kattaa suppeammin mm. rahoitus- ja kiinteistösektorin sekä tutkimus- ja tuotekehitysmenot Viiden vuoden välein tehtävät tarkistukset BKT:n rakenteeseen järjestään korjanneet palveluiden osuutta BKT:ssä suuremmaksi Arvion mukaan Kiinan BKT olisi noin 10 % nykyistä suurempi, mikäli Kiina ottaisi käyttöön uudemman SNA 2008 -standardin 1.12.2015 Riikka Nuutilainen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 24
Kasvutavoite voi haitata BKT-lukujen uskottavuutta BKT:n kasvuluvulla suhteettoman suuri painoarvo Kiinan talouspolitiikassa Kiinan tilastoviranomaisilla paineita saavuttaa asetettu BKT:n kasvutavoite Myös alueiden tilastoja voi haitata tarve saavuttaa annettu kasvutavoite Kiina ei julkaise virallista BKT-deflaattoria, joten painottamalla hinnanmuutoksia hieman eri tavoin on ainakin teoriassa mahdollista saada reaalinen kasvuluku hieman lähemmäs virallista tavoitetta 1.12.2015 Riikka Nuutilainen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 25
Tahalliseen tilastojen vääristelyyn ei tutkimuksissa yleisesti uskota Jonkinlainen yleinen mielipide kuitenkin on, että Kiinan reaalisia BKT-lukuja tasoitetaan Nopeamman kasvun aikana raportoidaan hieman maltillisemmat kasvuluvut ja hitaamman kasvun aikana lukuja kaunistellaan Pääsääntöisesti tutkimukset eivät kuitenkaan löydä näyttöä systemaattisista virheistä virallisissa BKT-luvuissa muihin makrotalouden indikaattoreihin verrattaessa 1.12.2015 Riikka Nuutilainen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 26
Anni Norring Tutkimuspäällikkö, Ekonomisti, Suomen Suomen Pankki Pankki Kiinan globaalin roolin muutos ja Suomi 1.12.2015 Julkinen 27
Kiinan rooli maailmantaloudessa muutoksessa Ulkomaankaupan rakenne muuttuu Kiinalaisten matkailijoiden määrä kasvaa Rahoitusmarkkinat avautuvat Juanin kansainvälinen käyttö lisääntyy Kiinalaisten suorien sijoitusten määrä kasvaa Taustalla Kiinan talouden kehittyminen ja talouden rakenteiden muutos Mitä tämä kaikki voisi tarkoittaa Suomen kannalta? 1.12.2015 Anni Norring Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 28
Kiinan ulkomaankaupan arvon kehitys Kiinan ulkomaankauppa tuonnin arvo tullut alas vientiä enemmän 2 500 Mrd. USD, 12 kk:n liukuva summa Kauppatase Vienti Tuonti 2 000 1 500 1 000 500 0 2007 2009 2011 2013 2015 Lähde: Bloomberg. 1.12.2015 Anni Norring Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 29
EU edelleen Kiinan tärkein kauppakumppani 1.12.2015 Anni Norring Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 30
Suomen osuus Kiinan EU-kaupasta sen sijaan supistunut 1.12.2015 Anni Norring Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 31
Suomen Kiinan kaupan kehitys viime vuosina vaisua 1.12.2015 Anni Norring Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 32
Suomen Kiinan-viennin rakenne 2015H1 1.12.2015 Anni Norring Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 33
2014 kolmatta vuotta peräkkäin kiinalaismatkailijoiden lukumäärä ja käyttämä rahamäärä maailman korkein 2014: 109 milj. kiinalaista turistia käytti 165 mrd.dollaria ulkomailla Kasvu nopeaa: 2014 käytetty rahamäärä kasvoi 28% edellisestä vuodesta Kiinalaiset matkailijat tasapainottavat tavarakaupan ylijäämää 1.12.2015 Anni Norring Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 34
Kiinalaisten matkailijoiden määrä nopeassa kasvussa myös Suomessa 1.12.2015 Anni Norring Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 35
Suorat sijoitukset Kiinasta ulkomaille kasvaneet nopeasti 1.12.2015 Anni Norring Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 36
Eurooppalaiset yritykset kiinnostaneet kiinalaisia erityisesti viime vuosina Eurostatin tuoreimpien maksutasetilastojen mukaan kiinalaisyritysten suorien sijoitusten kanta Euroopassa yli kolminkertaistui vuosina 2010-2012 Kiinan kauppaministeriö hyväksyi vuonna 2014 kiinalaisyritysten suoria sijoituksia Eurooppaan 11 mrd. dollarin arvosta, mikä oli 82 % enemmän kuin edellisenä vuonna China Global Investment Tracker -aineiston perusteella kiinalaisyritysten suorat sijoitukset Eurooppaan olivat Tammi-kesäkuussa 2015 yli 20 mrd. dollaria (24 % enemmän kuin vuotta aiemmin) Vuonna 2014 lähes 33 mrd. dollaria (yli 140 % enemmän kuin 2013) 1.12.2015 Anni Norring Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 37
Kiinalaisten suorat sijoitukset Suomeen sen sijaan jääneet vaatimattomiksi Tilastokeskus: vuonna 2014 kiinalaisten suorien sijoitusten virta oli -8 milj. euroa, edellisvuonna 2 milj. euroa Kanta pysynyt viimeiset 10 vuotta noin 1-1,5 mrd. euron tasolla Sijoitukset olleet niin pieniä, että niitä ei noteerata esimerkiksi China Global Investment Tracker - aineistossa, joka keskittyy suuriin, yli 100 milj. dollarin arvoisiin sijoituksiin 1.12.2015 Anni Norring Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 38
Kiinan rooli maailmantaloudessa muutoksessa Mitä tarkoittaa Suomen kannalta? Ulkomaankaupan rakenne muuttuu Suomen ja Kiinan välinen kauppavaihto kehittynyt muita EUmaita vaisummin viime vuosina Taustalla Suomen viennin rakenne ja kilpailukyky sekä Kiinan talouden rakennemuutos Kiinalaisten matkailijoiden määrä kasvaa Kiinalaisturistien määrä myös Suomessa nopeassa kasvussa Kiinalaisten suorien sijoitusten määrä kasvaa Kiinalaisten suorien sijoitusten määrä Suomessa ei ole ollut erityisen suuri 1.12.2015 Anni Norring Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 39
BOFIT Kiina-tietoisku 2015 Kiina muutosten kourissa Jouko Rautava, neuvonantaja 7 % vai jotain muuta? Kiinan talouskasvu eri indikaattorien valossa Riikka Nuutilainen, ekonomisti Kiinan globaalin roolin muutos ja Suomi Anni Norring, ekonomisti Kahvitauko noin klo 10.30 11.00 Markkinaheilunnasta huolimatta rahoitusmarkkinoiden vapauttaminen etenee Iikka Korhonen, tutkimuspäällikkö Kiinan sisä- ja ulkopolitiikan näkymistä Jyrki Kallio, vanhempi tutkija, Ulkopoliittinen instituutti 1.12.2015 Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 40
Iikka Korhonen Tutkimuspäällikkö, Suomen Pankki Markkinaheilunnasta huolimatta rahoitusmarkkinoiden vapauttaminen etenee 1.12.2015 Julkinen 41
Kiinan juan päätetty liittää IMF:n SDRkorivaluuttaan Maanantaina 30.11. Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) johtokunta päätti, että Kiinan juan liitetään Special Drawing Right korivaluuttaan 1.10.2016 lähtien Juanin paino oli hieman alempi kuin jotkut olivat odottaneen 10,92 % (SDR-korin muut valuutat USD 41,73 %, EUR 30,93 %, JPY 8,33 % ja GBP 8,09%) Päätöstä seuraa todennäköisesti, että juanin käyttö keskuspankkien valuuttavarannoissa lisääntyy jonkin verran muutaman vuoden tähtäimellä Todella merkittävää varantovaluuttaa juanista ei tule, ennen kuin pääomaliikkeiden rajoitukset on käytännössä poistettu (ainakin muiden maiden keskuspankeilta) ja Kiinan kotimainen joukkovelkakirjalainojen markkina on riittävän likvidi 1.12.2015 Iikka Korhonen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 42
Valuuttamarkkinoilla suurin epävarmuus poistunut 6,6 6,5 CNY/USD CNY/USD fix 6,6 6,5 CNH/USD CNY/USD 6,4 6,4 6,3 6,3 6,2 6,2 6,1 6,1 6 6 5,9 5,9 Lähde: Macrobond. Lähde: Macrobond. 1.12.2015 Iikka Korhonen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 43
Pörssin syöksy loppunut, mutta päivämuutokset edelleen suuria 7000 Shanghai Composite Index 6000 5000-33 % 4000 3000 2000 1000 0 Lähde: Macrobond. 1.12.2015 Iikka Korhonen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 44
Pääomaa virtaa ulos sekä virallisesti että vähemmän virallisesti 500 Mrd. USD, neljän neljänneksen liukuva summa 400 300 200 100 0-100 -200-300 -400-500 Vaihtotase Rahoitus- ja pääomatase (pl. valuuttavaranto) Virhetermi 2011 2012 2013 2014 2015 Lähde: Kiinan keskuspankki 1.12.2015 Iikka Korhonen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 45
Juanin käyttö ulkomaankaupassa lisääntyy jatkuvasti, etenkin Aasiassa Lähde: SWIFT 1.12.2015 Iikka Korhonen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 46
Juanin käyttö lisääntyy myös talletuksissa Juanmääräiset talletukset ulkomailla 350 300 250 200 150 100 50 Mrd. USD Hongkong Taiwan Korea Singapore 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Lähde: Kansalliset keskuspankit. 1.12.2015 Iikka Korhonen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 47
Markkinoiden vapauttaminen on jatkunut I Kotimaiset rahoitusmarkkinat Shanghain ja Hongkongin pörssien välinen kaupankäyntiyhteys avattiin 2014 marraskuussa Liikepankkien sallittiin kesäkuusta alkaen laskea liikkeelle sijoitustodistuksia yksityissijoittajille ja rahoitussektorin ulkopuolisille yrityksille UnionPayn monopoli juanmääräisten korttimaksujen selvityksessä lopetettu Manner-Kiinan ns. Panda bondien liikkeeseenlaskua helpotettu Kesäkuussa juanin selvitykseen osallistuville ulkomaisille pankeille avattiin pääsy Manner-Kiinan pankkienvälisille repomarkkinoille 1.12.2015 Iikka Korhonen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 48
Markkinoiden vapauttaminen on jatkunut II Pankkitoiminta Talletussuoja voimaan toukokuun alussa takaa talletukset 500 000 juaniin (noin 75 000 euroon) saakka, kattaa yli 99 % talletuksista Vuotta pidempien talletusten korkokatto poistettiin elokuussa, ja alle vuoden talletusten korkokatto poistettiin lokakuussa; lainakorot vapautettiin jo vuonna 2013 (ei koske asuntolainoja) Lainakanta saa ylittää 75 % talletuskannasta ensi vuoden alusta 1.12.2015 Iikka Korhonen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 49
Markkinoiden vapauttaminen on jatkunut III Pääomaliikkeet Heinäkuussa keskuspankkien, kansainvälisten rahoitusinstituutioiden ja valtioiden omistamien sijoitusrahastojen sallittiin alkaa sijoittaa Manner-Kiinan pankkienvälisille joukkovelkakirjamarkkinoille ilman kiintiöitä ja etukäteislupaa (myös repo- ja korkoswap-instrumentteihin) Marraskussa Manner-Kiinan pankkien välinen valuuttakauppa (ml. johdannaiset) avattiin joillekin ulkomaisille keskuspankeille ja kansainvälisille rahoituslaitoksille 1.12.2015 Iikka Korhonen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 50
Rahapolitiikan välineistä varantovaatimus edelleen tärkein, mutta muutos kohti tavanomaisempaa tapahtumassa 12 10 Talletusten viitekorko (1 vuosi) Keskuspankin repo ostokurssi (14 p.) Luottojen viitekorko (1 vuosi) Repo markkinakorko (14 p.) 8 6 4 2 0 2012 2013 2014 2015 Lähde: Macrobond. Lähde: Kiinan keskuspankki. 1.12.2015 Iikka Korhonen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 51
Johtopäätöksiä Pörssikurssien ja valuuttamarkkinoiden heilunnasta huolimatta Kiina on jatkanut markkinoiden liberalisointia (lakien ja käytännön välillä voi aina olla eroja) Rahapolitiikassa ollaan siirtymässä enemmän hintoihin perustuvaan ohjausjärjestelmään Strateginen valinta selvästi aiempaa vapaammin toimivasta rahoitusjärjestelmästä on tehty ja siitä pidetään kiinni Liberalisointiin liittyvä portfolioiden uudelleenallokointi on osaltaan myös käynnissä Liberalisointiin liittyvät riskit eivät ole vähäisiä, ja Kiinan markkinoihin liittyvä volatiliteetti säilyy 1.12.2015 Iikka Korhonen Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 52
Kiinan sisä- ja ulkopolitiikan näkymistä Jyrki Kallio vanhempi tutkija Globaalin turvallisuuden tutkimusohjelma
Milj. ihmistä Sisäpolitiikka talouskasvun ja vakauden palveluksessa Kiinan väestön jakautuminen tuloluokkiin 2003, 2011 ja 2020 700 600 500 400 300 200 100 0 Kohtalainen hyvinvointi vuoteen 2020 mennessä Ääneen lausumaton yhteiskuntasopimus v.2003 v. 2011 v. 2020 Tuloluokat
Ulkopolitiikka sisäpolitiikan palveluksessa Proaktiivinen naapuruuspolitiikka Keskinäisriippuvuus > kilpailu Ei yleismaailmallisille arvoille
China's Foreign Trade Keskinäisriippuvuus Others 21 % EU 15 % Taiwan 7 % S-Korea 8 % USA 15 % Hong Kong 10 % 21 China s Share of Foreign Trade (selected partners) 20 Japan 15 % ASEAN 9 % 14 13 10 9 Taiwan Japan USA EU Russia India
S-Korea India ja kilpailu Miltary Expenditure, billion USD SIPRI 2013 (selected countries) 5 4 3 2 1 0 Military Expenditure GDP Share % SIPRI 2013 (selected countries) Japan Germany UK France Russia China USA 0 100 200 300 400 500 600 700
Kriisipotentiaalia Pohjois-Korea Etelä-Kiinan meri Itä-Kiinan meri Taiwanin kysymys Intian ja Kiinan suhteet Geopoliittinen kilpailu Keski-Aasiassa Venäjän kanssa
KKP:n kolmijalkainen legitimiteetti Taloudellinen hyvinvointi Alueellinen yhtenäisyys Ideologia Historia ja perinne
Politiikka puolueen palveluksessa KKP 100 v 2021, kansantasavalta 100 v 2049 Kiinan unelma Kansallinen jälleenherääminen
Xi Jinpingin valtakausi 600 500 400 300 200 100 0 1993 1997 2001 2005 2009 2013 Joukkomielenilmauksia/päivä Sosialistinen oikeusvaltio kiinalaisin erityispiirtein Turvallisuuslaki Laki ulkomaisista kansalaisjärjestöistä Laki terrorismin vastaisista toimista
BOFIT Kiina-tietoisku 2015 BOFIT Kiina-tietoiskun kalvot löytyvät sivuiltamme: http://www.suomenpankki.fi/bofit/bofit/ajankohtaista/tapahtumat/pages /kiina_tietoisku_2015.aspx Videoidut esitykset löytyvät osoitteesta: http://cloud.magneetto.com/suomenpankki/2015_1201_kiina/angular 1.12.2015 Suomen Pankki Finlands Bank Bank of Finland Julkinen 63